На прошлой неделе на первичном долговом рынке не произошло много событий, но, тем не менее есть, на что обратить внимание:
◽ До сих пор не показали двузначную цифру размещения выпуски Бизнес Альянс-001Р-02 и ПИР-БО-001Р. Обе бумаги размещены лишь на 8%, первая из которых уже около 90 дней возглавляет таблицу по первичке.
◽ Выпуски Группа Продовольс-001P-03 (размещен на 94%), Феррум-БО-01-001P (размещен на 41%), и Электроаппарат-БО-02 (размещен на 47%) давно «висят» недоразмещенными: 153, 145 и 126 дней соответственно. Есть вероятность, что «Группа Продовольствие» скоро все же покинет этот список.
◽ Короткая прошлая неделя не стала помехой для увеличения доли размещения выпусков МФК Фордевинд-001Р-04 и Ойл Ресурс Групп-БО-01. Первый привлек за два дня 37,2 млн руб. за 217 сделок, эмитент «Ойл Ресурс Групп» за 912 сделок разместил еще 91,6 млн руб.
◽ В антиТОП-3 по сумме размещения в начале мае попали выпуски ПЗ Пушкинское-001Р-03 (321 тыс.руб. и 9 сделок), Агротек-БО-05 (514 тыс. руб. и 23 сделки) и ПИР-БО-02-001P (556 тыс. руб. и 36 сделок).
На текущей неделе долговой рынок пополнится пока одним выпуском Арлифт Интернешнл-01-боб. Эмитент предлагает следующие параметры: выпуск для квалифицированных инвесторов объёмом 80 млн руб. на 4 года, ежеквартальный купон до оферты (put, 05.05.2025) - 21,5%, YTM - 23,2%, по выпуску предусмотрена амортизация в 4, 8, 12 к.п. по 25%.
Не является инвестиционной рекомендацией. Материал подготовлен финансовым аналитиком «Юнисервис Капитал» Екатериной Маевской
@uniservicecapital
#ОбзорПервички
◽ До сих пор не показали двузначную цифру размещения выпуски Бизнес Альянс-001Р-02 и ПИР-БО-001Р. Обе бумаги размещены лишь на 8%, первая из которых уже около 90 дней возглавляет таблицу по первичке.
◽ Выпуски Группа Продовольс-001P-03 (размещен на 94%), Феррум-БО-01-001P (размещен на 41%), и Электроаппарат-БО-02 (размещен на 47%) давно «висят» недоразмещенными: 153, 145 и 126 дней соответственно. Есть вероятность, что «Группа Продовольствие» скоро все же покинет этот список.
◽ Короткая прошлая неделя не стала помехой для увеличения доли размещения выпусков МФК Фордевинд-001Р-04 и Ойл Ресурс Групп-БО-01. Первый привлек за два дня 37,2 млн руб. за 217 сделок, эмитент «Ойл Ресурс Групп» за 912 сделок разместил еще 91,6 млн руб.
◽ В антиТОП-3 по сумме размещения в начале мае попали выпуски ПЗ Пушкинское-001Р-03 (321 тыс.руб. и 9 сделок), Агротек-БО-05 (514 тыс. руб. и 23 сделки) и ПИР-БО-02-001P (556 тыс. руб. и 36 сделок).
На текущей неделе долговой рынок пополнится пока одним выпуском Арлифт Интернешнл-01-боб. Эмитент предлагает следующие параметры: выпуск для квалифицированных инвесторов объёмом 80 млн руб. на 4 года, ежеквартальный купон до оферты (put, 05.05.2025) - 21,5%, YTM - 23,2%, по выпуску предусмотрена амортизация в 4, 8, 12 к.п. по 25%.
Не является инвестиционной рекомендацией. Материал подготовлен финансовым аналитиком «Юнисервис Капитал» Екатериной Маевской
@uniservicecapital
#ОбзорПервички
По итогам 2023 г. ООО ПК «СМАК» смогло увеличить объемы выручки на 20% к аналогичному периоду прошлого года до 486,1 млн руб. Прибыль от реализации, валовая прибыль и EBITDA adj также продемонстрировали рост более чем на 20%.
Восстановление объемов выручки ООО ПК «СМАК» по итогам 12 мес. 2023 г. обусловлено рядом факторов. Так, во втором полугодии 2023 г. вырос спрос на лососевую икру, на которую произошло умеренное снижение цены из-за успешной путины. Благодаря возможности гибкого управления линейкой продукции эмитент предугадывает тренды, оперативно реагирует на изменения рыночных настроений, предлагая потребителям наиболее востребованный ассортимент.
Также компания расширяет и оптимизирует портфель покупателей: во втором полугодии осуществились первые отгрузки продукции в крупнейшую федеральную торговую сеть «Магнит».
Эмитент продолжает вести активную работу по оптимизации себестоимости. Это положительно влияет на валовую прибыль, которая в отчетном периоде достигла 80 млн руб., увеличившись на 26,8% к АППГ.
Долговая нагрузка компании состоит из внешнего долга и долга перед собственником. На конец отчетного периода общая сумма задолженности составила 273,9 млн руб., увеличившись на 28,5% к АППГ за счет привлечения нового облигационного займа в 2023 г. в размере 60 млн руб.
Все долговые коэффициенты продолжают оставаться на приемлемом уровне, за исключением показателя «Внешний долг/Собственный капитал». Однако в последующих отчетных периодах показатель будет постепенно усиливать свое значение за счет ежеквартальной амортизации первого облигационного займа.
Выпуски эмитента и информация о них
@uniservicecapital
#СМАК
Восстановление объемов выручки ООО ПК «СМАК» по итогам 12 мес. 2023 г. обусловлено рядом факторов. Так, во втором полугодии 2023 г. вырос спрос на лососевую икру, на которую произошло умеренное снижение цены из-за успешной путины. Благодаря возможности гибкого управления линейкой продукции эмитент предугадывает тренды, оперативно реагирует на изменения рыночных настроений, предлагая потребителям наиболее востребованный ассортимент.
Также компания расширяет и оптимизирует портфель покупателей: во втором полугодии осуществились первые отгрузки продукции в крупнейшую федеральную торговую сеть «Магнит».
Эмитент продолжает вести активную работу по оптимизации себестоимости. Это положительно влияет на валовую прибыль, которая в отчетном периоде достигла 80 млн руб., увеличившись на 26,8% к АППГ.
Долговая нагрузка компании состоит из внешнего долга и долга перед собственником. На конец отчетного периода общая сумма задолженности составила 273,9 млн руб., увеличившись на 28,5% к АППГ за счет привлечения нового облигационного займа в 2023 г. в размере 60 млн руб.
Все долговые коэффициенты продолжают оставаться на приемлемом уровне, за исключением показателя «Внешний долг/Собственный капитал». Однако в последующих отчетных периодах показатель будет постепенно усиливать свое значение за счет ежеквартальной амортизации первого облигационного займа.
Выпуски эмитента и информация о них
@uniservicecapital
#СМАК
Если вы читаете слово «Бонд» и, вместо имени агента 007, предпочитаете добавить окончание «ы», то, значит, вы точно в курсе мероприятия, о котором пойдет речь в этом посте.
Ярмарка Эмитентов - по-настоящему знаковое событие на облигационном рынке, состоится уже 18 мая в Москве. Организатором мероприятия, которое второй год становится площадкой для продуктивного диалога между инвесторами и эмитентами, выступит Ассоциация владельцев облигаций.
Инвестиционную компанию «Юнисервис Капитал» представит руководитель отдела по работе с инвесторами и PR Артем Иванов - на сессии «Облигации + Акции. Взболтать, но не смешивать!». Поговорим о перспективах эмитентов облигаций на рынке акций и неочевидных нюансах на их пути к IPO.
Если вы хотели бы полезно пообщаться с участниками рынка и узнать последние инсайты, то апсайд по выполнению этих задач на Ярмарке Эмитентов обеспечен.
⚡️ Зарегистрироваться на мероприятие можно по ссылке. По промокодуuscapital30 будет скидка 30%.
ℹ️ 18 мая Москва, ул. Покровка 47
@uniservicecapital
Ярмарка Эмитентов - по-настоящему знаковое событие на облигационном рынке, состоится уже 18 мая в Москве. Организатором мероприятия, которое второй год становится площадкой для продуктивного диалога между инвесторами и эмитентами, выступит Ассоциация владельцев облигаций.
Инвестиционную компанию «Юнисервис Капитал» представит руководитель отдела по работе с инвесторами и PR Артем Иванов - на сессии «Облигации + Акции. Взболтать, но не смешивать!». Поговорим о перспективах эмитентов облигаций на рынке акций и неочевидных нюансах на их пути к IPO.
Если вы хотели бы полезно пообщаться с участниками рынка и узнать последние инсайты, то апсайд по выполнению этих задач на Ярмарке Эмитентов обеспечен.
⚡️ Зарегистрироваться на мероприятие можно по ссылке. По промокоду
@uniservicecapital
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Ключевые показатели финансово-хозяйственной деятельности ООО «СЕЛЛ-Сервис» за 2023 г. продемонстрировали рост к АППГ.
Так, выручка увеличилась на 69% относительно 12 мес. 2022 г., а валовая и чистая прибыли на 52% и 15%. Основными причинами роста остаются увеличение объемов продаж и ослабление курса рубля.
Текущий портфель реализуемых товаров составляет более 700 номенклатурных позиций, что позволяет диверсифицировать выручку под быстроменяющиеся рыночные условия.
По данным на 31.12.2023 г., эмитент сотрудничает более чем с 800 клиентами. Ключевым направлением деятельности компании остается кондитерская промышленность с долей в структуре выручки в 53,2%.
Финансирование активов компании продолжает осуществляется преимущественно за счет привлечения банковских кредитов и использования долговых инструментов. Так, в 2023 г. эмитент разместил два облигационных выпуска СЕЛЛ-Серви-БО-П02 и СЕЛЛ-Сервис-БО-01 общим объемом на 400 млн руб. с целью пополнения оборотных средств для увеличения объемов закупа сырья и продаж. Инвестиции выпуска серии СЕЛЛ-Сервис-БО-П02 позволили в 2023 г. закупить продукцию по выгодному курсу. Пик освоения средств выпуска СЕЛЛ-Сервис-БО-01 придется на 2 кв. 2024 г.
Заемные средства были направлены на пополнение оборотных средств, в первую очередь запасов, размер которых на 31.12.2023 г. увеличился в 1,8 раз к АППГ и зафиксирован в объеме 394,9 млн руб. Запасы какао-порошка, лимонной кислоты, кокосовой стружки, пищевых ароматизаторов и пр. составляют 48,3% активов баланса.
Несмотря на рост финансового долга на 92% к уровню 31.12.2022 г., долговая нагрузка продолжает оставаться на комфортном уровне.
Ключевым показателем для компаний, занимающихся продажами, является [Финансовый долг / Выручка LTM], значение которого у эмитента находится на приемлемом уровне, а именно — 0,19. Операционный поток имеет существенный запас прочности для своевременного обслуживания текущих обязательств.
Выпуски эмитента и информация о них
@uniservicecapital
#СЕЛЛСервис
Так, выручка увеличилась на 69% относительно 12 мес. 2022 г., а валовая и чистая прибыли на 52% и 15%. Основными причинами роста остаются увеличение объемов продаж и ослабление курса рубля.
Текущий портфель реализуемых товаров составляет более 700 номенклатурных позиций, что позволяет диверсифицировать выручку под быстроменяющиеся рыночные условия.
По данным на 31.12.2023 г., эмитент сотрудничает более чем с 800 клиентами. Ключевым направлением деятельности компании остается кондитерская промышленность с долей в структуре выручки в 53,2%.
Финансирование активов компании продолжает осуществляется преимущественно за счет привлечения банковских кредитов и использования долговых инструментов. Так, в 2023 г. эмитент разместил два облигационных выпуска СЕЛЛ-Серви-БО-П02 и СЕЛЛ-Сервис-БО-01 общим объемом на 400 млн руб. с целью пополнения оборотных средств для увеличения объемов закупа сырья и продаж. Инвестиции выпуска серии СЕЛЛ-Сервис-БО-П02 позволили в 2023 г. закупить продукцию по выгодному курсу. Пик освоения средств выпуска СЕЛЛ-Сервис-БО-01 придется на 2 кв. 2024 г.
Заемные средства были направлены на пополнение оборотных средств, в первую очередь запасов, размер которых на 31.12.2023 г. увеличился в 1,8 раз к АППГ и зафиксирован в объеме 394,9 млн руб. Запасы какао-порошка, лимонной кислоты, кокосовой стружки, пищевых ароматизаторов и пр. составляют 48,3% активов баланса.
Несмотря на рост финансового долга на 92% к уровню 31.12.2022 г., долговая нагрузка продолжает оставаться на комфортном уровне.
Ключевым показателем для компаний, занимающихся продажами, является [Финансовый долг / Выручка LTM], значение которого у эмитента находится на приемлемом уровне, а именно — 0,19. Операционный поток имеет существенный запас прочности для своевременного обслуживания текущих обязательств.
Выпуски эмитента и информация о них
@uniservicecapital
#СЕЛЛСервис
Есть праздники, история которых на годы вплетена в культурный код нашей страны. День, который мы отмечаем сегодня - это неотделимая часть наследия каждой семьи, элемент ДНК нашего многонационального народа.
Команда «Юнисервис Капитал» поздравляет всех россиян с Днём Победы. В праздник, когда мы с благодарностью и щемящим чувством в сердце вспоминаем прошлое, подарившее нам будущее, хочется пожелать мира, спокойствия и душевного тепла каждому дому.
Низкий поклон нашим предкам, чей героический труд и отвагу мы никогда не забудем. Память о вашем подвиге навсегда с нами.
@uniservicecapital
Команда «Юнисервис Капитал» поздравляет всех россиян с Днём Победы. В праздник, когда мы с благодарностью и щемящим чувством в сердце вспоминаем прошлое, подарившее нам будущее, хочется пожелать мира, спокойствия и душевного тепла каждому дому.
Низкий поклон нашим предкам, чей героический труд и отвагу мы никогда не забудем. Память о вашем подвиге навсегда с нами.
@uniservicecapital
И вновь к насыщенным рабочим будням! Начнем понедельник с подборки новостей, которые на прошлой неделе стали предметом обсуждения инвесторов:
◽ Частные инвесторы вложили в ценные бумаги на Московской бирже рекордный в 2024 году объем средств. В апреле суммарный объем вложений достиг максимума с начала года – 94,7 млрд рублей. При этом инвестиции в облигации составили 83,8 млрд рублей, объем вложений в биржевые фонды – 15,8 млрд рублей. В акциях, напротив, был зафиксирован нетто-отток в размере 4,9 млрд рублей.
◽ ЦБ РФ разрешил отечественным инвесторам выводить доходы по бумагам со счетов «С». Для получения средств необходимо, чтобы после 1 марта 2022 г. в цепочке владения бумагами, по которым начислены выплаты, не было недружественных иностранцев либо операции с такими активами после этой даты осуществлялись с разрешения российских властей, говорится в документе.
◽ Владимир Путин поставил задачу обеспечить рост капитализации фондового рынка не менее чем до 66% ВВП к 2030 г. и до 75% ВВП к 2036 г. Об этом говорится в указе главы государства «О национальных целях развития Российской Федерации на период до 2030 года и на перспективу до 2036 года».
◽ Передача сведений о клиентах между брокерами заработает с 1 января 2025 года. Комитет Госдумы по финансовому рынку принял ко второму чтению законопроект, согласно которому предлагается с 1 января 2025 года начать передавать информацию о клиентах от одного профессионального участника рынка ценных бумаг другому в электронном формате.
@uniservicecapital
#ОколоРынка
◽ Частные инвесторы вложили в ценные бумаги на Московской бирже рекордный в 2024 году объем средств. В апреле суммарный объем вложений достиг максимума с начала года – 94,7 млрд рублей. При этом инвестиции в облигации составили 83,8 млрд рублей, объем вложений в биржевые фонды – 15,8 млрд рублей. В акциях, напротив, был зафиксирован нетто-отток в размере 4,9 млрд рублей.
◽ ЦБ РФ разрешил отечественным инвесторам выводить доходы по бумагам со счетов «С». Для получения средств необходимо, чтобы после 1 марта 2022 г. в цепочке владения бумагами, по которым начислены выплаты, не было недружественных иностранцев либо операции с такими активами после этой даты осуществлялись с разрешения российских властей, говорится в документе.
◽ Владимир Путин поставил задачу обеспечить рост капитализации фондового рынка не менее чем до 66% ВВП к 2030 г. и до 75% ВВП к 2036 г. Об этом говорится в указе главы государства «О национальных целях развития Российской Федерации на период до 2030 года и на перспективу до 2036 года».
◽ Передача сведений о клиентах между брокерами заработает с 1 января 2025 года. Комитет Госдумы по финансовому рынку принял ко второму чтению законопроект, согласно которому предлагается с 1 января 2025 года начать передавать информацию о клиентах от одного профессионального участника рынка ценных бумаг другому в электронном формате.
@uniservicecapital
#ОколоРынка
Продолжается размещение облигаций дебютного выпуска представителя IT-отрасли ООО «АВТООТДЕЛ». Эмитент с кредитным рейтингом ruBB+ со стабильным прогнозом («Эксперт РА») и без долговой нагрузки.
Выпуск с фиксированной ставкой купона - 18,25% на весь период обращения в 5 лет и доходностью (YTM) — 19,84% годовых. Все параметры - в иллюстрации.
За девять торговых дней размещено 107 млн руб. из общего объема выпуска в 150 млн руб. На вторичных торгах бумаги торгуются на уровне 100,08%.
Напоминаем режим торгов:
▪ Период сбора и удовлетворения заявок: 10:00 – 17:30 (МСК);
▪ Период удовлетворения заявок: до 18:30 (МСК).
Скрипт-инструкция:
Наименование выпуска: АВТООТДЕЛ-БО-01
Номер выпуска: №4B02-01-00149-L от 24.04.2024
ISIN-код: RU000A108CE5
(Во время подачи заявки брокеру обязательно называйте ISIN-код!)
Режим торгов «Размещение: Адресные заявки» (первичное размещение) путем заключения сделок на основании адресных заявок по фиксированной цене (доходности).
Номинальная стоимость одной облигации: 1 000 (одна тысяча) рублей.
Цена: 100
Код расчетов: Z0
Контрагент:
Наименование/идентификатор Андеррайтера/краткое наименование
ООО «ИНВЕСТИЦИОННАЯ КОМПАНИЯ ЮНИСЕРВИС КАПИТАЛ» / MC0573700000 / ЮниСервис
ООО «АВТООТДЕЛ» (бренд UDP Auto) поставляет IT-решения для автомобильной индустрии.
◽ Компания — владелец программного обеспечения, позволяющего в срок от недели создавать сети из десятков сайтов без единой строчки кода.
◽ Программное обеспечение, разработанное специалистами UDP Auto, реализуется клиентам по модели ежемесячной подписки, что обеспечивает стабильный и прогнозируемый денежный поток – 84% всей выручки – «автоматические» платежи по модели SaaS.
◽ Клиенты компании – легковые и коммерческие автомобильные бренды и официальные дилерские/сервисные центры.
Подробнее об эмитенте в посте-знакомстве с компанией и в презентации.
Выпуски эмитента и информация о них
@uniservicecapital
#Автоотдел
Выпуск с фиксированной ставкой купона - 18,25% на весь период обращения в 5 лет и доходностью (YTM) — 19,84% годовых. Все параметры - в иллюстрации.
За девять торговых дней размещено 107 млн руб. из общего объема выпуска в 150 млн руб. На вторичных торгах бумаги торгуются на уровне 100,08%.
Напоминаем режим торгов:
▪ Период сбора и удовлетворения заявок: 10:00 – 17:30 (МСК);
▪ Период удовлетворения заявок: до 18:30 (МСК).
Скрипт-инструкция:
Наименование выпуска: АВТООТДЕЛ-БО-01
Номер выпуска: №4B02-01-00149-L от 24.04.2024
ISIN-код: RU000A108CE5
(Во время подачи заявки брокеру обязательно называйте ISIN-код!)
Режим торгов «Размещение: Адресные заявки» (первичное размещение) путем заключения сделок на основании адресных заявок по фиксированной цене (доходности).
Номинальная стоимость одной облигации: 1 000 (одна тысяча) рублей.
Цена: 100
Код расчетов: Z0
Контрагент:
Наименование/идентификатор Андеррайтера/краткое наименование
ООО «ИНВЕСТИЦИОННАЯ КОМПАНИЯ ЮНИСЕРВИС КАПИТАЛ» / MC0573700000 / ЮниСервис
ООО «АВТООТДЕЛ» (бренд UDP Auto) поставляет IT-решения для автомобильной индустрии.
◽ Компания — владелец программного обеспечения, позволяющего в срок от недели создавать сети из десятков сайтов без единой строчки кода.
◽ Программное обеспечение, разработанное специалистами UDP Auto, реализуется клиентам по модели ежемесячной подписки, что обеспечивает стабильный и прогнозируемый денежный поток – 84% всей выручки – «автоматические» платежи по модели SaaS.
◽ Клиенты компании – легковые и коммерческие автомобильные бренды и официальные дилерские/сервисные центры.
Подробнее об эмитенте в посте-знакомстве с компанией и в презентации.
Выпуски эмитента и информация о них
@uniservicecapital
#Автоотдел
Выпуски, по которым запланированы выплаты:
✔️ Феррони-БО-01
✔️ Чистая планета-БО-01
✔️ НТЦ ЕВРОВЕНТ-001Р-01
✔️ СЕЛЛ-Сервис-БО-П01
✔️ СДЭК-Глобал-БО-П01
✔️ Фабрика Фаворит-БО-П01
✔️ ЮниМетрикс-01-об
✔️ Феррони-БО-П01
✔️ Сибстекло-БО-П04
✔️ Круиз-БО-01
✔️ НовосибХлебопродукт-БО-П01
✔️ Сибстекло-БО-П02
✔️ ЮниСервис Капитал-02К-об
Подробнее читайте на сайте.
@uniservicecapital
#Купоны
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Майские праздники закончились, а значит, пора рынку вновь набирать обороты.
◽ В начале прошлой недели на долговой рынок вышел дебютный выпуск Арлифт Интернешнл-01-боб. Были предложены следующие параметры: выпуск для квалифицированных инвесторов объёмом 80 млн руб. на 4 года, ежеквартальный купон до оферты (put, 05.05.2025) - 21,5%, YTM - 23,2%, по выпуску предусмотрена амортизация в 4, 8, 12 к.п. по 25%. Разместился одним днем всего за 98 сделок.
◽ Среди выпусков с наибольшим объёмом торгов на прошлой неделе вновь появился выпуск Ойл Ресурс Групп-БО-01 – 228,24 млн руб. и 1 412 сделок. Вероятно, скоро покажет 100%-е размещение.
◽ Помимо указанного выше выпуска в ТОП эмитентов по количеству сделок попали МСБ-Лизинг-003Р-03 (292 сделки), МФК Фордевинд-001P-04 (226 сделок) и Автоотдел-БО-01 (220 сделок).
◽ В антиТОПе по объёмам размещения есть изменения: Феррум-БО-01-001P (167 тыс. руб. и 6 сделок), Агротек-БО-05 (626 тыс. руб. и 47 сделок) и Бэлти-Гранд-БО-П06 (722 тыс. руб. и 21 сделка).
На текущей неделе долговой рынок пополнится рядом выпусков:
◽ Плаза-Телеком-БО-02: выпуск объёмом 100 млн руб. на 4 года с ежеквартальным постоянным купоном 20% (YTM – 21,5%). По выпуску предусмотрены call-опционы в 6,12 к.п.. Рейтинг: BB-.
◽ Быстроденьги-002P-06: квальный выпуск объёмом 200 млн руб. с возможным увеличением до 500 млн руб. на 3,5 года с амортизацией. Флоатер (ставка ЦБ+5%). В 18, 24, 30,36 к.п. предусмотрены call-опционы. Рейтинг: BB.
◽ Агро-Фрегат-БО-01: выпуск 200 млн. руб. на 3 года с постоянным купоном 22,5% (YTM – 24,23%), в 4,8 к.п. - call-опционы. Предусмотрена амортизация. Рейтинг: B-.
◽ УРОЖАЙ-БО-04: выпуск объёмом 450 млн руб. на 3,5 года. Ежеквартальный постоянный купон 20% (YTM – 21,48%). Рейтинг: B+.
◽ Также 17 мая откроется сбор заявок по выпуску ФПК Гарант-Инвест-002Р-09.
Не является инвестиционной рекомендацией. Материал подготовлен финансовым аналитиком «Юнисервис Капитал» Екатериной Маевской
@uniservicecapital
#ОбзорПервички
◽ В начале прошлой недели на долговой рынок вышел дебютный выпуск Арлифт Интернешнл-01-боб. Были предложены следующие параметры: выпуск для квалифицированных инвесторов объёмом 80 млн руб. на 4 года, ежеквартальный купон до оферты (put, 05.05.2025) - 21,5%, YTM - 23,2%, по выпуску предусмотрена амортизация в 4, 8, 12 к.п. по 25%. Разместился одним днем всего за 98 сделок.
◽ Среди выпусков с наибольшим объёмом торгов на прошлой неделе вновь появился выпуск Ойл Ресурс Групп-БО-01 – 228,24 млн руб. и 1 412 сделок. Вероятно, скоро покажет 100%-е размещение.
◽ Помимо указанного выше выпуска в ТОП эмитентов по количеству сделок попали МСБ-Лизинг-003Р-03 (292 сделки), МФК Фордевинд-001P-04 (226 сделок) и Автоотдел-БО-01 (220 сделок).
◽ В антиТОПе по объёмам размещения есть изменения: Феррум-БО-01-001P (167 тыс. руб. и 6 сделок), Агротек-БО-05 (626 тыс. руб. и 47 сделок) и Бэлти-Гранд-БО-П06 (722 тыс. руб. и 21 сделка).
На текущей неделе долговой рынок пополнится рядом выпусков:
◽ Плаза-Телеком-БО-02: выпуск объёмом 100 млн руб. на 4 года с ежеквартальным постоянным купоном 20% (YTM – 21,5%). По выпуску предусмотрены call-опционы в 6,12 к.п.. Рейтинг: BB-.
◽ Быстроденьги-002P-06: квальный выпуск объёмом 200 млн руб. с возможным увеличением до 500 млн руб. на 3,5 года с амортизацией. Флоатер (ставка ЦБ+5%). В 18, 24, 30,36 к.п. предусмотрены call-опционы. Рейтинг: BB.
◽ Агро-Фрегат-БО-01: выпуск 200 млн. руб. на 3 года с постоянным купоном 22,5% (YTM – 24,23%), в 4,8 к.п. - call-опционы. Предусмотрена амортизация. Рейтинг: B-.
◽ УРОЖАЙ-БО-04: выпуск объёмом 450 млн руб. на 3,5 года. Ежеквартальный постоянный купон 20% (YTM – 21,48%). Рейтинг: B+.
◽ Также 17 мая откроется сбор заявок по выпуску ФПК Гарант-Инвест-002Р-09.
Не является инвестиционной рекомендацией. Материал подготовлен финансовым аналитиком «Юнисервис Капитал» Екатериной Маевской
@uniservicecapital
#ОбзорПервички
За 2023 г. ООО «Ультра» увеличило внешнюю выручку практически до 1,1 млрд руб.
Компания разместила два выпуска облигаций на сумму 350 млн руб., в том числе благодаря которым приобрела оборудование производственной мощностью до 300 тыс. ед. в год (1,53х от объема продаж стеллажей в 2023 г.). Внеоборотные активы увеличились в 2,34х раза.
Несмотря на снижение общей выручки в 2021 — 2023 гг. с 1,4 млрд руб. до 1,13 млрд руб., внешняя выручка продолжает расти. Рост объемов реализации товаров наблюдается на ежегодной основе, CAGR (среднегодовой темп роста) за два последних года — 10%.
EBITDA adj LTM в 2023 г. снизилась на фоне инвестиционной активности и временном перераспределении денежных потоков на заводы ГК «Ультра». Основное перераспределение состоялось в 3 кв. 2023 г. для формирования оборотного капитала и обособленной работы заводов. Как отмечает НРА, эмитент стабилизировал распределение денежных потоков внутри ГК. На EBITDA adj LTM повлиял рост цен на металл. В октябре 2023 г. проведены успешные переговоры о повышении отгрузочных цен. EBITDA adj LTM по итогам 4 кв. 2023 г. приросла на 10% к АППГ.
Структура продаж в 2023 г. к АППГ не изменилась. Рост отгрузок стеллажей (доля выручки — от 60% – 70%) — 31,7%. Рост реализации полок Everest — 9,7%, доля выручки — до 10%. Продажи строительной сетки снизились на 9,2% (доля выручки — до 10%), что связанно со снижением активности строительных компаний в УФО.
На фоне роста чистого фин. долга в 2023 г., который на 60% сформирован облигационными займами, и снижения EBITDA adj LTM показатели долговой нагрузки повысились. Чистый финансовый долг / EBITDA adj LTM — 4,5х, риск повышенной долговой нагрузки минимизируется долгосрочным характером займов. Показатель оценки процентной нагрузки находится в пределах нормы, снижение EBITDA adj LTM не исчерпало запас прочности, и он остается комфортным. Процентный риск митигирован фиксированными ставками по кредитному портфелю, ICR — в пределах нормы.
Выпуски эмитента и информация о них
@uniservicecapital
#Ультра
Компания разместила два выпуска облигаций на сумму 350 млн руб., в том числе благодаря которым приобрела оборудование производственной мощностью до 300 тыс. ед. в год (1,53х от объема продаж стеллажей в 2023 г.). Внеоборотные активы увеличились в 2,34х раза.
Несмотря на снижение общей выручки в 2021 — 2023 гг. с 1,4 млрд руб. до 1,13 млрд руб., внешняя выручка продолжает расти. Рост объемов реализации товаров наблюдается на ежегодной основе, CAGR (среднегодовой темп роста) за два последних года — 10%.
EBITDA adj LTM в 2023 г. снизилась на фоне инвестиционной активности и временном перераспределении денежных потоков на заводы ГК «Ультра». Основное перераспределение состоялось в 3 кв. 2023 г. для формирования оборотного капитала и обособленной работы заводов. Как отмечает НРА, эмитент стабилизировал распределение денежных потоков внутри ГК. На EBITDA adj LTM повлиял рост цен на металл. В октябре 2023 г. проведены успешные переговоры о повышении отгрузочных цен. EBITDA adj LTM по итогам 4 кв. 2023 г. приросла на 10% к АППГ.
Структура продаж в 2023 г. к АППГ не изменилась. Рост отгрузок стеллажей (доля выручки — от 60% – 70%) — 31,7%. Рост реализации полок Everest — 9,7%, доля выручки — до 10%. Продажи строительной сетки снизились на 9,2% (доля выручки — до 10%), что связанно со снижением активности строительных компаний в УФО.
На фоне роста чистого фин. долга в 2023 г., который на 60% сформирован облигационными займами, и снижения EBITDA adj LTM показатели долговой нагрузки повысились. Чистый финансовый долг / EBITDA adj LTM — 4,5х, риск повышенной долговой нагрузки минимизируется долгосрочным характером займов. Показатель оценки процентной нагрузки находится в пределах нормы, снижение EBITDA adj LTM не исчерпало запас прочности, и он остается комфортным. Процентный риск митигирован фиксированными ставками по кредитному портфелю, ICR — в пределах нормы.
Выпуски эмитента и информация о них
@uniservicecapital
#Ультра