Прогноз процентной ставки ФРС США
По нашим оценкам, ФРС в марте может вновь повысить процентную ставку на 50 базисных пунктов ввиду сохранения высокого уровня инфляции (в частности, 6,4% г/г по уровню потребительских цен в январе и 4,7% г/г по базовому ценовому индексу потребления – предпочитаемому ФРС индикатору инфляции) против целевого уровня регулятора 2%. Подобный сценарий в настоящий момент закладывают и фьючерсные рынки, при этом пик процентной ставки в этом году может составить 5,5%, хотя глава ФРС Пауэлл предупреждает о возможности более высоких значений. Снижения ставки с её максимального уровня в этом году может и не произойти, хотя если во втором полугодии инфляция существенно замедлится, а состояние национальной экономики ухудшится, возможен пересмотр жесткой позиции ФРС.
В эту пятницу будет опубликован ключевой отчет по рынку труда США за февраль, который, вероятно, покажет замедление темпов роста занятости в несельскохозяйственном секторе с 443 тыс. до 210 тыс., что тем не менее будет говорить о сохранении силы рынка труда и вряд ли заставит ФРС смягчить свою позицию. Регулятор демонстрирует решительность в борьбе с инфляцией, что сейчас является его приоритетом.
Повышение процентной ставки на 50 базисных пунктов, с одной стороны, частично уже заложено в цены активов, но все же инвесторы не оставляют надежд на более мягкий тон ФРС, в связи с чем реализация более жесткого сценария наверняка окажется негативной для мирового аппетита к риску. В частности, американские фондовые площадки могут перейти к среднесрочному снижению, золото закрепиться ниже 1800 долл./унц., а доллар и доходности гособлигаций – продолжить рост. Увеличение ставки ФРС на 25 базисных пунктов, напротив, может вызвать как минимум краткосрочное ралли в рисковых активах и золоте.
Аналитик: Елена Кожухова
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза
По нашим оценкам, ФРС в марте может вновь повысить процентную ставку на 50 базисных пунктов ввиду сохранения высокого уровня инфляции (в частности, 6,4% г/г по уровню потребительских цен в январе и 4,7% г/г по базовому ценовому индексу потребления – предпочитаемому ФРС индикатору инфляции) против целевого уровня регулятора 2%. Подобный сценарий в настоящий момент закладывают и фьючерсные рынки, при этом пик процентной ставки в этом году может составить 5,5%, хотя глава ФРС Пауэлл предупреждает о возможности более высоких значений. Снижения ставки с её максимального уровня в этом году может и не произойти, хотя если во втором полугодии инфляция существенно замедлится, а состояние национальной экономики ухудшится, возможен пересмотр жесткой позиции ФРС.
В эту пятницу будет опубликован ключевой отчет по рынку труда США за февраль, который, вероятно, покажет замедление темпов роста занятости в несельскохозяйственном секторе с 443 тыс. до 210 тыс., что тем не менее будет говорить о сохранении силы рынка труда и вряд ли заставит ФРС смягчить свою позицию. Регулятор демонстрирует решительность в борьбе с инфляцией, что сейчас является его приоритетом.
Повышение процентной ставки на 50 базисных пунктов, с одной стороны, частично уже заложено в цены активов, но все же инвесторы не оставляют надежд на более мягкий тон ФРС, в связи с чем реализация более жесткого сценария наверняка окажется негативной для мирового аппетита к риску. В частности, американские фондовые площадки могут перейти к среднесрочному снижению, золото закрепиться ниже 1800 долл./унц., а доллар и доходности гособлигаций – продолжить рост. Увеличение ставки ФРС на 25 базисных пунктов, напротив, может вызвать как минимум краткосрочное ралли в рисковых активах и золоте.
Аналитик: Елена Кожухова
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза
События дня 10 марта 2023 года
• промышленное производство, торговый баланс, ВВП Великобритании в январе (10.00 мск)
• окончательный индекс потребительских цен Германии в феврале (10.00 мск)
• отчет по рынку труда США за февраль (16.30 мск)
• выступление главы ЕЦБ Лагард (18.00 мск)
• индекс потребительских цен России в феврале (19.00 мск)
• финансовые результаты ТМК, Мосбиржи за 4-й кв 2022 года по МСФО
• совет директоров Мосбиржи примет решение по дивидендам за 2022 год
• США вводят 200-процентную пошлину на импорт алюминия и алюминиевых продуктов из России
• энергетический форум CERAWeek в США
Зарубежные площадки перешли в режим ухода от риска
#ВЕЛЕС_Капитал_daily #фондовый_рынок #рынок_акций
• промышленное производство, торговый баланс, ВВП Великобритании в январе (10.00 мск)
• окончательный индекс потребительских цен Германии в феврале (10.00 мск)
• отчет по рынку труда США за февраль (16.30 мск)
• выступление главы ЕЦБ Лагард (18.00 мск)
• индекс потребительских цен России в феврале (19.00 мск)
• финансовые результаты ТМК, Мосбиржи за 4-й кв 2022 года по МСФО
• совет директоров Мосбиржи примет решение по дивидендам за 2022 год
• США вводят 200-процентную пошлину на импорт алюминия и алюминиевых продуктов из России
• энергетический форум CERAWeek в США
Зарубежные площадки перешли в режим ухода от риска
#ВЕЛЕС_Капитал_daily #фондовый_рынок #рынок_акций
Первичный рынок: Интерлизинг
ООО "Интерлизинг" (рейтинг «А-» от Эксперт) 10 марта откроет сбор заявок на выпуск облигаций серии 001Р-05 объемом 3,5 млрд руб.
Ориентир ставки купона установлен на уровне 12% годовых, доходность – 12.55% годовых. Купоны квартальные. Срок обращения – 3 года.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
ООО "Интерлизинг" (рейтинг «А-» от Эксперт) 10 марта откроет сбор заявок на выпуск облигаций серии 001Р-05 объемом 3,5 млрд руб.
Ориентир ставки купона установлен на уровне 12% годовых, доходность – 12.55% годовых. Купоны квартальные. Срок обращения – 3 года.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
📈 Фондовый рынок. Прогноз и события на неделю 13 - 17 марта 2023 года
Индексы Мосбиржи и РТС на следующей неделе при нейтральном геополитическом фоне и отсутствии значимых корпоративных драйверов могут следовать за внешними настроениями и продолжить колебания недалеко от сопротивлений 2300 и 960 пунктов. Преодоления указанных отметок стоит ожидать при сдержанной динамике рубля и позитивных фундаментальных факторах. В частности, до конца марта дивидендный драйвер может появиться по акциям Сбербанка, но точной даты рассмотрения вопроса выплат эмитент не обозначил. В ближайшие дни финансовые результаты за конец 2022 года по МСФО представят TCS Group, Полиметалл, Распадская, VK и X5 Retail Group, при этом указанные компании за последний год не выплачивали дивидендов в том числе из-за технических сложностей. Решения по выплатам за 2022 год должны принять советы директоров Белуги и Совкомфлота, акции которых на этой неделе уже подскочили до новых локальных пиков.
Рубль остается у минимумов текущего года 76,48 руб, 80,89 руб и 11,01 руб против доллара, евро и юаня соответственно, которые с легкостью обновит в случае общего ухудшения настроений. ЦБ РФ на следующей неделе проведет очередное заседание, процентная ставка на котором, вероятно, останется на уровне 7,5%.
Нефтяные фьючерсы вновь показывают слабость и могут развить нисходящее движение к февральским минимумам 79,15 долл и 72,30 долл по сортам Brent и WTI соответственно при дальнейшем ослаблении мирового аппетита к риску и укреплении доллара. На следующей неделе ежемесячные отчеты по рынку представят ОПЕК и МЭА. Динамика цен также во многом может определяться блоком ключевых макроэкономических данных по экономике Китая за февраль (явных негативных сигналов не ожидается).
На зарубежных фондовых площадках стоит отметить ключевые данные по рынку труда Великобритании, индекс потребительских цен и индекс цен производителей США за февраль (возможны признаки замедления роста), промышленное производство США и еврозоны, розничные продажи США, окончательную потребительскую инфляцию еврозоны за февраль, данные по рынку жилья США, индексу производственной активности ФРБ Филадельфии, индексу потребительских ожиданий Университета Мичиган.
ЕЦБ проведет очередное заседание, на котором ожидается повышение процентных ставок на 50 базисных пунктов. Данный фактор, однако, может не оказать значительной поддержки евро в случае роста вероятности увеличения ставки ФРС на аналогичную величину позже в марте. Перспектива ужесточения денежно-кредитных условий как в Европе, так и в США может оказывать понижательное давление на акции наряду с негативными драйверами в отдельных секторах.
Гонконгский Hang Seng завершил очередную неделю обновлением минимума текущего года, что указывает на риски развития падения в ближайшие дни. Причиной продаж может стать глобальное ухудшение настроений, а также усиление напряженности в отношениях США и Китая. При умеренно негативном сценарии Hang Seng закрепится ниже 19 000 пунктов, хотя краткосрочная перепроданность по ходу недели может поднять индикатор чуть выше пятничных отметок. В Китае будут опубликованы данные по динамике розничных продаж, промышленного производства, инвестиций в основные средства в феврале, которые, вероятно, покажут рост показателей – в целом неплохой сигнал, но вряд ли достаточный для возвращения масштабного оптимизма в акции.
Прогнозные показатели:
Индекс Мосбиржи - 2 250
Индекс РТС - 910
Курс евро к доллару - 1,0450
Brent - 79
Курс доллар к рублю (Мосбиржа) - 76
Курс евро к рублю (Мосбиржа) - 81
Курс юань к рублю (Мосбиржа) - 11,10
Аналитик: Елена Кожухова
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал #прогнозы #фондовый_рынок #рынок_акций #валюта #нефть
Индексы Мосбиржи и РТС на следующей неделе при нейтральном геополитическом фоне и отсутствии значимых корпоративных драйверов могут следовать за внешними настроениями и продолжить колебания недалеко от сопротивлений 2300 и 960 пунктов. Преодоления указанных отметок стоит ожидать при сдержанной динамике рубля и позитивных фундаментальных факторах. В частности, до конца марта дивидендный драйвер может появиться по акциям Сбербанка, но точной даты рассмотрения вопроса выплат эмитент не обозначил. В ближайшие дни финансовые результаты за конец 2022 года по МСФО представят TCS Group, Полиметалл, Распадская, VK и X5 Retail Group, при этом указанные компании за последний год не выплачивали дивидендов в том числе из-за технических сложностей. Решения по выплатам за 2022 год должны принять советы директоров Белуги и Совкомфлота, акции которых на этой неделе уже подскочили до новых локальных пиков.
Рубль остается у минимумов текущего года 76,48 руб, 80,89 руб и 11,01 руб против доллара, евро и юаня соответственно, которые с легкостью обновит в случае общего ухудшения настроений. ЦБ РФ на следующей неделе проведет очередное заседание, процентная ставка на котором, вероятно, останется на уровне 7,5%.
Нефтяные фьючерсы вновь показывают слабость и могут развить нисходящее движение к февральским минимумам 79,15 долл и 72,30 долл по сортам Brent и WTI соответственно при дальнейшем ослаблении мирового аппетита к риску и укреплении доллара. На следующей неделе ежемесячные отчеты по рынку представят ОПЕК и МЭА. Динамика цен также во многом может определяться блоком ключевых макроэкономических данных по экономике Китая за февраль (явных негативных сигналов не ожидается).
На зарубежных фондовых площадках стоит отметить ключевые данные по рынку труда Великобритании, индекс потребительских цен и индекс цен производителей США за февраль (возможны признаки замедления роста), промышленное производство США и еврозоны, розничные продажи США, окончательную потребительскую инфляцию еврозоны за февраль, данные по рынку жилья США, индексу производственной активности ФРБ Филадельфии, индексу потребительских ожиданий Университета Мичиган.
ЕЦБ проведет очередное заседание, на котором ожидается повышение процентных ставок на 50 базисных пунктов. Данный фактор, однако, может не оказать значительной поддержки евро в случае роста вероятности увеличения ставки ФРС на аналогичную величину позже в марте. Перспектива ужесточения денежно-кредитных условий как в Европе, так и в США может оказывать понижательное давление на акции наряду с негативными драйверами в отдельных секторах.
Гонконгский Hang Seng завершил очередную неделю обновлением минимума текущего года, что указывает на риски развития падения в ближайшие дни. Причиной продаж может стать глобальное ухудшение настроений, а также усиление напряженности в отношениях США и Китая. При умеренно негативном сценарии Hang Seng закрепится ниже 19 000 пунктов, хотя краткосрочная перепроданность по ходу недели может поднять индикатор чуть выше пятничных отметок. В Китае будут опубликованы данные по динамике розничных продаж, промышленного производства, инвестиций в основные средства в феврале, которые, вероятно, покажут рост показателей – в целом неплохой сигнал, но вряд ли достаточный для возвращения масштабного оптимизма в акции.
Прогнозные показатели:
Индекс Мосбиржи - 2 250
Индекс РТС - 910
Курс евро к доллару - 1,0450
Brent - 79
Курс доллар к рублю (Мосбиржа) - 76
Курс евро к рублю (Мосбиржа) - 81
Курс юань к рублю (Мосбиржа) - 11,10
Аналитик: Елена Кожухова
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал #прогнозы #фондовый_рынок #рынок_акций #валюта #нефть
Российский рынок завершает неделю с минимальными изменениями
Индекс Мосбиржи завершает неделю повышением менее чем на 0,5%, но впервые с 20 сентября прошлого года поднимался выше 2300 пунктов. Индекс РТС застопорил рост у сопротивления 960 пунктов и за последние пять дней потерял менее 0,5%. Неделя отметилась новыми локальными пиками Сбербанка, который, впрочем, скорректировался вниз после публикации финансовых результатов по МСФО за 2022 год ввиду отсутствия конкретики по дивидендам. Сильный рост в ожидании дивидендов также показывали акции Мосбиржи, Совкомфлота и Белуги. Уверенно чувствовали себя и бумаги угольных компаний Мечела и Распадской в ожидании сохранения высокого спроса на ресурс со стороны Китая.
Аналитик: Елена Кожухова
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #теханализ #Мосбиржа
Индекс Мосбиржи завершает неделю повышением менее чем на 0,5%, но впервые с 20 сентября прошлого года поднимался выше 2300 пунктов. Индекс РТС застопорил рост у сопротивления 960 пунктов и за последние пять дней потерял менее 0,5%. Неделя отметилась новыми локальными пиками Сбербанка, который, впрочем, скорректировался вниз после публикации финансовых результатов по МСФО за 2022 год ввиду отсутствия конкретики по дивидендам. Сильный рост в ожидании дивидендов также показывали акции Мосбиржи, Совкомфлота и Белуги. Уверенно чувствовали себя и бумаги угольных компаний Мечела и Распадской в ожидании сохранения высокого спроса на ресурс со стороны Китая.
Аналитик: Елена Кожухова
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #теханализ #Мосбиржа
VK: Прогноз финансовых результатов (4К22 МСФО)
Группа VK представит свои финансовые результаты за 4К 2022 г. в четверг, 16 марта. Отчетный период стал первым, когда компания не учитывала результаты проданного игрового подразделения и консолидировала сервис Дзен все три месяца. Мы полагаем, что группа раскроет сопоставимые показатели без учета My.Games, поэтому негативный эффект от выбытия активов не будет виден в конечных цифрах. Дзен, по нашим оценкам, мог добавить VK около 2,7 млрд руб. выручки за период, но при этом получил небольшой убыток на уровне EBITDA, что негативно отразилось на рентабельности холдинга. Вероятно, компания изменила компоновку сегментов, из-за чего пока сложно говорить о результатах конкретных направлений. В целом мы полагаем, что выручка холдинга в 4К составила 31,3 млрд руб., а EBITDA была на уровне 6 млрд руб. Вряд ли руководство компании даст какие-то прогнозы на текущий год.
Наша рекомендация для акций VK сейчас «Покупать» с целевой ценой 1 139 руб. за бумагу.
Подробнее
Аналитик: Артем Михайлин
Подписаться на аналитику
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_обзор_эмитентов #VK
Группа VK представит свои финансовые результаты за 4К 2022 г. в четверг, 16 марта. Отчетный период стал первым, когда компания не учитывала результаты проданного игрового подразделения и консолидировала сервис Дзен все три месяца. Мы полагаем, что группа раскроет сопоставимые показатели без учета My.Games, поэтому негативный эффект от выбытия активов не будет виден в конечных цифрах. Дзен, по нашим оценкам, мог добавить VK около 2,7 млрд руб. выручки за период, но при этом получил небольшой убыток на уровне EBITDA, что негативно отразилось на рентабельности холдинга. Вероятно, компания изменила компоновку сегментов, из-за чего пока сложно говорить о результатах конкретных направлений. В целом мы полагаем, что выручка холдинга в 4К составила 31,3 млрд руб., а EBITDA была на уровне 6 млрд руб. Вряд ли руководство компании даст какие-то прогнозы на текущий год.
Наша рекомендация для акций VK сейчас «Покупать» с целевой ценой 1 139 руб. за бумагу.
Подробнее
Аналитик: Артем Михайлин
Подписаться на аналитику
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_обзор_эмитентов #VK
Media is too big
VIEW IN TELEGRAM
Итоги недели 6 - 10 марта 2023 года с Еленой Кожуховой
- Индекс Мосбиржи поднялся выше 2300 пунктов в ожидании дивидендов
- Сбербанк обновил многомесячные пики
- Американский рынок напуган высокими процентными ставками и сложностями в банковском секторе
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #фондовый_рынок
- Индекс Мосбиржи поднялся выше 2300 пунктов в ожидании дивидендов
- Сбербанк обновил многомесячные пики
- Американский рынок напуган высокими процентными ставками и сложностями в банковском секторе
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #фондовый_рынок
События дня 13 марта 2023 года
• встреча Еврогруппы (12.00 мск)
• Байден объявит о мерах поддержки банковской системы США (15.00 мск)
• совет директоров Белуги даст рекомендации по дивидендам за 2022 год
Аппетит к риску возвращается на фоне поддержки банковского сектора США
#ВЕЛЕС_Капитал_daily #фондовый_рынок #рынок_акций
• встреча Еврогруппы (12.00 мск)
• Байден объявит о мерах поддержки банковской системы США (15.00 мск)
• совет директоров Белуги даст рекомендации по дивидендам за 2022 год
Аппетит к риску возвращается на фоне поддержки банковского сектора США
#ВЕЛЕС_Капитал_daily #фондовый_рынок #рынок_акций
Денежный рынок и заседание ЦБ по ставке
Профицит ликвидности на минимуме: не повод для беспокойства, но фактор против повышения ключевой ставки ЦБ 17 марта. К пятнице показатель профицита ликвидности в банковской системе опускался до 1,3 трлн руб., что стало минимумом с конца ноября прошлого года. Напомним, что в середине февраля текущего года профицит поднимался до рекордного уровня в 4,8 трлн руб. Сокращение показателя за период с середины февраля по 10 марта было вызвано снижением объема средств банков на депозитах в ЦБ на 3,5 трлн руб. Существенная часть этой ликвидности банки просто переместили на корсчета, объем которых за указанный период увеличился на 2,5 трлн руб. Из оставшегося 1 трлн руб. почти 700 млрд руб. было абсорбировано бюджетом, еще чуть больше 200 млрд руб. ушло из системы в виде наличных денег, и чуть более 100 млрд руб. — это изъятие рублевой ликвидности в рамках валютных продаж Банком России по операциям Минфина. За период с 13 февраля по 9 марта включительно рост ставки Ruonia составил 76 бп, средний положительный спред Rounia к ключевой ставке с начала марта держится на уровне 11 бп. К сегодняшнему дню профицит ликвидности несколько восстановился, но остается на минимуме с начала текущего года.
С учетом того, что существенная часть средств была перемещена с депозитов банков на их корсчета в ЦБ (3 трлн руб. на утро понедельника), ситуация с ликвидностью в банковском секторе остается комфортной, несмотря на сокращение структурного профицита. В то же время замедление темпов исполнения бюджетных расходов после их всплеска в начале года становится важным фактором, ограничивающим вероятность подъема ключевой ставки ЦБ на заседании 17 марта. Оперативные данные Минфина по исполнению бюджета с начала марта подтверждают процесс замедления темпов исполнения расходов. Так, по данным на 9 марта расходы с начала года были исполнены на 6,3 трлн руб. По итогам января-февраля показатель составил 5,7 трлн руб. Таким образом за период с 1 по 9 марта исполнение расходов бюджета составило 0,6 трлн руб. (столько же за этот период составил нетто-приток ликвидности в банковскую систему по бюджетному каналу), что заметно уступает графику предыдущего месяца (за первые 16 дней февраля расходы достигали 1,8 трлн руб.).
Инфляционные ожидания и курсовая динамика — факторы в пользу ужесточения процентной политики ЦБ. Факторами в пользу повышения ключевой ставки являются разворот вверх инфляционных ожиданий населения в феврале и сохранение повышенных ценовых ожиданий предприятий (несмотря на их некоторое снижение в феврале). Мы полагаем, что ключевую «поддержку» инфляционным ожиданиям оказывает курсовая динамика. Несмотря на относительную стабилизацию валютного рынка за последние дни, рубль в настоящее время остается вблизи минимумов, достигнутых в феврале.
С учетом сохранения тенденции на сокращение профицитов платежного баланса проинфляционные риски через динамику валютного курса остаются в силе. В пятницу Банк России представил предварительную оценку основных составляющих платежного баланса за январь-февраль текущего года. В феврале профицит по счету текущих операций (СТО) сократился до 5,8 млрд долл. с 7,1 млрд долл. в январе (январский показатель был пересмотрен в сторону уменьшения с 8,1 млрд долл.). Без учета рекордно низкого профицита в декабре 2022 г. февральский показатель стал минимумом с мая 2021 г. (стоимость марки Brent на тот момент находилась на уровне 65-70 долл. за баррель). Профицит торговли товарами и услугами в феврале составил 7,2 млрд долл. (против 8,1 млрд долл. в январе), что оказалось даже ниже уровня мая 2021 г. (7,4 млрд долл.).
Мы полагаем, что с учетом замедления темпов исполнения бюджетных расходов, сокращения профицита и удорожания стоимости ликвидности в банковской системе ЦБ РФ не изменит ключевую ставку 17 марта, сохранив при этом в пресс-релизе сигнал о возможности ужесточения политики.
Аналитик: Юрий Кравченко
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #рубль #ключеваяставка
Профицит ликвидности на минимуме: не повод для беспокойства, но фактор против повышения ключевой ставки ЦБ 17 марта. К пятнице показатель профицита ликвидности в банковской системе опускался до 1,3 трлн руб., что стало минимумом с конца ноября прошлого года. Напомним, что в середине февраля текущего года профицит поднимался до рекордного уровня в 4,8 трлн руб. Сокращение показателя за период с середины февраля по 10 марта было вызвано снижением объема средств банков на депозитах в ЦБ на 3,5 трлн руб. Существенная часть этой ликвидности банки просто переместили на корсчета, объем которых за указанный период увеличился на 2,5 трлн руб. Из оставшегося 1 трлн руб. почти 700 млрд руб. было абсорбировано бюджетом, еще чуть больше 200 млрд руб. ушло из системы в виде наличных денег, и чуть более 100 млрд руб. — это изъятие рублевой ликвидности в рамках валютных продаж Банком России по операциям Минфина. За период с 13 февраля по 9 марта включительно рост ставки Ruonia составил 76 бп, средний положительный спред Rounia к ключевой ставке с начала марта держится на уровне 11 бп. К сегодняшнему дню профицит ликвидности несколько восстановился, но остается на минимуме с начала текущего года.
С учетом того, что существенная часть средств была перемещена с депозитов банков на их корсчета в ЦБ (3 трлн руб. на утро понедельника), ситуация с ликвидностью в банковском секторе остается комфортной, несмотря на сокращение структурного профицита. В то же время замедление темпов исполнения бюджетных расходов после их всплеска в начале года становится важным фактором, ограничивающим вероятность подъема ключевой ставки ЦБ на заседании 17 марта. Оперативные данные Минфина по исполнению бюджета с начала марта подтверждают процесс замедления темпов исполнения расходов. Так, по данным на 9 марта расходы с начала года были исполнены на 6,3 трлн руб. По итогам января-февраля показатель составил 5,7 трлн руб. Таким образом за период с 1 по 9 марта исполнение расходов бюджета составило 0,6 трлн руб. (столько же за этот период составил нетто-приток ликвидности в банковскую систему по бюджетному каналу), что заметно уступает графику предыдущего месяца (за первые 16 дней февраля расходы достигали 1,8 трлн руб.).
Инфляционные ожидания и курсовая динамика — факторы в пользу ужесточения процентной политики ЦБ. Факторами в пользу повышения ключевой ставки являются разворот вверх инфляционных ожиданий населения в феврале и сохранение повышенных ценовых ожиданий предприятий (несмотря на их некоторое снижение в феврале). Мы полагаем, что ключевую «поддержку» инфляционным ожиданиям оказывает курсовая динамика. Несмотря на относительную стабилизацию валютного рынка за последние дни, рубль в настоящее время остается вблизи минимумов, достигнутых в феврале.
С учетом сохранения тенденции на сокращение профицитов платежного баланса проинфляционные риски через динамику валютного курса остаются в силе. В пятницу Банк России представил предварительную оценку основных составляющих платежного баланса за январь-февраль текущего года. В феврале профицит по счету текущих операций (СТО) сократился до 5,8 млрд долл. с 7,1 млрд долл. в январе (январский показатель был пересмотрен в сторону уменьшения с 8,1 млрд долл.). Без учета рекордно низкого профицита в декабре 2022 г. февральский показатель стал минимумом с мая 2021 г. (стоимость марки Brent на тот момент находилась на уровне 65-70 долл. за баррель). Профицит торговли товарами и услугами в феврале составил 7,2 млрд долл. (против 8,1 млрд долл. в январе), что оказалось даже ниже уровня мая 2021 г. (7,4 млрд долл.).
Мы полагаем, что с учетом замедления темпов исполнения бюджетных расходов, сокращения профицита и удорожания стоимости ликвидности в банковской системе ЦБ РФ не изменит ключевую ставку 17 марта, сохранив при этом в пресс-релизе сигнал о возможности ужесточения политики.
Аналитик: Юрий Кравченко
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #рубль #ключеваяставка
Акции Совкомфлота растут в ожидании дивидендов
Бумаги Совкомфлота достигли максимума с марта 2022 года 60,10 руб в ожидании решения (16 марта) совета директоров по дивидендам за прошлый год. Компания последний раз выплачивала дивиденды за 2021 год, при этом ранее в марте Совкомфлот сообщил о скачке прибыли по МСФО за 9 месяцев 2022 года в 16 раз, до 321 млн долларов при увеличении выручки на 20%, до 1,4 млрд долларов. Финансовые результаты позволяют ожидать от эмитента объявления о дивидендах на фоне увеличения спроса на транспортировку углеводородов судоходным путем.
С технической точки зрения дальнейший потенциальный рост акций Совкомфлота до четверга и объявления о решении по дивидендам был бы спекулятивным, в связи с чем открытие новых «длинных» позиций у текущих уровней можно назвать высокорискованным. Тем не менее при закреплении выше сопротивления 60,10 руб бумаги вполне могут подскочить в район 66,60 руб (пик апреля 2022 года), а далее – к 71 руб (пик с февраля 2022 года). Сигналы дневного и недельного графиков на данный момент позитивны и говорят разве что о перекупленности бумаг. Задуматься о фиксации прибыли по уже открытым «лонгам» имеет смысл при завершении дня ниже поддержки 56 руб.
Аналитик: Елена Кожухова
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #теханализ #Совкомфлот
Бумаги Совкомфлота достигли максимума с марта 2022 года 60,10 руб в ожидании решения (16 марта) совета директоров по дивидендам за прошлый год. Компания последний раз выплачивала дивиденды за 2021 год, при этом ранее в марте Совкомфлот сообщил о скачке прибыли по МСФО за 9 месяцев 2022 года в 16 раз, до 321 млн долларов при увеличении выручки на 20%, до 1,4 млрд долларов. Финансовые результаты позволяют ожидать от эмитента объявления о дивидендах на фоне увеличения спроса на транспортировку углеводородов судоходным путем.
С технической точки зрения дальнейший потенциальный рост акций Совкомфлота до четверга и объявления о решении по дивидендам был бы спекулятивным, в связи с чем открытие новых «длинных» позиций у текущих уровней можно назвать высокорискованным. Тем не менее при закреплении выше сопротивления 60,10 руб бумаги вполне могут подскочить в район 66,60 руб (пик апреля 2022 года), а далее – к 71 руб (пик с февраля 2022 года). Сигналы дневного и недельного графиков на данный момент позитивны и говорят разве что о перекупленности бумаг. Задуматься о фиксации прибыли по уже открытым «лонгам» имеет смысл при завершении дня ниже поддержки 56 руб.
Аналитик: Елена Кожухова
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #теханализ #Совкомфлот
"Расстановка сил" с Валентиной Савенковой - о ключевых событиях предстоящей недели 13 - 17 марта:
- Продолжается сезон отчетов.
- ЕЦБ и Банк России: решение по ставке.
- Нефть: боковик или падающий тренд?
- Татнефть и Алроса: итоги голосования.
Видео
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #взгляд_трейдера #фондовый_рынок #прогнозы
- Продолжается сезон отчетов.
- ЕЦБ и Банк России: решение по ставке.
- Нефть: боковик или падающий тренд?
- Татнефть и Алроса: итоги голосования.
Видео
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #взгляд_трейдера #фондовый_рынок #прогнозы
16 марта в 17:00 подключайтесь к онлайн-встрече "Инвестиции в глобальные рынки в условиях роста инфраструктурных рисков".
Многие инвесторы получили блокировку своих зарубежных активов на фоне введения санкций весной 2022 года. Другие хотели бы инвестировать в иностранные активы сейчас, но боятся новой волны блокировок. Однако существуют инструменты, позволяющие повторить структуру индексного портфеля из зарубежных акций и при этом полностью избежать инфраструктурных и санкционных рисков.
На эфире:
- Зарубежные инвестиции в российском праве
- Дополнительная подушка безопасности
- Формирование портфеля
- Инвестиционный калькулятор
Зарегистрироваться на "ВЕЛЕС Академии"
Многие инвесторы получили блокировку своих зарубежных активов на фоне введения санкций весной 2022 года. Другие хотели бы инвестировать в иностранные активы сейчас, но боятся новой волны блокировок. Однако существуют инструменты, позволяющие повторить структуру индексного портфеля из зарубежных акций и при этом полностью избежать инфраструктурных и санкционных рисков.
На эфире:
- Зарубежные инвестиции в российском праве
- Дополнительная подушка безопасности
- Формирование портфеля
- Инвестиционный калькулятор
Зарегистрироваться на "ВЕЛЕС Академии"
События дня 14 марта 2023 года
• отчет по рынку труда Великобритании за январь (10.00 мск)
• заседание комитета Госдумы РФ по финансовому рынку
• ежемесячный отчет ОПЕК (15.00 мск)
• индекс потребительских цен США в феврале (15.30 мск)
Цены на золото могут получить дополнительный импульс к росту
#ВЕЛЕС_Капитал_daily #фондовый_рынок #рынок_акций
• отчет по рынку труда Великобритании за январь (10.00 мск)
• заседание комитета Госдумы РФ по финансовому рынку
• ежемесячный отчет ОПЕК (15.00 мск)
• индекс потребительских цен США в феврале (15.30 мск)
Цены на золото могут получить дополнительный импульс к росту
#ВЕЛЕС_Капитал_daily #фондовый_рынок #рынок_акций
Первичный рынок: ЛК "Бизнес альянс"
АО "Бизнес альянс" (лизинговая компания) (рейтинг «ВВ» от АКРА) 14 марта откроет сбор заявок на выпуск дебютных облигаций серии 001Р-01 объемом 500 млн руб.
Ориентир доходности составит премию 650-700 б.п. к 3-летним ОФЗ. Купоны квартальные.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
АО "Бизнес альянс" (лизинговая компания) (рейтинг «ВВ» от АКРА) 14 марта откроет сбор заявок на выпуск дебютных облигаций серии 001Р-01 объемом 500 млн руб.
Ориентир доходности составит премию 650-700 б.п. к 3-летним ОФЗ. Купоны квартальные.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.