​СПБ биржа или Мосбиржа? Вопрос риторический
Автор: Юрий Козлов

Петербургской биржи. Пожалуй, это событие является одним из самых обсуждаемых этой осенью. Менеджмент биржи и брокеры в один голос твердят об «истории-роста», а торги акциями с тикером #SPBE стартовали уже сегодня, 19 ноября 2021 года.

Уже можно говорить о том, что спрос на акции Санкт-Петербургской биржи в ходе IPO составили $800 млн, а размещение состоялось по верхней границе ценового диапазона с большой переподпиской.

Пару недель тому назад я уже писал пост на эту тему, но тогда он был написан с точки зрения рядового обывателя, нежели акционера, планирующего поучаствовать в предстоящем IPO.

Собственно, в итоге я решил пока не участвовать в этой истории, т.к. компания размещается по весьма внушительным мультипликаторам: с учётом ожидаемой прибыли СПБ Биржи в 2,5-3,0 млрд рублей соотношение P/E оценивается на уровне 35х-42х. В то время как Мосбиржа по ожиданиям получит по итогам 2021 года около 28 млрд руб. чистой прибыли и оценивается по P/E всего в 14х.

К тому же, дивидендная история в акциях СПБ Биржи на среднесрочном горизонте фактически будет отсутствовать: Совет директоров не планирует выплачивать дивиденды, а предпочтёт фокусироваться исключительно на росте бизнеса, в то время как акционеры Мосбиржи на протяжении последних семи лет могли рассчитывать на ДД в диапазоне 5-8%. И по итогам 2021 года доходность вряд ли окажется ниже

На мой субъективный взгляд,в лучшем случае СПБ Биржа оценена по справедливым ценникам, если брать в расчёт бурные темпы роста выручки и прибыли. К примеру, американская биржа NASDAQ сейчас торгуется с мультипликатором P/E=30,3х, при среднегодовых темпах прироста операционных доходов за последние три года порядка 11,2%. Если мы переведём результаты СПБ биржи в $, чтобы корректнее сравнить темп роста с NASDAQ, то темп роста её доходов составил 105%.

👉 Мне психологически комфортно покупать любые бумаги после коррекции на 10-20%, поэтому я не буду торопиться с покупкой акции биржи СПБ. Более того, если коррекция в акциях Мосбиржи будет продолжена, то я скорее куплю их. Во-первых, для меня это более понятная, консервативная и менее ангажированная история. А во-вторых, на фоне растущего интереса россиян к фондовым рынкам, Мосбиржа также получит свой «пирог» от притока физлиц и сможет поддержать свои комиссионные доходы, динамика роста которых никаких вопросов не вызывает (график ниже)

https://smart-lab.ru/blog/740557.php

Обзор прессы: Группа Самолет, Газпромнефть, Газпром, СПБ биржа, Western Union — 07/02/22

👉Western Union прекратит переводы внутри России с 1 апреля

👉Сбой на «СПБ Бирже» не привел к оттоку клиентов

👉Для «Газпрома» могут построить новую АЭС

👉«Газпром нефть» хочет получить новый участок рядом с Новопортовским кластером

👉Правоспособность компаний с иноучастием предлагают ограничивать не только законом

👉Сервисы DeFi пока не поддаются регулированию

👉Газпромбанк ушел в резерв. Он стал лидером сектора по убыткам в декабре

👉Аграрии столкнулись с дефицитом аммиачной селитры

👉Группа «Самолет» выходит в Тюмень

https://smart-lab.ru/blog/news/764807.php

#akrn #gazp #sibn #spbe

Обзор прессы: Ozon, СПБ Биржа, IPO, СПГ, топливный демпфер — 10/02/22

👉«СПБ биржа» активизирует подготовку IPO пяти компаний

👉Перевозки СПГ в Атлантике стали убыточными

👉Правительство спешит доплатить нефтяным компаниям за поставки на внутренний рынок

👉Комиссионные доходы банков почти удвоились за год

👉Инвесторы в ВИЭ заплатили за задержку вводов 2 млрд рублей

👉Миллион клиентов маркетплейса открыли счета в Озон-банке

👉Бизнес не смог помешать отмене льготного присоединения к электросетям

https://smart-lab.ru/blog/news/765956.php

#ozon #spbe #gazp

Обзор прессы: НДД, EPFR, СПБ Биржа, Freedom Holding — 14/02/22

👉Участники рынка выступают за продление работы бирж

👉«СПБ Биржа» ушла задорого. Freedom Holding удачно реализовал бумаги до IPO

👉Инвесторы отвернулись от России. Они предпочитают вкладываться в фонды развитых стран

👉Банки переоценили бумаги. Кредитные организации просят у ЦБ льготы по достаточности капитала

👉Контейнеры подорожали. Участники отрасли видят признаки перегрева рынка

👉РСПП выступает против ограничения квазиказначейских пакетов

👉Минэнерго просит компании активизировать расширение НДД

https://smart-lab.ru/blog/news/767262.php

#spbe #frhc

Обзор прессы: UnionPay, МТС, Тинькофф Банк, СПБ Биржа, электроэнергия, нефть — 25/04/22

👉Замглавы ЕК сообщил о работе над ограничениями на российскую нефть

👉Спрос на электроэнергию упал в трех регионах

👉Использование инновационных вагонов оказалось под вопросом

👉«СПБ биржа» вложится в банк. Для развития азиатского направления

👉Олег Тиньков уходит по-английски. Бизнесмен пытается оградить свою финансовую группу от санкций

👉МТС выступит с концертами. Компания инвестирует в юбилейный тур Филиппа Киркорова

👉Новые банки запланировали выпуск UnionPay к середине осени

👉Лизинговая компания из США спишет 27 самолетов в России на $802 млн

https://smart-lab.ru/blog/news/795988.php

#mtss #tcsg #spbe

Обзор прессы: Сбербанк, металлурги, Совкомфлот, Ozon, Пик, СПБ биржа — 31/05/22

👉ЦБ ограничил инвесторам биржевые торги иностранными бумагами

👉Судебная поддержка: частные инвесторы готовят миллионные иски к брокерам

👉ПИК не смог выплатить проценты по евробондам из-за технических сложностей

👉Ozon не смог провести платеж по досрочному погашению облигаций

👉Минтранс хочет записать морской импорт и экспорт на отечественные суда

👉В правительстве начали обсуждать снижение налогов для металлургических компаний

👉Сбер не увидел в решении ЕС об отключении от SWIFT угроз для работы

👉Правительство ввело квоты на экспорт металлолома

https://smart-lab.ru/blog/news/807212.php

#sber #flot #ozon #pikk #spbe

Обзор прессы: Сбербанк, авиакомпании, Газпром, Baker Hughes, СПБ Биржа, криптовалюта — 16/06/22

👉СПБ Биржа: торги гонконгскими акциями начнутся 20 июня

👉Baker Hughes разрывает сервисные соглашения по СПГ-проектам в РФ

👉OMV вслед за Eni и Uniper сообщила о сокращении поставок газа из России

👉Программа поддержки ВИЭ может завершиться раньше срока

👉Авиаотрасль ждет обещанных субсидий

👉Банкам расписали падение нормативов при ухудшении экономической ситуации

👉Бизнес рассчитывает на льготные кредиты

👉Сбербанк открывает платформу для внебиржевых торгов

👉Власти решили проблему с конвертацией депозитарных расписок в акции

👉Законопроект о регулировании криптовалют может быть рассмотрен осенью

https://smart-lab.ru/blog/news/811968.php

#gazp #sber #spbe

Обзор прессы: Роснефть, СПБ Биржа, бюджет, золото — 21/06/22

👉Минфин предлагает оставить рубль, инфляцию и бюджет в покое и подождать три года

👉Власти определили механизм отрицательных ставок по валюте для бизнеса

👉«СПБ биржа» начала торги новыми ценными бумагами

👉Китайские машины не едут в Россию. Импорт падает уже второй месяц

👉Химикам не хватает импортных катализаторов

👉«Роснефть» просит расширить область применения IT-льгот

👉Минфин предложил определить запасы золота и алмазов для нужд мобилизации

👉Мобильные операторы начали брать плату за сим-карты

https://smart-lab.ru/blog/news/813318.php

#rosn #spbe

Обзор прессы: Яндекс, цифровой рубль, уголь, эскроу, Газпром, Группа ЛСР, НРД — 22/06/22

👉На финансовом рынке может появиться новый инструмент

👉Банки попросили вернуть им зависшие в НРД евро в другой валюте

👉«Нафтогаз Украины» собирается судиться с «Газпромом»

👉Минфин внепланово изымет у «Газпрома» 416 млрд руб

👉Краудлендинг обрастает просрочкой

👉«Дом.РФ» требует с ЛСР неустойку за досрочно погашенный кредит

👉Канада начала поиск путей для отправки ФРГ турбин для «Северного потока»

👉Путин посоветовал прислушаться к словам Набиуллиной про эскроу-счета

👉Уголь в ЕС вновь дорожает из-за нехватки российского газа

👉Сделки с недвижимостью в цифровом рубле опробуют в 2023-м

👉В Совфеде увидели риск роста цен на АЗС из-за «Яндекса»

https://smart-lab.ru/blog/news/813616.php

#yndx #gazp #lsrg #spbe

Обзор прессы: Яндекс, кредитная карта, ВСМПО-АВИСМА, нефть, СПБ Биржа — 15/07/22

👉«СПБ биржа» и брокеры подвели первые итоги торгов гонконгскими акциями

👉Россия создает свой эталонный сорт нефти

👉Украинский производитель лоббирует в США запрет импорта титана из РФ

👉Риски дефолтов по кредитным картам остаются высокими

👉ЦБ меняет правила купли-продажи миноритарных пакетов финансовых организаций

👉Управляющих пенсионными деньгами подвел фондовый рынок

👉«Яндекс.Еда» запустила сервис по организации корпоративного питания

https://smart-lab.ru/blog/news/820301.php

#yndx #vsmo #spbe

Обзор прессы: КАМАЗ, газ, Газпром, СПБ биржа — 20/07/22

👉Инвесторы собрались по звуку Гонконга. Торги новыми бумагами набирают обороты

👉Инвест-поход: россияне открыли «брокерский туризм»

👉ЕС хочет сократить потребление газа на 15% из-за неопределенности с поставками

👉Продажи китайских грузовиков идут на обгон европейских

👉В ЦБ против идеи передачи эскроу-счетов из банка в банк

https://smart-lab.ru/blog/news/821491.php

#gazp #kmaz #spbe

Обзор прессы: Альфа-банк, ЦФА, СПБ биржа — 08/08/22

👉Российским инвесторам удается получать дивиденды с иностранных акций

👉Эмитенты ЦФА обратились к андеррайтерам

👉Роль доллара и евро снижается в расчетах и на торгах

👉Черной металлургии прогнозируют стагнацию под санкциями до 2030 года

👉Российские объемы СУГ в ЕС заместили западные поставщики

👉Принцип получения участков недр в территориальном море хотят скорректировать

👉Альфа-банк хочет взыскать заводы группы компаний «Руст» за долги

https://smart-lab.ru/blog/news/826848.php

#spbe

Обзор прессы: МТС, Яндекс, Евраз, Тинькофф Инвестиции, МСФО, СПБ биржа — 11/08/22

👉«СПБ биржа» может разнести иностранные бумаги по множеству депозитариев

👉Брокеры стали предлагать клиентам избавиться от замороженных активов

👉Власти обсуждают с компаниями вопросы обязательности применения МСФО

👉«Тинькофф» выкупил заблокированные бумаги своего биржевого фонда на полмиллиарда

👉Европейцы нарастили закупки российской нефти после введения эмбарго

👉Сельхозпроизводители и химические компании перетягивают цены

👉Для реализации американских активов Evraz потребуется одобрение британских регуляторов

👉Evraz начала выход из американских активов. Аналитики оценивают их стоимость до $2 млрд, но цена сделки может быть ниже из-за санкций

👉«Яндекс» может перенести разработку автономного транспорта за границу

👉МТС создает компанию в сфере кибербезопасности

https://smart-lab.ru/blog/news/827777.php

#evr #mtss #yndx #spbe

Обзор прессы: РЖД, Трансконтейнер, ПИФ, СПБ биржа — 12/08/22

👉Спекулянты проявили повышенный интерес к акциям «СПБ биржи»

👉Крупные биржевые игроки оценили новую иностранную валюту

👉Схема ЦБ по работе ПИФов с замороженными бумагами потребует изменения закона

👉ФАС фиксирует резкое снижение ставок на аренду грузовых вагонов

https://smart-lab.ru/blog/news/828122.php

#spbe #trcn

Обзор прессы: Сбербанк, СПБ Биржа, ОАК — 16/08/22

👉Еврокомиссия назвала условие для разморозки инвестиций россиян

👉Правила переводов без открытия счета могут ужесточить

👉Минфин изучит схемы вывода на экспорт топлива для внутреннего рынка

👉Экспорт удобрений накаляется. Логистические проблемы скоро не решатся

👉Микрофинансовые заемщики выходят на банковский уровень

👉Сбербанк дистанцируется от SberDevices

👉ОАК хочет заменить двигатели всех Sukhoi SuperJet на отечественные

👉СПБ биржа расширяет список иностранных бумаг для торгов в основную сессию

👉Сбер планирует улучшить условия по кешбэкам

https://smart-lab.ru/blog/news/829093.php

#sber #spbe #unac

​​СПБ БИРЖА (SPBE). Почему ракета полетела?
Автор: Investovization

16.01.23 вышли итоговые данные по торгам за 2022 год компании СПБ БИРЖА (#SPBE).

Биржа СПБ – это пока ещё относительно небольшая компания. Она по всем показателям на порядок меньше, чем Московская биржа. При этом перспективы и темпы роста у СПБ биржи были неплохими. Но СВО и санкции существенно подкосили весь бизнес компании.

Судя по предварительным данным, объемы сократились в три раза. Но при этом компания скорей всего осталась прибыльной. Правда, вероятней всего, прибыль удалось получить из-за того, что всё-таки январь-февраль 2022г. были достаточно удачными (т.к. проблемы начались с марта). А также денежные средства на счетах принесли неплохой процентный доход. Т.е. основной бизнес скорей всего пока ещё убыточен.

Если новых санкций введено не будет, то возможно, дно пройдено. И дальше компания выйдет на устойчивый рост. Тем более есть дальнейшие планы по выходу на торговые площадки других стран. Но основной акцент скорей всего будет сделан на Гонконгские и китайские ценные бумаги.

Большой негатив – это запрет ЦБ РФ на торговлю иностранными акциями недружественных стран неквалифицированным инвесторами. Посмотрим, как компания на это отреагирует, возможно, создаст какой-то инструмент, который поможет инвесторам быстро и легко получать этот статус.

ПО большинству мультипликаторов акции стоят очень дорого. Но учитывая то, что на счетах было много денег, основная часть которых, скорей всего осталась в периметре группы компаний, получается, что текущая цена акций недооценена.

Учитывая, что компания смогла показать прибыль по итогам 2022г, и денег на счетах, возможно, даже больше капитализации, я решил спекулятивно купить немного акций СПБ Биржи примерно по 137 рублей, т.к. всё-таки есть вероятность быстрого кратного роста. Но сам бизнес конечно сильно пострадал, текущая ситуация остаётся сложной. Но с другой стороны, возможно, что основные трудности уже позади и компания с 2023 года начнёт постепенно наращивать выручку.

Держите #SPBE ?
👍 — дааа!
🐳 — неет.

Полный обзор СПБ Биржи читайте на Смартлабе!
https://smart-lab.ru/blog/870753.php

​Санкт-Петербургская биржа (SPBE) - обзор финансовых результатов компании за 2022г

◽️ Капитализация: 20,7 млрд ₽ (156₽ / акция)

• Операционные доходы 2022: 7,7 млрд ₽ (+1,8% г/г)
• Cкор. EBITDA за 2022: 2,9 млрд ₽ (-14,4% г/г)
• Скор. чистая прибыль за 2022: 1,9 млрд ₽ (-25,2% г/г)
• P/E ТТМ: 10,9
• P/E fwd 2023: 40
• P/B:1

Объём торгов по иностранным ценным бумагам за 2022г сократился на 69% г/г до $122,2 млрд. По комиссионным доходом у компании также наблюдается просадка в 57,8% г/г до 2,5 млрд рублей. С начала 2023г никакого восстановления по-прежнему не наблюдается: за апрель 2023г объём торгов составила всего $2,5 млрд (-72% г/г).

Во 2П2023г ожидается расширение списка эмитентов из Китая, но лично я сомневаюсь, что теперь акции Гонконгской биржи будут пользоваться какой-то особой популярностью среди частных инвесторов после недавних блокировок.

Собственный капитал компании за 2022г вырос на 10,6% до 20 млрд рублей. Объём денежных средств на балансе упал до 13,4 млрд, что всё ещё достаточно много (65% от текущей капитализации).

Благодаря высоким % ставкам в РФ, СПБ Биржа смогла получить огромный процентный доход в 3,7 млрд р от размещения денежных средств (рост в 6,8 раз г/г). Именно это и обеспечило компании чистую прибыль в 1,9 млрд рублей.

Это разовое явление, которое при текущих % ставках будет невозможно. За 2023г я бы не ожидал процентный доход выше 1,5 млрд рублей.

Вывод
В 2023г мы скорее всего получим дальнейшие снижение комиссионного дохода г/г, который будет сокращаться вместе с оборотом иностранных акций. Кроме того, на фоне нормализации % ставок в РФ, у компании упадёт и процентный доход. Таким образом, чистая прибыль в 2023г вряд ли будет превышать 500 млн рублей. Возможно даже мы увидим убыток.

Пока нет перспектив восстановления объема торгов иностранными бумагами и финансовое положение у компании далеко не лучшее. Единственные плюсы — это очень низкая оценка по p/b для комиссионного бизнеса и денежная позиция, поэтому рисков того, что бизнес полностью умрет мало.

Автор TAUREN

#SPBE держим?
🔥— конечно!
🐳— конечно нет!

ЦБ не видит оснований для компенсаций из-за заморозки иностранных акций на СПБ бирже: риски были понятны — зампред ЦБ Филипп Габуния

Читать далее
👉 https://smartlab.news/i/97974

#SPBE