#Россия #инфляция #экономика #ставки #БанкРоссии
Недельная инфляция разогналась до 0.27% н/н, с начала месяца 0.73%, а с начала года цены выросли на 6.55%. Годовая инфляция ускорилась до 8.6% г/г. По итогам октября динамика месячной инфляции близка к уровням 2023 года, а в годовом пересчете идет в район 9-10% (saar). Так что здесь пока без позитива...
Зато Минфин, провалив аукцион по флоатеру 29025 (пока не понятно какие здесь должны быть дисконты, учитывая расширение спредов), смог разместить облигации с фиксированным доходом с погашением в 2038 году (26243) в полном объеме, правда по 62.8% от номинальной цены с доходностью 17.55%. Но все же еще 2 трлн придется занимать флоатерами ... и лучше чтобы они были с месячными купонами, иначе дисконты будут космические.
@truecon
Недельная инфляция разогналась до 0.27% н/н, с начала месяца 0.73%, а с начала года цены выросли на 6.55%. Годовая инфляция ускорилась до 8.6% г/г. По итогам октября динамика месячной инфляции близка к уровням 2023 года, а в годовом пересчете идет в район 9-10% (saar). Так что здесь пока без позитива...
Зато Минфин, провалив аукцион по флоатеру 29025 (пока не понятно какие здесь должны быть дисконты, учитывая расширение спредов), смог разместить облигации с фиксированным доходом с погашением в 2038 году (26243) в полном объеме, правда по 62.8% от номинальной цены с доходностью 17.55%. Но все же еще 2 трлн придется занимать флоатерами ... и лучше чтобы они были с месячными купонами, иначе дисконты будут космические.
@truecon
#Россия #инфляция #экономика #ставки #БанкРоссии
Базовый съехал в сторону прошлого проинфляционного...
Финальный вариант Основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики на 2025–2027 годы отражает окончательную конструкцию сценариев,
✔️ Базовый сценарий предполагает инфляцию 4.5-5% и ставку 17-20% (было 4-4.5% и 14-16%);
✔️ Проинфляционный сценарий предполагает инфляцию 5.5-6% и ставку 20-23% (было 5-5.5% и 16-18%);
✔️ Рисковый сценарий предполагает инфляцию 13-15% и ставку 22-25% (было 13-15% и 20-22%);
✔️ Дезинфляционный сценарий предполагает инфляцию 4% и ставку 15-18% (было 4% и 12-14%);
Понятно, что иные параметры сценариев различаются, но в общем-то после первого варианта ОНЕГДКП большинство считало более вероятным по параметрам именно "проинфляционный" сценарий.
‼️Средние реальные ставки во всех сценариях на 2025 год выросли с диапазона примерно 7-12% до диапазона примерно 9%-16%, а на 2026 год с диапазона 5-8% до до 6-11%.
Честно говоря, учитывая, что реальные ставки становятся значимо выше, а факторы инфляции отчасти автономны, рост скорее должен быть ниже.
@truecon
Базовый съехал в сторону прошлого проинфляционного...
Финальный вариант Основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики на 2025–2027 годы отражает окончательную конструкцию сценариев,
Понятно, что иные параметры сценариев различаются, но в общем-то после первого варианта ОНЕГДКП большинство считало более вероятным по параметрам именно "проинфляционный" сценарий.
‼️Средние реальные ставки во всех сценариях на 2025 год выросли с диапазона примерно 7-12% до диапазона примерно 9%-16%, а на 2026 год с диапазона 5-8% до до 6-11%.
Честно говоря, учитывая, что реальные ставки становятся значимо выше, а факторы инфляции отчасти автономны, рост скорее должен быть ниже.
@truecon
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
#Россия #ставки #БанкРоссии #банки
Сбер сегодня опубликовал отчетность, все смотрят на результаты, а мне думается интересно посмотреть на ставки привлечения/размещения средств. Хотя по привлечению в меньшей степени - Сбер всегда ниже рынка (много условно-бесплатных пассивов).
А вот по кредитам - это своеобразное отражение того, как быстро реализуется влияние ставки Банка России: кредит подорожал за 5 кварталов на ~5 п.п. с 9.8% до 14.8% при повышении ставки ЦБ на ~10 п.п. В реальности даже меньше, т.к. часть процентных доходов банков - это компенсации от Минфина по льготным кредитам (тот же Сбер выдал льготных ипотек на ~6.8 трлн руб. за весь период действия программ).
Это к слову о скорости влияния изменения КС на ставки в экономике ...
‼️ Ну а если о текущем - во вторник Депфин Москвы разместил в банки депозит на 108 дней по ставке 26.1% годовых - это новые рекорды, отражающие текущую степень дезориентации
@truecon
Сбер сегодня опубликовал отчетность, все смотрят на результаты, а мне думается интересно посмотреть на ставки привлечения/размещения средств. Хотя по привлечению в меньшей степени - Сбер всегда ниже рынка (много условно-бесплатных пассивов).
А вот по кредитам - это своеобразное отражение того, как быстро реализуется влияние ставки Банка России: кредит подорожал за 5 кварталов на ~5 п.п. с 9.8% до 14.8% при повышении ставки ЦБ на ~10 п.п. В реальности даже меньше, т.к. часть процентных доходов банков - это компенсации от Минфина по льготным кредитам (тот же Сбер выдал льготных ипотек на ~6.8 трлн руб. за весь период действия программ).
Это к слову о скорости влияния изменения КС на ставки в экономике ...
‼️ Ну а если о текущем - во вторник Депфин Москвы разместил в банки депозит на 108 дней по ставке 26.1% годовых - это новые рекорды, отражающие текущую степень дезориентации
@truecon
#Россия #Минфин #бюджет #налоги #ставки #нефть
Бюджет РФ: рост расходов ускоряется к концу года
Отчет по бюджету РФ за октябрь оказался хуже ожидаемого, закрывшись небольшим дефицитом.
✔️ Доходы в октябре притормозили рост и составили ₽3.38 трлн (+0.2% г/г), за 10 месяцев года доходы составили ₽29.7 трлн (+28.4% г/г), из них:
▶️ Нефтегазовые доходы за октябрь ₽1.21 трлн (-25.9% г/г), но на доходы в прошлом году влияло отсутствие демпфера из-за резкого цен на топливо, с начала года они составили ₽9.54 трлн (+32.3% г/г);
▶️ Ненефтегазовые доходы сократились в октябре и составили ₽2.17 трлн (+24.7% г/г), а с начала года они составили почти ₽20.1 трлн (+26.5% г/г);
✔️ Расходы бюджета в октябре росли агрессивно и составили ₽3.77 трлн (+26.8% г/г), с начала года расходы составили ₽29.9 трлн (+23.7% г/г).
В итоге такой динамики октябрь закрылся дефицитом в ₽0.39 трлн, за первые 9 месяцев дефицит бюджета составил ₽0.22 трлн (0.1% ВВП). С поправкой на сезонность в последние пару месяцев мы видим достаточно сильное увеличение расходов до ₽3.7-3.9 трлн в месяц, что, видимо, является отражением тех ₽1.5 трлн расходов, которые были добавлены осенью к бюджетному плану на 2024 год.
Если смотреть данные за последние 12 месяцев – то доходы составили ₽35.7 трлн (₽11.2 трлн - нефтегазовые), расходы составили ₽38.1 трлн. Траектория доходов бюджета близка к целевым значениям (₽36.1 трлн), расходы тоже вернулись на «плановую» траекторию. Дефицит бюджета за 12 месяцев составил ₽2.4 трлн – ситуация ухудшилась по сравнению с сентябрем, но пока еще ниже плановых ₽3.3 трлн.
Традиционный декабрьский дефицит >₽3 трлн отчасти должен быть профинансирован трансфертом из ФНБ (₽1.3 трлн), отчасти заимствованиями Минфина (>₽2 трлн). Ну а пока у Росказны есть в банках >₽10 трлн, чтобы не торопиться.
@truecon
Бюджет РФ: рост расходов ускоряется к концу года
Отчет по бюджету РФ за октябрь оказался хуже ожидаемого, закрывшись небольшим дефицитом.
В итоге такой динамики октябрь закрылся дефицитом в ₽0.39 трлн, за первые 9 месяцев дефицит бюджета составил ₽0.22 трлн (0.1% ВВП). С поправкой на сезонность в последние пару месяцев мы видим достаточно сильное увеличение расходов до ₽3.7-3.9 трлн в месяц, что, видимо, является отражением тех ₽1.5 трлн расходов, которые были добавлены осенью к бюджетному плану на 2024 год.
Если смотреть данные за последние 12 месяцев – то доходы составили ₽35.7 трлн (₽11.2 трлн - нефтегазовые), расходы составили ₽38.1 трлн. Траектория доходов бюджета близка к целевым значениям (₽36.1 трлн), расходы тоже вернулись на «плановую» траекторию. Дефицит бюджета за 12 месяцев составил ₽2.4 трлн – ситуация ухудшилась по сравнению с сентябрем, но пока еще ниже плановых ₽3.3 трлн.
Традиционный декабрьский дефицит >₽3 трлн отчасти должен быть профинансирован трансфертом из ФНБ (₽1.3 трлн), отчасти заимствованиями Минфина (>₽2 трлн). Ну а пока у Росказны есть в банках >₽10 трлн, чтобы не торопиться.
@truecon
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
#Китай #экспорт #экономика #нефть #Россия
Внешняя торговля Китая: все стабильно
Несмотря на море различных ограничений со стороны развитых стран, торговый баланс Китая остается устойчивым, экспорт в октябре составил $309 млрд (+12.7% г/г), импорт - $213 млрд (-2.3% г/г), а сальдо торгового баланса выросло до $95 млрд. Отчасти это сезонная история, провал импорта в первой половине октября отражает длинные праздники, отчасти отражает снижение цен на ресурсные товары. С поправкой на сезонность видны небольшой дрейф вниз импорта и относительно устойчивый экспорт. Сальдо торговли за 12 месяцев более $0.93 трлн.
Импорт нефти в октябре сократился до 10.6 mb/d, что на 1 mb/d ниже уровня октября прошлого года, когда Китай наращивал запасы. В то же время средний за 3 месяца объем импорта крайне стабилен и составляет 11.1 mb/d, что соответствует средним уровням за последние полгода. Средняя цена импорта нефти Китаем составила в октябре $74.2 за баррель, что практически не отличается от средней цены на нефть марки Brent в предыдущем месяце.
Торговля России и Китая остается стабильной, импорт из РФ вырос до $10.8 млрд (+2.2% м/м), экспорт в РФ составил $11 млрд. Сальдо торговли оставалось отрицательным для России и положительным для Китая второй месяц подряд, но величина этого дисбаланса была незначительной ($0.2 млрд), но здесь стоит учитывать, что часть торговли может идти через третьи юрисдикции, что затрудняет оценки. Торговый оборот составил $202 млрд за 10 месяцев текущего года и вырос на 2.8% г/г.
В целом ситуация в китайской торговле крайне стабильна, как в контексте экспорта, так и в контексте нефтяного импорта.
❗️Китай утвердил план поддержки экономики на ¥10 трлн ($1.4 трлн), а НБК заявил о том, что продолжит проводить стимулирующую политику.
@truecon
Внешняя торговля Китая: все стабильно
Несмотря на море различных ограничений со стороны развитых стран, торговый баланс Китая остается устойчивым, экспорт в октябре составил $309 млрд (+12.7% г/г), импорт - $213 млрд (-2.3% г/г), а сальдо торгового баланса выросло до $95 млрд. Отчасти это сезонная история, провал импорта в первой половине октября отражает длинные праздники, отчасти отражает снижение цен на ресурсные товары. С поправкой на сезонность видны небольшой дрейф вниз импорта и относительно устойчивый экспорт. Сальдо торговли за 12 месяцев более $0.93 трлн.
Импорт нефти в октябре сократился до 10.6 mb/d, что на 1 mb/d ниже уровня октября прошлого года, когда Китай наращивал запасы. В то же время средний за 3 месяца объем импорта крайне стабилен и составляет 11.1 mb/d, что соответствует средним уровням за последние полгода. Средняя цена импорта нефти Китаем составила в октябре $74.2 за баррель, что практически не отличается от средней цены на нефть марки Brent в предыдущем месяце.
Торговля России и Китая остается стабильной, импорт из РФ вырос до $10.8 млрд (+2.2% м/м), экспорт в РФ составил $11 млрд. Сальдо торговли оставалось отрицательным для России и положительным для Китая второй месяц подряд, но величина этого дисбаланса была незначительной ($0.2 млрд), но здесь стоит учитывать, что часть торговли может идти через третьи юрисдикции, что затрудняет оценки. Торговый оборот составил $202 млрд за 10 месяцев текущего года и вырос на 2.8% г/г.
В целом ситуация в китайской торговле крайне стабильна, как в контексте экспорта, так и в контексте нефтяного импорта.
❗️Китай утвердил план поддержки экономики на ¥10 трлн ($1.4 трлн), а НБК заявил о том, что продолжит проводить стимулирующую политику.
@truecon
#Россия #инфляция #экономика #ставки #БанкРоссии
➕ Росстат посчитал инфляцию за октябрь, в этот раз инфляция оказалась несколько ниже ожиданий и составила 0.75% м/м (по недельным данным выходило 0.8% м/м), годовая инфляция составила 8.54% г/г, темпы соответствуют ~8.8% (SAAR), были ожидания, что будет скорее в районе 9.5%. Средняя за три месяца инфляция снизилась до 8.7% (SAAR) c 11.1% (SAAR) в сентябре.
➖Недельные данные по инфляции оказались разочаровывающими 0.3% н/н, с начала ноября инфляция составила 0.42%, а с начала года составила 7.02%. Рост цен на плодоовощи традиционен для этого периода, но добавилась молочка.
Но на самом деле не все так ужасно, как кажется - рост цен за 11 дней ноября идет ниже траектории ноября прошлого года - скорее в район 8.5 (SAAR), что пока вписывается в траекторию ЦБ на конец года.
@truecon
➕ Росстат посчитал инфляцию за октябрь, в этот раз инфляция оказалась несколько ниже ожиданий и составила 0.75% м/м (по недельным данным выходило 0.8% м/м), годовая инфляция составила 8.54% г/г, темпы соответствуют ~8.8% (SAAR), были ожидания, что будет скорее в районе 9.5%. Средняя за три месяца инфляция снизилась до 8.7% (SAAR) c 11.1% (SAAR) в сентябре.
➖Недельные данные по инфляции оказались разочаровывающими 0.3% н/н, с начала ноября инфляция составила 0.42%, а с начала года составила 7.02%. Рост цен на плодоовощи традиционен для этого периода, но добавилась молочка.
Но на самом деле не все так ужасно, как кажется - рост цен за 11 дней ноября идет ниже траектории ноября прошлого года - скорее в район 8.5 (SAAR), что пока вписывается в траекторию ЦБ на конец года.
@truecon
#нефть #Россия #Китай #импорт #экспорт
Китайские данные за октябрь зафиксировали рост экспорта российской нефти в Китай до 2.3 mb/d, что стало максимальным уровнем с марта текущего года и немного выше среднего объема с начала года 2.2 mb/d.
В среднем за три месяца импорт Китаем российской нефти был сопоставим с уровнями прошлого года около 2.2 mb/d. За исключением июльского падения физический импорт Китаем российской нефти в целом стабилен.
В денежном выражении объемы китайского импорта нефти из России составили в октябре $5.2 млрд, что соответствует средним уровням текущего года и немного выше средних уровней прошлого года около $5 млрд в месяц. При этом, средняя цена российской нефти припала до $72.3 за баррель, по-прежнему демонстрируя небольшой отрицательный спред к средней за два месяца цене Brent.
Если смотреть статистику Индии и Китая, то в целом ситуация достаточно ровная по нефтяному экспорту, но было проседание в августе, которое может с учетом лагов в пару месяцев тоже могло оказать локальное влияние на курс осенью. Уже с сентября объемы восстановились.
@truecon
Китайские данные за октябрь зафиксировали рост экспорта российской нефти в Китай до 2.3 mb/d, что стало максимальным уровнем с марта текущего года и немного выше среднего объема с начала года 2.2 mb/d.
В среднем за три месяца импорт Китаем российской нефти был сопоставим с уровнями прошлого года около 2.2 mb/d. За исключением июльского падения физический импорт Китаем российской нефти в целом стабилен.
В денежном выражении объемы китайского импорта нефти из России составили в октябре $5.2 млрд, что соответствует средним уровням текущего года и немного выше средних уровней прошлого года около $5 млрд в месяц. При этом, средняя цена российской нефти припала до $72.3 за баррель, по-прежнему демонстрируя небольшой отрицательный спред к средней за два месяца цене Brent.
Если смотреть статистику Индии и Китая, то в целом ситуация достаточно ровная по нефтяному экспорту, но было проседание в августе, которое может с учетом лагов в пару месяцев тоже могло оказать локальное влияние на курс осенью. Уже с сентября объемы восстановились.
@truecon
#Россия #инфляция #экономика #ставки #БанкРоссии
Инфляция в ноябре пока особо не тормозит, недельная инфляция составила 0.37% н/н, с начала ноября рост цен составил 0.79%, с начала года цены выросли на 7.4% (прогноз ЦБ на декабрь 8-8.5%), годовая инфляция ускорилась до 8.7% г/г.
Ускорение последней недели вывело инфляцию в ноябре выше траектории аналогичного периода ноября прошлого года в основном за счет продуктовой инфляции, пока история идет в 1.2-1.3% м/м и 0.9%-1% с поправкой на сезонность.
Банку России такая динамика точно не понравится.
@truecon
Инфляция в ноябре пока особо не тормозит, недельная инфляция составила 0.37% н/н, с начала ноября рост цен составил 0.79%, с начала года цены выросли на 7.4% (прогноз ЦБ на декабрь 8-8.5%), годовая инфляция ускорилась до 8.7% г/г.
Ускорение последней недели вывело инфляцию в ноябре выше траектории аналогичного периода ноября прошлого года в основном за счет продуктовой инфляции, пока история идет в 1.2-1.3% м/м и 0.9%-1% с поправкой на сезонность.
Банку России такая динамика точно не понравится.
@truecon
#Россия #FX #Минфин #ставки #ОФЗ #бюджет #долг
Минфин опубликовал планы покупки валюты в ближайший месяц: с 6 декабря по 14 января планируется купить юаня и золота на ₽114 млрд, т.е. по ₽5.4 млрд в день. Нужно отдельно выделить период до конца года, когда Банк России не будет зеркалировать эти операции, т.е. покупать валюту в рамках бюджетного правила, т.е. до конца года продажи валюты будут неизменны ₽8.4 млрд. В первые дни 2025 года продажи могут сократиться, если решение ЦБ не продлит.
Также Банк России в конце месяца должен опубликовать сколько он будет продавать в первой половине 2025 года в рамках зеркалирования операций ФНБ, цифры пока не известны, но исходя из того, что бюджет использует ₽1.3 трлн из ФНБ (₽0.65 трлн за полугодие) и инвестирует до ₽0.6-0.7 трлн, т.е. ежедневные продажи могут вырасти до ~₽11 млрд в день, хотя точных цифр, конечно нет, ЦБ учтет в продажах «отложенные покупки» конца этого года скорее всего.
❗️Минфин разместил новый флоатер 29026 на ₽1 трлн в полном объеме по 93.5% от номинала, спрос был на ₽1.59 трлн., еще столько же и план выполнен … а кто-то сомневался.
@truecon
Минфин опубликовал планы покупки валюты в ближайший месяц: с 6 декабря по 14 января планируется купить юаня и золота на ₽114 млрд, т.е. по ₽5.4 млрд в день. Нужно отдельно выделить период до конца года, когда Банк России не будет зеркалировать эти операции, т.е. покупать валюту в рамках бюджетного правила, т.е. до конца года продажи валюты будут неизменны ₽8.4 млрд. В первые дни 2025 года продажи могут сократиться, если решение ЦБ не продлит.
Также Банк России в конце месяца должен опубликовать сколько он будет продавать в первой половине 2025 года в рамках зеркалирования операций ФНБ, цифры пока не известны, но исходя из того, что бюджет использует ₽1.3 трлн из ФНБ (₽0.65 трлн за полугодие) и инвестирует до ₽0.6-0.7 трлн, т.е. ежедневные продажи могут вырасти до ~₽11 млрд в день, хотя точных цифр, конечно нет, ЦБ учтет в продажах «отложенные покупки» конца этого года скорее всего.
❗️Минфин разместил новый флоатер 29026 на ₽1 трлн в полном объеме по 93.5% от номинала, спрос был на ₽1.59 трлн., еще столько же и план выполнен … а кто-то сомневался.
@truecon
#Россия #Минфин #бюджет #налоги #ставки #нефть
Бюджет РФ: близко к плану
Отчет по бюджету РФ за ноябрь вышел достаточно ровно, динамика доходов по году может быть даже несколько лучше ожидаемого.
✔️ Доходы в ноябре немного притормозили и составили ₽2.98 трлн (+4.4% г/г), за 11 месяцев года доходы составили ₽32.7 трлн (+25.8% г/г), из них:
🟢 Нефтегазовые доходы за ноябрь ₽0.8 трлн (-21.1% г/г), снизившись относительно высокой базы прошлого года, с начала года они составили ₽10.3 трлн (+25.7% г/г);
🟢 Ненефтегазовые доходы в ноябре составили ₽2.18 трлн (+18.4% г/г), а с начала года они составили почти ₽22.3 трлн (+25.8% г/г);
✔️ Расходы бюджета притормозили в ноябре и составили ₽3.15 трлн (+23.3% г/г), с начала года расходы составили ₽33 трлн (+23.7% г/г).
Ноябрь закрылся с небольшим дефицитом в ₽0.17 трлн, за 11 месяцев дефицит бюджета составил ₽0.39 трлн (0.2% ВВП). Учитывая сезонность расходы в последние три месяца были достаточно агрессивными, хотя в целом динамика идет по плановой траектории, традиционно много должны потратить в декабре (по плану ~₽6.5 трлн, при доходах около ₽3.5 трлн).
Суммарные доходы за последние 12 месяцев составили ₽35.8 трлн (₽10.9 трлн - нефтегазовые), расходы составили ₽38.7 трлн. Траектория доходов бюджета близка к целевым значениям (₽36.1 трлн), нефтегазовые доходы могут быть немного ниже плана, ненефтегазовые – немного выше, что позволяет потратить больше (до ₽40 трлн за год). Дефицит бюджета за 12 месяцев составил ₽2.9 трлн – ситуация ухудшилась, но пока еще ниже плановых ₽3.3 трлн. Из ФНБ на финансирование бюджета будет направлено ₽1.3 трлн.
Рост ненефтегазовых доходов начинает притормаживать, что указывает на охлаждение экономики.
‼️ Минфин уже разместил флоатер на ₽1 трлн, на этой неделе скорее всего будет второй триллион, банки, наконец, взяли у ЦБ ₽0.85 трлн (ЦБ предлагал ₽1 трлн, но весь объем не выбрали), что обусловлено погашением РЕПО уже в 2025 году.
@truecon
Бюджет РФ: близко к плану
Отчет по бюджету РФ за ноябрь вышел достаточно ровно, динамика доходов по году может быть даже несколько лучше ожидаемого.
Ноябрь закрылся с небольшим дефицитом в ₽0.17 трлн, за 11 месяцев дефицит бюджета составил ₽0.39 трлн (0.2% ВВП). Учитывая сезонность расходы в последние три месяца были достаточно агрессивными, хотя в целом динамика идет по плановой траектории, традиционно много должны потратить в декабре (по плану ~₽6.5 трлн, при доходах около ₽3.5 трлн).
Суммарные доходы за последние 12 месяцев составили ₽35.8 трлн (₽10.9 трлн - нефтегазовые), расходы составили ₽38.7 трлн. Траектория доходов бюджета близка к целевым значениям (₽36.1 трлн), нефтегазовые доходы могут быть немного ниже плана, ненефтегазовые – немного выше, что позволяет потратить больше (до ₽40 трлн за год). Дефицит бюджета за 12 месяцев составил ₽2.9 трлн – ситуация ухудшилась, но пока еще ниже плановых ₽3.3 трлн. Из ФНБ на финансирование бюджета будет направлено ₽1.3 трлн.
Рост ненефтегазовых доходов начинает притормаживать, что указывает на охлаждение экономики.
@truecon
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
#Китай #экспорт #экономика #нефть #Россия
Китай: торговый баланс улучшился
Экспорт в ноябре вырос до $312 млрд (+6.7% г/г), импорт выглядит слабее и составил $215 млрд (-3.9% г/г), торговый баланс составил $97 млрд. За последние 12 месяцев торговый баланс составил $0.96 трлн – приближаемся к триллиону. В среднем за последние 3 месяца с поправкой на сезонность экспорт сильный и постепенно растет, импорт немного снижается. Отчасти это отражает слабый внутренний спрос и умеренные цены на импортируемые ресурсы.
Импорт нефти в ноябре вырос до 11.9 mb/d, что на 1.5 mb/d выше уровня ноября прошлого года, но в среднем физические объемы меняются незначительно и держатся чуть выше 11 mb/d. Средний за три месяца объем импорта нефти составил 11.2 mb/d, что на 0.1 mb/d среднему уровню импорта нефти за последние 12 месяцев. Средняя импортная цена немного снизилась до $73.9 за баррель, изменения цен достаточно близко отражают среднюю цену Brent. Хотя снижение цен в последние месяцы несколько активизировало китайский импорт, но без скупки в запасы.
Торговля Китая и России в ноябре притормозила, что может быть обусловлено проблемами с расчетами. Китайский импорт из России снизился $10.8 млрд в октябре до $10.5 млрд в ноябре. Китайский экспорт в Россию снизился с $11 млрд в октябре до $10 млрд в ноябре. Для России сальдо внешней торговли снова стало положительным, хотя и составило незначительные $0.4 млрд. Товарооборот с начала года составил $222.8 млрд, что на 2.1% выше уровней прошлого года, сальдо торговли $14.4 млрд в пользу России.
Выводы пока сильно не меняются: внешняя торговля Китая остается стабильной, но внутренний спрос слабый, импорт нефти немного вырос, торговля с РФ – некоторое охлаждение китайского экспорта на проблемах с расчетами.
@truecon
Китай: торговый баланс улучшился
Экспорт в ноябре вырос до $312 млрд (+6.7% г/г), импорт выглядит слабее и составил $215 млрд (-3.9% г/г), торговый баланс составил $97 млрд. За последние 12 месяцев торговый баланс составил $0.96 трлн – приближаемся к триллиону. В среднем за последние 3 месяца с поправкой на сезонность экспорт сильный и постепенно растет, импорт немного снижается. Отчасти это отражает слабый внутренний спрос и умеренные цены на импортируемые ресурсы.
Импорт нефти в ноябре вырос до 11.9 mb/d, что на 1.5 mb/d выше уровня ноября прошлого года, но в среднем физические объемы меняются незначительно и держатся чуть выше 11 mb/d. Средний за три месяца объем импорта нефти составил 11.2 mb/d, что на 0.1 mb/d среднему уровню импорта нефти за последние 12 месяцев. Средняя импортная цена немного снизилась до $73.9 за баррель, изменения цен достаточно близко отражают среднюю цену Brent. Хотя снижение цен в последние месяцы несколько активизировало китайский импорт, но без скупки в запасы.
Торговля Китая и России в ноябре притормозила, что может быть обусловлено проблемами с расчетами. Китайский импорт из России снизился $10.8 млрд в октябре до $10.5 млрд в ноябре. Китайский экспорт в Россию снизился с $11 млрд в октябре до $10 млрд в ноябре. Для России сальдо внешней торговли снова стало положительным, хотя и составило незначительные $0.4 млрд. Товарооборот с начала года составил $222.8 млрд, что на 2.1% выше уровней прошлого года, сальдо торговли $14.4 млрд в пользу России.
Выводы пока сильно не меняются: внешняя торговля Китая остается стабильной, но внутренний спрос слабый, импорт нефти немного вырос, торговля с РФ – некоторое охлаждение китайского экспорта на проблемах с расчетами.
@truecon
#Китай #экспорт #экономика #нефть #Россия
Китай: в декабре экспорт оставался сильным, импорт – слабым
Торговый баланс Китая в декабре традиционно неплохой, сальдо внешней торговли за месяц составило $104.9 млрд, экспорт достиг $335.6 млрд (+10.7% г/г), импорт составил $230.8 млрд (+1% г/г). Но здесь стоит учитывать декабрьские сезонные эффекты, с поправкой на сезонность в целом за квартал небольшой прирост экспорта (1.6%) и отсутствие роста импорта. За год торговый баланс составил практически $1 трлн, несмотря на все возможные ограничения.
Импорт слабый и пока здесь ничего не меняется, отражая слабый внутренний спрос.
Импорт нефти в декабре немного снизился до средних значений 11.3 mb/d (-0.1 mb/d относительно прошлого декабря). В среднем за год Китай импортировал 11.1 mb/d, причем цифры были достаточно ровными весь год, каких-то значимых изменений практически не происходило. Средняя цена импорта в декабре составила $72.5 за баррель, средняя цена за год была $79.7 за баррель, что сопоставило с ценой нефти марки Brent.
Экспорт Китая в Россию вырос за декабрь до $11.3 млрд, Импорт подрос до $10.7 млрд, отчасти это обусловлено сезонными эффектами, перед Новым годом российский импорт сильно возрастает. В итоге сформировался небольшой ($0.6 млрд) профицит торговли Китая с Россией в декабре, но в целом за 2024 год китайский импорт из России превысил экспорт на $13.8 млрд (в 2023 году было $18.2 млрд, но и цены на нефть были чуть повыше). Товарооборот в 2024 году приблизился к $245 млрд, прибавив скромные 1.9% г/г и вырос исключительно за счет наращивания китайского экспорта в Россию на 4.1% до $115.5 млрд.
В целом по итогам 2024 года тенденции сильно не менялись, слабый внутренний спрос отражался в достаточно скромном росте китайского импорта на 1.1% г/г, экспорт Китая вырос на 5.9% г/г – пока китайские экспортеры достаточно успешно купировали различного рода ограничения.
@truecon
Китай: в декабре экспорт оставался сильным, импорт – слабым
Торговый баланс Китая в декабре традиционно неплохой, сальдо внешней торговли за месяц составило $104.9 млрд, экспорт достиг $335.6 млрд (+10.7% г/г), импорт составил $230.8 млрд (+1% г/г). Но здесь стоит учитывать декабрьские сезонные эффекты, с поправкой на сезонность в целом за квартал небольшой прирост экспорта (1.6%) и отсутствие роста импорта. За год торговый баланс составил практически $1 трлн, несмотря на все возможные ограничения.
Импорт слабый и пока здесь ничего не меняется, отражая слабый внутренний спрос.
Импорт нефти в декабре немного снизился до средних значений 11.3 mb/d (-0.1 mb/d относительно прошлого декабря). В среднем за год Китай импортировал 11.1 mb/d, причем цифры были достаточно ровными весь год, каких-то значимых изменений практически не происходило. Средняя цена импорта в декабре составила $72.5 за баррель, средняя цена за год была $79.7 за баррель, что сопоставило с ценой нефти марки Brent.
Экспорт Китая в Россию вырос за декабрь до $11.3 млрд, Импорт подрос до $10.7 млрд, отчасти это обусловлено сезонными эффектами, перед Новым годом российский импорт сильно возрастает. В итоге сформировался небольшой ($0.6 млрд) профицит торговли Китая с Россией в декабре, но в целом за 2024 год китайский импорт из России превысил экспорт на $13.8 млрд (в 2023 году было $18.2 млрд, но и цены на нефть были чуть повыше). Товарооборот в 2024 году приблизился к $245 млрд, прибавив скромные 1.9% г/г и вырос исключительно за счет наращивания китайского экспорта в Россию на 4.1% до $115.5 млрд.
В целом по итогам 2024 года тенденции сильно не менялись, слабый внутренний спрос отражался в достаточно скромном росте китайского импорта на 1.1% г/г, экспорт Китая вырос на 5.9% г/г – пока китайские экспортеры достаточно успешно купировали различного рода ограничения.
@truecon