Fix Price: Финансовые результаты (1П22 МСФО)
Ритейлер Fix Price представил свои финансовые результаты за 1П 2022 г. Динамика рентабельности оказалась лучше, чем мы предполагали, особенно на уровне валовой маржи. Компании удалось в полном объеме переложить инфляцию на полку и компенсировать негативный эффект от роста менее маржинальных категорий в выручке. EBITDA за период была немного выше нашего прогноза. На чистую прибыль оказали значительное давление рост финансовых расходов и разовый фактор в виде резкого увеличения налоговой нагрузки. Также группа зафиксировала убыток от курсовых разниц на сумму около 2 млрд руб. В пресс-релизе менеджмент компании сообщил, что Fix Price отменяет ранее объявленные финальные дивиденды за 2021 г. в размере 5,8 млрд руб. и приостанавливает действие дивидендной политики. Это связано с большим количеством действующих ограничений, которые не позволяют выплатить дивиденды. На наш взгляд, отмена транша была вполне ожидаема, и компания пообещала возобновить выплаты, как только это станет возможным.
Наша рекомендация для расписок Fix Price - «Покупать» с целевой ценой 508 руб. за бумагу.
Подробнее
Аналитик: Артем Михайлин
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #эмитенты #FixPrice
Ритейлер Fix Price представил свои финансовые результаты за 1П 2022 г. Динамика рентабельности оказалась лучше, чем мы предполагали, особенно на уровне валовой маржи. Компании удалось в полном объеме переложить инфляцию на полку и компенсировать негативный эффект от роста менее маржинальных категорий в выручке. EBITDA за период была немного выше нашего прогноза. На чистую прибыль оказали значительное давление рост финансовых расходов и разовый фактор в виде резкого увеличения налоговой нагрузки. Также группа зафиксировала убыток от курсовых разниц на сумму около 2 млрд руб. В пресс-релизе менеджмент компании сообщил, что Fix Price отменяет ранее объявленные финальные дивиденды за 2021 г. в размере 5,8 млрд руб. и приостанавливает действие дивидендной политики. Это связано с большим количеством действующих ограничений, которые не позволяют выплатить дивиденды. На наш взгляд, отмена транша была вполне ожидаема, и компания пообещала возобновить выплаты, как только это станет возможным.
Наша рекомендация для расписок Fix Price - «Покупать» с целевой ценой 508 руб. за бумагу.
Подробнее
Аналитик: Артем Михайлин
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #эмитенты #FixPrice
Настрой Fix Price на развитие восходящей коррекции еще должен подтвердиться
Расписки Fix Price во вторник росли без фундаментальных новостей. С технической точки зрения сегодняшний рост укладывается в рамки общерыночной коррекции, при этом подтверждающий сигнал (в дополнение к выходу RSI из зоны перепроданности) на развитие восходящего движения котировок поступит при их закреплении выше 315 руб (район нижней полосы Боллинджера дневного графика). При позитивном сценарии можно ожидать развития коррекции в район 360 руб (средняя полоса Боллинджера). На середину сессии бумаги при этом отступили от её максимумов, что предупреждает о необходимости соблюдать осторожность и рисках возвращения к падению с последующим движением к долгосрочной поддержке 280 руб. Наращивать «длинные» позиции с расчетом на коррекционный рост имеет смысл не раньше завершения дня выше 315 руб.
Аналитик: Елена Кожухова
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #теханализ #фондовый_рынок #FixPrice
Расписки Fix Price во вторник росли без фундаментальных новостей. С технической точки зрения сегодняшний рост укладывается в рамки общерыночной коррекции, при этом подтверждающий сигнал (в дополнение к выходу RSI из зоны перепроданности) на развитие восходящего движения котировок поступит при их закреплении выше 315 руб (район нижней полосы Боллинджера дневного графика). При позитивном сценарии можно ожидать развития коррекции в район 360 руб (средняя полоса Боллинджера). На середину сессии бумаги при этом отступили от её максимумов, что предупреждает о необходимости соблюдать осторожность и рисках возвращения к падению с последующим движением к долгосрочной поддержке 280 руб. Наращивать «длинные» позиции с расчетом на коррекционный рост имеет смысл не раньше завершения дня выше 315 руб.
Аналитик: Елена Кожухова
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #теханализ #фондовый_рынок #FixPrice
Fix Price: Прогноз финансовых результатов (3К22 МСФО)
Ритейлер представит свои операционные и финансовые результаты за 3К 2022 г. в четверг, 27 октября. Мы полагаем, что период был удачным для компании хоть и не без некоторых трудностей. Темпы роста продаж могли оставаться на высоком уровне более 20% г/г за счет сильной динамики среднего чека и реализации плана открытий. Трафик, как мы ожидаем, находился под давлением в силу макроэкономических факторов. По-прежнему сложная ситуация в экономиках Казахстана и Беларуси влияет на бизнес в этих странах, что негативно отражается на темпах роста продаж и рентабельности всей группы. Fix Price ранее уже показал, что способен в полной мере перекладывать инфляцию на полку и не нести потерь, даже несмотря на работу по модели фиксированных цен. Мы ожидаем, что рентабельность EBITDA незначительно снизилась г/г и осталась вблизи 19%.
Наша рекомендация для расписок Fix Price – «Покупать» с целевой ценой 508 руб. за бумагу.
Подробнее - veles-capital.ru
Аналитик: Артем Михайлин
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #эмитенты #FixPrice
Ритейлер представит свои операционные и финансовые результаты за 3К 2022 г. в четверг, 27 октября. Мы полагаем, что период был удачным для компании хоть и не без некоторых трудностей. Темпы роста продаж могли оставаться на высоком уровне более 20% г/г за счет сильной динамики среднего чека и реализации плана открытий. Трафик, как мы ожидаем, находился под давлением в силу макроэкономических факторов. По-прежнему сложная ситуация в экономиках Казахстана и Беларуси влияет на бизнес в этих странах, что негативно отражается на темпах роста продаж и рентабельности всей группы. Fix Price ранее уже показал, что способен в полной мере перекладывать инфляцию на полку и не нести потерь, даже несмотря на работу по модели фиксированных цен. Мы ожидаем, что рентабельность EBITDA незначительно снизилась г/г и осталась вблизи 19%.
Наша рекомендация для расписок Fix Price – «Покупать» с целевой ценой 508 руб. за бумагу.
Подробнее - veles-capital.ru
Аналитик: Артем Михайлин
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #эмитенты #FixPrice
Велес Капитал
Fix Price: Прогноз финансовых результатов (3К22 МСФО)
Ритейлер представит свои операционные и финансовые результаты за 3К 2022 г. в четверг, 27 октября, мы полагаем, что период был удачным для компании хоть и не без некоторых трудностей.
Fix Price: Финансовые результаты (3К22 МСФО)
Ритейлер Fix Price представил свои операционные и финансовые результаты за 3К 2022 г. Мы оцениваем их как нейтральные, так как цифры по большей части совпали с нашими прогнозами. Темпы роста выручки и сопоставимых продаж остались на высоком уровне, хоть и замедлились относительно предыдущего квартала. Во многом замедление было обусловлено динамикой продаж в Беларуси и Казахстане, где давление на результаты оказало укрепление рубля и непростая макроэкономическая ситуация. Рентабельность EBITDA снизилась на 0,3 п.п. г/г в силу роста затрат на аренду и персонал. При этом EBITDA по старому стандарту отчетности, напротив, увеличилась, что объясняется разницей в методике учета арендных расходов. Компания продемонстрировала высокие темпы роста чистой прибыли (более 35% г/г) и дальнейшее сокращение долговой нагрузки. Прогноз по открытиям на год остался неизменным — 750 магазинов net.
Наша рекомендация для расписок Fix Price – «Покупать» с целевой ценой 508 руб. за бумагу.
Подробнее - veles-capital.ru
Аналитик: Артем Михайлин
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #эмитенты #FixPrice
Ритейлер Fix Price представил свои операционные и финансовые результаты за 3К 2022 г. Мы оцениваем их как нейтральные, так как цифры по большей части совпали с нашими прогнозами. Темпы роста выручки и сопоставимых продаж остались на высоком уровне, хоть и замедлились относительно предыдущего квартала. Во многом замедление было обусловлено динамикой продаж в Беларуси и Казахстане, где давление на результаты оказало укрепление рубля и непростая макроэкономическая ситуация. Рентабельность EBITDA снизилась на 0,3 п.п. г/г в силу роста затрат на аренду и персонал. При этом EBITDA по старому стандарту отчетности, напротив, увеличилась, что объясняется разницей в методике учета арендных расходов. Компания продемонстрировала высокие темпы роста чистой прибыли (более 35% г/г) и дальнейшее сокращение долговой нагрузки. Прогноз по открытиям на год остался неизменным — 750 магазинов net.
Наша рекомендация для расписок Fix Price – «Покупать» с целевой ценой 508 руб. за бумагу.
Подробнее - veles-capital.ru
Аналитик: Артем Михайлин
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #эмитенты #FixPrice
Велес Капитал
Fix Price: Финансовые результаты (3К22 МСФО)
Ритейлер Fix Price представил свои операционные и финансовые результаты за 3К 2022, мы оцениваем их как нейтральные, так как цифры по большей части совпали с нашими прогнозами.
Расписки Fix Price развивают рост на фоне выхода на новые рынки
Ритейлер Fix Price продолжает выходить на новые рынки. Так, первые два магазина компании, которая представлена в восьми странах, открылись в столице Монголии Улан-Баторе.
С технической точки зрения расписки Fix Price в среду достигли максимума с начала ноября прошлого года и растут на повышенных объемах при умеренно позитивных показателях дневного графика. К середине сессии котировки, однако, не смогли закрепиться выше сопротивления 360 руб, что призывает покупателей к осторожности и указывает на риски коррекции в район 350 руб. В целом Fix Price пытается сломать среднесрочный нисходящий тренд при сохранении оптимистичного сигнала выше 345-350 руб и перспективе развития роста в район 370-378 руб (пики конца октября-начала ноября). Неспособность удержать 345-350 руб может предвещать обновление новых минимумов и падение ниже 330 руб.
Аналитик: Елена Кожухова
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #теханализ #FixPrice
Ритейлер Fix Price продолжает выходить на новые рынки. Так, первые два магазина компании, которая представлена в восьми странах, открылись в столице Монголии Улан-Баторе.
С технической точки зрения расписки Fix Price в среду достигли максимума с начала ноября прошлого года и растут на повышенных объемах при умеренно позитивных показателях дневного графика. К середине сессии котировки, однако, не смогли закрепиться выше сопротивления 360 руб, что призывает покупателей к осторожности и указывает на риски коррекции в район 350 руб. В целом Fix Price пытается сломать среднесрочный нисходящий тренд при сохранении оптимистичного сигнала выше 345-350 руб и перспективе развития роста в район 370-378 руб (пики конца октября-начала ноября). Неспособность удержать 345-350 руб может предвещать обновление новых минимумов и падение ниже 330 руб.
Аналитик: Елена Кожухова
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #теханализ #FixPrice
Fix Price: Операционные результаты (4К22)
Ритейлер Fix Price сегодня представил свои операционные результаты за 4К 2022 г. Они оказались слабее, чем мы ожидали. Рост выручки и сопоставимых продаж значительно замедлился относительно предыдущего отчетного периода на фоне снижения темпов инфляции и сложной макроэкономической ситуации в странах присутствия. Заметный негативный эффект также оказало укрепление рубля, из-за которого дополнительно ухудшились результаты подразделений в Казахстане и Беларуси.
Число открытых магазинов за 2022 г. немного превысило плановый показатель, что уже было известно из опубликованных ранее материалов. В текущем году компания намерена открыть 750 магазинов net, что, напротив, меньше объявленных планов. Менеджмент Fix Price сообщил, что ведет работу для возобновления дивидендных выплат в будущем с учетом действующих ограничений. Конкретики о сроках и инструментах в релизе не сообщили.
Компания также приняла решение запустить долгосрочную программу мотивации, основные расходы по которой должны быть понесены в 2023-2025 гг. Для выполнения обязательств в рамках программы компания может использовать казначейские ГДР или реализовать обратный выкуп ГДР с рынка. Финансовые результаты группа намерена представить через месяц.
Наша текущая рекомендация для расписок Fix Price – «Покупать» с целевой ценой 508 руб. за бумагу.
Подробнее
Аналитик: Артем Михайлин
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #эмитенты #FixPrice
Ритейлер Fix Price сегодня представил свои операционные результаты за 4К 2022 г. Они оказались слабее, чем мы ожидали. Рост выручки и сопоставимых продаж значительно замедлился относительно предыдущего отчетного периода на фоне снижения темпов инфляции и сложной макроэкономической ситуации в странах присутствия. Заметный негативный эффект также оказало укрепление рубля, из-за которого дополнительно ухудшились результаты подразделений в Казахстане и Беларуси.
Число открытых магазинов за 2022 г. немного превысило плановый показатель, что уже было известно из опубликованных ранее материалов. В текущем году компания намерена открыть 750 магазинов net, что, напротив, меньше объявленных планов. Менеджмент Fix Price сообщил, что ведет работу для возобновления дивидендных выплат в будущем с учетом действующих ограничений. Конкретики о сроках и инструментах в релизе не сообщили.
Компания также приняла решение запустить долгосрочную программу мотивации, основные расходы по которой должны быть понесены в 2023-2025 гг. Для выполнения обязательств в рамках программы компания может использовать казначейские ГДР или реализовать обратный выкуп ГДР с рынка. Финансовые результаты группа намерена представить через месяц.
Наша текущая рекомендация для расписок Fix Price – «Покупать» с целевой ценой 508 руб. за бумагу.
Подробнее
Аналитик: Артем Михайлин
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #эмитенты #FixPrice
Fix Price: Финансовые результаты (4К22 МСФО)
Ритейлер Fix Price сегодня представил свои финансовые результаты, которые оказались несколько лучше нашего прогноза. Даже при не самых сильных операционных показателях, компании удалось поддержать высокую рентабельность бизнеса. Валовая маржа увеличилась на 1,1 п.п. г/г, что отражает способность Fix Price перекладывать инфляцию на полку без потерь. Рентабельность EBITDA незначительно снизилась г/г в основном из-за увеличения расходов на персонал после проведенной индексации зарплат. Долговая нагрузка остается на крайне низком уровне даже после существенного увеличения капитальных затрат в 4К из-за строительства новых распределительных центров. Дополнительных прогнозов на 2023 г. группа не предоставила.
Наша текущая рекомендация для расписок Fix Price - «Покупать» с целевой ценой 508 руб. за бумагу.
Подробнее
Аналитик: Артем Михайлин
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #эмитенты #FixPrice
Ритейлер Fix Price сегодня представил свои финансовые результаты, которые оказались несколько лучше нашего прогноза. Даже при не самых сильных операционных показателях, компании удалось поддержать высокую рентабельность бизнеса. Валовая маржа увеличилась на 1,1 п.п. г/г, что отражает способность Fix Price перекладывать инфляцию на полку без потерь. Рентабельность EBITDA незначительно снизилась г/г в основном из-за увеличения расходов на персонал после проведенной индексации зарплат. Долговая нагрузка остается на крайне низком уровне даже после существенного увеличения капитальных затрат в 4К из-за строительства новых распределительных центров. Дополнительных прогнозов на 2023 г. группа не предоставила.
Наша текущая рекомендация для расписок Fix Price - «Покупать» с целевой ценой 508 руб. за бумагу.
Подробнее
Аналитик: Артем Михайлин
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #эмитенты #FixPrice
Расписки Fix Price поднялись выше целевой цены перед выходом отчетности
C технической точки зрения расписки Fix Price во вторник поднимались до максимума с апреля 2022 года (449 руб), превысив нашу целевую цену 437 руб, и остаются в долгосрочном бычьем тренде при умеренно позитивных сигналах дневного и недельного графиков. Бумаги находятся вне зон перекупленности и в целом при закреплении выше сопротивления 445 руб могут направиться в район 455 руб и 470 руб. В обратном случае можно говорить о рисках развития коррекции ближе к 420 руб и 405 руб (где проходит в том числе линия восходящего тренда). Многое, очевидно, будет зависеть от отчетности эмитента в четверг и прогнозов на ближайшие месяцы. Не исключено, что основные показатели ритейлера на фоне эффекта высокой базы сравнения и слабого спроса на непродовольственные товары в 1-м полугодии были под давлением с перспективой улучшения во второй половине года.
Аналитик: Елена Кожухова
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #теханализ #FixPrice
C технической точки зрения расписки Fix Price во вторник поднимались до максимума с апреля 2022 года (449 руб), превысив нашу целевую цену 437 руб, и остаются в долгосрочном бычьем тренде при умеренно позитивных сигналах дневного и недельного графиков. Бумаги находятся вне зон перекупленности и в целом при закреплении выше сопротивления 445 руб могут направиться в район 455 руб и 470 руб. В обратном случае можно говорить о рисках развития коррекции ближе к 420 руб и 405 руб (где проходит в том числе линия восходящего тренда). Многое, очевидно, будет зависеть от отчетности эмитента в четверг и прогнозов на ближайшие месяцы. Не исключено, что основные показатели ритейлера на фоне эффекта высокой базы сравнения и слабого спроса на непродовольственные товары в 1-м полугодии были под давлением с перспективой улучшения во второй половине года.
Аналитик: Елена Кожухова
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #теханализ #FixPrice
Fix Price: Прогноз финансовых результатов (3К23 МСФО)
Ритейлер Fix Price представит свои финансовые и операционные результаты за 3К 2023 г. завтра, 31 октября. Мы полагаем, что благодаря нормализации базы сравнения результаты группы должны были улучшится относительно предыдущего отчетного периода. Темпы роста продаж могли ускорится почти до 7% г/г при, как мы ожидаем, негативной динамике LFL. Выйти на положительную динамику сопоставимых продаж ритейлер, вероятно, сможет в 4К. На рентабельность EBITDA серьезное давление продолжают оказывать расходы на персонал, так что мы ожидаем снижения показателя до уровня 17,4%.
Наша текущая рекомендация для расписок Fix Price «Покупать» с целевой ценой 437 руб. за бумагу.
Аналитик: Артем Михайлин
Подписаться на аналитику
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #обзор_эмитентов #FixPrice
Ритейлер Fix Price представит свои финансовые и операционные результаты за 3К 2023 г. завтра, 31 октября. Мы полагаем, что благодаря нормализации базы сравнения результаты группы должны были улучшится относительно предыдущего отчетного периода. Темпы роста продаж могли ускорится почти до 7% г/г при, как мы ожидаем, негативной динамике LFL. Выйти на положительную динамику сопоставимых продаж ритейлер, вероятно, сможет в 4К. На рентабельность EBITDA серьезное давление продолжают оказывать расходы на персонал, так что мы ожидаем снижения показателя до уровня 17,4%.
Наша текущая рекомендация для расписок Fix Price «Покупать» с целевой ценой 437 руб. за бумагу.
Аналитик: Артем Михайлин
Подписаться на аналитику
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #обзор_эмитентов #FixPrice
Fix Price: Финансовые результаты (3К23 МСФО)
Ритейлер Fix Price представил свои операционные и финансовые результаты за 3К 2023 г., которые оказались лучше нашего прогноза и оценок рынка. Сопоставимые продажи ожидаемо продемонстрировали отрицательную динамику, но падение замедляется по мере приближения к концу года. В следующем отчетном периоде, как мы думаем, Fix Price может вернуться к росту LFL-продаж. Компании удалось продемонстрировать намного более высокую рентабельность валовой прибыли и EBITDA, чем мы ожидали. Валовая маржа увеличилась на 1,4 п.п. г/г и была выше, чем в первой половине текущего года, благодаря эффективному управлению ассортиментом и товарными категориями, увеличению доли непродовольственных товаров в продажах, а также положительному влиянию зарубежных локаций. Высокая валовая прибыль позволила сохранить рентабельность EBITDA на уровне прошлого года, даже в условиях резкого увеличения расходов на персонал и банковские комиссии. В пресс-релизе CEO группы отметил, что в ноябре состоится голосование акционеров по редомициляции компании в Казахстан. Также группа продолжает искать пути для возобновления выплат дивидендов.
Наша рекомендация для расписок Fix Price - «Покупать» с целевой ценой 437 руб. за бумагу.
Подробнее
Аналитик: Артем Михайлин
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #обзор_эмитентов #FixPrice
Ритейлер Fix Price представил свои операционные и финансовые результаты за 3К 2023 г., которые оказались лучше нашего прогноза и оценок рынка. Сопоставимые продажи ожидаемо продемонстрировали отрицательную динамику, но падение замедляется по мере приближения к концу года. В следующем отчетном периоде, как мы думаем, Fix Price может вернуться к росту LFL-продаж. Компании удалось продемонстрировать намного более высокую рентабельность валовой прибыли и EBITDA, чем мы ожидали. Валовая маржа увеличилась на 1,4 п.п. г/г и была выше, чем в первой половине текущего года, благодаря эффективному управлению ассортиментом и товарными категориями, увеличению доли непродовольственных товаров в продажах, а также положительному влиянию зарубежных локаций. Высокая валовая прибыль позволила сохранить рентабельность EBITDA на уровне прошлого года, даже в условиях резкого увеличения расходов на персонал и банковские комиссии. В пресс-релизе CEO группы отметил, что в ноябре состоится голосование акционеров по редомициляции компании в Казахстан. Также группа продолжает искать пути для возобновления выплат дивидендов.
Наша рекомендация для расписок Fix Price - «Покупать» с целевой ценой 437 руб. за бумагу.
Подробнее
Аналитик: Артем Михайлин
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #обзор_эмитентов #FixPrice
Корпоративные факторы могут вернуть Fix Price к целевой цене 437 руб
Расписки Fix Price отступили от максимума дня, но оставались в плюсе после новостей о получении разрешения правительственной комиссии на выплату дивидендов материнской компании за 2022 год в общем объеме 9,8 млрд руб, что соответствует примерно 11,5 руб. на акцию (доходность порядка 3,6%). Компания прорабатывает варианты выплаты дивидендов акционерам с учетом текущей регуляторной среды. При удачном завершении процесса, на наш взгляд, этот транш может быть не последним в текущем году. Опубликованные ранее финансовые и операционные результаты ритейлера за 3-й квартал 2023 года при этом превысили оценки рынка и наши прогнозы.
С технической точки зрения расписки Fix Price продолжают отступление от достигнутого в декабре прошлого года исторического минимума 257,5 руб на резко выросших объемах. Краткосрочно бумаги вошли в зону перекупленности, но в целом стремятся к среднесрочному сопротивлению 342 руб (средняя полоса Боллинджера недельного графика). Стабилизация выше 342 руб может сигнализировать завершение медвежьего тренда с перспективой возвращения к максимуму прошлого года 451 руб (наша фундаментальная целевая цена по компании на данный момент находится рядом, на отметке 437 руб). Причиной для оптимизма в бумагах помимо их близости к локальным минимумам могут послужить ожидания дивидендов и редомициляции, при этом важная краткосрочная поддержка расположена у 286 руб (средняя полоса Боллинджера дневного графика).
Аналитик: Елена Кожухова
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #теханализ #FixPrice
Расписки Fix Price отступили от максимума дня, но оставались в плюсе после новостей о получении разрешения правительственной комиссии на выплату дивидендов материнской компании за 2022 год в общем объеме 9,8 млрд руб, что соответствует примерно 11,5 руб. на акцию (доходность порядка 3,6%). Компания прорабатывает варианты выплаты дивидендов акционерам с учетом текущей регуляторной среды. При удачном завершении процесса, на наш взгляд, этот транш может быть не последним в текущем году. Опубликованные ранее финансовые и операционные результаты ритейлера за 3-й квартал 2023 года при этом превысили оценки рынка и наши прогнозы.
С технической точки зрения расписки Fix Price продолжают отступление от достигнутого в декабре прошлого года исторического минимума 257,5 руб на резко выросших объемах. Краткосрочно бумаги вошли в зону перекупленности, но в целом стремятся к среднесрочному сопротивлению 342 руб (средняя полоса Боллинджера недельного графика). Стабилизация выше 342 руб может сигнализировать завершение медвежьего тренда с перспективой возвращения к максимуму прошлого года 451 руб (наша фундаментальная целевая цена по компании на данный момент находится рядом, на отметке 437 руб). Причиной для оптимизма в бумагах помимо их близости к локальным минимумам могут послужить ожидания дивидендов и редомициляции, при этом важная краткосрочная поддержка расположена у 286 руб (средняя полоса Боллинджера дневного графика).
Аналитик: Елена Кожухова
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #теханализ #FixPrice
Fix Price: Прогноз финансовых результатов (4К23 МСФО)
Ритейлер Fix Price представит свои операционные и финансовые результаты за 4К 2023 г. в среду 28 февраля. Согласно нашим оценкам, слабый спрос все еще ограничивал рост продаж группы в период октября-декабря прошлого года. Ослабление эффекта высокой базы сравнения могло позволить компании улучшить динамику выручки и показать более высокие темпы роста по сравнению с прошлыми отчетными периодами. Мы полагаем, что сопоставимые продажи Fix Price остались примерно на уровне 4К 2022 г., а выручка увеличилась на 9,5% г/г. Конец года сезонно сильный период с точки зрения рентабельности и мы полагаем, что маржа EBITDA в 4К была наиболее высокой за год. Относительно прошлого года мы ожидаем увидеть снижение рентабельности EBITDA на 1 п.п. г/г до 18,9%, что в основном связано с ростом расходов на персонал. В опубликованном ранее пресс-релизе компания подтвердила намерения по дальнейшему устойчивому расширению сети и сообщила о планах открыть 750 магазинов net в 2024 г. Это немного меньше наших оценок, но не меняет общую картину.
Наша текущая рекомендация для расписок Fix Price - «Покупать» с целевой ценой 437 руб. за бумагу.
Аналитик: Артем Михайлин
Подписаться на аналитику
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #обзор_эмитентов #FixPrice
Ритейлер Fix Price представит свои операционные и финансовые результаты за 4К 2023 г. в среду 28 февраля. Согласно нашим оценкам, слабый спрос все еще ограничивал рост продаж группы в период октября-декабря прошлого года. Ослабление эффекта высокой базы сравнения могло позволить компании улучшить динамику выручки и показать более высокие темпы роста по сравнению с прошлыми отчетными периодами. Мы полагаем, что сопоставимые продажи Fix Price остались примерно на уровне 4К 2022 г., а выручка увеличилась на 9,5% г/г. Конец года сезонно сильный период с точки зрения рентабельности и мы полагаем, что маржа EBITDA в 4К была наиболее высокой за год. Относительно прошлого года мы ожидаем увидеть снижение рентабельности EBITDA на 1 п.п. г/г до 18,9%, что в основном связано с ростом расходов на персонал. В опубликованном ранее пресс-релизе компания подтвердила намерения по дальнейшему устойчивому расширению сети и сообщила о планах открыть 750 магазинов net в 2024 г. Это немного меньше наших оценок, но не меняет общую картину.
Наша текущая рекомендация для расписок Fix Price - «Покупать» с целевой ценой 437 руб. за бумагу.
Аналитик: Артем Михайлин
Подписаться на аналитику
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #обзор_эмитентов #FixPrice
Fix Price: Финансовые результаты (4К23 МСФО)
Ритейлер Fix Price представил свои операционные и финансовые результаты за 4К 2023 г., которые мы считаем нейтральными. Компания отчиталась несколько лучше ожиданий рынка и чуть ниже наших прогнозов. Выручка по итогам периода увеличилась на 7,8% г/г, а сопоставимые продажи снизились на 0,9%. Динамика улучшилась в сравнении с предыдущими кварталами благодаря более низкой базе, но результаты все еще не впечатляют. Спрос на непродовольственный ассортимент, не относящийся к крупным покупкам, оставался слабым. Валовая маржа в 4К была на высоком уровне в 35,3%, что позволило показать лучшую, чем мы ожидали, динамику рентабельности EBITDA. Финансовое положение группы осталось крайне устойчивым. По итогам года объем накопленных денежных средств на балансе превысил 37 млрд руб., а чистый долг стал отрицательным. В первом квартале текущего года компания должна будет выплатить промежуточные дивиденды в размере 8,4 млрд руб. или 9,84 руб. на ГДР. Эта выплата станет первой после долгого перерыва и, мы рассчитываем, что компании удастся наладить механизм для регулярных траншей.
Наша текущая рекомендация для расписок Fix Price - «Покупать» с целевой ценой 437 руб. за бумагу.
Подробнее
Аналитик: Артем Михайлин
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #обзор_эмитентов #FixPrice
Ритейлер Fix Price представил свои операционные и финансовые результаты за 4К 2023 г., которые мы считаем нейтральными. Компания отчиталась несколько лучше ожиданий рынка и чуть ниже наших прогнозов. Выручка по итогам периода увеличилась на 7,8% г/г, а сопоставимые продажи снизились на 0,9%. Динамика улучшилась в сравнении с предыдущими кварталами благодаря более низкой базе, но результаты все еще не впечатляют. Спрос на непродовольственный ассортимент, не относящийся к крупным покупкам, оставался слабым. Валовая маржа в 4К была на высоком уровне в 35,3%, что позволило показать лучшую, чем мы ожидали, динамику рентабельности EBITDA. Финансовое положение группы осталось крайне устойчивым. По итогам года объем накопленных денежных средств на балансе превысил 37 млрд руб., а чистый долг стал отрицательным. В первом квартале текущего года компания должна будет выплатить промежуточные дивиденды в размере 8,4 млрд руб. или 9,84 руб. на ГДР. Эта выплата станет первой после долгого перерыва и, мы рассчитываем, что компании удастся наладить механизм для регулярных траншей.
Наша текущая рекомендация для расписок Fix Price - «Покупать» с целевой ценой 437 руб. за бумагу.
Подробнее
Аналитик: Артем Михайлин
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #обзор_эмитентов #FixPrice
Fix Price: Прогноз финансовых результатов (1К24 МСФО)
Ритейлер Fix Price представит свои операционные и финансовые результаты за 1К 2024 г. в пятницу 26 апреля. Мы ожидаем, что темпы роста выручки и динамика сопоставимых продаж несколько улучшились по сравнению с концом прошлого года. Во многом это связано с более благоприятной базой сравнения и постепенным увеличением спроса на ассортимент Fix Price. На уровне EBITDA рентабельность могла снизится более чем на 1 п. п. г/г. Значительное давление на рентабельность группы продолжают оказывать возросшие расходы на персонал в связи с дефицитом кадров на рынке. Также начало года является сезонно сложным периодом, когда эффект операционного рычага меньше всего помогает выравнивать маржинальность.
Наша рекомендация для расписок Fix Price — «Покупать» с целевой ценой 437 руб. за бумагу.
Подробнее
Аналитик: Артем Михайлин
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #обзор_эмитентов #FixPrice
Ритейлер Fix Price представит свои операционные и финансовые результаты за 1К 2024 г. в пятницу 26 апреля. Мы ожидаем, что темпы роста выручки и динамика сопоставимых продаж несколько улучшились по сравнению с концом прошлого года. Во многом это связано с более благоприятной базой сравнения и постепенным увеличением спроса на ассортимент Fix Price. На уровне EBITDA рентабельность могла снизится более чем на 1 п. п. г/г. Значительное давление на рентабельность группы продолжают оказывать возросшие расходы на персонал в связи с дефицитом кадров на рынке. Также начало года является сезонно сложным периодом, когда эффект операционного рычага меньше всего помогает выравнивать маржинальность.
Наша рекомендация для расписок Fix Price — «Покупать» с целевой ценой 437 руб. за бумагу.
Подробнее
Аналитик: Артем Михайлин
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #обзор_эмитентов #FixPrice
Fix Price: Финансовые результаты (1К24 МСФО)
Ритейлер Fix Price представил свои финансовые результаты за 1К 2024 г., которые оказались слабее, чем мы ожидали. Выручка по итогам периода увеличилась на 8,8% г/г, что в целом соответствует нашим оценкам, но несколько ниже консенсуса. Сопоставимые продажи вернулись к росту, однако динамика была близка к нулю. Компания отметила в пресс-релизе, что по итогам первых 24 дней апреля рост сопоставимых продаж заметно ускорился и составил более 2%. Рентабельность EBITDA оказалась существенно ниже оценок в силу роста расходов на персонал более 26% г/г. Мы полагаем, что в будущие периоды компании удастся обеспечить более высокую рентабельность, а расходы на персонал в процентах от выручки снизятся.
Наша рекомендация для расписок Fix Price — «Покупать» с целевой ценой 437 руб. за бумагу.
Подробнее
Аналитик: Артем Михайлин
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #обзор_эмитентов #FixPrice
Ритейлер Fix Price представил свои финансовые результаты за 1К 2024 г., которые оказались слабее, чем мы ожидали. Выручка по итогам периода увеличилась на 8,8% г/г, что в целом соответствует нашим оценкам, но несколько ниже консенсуса. Сопоставимые продажи вернулись к росту, однако динамика была близка к нулю. Компания отметила в пресс-релизе, что по итогам первых 24 дней апреля рост сопоставимых продаж заметно ускорился и составил более 2%. Рентабельность EBITDA оказалась существенно ниже оценок в силу роста расходов на персонал более 26% г/г. Мы полагаем, что в будущие периоды компании удастся обеспечить более высокую рентабельность, а расходы на персонал в процентах от выручки снизятся.
Наша рекомендация для расписок Fix Price — «Покупать» с целевой ценой 437 руб. за бумагу.
Подробнее
Аналитик: Артем Михайлин
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #обзор_эмитентов #FixPrice
Расписки Fix Price пытаются восстановить былую силу
Расписки Fix Price в понедельник пытаются развить восстановление от достигнутого ранее в июне минимума с декабря 2023 года (257,5 руб, также исторический минимум) при сохранении умеренно негативных технических сигналов. Так, котировки остаются ниже психологически важного уровня 300 руб (район полос Боллинджера дневного и недельного графиков) при положении гистограммы и линий MACD недельного графика на отрицательной территории. Тем не менее гистограмма MACD дневного графика вышла в плюс, не исключая возможного развития восходящего движения. Бычий сигнал с перспективой развития роста в район 328-335 руб (верхняя полоса Боллинджера недельного графика и максимум текущего года) подтвердится при стабилизации расписок выше 300 руб. Пока же котировки выглядят достаточно слабо, сохраняя при этом внушительный потенциал роста до нашей целевой фундаментальной цены 437 руб, установленной с расчетом на потенциальное увеличение рентабельности в ближайшие кварталы.
Аналитик: Елена Кожухова
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #FixPrice
Расписки Fix Price в понедельник пытаются развить восстановление от достигнутого ранее в июне минимума с декабря 2023 года (257,5 руб, также исторический минимум) при сохранении умеренно негативных технических сигналов. Так, котировки остаются ниже психологически важного уровня 300 руб (район полос Боллинджера дневного и недельного графиков) при положении гистограммы и линий MACD недельного графика на отрицательной территории. Тем не менее гистограмма MACD дневного графика вышла в плюс, не исключая возможного развития восходящего движения. Бычий сигнал с перспективой развития роста в район 328-335 руб (верхняя полоса Боллинджера недельного графика и максимум текущего года) подтвердится при стабилизации расписок выше 300 руб. Пока же котировки выглядят достаточно слабо, сохраняя при этом внушительный потенциал роста до нашей целевой фундаментальной цены 437 руб, установленной с расчетом на потенциальное увеличение рентабельности в ближайшие кварталы.
Аналитик: Елена Кожухова
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #FixPrice