НЛМК: Финансовые результаты (2К23 МСФО)
НЛМК представил слабые финансовые результаты за 2-й квартал 2023 г. Как и в случае с другими представителями сектора, ключевые показатели компании продемонстрировали снижение на фоне более низких мировых цен на сталь и возросшей себестоимости. Тем не менее, в 1-м полугодии 2023 г. НЛМК сгенерировал высокий свободный денежный поток, соответствующий 11,7 руб. на акцию (доходность 6,6%), однако сжатое раскрытие операционных и финансовых отчетов, на наш взгляд, намекает на сохранение дивидендной паузы. Мы полагаем, что стремление компании раскрывать как можно меньший объем информации может быть в том числе связано с отложенным запретом Евросоюза на импорт российских слябов, который должен вступить в силу в октябре 2024 г. Недавно стало известно, что ряд стран ЕС, сильно зависящих от поставок НЛМК, просят отложить данные ограничения до 2028 г. Пока неясно, как в итоге разрешится ситуация с санкциями Евросоюза, однако данный фактор является весьма значимым для компании риском, особенно с учетом высокой зависимости НЛМК от поставок стальных полуфабрикатов из России на перекаточные предприятия в Европе.
Мы сохраняем рекомендацию по бумагам НЛМК на пересмотре.
Финансовые показатели. Компания не раскрыла цифры за соответствующий период прошлого года, поэтому все приводимые далее сравнения являются оценочными. По итогам 2-го квартала 2023 г. выручка НЛМК составила 289,4 млрд руб., что, согласно нашей оценке, ниже аналогичного периода прошлого года на 1,1%. По нашим расчетам, EBITDA компании во 2-м квартале 2023 г. сократилась на 23,5% г/г, до 94,4 млрд руб., с рентабельностью 32,6%. Также мы оцениваем свободный денежный поток НЛМК за 1-е полугодие 2023 г. в 70 млрд руб.
Долговая нагрузка. Аналогично с коллегами по цеху на фоне продолжительной дивидендной паузы чистый долг НЛМК ушел в отрицательную зону: общий долг на конец июня 2023 г. составил 138,5 млрд руб. против 154,6 млрд руб. кэша.
Дивиденды. Стоит отметить, что НЛМК предоставляет наиболее сжатое раскрытие среди отечественных сталеваров, поэтому мы считаем крайне низкой вероятность возобновления выплат компании в обозримом будущем. Тем не менее, свободный денежный поток НЛМК за 1-е полугодие 2023 г. эквивалентен 11,7 руб. на акцию, что соответствует достойной доходности на уровне 6,6% к текущим котировкам.
Аналитик: Василий Данилов
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал_обзор_эмитентов #НЛМК
НЛМК представил слабые финансовые результаты за 2-й квартал 2023 г. Как и в случае с другими представителями сектора, ключевые показатели компании продемонстрировали снижение на фоне более низких мировых цен на сталь и возросшей себестоимости. Тем не менее, в 1-м полугодии 2023 г. НЛМК сгенерировал высокий свободный денежный поток, соответствующий 11,7 руб. на акцию (доходность 6,6%), однако сжатое раскрытие операционных и финансовых отчетов, на наш взгляд, намекает на сохранение дивидендной паузы. Мы полагаем, что стремление компании раскрывать как можно меньший объем информации может быть в том числе связано с отложенным запретом Евросоюза на импорт российских слябов, который должен вступить в силу в октябре 2024 г. Недавно стало известно, что ряд стран ЕС, сильно зависящих от поставок НЛМК, просят отложить данные ограничения до 2028 г. Пока неясно, как в итоге разрешится ситуация с санкциями Евросоюза, однако данный фактор является весьма значимым для компании риском, особенно с учетом высокой зависимости НЛМК от поставок стальных полуфабрикатов из России на перекаточные предприятия в Европе.
Мы сохраняем рекомендацию по бумагам НЛМК на пересмотре.
Финансовые показатели. Компания не раскрыла цифры за соответствующий период прошлого года, поэтому все приводимые далее сравнения являются оценочными. По итогам 2-го квартала 2023 г. выручка НЛМК составила 289,4 млрд руб., что, согласно нашей оценке, ниже аналогичного периода прошлого года на 1,1%. По нашим расчетам, EBITDA компании во 2-м квартале 2023 г. сократилась на 23,5% г/г, до 94,4 млрд руб., с рентабельностью 32,6%. Также мы оцениваем свободный денежный поток НЛМК за 1-е полугодие 2023 г. в 70 млрд руб.
Долговая нагрузка. Аналогично с коллегами по цеху на фоне продолжительной дивидендной паузы чистый долг НЛМК ушел в отрицательную зону: общий долг на конец июня 2023 г. составил 138,5 млрд руб. против 154,6 млрд руб. кэша.
Дивиденды. Стоит отметить, что НЛМК предоставляет наиболее сжатое раскрытие среди отечественных сталеваров, поэтому мы считаем крайне низкой вероятность возобновления выплат компании в обозримом будущем. Тем не менее, свободный денежный поток НЛМК за 1-е полугодие 2023 г. эквивалентен 11,7 руб. на акцию, что соответствует достойной доходности на уровне 6,6% к текущим котировкам.
Аналитик: Василий Данилов
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал_обзор_эмитентов #НЛМК
НЛМК: Дивиденд (2023)
Совет директоров НЛМК рекомендовал дивиденд за 2023 г. в размере 25,4 руб. на акцию (доходность 11,2% к текущим котировкам). И хотя существует вероятность, что по аналогии с промежуточной выплатой за 9 месяцев 2022 г. (2,6 руб. на акцию) общее собрание проголосует против, мы считаем такой сценарий маловероятным в текущих условиях. Таким образом, компания станет вторым публичным сталеваром после Северстали, возобновившим выплаты акционерам после длительной паузы. Для сравнения, доходность дивиденда Северстали за 2023 г. (191,5 руб. на акцию) к текущей цене составляет 10,4%. НЛМК на данный момент осуществляет наиболее сжатое раскрытие информации среди коллег по цеху, публикуя лишь отчетность по МСФО без пояснений и операционных релизов. Тем не менее, рекомендация дивидендов может свидетельствовать о скором возврате к докризисной практике раскрытия. Объем выплат НЛМК составляет 152,4 млрд руб. при том, что свободный денежный поток за 1-е полугодие 2023 г. составил около 70 млрд руб. Мы полагаем, что компания последовала примеру Северстали и распределила акционерам более 100% FCF, что является логичным шагом на фоне отрицательной долговой нагрузки. Наша рекомендация по бумагам НЛМК находится на пересмотре.
Аналитик: Василий Данилов
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #НЛМК #аналитика
Совет директоров НЛМК рекомендовал дивиденд за 2023 г. в размере 25,4 руб. на акцию (доходность 11,2% к текущим котировкам). И хотя существует вероятность, что по аналогии с промежуточной выплатой за 9 месяцев 2022 г. (2,6 руб. на акцию) общее собрание проголосует против, мы считаем такой сценарий маловероятным в текущих условиях. Таким образом, компания станет вторым публичным сталеваром после Северстали, возобновившим выплаты акционерам после длительной паузы. Для сравнения, доходность дивиденда Северстали за 2023 г. (191,5 руб. на акцию) к текущей цене составляет 10,4%. НЛМК на данный момент осуществляет наиболее сжатое раскрытие информации среди коллег по цеху, публикуя лишь отчетность по МСФО без пояснений и операционных релизов. Тем не менее, рекомендация дивидендов может свидетельствовать о скором возврате к докризисной практике раскрытия. Объем выплат НЛМК составляет 152,4 млрд руб. при том, что свободный денежный поток за 1-е полугодие 2023 г. составил около 70 млрд руб. Мы полагаем, что компания последовала примеру Северстали и распределила акционерам более 100% FCF, что является логичным шагом на фоне отрицательной долговой нагрузки. Наша рекомендация по бумагам НЛМК находится на пересмотре.
Аналитик: Василий Данилов
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #НЛМК #аналитика
НЛМК: Финансовые результаты (2023)
НЛМК представил нейтральные финансовые результаты за 2023 г. Среди коллег по цеху компания характеризуется наиболее сжатым раскрытием, публикуя только отчетность по МСФО без пояснений, презентаций и операционных релизов. Тем не менее, финансовые показатели НЛМК по итогам 2023 г. продемонстрировали хорошую динамику, что позволило рекомендовать дивиденды в размере 25,4 руб. на акцию с доходностью к текущим котировкам 11,1%. Главным долгосрочным риском остается запрет на поставку слябов в Евросоюз, который был отложен до 2028 г. по просьбе ряда европейских стран, чьи экономики зависят от поставок компании. Наша рекомендация по бумагам НЛМК находится на пересмотре.
Финансовые показатели. По итогам 2023 г. выручка НЛМК выросла на 3,6%, до 933,4 млрд руб., EBITDA – на 12,1%, до 273,3 млрд руб., с рентабельностью 29,3% против 27,1% годом ранее. Согласно нашим расчетам, свободный денежный поток снизился примерно на 15%, до 130-140 млрд руб.
Долговая нагрузка. На конец 2023 г. чистый долг НЛМК составил -190,9 млрд руб. при общем долге 92,2 млрд руб. и денежной подушке 283,1 млрд руб. Также в сентябре 2023 г. компания завершила продажу сортовых активов, и, хотя сумма сделки не раскрывалась, стоимость проданных активов можно оценить в 40-60 млрд руб.
Дивиденды. Совет директоров НЛМК рекомендовал дивиденд по итогам 2023 г. в размере 25,4 руб. на акцию с доходностью к текущим котировкам 11,1%. Согласно нашей оценке, коэффициент выплат составил 110-115% FCF.
Аналитик: Василий Данилов
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #НЛМК #аналитика
НЛМК представил нейтральные финансовые результаты за 2023 г. Среди коллег по цеху компания характеризуется наиболее сжатым раскрытием, публикуя только отчетность по МСФО без пояснений, презентаций и операционных релизов. Тем не менее, финансовые показатели НЛМК по итогам 2023 г. продемонстрировали хорошую динамику, что позволило рекомендовать дивиденды в размере 25,4 руб. на акцию с доходностью к текущим котировкам 11,1%. Главным долгосрочным риском остается запрет на поставку слябов в Евросоюз, который был отложен до 2028 г. по просьбе ряда европейских стран, чьи экономики зависят от поставок компании. Наша рекомендация по бумагам НЛМК находится на пересмотре.
Финансовые показатели. По итогам 2023 г. выручка НЛМК выросла на 3,6%, до 933,4 млрд руб., EBITDA – на 12,1%, до 273,3 млрд руб., с рентабельностью 29,3% против 27,1% годом ранее. Согласно нашим расчетам, свободный денежный поток снизился примерно на 15%, до 130-140 млрд руб.
Долговая нагрузка. На конец 2023 г. чистый долг НЛМК составил -190,9 млрд руб. при общем долге 92,2 млрд руб. и денежной подушке 283,1 млрд руб. Также в сентябре 2023 г. компания завершила продажу сортовых активов, и, хотя сумма сделки не раскрывалась, стоимость проданных активов можно оценить в 40-60 млрд руб.
Дивиденды. Совет директоров НЛМК рекомендовал дивиденд по итогам 2023 г. в размере 25,4 руб. на акцию с доходностью к текущим котировкам 11,1%. Согласно нашей оценке, коэффициент выплат составил 110-115% FCF.
Аналитик: Василий Данилов
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #НЛМК #аналитика
Акции НЛМК дают одну из максимальных дивидендных доходностей сезона
НЛМК является одной из наиболее привлекательных дивидендных историй текущего сезона с доходностью около 11%, которая на данный момент чуть выше лишь у МТС (около 11,3%). Дивидендный реестр по НЛМК закроется 27 мая, а акционеры соберутся для одобрения дивидендов 14 мая.
С технической точки зрения акции НЛМК в середине марта вернулись к среднесрочному повышению и стабилизировались выше долгосрочного сопротивления 215 руб. На этой неделе котировки обновили максимум с февраля 2022 года (232,32 руб) при умеренно позитивных сигналах недельного графика и нейтральных сигналах дневного. Оба временных периода при этом не говорят о наличии перекупленности бумаг, что позволяет рассчитывать на развитие их роста при преодолении ближайшего сопротивления 236,50 руб (максимум 2022 года) с перспективой постепенного движения к пику 2021 года 282,46 руб (потенциал повышения от текущих уровней примерно 18%). Позитивный краткосрочный и среднесрочный сигнал по НЛМК сохраняется выше поддержек 215 руб и 205 руб (полосы Боллинджера дневного и недельного графика).
Аналитик: Елена Кожухова
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #теханализ #НЛМК
НЛМК является одной из наиболее привлекательных дивидендных историй текущего сезона с доходностью около 11%, которая на данный момент чуть выше лишь у МТС (около 11,3%). Дивидендный реестр по НЛМК закроется 27 мая, а акционеры соберутся для одобрения дивидендов 14 мая.
С технической точки зрения акции НЛМК в середине марта вернулись к среднесрочному повышению и стабилизировались выше долгосрочного сопротивления 215 руб. На этой неделе котировки обновили максимум с февраля 2022 года (232,32 руб) при умеренно позитивных сигналах недельного графика и нейтральных сигналах дневного. Оба временных периода при этом не говорят о наличии перекупленности бумаг, что позволяет рассчитывать на развитие их роста при преодолении ближайшего сопротивления 236,50 руб (максимум 2022 года) с перспективой постепенного движения к пику 2021 года 282,46 руб (потенциал повышения от текущих уровней примерно 18%). Позитивный краткосрочный и среднесрочный сигнал по НЛМК сохраняется выше поддержек 215 руб и 205 руб (полосы Боллинджера дневного и недельного графика).
Аналитик: Елена Кожухова
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #теханализ #НЛМК
НЛМК. Хорошие перспективы
Акции НЛМК в последние месяцы продемонстрировали сильный рост, что во многом связано с хорошими дивидендами за 2023 г. и ожидаемым увеличением выплат за 2024 г.
Анализирует перспективы акций НЛМК Василий Данилов, аналитик ИК "ВЕЛЕС Капитал" - https://youtu.be/vsbyYtppLrg
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #НЛМК
Акции НЛМК в последние месяцы продемонстрировали сильный рост, что во многом связано с хорошими дивидендами за 2023 г. и ожидаемым увеличением выплат за 2024 г.
Анализирует перспективы акций НЛМК Василий Данилов, аналитик ИК "ВЕЛЕС Капитал" - https://youtu.be/vsbyYtppLrg
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #НЛМК
YouTube
НЛМК. Хорошие перспективы
Акции НЛМК в последние месяцы продемонстрировали сильный рост, что во многом связано с хорошими дивидендами за 2023 г. и ожидаемым увеличением выплат за 2024 г.
Анализирует перспективы акций НЛМК Василий Данилов, аналитик ИК "ВЕЛЕС Капитал".
Данная информация…
Анализирует перспективы акций НЛМК Василий Данилов, аналитик ИК "ВЕЛЕС Капитал".
Данная информация…
НЛМК: В поиске новых рынков
Акции НЛМК в последние дни продемонстрировали сильное падение, что обусловлено общей коррекцией российского рынка и дивидендным гэпом. Тем не менее мы считаем текущий момент подходящим для покупки бумаг компании. В отличие от коллег по цеху НЛМК сохранил значительную долю экспорта, в том числе на западные рынки, что позволяет компании более гибко реагировать на сокращение внутреннего спроса на сталь. Также ожидаемый рост форвардного дивиденда за 2024 г. позволяет рассчитывать на закрытие дивидендного гэпа в обозримой перспективе. В то же время долгосрочным риском в бумагах НЛМК остается полный запрет на ввоз российских стальных полуфабрикатов в Евросоюз с 1 октября 2028 г. На наш взгляд, текущая стратегия НЛМК состоит из двух компонентов: девистиция части активов и поиск новых рынков для сбыта или переработки российских слябов. И первый этап уже активно реализуется: в сентябре 2023 г. компания продала сортовой дивизион, а в мае 2024 г. стало известно о возможной продаже американского подразделения. Согласно нашим расчетам, на конец текущего года денежная подушка на балансе НЛМК превысит 300 млрд руб., и у компании будет чуть меньше 4 лет для конвертации данных средств в новые производственные активы в азиатском регионе. Мы устанавливаем целевую цену для бумаг НЛМК на уровне 286 руб. с рекомендацией «Покупать».
Подробности во вложении
Аналитик: Василий Данилов
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #НЛМК #аналитика
Акции НЛМК в последние дни продемонстрировали сильное падение, что обусловлено общей коррекцией российского рынка и дивидендным гэпом. Тем не менее мы считаем текущий момент подходящим для покупки бумаг компании. В отличие от коллег по цеху НЛМК сохранил значительную долю экспорта, в том числе на западные рынки, что позволяет компании более гибко реагировать на сокращение внутреннего спроса на сталь. Также ожидаемый рост форвардного дивиденда за 2024 г. позволяет рассчитывать на закрытие дивидендного гэпа в обозримой перспективе. В то же время долгосрочным риском в бумагах НЛМК остается полный запрет на ввоз российских стальных полуфабрикатов в Евросоюз с 1 октября 2028 г. На наш взгляд, текущая стратегия НЛМК состоит из двух компонентов: девистиция части активов и поиск новых рынков для сбыта или переработки российских слябов. И первый этап уже активно реализуется: в сентябре 2023 г. компания продала сортовой дивизион, а в мае 2024 г. стало известно о возможной продаже американского подразделения. Согласно нашим расчетам, на конец текущего года денежная подушка на балансе НЛМК превысит 300 млрд руб., и у компании будет чуть меньше 4 лет для конвертации данных средств в новые производственные активы в азиатском регионе. Мы устанавливаем целевую цену для бумаг НЛМК на уровне 286 руб. с рекомендацией «Покупать».
Подробности во вложении
Аналитик: Василий Данилов
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #НЛМК #аналитика
НЛМК. В поиске новых рынков
Акции НЛМК в последние дни продемонстрировали сильное падение, что обусловлено общей коррекцией российского рынка и дивидендным гэпом. Тем не менее мы считаем текущий момент подходящим для покупки бумаг компании.
Подробнее в видео: https://youtu.be/PqsRgmoepbQ
Аналитик: Василий Данилов
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #НЛМК
Акции НЛМК в последние дни продемонстрировали сильное падение, что обусловлено общей коррекцией российского рынка и дивидендным гэпом. Тем не менее мы считаем текущий момент подходящим для покупки бумаг компании.
Подробнее в видео: https://youtu.be/PqsRgmoepbQ
Аналитик: Василий Данилов
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #НЛМК
YouTube
НЛМК. В поиске новых рынков
Акции НЛМК в последние дни продемонстрировали сильное падение, что обусловлено общей коррекцией российского рынка и дивидендным гэпом. Тем не менее мы считаем текущий момент подходящим для покупки бумаг компании.
Анализирует перспективы акций НЛМК Василий…
Анализирует перспективы акций НЛМК Василий…
НЛМК: Финансовые результаты (1П24 МСФО)
НЛМК представил нейтральные финансовые результаты за 1-е полугодие 2024 г. Выручка и EBITDA показали небольшой рост к аналогичному периоду прошлого года, в то время как свободный денежный поток незначительно снизился вследствие роста CAPEX. По итогам 2024 г. мы ожидаем дивиденд компании в размере не менее 25 руб. на акцию с привлекательной доходностью 18,7% к текущим котировкам. Мы подтверждаем рекомендацию «Покупать» для бумаг НЛМК с целевой ценой 286 руб.
Финансовые показатели. По итогам 1-го полугодия 2024 г. выручка НЛМК увеличилась на 2,4% г/г, до 517,8 млрд руб. EBITDA выросла на 5,2% г/г, до 156,5 млрд руб., с рентабельностью 30,2% против 29,4% годом ранее. Свободный денежный поток сократился на 4,7% г/г, до 68,9 млрд руб., на фоне более высокого CAPEX.
Долговая нагрузка. Несмотря на выплату дивидендов за 2023 г. в объеме 151,8 млрд руб., чистый долг НЛМК на конец июня 2024 г. остался в отрицательной зоне при общем долге 87,8 млрд руб. и денежной подушке 137,3 млрд руб. Стоит отметить, что компания активно сокращает общий долг, в результате чего проценты уплаченные по итогам 1-го полугодия 2024 г. составили 0,6 млрд руб. против 2,2 млрд руб. за аналогичный период прошлого года.
Дивиденды. НЛМК остается одной из немногих крупных компаний сектора металлов и добычи, раскрывающей минимальный объем информации, поэтому рассчитывать на полугодовые дивиденды, на наш взгляд, пока не стоит. За 2023 г. НЛМК распределил акционерам около 115% FCF, в связи с чем по итогам текущего года можно ожидать коэффициент выплат не менее 100% FCF. Свободный денежный поток за 1-е полугодие 2024 г. эквивалентен 11,5 руб. на акцию (полугодовая доходность 8,6%).
Аналитик: Василий Данилов
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #НЛМК
НЛМК представил нейтральные финансовые результаты за 1-е полугодие 2024 г. Выручка и EBITDA показали небольшой рост к аналогичному периоду прошлого года, в то время как свободный денежный поток незначительно снизился вследствие роста CAPEX. По итогам 2024 г. мы ожидаем дивиденд компании в размере не менее 25 руб. на акцию с привлекательной доходностью 18,7% к текущим котировкам. Мы подтверждаем рекомендацию «Покупать» для бумаг НЛМК с целевой ценой 286 руб.
Финансовые показатели. По итогам 1-го полугодия 2024 г. выручка НЛМК увеличилась на 2,4% г/г, до 517,8 млрд руб. EBITDA выросла на 5,2% г/г, до 156,5 млрд руб., с рентабельностью 30,2% против 29,4% годом ранее. Свободный денежный поток сократился на 4,7% г/г, до 68,9 млрд руб., на фоне более высокого CAPEX.
Долговая нагрузка. Несмотря на выплату дивидендов за 2023 г. в объеме 151,8 млрд руб., чистый долг НЛМК на конец июня 2024 г. остался в отрицательной зоне при общем долге 87,8 млрд руб. и денежной подушке 137,3 млрд руб. Стоит отметить, что компания активно сокращает общий долг, в результате чего проценты уплаченные по итогам 1-го полугодия 2024 г. составили 0,6 млрд руб. против 2,2 млрд руб. за аналогичный период прошлого года.
Дивиденды. НЛМК остается одной из немногих крупных компаний сектора металлов и добычи, раскрывающей минимальный объем информации, поэтому рассчитывать на полугодовые дивиденды, на наш взгляд, пока не стоит. За 2023 г. НЛМК распределил акционерам около 115% FCF, в связи с чем по итогам текущего года можно ожидать коэффициент выплат не менее 100% FCF. Свободный денежный поток за 1-е полугодие 2024 г. эквивалентен 11,5 руб. на акцию (полугодовая доходность 8,6%).
Аналитик: Василий Данилов
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #НЛМК
Акциям НЛМК могут помочь общерыночный отскок и дивиденды
Акции НЛМК отскочили от достигнутого в начале недели минимума с марта 2023 года 123,82 руб. В конце августа НЛМК отчиталась о получении чистой прибыли по МСФО в 1-м полугодии текущего года в размере 81,6 млрд руб против прибыли 91,7 млрд руб годом ранее. Финансовые результаты компании мы считаем нейтральными, но подтверждаем рекомендацию «Покупать» по бумагам с целевой ценой 286 руб. Вероятность выплаты полугодовых дивидендов НЛМК на наш взгляд невысокая, но все же рынок не исключает подобного сценария.
С технической точки зрения показания на дневном графике акций НЛМК немного улучшились: в частности, гистограмма и линии MACD пытаются вернуться к росту, что наряду со стабилизацией выше сопротивления 149 руб (средняя полоса Боллинджера дневного графика) может дать сигнал на покупку со следующими целями повышения 155 руб, 165,50 руб и 173,50 руб (верхняя полоса Боллинджера дневного графика). Стоит учитывать, что на данный момент восстановление акций проходит во многом в рамках коррекции всего рынка с рисками разворота у важного сопротивления, особенно ввиду неопределенности в отношении промежуточных дивидендов. При медвежьем сценарии дальнейшего падения рынка бумаги НЛМК в ближайшие недели могут продолжить движение в район 100 руб, в то время как общерыночный отскок в дополнение к дивидендам позволили бы покупателям отвоевать часть утерянных в последние месяцы позиций.
Аналитик: Елена Кожухова
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #НЛМК
Акции НЛМК отскочили от достигнутого в начале недели минимума с марта 2023 года 123,82 руб. В конце августа НЛМК отчиталась о получении чистой прибыли по МСФО в 1-м полугодии текущего года в размере 81,6 млрд руб против прибыли 91,7 млрд руб годом ранее. Финансовые результаты компании мы считаем нейтральными, но подтверждаем рекомендацию «Покупать» по бумагам с целевой ценой 286 руб. Вероятность выплаты полугодовых дивидендов НЛМК на наш взгляд невысокая, но все же рынок не исключает подобного сценария.
С технической точки зрения показания на дневном графике акций НЛМК немного улучшились: в частности, гистограмма и линии MACD пытаются вернуться к росту, что наряду со стабилизацией выше сопротивления 149 руб (средняя полоса Боллинджера дневного графика) может дать сигнал на покупку со следующими целями повышения 155 руб, 165,50 руб и 173,50 руб (верхняя полоса Боллинджера дневного графика). Стоит учитывать, что на данный момент восстановление акций проходит во многом в рамках коррекции всего рынка с рисками разворота у важного сопротивления, особенно ввиду неопределенности в отношении промежуточных дивидендов. При медвежьем сценарии дальнейшего падения рынка бумаги НЛМК в ближайшие недели могут продолжить движение в район 100 руб, в то время как общерыночный отскок в дополнение к дивидендам позволили бы покупателям отвоевать часть утерянных в последние месяцы позиций.
Аналитик: Елена Кожухова
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #НЛМК
НЛМК. Финансовые результаты 6М2024 МСФО
НЛМК представил нейтральные финансовые результаты за 1-е полугодие 2024 г.
Видео: https://rutube.ru/video/f232e87dc53003947f614a9175e06bff/
https://www.youtube.com/watch?v=PKV_dXLESO8
Аналитик: Василий Данилов
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_обзор_эмитентов #НЛМК
НЛМК представил нейтральные финансовые результаты за 1-е полугодие 2024 г.
Видео: https://rutube.ru/video/f232e87dc53003947f614a9175e06bff/
https://www.youtube.com/watch?v=PKV_dXLESO8
Аналитик: Василий Данилов
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_обзор_эмитентов #НЛМК
RUTUBE
НЛМК. Финансовые результаты 6М2024 МСФО
НЛМК представил нейтральные финансовые результаты за 1-е полугодие 2024 г.
Подробнее: https://veles-capital.ru/analytics/article/nlmk_finansovye_rezultaty_1p24_msfo/
© ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал». Лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг, выданные…
Подробнее: https://veles-capital.ru/analytics/article/nlmk_finansovye_rezultaty_1p24_msfo/
© ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал». Лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг, выданные…
НЛМК представил нейтральные финансовые результаты за 2-е полугодие и весь 2024 г. Компания отчиталась чуть лучше коллег по цеху, однако рекомендации дивидендов за 2024 г. до сих пор не последовало, несмотря на неплохой размер свободного денежного потока. С одной стороны, НЛМК находится в более выигрышной позиции, сохраняя значительную долю экспорта в структуре продаж. С другой стороны, падение внутреннего спроса на стальную продукцию вполне может стать обоснованием для паузы в выплатах акционерам до улучшения рыночной конъюнктуры. Мы ставим рекомендацию по бумагам НЛМК на пересмотр.
Финансовые показатели. Во 2-м полугодии 2024 г. НЛМК нарастил выручку на 8,0% г/г, до 461,8 млрд руб. При этом EBITDA, по нашим расчетам, снизилась на 19,7% г/г, до 99,7 млрд руб., с рентабельностью 21,6% против 29,1% годом ранее. Свободный денежный поток НЛМК во 2-м полугодии 2024 г. удержался в положительной зоне и составил 15,1 млрд руб., что, впрочем, в 4,3 раза ниже прошлогоднего уровня. По итогам всего 2024 г. компания увеличила выручку на 4,9%, до 979,6 млрд руб., и снизила EBITDA на 6,1%, до 256,4 млрд руб., с рентабельностью 26,2% против 29,3% годом ранее. Свободный денежный поток составил 84,0 млрд руб.
Долговая нагрузка. На конец 2024 г. чистый долг НЛМК составил -10,2 млрд руб. против -159,6 млрд руб. на конец 2023 г. Рост чистого долга связан с выплатой дивидендов за 2023 г. и выдачей займов связанным сторонам, объем которых на балансе компании на конец 2024 г. вырос до 83,3 млрд руб. Данная сумма не включена в расчет чистого долга, однако может рассматриваться как один из компонентов денежной подушки, так как со временем займы будут возращены НЛМК.
Дивиденды. В 2024 г. НЛМК анонсировал дивиденды за несколько дней до публикации МСФО, однако в текущем году рекомендации не последовало даже после раскрытия отчетности. При распределении 100% FCF выплата компании за 2024 г. составит 14,0 руб. на акцию с доходностью 10,9% к текущим котировкам. В то же время мы допускаем, что руководство НЛМК, принимая во внимание непростую ситуацию на внутреннем рынке стали, поставит дивиденды на паузу до разворота нисходящей тенденции.
Аналитик: Василий Данилов
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #эмитенты #НЛМК
Финансовые показатели. Во 2-м полугодии 2024 г. НЛМК нарастил выручку на 8,0% г/г, до 461,8 млрд руб. При этом EBITDA, по нашим расчетам, снизилась на 19,7% г/г, до 99,7 млрд руб., с рентабельностью 21,6% против 29,1% годом ранее. Свободный денежный поток НЛМК во 2-м полугодии 2024 г. удержался в положительной зоне и составил 15,1 млрд руб., что, впрочем, в 4,3 раза ниже прошлогоднего уровня. По итогам всего 2024 г. компания увеличила выручку на 4,9%, до 979,6 млрд руб., и снизила EBITDA на 6,1%, до 256,4 млрд руб., с рентабельностью 26,2% против 29,3% годом ранее. Свободный денежный поток составил 84,0 млрд руб.
Долговая нагрузка. На конец 2024 г. чистый долг НЛМК составил -10,2 млрд руб. против -159,6 млрд руб. на конец 2023 г. Рост чистого долга связан с выплатой дивидендов за 2023 г. и выдачей займов связанным сторонам, объем которых на балансе компании на конец 2024 г. вырос до 83,3 млрд руб. Данная сумма не включена в расчет чистого долга, однако может рассматриваться как один из компонентов денежной подушки, так как со временем займы будут возращены НЛМК.
Дивиденды. В 2024 г. НЛМК анонсировал дивиденды за несколько дней до публикации МСФО, однако в текущем году рекомендации не последовало даже после раскрытия отчетности. При распределении 100% FCF выплата компании за 2024 г. составит 14,0 руб. на акцию с доходностью 10,9% к текущим котировкам. В то же время мы допускаем, что руководство НЛМК, принимая во внимание непростую ситуацию на внутреннем рынке стали, поставит дивиденды на паузу до разворота нисходящей тенденции.
Аналитик: Василий Данилов
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #эмитенты #НЛМК