Семь распространённых заблуждений о Уоррене Баффете и Berkshire Hathaway
🗣Автор: Finindie
❗️Berkshire Hathaway — инвестиционная компания
Это правда на 1/4, на 3/4 — ложь.
В реальном секторе Berkshire работает 391,000 сотрудников, и основной бизнес — это страховой бизнес, потом идёт сегмент ж/д и электрогенерации, и только потом — инвестиции, являющиеся частью страхового бизнеса и его логическим продолжением (накапливаются страховые резервы, которые удачно инвестируются на фондовом рынке).
Если «расщепить» одну акцию BRK.B (~$200), то получится, что именно инвестиций в ней на $47,50, а всё остальное (76%) — это не инвестиции.
❗️Мы знаем, что Баффет делает прямо сейчас.
Это ложь. Мы узнаём что он делает с задержкой в 1,5-4,5 месяца (квартальная отчётность и форма 13F) или в лучшем случае с задержкой 10-40 дней для компаний, в которых у них доля акций более 10% (как с авиакомпаниями, отчетность по форме SC-13G не позднее 10 числа месяца, следующего за тем, в котором были сделки).
Всё, что сейчас муссируется в СМИ (сокращение доли в Goldman Sachs на -84%, о боже!) — произошло в 1 квартале, а даты неизвестны. Это могло произойти в январе или феврале 2020.
А вот что они делают сейчас — нам станет известно только в начале августа.
❗️Баффет в панике распродал активы на самом дне.
Это ложь, а точнее — манипуляция фактами и вырывание из контекста. Мы знаем точные даты только по форме 13G для авиакомпаний (и это 7,8,20,21 апреля для разных авиакомпаний).
По остальным сделкам мы не знаем точных дат. Вероятность, что они продали Goldman Sachs на пике — высока. Продажи акций в 2020 составили 4,4% от всего портфеля в «жаркое» время.
Попробуйте взять 4,4% от своего портфеля (без учёта денег на счету, только бумаги) и посчитать, значительная ли это сумма.
Оставшиеся 4 заблуждения читайте тут https://smart-lab.ru/blog/625104.php
🗣Автор: Finindie
❗️Berkshire Hathaway — инвестиционная компания
Это правда на 1/4, на 3/4 — ложь.
В реальном секторе Berkshire работает 391,000 сотрудников, и основной бизнес — это страховой бизнес, потом идёт сегмент ж/д и электрогенерации, и только потом — инвестиции, являющиеся частью страхового бизнеса и его логическим продолжением (накапливаются страховые резервы, которые удачно инвестируются на фондовом рынке).
Если «расщепить» одну акцию BRK.B (~$200), то получится, что именно инвестиций в ней на $47,50, а всё остальное (76%) — это не инвестиции.
❗️Мы знаем, что Баффет делает прямо сейчас.
Это ложь. Мы узнаём что он делает с задержкой в 1,5-4,5 месяца (квартальная отчётность и форма 13F) или в лучшем случае с задержкой 10-40 дней для компаний, в которых у них доля акций более 10% (как с авиакомпаниями, отчетность по форме SC-13G не позднее 10 числа месяца, следующего за тем, в котором были сделки).
Всё, что сейчас муссируется в СМИ (сокращение доли в Goldman Sachs на -84%, о боже!) — произошло в 1 квартале, а даты неизвестны. Это могло произойти в январе или феврале 2020.
А вот что они делают сейчас — нам станет известно только в начале августа.
❗️Баффет в панике распродал активы на самом дне.
Это ложь, а точнее — манипуляция фактами и вырывание из контекста. Мы знаем точные даты только по форме 13G для авиакомпаний (и это 7,8,20,21 апреля для разных авиакомпаний).
По остальным сделкам мы не знаем точных дат. Вероятность, что они продали Goldman Sachs на пике — высока. Продажи акций в 2020 составили 4,4% от всего портфеля в «жаркое» время.
Попробуйте взять 4,4% от своего портфеля (без учёта денег на счету, только бумаги) и посчитать, значительная ли это сумма.
Оставшиеся 4 заблуждения читайте тут https://smart-lab.ru/blog/625104.php
smart-lab.ru
Семь распространённых заблуждений о Уоррене Баффете и Berkshire Hathaway
Вчера делал прямой эфир на YouTube на эту интересную тему. Собрал несколько фэйков и полу-фэйков, и разобрал их. Ссылка
Станислав Скрипниченко рассказывает почему традиционные индексные инвестиции не работают
Сбалансированный портфель из S&P500 и тридцатилеток США — это душевный комфорт, недоступный для большинства инвесторов.
В стандартных учебниках рекомендуют вкладывать в индексы акций на долгий срок. Мол, все равно рынок растет. Действительно, при вложениях в обычный индекс S&P результаты получаются великолепными (10-11% годовых в долларах), только инвестор за время инвестиций потеряет нервы, остатки волос и, скорее всего, терпение.
При падении рынка на 30% риск-профиль любого клиента меняется на консервативный, как любят шутить в инвестиционном мире. За последние 70 лет было множество периодов, когда даже за 10 лет инвестор получал номинальную отрицательную доходность (не говоря уже о реальной), и восстанавливаться такой портфель может в течение 5 лет.
Второе, что рекомендуют большинство финансовых консультантов в России и на Западе — приобретайте хорошо диверсифицированный портфель акций, облигаций, фондов недвижимости, мусорных облигаций и будет вам счастье.
Но суровая статистика показывает, что не будет. Во время рыночных паник падает все, корреляция между всеми классами активов увеличивается, и весь вопрос заключается только в том, кто упадет меньше — мусорные облигации или акции, или фонды недвижимости, или качественные корпораты. В итоге теряют все.
Читать статью полностью https://smart-lab.ru/blog/625123.php
Сбалансированный портфель из S&P500 и тридцатилеток США — это душевный комфорт, недоступный для большинства инвесторов.
В стандартных учебниках рекомендуют вкладывать в индексы акций на долгий срок. Мол, все равно рынок растет. Действительно, при вложениях в обычный индекс S&P результаты получаются великолепными (10-11% годовых в долларах), только инвестор за время инвестиций потеряет нервы, остатки волос и, скорее всего, терпение.
При падении рынка на 30% риск-профиль любого клиента меняется на консервативный, как любят шутить в инвестиционном мире. За последние 70 лет было множество периодов, когда даже за 10 лет инвестор получал номинальную отрицательную доходность (не говоря уже о реальной), и восстанавливаться такой портфель может в течение 5 лет.
Второе, что рекомендуют большинство финансовых консультантов в России и на Западе — приобретайте хорошо диверсифицированный портфель акций, облигаций, фондов недвижимости, мусорных облигаций и будет вам счастье.
Но суровая статистика показывает, что не будет. Во время рыночных паник падает все, корреляция между всеми классами активов увеличивается, и весь вопрос заключается только в том, кто упадет меньше — мусорные облигации или акции, или фонды недвижимости, или качественные корпораты. В итоге теряют все.
Читать статью полностью https://smart-lab.ru/blog/625123.php
smart-lab.ru
Почему традиционные индексные инвестиции не работают
Сбалансированный портфель из S&P500 и тридцатилеток США — это душевный комфорт, недоступный для большинства инвесторов. В стандартных учебниках рекомендуют
🔥Итоги дня: IMOEX +0.5%. Восстановление экономической активности.
📈Аэрофлот +4.6% Рост вызван отменой запрета занимать не более 50% мест в салоне. Кроме того внутренние авиаперелеты в Китае возобновились на 50%, а в Турции открываются аэропорты.
📈Алроса +4.5% Рост вызван постепенным восстановлением общей экономической деятельности. Инвесторы надеются что восстановление активности позволит восстановить продажи.
📈Транснефть +3.5% Ушел навес вызванный ребалансировкой MSCI Russia. Фонды которые следят за индексом продавали акции до 29-го мая. Экспорт нефти по системе Транснефти в мае снизился на 12% в годовом выражении до 16,5 миллиона тонн, в июне компания прогнозирует снижение прокачки нефти в РФ на 15%, на экспорт — на 17%.
📉Полюс золото -2.2% Компания видит незначительный риск снижения прогноза производства из-за вспышки коронавируса по итогам 2020 года и планирует представить дополнительную информацию по данному вопросу вместе с публикацией производственных результатов за 2 квартал текущего года. Нехватка рабочей силы может отразиться и на графике производства 2021 года. Подтверждает намерение выплатить финальные дивиденды за 2019 год, хотя ГОСА откладывается. В 1 кв. 2020 года комапния показала убыток по МСФО(₽27 млрд), всему виной стали убытки по курсовым разницам (₽24 млрд) и от переоценки производных финансовых инструментов (₽37 млрд).
https://smart-lab.ru/blog/625206.php
📈Аэрофлот +4.6% Рост вызван отменой запрета занимать не более 50% мест в салоне. Кроме того внутренние авиаперелеты в Китае возобновились на 50%, а в Турции открываются аэропорты.
📈Алроса +4.5% Рост вызван постепенным восстановлением общей экономической деятельности. Инвесторы надеются что восстановление активности позволит восстановить продажи.
📈Транснефть +3.5% Ушел навес вызванный ребалансировкой MSCI Russia. Фонды которые следят за индексом продавали акции до 29-го мая. Экспорт нефти по системе Транснефти в мае снизился на 12% в годовом выражении до 16,5 миллиона тонн, в июне компания прогнозирует снижение прокачки нефти в РФ на 15%, на экспорт — на 17%.
📉Полюс золото -2.2% Компания видит незначительный риск снижения прогноза производства из-за вспышки коронавируса по итогам 2020 года и планирует представить дополнительную информацию по данному вопросу вместе с публикацией производственных результатов за 2 квартал текущего года. Нехватка рабочей силы может отразиться и на графике производства 2021 года. Подтверждает намерение выплатить финальные дивиденды за 2019 год, хотя ГОСА откладывается. В 1 кв. 2020 года комапния показала убыток по МСФО(₽27 млрд), всему виной стали убытки по курсовым разницам (₽24 млрд) и от переоценки производных финансовых инструментов (₽37 млрд).
https://smart-lab.ru/blog/625206.php
Новости компаний — обзоры прессы перед открытием рынка
У золота прибавилось унций. Активы биржевых фондов достигли исторического максимума
Бизнес занимает вдвое быстрее. В этом году корпорации и финсектор разместили облигации уже на $4,8 трлн
«Segezha Group в убыток не уйдет и не остановится»
РСПП назвал ударом претензии ФАС к алмазной сделке на $1,45 млрд
Объем торгов на Санкт-Петербургской бирже в мае достиг рекордных $11,2 млрд
«Аэрофлот» сократил количество рейсов на начало июня
#lkoh #afks #aflt
У золота прибавилось унций. Активы биржевых фондов достигли исторического максимума
Бизнес занимает вдвое быстрее. В этом году корпорации и финсектор разместили облигации уже на $4,8 трлн
«Segezha Group в убыток не уйдет и не остановится»
РСПП назвал ударом претензии ФАС к алмазной сделке на $1,45 млрд
Объем торгов на Санкт-Петербургской бирже в мае достиг рекордных $11,2 млрд
«Аэрофлот» сократил количество рейсов на начало июня
#lkoh #afks #aflt
#антикризис
Как связаны цены акций и экономика? Отчеты: Мечел, МТС, Ростелеком. 40 историй из карантина.
00:00 Оглавление
02:10 Составляем планы на месяц
04:36 Текущий рынок
07:50 Как связаны цены акций и экономика
31:30 Экономика России
33:25 40 историй реального бизнеса во время карантина
49:30 Мечел, отчет
55:17 МТС, отчет
1:02:00 Ростелеком, отчет
1:06:00 О чем я мечтаю
https://www.youtube.com/watch?v=OsIKimO5qPQ&feature=emb_logo
Как связаны цены акций и экономика? Отчеты: Мечел, МТС, Ростелеком. 40 историй из карантина.
00:00 Оглавление
02:10 Составляем планы на месяц
04:36 Текущий рынок
07:50 Как связаны цены акций и экономика
31:30 Экономика России
33:25 40 историй реального бизнеса во время карантина
49:30 Мечел, отчет
55:17 МТС, отчет
1:02:00 Ростелеком, отчет
1:06:00 О чем я мечтаю
https://www.youtube.com/watch?v=OsIKimO5qPQ&feature=emb_logo
YouTube
Как связаны цены акций и экономика? Отчеты: Мечел, МТС, Ростелеком. 40 историй из карантина.
❤️Донатнуть: https://www.donationalerts.com/r/timmartynov
🔈Звуковая дорожка: https://yadi.sk/d/PLX3khy3tF9JSA
00:00 Оглавление
02:10 Составляем планы на месяц
04:36 Текущий рынок
07:50 Как связаны цены акций и экономика
31:30 Экономика России
33:25 40 историй…
🔈Звуковая дорожка: https://yadi.sk/d/PLX3khy3tF9JSA
00:00 Оглавление
02:10 Составляем планы на месяц
04:36 Текущий рынок
07:50 Как связаны цены акций и экономика
31:30 Экономика России
33:25 40 историй…
Веселуха на СПБ
По тикеру EW (Edwards Lifesciences) состоялся сплит 1 к 3, но похоже никто не в курсе. Увидев падение цены больше 60% все бросились покупать. На момент написания этого поста цену задрали с $74 до $154 удвоив капитализацию за несколько минут.
Обсудить можно тут: https://smart-lab.ru/blog/625369.php
По тикеру EW (Edwards Lifesciences) состоялся сплит 1 к 3, но похоже никто не в курсе. Увидев падение цены больше 60% все бросились покупать. На момент написания этого поста цену задрали с $74 до $154 удвоив капитализацию за несколько минут.
Обсудить можно тут: https://smart-lab.ru/blog/625369.php
smart-lab.ru
Веселуха на СПБ
По тикеру EW (Edwards Lifesciences) состоялся сплит 1 к 3, но похоже никто не в курсе. Увидев падение цены больше
Зарабатываем на графике спроса и предложения в QUIK
Автор: $100
В статье схематично, с помощью скриншотов и стрелочек действий показана процедура, с помощью которой получится такая картина(смотри картинку)
Вверху — цена. Под ней — объем или какой-нибудь индюк. Еще ниже — графики спроса и предложения. Для красоты, на спрос и предложение можно добавить скользящие средние. Выглядят они очень эффектно.
Далее, следим за фрикциями спроса и предложения. Рубим бабло.
Посмотреть процедуру полностью https://smart-lab.ru/blog/625169.php
Автор: $100
В статье схематично, с помощью скриншотов и стрелочек действий показана процедура, с помощью которой получится такая картина(смотри картинку)
Вверху — цена. Под ней — объем или какой-нибудь индюк. Еще ниже — графики спроса и предложения. Для красоты, на спрос и предложение можно добавить скользящие средние. Выглядят они очень эффектно.
Далее, следим за фрикциями спроса и предложения. Рубим бабло.
Посмотреть процедуру полностью https://smart-lab.ru/blog/625169.php
На пенсию в 25. Итоги мая и не только :)
Автор: Михаил Титов
Смотрю многие решили поделиться своими результатами, ну а что я буду отставать?
Закончился 21 месяц моего инвестирования. Не могу назвать его успешным, несмотря на то, что рынок за май вырос, мой портфель просел на 4,12% в рублях. Связано это с тем, что еще в феврале у меня была достаточно большая часть в долларовом кэше, а сейчас так вообще портфель 86% долларовый кэш, 2% золото и 12% рублевый кэш — короткие рублевые облигации. Но майская и апрельская просадка все равно не утянули меня ниже индекса мос.биржи (FXRL), а до (FXUS), так вообще еще падать прилично, но кто знает, что там впереди.
Вот такой путь моего портфеля(смотри картинку)
Пополнения и рост/падение
Читать продолжение тут https://smart-lab.ru/blog/624940.php
Автор: Михаил Титов
Смотрю многие решили поделиться своими результатами, ну а что я буду отставать?
Закончился 21 месяц моего инвестирования. Не могу назвать его успешным, несмотря на то, что рынок за май вырос, мой портфель просел на 4,12% в рублях. Связано это с тем, что еще в феврале у меня была достаточно большая часть в долларовом кэше, а сейчас так вообще портфель 86% долларовый кэш, 2% золото и 12% рублевый кэш — короткие рублевые облигации. Но майская и апрельская просадка все равно не утянули меня ниже индекса мос.биржи (FXRL), а до (FXUS), так вообще еще падать прилично, но кто знает, что там впереди.
Вот такой путь моего портфеля(смотри картинку)
Пополнения и рост/падение
Читать продолжение тут https://smart-lab.ru/blog/624940.php
#трейдинг
Достаточно полное руководство по VWAP от JonnyBoy's
Yan Vas подготовил перевод мегаполезной статьи!
Наконец-то попалось что-то вразумительное по торговли с использованием VWAP. В заголовке нет типичной надписи «Грааль» ибо его не существует. Но как по мне, так очень годная штука.
❓Что такое VWAP?
Проще говоря, VWAP акции или фьючерса в течение определенного рыночного периода- это просто средняя цена, уплаченная за акцию или контракт в течение определенного периода. Другими словами, это цена каждой сделки на рынке, взвешенная по ее объему.
Читать статью полностью тут https://smart-lab.ru/blog/625468.php
Достаточно полное руководство по VWAP от JonnyBoy's
Yan Vas подготовил перевод мегаполезной статьи!
Наконец-то попалось что-то вразумительное по торговли с использованием VWAP. В заголовке нет типичной надписи «Грааль» ибо его не существует. Но как по мне, так очень годная штука.
❓Что такое VWAP?
Проще говоря, VWAP акции или фьючерса в течение определенного рыночного периода- это просто средняя цена, уплаченная за акцию или контракт в течение определенного периода. Другими словами, это цена каждой сделки на рынке, взвешенная по ее объему.
Читать статью полностью тут https://smart-lab.ru/blog/625468.php
smart-lab.ru
Достаточно полное руководство по VWAP от JonnyBoy's
Наконец-то попалось что-то вразумительное по торговли с использованием VWAP. В заголовке нет типичной надписи «Грааль» ибо его не существует.
🔥Итоги дня: IMOEX +1.4%. Рост на отмене карантина.
📈Сбербанк +3.7%, 📈АФК Система +3.3% 📈М.Видео +10% Рост без новостей. Есть ощущение что бумаги которые отставали от общего роста, теперь его догоняют.
📉Россети -1.7% Вчера после закрытия рынка компания сообщила что не намерена просить отсрочку по выплате дивидендов, спад производства в смежных отраслях сократит инвестпрограмму. Прогноз фин. результатов и дивидендов за 2020 год возможен не ранее 3-его квартала, в том числе после оценки влияния коронавируса, тогда же рассмотрят вопрос о промежуточных дивидендах.
📈ВТБ +0.8% В апреле получил прибыль 0.9 млрд. руб. по МСФО. Компания сообщила что определяющим фактором при распределении дивидендов станет норматив достаточности капитала Н20 по состоянию на 30 июня. Компания ждёт усиления резервирования по розничным кредитам и ухудшение показателя NPL.
📈Аэрофлот +3% Компания ждёт решения государства по вопросу выплаты дивидендов.
📉Яндекс -0.4% «Яндекс» и Сбербанк уже в июне могут объявить о разводе в совместных проектах, узнал The Bell. Для их самостоятельного развития «Яндекс» может разместить до 5% своих акций. Принять участие в размещении могут ВТБ и Millhouse Романа Абрамовича. «Яндекс» выкупит у Сбербанка долю в «Яндекс.Маркет», а ИT-компания получит в свое владение «Яндекс.Деньги».
📈Трансконтейнер +1.8% Группа «Дело» выставила обязательную оферту на выкуп акций у миноритариев по цене 8 679 рублей 52 копейки за бумагу. Ожидается что после этого мажоритарий сделает принудительный выкуп.
https://smart-lab.ru/blog/625516.php
📈Сбербанк +3.7%, 📈АФК Система +3.3% 📈М.Видео +10% Рост без новостей. Есть ощущение что бумаги которые отставали от общего роста, теперь его догоняют.
📉Россети -1.7% Вчера после закрытия рынка компания сообщила что не намерена просить отсрочку по выплате дивидендов, спад производства в смежных отраслях сократит инвестпрограмму. Прогноз фин. результатов и дивидендов за 2020 год возможен не ранее 3-его квартала, в том числе после оценки влияния коронавируса, тогда же рассмотрят вопрос о промежуточных дивидендах.
📈ВТБ +0.8% В апреле получил прибыль 0.9 млрд. руб. по МСФО. Компания сообщила что определяющим фактором при распределении дивидендов станет норматив достаточности капитала Н20 по состоянию на 30 июня. Компания ждёт усиления резервирования по розничным кредитам и ухудшение показателя NPL.
📈Аэрофлот +3% Компания ждёт решения государства по вопросу выплаты дивидендов.
📉Яндекс -0.4% «Яндекс» и Сбербанк уже в июне могут объявить о разводе в совместных проектах, узнал The Bell. Для их самостоятельного развития «Яндекс» может разместить до 5% своих акций. Принять участие в размещении могут ВТБ и Millhouse Романа Абрамовича. «Яндекс» выкупит у Сбербанка долю в «Яндекс.Маркет», а ИT-компания получит в свое владение «Яндекс.Деньги».
📈Трансконтейнер +1.8% Группа «Дело» выставила обязательную оферту на выкуп акций у миноритариев по цене 8 679 рублей 52 копейки за бумагу. Ожидается что после этого мажоритарий сделает принудительный выкуп.
https://smart-lab.ru/blog/625516.php
Новости компаний — обзоры прессы перед открытием рынка
«Акрон» поднял себе цену. Дочерняя компания выкупает акции группы
Граждане освоили онлайн-инвестиции. Приток средств в ПИФы продолжается
«Газпром» начинает первый проект с «Русгаздобычей»
Прибыль ВТБ рухнула в 4 раза. На результат госбанка в апреле повлияли самоизоляция и создание резервов
За год операторы Сбербанка и «Тинькофф» заработали более 1 млрд рублей
Клиенты взяли с банков комиссии. Доходы бизнеса упали вместе с экономической активностью
https://smart-lab.ru/blog/news/625620.php
#gazp #sber #akrn #tcs #vtbr
«Акрон» поднял себе цену. Дочерняя компания выкупает акции группы
Граждане освоили онлайн-инвестиции. Приток средств в ПИФы продолжается
«Газпром» начинает первый проект с «Русгаздобычей»
Прибыль ВТБ рухнула в 4 раза. На результат госбанка в апреле повлияли самоизоляция и создание резервов
За год операторы Сбербанка и «Тинькофф» заработали более 1 млрд рублей
Клиенты взяли с банков комиссии. Доходы бизнеса упали вместе с экономической активностью
https://smart-lab.ru/blog/news/625620.php
#gazp #sber #akrn #tcs #vtbr
smart-lab.ru
Новости компаний — обзоры прессы перед открытием рынка
« Акрон » поднял себе цену. Дочерняя компания выкупает акции группы Группа « Акрон » в этом году активизировала
Разбор всех отчетов МРСК в одной статье
🗣Автор: Владимир Литвинов
МРСК Центра и Приволжья
Хорошая оптимизация бизнеса
Прибыль на уровне прошлого года
Сокращение операционных расходов
Восстановление резерва под кредитные убытки
Прибыль от неустоек и штрафов
Чистая прибыль за период увеличилась на 32,9%
МРСК Урала
Снижение выручки на 25,5% к 2019 году
Прибыль упала на 22,8% год к году
Сокращение финансовых расходов
МРСК Волги
Незначительное снижение выручки год к году
Прибыль сократилась на 29,5% к 2019 году
Рост операционных расходов
Сокращение прочих доходов
МРСК Северного Кавказа
Увеличение операционных расходов. Превысили выручку
Рост выручки по сравнению с 2019 годом
Восстановление резерва под ожидаемые кредитные убытки
Отрицательная чистая прибыль
Снижение чистого убытка в 2 раза
МРСК Центра
Снижение операционных расходов при росте выручки
Сокращение финансовых расходов
Рост прочих совокупных доходов
Рост прибыли на 46% к 1 кварталу 2019 года
МРСК Северо-Запада
Выручка сократилась на 2,3% год к году
Операционные расходы остались на уровне прошлого года
Рост прочих доходов
Снижение финансовых расходов
МРСК Юга
Рост выручки на 6,4% год к году
Значительный рост операционных расходов
Восстановление резерва под ожидаемые кредитные убытки
Расход по налогу на прибыль в 0,6 млрд рублей
Сокращение чистой прибыли за период в 7,6 раза
МРСК Сибири
Незначительный рост выручки +1,4% год к году
Сокращение операционных расходов на 0,5 млрд рублей
Снижение налога на прибыль по отношению к 2019 году
Рост чистой прибыли за 1 квартал на 35%
Выводы читай тут https://smart-lab.ru/blog/625544.php
🗣Автор: Владимир Литвинов
МРСК Центра и Приволжья
Хорошая оптимизация бизнеса
Прибыль на уровне прошлого года
Сокращение операционных расходов
Восстановление резерва под кредитные убытки
Прибыль от неустоек и штрафов
Чистая прибыль за период увеличилась на 32,9%
МРСК Урала
Снижение выручки на 25,5% к 2019 году
Прибыль упала на 22,8% год к году
Сокращение финансовых расходов
МРСК Волги
Незначительное снижение выручки год к году
Прибыль сократилась на 29,5% к 2019 году
Рост операционных расходов
Сокращение прочих доходов
МРСК Северного Кавказа
Увеличение операционных расходов. Превысили выручку
Рост выручки по сравнению с 2019 годом
Восстановление резерва под ожидаемые кредитные убытки
Отрицательная чистая прибыль
Снижение чистого убытка в 2 раза
МРСК Центра
Снижение операционных расходов при росте выручки
Сокращение финансовых расходов
Рост прочих совокупных доходов
Рост прибыли на 46% к 1 кварталу 2019 года
МРСК Северо-Запада
Выручка сократилась на 2,3% год к году
Операционные расходы остались на уровне прошлого года
Рост прочих доходов
Снижение финансовых расходов
МРСК Юга
Рост выручки на 6,4% год к году
Значительный рост операционных расходов
Восстановление резерва под ожидаемые кредитные убытки
Расход по налогу на прибыль в 0,6 млрд рублей
Сокращение чистой прибыли за период в 7,6 раза
МРСК Сибири
Незначительный рост выручки +1,4% год к году
Сокращение операционных расходов на 0,5 млрд рублей
Снижение налога на прибыль по отношению к 2019 году
Рост чистой прибыли за 1 квартал на 35%
Выводы читай тут https://smart-lab.ru/blog/625544.php
Forwarded from Тимофей Мартынов
Как связаны фондовый рынок и цены акций с экономикой?
Как связаны фондовый рынок и цены акций с экономикой?
1. Через прибыли.
2. Через процентные ставки.
Прибыль
Прибыль зависит от спроса, который зависит от экономики. Кризис повлиял на спрос и на прибыль негативно. Это нам очевидно. Но не очевидно, насколько постоянным будет это влияние. Тут прогнозировать достоверно сложно, можно только предполагать. Рынок оценивает восстановление прибылей V-отскоком к следующему году. Могут ошибиться конечно, но сейчас не ясно.
Ставки
Процентная ставка входит в формулу оценки любого актива.
Кризис повлиял на уровень ставок. В США они стали самыми низкими за всю историю (которая видна на моем графике в Tradingview). В начале года, 10-летние Treasuries давали 1,8%, сейчас 0.7%. Даже в 2008 году 10-летки давали 2% на минимуме.
Снижение долгосрочных ставок с 1,8% годовых до 0,7% уже должно давать переоценку рынка и всех мультипликаторов. Да, многие мультипликаторы кажутся завышенными, EV/EBITDA для S&P500 максимальный за 30 лет.
Но кто будет спорить, с тем, что рекордные низкие ставки доходности должны приводить к рекордно высоким мультипликаторам оценки акций, и это без констатации пузыря. Таким образом, с будущими прибылями пока непонятка, а вот со ставками понятка: ставки в ноль, QE-бесконечность, долларовая доходность везде испаряется, поэтому будь у вас $1 млрд, вы будете покупать акции, которые пока еще обещают какую-то положительную доходность.
Таким образом, рынок акций растет, потому что нет доходных альтернатив.
А тем кто думал, что экономика будет в жопе (таким как я), надо было не рынок акций шортить, а покупать гособлигации США: тут тебе и доходность какая никакая и рост цен. В общем, надо признать, я немного недооценил силу ликвидности и отсутствие доходных альтернатив. В текущих условиях я больше думал о том, как кризисы проходили в прошлом, а не о том, чем текущий кризис отличается от прошлых (MEGA-QE).
Как связаны фондовый рынок и цены акций с экономикой?
1. Через прибыли.
2. Через процентные ставки.
Прибыль
Прибыль зависит от спроса, который зависит от экономики. Кризис повлиял на спрос и на прибыль негативно. Это нам очевидно. Но не очевидно, насколько постоянным будет это влияние. Тут прогнозировать достоверно сложно, можно только предполагать. Рынок оценивает восстановление прибылей V-отскоком к следующему году. Могут ошибиться конечно, но сейчас не ясно.
Ставки
Процентная ставка входит в формулу оценки любого актива.
Кризис повлиял на уровень ставок. В США они стали самыми низкими за всю историю (которая видна на моем графике в Tradingview). В начале года, 10-летние Treasuries давали 1,8%, сейчас 0.7%. Даже в 2008 году 10-летки давали 2% на минимуме.
Снижение долгосрочных ставок с 1,8% годовых до 0,7% уже должно давать переоценку рынка и всех мультипликаторов. Да, многие мультипликаторы кажутся завышенными, EV/EBITDA для S&P500 максимальный за 30 лет.
Но кто будет спорить, с тем, что рекордные низкие ставки доходности должны приводить к рекордно высоким мультипликаторам оценки акций, и это без констатации пузыря. Таким образом, с будущими прибылями пока непонятка, а вот со ставками понятка: ставки в ноль, QE-бесконечность, долларовая доходность везде испаряется, поэтому будь у вас $1 млрд, вы будете покупать акции, которые пока еще обещают какую-то положительную доходность.
Таким образом, рынок акций растет, потому что нет доходных альтернатив.
А тем кто думал, что экономика будет в жопе (таким как я), надо было не рынок акций шортить, а покупать гособлигации США: тут тебе и доходность какая никакая и рост цен. В общем, надо признать, я немного недооценил силу ликвидности и отсутствие доходных альтернатив. В текущих условиях я больше думал о том, как кризисы проходили в прошлом, а не о том, чем текущий кризис отличается от прошлых (MEGA-QE).
Дивиденды. Эмоционально заряженная идея
Автор: Амиготрейдер
В 2006 году пришел на рынок. В числе многих. Очень многих. Дело в том, после того, как в 2005 году индекс ММВБ почти удвоился, не открыл счет на бирже только ленивый. Толпа пошла на рынок. Заработала крохи и была наказана в 2008. За что? За то, что, следовала моде. Социальное доказательство на рынке НЕ РАБОТАЕТ.
К чему такое вступление? К тому, что сейчас история повторяется. Та же мода на открытие счета. Новый инвестор, не испытавший боли 2008 года. Разгул инфобизнеса, делающего деньги на наивности этого инвестора. Та же стадия уже нового цикла.
Сегодня хочу поговорить про моду в квадрате. Про те инструменты на рынке, которые модны на этом инвестиционном хайпе. Про дивидендные истории…
Дивидендная идея эмоционально заряжена. Почему? Многие новые инвесторы приходят на рынок из условно «зарплатной реальности». Привыкли получать зарплату месяц за месяцем, год за годом. И на рынке подсознательно хотят получить того же.
Вот почему дивидендная идея так популярна в это время. Она ложится на подготовленную почву. Существует эмоциональный запрос на «зарплату» на рынке.
Коли есть такой запрос, дело техники для инфобизнеса развернуть эту тенденцию к своей выгоде. Вот почему мы слышим из динамиков деятелей околорынка бесконечную песню «Дивиденды, дивиденды, дивиденды, дивиденды…». Отлично продается эта идея. Вы, мол, получите зарплату в виде дивидендов. И в долгосроке, естественно, курсовая стоимость вырастет. Двойная выгода. Несите свои денежки. Научим как выбрать наилучшие дивидендные истории.
Для меня очевидно, что на такой стадии рыночного цикла излишний спрос на подобные истории должен отразиться на стоимости этих историй. Не бывает бесплатного комфорта на рынке. Стремишься к комфорту второй зарплаты – заплати за это. И инвесторы платят, покупая переоцененные истории на обновляющем хаи рынке.
Что происходит на других стадиях рыночного цикла – больший вопрос. Меньше неопытной толпы, меньше влияния. Хотя очевидно, что если мы не инсайдеры, то купить акцию в момент выхода новости об увеличении дивидендов невозможно. А значит, есть риск, что продавать нам будут ее по повышенной цене. Те, кто уже отыграл эту новость. И эта логика работает на любой стадии цикла.
В общем, противоречивый вопрос. Приглашаю к обсуждению в комментах. Пишите свою точку зрения. Интересен фидбек.
Автор: Амиготрейдер
В 2006 году пришел на рынок. В числе многих. Очень многих. Дело в том, после того, как в 2005 году индекс ММВБ почти удвоился, не открыл счет на бирже только ленивый. Толпа пошла на рынок. Заработала крохи и была наказана в 2008. За что? За то, что, следовала моде. Социальное доказательство на рынке НЕ РАБОТАЕТ.
К чему такое вступление? К тому, что сейчас история повторяется. Та же мода на открытие счета. Новый инвестор, не испытавший боли 2008 года. Разгул инфобизнеса, делающего деньги на наивности этого инвестора. Та же стадия уже нового цикла.
Сегодня хочу поговорить про моду в квадрате. Про те инструменты на рынке, которые модны на этом инвестиционном хайпе. Про дивидендные истории…
Дивидендная идея эмоционально заряжена. Почему? Многие новые инвесторы приходят на рынок из условно «зарплатной реальности». Привыкли получать зарплату месяц за месяцем, год за годом. И на рынке подсознательно хотят получить того же.
Вот почему дивидендная идея так популярна в это время. Она ложится на подготовленную почву. Существует эмоциональный запрос на «зарплату» на рынке.
Коли есть такой запрос, дело техники для инфобизнеса развернуть эту тенденцию к своей выгоде. Вот почему мы слышим из динамиков деятелей околорынка бесконечную песню «Дивиденды, дивиденды, дивиденды, дивиденды…». Отлично продается эта идея. Вы, мол, получите зарплату в виде дивидендов. И в долгосроке, естественно, курсовая стоимость вырастет. Двойная выгода. Несите свои денежки. Научим как выбрать наилучшие дивидендные истории.
Для меня очевидно, что на такой стадии рыночного цикла излишний спрос на подобные истории должен отразиться на стоимости этих историй. Не бывает бесплатного комфорта на рынке. Стремишься к комфорту второй зарплаты – заплати за это. И инвесторы платят, покупая переоцененные истории на обновляющем хаи рынке.
Что происходит на других стадиях рыночного цикла – больший вопрос. Меньше неопытной толпы, меньше влияния. Хотя очевидно, что если мы не инсайдеры, то купить акцию в момент выхода новости об увеличении дивидендов невозможно. А значит, есть риск, что продавать нам будут ее по повышенной цене. Те, кто уже отыграл эту новость. И эта логика работает на любой стадии цикла.
В общем, противоречивый вопрос. Приглашаю к обсуждению в комментах. Пишите свою точку зрения. Интересен фидбек.
#AFLT
Аэрофлот 1кв 2020. Сколько стоит простой? Как быстро произойдет восстановление на примере Китая?
Автор: Жека Аксельрод
С Аэрофлотом у меня давние дружеские отношения. Точнее я его не люблю, а ему на меня плевать. Так и живем…
А вот сектор очень мною любим. Совсем недавно, был ряд статей по воздушным перевозкам. Компании с тех времен прилично подросли, в том числе и Аэрофлот. К слову удивительная устойчивость компании на рынке. Когда другие перевозчики сложились в несколько раз, Аэрофлот проявил достойную стойкость. На этот счет есть несколько идей, от допки подороже, до банального входа пенсионных фондов, ограниченных в выборе активов. (биржа то у нас крошечная, вот и входят во все что только можно)
Читать подробнее https://smart-lab.ru/blog/625767.php
Аэрофлот 1кв 2020. Сколько стоит простой? Как быстро произойдет восстановление на примере Китая?
Автор: Жека Аксельрод
С Аэрофлотом у меня давние дружеские отношения. Точнее я его не люблю, а ему на меня плевать. Так и живем…
А вот сектор очень мною любим. Совсем недавно, был ряд статей по воздушным перевозкам. Компании с тех времен прилично подросли, в том числе и Аэрофлот. К слову удивительная устойчивость компании на рынке. Когда другие перевозчики сложились в несколько раз, Аэрофлот проявил достойную стойкость. На этот счет есть несколько идей, от допки подороже, до банального входа пенсионных фондов, ограниченных в выборе активов. (биржа то у нас крошечная, вот и входят во все что только можно)
Читать подробнее https://smart-lab.ru/blog/625767.php
🔥Итоги дня: IMOEX +1%. Защитные акции никому не нужны.
📉Полюс золото -6% Полиметалл -7.5% Укрепление рубля, снятие напряжённости и падение золота на 2%, наносит тройной удар по защитным акциям.
📈Аэрофлот +2.5% Сегодня очень высокая активность на форуме аэрофлота. Инвесторы видят рост котировок, который пока не подкреплён фундаментальными результатами. Сбербанк сообщил о реструктуризации всего лизингового портфеля группы «Аэрофлот».
📈ЛСР +6% Телеграм канал РЦБ сегодня дал рекомендацию покупать акции компании с апсайдом около 33%.
📉Россети -3.7% Вчера компания переписала 7-ми летний максимум, сегодня пошла фиксация прибыли. Кроме того, акции вернулись к докризисным уровням и инвесторы выходят в поисках компаний которые ещё не выросли так сильно.
📉ГМК Норникель -2% 29 мая произошел произошла авария на ТЭЦ в Норильске, которая принадлежит ГМК НорНикель. Из-за аварии произошел разлив нефтепродуктов. По официальным данным, в воду и почву попало около 20 тыс. тонн нефтепродуктов. На текущий момент в Норильске объявлена Чрезвычайная ситуация. Сейчас площадь загрязнения составляет около 100 тыс. кв. м.
Сегодня Президент Владимир Путин созвал экстренное заседание по данной ситуации. Он поручил главе Минэнерго незамедлительно начать сбор разлившегося топлива. Пока сложно оценить влияние на компанию.
https://smart-lab.ru/blog/625807.php
📉Полюс золото -6% Полиметалл -7.5% Укрепление рубля, снятие напряжённости и падение золота на 2%, наносит тройной удар по защитным акциям.
📈Аэрофлот +2.5% Сегодня очень высокая активность на форуме аэрофлота. Инвесторы видят рост котировок, который пока не подкреплён фундаментальными результатами. Сбербанк сообщил о реструктуризации всего лизингового портфеля группы «Аэрофлот».
📈ЛСР +6% Телеграм канал РЦБ сегодня дал рекомендацию покупать акции компании с апсайдом около 33%.
📉Россети -3.7% Вчера компания переписала 7-ми летний максимум, сегодня пошла фиксация прибыли. Кроме того, акции вернулись к докризисным уровням и инвесторы выходят в поисках компаний которые ещё не выросли так сильно.
📉ГМК Норникель -2% 29 мая произошел произошла авария на ТЭЦ в Норильске, которая принадлежит ГМК НорНикель. Из-за аварии произошел разлив нефтепродуктов. По официальным данным, в воду и почву попало около 20 тыс. тонн нефтепродуктов. На текущий момент в Норильске объявлена Чрезвычайная ситуация. Сейчас площадь загрязнения составляет около 100 тыс. кв. м.
Сегодня Президент Владимир Путин созвал экстренное заседание по данной ситуации. Он поручил главе Минэнерго незамедлительно начать сбор разлившегося топлива. Пока сложно оценить влияние на компанию.
https://smart-lab.ru/blog/625807.php
Новости компаний — обзоры прессы перед открытием рынка
Bloomberg узнал о планах США расширить санкции против «Северного потока – 2»
Мособлбанк прощается с миноритариями. Акции банка с отрицательным капиталом выкупят за копейки
«Тинькофф» заключил крупнейшую сделку на рынке офисов
Связь может уйти в минус. Участники рынка разошлись в прогнозах выручки
Займы идут к деньгам. Инвесторы раскупают облигации не пострадавших от кризиса эмитентов
Инвестиции ставят на платформу. Зарегистрирован первый оператор краудфандинга
https://smart-lab.ru/blog/news/625898.php
#tcs #gazp #mobb #rtkm
Bloomberg узнал о планах США расширить санкции против «Северного потока – 2»
Мособлбанк прощается с миноритариями. Акции банка с отрицательным капиталом выкупят за копейки
«Тинькофф» заключил крупнейшую сделку на рынке офисов
Связь может уйти в минус. Участники рынка разошлись в прогнозах выручки
Займы идут к деньгам. Инвесторы раскупают облигации не пострадавших от кризиса эмитентов
Инвестиции ставят на платформу. Зарегистрирован первый оператор краудфандинга
https://smart-lab.ru/blog/news/625898.php
#tcs #gazp #mobb #rtkm
smart-lab.ru
Новости компаний — обзоры прессы перед открытием рынка
Bloomberg узнал о планах США расширить санкции против «Северного потока – 2» Группа американских сенаторов планирует внести законопроект о
Рынок шести компаний
🗣Автор: Дмитрий Ворожцов
На ZeroHedge выложили знаковую статистику по американскому фондовому рынку, которая говорит о многом. В ней ярко отражена вся суть той печальной ситуации, в которой мы оказались. Речь идет о превращении некогда конкурентного рынка в финансовую олигополию шести ключевых компаний. Компаний, которые в связке с ФРС и ее бесконечными программами QE по сути подменили весь остальной рынок.
Это так называемая группа FAAANM (Facebook, Apple, Alphabet-Google, Amazon, Netflix и Microsoft). Шесть компаний, сделавших американский фондовый рынок лидером в последнее десятилетие.Вот как выглядит динамика индекса широкого рынка S&P500 и MSCI World без США(смотри картинку)
А вот что может случиться, если убрать из индекса S&P500 группу FAAANM. Выглядит уже не так привлекательно...
Читай продолжение тут https://smart-lab.ru/blog/625540.php
🗣Автор: Дмитрий Ворожцов
На ZeroHedge выложили знаковую статистику по американскому фондовому рынку, которая говорит о многом. В ней ярко отражена вся суть той печальной ситуации, в которой мы оказались. Речь идет о превращении некогда конкурентного рынка в финансовую олигополию шести ключевых компаний. Компаний, которые в связке с ФРС и ее бесконечными программами QE по сути подменили весь остальной рынок.
Это так называемая группа FAAANM (Facebook, Apple, Alphabet-Google, Amazon, Netflix и Microsoft). Шесть компаний, сделавших американский фондовый рынок лидером в последнее десятилетие.Вот как выглядит динамика индекса широкого рынка S&P500 и MSCI World без США(смотри картинку)
А вот что может случиться, если убрать из индекса S&P500 группу FAAANM. Выглядит уже не так привлекательно...
Читай продолжение тут https://smart-lab.ru/blog/625540.php
На карте рынка сделали возможность смотреть цены за неделю и месяц
Карта рынка: https://smart-lab.ru/q/map/
Ссылка на нее есть на главной странице, все заметили где?
Теперь непосредственно к карте. На ней сверху мы сделали переключатель периодов
https://smart-lab.ru/company/smartlabru/blog/625757.php
Карта рынка: https://smart-lab.ru/q/map/
Ссылка на нее есть на главной странице, все заметили где?
Теперь непосредственно к карте. На ней сверху мы сделали переключатель периодов
https://smart-lab.ru/company/smartlabru/blog/625757.php
Forwarded from Тимофей Мартынов
Про объективную реальность и рынок. Мой пост от 2006 года.
Есть объективная реальность (X) и есть наше представление о реальности(Y).
Реальность, это как оно есть на самом деле, без нашего участия, без нашей оценки и интерпретации.
Трудно сказать, как оценить эту реальность, не знаю даже, формирует ли мнение большинства эту реальность, но сомнений в существовании реальности у меня нет.
Теперь Y. Это X, пропущенный через фильтр нашего восприятия, +с учетом нашей информированности и о реальности.
С недостатком информации о реальности всё понятно, если мало знаешь, объективно реальность оценить будет трудно.
Фильтр нашего восприятия (Мышление) формируется в результате переживаний из нашего прошлого.
Преимущественно негативный опыт порождает негативное мышление, которое искажает реальность в худшую сторону.
Рассмотрим разность X-Y.
Эта разность формирует то, что мы получаем от жизни (Z)
Реальность, которая нас окружает, она конечно меняется. Вслед за изменениями реальность, выходит из равновесия наше восприятие. Причем импульс X=1 может порождать различные колебания нашего восприятия 0.1,0.2,0.3,..4,5... Все зависит от нашей способности реагировать на внешние импульсы.
В самом деле, наше настроение может меняться в широком диапазоне, причем, чем сильнее влияние, которое оказывают внешние импульсы на наше настроение, тем ниже наш порог чувствительности, выше эмоции...
Излишняя эмоциональность приводит к негативным результатам на рынке и серьезным депрессиям. Начинающим трейдерам я всегда говорю, что если вы испытываете при торговле какие бы то ни было эмоции, лучше не торговать.
Очень упрощая: есть рынок (X, объективная реальность) и есть наше представление о рынке (Y). Разность формируют долгосрочный результат: прибыль или убыток (Z).
Если мы отдаляемся от реальности, и наше представление не соответствует ситуации на рынке, это приводит к убытку и эмоциональному дискомфорту, который может быть крайне и крайне неприятен. Часто, мне приходилось наблюдать, как умнейшие люди терпели неудачу на рынке, в то время как простой и открытый парень зарабатывал отличные деньги, не прочтя ни одной книги по трейдингу. Так вот у первого Y значительно деформирован по отношению к X. Деформирован под влиянием большого жизненного опыта и прошлого опыта в торговле. У простого парня Y минимально отличается от X. Он любит телок и деньги. Работает на рынке днем и ходит на дискотеки по ночам. Книги и происходящее в мире его мало волнуют. Он идет за рынком и зарабатывает.
Z колеблется под влиянием наших эмоций, мышления, которое порождает несоответствие нашего восприятия реальности. Но эмоциональный комфорт в любых ситуациях достигается именно за счет минимального отдаления от реальности. Величайшая мудрость человека состоит в том, чтобы воспринимать мир таким, какой он есть.
Трейдер, чтобы быть успешным, должен работать над тем, чтобы достичь состояния единения с реальностью. В торговле необходимо отбросить все лишнее и сосредоточиться над поиском объективных вещей, которые представляют собой реальность.
Есть объективная реальность (X) и есть наше представление о реальности(Y).
Реальность, это как оно есть на самом деле, без нашего участия, без нашей оценки и интерпретации.
Трудно сказать, как оценить эту реальность, не знаю даже, формирует ли мнение большинства эту реальность, но сомнений в существовании реальности у меня нет.
Теперь Y. Это X, пропущенный через фильтр нашего восприятия, +с учетом нашей информированности и о реальности.
С недостатком информации о реальности всё понятно, если мало знаешь, объективно реальность оценить будет трудно.
Фильтр нашего восприятия (Мышление) формируется в результате переживаний из нашего прошлого.
Преимущественно негативный опыт порождает негативное мышление, которое искажает реальность в худшую сторону.
Рассмотрим разность X-Y.
Эта разность формирует то, что мы получаем от жизни (Z)
Реальность, которая нас окружает, она конечно меняется. Вслед за изменениями реальность, выходит из равновесия наше восприятие. Причем импульс X=1 может порождать различные колебания нашего восприятия 0.1,0.2,0.3,..4,5... Все зависит от нашей способности реагировать на внешние импульсы.
В самом деле, наше настроение может меняться в широком диапазоне, причем, чем сильнее влияние, которое оказывают внешние импульсы на наше настроение, тем ниже наш порог чувствительности, выше эмоции...
Излишняя эмоциональность приводит к негативным результатам на рынке и серьезным депрессиям. Начинающим трейдерам я всегда говорю, что если вы испытываете при торговле какие бы то ни было эмоции, лучше не торговать.
Очень упрощая: есть рынок (X, объективная реальность) и есть наше представление о рынке (Y). Разность формируют долгосрочный результат: прибыль или убыток (Z).
Если мы отдаляемся от реальности, и наше представление не соответствует ситуации на рынке, это приводит к убытку и эмоциональному дискомфорту, который может быть крайне и крайне неприятен. Часто, мне приходилось наблюдать, как умнейшие люди терпели неудачу на рынке, в то время как простой и открытый парень зарабатывал отличные деньги, не прочтя ни одной книги по трейдингу. Так вот у первого Y значительно деформирован по отношению к X. Деформирован под влиянием большого жизненного опыта и прошлого опыта в торговле. У простого парня Y минимально отличается от X. Он любит телок и деньги. Работает на рынке днем и ходит на дискотеки по ночам. Книги и происходящее в мире его мало волнуют. Он идет за рынком и зарабатывает.
Z колеблется под влиянием наших эмоций, мышления, которое порождает несоответствие нашего восприятия реальности. Но эмоциональный комфорт в любых ситуациях достигается именно за счет минимального отдаления от реальности. Величайшая мудрость человека состоит в том, чтобы воспринимать мир таким, какой он есть.
Трейдер, чтобы быть успешным, должен работать над тем, чтобы достичь состояния единения с реальностью. В торговле необходимо отбросить все лишнее и сосредоточиться над поиском объективных вещей, которые представляют собой реальность.
Чем меньше риск, тем больше доходность. Fact and fiction о риске и доходности на Московской бирже. Большой бэктест
🗣Автор: Алекс Тотесобунин
Выражение «чем выше риск, тем выше доходность» внешне выглядит логично, но не находит подтверждения на практике. По акциям США и Европы на длинных горизонтах уже доказано, что акции с наименьшим риском приносят больше доходности, чем высокорискованные даже без поправки на риск. В качестве меры риска принято использовать рыночную бету, но сегодня мы будем тестировать волатильность (стандартное отклонение) дневной доходности, а бету оставим для будущих экспериментов.
За основу мы возьмем работу Нэда Бейкера и Роберта Хогена «Low Risk Stocks Outperform within All Observable Markets of the World» (2012). Авторы просто посчитали волатильность для каждой акции за последние 24 месяца, сформировали по 2 портфеля из 10% акций с наибольшей и наименьшей волой и повторяли это каждый месяц. Да, это академическая работа, но она написана не теоретиками и носит важные практические выводы. Очень рекомендую почитать в оригинале. Вот, что получили авторы по рынкам развитых стран(смотри картинку)
Ссылка на полную статью https://smart-lab.ru/blog/625771.php
🗣Автор: Алекс Тотесобунин
Выражение «чем выше риск, тем выше доходность» внешне выглядит логично, но не находит подтверждения на практике. По акциям США и Европы на длинных горизонтах уже доказано, что акции с наименьшим риском приносят больше доходности, чем высокорискованные даже без поправки на риск. В качестве меры риска принято использовать рыночную бету, но сегодня мы будем тестировать волатильность (стандартное отклонение) дневной доходности, а бету оставим для будущих экспериментов.
За основу мы возьмем работу Нэда Бейкера и Роберта Хогена «Low Risk Stocks Outperform within All Observable Markets of the World» (2012). Авторы просто посчитали волатильность для каждой акции за последние 24 месяца, сформировали по 2 портфеля из 10% акций с наибольшей и наименьшей волой и повторяли это каждый месяц. Да, это академическая работа, но она написана не теоретиками и носит важные практические выводы. Очень рекомендую почитать в оригинале. Вот, что получили авторы по рынкам развитых стран(смотри картинку)
Ссылка на полную статью https://smart-lab.ru/blog/625771.php
