​​Кредитный обзор Вечных Еврооблигации Банка ВТБ

🔺 На сколько выгодно покупать вечные облигации? Чем опасны субординированные облигации?
🔺 Оправдана ли доходность выпуска по сравнению с аналогами?
🔺 Динамика основных кредитных метрик банка
🔺 Общее положение вещей в банковской отрасли

Текущие параметры выпуска ВТБ перп. могут отличаться от доходностей в видео (так как материал готовился заранее)

▪️ НАИМЕНОВАНИЕ: ВТБ, 9.5% perp., USD
▪️ Индикативная цена: 107,5%/110,6%
▪️ КУПОН: 9,5% (пересматривается в дату оферты по формуле 10Y USD Swap Rate + 8,07%)
▪️ Дата оферты: 06.12.2022
▪️ ДОХОДНОСТЬ К ОФЕРТЕ: 4,2% ГОДОВЫХ

▪️ Статус выпуска: Младший субординированный долг

Напоминаю также о том, что у нас вскоре состоится мероприятие, посвященное вызовам 20/21 года, регистрация на которое закроется уже 5.12.20, поэтому если вы все еще не успели это сделать, то самое время.

#VTB #ВТБ #ВечныеОблигации

Доходность облигаций США с инвестиционным рейтингом, от BBB- и выше, упала до рекордного минимума.

Предыдущий минимум был установлен в августе этого года, в 1,82%.

Локального максимума по доходности IG-бондов рынок достиг 20 марта 2020 года. Доходность в тот день составила грандиозные по меркам ставок ЦБ - 4,58% годовых к погашению в долларе.

Как показало время, именно тогда был оптимальный момент для покупок.
Но как известно, задним числом всегда легко оперировать уже известными данными.

Поэтому предлагаем вернуться ненадолго в март 2020 года и посмотреть: о чем мы писали и что предлагали делать нашим читателям и клиентам, когда на рынках царили страх и паника.


1) https://yangx.top/skybond/564 - 16 марта мы делились в нашем канале актуальной подборкой еврооблигаций, интересных для инвестиций на тот момент.
Доходность в подборке составляла:
А) от 3,32% до 5,71% годовых к погашению среди бондов инвестиционного рейтинга от BBB- и выше.
Б) от 5,35% до 18+% годовых к погашению по еврооблигациям с рейтингом уровня BB
В) от 8,5% до 23,4% годовых к погашению по бондам со спекулятивным рейтингом от B- до BB

2) https://yangx.top/skybond/567 - 18 марта мы писали про актуальность идеи еврооблигаций Southwestern Energy, которые торговались на тот момент с доходностью ~17% годовых к погашению. Наши клиенты реализовали эту идею:
А) Заработав на росте c уровней 55-60% от номинала до текущих 102-104% от номинала
Б) зафиксировав высокую доходность в своих портфелях на уровне 17% годовых к погашению

3) https://yangx.top/skybond/578 - 27 марта мы рекомендовали нашим подписчикам обратить внимание на скопившийся кэш в фондах Money Markets, в размере $4 трлн.
При стабилизации ситуации, благодаря поддержке ФРС, традиционно "умные деньги" начали перетекать в качественные еврооблигации. А розничные инвесторы со временем лишь поддержали этот тренд.
Всё больше и больше повышая цены еврооблигаций и снижая их доходности.

ЦБ Швейцарии НЕ будет продавать акции компаний оборонного сектора. По итогам голосования - большинство против.

Еще в октябре мы писали про возможность продажи и предупреждали наших подписчиков, что это всё ещё на уровне обсуждений. Теперь итог известен и инвесторы могут начать возвращаться в акции сектора уже в ближайшее время.

Как на этом заработать? И как новость про принятый законопроект Ирана, о повышении уровня обогащения урана, может повлиять на стабильность или нестабильность в регионе Ближнего Востока?
К сожалению, с высокой долей вероятности, это не приведёт к стабилизации, скорее даже напротив. Израиль, Саудовская Аравия и прочие спокойно сидеть не будут.

Предлагаем обратить внимание на фонд акций американской оборонной промышленности как основного производителя и поставщика данного направления.

iShares US Aerospace & Defense ETF - фонд акций компаний аэрокосмической и оборонной промышленности США. 

Фонд включает в себя более 35 крупнейших компаний сектора США, включая таких гигантов как Boeing, Raytheon Technologies Corporation, Lockheed Martin Corporation, Northrop Grumman Corporation и т.д. 

Сейчас некоторые акции фонда неплохо просели в цене за последнее время и имеют хороший потенциал роста.
К сожалению любые конфронтации в мире так или иначе сказываются на количестве военных заказов. Основными бенефециарами при этом становятся как раз эти компании.

Покупка фонда является наиболее безопасной ставкой на рост сектора. Есть много небольших компаний с большими перспективами - успех которых, отслеживать не просто. При покупке фонда - мы в росте этих историй сможем поучаствовать, не погружаясь в кучу мелких, но очень важных деталей. А деталей всегда более чем предостаточно. Тем более в инвестициях.

ОПЕК+ СКОРРЕКТИРОВАЛА УСЛОВИЯ СОГЛАШЕНИЯ

Первоначальное соглашение ОПЕК+ предусматривало, что сокращение добычи для стран-участниц будет снижено с 7.7 млн барр. в сутки до 5.8 млн барр. в сутки, начиная с 1 января 2021. Однако после министерских встреч группа решила отложить такое увеличение добычи и с января нарастить добычу на 500 тыс. барр. в сутки. Вместо 1,9 млн. баррелей.
Также группа продлила период, в который страны, превысившие согласованные квоты, могут компенсировать превышение добычи, до конца марта 2021 года.
Российские нефтяные компании по итогам встречи ОПЕК+ смогут нарастить добычу на 125 тыс б/сут с января.

Мнение: Считаем решение стран, более плавно снимать ограничения - нейтральным для рынка нефти. Оно в целом соответствует прогнозам рынка. Страны, при этом, обещали продолжить проводить ежемесячные министерские встречи с целью мониторинга ситуации. При необходимости реагировать на появляющиеся вызовы. Вызовы могут появиться как со стороны спроса/предложения, так и со стороны геополитических факторов, вроде военных действий на Ближнем Востоке.

Для Вашего удобства сделали общий пост с навигацией по каналу.

Основной контент канала посвящен обзору рынка еврооблигаций и ETF, основные события, разбор отдельных бумаг и эмитентов, комментарии новостей, обзор экономических трендов и т.д.

▪️Портфельные инвестиции
▪️Финансовое планирование
▪️Налоговые нюансы при инвестировании
▪️Как инвестировать в еврооблигации
▪️Стратегии управления портфелем
▪️Страховые решения для инвесторов

- Рассказываем про актуальные доходности на рынке в различных сегментах еврооблигаций

- Проводим тематические обучающие онлайн/оффлайн-вебинары: ближайший по теме «Как изменится экономика в 2021 году?» 09.12.20г.)

- Оказываем услуги по инвестиционному консультированию

- В марте этого года в пик паники на рынках делились с нашими подписчиками торговыми идеями и взглядами на рынок. Искренне верим, что помимо наших клиентов, мы помогли сохранить капитал и зафиксировать хорошую купонную доходность по еврооблигациям - также и многим нашим подписчикам.

- Делаем обзоры долгосрочных идей в Акциях и секторных ETF.

- Делимся с подписчиками информацией о действиях крупнейших участников мирового фондового рынка (ЦБ, суверенные фонды благосостояния, ОПЕК+).

- Рассказываем о действиях крупнейших частных фондов, инсайдеров.


Навигация по каналу:

#FOMS #Золото #ЦБ
#Криваядоходности #США #Безработица
#IB #Иностранныйсчет #Валютноезаконодательство

Евроблигации
#Jaguar #GameStop #ВТБ
#Pemex #Unifin #DPWorld #AmericanAirlines
#DeutscheBank #Macy's #CYDSA #Китай #Россия #Мексика #Бразилия

ETF
#iShares Global Clean Energy (ICLN) #iShares US Aerospace & Defense (ITA) #Vanguard Energy index (VDE) #iShares MSCI United Kingdom (EWU)

💼 Делаем Бесплатную Экспресс-Оценку портфеля/бумаг при первом обращении

Кредитный обзор долларовых еврооблигаций Банка ВТБ и сравнение с основными конкурентами

🔺 На сколько привлекательно покупать "вечные" облигации? Какие особенности имеют субординированные облигации?

🔺 Оправдана ли доходность выпуска по сравнению с аналогами?

🔺 Динамика основных кредитных метрик банка

🔺 Основные перспективы и вызовы банковской отрасли


Всё это, и многое другое - подробно рассмотрели в нашем кредитном обзоре на Яндекс-Дзен.


Для тех, кто не любит детали, а любит только выводы - выносим их сюда.

Выводы:
Выводы в инвестициях, естественно, для каждого индивидуальные.

1) В зависимости от отношения к риску, горизонта инвестирования и целей - мы сможем Вам ответить, стоит ли в Вашем случае добавлять субординированные облигации в портфель или же без них можно обойтись.

2) Если вы уже решили разместить часть своего капитала в субординированные бонды, для получения привлекательной, по меркам евробондов доходности, то наша идея такая:

- Альфа-банк выглядит надежно. Насколько это возможно в случае с perp. евробондами. Имеет статус системообразующего банка страны.

- Совкомбанк выглядит оптимально на сегодняшний день в соотношении риск/доходность при доходности 7+%. Имеет статус системообразующего банка страны.

- Для тех, кому важнее статус госбанка, а не прибыльная бизнес-модель - то ВТБ или евробонд другого госбанка - оптимальный выбор. Имеет статус системообразующего банка страны.


P.S.: Если после прочтения этого обзора Вам понравилась "глубина" материала и подобные кредитные обзоры интересны - давайте обратную связь.
Подписывайтесь, ставьте лайки, делитесь информацией с друзьями.
Если у Вас остались вопросы - вы всегда можете обратиться к нам за консультацией.

36 простых истин мира инвестиций (ссылка на оригинал)

1. Если вам нужны деньги через короткий промежуток времени, вам нельзя инвестировать в акции.
2. Если вы хотите бОльшей доходности, то придётся принять бОльший риск.
3. Если вам нужны стабильные результаты, то придётся принять низкие доходности.
4. Чем больше ожидаемая доходность у стратегии, тем выше возможные потери.
5. Рынок акций постоянно растёт и падает.
6. Самый простой способ захеджироваться от падения фондового рынка - выйти в кэш.
7. Риск постоянно меняет свою форму, но никогда не исчезает.
8. Не существует идеальной акции, инвестиционной стратегии или распределения активов.
9. Ни один инвестор не бывает прав всё время.
10. Ни одна стратегия не обыгрывает рынок всё время
11. Почти любой может обыграть рынок на коротком промежутке времени.
12. Размер активов под управлением может стать врагом хороших результатов.
13. Внешний блеск управляющего не транслируется в лучшие инвестиционные результаты.
14. "Я не знаю" - в большинстве случаев правильный ответ на вопрос о том, что случится на фондовом рынке.
15. Наличие обогатившихся друзей делает сложным составление хорошего финансового плана.
16. Если вы инвестируете в индекс, вы не можете обыграть рынок.
17. Если вы инвестируете в активные стратегии, вероятность проиграть рынку выше, чем обыграть.
18. Стратегия" купи и держи" означает, что вы имеете право на часть всей будущей прибыли компании, но и разделяете с ней все убытки.
19. Для стратегии "купи и держи" вы должны быть готовы к любому падению рынка.
20. Грамотная диверсификация подразумевает, что часть вашего портфеля будет проигрывать бенчмарку другой части портфеля.
21. Торговля внутри дня - очень тяжёлое занятие.
22. Обыгрывать рынок - очень тяжёлое занятие.
23. Нет ни одного сигнала, известного человечеству, который бы постоянно давал знать о том, когда рынок рухнет, а когда вновь начнёт рост.
24. Большинство тестов стратегий на истории будут работать лучше, чем на реальном счёте.
25. Сложный процент творит чудеса, но для этого надо быть готовым инвестировать долго.
26. Инвестировать на основе того, что говорят управляющие хедж-фондами - безумие.
27. Почти невозможно оставаться дисциплинированным и рациональным, когда ваша стратегия начинает приносить плохие результаты.
28. Большинство людей не хотят слушать разумные финансовые советы.
29. Лучшая инвестиционная стратегия - та, при которой вы будете чувствовать себя относительно комфортно при любых обстоятельствах.
30. Успешное инвестирование больше результат управления эмоциями, чем IQ или образования.
31. Выбор акций интересный процесс, но распределение активов по классам имеет больший эффект на доходность.
32. Не удивляйтесь "медвежьим" рынкам и рецессиям, все циклично.
33. Скорее всего, вы не Уоррен Баффет.
34. Рынку все равно на ваши чувства к акции и сколько вы за нее готовы заплатить.
35. Рынок не должен вам больших доходностей, просто потому что вы их хотите.
36. Предсказывать будущее очень трудно.


Это простые, но очень важные истины, о которых полезно помнить.

48 штатов США подали антимонопольный иск против Facebook

Совсем недавно мы упоминали о том, что при Байдене монополии могут ощутить на себе бОльшее давление. Трамп уже обращал внимание, что у IT-гигантов возможностей и влияния становится больше, чем у стран.

На этом фоне и предсказания Saxo bank из разряда "Amazon купит Кипр" не выглядят столь нереалистичными.

Давайте проанализируем сегодняшнюю новость и попытаемся понять последствия.

Генеральные прокуроры 48 штатов подали в среду антимонопольный иск против Facebook Inc.


FTC в иске просит суд в том числе обязать Facebook продать Instagram и WhatsApp, а в дальнейшем запрашивать одобрение сделок, подобных покупке этих сервисов.
К иску FTC присоединились прокуроры 46 штатов и прокуроры округа Колумбия и Гуама.

- Facebook купила мессенджер WhatsApp в 2014 году за 19 миллиардов долларов.

- Сервис обмена фотографиями Instagram соцсеть купила в 2012-м за миллиард долларов.

В мае 2019 года сооснователь Facebook Крис Хьюз в колонке для New York Times предложил разделить Facebook, Instagram и WhatsApp на независимые компании и призвал правительство США ограничить влияние соцсети.

«В течение почти десяти лет Facebook использовал свое доминирование и монопольную власть, чтобы сокрушить более мелких конкурентов и подавить конкуренцию, и все это за счет обычных пользователей», - заявила генеральный прокурор Нью-Йорка Летиция Джеймс.

Ожидается, что против гиганта социальных сетей также подаст в суд Федеральная торговая комиссия.

Какие последствия?

Подобные события уже вполне серьезны и может случиться, что компания будет вынуждена выделить часть своего бизнеса. Об этом говорят уже давно. Что акции Instagram и Whatsap могут начать торговаться под отдельными тикерами.
И да, случиться это может не так скоро. Но процесс запущен.

В случае с компанией Google это может быть выделение сервиса Youtube и других направлений бизнеса.

При этом сильно опасаться за свои вложения именно по-причине выделения компаний, на наш взгляд, нет никакого смысла.
В таких ситуациях вы получаете отдельно акции выделившейся компании пропорционально вашей доле. Так что сам по себе этот факт не является причиной для беспокойства и продажи акций.

Могут ли замять это дело и решить всё "полюбовно"?

- Объем кэша на балансе техгигантов типа Apple, Google, Facebook или Amazon уже превышает международные валютные резервы многих стран

- IT-компании знают о привычках и повадках людей больше, чем страны

Думаем, это маловероятно.
Возможно, но шансы на это уменьшаются.
1) Либо компании переходят под контроль государства. Так или иначе это конечно уже реализовано.
2) Либо остаются независимые, но не такие значительные, как государства.

Предлагаю проголосовать.
Какой сценарий вы считаете наиболее вероятным?

1) Независимые, но разделенные

2) Под контролем у государств

3) Разделенные и под контролем у государств 🤔

В США иск Техаса об аннулировании выборов поддержали еще 17 штатов

Шансы Трампа на победу хоть и не высокие, но сохраняются.

Истцы добиваются аннулирования результатов президентских выборов в четырех колеблющихся штатах. В то же время эксперты сомневаются, что Верховный суд США примет этот иск к рассмотрению.

Иск, поданный напрямую в Верховный суд США генпрокурором Техаса Кеном Пэкстоном, имеет целью добиться аннулирования результатов президентских выборов в Пенсильвании, Джорджии, Мичигане и Висконсине, с тем чтобы отсрочить назначение выборщиков, которым предстоит определить будущего президента страны.

Насколько серьезно можно воспринимать эту новость?

Будет зависеть от того, насколько доводы, представленные Верховному суду - будут убедительны. Если они будут незначительными, то ситуация не поменяется. И в январе США ждет инаугурация Джо Байдена.

Обложка журнала The Economist намекает нам и на другие сценарии. Штаты могут остаться каждая сторона при своем мнении.

Какой сценарий, на Ваш взгляд, наиболее вероятен?

1) Иск рассмотрят и отменят итоги выборов в "сомневающихся" штатах. Трамп сможет доказать свою победу или как минимум право на повторные выборы.

2) Иск не примут к рассмотрению из-за недостаточности подтверждений. Байден в январе официально станет президентом.

3) Иск рассмотрят и отменят итоги выборов в "сомневающихся" штатах. Штаты с большинством республиканцев признают победу Трампа. Штаты с большинством демократов признают победу Байдена 🤷‍♂️

А вот собственно и сама обложка влиятельного журнала The Economist на 2021 год

​​Мы рады сообщить, что у нас состоялся семинар посвященный новым экономическим трендам 2021 года, спикеры: Владимир Левченко, Сергей Гуриев, Константин Балабушко высказали свое мнение относительно происходящих изменений и оценили степень их влияния экономику и рынки 💼📈🧨

С Сергеем обсудили особенно интересные вопросы:
▪️До какой степени могут продолжать печатать деньги?
▪️Можно ли бесконечно наращивать долг?
▪️Стоит ли опасаться девальвации доллара и евро?
▪️Стоит ли продолжать печатать деньги?
▪️Как это может отразиться на фондовом рынке?
▪️Стоит ли ждать обвала?

Владимир ответил на такие вопросы как:
▪️Чем интересны Российские акции?
▪️На какой стадии сейчас находится экономика?
▪️Почему не стоит инвестировать в акции?
▪️Стоит ли инвестировать в недвижимость в Москве?
▪️Стоит ли инвестировать в Золото и серебро?
▪️На сколько хорошо себя чувствует рубль?

Константин замкнул семинар и рассказал о том:
▪️На какие ключевые сигналы обратить внимание?
▪️Инвестиционные Идеи в облигациях 2020-2021?
▪️Идеи в ETF на ближайшие 2-3 года?
▪️Актуальные направления инвестиций в акциях?

👉 Вывод: Консервативное решение не всегда является «защитным», разобрали почему....

🤝 Мы хотели бы еще раз сказать нашим приглашенным спикерам, спасибо за их выступления и мнения! И вам, дорогие подписчики, что остаетесь с нами, очень надеемся, что эта информация будет очень полезна для вас!

🎬 Посмотреть запись семинара и скачать презентации спикеров, вы можете после короткого опроса по ссылке.

✍️ Если для вас актуально составление инвестиционного портфеля или вам интересно воспользоваться нашими инвестиционными идеями, то вы можете записаться на бесплатную очную/онлайн консультацию

СЕМЬЯ О. ТИНЬКОВА ПРОДАСТ ГДР TCS GROUP НА $300 МЛН

Фонд Rigi Trust, подконтрольный семье Олега Тинькова, собирается продать ГДР на сумму $300 млн, что составляет около 4.6% капитала группы. Продажу планируется осуществить посредством ускоренного сбора заявок.
В результате семья Тинькова снизит долю в TCS Group с 40.4% до 35.8%, в то время как free-float увеличится до 58%.

Бизнесмен объяснил продажу пакета акций личными причинами. «В частности, привлеченные в рамках сделки средства будут использованы для запуска благотворительного фонда семьи Тиньковых, призванного решать проблемы рака крови и развития института донорства, на создание которого я планирую потратить до $200 млн. Кроме того, часть привлеченных средств будут использованы мною для урегулирования личных юридических проблем», — говорится в заявлении Тинькова, которое он передал через пресс-службу банка.

Не лишним будет напомнить, что на днях появилась новость про очередную "победу" цифрового банка над закостенелым государственным.
Тинькофф-банк обошел по капитализации мастодонта финансового рынка компанию ВТБ.

Капитализация технологичного банка без отделений TCS Group превысила рыночную стоимость ВТБ: 10 декабря к 13:00 «Тинькофф» стоил $6,73 млрд, а ВТБ — $6,65 млрд. 
При этом банки сильно различаются по размеру капитала, рассчитанному по базелевским стандартам. У ВТБ он составляет 1,68 трлн рублей, а у «Тинькофф» — 125,6 млрд. рублей.

ВТБ занимает 2-е место по активам (15,8 трлн рублей), а «Тинькофф» — 17-е (696 млрд рублей), согласно данным «Интерфакс-100» за третий квартал.

Наше мнение по этим новостям: Новость про продажу окажет в краткосрочной перспективе давление на бумаги группы. Однако учитывая, что контролирующий акционер и менеджмент не претерпевает изменений, инвестиционный кейс TCS Group все равно кажется нам привлекательным.

Мировое фискальное стимулирование продолжается

- На прошедшей неделе правительство Японии приняло новый пакет стимулирующих мер объемом $700 млрд. По словам премьер-министра Й. Суга, около $385 млрд – прямые бюджетные расходы и инициативы, направленные на сокращение выбросов углекислого газа и стимулирование внедрения цифровых технологий.

- Законодатели в США пока не достигли прогресса в согласовании пакета стимулирующих мер, но приняли временный бюджет, откладывающий приостановку деятельности правительства на неделю.

- В Европе монетарная политика пока с большим трудом приносит желаемый результат. Если быть точнее - то скорее не приносит, чем наоборот.

ЕЦБ на днях сохранил нулевую ключевую ставку и ожидает, что она останется на текущем уровне, пока инфляция не вернется в район 2% годовых. Также ЕЦБ сообщил об увеличении антикризисной программы выкупа активов (PEPP) на €500 млрд до общих €1,85 трлн.
Программа продлена до марта 2022 года, а месячный объем выкупа активов составит €20 млрд.

После увеличения стимулирующих мер со стороны ЕЦБ доходности 10-летних облигаций Испании впервые в своей истории опустились ниже 0%. Доходности облигаций Италии и Греции также находятся на исторических минимумах.



Хочется напомнить, что сейчас доходность 10-летних американских госбондов (0,89%) превышает доходность госбондов Испании (0%), Италии (0,511%) и Греции (0,59%).

И при таком раскладе покупка европейских госбондов в европейской валюте, кажется нам малопривлекательной.

Рост евро к доллару с мартовских минимумов составил 13,4%, в то время как британский фунт стерлингов укрепился к доллару на 16,6%. О позитивном взгляде на британский фунт и отдельные идеи в этой валюте мы писали в сентбяре прошлого года. Пока наше мнение остается прежним - фунт подходит в качестве дополнительной валюты для диверсификации портфеля.

Хочется понять какая ситуация среди наших подписчиков.
Какие валюты есть в вашем инвест- портфеле помимо долларов и рублей?

Moody's сохранило кредитный рейтинг компании Ecopetrol на уровне инвестиционного Baa3, прогноз стабильный. Это уже второе рейтинговое агенство, подтвердившее инвестиционный рейтинг.

Moody's отмечает лидерство Ecopetrol на нефтегазовом рынке Колумбии, устойчивые денежные потоки от сегмента траспортировки нефти и нефтепродуктов, а также высокую веротяность поддержки со стороны государства.

Мнение: Решение - положительное событие для еврооблигаций эмитента, т.к. риски потери Investment Grade значительно снижаются в среднесрочной перспективе. Соотношение риска и доходности остается привлекательным.

ОПЕК ОПУБЛИКОВАЛА ДЕКАБРЬСКИЙ ОТЧЕТ ПО РЫНКУ НЕФТИ

Вчера ОПЕК представила обновленный прогноз по рынку нефти. В частности, в 2020 ожидается снижение спроса на 9.77 млн барр./сут., что немного ниже величины, прогнозируемой в отчете за прошлый месяц. Рост спроса в 2021 ожидается на уровне 5.9 млн барр./сут., что на 0.35 млн барр./сут. ниже, чем прогнозировалось месяц назад. Пересмотр прогноза роста в сторону понижения обусловлен неопределенностью, связанной с влиянием COVID-19 и ситуации на рынке труда на рынок транспортного топлива стран ОЭСР в 1П21. Что касается предложения, прогноз объема поставок в 2021 от стран, не входящих в ОПЕК, снижен на 0.1 млн барр./сут. (сейчас прогноз роста предложения составляет 0.85 млн барр./сут.) до 63.52 млн барр./сут. в среднем, в основном, из-за понижения прогноза поставок нефти из России. В октябре товарные запасы стран ОЭСР снизились на 46.3 млн. барр. до 3.145 млрд барр. (на 200.3 млн. барр. выше среднего 5-летнего уровня).