Северсталь: Операционные результаты (4К22)

Северсталь представила смешанные операционные результаты за 4-й квартал 2022 г. С одной стороны, производство и продажи упали на 10% г/г. С другой, 10%-й спад произошел в условиях полной потери европейского рынка с марта 2022 г. (на который в 2021 г. пришлось 34% выручки), поэтому динамика операционных показателей в 4-м квартале 2022 г. свидетельствует об успешной переориентации европейских поставок на внутренний и азиатский рынки. Также Северсталь значительно увеличила прогноз по CAPEX на 2023 г., что, на наш взгляд, связано с переносом части проектов с прошлого на текущий год и укреплением рубля.

В связи с сохраняющейся неопределенностью мы оставляем рекомендацию по бумагам компании на пересмотре.

Подробнее

Аналитик: Василий Данилов

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Подписаться на аналитику

#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #эмитенты #Северсталь

Какое решение по ключевой ставке ЦБ эксперты ожидают по итогам заседания в феврале?

Ожидаем, что ЦБ сохранит ключевую ставку на уровне 7,5%, однако скорректирует риторику в сторону некоторого ужесточения своей позиции. Полагаем, что регулятор усилит акцент на проинфляционных рисках в среднесрочной перспективе. Этому будут способствовать риски, связанные с всплеском бюджетных расходов, ослаблением рубля и сохранением повышенных инфляционных ожиданий. Вклад в возможное ужесточение риторики может внести и ускорение недельной инфляции в конце января.

Как это решение отразится на экономике?

При условии сохранения ставки риторика ЦБ окажет важное влияние на настроения инвесторов и движение доходностей на рынке ОФЗ, которые, в свою очередь, задают траекторию ставок в экономике. Тем не менее мы не ожидаем заметных изменений в кредитной активности при ужесточении риторики ЦБ. Положительная динамика корпоративного кредитования в существенной мере определяется спросом крупных компаний и государственных предприятий, стоимость заимствований для которых устанавливается крупнейшими банками в индивидуальном порядке. В части кредитования населения текущая динамика задается льготной ипотечной программой, ставка по которой фиксирована, а активность в необеспеченном кредитовании сейчас зависит не столько от уровня ставок, сколько от потребительского настроения и спроса в условиях геополитической неопределенности.

Какие ожидания у экспертов по ставке ЦБ на первое полугодие 2023 года?

Ожидаем ключевую ставку на уровне 7,5-8,0%. Повышение до 8% станет возможным в случае сохранения высоких темпов расходования бюджета и усиления давления внешних условий на счет текущих операций (что приведет к новой волне ослабления рубля с реализацией соответствующих инфляционных рисков).

Аналитик: Юрий Кравченко

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Подписаться на аналитику

#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #ключеваяставка

📊 Во вторник в 17:00 присоединяйтесь к онлайн-встрече "ДОХОД VS УБЫТОК"

Валентина Савенкова расскажет об инструментах фондового рынка, которые позволяют извлечь выгоду и минимизировать убытки от упавших в цене активов, выход из которых сегодня будет означать весомые потери. Стоит ли спешить с выходом? Какие перспективы по конкретным акциям вырисовываются сегодня?

Зарегистрироваться

Итоги недели 30 января - 3 февраля 2023 года с Еленой Кожуховой

- Рынок акций РФ смог подняться до локальных пиков
- Ралли акций в металлургическом секторе
- Рынки США и Европы на новых максимумах после монетарных ужесточений
- Биржи Гонконга скорректировались вниз

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #фондовый_рынок

События дня 6 февраля 2023 года

• розничные продажи еврозоны в декабре (13.00 мск)
• выступление главы ЕЦБ Лагард (21.00 мск)
• операционные результаты Мать и дитя за 4-й кв 2022 года
• квартальные результаты Tyson Foods, Loews

Мировой аппетит к риску остается ограниченным

#ВЕЛЕС_Капитал_daily #фондовый_рынок #рынок_акций

Рубль: в ожидании увеличения валютных продаж Минфина

В начале недели пара доллар/рубль демонстрирует минимальные изменения, торгуясь к середине дня на уровне пятничного закрытия — 70,6 руб. В утренние часы американская валюта предпринимала попытки протестировать отметку 71 руб., однако в ходе последующих торгов корректировалась ниже 70,5 руб. На российском валютном рынке сохраняется баланс, несмотря на то, что настроения инвесторов на внешних рынках преимущественно негативные. Так, в понедельник днем снижались европейские фондовые индексы, фьючерсы на акции в США, укреплялся индекс доллара. Такая реакция рынка была по-прежнему обусловлена прежде всего сильными данными по рынку труда в США, вышедшими в конце прошлой недели. Сильная макростатистика была воспринята рынком как расширение условий для ФРС США в пользу сохранения жесткой позиции по процентной политике и привела к взлету USD на внешних рынках. Во вторник инвесторы будут следить за новым выступлением главы ФРС в Экономическом клубе Вашингтона, однако не исключено, что рынок не получит каких-то новых сигналов и выступление пройдет бесследно для котировок.

Напомним, что с 7-го февраля Минфин почти втрое увеличит объем ежедневных продаж валюты (до 8,9 млрд руб.) через ЦБ в рамках механизма бюджетного правила. В пятницу эта новость оказала лишь краткосрочную небольшую поддержку рублю и ушла в тень на фоне активных покупок доллара на внешних рынках после статистики по рынку труда в США. Тем не менее, валютные продажи станут дополнительной страховкой рублю в случае локальных провалов в поступлении экспортной валютной выручки из-за санкционных ограничений.

Главным событием на российском рынке станет заседание Банка России в пятницу. Мы ожидаем сохранения ключевой ставки на уровне 7,5%, но не исключаем появления новых сигналов в пользу некоторого ужесточения риторики ЦБ. Влияние такого сценария на курс рубля будет нейтральным. В то же время для валютного рынка будет важным обновление макропрогноза ЦБ в отношении показателей платежного баланса. В частности, октябрьский прогноз ЦБ предполагал положительное сальдо по счету текущих операций в 2023 г. на уровне 123 млрд долл. Не исключено, что прогноз будет изменен в сторону понижения из-за более резкого сокращения экспорта, что окажет локальное давление на российскую валюту.

Аналитик: Юрий Кравченко

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Подписаться на аналитику

#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #рубль

Фундаментальные сигналы могут вернуть интерес к Новатэку

Председатель правления Новатэка Леонид Михельсон в понедельник заявил, что прибыль компании в 2022 году выросла более чем на 50%, при этом Новатэк планирует сохранять дивидендную политику, а также объемы добычи нефти и газа в этом году на уровне 2022 года. Михельсон также сообщил о сохранении сроков ввода первой очереди «Арктик СПГ-2» в конце 2023 года, второй – в 2024 году, а третьей – в 2026 году. Компания при этом не испытывает проблем со сбытом СПГ по долгосрочным контрактам и обсуждает с Индией поставки СПГ за рупии.

С технической точки зрения акции Новатэка в понедельник на повышенных объемах поднялись к верхней границе среднесрочного диапазона 1080 руб при позитивном сигнале дневного графика MACD, который дает сигнал на покупку. Не исключено, что поступившие фундаментальные новости вернут интерес к Новатэку после вялой динамики последних недель. Об открытии «длинных» позиций с перспективой движения к 1110-1150 руб (район пиков ноября 2022 года) стоит задуматься при закреплении выше ближайшего сопротивления 1080 руб.

Аналитик: Елена Кожухова

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Подписаться на аналитику

#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #теханализ #Новатэк

"Расстановка сил" с Валентиной Савенковой - о ключевых событиях предстоящей недели 6 - 10 февраля:

- В ожидании решения по ключевой ставке.
- Индекс Мосбиржи закрепился выше 2200.
- Модельный портфель: новые прибыльные позиции.

Смотреть видео - https://youtu.be/BJ33dzxMoC0

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #взгляд_трейдера #фондовый_рынок #прогнозы

События дня 7 февраля 2023 года

• промышленное производство Германии в декабре (10.00 мск)
• торговый баланс США в декабре (16.30 мск)
• выступление главы ФРС Пауэлла (20.00 мск)
• ежемесячный отчет Минэнерго США (20.40 мск)
• выступление президента США Джо Байдена в Конгрессе с ежегодной речью
• совет директоров Газпром нефти рассмотрит вопрос о проектах инвестиционной программы, бизнес-плана и бюджета компании
• Минфин РФ увеличивает объем ежедневных продаж юаней до 8,9 млрд руб
• квартальные результаты BP

Внутренние истории могут подтолкнуть рынок РФ выше

#ВЕЛЕС_Капитал_daily #фондовый_рынок #рынок_акций

Первичный рынок: Газпром

ООО "Газпром капитал" (рейтинг «ААА» от АКРА) 7 февраля откроет сбор заявок на выпуск облигаций серии БО-001Р-08 объемом 30 млрд рублей.

Ориентир доходности - премия не выше 110 базисных пунктов к ОФЗ на сроке 3 года. Купоны полугодовые.

Организатором и агентом по размещению выступит Газпромбанк.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Ограничивать рост Сургутнефтегаза может общая неопределенность в секторе

Обыкновенные акции Сургутнефтегаза к середине торговой сессии 7 февраля находились среди лидеров роста (+1,15%). В целом нефтедобывающие компании во вторник чувствовали себя лучше рынка на фоне данных СМИ о росте морского экспорта российской нефти в начале февраля до максимума с июня прошлого года. Все более высокая доля поставок приходится на неизвестные направления. В Еврокомиссии при этом пояснили, что из санкций (в том числе касающихся потолка цен) исключены нефтепродукты, произведенные из российской нефти вне РФ. По сути это означает возможную продажу переработанной российской нефти другими странами (например, Индией).

С технической точки зрения обыкновенные акции Сургутнефтегаза (в доле выручки которого до санкций на экспорт нефтепродуктов приходилось около 30%) во вторник поднялись до максимума с сентября 2022 года и проверили на прочность сопротивление 23,90 руб на сдержанных объемах торгов. Краткосрочные и среднесрочные технические индикаторы по бумагам в целом умеренно оптимистичны и не исключают развития роста в район следующего сопротивления 24,60 руб (также верхняя полоса Боллинджера недельного графика) с перспективой развития восходящего движения. Позитивный сигнал остается актуальным выше поддержек 23 руб и 22,30 руб.

Тем не менее в целом сильного импульса к росту по акциям пока не наблюдается, а общая неопределенность в секторе может ограничить перспективы их повышения. Сургутнефтегаз при этом традиционно получает инвестиционную поддержку в случае заметного ослабления рубля против доллара ввиду наличия большого объема накоплений в американской валюте.

Аналитик: Елена Кожухова

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Подписаться на аналитику

#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #теханализ #Сургутнефтегаз

События дня 8 февраля 2023 года

• отчет Минэнерго США о запасах нефти и нефтепродуктов (18.30 мск)
• индекс потребительских цен в январе, розничные продажи и уровень безработицы России в декабре (19.00 мск)
• выступления представителей ФРС (по ходу дня)
• СПБ Биржа начнет торги 35 новыми акциями из Гонконга
• квартальные результаты Walt Disney, Yum! Brands

Нефтяная отрасль РФ сохраняет стабильность в условиях эмбарго

#ВЕЛЕС_Капитал_daily #фондовый_рынок #рынок_акций

События дня 9 февраля 2023

• предварительный индекс потребительских цен Германии в январе (10.00 мск),

• саммит ЕС по экономике, экономические прогнозы ЕК (13.00 мск),

• недельная динамика обращений за пособиями по безработице в США (16.30 мск),

• Владимир Пути встретится с представителями авиаотрасли,

• СПБ Биржа допустит к торгам еще 200 иностранных ценных бумаг,

• квартальные результаты AstraZeneca, PepsiCo, Philip Morris, PayPal, Motorola.

Рубль ослабевает, фиксация прибыли в РФ может продолжиться

#ВЕЛЕС_Капитал_daily #фондовый_рынок #рынок_акций

Норникель: прогноз финансовых результатов по МСФО за 2-е пол. 2022

10 февраля Норникель представит финансовые результаты по МСФО за 2-е полугодие 2022 г.

Согласно нашим расчетам, выручка компании снизится на 5% г/г, до 8 434 млн долл., на фоне более низких продаж и цен реализации меди, палладия и платины. EBITDA сократится на 8% г/г, до 4 417 млн долл., с рентабельностью 52,4% (-1,6 п.п. г/г). По итогам всего 2022 г. свободный денежный поток составит 2 781 млн долл. Согласно заявлениям менеджмента, старая дивидендная формула (60% EBITDA при текущей долговой нагрузке) прекратила свое действие еще в 2022 г., однако ключевые акционеры Норникеля по-прежнему не анонсировали новую договоренность.

Ранее руководство компании рассчитывало на выплату дивидендов из FCFF. Коэффициент выплат в базовом сценарии может составить 50%, что при текущем валютном курсе должно обеспечить совокупную выплату за весь 2022 г. в размере 664 руб. на акцию (доходность 4,5% к текущим котировкам). При этом мы отмечаем, что с высокой вероятностью решение по дивидендам Норникеля будет принято через какое-то время после публикации отчетности за 2022 г., как это было в прошлые годы.

Наша рекомендация по бумагам Норникеля находится на пересмотре.

Аналитик: Василий Данилов

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Подписаться на аналитику

#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #эмитенты #Норникель

Теханализ. Доллар на перепутье между «боковиком» и повышением

С технической точки зрения рубль сохраняет склонность к среднесрочному снижению. В частности, при закреплении выше ближайшего сопротивления 73 руб. доллар наверняка направится к следующей значимой отметке 75,50 руб., после чего может продолжить ослабление к 78-81 руб. (минимумы для рубля с апреля 2022 года). Показания дневного и недельного графиков в целом не препятствуют подобному развитию событий, но мешать долларовым «быкам» может краткосрочная перекупленность. Среднесрочно важное сопротивление находится у 81 руб. При неспособности закрепиться выше 73 руб. валютная пара может продолжить торговлю в краткосрочном диапазоне 67-73 руб.

Аналитик: Елена Кожухова

Подписаться на аналитику

#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #валютный_рынок #теханализ

События дня 10 февраля 2023 года

• ВВП Великобритании в 4-м кв. 2022 года (10.00 мск);
• торговый баланс Великобритании в декабре (10.00 мск);
• саммит ЕС по экономике (13.00 мск);
• решение ЦБ РФ по процентной ставке (13.30 мск) и пресс-конференция (15.00 мск);
• индекс потребительских настроений Университета Мичиган в феврале (18.00 мск);
• индекс потребительских цен России в январе (19.00 мск);
• финансовые результаты Норникеля за второе полугодие и весь 2022 год по МСФО.

На рынке ждут заседания ЦБ РФ и сигналов в отношении ставки

#ВЕЛЕС_Капитал_daily #фондовый_рынок #рынок_акций