Яндекс: Финансовые результаты (4К24 МСФО)

Яндекс сегодня представил финансовые результаты за 4К 2024 г., которые несколько превзошли консенсус аналитиков. Все основные сегменты бизнеса продемонстрировали устойчивую положительную динамику дохода. EBITDA выросла в абсолютном выражении вслед за выручкой, но рентабельность немного снизилась на фоне значительных инвестиций внутри сегмента прочих инициатив. По итогам года компании немного не хватило до своей цели роста выручки на уровне 38-40% г/г. Менеджмент объяснил это тем, что на фоне жесткой ДКП группа меньше инвестировала в рост и больше концентрировалась на прибыльности. Подобная стратегия позволила Яндексу значительно превзойти верхнюю границу прогнозного диапазона по EBITDA. В следующем году руководство компании ожидает рост выручки более 30% г/г и EBITDA не менее 250 млрд руб., что выше наших текущих оценок. Также менеджмент рекомендовал дивиденды по итогам 2024 г. на уровне 80 руб. на акцию, что соответствует доходности 1,7%. Такая же сумма была рекомендована в рамках выплаты промежуточных дивидендов. Наша текущая рекомендация для акций Яндекса - «Покупать», целевая цена находится на пересмотре.

Подробнее

Аналитик: Артем Михайлин

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #рынок_акций #Яндекс

Ozon: Прогноз финансовых результатов (4К24 МСФО)

Онлайн-ритейлер представит свои финансовые результаты за 4К 2024 г. в четверг, 27 февраля. Мы полагаем, что группа успешно прошла высокий сезон. Согласно нашей оценке, оборот компании увеличился почти на 50% г/г благодаря улучшению всех основных операционных показателей. Темпы роста оборота, как мы ожидаем, замедлились в сравнении с предыдущим кварталом на фоне эффекта высокой базы сравнения. Компания также могла показать значительный рост выручки около 50% г/г и положительную EBITDA по итогам квартала. Мы полагаем, что Ozon удалось достигнуть заявленных ранее целей 2024 г.: рост оборота на 60-70% г/г и положительный показатель EBITDA. Наша текущая рекомендация для расписок Ozon - «Покупать» с целевой ценой 5 021 руб. за бумагу.

Подробнее

Аналитик: Артем Михайлин

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #обзор_эмитентов #Ozon

Что будет с рублем, недвижимостью, акциями и облигациями, когда снизится инфляция? Комментирует текущий рынок Виктор Шастин, начальник отдела инвестиционного консультирования ИК "ВЕЛЕС Капитал" в эфире РБК.

#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #фондовый_рынок #рынок_акций

Ozon: Финансовые результаты (4К24 МСФО)

Ozon представил финансовые результаты за 4К 2024 г., которые в основном опередили наши прогнозы и оценки рынка. Оборот увеличился по итогам периода на 52% г/г, что немного выше наших расчетов. Компания продемонстрировала сильный рост выручки почти на 70% г/г и одновременно высокую рентабельность EBITDA в 1,8% GMV. В прошлом году Ozon выполнил свой прогноз по росту выручки на уровне 60-70% г/г и смог добиться положительной EBITDA более 40 млрд руб. В 2025 г. менеджмент компании ожидает, что продажи увеличатся еще на 30-40% г/г, скор. EBITDA составит 70-90 млрд руб., а доходы финтеха вырастут более чем на 70% г/г. Мы позитивно оцениваем представленные прогнозы. Фактическая рентабельность 2024 г. и ожидаемая 2025 г. оказались существенно выше, чем мы ранее закладывали. Наша текущая рекомендация для расписок Ozon - «Покупать» с целевой ценой 5 021 руб. за бумагу.

Подробнее

Аналитик: Артем Михайлин

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #обзор_эмитентов #Ozon

Яндекс: На пути к новым свершениям

По итогам последних кварталов в Яндексе произошли серьезные перемены, которые стали новым этапом в развитии компании. Холдинг полностью завершил длительный процесс реорганизации, и теперь головная структура группы зарегистрирована в России, а состав акционеров обновился. Не исключено, что в будущем нас ожидает постепенная корректировка стратегии интернет-гиганта. Учитывая все изменения, мы пересмотрели наши оценки и пришли к выводу, что Яндекс по-прежнему является привлекательной компанией для инвестиций. Подобный взгляд подтвержден сильным подбором активов, позитивными прогнозами финансовых результатов и лидирующими позициями компании на рынке сразу во множестве сегментов бизнеса. По нашим оценкам, в ближайшие 5 лет выручка Яндекса будет расти с CAGR на уровне 19% и увеличится за период в 2,4 раза. EBITDA в период до 2029 г. может увеличиться более чем в 4 раз на фоне продолжающегося роста маржинальности некоторых направлений. Сильные фундаментальные показатели бизнеса, на наш взгляд, могут способствовать опережающей позитивной динамике акций группы при начале цикла снижения ставок и развороте рынка. Наша текущая рекомендация для акций Яндекса «Покупать», а целевая цена установлена на уровне 5 727 руб. за бумагу.

Подробности смотрите во вложении

Аналитик: Артем Михайлин

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #рынок_акций #Яндекс