Распадская: Прогноз результатов (2П22 МСФО)
16 марта Распадская представит финансовые результаты по МСФО за 2-е полугодие 2022 г. Мы ожидаем, что выручка компании снизится на 23% г/г, до 1094 млн долл., вследствие охлаждения рынка коксующегося угля и коррекции цен во второй половине года. EBITDA, согласно нашим прогнозам, снизится на 75% г/г, до 252 млн долл. Давление на рентабельность должен оказать значительный рост издержек. По итогам всего 2022 г. свободный денежный поток составит 519 млн долл. Также 15 марта Совет директоров компании даст рекомендации по дивидендам за 2022 г. Согласно дивидендной политике компании, Распадская выплачивает не менее 100% FCF при значении чистый долг/EBITDA ниже 1,0х. Тем не менее, несмотря на положительное значение свободного денежного потока, мы отмечаем, что выплата дивидендов крайне маловероятна, в связи с регистрацией контролирующего акционера (Evraz) в Великобритании.
Аналитик: Эльза Газизова
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #эмитенты #Распадская
16 марта Распадская представит финансовые результаты по МСФО за 2-е полугодие 2022 г. Мы ожидаем, что выручка компании снизится на 23% г/г, до 1094 млн долл., вследствие охлаждения рынка коксующегося угля и коррекции цен во второй половине года. EBITDA, согласно нашим прогнозам, снизится на 75% г/г, до 252 млн долл. Давление на рентабельность должен оказать значительный рост издержек. По итогам всего 2022 г. свободный денежный поток составит 519 млн долл. Также 15 марта Совет директоров компании даст рекомендации по дивидендам за 2022 г. Согласно дивидендной политике компании, Распадская выплачивает не менее 100% FCF при значении чистый долг/EBITDA ниже 1,0х. Тем не менее, несмотря на положительное значение свободного денежного потока, мы отмечаем, что выплата дивидендов крайне маловероятна, в связи с регистрацией контролирующего акционера (Evraz) в Великобритании.
Аналитик: Эльза Газизова
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #эмитенты #Распадская
Распадская: Финансовые результаты (2П22 МСФО)
Распадская представила слабые финансовые результаты за 2-е полугодие 2022 г. Падение финансовых показателей было вызвано ценовой коррекцией на рынке коксующегося угля, а также снижением объемов реализации угольной продукции. Помимо этого, компания столкнулась с резким ростом издержек, что оказало сильное давление на рентабельность. Совет директоров Распадской ожидаемо не рекомендовал выплату дивидендов по результатам 2022 г. Мы отмечаем, что выплата дивидендов может возобновиться в том случае, если компания устранит ограничения, связанные с регистрацией контролирующего акционера (Evraz) в Великобритании.
Операционные показатели. Общий объем добычи рядового угля по итогам 2022 г. составил 21,5 млн тонн, что на 6% ниже результата предыдущего года. Падение добычи было связано с большим числом перемонтажей, сложными геологическими условиями, а также снижением нагрузок на шахтах «Осинниковская», «Ерунаковская-VIII» и «Алардинская». Выход концентрата снизился до 69,8% (-4 п.п. г/г).
Финансовые результаты. Выручка Распадской во 2-м полугодии снизилась на 19% г/г, до 1151 млн долл. (наш прогноз 1094 млн долл.), вследствие охлаждения рынка коксующегося угля и коррекции цен, а также сокращения объема продаж угольного концентрата на 7% г/г. EBITDA компании снизилась на 76% г/г, до 241 млн долл. (наш прогноз 252 млн долл.), рентабельность составила 21%. Сильное давление на рентабельность оказал рост денежной себестоимости угольного концентрата на 69% г/г, а также увеличение коммерческих расходов в 8,6 раз г/г, в связи с началом поставок на условиях FOB, CIF и CFR. Свободный денежный поток по итогам 2-го полугодия составил 248 млн долл.
Долговая нагрузка. В мае-июле Распадская полностью погасила банковскую задолженность в размере 400 млн долл., в связи с чем чистый долг компании на конец 2022 г. составил -362 млн долл. Показатель чистый долг/ EBITDA снизился до -0,28х, что в соответствии с дивидендной политикой компании обеспечило бы дивидендные выплаты не менее 100% FCF.
Дивиденды. Как и ожидалось, Совет директоров Распадской не рекомендовал выплату дивидендов по результатам 2022 г., объясняя это сложной геополитической ситуацией, а также сохраняющейся волатильностью на основных рынках сбыта.
Аналитик: Эльза Газизова
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #эмитенты #Распадская
Распадская представила слабые финансовые результаты за 2-е полугодие 2022 г. Падение финансовых показателей было вызвано ценовой коррекцией на рынке коксующегося угля, а также снижением объемов реализации угольной продукции. Помимо этого, компания столкнулась с резким ростом издержек, что оказало сильное давление на рентабельность. Совет директоров Распадской ожидаемо не рекомендовал выплату дивидендов по результатам 2022 г. Мы отмечаем, что выплата дивидендов может возобновиться в том случае, если компания устранит ограничения, связанные с регистрацией контролирующего акционера (Evraz) в Великобритании.
Операционные показатели. Общий объем добычи рядового угля по итогам 2022 г. составил 21,5 млн тонн, что на 6% ниже результата предыдущего года. Падение добычи было связано с большим числом перемонтажей, сложными геологическими условиями, а также снижением нагрузок на шахтах «Осинниковская», «Ерунаковская-VIII» и «Алардинская». Выход концентрата снизился до 69,8% (-4 п.п. г/г).
Финансовые результаты. Выручка Распадской во 2-м полугодии снизилась на 19% г/г, до 1151 млн долл. (наш прогноз 1094 млн долл.), вследствие охлаждения рынка коксующегося угля и коррекции цен, а также сокращения объема продаж угольного концентрата на 7% г/г. EBITDA компании снизилась на 76% г/г, до 241 млн долл. (наш прогноз 252 млн долл.), рентабельность составила 21%. Сильное давление на рентабельность оказал рост денежной себестоимости угольного концентрата на 69% г/г, а также увеличение коммерческих расходов в 8,6 раз г/г, в связи с началом поставок на условиях FOB, CIF и CFR. Свободный денежный поток по итогам 2-го полугодия составил 248 млн долл.
Долговая нагрузка. В мае-июле Распадская полностью погасила банковскую задолженность в размере 400 млн долл., в связи с чем чистый долг компании на конец 2022 г. составил -362 млн долл. Показатель чистый долг/ EBITDA снизился до -0,28х, что в соответствии с дивидендной политикой компании обеспечило бы дивидендные выплаты не менее 100% FCF.
Дивиденды. Как и ожидалось, Совет директоров Распадской не рекомендовал выплату дивидендов по результатам 2022 г., объясняя это сложной геополитической ситуацией, а также сохраняющейся волатильностью на основных рынках сбыта.
Аналитик: Эльза Газизова
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #эмитенты #Распадская
Акции Распадской получили дополнительный импульс к росту
Акции Распадской, очевидно, получили дополнительный импульс к росту после публикации в начале недели данных о скачке общего импорта угля в Китай в июне на 110% г/г.
С технической точки зрения бумаги Распадской закрепляются выше обозначенной нами в марте цели роста 300 руб и сегодня на повышенных объемах обновили максимум с сентября 2022 года, стремясь к сопротивлению 315 руб. Показания дневного и недельного графиков в целом позитивны и указывают на возможное развитие роста бумаг с перспективой движения в район пика сентября прошлого года 332 руб, а далее – к 349 руб (максимум с конца мая 2022 года) при стабилизации выше 315 руб. Фиксация прибыли может увести акции к поддержкам 303 руб и 290 руб (выше данной отметки можно говорить о преобладании среднесрочного восходящего тренда).
Аналитик: Елена Кожухова
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #теханализ #Распадская
Акции Распадской, очевидно, получили дополнительный импульс к росту после публикации в начале недели данных о скачке общего импорта угля в Китай в июне на 110% г/г.
С технической точки зрения бумаги Распадской закрепляются выше обозначенной нами в марте цели роста 300 руб и сегодня на повышенных объемах обновили максимум с сентября 2022 года, стремясь к сопротивлению 315 руб. Показания дневного и недельного графиков в целом позитивны и указывают на возможное развитие роста бумаг с перспективой движения в район пика сентября прошлого года 332 руб, а далее – к 349 руб (максимум с конца мая 2022 года) при стабилизации выше 315 руб. Фиксация прибыли может увести акции к поддержкам 303 руб и 290 руб (выше данной отметки можно говорить о преобладании среднесрочного восходящего тренда).
Аналитик: Елена Кожухова
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #теханализ #Распадская
Распадская: Прогноз результатов (1П23 МСФО)
10 августа Распадская представит финансовые результаты по МСФО за 1-е полугодие 2023 г. Согласно нашим расчетам, выручка компании снизится на 31% г/г, до 1 171 млн долл., на фоне падения цен реализации угольной продукции в 2 раза относительно аналогичного периода прошлого года. EBITDA в 1-м полугодии 2023 г. сократится на 62% г/г, до 397 млн долл., с рентабельностью 34% против 62% в прошлом году. Тем не менее, свободный денежный поток Распадской останется положительным и без учета влияния оборотного капитала составит 250 млн долл. Несмотря на отсутствие долговой нагрузки, значительную денежную подушку и положительный FCF, мы не ожидаем объявления промежуточных дивидендов, что связано с санкционным режимом материнского Евраза, контролирующего 93,2% уставного капитала Распадской.
Наша рекомендация по акциям компании находится на пересмотре.
Аналитик: Василий Данилов
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #эмитенты #Распадская
10 августа Распадская представит финансовые результаты по МСФО за 1-е полугодие 2023 г. Согласно нашим расчетам, выручка компании снизится на 31% г/г, до 1 171 млн долл., на фоне падения цен реализации угольной продукции в 2 раза относительно аналогичного периода прошлого года. EBITDA в 1-м полугодии 2023 г. сократится на 62% г/г, до 397 млн долл., с рентабельностью 34% против 62% в прошлом году. Тем не менее, свободный денежный поток Распадской останется положительным и без учета влияния оборотного капитала составит 250 млн долл. Несмотря на отсутствие долговой нагрузки, значительную денежную подушку и положительный FCF, мы не ожидаем объявления промежуточных дивидендов, что связано с санкционным режимом материнского Евраза, контролирующего 93,2% уставного капитала Распадской.
Наша рекомендация по акциям компании находится на пересмотре.
Аналитик: Василий Данилов
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #эмитенты #Распадская
Распадская: Финансовые результаты (1П23 МСФО)
Распадская представила слабые финансовые результаты за 1-е полугодие 2023 г. Спад ключевых показателей обусловлен высокой прошлогодней базой и падением цен реализации концентрата коксующегося угля. Распадская приняла решение не выплачивать промежуточные дивиденды за 1-е полугодие 2023 г., и мы полагаем, что дивидендная пауза продлится вплоть до устранения санкционных препон, не позволяющих материнскому Евразу получать выплаты Распадской.
Наша рекомендация по бумагам Распадской находится на пересмотре.
Подробнее
Аналитик: Василий Данилов
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #эмитенты #Распадская
Распадская представила слабые финансовые результаты за 1-е полугодие 2023 г. Спад ключевых показателей обусловлен высокой прошлогодней базой и падением цен реализации концентрата коксующегося угля. Распадская приняла решение не выплачивать промежуточные дивиденды за 1-е полугодие 2023 г., и мы полагаем, что дивидендная пауза продлится вплоть до устранения санкционных препон, не позволяющих материнскому Евразу получать выплаты Распадской.
Наша рекомендация по бумагам Распадской находится на пересмотре.
Подробнее
Аналитик: Василий Данилов
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #эмитенты #Распадская
ИК Велес Капитал
Распадская: Финансовые результаты (1П23 МСФО)
Наша рекомендация по бумагам Распадской находится на пересмотре.
VC_RASP_Oct23.pdf
1.3 MB
Распадская: Возвращение старых рисков
За последние 12 месяцев бумаги Распадской продемонстрировали сильную динамику на уровне ключевых российских индексов, что, на наш взгляд, обусловлено позитивной инерцией прошлых лет, когда мировые цены на коксующийся уголь обновляли исторические максимумы, а компания находилась в шаге от выделения из материнского Евраза и выплачивала щедрые дивиденды. В текущих условиях мы считаем акции Распадской переоцененными, несмотря на низкую оценку по мультипликаторам относительно сектора и амбициозные планы по долгосрочному наращиванию добычи угля. На фоне санкций против Евраза дивидендная пауза Распадской вполне может затянуться на неопределенный срок, вследствие чего возможно наращивание объемов выдачи связанных займов, при помощи которых материнская компания получает доступ к денежным средствам Распадской в обход дивидендов. Также в связи с отменой выделения Распадской из Евраза на повестке вновь оказалась проблема низкого free-float и низкой ликвидности, а также риск принудительного выкупа в случае пересечения Евразом 95%-го порога владения. При этом Распадская накопила значительную денежную подушку в условиях отсутствия долга. На наш взгляд, на горизонте одного-двух лет не стоит ожидать распределения свободных средств акционерам. Мы допускаем, что компания продолжит увеличивать выдачу займов связанным сторонам, пока не возникнет подходящий объект для поглощения, что позволит реализовать заявленную цель по добыче угля в 35 млн т после 2030 г. Также падающие мировые цены на коксующийся уголь станут дополнительным основанием для отказа от дивидендов в 2023-2024 гг.
Мы устанавливаем целевую цену для бумаг Распадской на уровне 234 руб. с рекомендацией «Продавать».
Подробности смотрите во вложении
Аналитик: Василий Данилов
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #эмитенты #Распадская
За последние 12 месяцев бумаги Распадской продемонстрировали сильную динамику на уровне ключевых российских индексов, что, на наш взгляд, обусловлено позитивной инерцией прошлых лет, когда мировые цены на коксующийся уголь обновляли исторические максимумы, а компания находилась в шаге от выделения из материнского Евраза и выплачивала щедрые дивиденды. В текущих условиях мы считаем акции Распадской переоцененными, несмотря на низкую оценку по мультипликаторам относительно сектора и амбициозные планы по долгосрочному наращиванию добычи угля. На фоне санкций против Евраза дивидендная пауза Распадской вполне может затянуться на неопределенный срок, вследствие чего возможно наращивание объемов выдачи связанных займов, при помощи которых материнская компания получает доступ к денежным средствам Распадской в обход дивидендов. Также в связи с отменой выделения Распадской из Евраза на повестке вновь оказалась проблема низкого free-float и низкой ликвидности, а также риск принудительного выкупа в случае пересечения Евразом 95%-го порога владения. При этом Распадская накопила значительную денежную подушку в условиях отсутствия долга. На наш взгляд, на горизонте одного-двух лет не стоит ожидать распределения свободных средств акционерам. Мы допускаем, что компания продолжит увеличивать выдачу займов связанным сторонам, пока не возникнет подходящий объект для поглощения, что позволит реализовать заявленную цель по добыче угля в 35 млн т после 2030 г. Также падающие мировые цены на коксующийся уголь станут дополнительным основанием для отказа от дивидендов в 2023-2024 гг.
Мы устанавливаем целевую цену для бумаг Распадской на уровне 234 руб. с рекомендацией «Продавать».
Подробности смотрите во вложении
Аналитик: Василий Данилов
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #эмитенты #Распадская
Распадская: Прогноз результатов (2П23 МСФО)
1 марта Распадская представит финансовые результаты по МСФО за 2-е полугодие и весь 2023 г. Мы ожидаем, что во 2-м полугодии 2023 г. выручка компании сократится на 17,5% г/г, до 950 млн долл., на фоне более низких цен на коксующийся уголь. При этом благодаря положительному влиянию ослабшего валютного курса на себестоимость EBITDA Распадской снизится лишь на 1,0% г/г, до 239 млн долл., с рентабельностью 25,2%. По итогам 2023 г. свободный денежный поток компании составит 249 млн долл., что соответствует 34 руб. на акцию. Решение по дивидендам будет опубликовано вместе с финансовой отчетностью, и при текущей долговой нагрузке компания может направлять на выплаты акционерам не менее 100% FCF. Однако мы полагаем, что Распадская не будет рекомендовать дивиденды, так как находящийся в британской юрисдикции Evraz plc, ключевой акционер Распадской с долей в УК 93,2%, не сможет получить дивидендные выплаты из-за санкционных препон. Мы сохраняем рекомендацию «Продавать» для бумаг Распадской с целевой ценой 234 руб.
Аналитик: Василий Данилов
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #эмитенты #Распадская
1 марта Распадская представит финансовые результаты по МСФО за 2-е полугодие и весь 2023 г. Мы ожидаем, что во 2-м полугодии 2023 г. выручка компании сократится на 17,5% г/г, до 950 млн долл., на фоне более низких цен на коксующийся уголь. При этом благодаря положительному влиянию ослабшего валютного курса на себестоимость EBITDA Распадской снизится лишь на 1,0% г/г, до 239 млн долл., с рентабельностью 25,2%. По итогам 2023 г. свободный денежный поток компании составит 249 млн долл., что соответствует 34 руб. на акцию. Решение по дивидендам будет опубликовано вместе с финансовой отчетностью, и при текущей долговой нагрузке компания может направлять на выплаты акционерам не менее 100% FCF. Однако мы полагаем, что Распадская не будет рекомендовать дивиденды, так как находящийся в британской юрисдикции Evraz plc, ключевой акционер Распадской с долей в УК 93,2%, не сможет получить дивидендные выплаты из-за санкционных препон. Мы сохраняем рекомендацию «Продавать» для бумаг Распадской с целевой ценой 234 руб.
Аналитик: Василий Данилов
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #эмитенты #Распадская
Распадская: Финансовые результаты (2П23 МСФО)
Распадская представила слабые финансовые результаты за 2-е полугодие 2023 г. Ключевые показатели продемонстрировали понижательную динамику на фоне снижающихся мировых цен на коксующийся уголь, что было отчасти компенсировано положительным эффектом на себестоимость от ослабления валютного курса. Несмотря на большой объем денежных средств на балансе и положительный FCF по итогам 2023 г., Распадская решила сохранить дивидендную паузу. Сроки возврата к выплатам акционерам остаются неопределенными, что связано с невозможностью получения дивидендов британским Evraz plc на фоне санкционных ограничений.
Мы сохраняем рекомендацию «Продавать» для бумаг Распадской с целевой ценой 234 руб.
Операционные результаты. Во 2-м полугодии 2023 г. добыча рядового угля Распадской сократилась на 12,5% г/г, до 10 млн т. Продажи угольной продукции снизились на 4,1% г/г, до 7,1 млн т. По итогам всего 2023 г. добыча рядового угля компании упала на 12,1%, до 18,9 млн т, в то время как продажи угольной продукции выросли на 1,7%, до 14,5 млн т. Благодаря ослаблению рубля и оптимизации издержек денежная себестоимость концентрата сократилась на 9,1%, до 60 долл. на т.
Финансовые показатели. По итогам 2-го полугодия 2023 г. выручка Распадской снизилась на 14,5% г/г, до 984 млн долл., на фоне более низких мировых цен на коксующийся уголь. EBITDA выросла на 6,6% г/г, до 257 млн долл., с рентабельностью 26,1% против 20,9% годом ранее. Рост EBITDA связан с ослаблением валютного курса, а также эффектом низкой прошлогодней базы. Свободный денежный поток во 2-м полугодии 2023 г. ушел в отрицательную зону и составил -4 млн долл. По итогам 2023 г. выручка компании сократилась на 22,2%, EBITDA – на 46,8%, FCF – на 91,3%.
Долговая нагрузка. На конец 2023 г. общий долг Распадской составил 28 млн долл. при денежных средствах 332 млн долл. Таким образом, компания имеет отрицательную долговую нагрузку. Если к кэшу прибавить займы, выданные связанным сторонам, совокупную денежную позицию Распадской можно оценить в 453 млн долл. (61,9 руб. на акцию).
Дивиденды. Совет директоров Распадской рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2023 г. Согласно дивидендной политике, при текущей долговой нагрузке компания распределяет акционерам не менее 100% свободного денежного потока, что могло бы обеспечить выплату за 2023 г. на уровне 8,1 руб. на акцию с доходностью 2,1%. Однако мы полагаем, что, пока британский Evraz plc не решит проблему трансграничных движений капитала, на дивиденды Распадской рассчитывать не стоит.
Аналитик: Василий Данилов
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_обзор_эмитентов #Распадская
Распадская представила слабые финансовые результаты за 2-е полугодие 2023 г. Ключевые показатели продемонстрировали понижательную динамику на фоне снижающихся мировых цен на коксующийся уголь, что было отчасти компенсировано положительным эффектом на себестоимость от ослабления валютного курса. Несмотря на большой объем денежных средств на балансе и положительный FCF по итогам 2023 г., Распадская решила сохранить дивидендную паузу. Сроки возврата к выплатам акционерам остаются неопределенными, что связано с невозможностью получения дивидендов британским Evraz plc на фоне санкционных ограничений.
Мы сохраняем рекомендацию «Продавать» для бумаг Распадской с целевой ценой 234 руб.
Операционные результаты. Во 2-м полугодии 2023 г. добыча рядового угля Распадской сократилась на 12,5% г/г, до 10 млн т. Продажи угольной продукции снизились на 4,1% г/г, до 7,1 млн т. По итогам всего 2023 г. добыча рядового угля компании упала на 12,1%, до 18,9 млн т, в то время как продажи угольной продукции выросли на 1,7%, до 14,5 млн т. Благодаря ослаблению рубля и оптимизации издержек денежная себестоимость концентрата сократилась на 9,1%, до 60 долл. на т.
Финансовые показатели. По итогам 2-го полугодия 2023 г. выручка Распадской снизилась на 14,5% г/г, до 984 млн долл., на фоне более низких мировых цен на коксующийся уголь. EBITDA выросла на 6,6% г/г, до 257 млн долл., с рентабельностью 26,1% против 20,9% годом ранее. Рост EBITDA связан с ослаблением валютного курса, а также эффектом низкой прошлогодней базы. Свободный денежный поток во 2-м полугодии 2023 г. ушел в отрицательную зону и составил -4 млн долл. По итогам 2023 г. выручка компании сократилась на 22,2%, EBITDA – на 46,8%, FCF – на 91,3%.
Долговая нагрузка. На конец 2023 г. общий долг Распадской составил 28 млн долл. при денежных средствах 332 млн долл. Таким образом, компания имеет отрицательную долговую нагрузку. Если к кэшу прибавить займы, выданные связанным сторонам, совокупную денежную позицию Распадской можно оценить в 453 млн долл. (61,9 руб. на акцию).
Дивиденды. Совет директоров Распадской рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2023 г. Согласно дивидендной политике, при текущей долговой нагрузке компания распределяет акционерам не менее 100% свободного денежного потока, что могло бы обеспечить выплату за 2023 г. на уровне 8,1 руб. на акцию с доходностью 2,1%. Однако мы полагаем, что, пока британский Evraz plc не решит проблему трансграничных движений капитала, на дивиденды Распадской рассчитывать не стоит.
Аналитик: Василий Данилов
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_обзор_эмитентов #Распадская
Распадская: Прогноз результатов (1П24 МСФО)
9 августа Распадская представит финансовые результаты по МСФО за 1-е полугодие 2024 г. Согласно нашей оценке, выручка компании сократится на 24,9% г/г, до 921 млн долл., на фоне более низких цен на коксующийся уголь. EBITDA снизится более чем в 2 раза г/г, до 199 млн долл., с рентабельностью 21,6% против 35,2% годом ранее. Также мы не ожидаем объявления дивидендов по итогам 1-го полугодия 2024 г. Мы подтверждаем рекомендацию «Продавать» для бумаг Распадской с целевой ценой 234 руб.
Аналитик: Василий Данилов
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_обзор_эмитентов #Распадская
9 августа Распадская представит финансовые результаты по МСФО за 1-е полугодие 2024 г. Согласно нашей оценке, выручка компании сократится на 24,9% г/г, до 921 млн долл., на фоне более низких цен на коксующийся уголь. EBITDA снизится более чем в 2 раза г/г, до 199 млн долл., с рентабельностью 21,6% против 35,2% годом ранее. Также мы не ожидаем объявления дивидендов по итогам 1-го полугодия 2024 г. Мы подтверждаем рекомендацию «Продавать» для бумаг Распадской с целевой ценой 234 руб.
Аналитик: Василий Данилов
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_обзор_эмитентов #Распадская
Распадская: Финансовые результаты (1П24 МСФО)
Распадская представила слабые операционные и финансовые результаты за 1-е полугодие 2024 г. Снижение продаж угольной продукции и мировых цен на коксующийся уголь обусловили ощутимое падение выручки и EBITDA. Свободный денежный поток Распадской два полугодия подряд остается в отрицательной зоне. В то же время компания не имеет долга, а совокупный размер денежной подушки достиг 53 руб. на акцию. Однако мы считаем, что компания продолжит откладывать решение о выплате дивидендов до изменения ситуации с материнским Evraz plc, находящимся под санкциями. Мы подтверждаем рекомендацию «Продавать» для бумаг Распадской с целевой ценой 234 руб.
Аналитик: Василий Данилов
Подробнее
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_обзор_эмитентов #Распадская
Распадская представила слабые операционные и финансовые результаты за 1-е полугодие 2024 г. Снижение продаж угольной продукции и мировых цен на коксующийся уголь обусловили ощутимое падение выручки и EBITDA. Свободный денежный поток Распадской два полугодия подряд остается в отрицательной зоне. В то же время компания не имеет долга, а совокупный размер денежной подушки достиг 53 руб. на акцию. Однако мы считаем, что компания продолжит откладывать решение о выплате дивидендов до изменения ситуации с материнским Evraz plc, находящимся под санкциями. Мы подтверждаем рекомендацию «Продавать» для бумаг Распадской с целевой ценой 234 руб.
Аналитик: Василий Данилов
Подробнее
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_обзор_эмитентов #Распадская