⚡️Германия по-прежнему нуждается в российском газе и если не будет альтернатив, стоило бы задействовать «Северный поток — 2», считает глава комитета бундестага по вопросам энергетики и климата Клаус Эрнст.

По его словам, данный трубопровод уже достроили, но сертификация не пройдена. «В целом, все равно, через какую трубу газ доставляется в Германию, — он так и так остается российским. В этом смысле вопрос о «Северном потоке — 2» имеет скорее символический характер», — пояснил Эрнст.

Нужно будет говорить о том, чтобы принять «Северный поток — 2» в эксплуатацию, добавил он.

«Всего достаточно, чтобы жить хорошо»

Частный инвестор, создатель аналитического проекта «Аленка капитал» Элвис Марламов — о роли ресурсов для прошлого и будущего России

Читать подробнее

www.expert.ru

Русская примета: лето сухое и жаркое предвещает зиму малоснежную и морозную

За пять месяцев СВО европейские страны закупили нефти и газа в России на сумму более 95 млрд долл. Это в два раза больше средних цифр за последние годы, рассчитало МЭА. Эта цифра в три раза больше, чем платит Европа за российский газ в обычную зиму – горячий сезон. Сейчас российский нефтегаз может без финансовых потерь закрутить вентиля до конца года – опасается МЭА.
Время неумолимо, и после аномально жаркого и сухого лета в Европе наступит зима. Нужно понимать, что в последние годы Европе очень везло на погоду. Морозов не было как в прошлую, так и в позапрошлую зиму. При этом весна приходила рано. Но климат цикличен, раз в десятилетие Европу посещают аномальные морозы.
Уже сейчас очевидно, что Европа с трудом переживет «стандартную» теплую зиму последних лет. В случае если зима впервые за многие годы окажется морозной, то энергетике Европы не избежать катастрофы. Впрочем российский нефтегаз заработает на этом рекордную прибыль.

Наращивать добычу нефти в США становится все труднее. Все сланцевые формации, кроме Перми, пока не обновили пики 2019 года. На графике добыча нашумевшем в свое время бассейне, который должен был заслонить ОПЕК – Баккейне. Нефтяные мейджоры стояли в очередь дабы застолбить здесь участок.
Видно, что нефтяники стараются и работают. Например за месяц добыча из новых скважин выросла на 66 тыс барр в день, однако падение добычи нефти в старых скважинах составило – 47 тыс барр. В итоге общий прирост составил лишь 19 тыс барр. Чуть лучше картина по газу.
То есть по мере старения месторождений сланцевая «революция» постепенно становится «эволюцией», с перспективой перехода в «деградацию». При этом, никакие цены на нефть не способны компенсировать физику старения месторождений. А значит, власть над рынком нефти и ценообразованием возвращается в руки стран ОПЕК.

Российский экспорт нефти радует максимумом

Морской экспорт нефти из России на последней неделе июля вырос до месячного максимума в 3,5 млн барр./сут. (данные Bloomberg).

Отгрузки за неделю выросли из всех портов, за исключением Мурманска. Оттуда часть танкеров вместо Азии отправились в Средиземноморье и северо-западную Европу. Новороссийск, как и порты Балтики, увеличил отгрузки в Средиземноморье и Азию. С Дальнего Востока увеличились отгрузки в Китай. Однако средний показатель за июль составил 3,2 млн барр./сут., что на 11% ниже уровня июня.

Добыча нефти в России в июле составила 10,76 млн барр./сут., увеличившись на 2% м/м. Весь экспорт нефти (морем и по трубопроводам) сократился на 1,4%, а переработка нефти на внутреннем рынке выросла на 4%. Она оказалась более привлекательной из-за снижения цены на зарубежных рынках.

Средняя цена нефти Urals на экспорте в июле сократилась на 10% до $78/барр. Дисконт Brent к Urals немного сократился до $27/барр. (при максимуме в мае в $33/барр).
@macroresearch

Крупнейший производитель горючего в США компания Marathon Petroleum Corp. во втором квартале 2022 года заработала больше, чем за любой год с момента своего создания

МЭА рассуждает о том, как Европе пережить зиму если «Газпром» отключит газ: – никак

В случае отключения поставок магистрального газа в уже в январе 2023 года газовые запасы опустятся до критических уровней, придется вводить жесткие ограничения. Однако, данная модель построена при прочих равных – среднестатистических параметрах: погоды, солнца, ветра, работы АЭС и максимальных поставках из других стран.
Энергетика –отрасль в которой всегда закладывается резерв на непредвиденный случай. Аналитики МЭА очевидно не закладывают в свои модели никаких других форс-мажоров, кроме отключения газа из Росси. Однако как показывает это лето, сегодня вся энергетика в мире, и газовая отрасль в частности, работают на износ, на предельной загрузке. Долго она так работать не может, и через несколько месяцев (аккурат к зиме) сбои начнут учащаться.
Зимняя прохлада, особенно хорошо прочищает голову и дает возможность подумать – что важнее европейские принципы (запуск Северного потока-2) или физическая выживаемость.

В своем угольном обзоре МЭА рассказывает как оно из года в год лажает с прогнозами, очередной раз в сторону увеличения пересмотрело ценовые прогнозы по рынку угля. Если весь прошлый год у аналитиков агентства было желание «загнать» цены на энергетический уголь ниже 100 долл за тонну, то весной этого года они сдались, и начали прогнозировать «норму» в районе 120 долл за тонну. Однако пятый пакет санкций ЕС против России заставил МЭА смириться с действительностью: дешевого угля в Европе не будет, по крайней мере в обозримой перспективе.
Справедливости ради, стоит отметить, что в условиях экономической войны между Европой и Россией цены на энергетические ресурсы практически не предсказуемы. В случае полной остановки «Северного потока» цены на уголь могут легко удвоится от текущих, впрочем, они могут так же быстро упасть в случае запуска «Северного потока-2». Говоря проще – ценовой фактор на рынке энергоресурсов – сегодня в заложниках у политики.

СВО на Украине создала интересный прецедент: двухуровневую систему ценообразования на мировом рынке энергоресурсов. Теперь есть кошерные ресурсы: австралийский уголь, американский газ или саудовская нефть. Есть не кошерные, родом из России, Ирана, Венесуэлы.
На графике цены на российский подсанкционный уголь, который стоит почти в три раза дешевле другого угля, произведенный где угодно, лишь бы не в России. В целом теория кошерных ресурсов может стать вторым шагом к «зеленой» повестке и трансформации идеологии углеродного следа. Осталось подкрепить это научной базой, согласно которой российский уголь, нефть или газ – портят климат, а например австралийский или американский – нет.
Другое дело, как долго продержатся страны импортеры, в первую очередь Европа. Ведь именно они оплачивают ценовое безумие, сложившееся на рынке. При этом развивающийся мир, в первую очередь Индия и Китай получают не только скидки, но и энергетические потоки, которые в другое, мирное время они не смогли бы получить.

Электромобилизация – один из способов избавить развитый мир от нефтяной зависимости. Экономия для потребителя электромобиля крайне сомнительная - без субсидий рынок не растет ни в одной стране мира. Да и в коммерческом секторе: такси, грузоперевозках, там где умеют считать деньги, электромобили до сих пор экзотика. Тем не менее, ряд государств: Китай, США, европейские страны делают системную ставку на развитие именно этого вида транспорта. Причина политики проста – отвязка от импорта нефти преимущественно из стран ОПЕК+.
Тем не менее, отказываясь от иранской, венесуэльской или русской нефти, и американцы и европейцы попадают в другую зависимость – поставок компонентов для электромобилей, и в первую очередь батарей. Сегодня наибольшим производственным суверенитетом в области производства аккумуляторов обладает Китай. В этой стране производится больше половины всех аккумуляторов в мире и компонентов к ним. Развитый мир – США, Япония, Европа участвуют лишь в конечной сборке электромобилей из китайских запчастей

Казахстан+США = дружба навек

За 15 лет США прошли большой путь, выстраивая свой контур энергетической независимости. Особенно это заметно на рынке нефти: субсидируя и стимулируя добычу Штаты отвязались от той же Саудии и Венесуэлы. Аналогичная история произошла на рынке газа, на котором США из чистого импортера превратились в чистого экспортера назло Мексике и Канаде.
А вот зависимость Америки от импортного урана достигла практически 100% в 2021 году. При этом основной поставщик этого стратегического сырья, необходимого для работы самого крупного парка АЭС в мире – Казахстан. За пять лет объемы его поставок увеличились в США почти в 4 раза. Сегодня один Казахстан поставляет урана почти как Канада, Австралия и Россия вместе взятые.
На этом фоне, переоценить значение Казахстана для Штатов, сложно. Взаимозависимость США и среднеазиатской республики на много сильнее, чем деловые связи между американцами и украинцами.

Российский экспорт нефти: максимум сохраняется

Морской экспорт нефти из России на первой неделе августа сохранился на уровне июльского максимума в 3,5 млн барр./сут. Отгрузки за неделю выросли из Мурманска и дальневосточных портов. Из портов Балтики и Новороссийска экспорт немного сократился. С Дальнего Востока, как и на прошлой неделе, выросли поставки в Китай.

Растут поставки в порты Средиземного и Черного морей: увеличили закупки Турция, Италия и Болгария, что скомпенсировало снижение продаж в Нидерланды и Польшу.

Трейдеры отмечают рост спроса на российскую нефть со стороны Индии и Китая, что привело к росту ее цены, т.е. скидка на российскую нефть ВСТО к ближневосточному бенчмарку практически исчезла. По данным Reuters, 2 партии были проданы по паритету к ближневосточному эталонному сорту нефти Dubai.

Вероятно, росту цен также способствовало ослабление ограничений ЕС на оплату поставок в третьи страны компаниями «Роснефть» и «Газпромнефть», основными поставщиками нефти ВСТО.
@macroresearch

Южная Европа, несмотря на санкции, наращивает закупки российской нефти. Поставки в Италию, Турцию, Грецию, Хорватию и другие страны мало того, что выше февральского уровня, так ещё и растут последние три недели.

Текущий энергетический кризис – надолго. Основная причина высоких цен на энергоресурсы, не в «злом Путине», не в санкциях ЕС против России, проблема в недоинвестированности отрасли добычи. Вложения в добычу нефти и газа начали падать еще в 2014 году и пока перспектив восстановления не видно.
Сейчас МЭА сравнивает инвестиции в нефтегазодобычу с хилым пиком 2019 года, и как видно на графике, уровень капитальных вложений в 2022 году даже с накопленным уровнем инфляции не дотягивает до 2019 года ни в одном регионе: ни в Китае, ни в России, ни в США.
Самые отважные европейские компании. Они вкладывают все, что могут в «зеленые» технологии. Это хорошо и красиво, но не решает проблему дефицита ископаемых топлив на мировом рынке. А именно растущий спрос, и невозможность его удовлетворить, создают проблему роста цен. Цены будут оставаться высокими до тех пор, пока спрос превышает предложение. С учетом падающих инвестиций – это продлится очень долго.

ОПЕК+ не выбирают квоты на 2,74 млн б/с

Сделка ОПЕК+ в июле исполнялась на 523%, при этом страны ОПЕК исполняли ее на 359%, не-ОПЕК - на 800%, подсчитали в МЭА.

В абсолютных цифрах страны ОПЕК+ в июле добывали 38,71 млн б/с в то время как по условиям соглашения могли бы добывать 41,45 млн б/с, таким образом, отставая на 2,74 млн б/с.

По оценке МЭА, Россия увеличила добычу нефти (без учета конденсата) в июле до 9,8 млн б/с, однако это на 1,03 млн б/с ниже ее установленной квоты. Саудовская Аравия в отчетном месяце добывала на уровне своей разрешенной квоты - 10,83 млн б/с.

Электроэнергия по Франции уже дороже 600€ за МВт*час. Это в три раза дороже, чем в конце февраля. Сохранение высоких цен на электричество в ЕС приведёт к массовому исходу промышленности, прежде всего в страны Азии, и драматичному росту безработицы.

За полгода эксперты Bloomberg снизили прогнозы по спаду российской экономики во втором квартале 2022 с 10% до 4,7%.

В целом, мы проходим этот кризис лучше ожиданий и прогнозов. Тем не менее, радоваться рано:
1) в III квартале наш ЦБ ожидает спад ВВП на 7%;
2) в июле дефицит бюджета по данным Минфина составил 892 млрд (2/3 от накопленного за 7 месяцев профицита), что повышает вероятность девальвации рубля при снижении стоимости энергоносителей/сокращения физического объема экспорта

Цена на нефть растёт вслед за снижением инфляции и USD

Потребление бензина в США в июле снизилось почти на 2% г-г до 8,8 млн барр./сут. Снижение произошло из-за высоких цен на горючее, которые 14 июня достигли максимума в $5/глн. Сейчас цена упала ниже $4/глн.

Снижение потребления горючего также отразило сокращение ВВП США в 1-2кв22 на 1,6% и 0,9%. Этого и добивается ФРС США, поднимая ставку, что угнетает спрос и понижает инфляцию.

Цена на бензин стала одним из основных факторов снижения цен на энергию в 4,6% и, в конечном счёте, инфляции в США, которая опустилась с более чем 9% г-г в июне до 8,5% в июле.

Денежная масса М2 в реальном выражении снизилась на 4% за 4 месяца.

Таким образом, снижение рынком вероятности повышения ставки в сентябре на 0,75 пп с 80 до 30% сразу после выхода данных по инфляции выглядит вполне логичным. Индекс USD DXY снизился с июльских уровней в 108 до текущего значения в 105.

Вот и цена на нефть марки Brent снова выше $100/барр.

Большинство европейских предприятий планируют использовать мазут и дизтопливо, чтобы уменьшить потребление газа грядущей зимой. Однако бизнес может столкнуться с дефицитом мазута, так как его запасы находятся на минимальной за последние 11 лет отметке, - Bloomberg.

Крупнейшие по запасам месторождения нефти в России 🛢

1. Самотлорское (7,1 млрд т, ХМАО)
2. Ромашкинское (5 млрд т, Татарстан)
3. Приобское (5 млрд т, ХМАО)

Только авторские карты и инфографика — @rgooooue

Экспорт газа из России в Европу упал до 40 летнего минимума. Ни один из крупных газопроводов севернее Украины не работает даже на половину номинальной мощности. Впрочем, «Турецкий поток» и «Голубой поток» (не обозначены на графике) работают близко к норме.
После битья посуды в первой половине года, стороны заняли выжидательную позицию. Европа скупает весь свободный СПГ в мире, мультиплицируя локальный газовый кризис на мировой рынок. «Газпром» в свою очередь, методично осушает Северный поток-1, подогревая и без того высокие цены на газ и электричество в ЕС.
Каждый остался при своем, в ожидании новых вводных: Европа ждет финансового кризиса в России, и уступок по Украине; Россия ждет социально-экономических взрывов в Европе, холодные бунты и снятия санкций.
Ситуация выглядит абсурдной: итоги крупнейшего геополитического кризиса XXI веке, может определить такая мелочь, как стабильность работы каждой конкретной ТЭС и погода грядущей зимой в ЕС.