При всё расширяющемся многообразии флоутеров я остаюсь сторонником флоутеров-ОФЗ нового поколения (выпускаются с 2020 г.). У них простой механизм привязки купона к RUONIA - без спредов и с технической семидневной задержкой. Ежеквартальная выплата купона. Условно нулевой кредитный риск, особенно на коротком плече. И самое главное - у них довольно стабильные котировки, поэтому эти бумаги в наибольшей степени напоминают мне депозит до востребования с плавающей ставкой (у банков такого не бывает).
Правда не все облигации имеют обширный вторичный рынок. Наибольшей ликвидностью (обороты - несколько сотен миллионов рублей в день) отличаются бумаги 24021, 29014 и 29024.
Это не инвестиционная рекомендация, просто наблюдение.
#флоутеры #офз
Правда не все облигации имеют обширный вторичный рынок. Наибольшей ликвидностью (обороты - несколько сотен миллионов рублей в день) отличаются бумаги 24021, 29014 и 29024.
Это не инвестиционная рекомендация, просто наблюдение.
#флоутеры #офз
Старый флоутер ОФЗ-29006-ПК с погашением в январе 2025. Купил себе немного.
Розничный рынок инструментов с плавающей доходностью захвачен сегодня шпаной фондов ликвидности, группой респектабельных ОФЗ-ПК нового поколения (все на одно лицо, как агенты Смит) и разномастной ордой корпоративных флоутеров. ОФЗ старого поколения долго считались немодными и устаревшими из-за своего механизма установления купона - он считается раз в год как среднее значение RUONIA за предшествующие шесть месяцев, плюс премия 120-160 бпс.
Но возможно настала пора старой гвардии. Текущий купон у бумаги 29006 платится 31.02.2024 и равен всего 8,53% (по мотивам средней RUONIA за февраль-июль 2023). Зато следующий купон будет примерно 15-15,2% (в зависимости от того, 16 или 17% будет новая ставка ЦБ с декабря). Этот купон будет действовать на февраль-июль 2024 г.
А вот третий и последний купон, уплачиваемый вместе с погашением облигации в январе 2025 г., будет зависеть от того, как будет вести себя ключевая ставка и соответственно RUONIA в первом полугодии 2024 г. Резкое понижение кажется мне пока маловероятным, поэтому при среднем значении 15 плюс премия 1,2 это даст купон на уровне 16,2% годовых.
Если всё пойдет так, то сегодня доходность облигации к погашению может составить в районе 15,2% годовых. То есть если ставки действительно пойдут вниз, то фонды ликвидности и многие флоутеры сразу это почувствуют, а эта бумага останется как есть.
Иногда полезно быть тормозом.
#облигации #офз #флоутеры
Розничный рынок инструментов с плавающей доходностью захвачен сегодня шпаной фондов ликвидности, группой респектабельных ОФЗ-ПК нового поколения (все на одно лицо, как агенты Смит) и разномастной ордой корпоративных флоутеров. ОФЗ старого поколения долго считались немодными и устаревшими из-за своего механизма установления купона - он считается раз в год как среднее значение RUONIA за предшествующие шесть месяцев, плюс премия 120-160 бпс.
Но возможно настала пора старой гвардии. Текущий купон у бумаги 29006 платится 31.02.2024 и равен всего 8,53% (по мотивам средней RUONIA за февраль-июль 2023). Зато следующий купон будет примерно 15-15,2% (в зависимости от того, 16 или 17% будет новая ставка ЦБ с декабря). Этот купон будет действовать на февраль-июль 2024 г.
А вот третий и последний купон, уплачиваемый вместе с погашением облигации в январе 2025 г., будет зависеть от того, как будет вести себя ключевая ставка и соответственно RUONIA в первом полугодии 2024 г. Резкое понижение кажется мне пока маловероятным, поэтому при среднем значении 15 плюс премия 1,2 это даст купон на уровне 16,2% годовых.
Если всё пойдет так, то сегодня доходность облигации к погашению может составить в районе 15,2% годовых. То есть если ставки действительно пойдут вниз, то фонды ликвидности и многие флоутеры сразу это почувствуют, а эта бумага останется как есть.
Иногда полезно быть тормозом.
#облигации #офз #флоутеры