Итоги недели 4 - 8 сентября 2023 года с Еленой Кожуховой

- Индексы Мосбиржи и РТС не устояли у локальных пиков.
- Рубль вернулся к сдержанному снижению.
- Цены на нефть обновили годовые максимумы.

#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #фондовый_рынок

События дня 11 сентября 2023 года

• Восточный экономический форум (ВЭФ)
• торговый баланс России в июле (16.00 мск)
• финансовые результаты Сбербанка за август по РПБУ
• финансовые результаты Мать и Дитя за 1-е полугодие по МСФО
• квартальные результаты Oracle

Рубль начинает новую неделю с укрепления

#ВЕЛЕС_Капитал_daily #фондовый_рынок #рынок_акций

МТС. Прогноз

По МТС целевая цена у нас сейчас 340 руб. за бумагу, рекомендация также «Покупать». Компания выплатила дивиденды в этом году, и следующие ожидаем только в следующем году по итогам текущего финансового периода. Здесь, вероятно, стоит понаблюдать за процессом разбирательств с ФАС по поводу тарифной политики. От этого во многом зависит то, насколько свободно операторы смогут осуществлять ценообразование и обеспечивать свой рост. Компания показала достойные результаты во 2К, чему, конечно, поспособствовал эффект низкой базы. В дальнейшем этот эффект уже не будет так ярко проявляться, так что темпы роста могут быть скромнее. Также в этом году мы не видели дополнительного повышения тарифов, что окажет дополнительное давление.

Аналитик: Артем Михайлин

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #рынок_акций #МТС

Технические и фундаментальные факторы для рубля смещаются в сторону более позитивных

Рубль на Мосбирже ускорил повышение и прибавлял 0,9-1,6% к доллару, евро и юаню, располагаясь у 96,20 руб, 103,30 руб и 13,15 руб соответственно. Поддержку российской валюте в начале недели, очевидно, оказывали комментарии помощника президента Орешкина, который сообщил о проработке пакета мер по ограничению оттока капитала и спрогнозировал более стабильный курс рубля в среднесрочном периоде. Орешкин также ожидает более высоких объемов валютной выручки в ближайшие месяцы из-за роста цен на экспортные товары. Фундаментальные факторы как минимум в краткосрочном периоде благодаря интервенциям властей в виде повышения процентных ставок и скорого увеличения продаж валюты начинают смещаться в сторону более оптимистичных для российской валюты.

С технической точки зрения рубль подошел к важным краткосрочным значениям 95,90 руб, 103,50 руб и 13,15 руб против доллара, евро и юаня соответственно (средние полосы Боллинджера дневных графиков), от способности закрепиться ниже которых будет зависеть дальнейшее направление движения. В частности, перед рублем при позитивном сценарии может открыться дорога к развитию коррекции в район 93,50 руб, 100,70 руб и 12,70 руб соответственно (максимумы второй половины августа и нижние полосы Боллинджера дневных графиков) с возможностью смены в том числе среднесрочного тренда при преодолении указанных отметок. Отскок валютных пар от ближайших сопротивлений, в то же время, может предвещать новую волну ослабления рубля или переход к консолидации.

Аналитик: Елена Кожухова

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Подписаться на аналитику

#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #рубль

"Расстановка сил" с Валентиной Савенковой - 11 - 15 сентября

Обзор рынка

Видео - https://www.youtube.com/watch?v=87iYOkDCbGU

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #взгляд_трейдера #фондовый_рынок #прогнозы

События дня 12 сентября 2023 года

• отчет по рынку труда Великобритании за июль
• индекс экономических настроений инвесторов Zew по Германиии за сентябрь
• ежемесячный отчет ОПЕК
• ежемесячный отчет Минэнерго США
• Восточный экономический форум
• собрание акционеров Инарктика

#ВЕЛЕС_Капитал_daily #фондовый_рынок #рынок_акций

Ключевая ставка

Основным событием для рынка станет плановое заседание Банка России 15-го сентября. Мы полагаем, что вся последняя риторика регулятора свидетельствует в пользу дальнейшего ужесточения процентной политики. В то же время ожидаем, что ЦБ вернется к шагу повышения ключевой ставки до внепланового решения в середине августа и ограничится подъемом ставки на 100 бп — до 13%. Прежде всего этому будут способствовать замедление темпов расходования бюджета и ужесточение денежно-кредитных условий на рынке (последнее произошло в том числе благодаря риторике самого регулятора уже после подъема ставки до 12%). Также мы полагаем, что ЦБ требуется время для оценки влияния ужесточения процентной политики и регулятивных требований на динамику розничного кредитования. Вероятно, уже с осени ужесточение ДКП начнет проявляться в виде замедления темпов потребительского и ипотечного кредитования, поэтому сейчас у регулятора нет необходимости действовать излишне агрессивно.

Аналитик: Юрий Кравченко

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Подписаться на аналитику

#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #ключеваяставка

Прогноз по рублю

По всей видимости, Минэк ожидает некоторого улучшения ситуации с торговым балансом РФ. Так, еще в конце июня цена на нефть марки Brent была близка к 70 долл. за баррель, а сейчас находится выше 90 долл. Даже с учетом сложностей с возвратом валютной выручки повышение цен на нефть постепенно должно оказать поддержку экспорту. Одновременно ужесточение процентной политики ЦБ должно замедлить розничный спрос и кредитование, что окажет давление на темпы импорта. Также за последнее время было достаточно хорошо заметно, что максимальные потери рубль несет в первой половине месяца, когда присутствие на рынке экспортеров с предложением валюты и ликвидность биржевого рынка минимальны. Вероятно, в сентябре такая точка уже пройдена и скоро экспортеры начнут постепенно наращивать продажу валюты к очередному налоговому периоду.

В то же время следует помнить, что ранее подъем ключевой ставки помогал сдерживать отток капитала и повышал привлекательность рублевых активов для западных инвесторов. Сейчас в условиях ограничений по движению капитала эту функцию ключевая ставка выполнять перестала, поэтому ее повышение будет оказывать лишь ограниченную поддержку рублю. Кроме того, на наш взгляд, сохранятся проблемы в платежном балансе с точки зрения сложностей с возвратом экспортной выручки и притока «токсичной» валюты, структурного ухудшения финансового счета, оттока капитала через импорт и т.д. Все вместе, на наш взгляд, не позволит курсу вернуться в диапазон 70-80 руб. К концу 2023 года мы ожидаем некоторого укрепления рубля относительно текущих уровней, однако полагаем, что потенциал роста российской валюты в паре с долларом ограничен диапазоном 90-95 руб.

Юрий Кравченко, начальник отдела анализа банков и денежного рынка ИК "ВЕЛЕС Капитал"

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Подписаться на аналитику

#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #рубль

События дня 13 сентября 2023 года

• ВВП, промышленное производство, торговый баланс Великобритании в июле
• ежемесячный отчет МЭА
• промышленное производство еврозоны в июле
• индекс потребительских цен США в августе
• отчет Минэнерго США о запасах нефти и нефтепродуктов
• Восточный экономический форум
• заседание совета директоров Газпрома

#ВЕЛЕС_Капитал_daily #фондовый_рынок #рынок_акций

🛍 Fix Price. Экономят ли покупатели?

Стоит отметить, что довольно слабые результаты Fix Price последние 2 квартала во многом связаны с эффектом высокой базы сравнения. В первой половине 2022 г. покупатели проявляли крайнюю активность, и спрос значительно превышал стандартные показатели. На этом фоне компания демонстрирует падение сопоставимых продаж, при этом слабый спрос на непродовольственный ассортимент действительно имеет место. Fix Price продает большое количество непродовольственных товаров, которые не относятся к базовым и без которых потребители вполне могут обойтись, переходя к экономии. То есть спрос на эти товары весьма эластичен. В связи с этим компании приходится больше уделять внимание менее маржинальным, но более ходовым сейчас категориям товаров дрогери и продуктов. Товары повседневного спроса и продукты питания обладают низкой эластичностью, и покупатели приобретают их в любых условиях. Сокращать траты на эти категории товаров потребители начинают в последнюю очередь, когда на остальном экономить уже не получается. Глобально потребители в России и так уже довольно продолжительное время стремятся к рациональному потреблению, поэтому мы не ожидаем в данный момент заметного ослабления спроса на базовые товары.

Наша текущая рекомендация для акций Fix Price – «Покупать». Целевая цена - 437 руб.

Аналитик: Артем Михайлин

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

#ВЕЛЕС_Капитал_обзор_эмитентов #Fix_Price

Акции Oracle и перспективы

Oracle Corporation показала нейтральный отчет в понедельник, после закрытия торгов: прибыль на акцию составила 1.19$ против ожиданий 1.15$, выручка $12.5 МЛРД, против $12.47 МЛРД. Однако у компании снижаются доходы от облачных вычислений, этот факт разочаровал искушенных инвесторов, также прогноз выручки в текущем квартале оказался ниже целевых значений. У компании широко диверсифицированный программный бизнес, рынок высоко оценивает результаты деятельности Oracle: до последнего отчета бумаги прибавляли более 50%.
Нужно понаблюдать за отчетностью еще несколько кварталов для того, чтобы сделать вывод о том, насколько компания смогла интегрироваться в новый тренд AI, и существуют ли действительно слабые места в облачных технологиях от Oracle Corporation. В настоящем отчете нет ничего критичного, инвесторы переосмыслят цифры, бумага, вероятно, продолжит двигаться выше.

У Oracle большое количество программных решений. Неправильно сравнивать их бизнес с какой-то конкретной компанией, потому что будет сложно попасть в точку. Самый популярный продукт у ORCL: Oracle Database можно поставить на одно место с основным продуктом от Salesforce- CRM. Интерфейсы в обеих случаях настраиваются индивидуально под пользователя, скорость вычислительных процессов сравнительно одинаковая, Oracle больше ориентируется на крупных клиентов - решает задачи большого бизнеса. Salesforce работает с разными по размеру бизнесами. Каждая компания знает и находит своего клиента.

Андрей Бородавка, руководитель Отдела по работе с высокосостоятельными клиентами ИК "ВЕЛЕС Капитал"

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза

События дня 14 сентября 2023 года

• заседание ЕЦБ по процентным ставкам
• розничные продажи США в августе
• индекс цен производителей США в августе
• недельная динамика обращений за пособиями по безработице в США
• пресс-конференция ЕЦБ по итогам заседания
• ЦБ РФ увеличит операции по продаже валюты с 2,3 до 21,4 млрд руб. в день до 22 сентября
• квартальные результаты Adobe

#ВЕЛЕС_Капитал_daily #фондовый_рынок #рынок_акций

Стоит ли ожидать изменения котировок акций “Норникеля”?

В начале 2023 г. стоимость никеля на Лондонской бирже достигала 30 тыс. долл. за т, однако к текущем моменту цена упала до 20-20,5 тыс. долл. за т, что является уже не самым комфортным уровнем для Норникеля. Согласно наши расчетам, по итогам 2023 г. никель станет основным источником доходов компании и обеспечит треть выручки. В последние месяцы мы наблюдали рост котировок Норникеля параллельно падению цен на цветные металлы, особенно на никель и палладий. На наш взгляд, такая динамика может объясняться позитивными ожиданиями рынка относительно возобновления дивидендных выплат, которые, к сожалению, пока не оправдываются. Разочарование рынка в дивидендных перспективах компании, подкрепленное продолжающимся падением цен реализации ключевых металлов, вполне может привести к определенному откату в акциях Норникеля.

Аналитик: Василий Данилов

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

#ВЕЛЕС_Капитал_обзор_эмитентов #Норникель

Северсталь представила слабые финансовые результаты за 1-е полугодие 2023 г.

Василий Данилов, аналитик ИК "ВЕЛЕС Капитал", рассказывает о финансовых показателях компании - https://youtu.be/I2mOHyZ55Rg.

Целевая цена по Северстали составляет 1 197 руб. с рекомендацией «Держать».

Аналитик: Василий Данилов

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

#ВЕЛЕС_Капитал_обзор_эмитентов #Северсталь

События дня 15 сентября 2023 года

• торговый баланс еврозоны в июле (12.00 мск)
• выступление главы ЕЦБ Лагард (12.45 мск)
• встреча Еврогруппы (13.00 мск)
• заседание Банка России по процентным ставкам (13.30 мск) и пресс-конференция регулятора (15.00 мск)
• промышленное производство США в августе (16.15 мск)
• предварительный индекс потребительских настроений и инфляционных ожиданий Университета Мичиган за сентябрь (17.00 мск)
• заседание совета директоров Транснефти по вопросу дробления акций

Российский рынок достиг целей краткосрочной нисходящей коррекции

#ВЕЛЕС_Капитал_daily #фондовый_рынок #рынок_акций

⚡️ Сегодня, 15 сентября, пройдет заседание ЦБ о ключевой ставке. Что будет с рынком инвестиций после заседания?

Валентина Савенкова рассказывает о возможностях и рисках повышения ключевой ставки в авторской колонке РБК Pro.

Читайте онлайн

#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза

📈 Фондовый рынок. Прогноз и события на неделю 18 - 22 сентября 2023 года

Российский фондовый рынок на следующей неделе в условиях высоких процентных ставок и более низкого уровня средней дивидендной доходности эмитентов рискует не найти новых драйверов для роста и развить нисходящую коррекцию. Сигналом в пользу медвежьего сценария выступит закрепление индекса Мосбиржи ниже поддержки 3100 пунктов со следующими целями движения к 3050 и 3000 пунктам. Говорить о сломе среднесрочного восходящего тренда можно будет ниже 2890 пунктов. Индексу РТС, в то же время, может помочь стабилизироваться в диапазоне 1000-1050 пунктов потенциальное укрепление рубля. Среди корпоративных событий в ближайшие дни стоит отметить финансовые результаты OKEY за 1-е полугодие 2023 года по МСФО, собрания акционеров Белуга Групп, Татнефти, Черкизово, Русснефти по дивидендам. Акции Инарктики последний день можно будет купить с дивидендами за 1-е полугодие 2023 года. Группа Позитив проведет четвертый заключительный раунд выкупа акций в рамках SPO, а торги расписками VK на Мосбирже приостановятся перед редомициляцией. С 22 сентября в базу расчета индексов Мосбиржи и РТС войдут акции Группы Позитив, расписки Qiwi, обыкновенные акции Юнипро и Селигдара, а покинут индекс расписки Fix Price. В лист ожидания на исключение из базы расчетов войдут акции Магнита. На макроэкономическом фронте будет опубликован индекс цен производителей России за август.

Доллар, евро и юань к рублю при положении ниже сопротивлений 98,50 руб, 105,60 руб и 13,50 руб соответственно могут сохранить склонность к ослаблению и возвращению в район минимумов текущей недели 92,44 руб, 99,40 руб, 12,65 руб. В пользу рубля будут выступать повышенные объемы продаж иностранной валюты ЦБ РФ до 22 сентября, а также более высокая процентная ставка ЦБ РФ (13%) с возможностью дальнейшего её увеличения в ближайшие месяцы, согласно сигналу регулятора по итогам пятничного заседания. Кроме того, представители властей и руководители из финансовых кругов РФ в последние дни активно проводят словесные интервенции, подчеркивая неоправданно низкий курс рубля и перспективы его укрепления.

Нефтяные фьючерсы сохраняют настрой на развитие повышения, но выглядят перекупленными в среднесрочном периоде, что указывает на риски коррекции от района очередного важного сопротивления 95 долл по сорту Brent ближе к 90-91,50 долл. При стабилизации выше указанной отметки, однако, котировки наверняка будут стремиться к 100 долл с промежуточным значимым сопротивлением у 98,50 долл. Основной причиной покупок остаются ожидания более ограниченного предложения нефти в 4-м квартале текущего года, о рисках чего предупредили в ОПЕК и МЭА. В то же время причиной фиксации прибыли могло бы послужить ухудшение настроений на зарубежных фондовых площадках и общая тенденция ухода от риска. Цены на золото продолжают торговлю в узком диапазоне 1910-1980 долл, выхода из которого может не случиться до значимого изменения тона ФРС.