🖥 Инвестиции в облигации Украины. Насколько это имеет смысл?

Сразу оговоримся, что текущие рейтинги облигаций на уровне CCC/CCC+ предполагают вероятность дефолта на горизонте года на уровне ⅓. Это далеко за пределами нашей инвестиционной вселенной. Также мы не собираемся рекомендовать инвестиции в данный инструмент по понятным причинам. Ограничимся просто описанием основных кредитных метрик в преддверии возможной близости возможно завершения конфликта, а выводы предоставим подписчикам.

Экономика в 2022 году сократилась почти на треть, но уже в 2023 году начался небольшой восстановительный рост. При этом двузначный дефицит бюджета, быстрый рост госдолга, в т.ч. внешнего - это плохой знак для долговых инвесторов. Кроме этого, МВФ ожидаем и двузначный дефицит текущего счета в 2025 и 2026 годах, который может усилиться в результате соглашения по редким металлам с США. Золотовалютные резервы имеются, но лишь на четверть закрывают объем внешнего долга. Падение населения, инфляция, безработица - ни одного живого места. И все будет восстанавливаться достаточно долго.
В сентябре прошлого года была пройдена реструктуризация с haircut на уровне 37% и существенным снижением купонных платежей.

Из немногих плюсов - минимальный лот $1000, доходности по бумагам на уровне 10-15% и пока ни чем конкретно не подкрепленная надежда, что все будет хорошо.

Из одноклассников можно посмотреть Габон, Гану и Пакистан.

#инвестиции #акции #облигации #инвестидея

💬 Задать вопрос