🪵АКТУАЛИЗАЦИЯ ОЦЕНКИ: СЕГЕЖА ГРУПП
СНИЖАЕМ ОЦЕНКУ, НО ПОВЫШАЕМ ДО «ДЕРЖАТЬ»
• Мы повышаем рейтинг по акциям Сегежа Групп с уровня «Продавать» до «Держать», несмотря на снижение целевой цены на горизонте 12 месяцев с 5,2 руб. до 4,6 руб. за акцию после корректировки макроэкономических прогнозов и с учетом результатов компании за 3К22.
• Хотя фундаментальные характеристики группы заметно ухудшились, этот негативный сценарий уже нашел отражение в котировках акций Сегежа Групп в результате недавней распродажи.
• На наш взгляд, ожидаемая постепенная девальвация рубля, восстановление цен на пиломатериалы в Китае (благодаря смягчению анти-ковидных ограничений), а также рост эффективности выстраиваемых новых маршрутов экспорта предотвратят дальнейшее снижение капитализации Сегежа Групп.
С полной версией обзора можно ознакомиться по ссылке на наш аналитический портал.
@Sinara_finance
#SGZH
СНИЖАЕМ ОЦЕНКУ, НО ПОВЫШАЕМ ДО «ДЕРЖАТЬ»
• Мы повышаем рейтинг по акциям Сегежа Групп с уровня «Продавать» до «Держать», несмотря на снижение целевой цены на горизонте 12 месяцев с 5,2 руб. до 4,6 руб. за акцию после корректировки макроэкономических прогнозов и с учетом результатов компании за 3К22.
• Хотя фундаментальные характеристики группы заметно ухудшились, этот негативный сценарий уже нашел отражение в котировках акций Сегежа Групп в результате недавней распродажи.
• На наш взгляд, ожидаемая постепенная девальвация рубля, восстановление цен на пиломатериалы в Китае (благодаря смягчению анти-ковидных ограничений), а также рост эффективности выстраиваемых новых маршрутов экспорта предотвратят дальнейшее снижение капитализации Сегежа Групп.
С полной версией обзора можно ознакомиться по ссылке на наш аналитический портал.
@Sinara_finance
#SGZH
Еженедельный обзор
Долговой рынок
📊На прошлой неделе инвесторы сосредоточили внимание на коротких ОФЗ. Доходности бумаг с погашением в срок менее трех лет снизились в среднем на 15 б. п. до 7–8% годовых, в остальных сегментах кривой доходности практически не изменились. На участке от трех до семи лет сохранился крутой наклон (8–10% годовых), в более длинных бумагах доходности остались чуть выше 10% годовых.
🔎В начале недели инвесторы станут оценивать решение ЦБ РФ о сохранении ставки на прежнем уровне, принятое в прошлую пятницу. Мы не ожидаем существенных изменений на рынке госдолга, при этом не исключаем давления на средне- и долгосрочные облигации, с учетом риторики регулятора.
📉Доходности казначейских облигаций США снизились на прошлой неделе, после того как ФРС одобрила повышение ключевой процентной ставки на 50 б. п., а инвесторы оценили экономические данные, указывающие на снижение инфляции. Спред между краткосрочными и долгосрочными облигациями оставался отрицательным. Доходность двухлетних бумаг снизилась на 17 б. п. до 4,19%, а десятилетних — на 9 б. п. до 3,49%.
📌Основной интерес для глобальных рынков будет представлять статистика по экономике США. В частности, на этой неделе выйдут данные по рынку недвижимости — строительству новых домов (вторник), продажам вторичного жилья (среда) и продажам новостроек (пятница). Немаловажными для оценки инфляции окажутся данные по личным расходам, которые опубликуют в пятницу.
С полной версией обзора можно ознакомиться по ссылке на наш аналитический портал.
@Sinara_finance
#Bond #Weekly
Долговой рынок
📊На прошлой неделе инвесторы сосредоточили внимание на коротких ОФЗ. Доходности бумаг с погашением в срок менее трех лет снизились в среднем на 15 б. п. до 7–8% годовых, в остальных сегментах кривой доходности практически не изменились. На участке от трех до семи лет сохранился крутой наклон (8–10% годовых), в более длинных бумагах доходности остались чуть выше 10% годовых.
🔎В начале недели инвесторы станут оценивать решение ЦБ РФ о сохранении ставки на прежнем уровне, принятое в прошлую пятницу. Мы не ожидаем существенных изменений на рынке госдолга, при этом не исключаем давления на средне- и долгосрочные облигации, с учетом риторики регулятора.
📉Доходности казначейских облигаций США снизились на прошлой неделе, после того как ФРС одобрила повышение ключевой процентной ставки на 50 б. п., а инвесторы оценили экономические данные, указывающие на снижение инфляции. Спред между краткосрочными и долгосрочными облигациями оставался отрицательным. Доходность двухлетних бумаг снизилась на 17 б. п. до 4,19%, а десятилетних — на 9 б. п. до 3,49%.
📌Основной интерес для глобальных рынков будет представлять статистика по экономике США. В частности, на этой неделе выйдут данные по рынку недвижимости — строительству новых домов (вторник), продажам вторичного жилья (среда) и продажам новостроек (пятница). Немаловажными для оценки инфляции окажутся данные по личным расходам, которые опубликуют в пятницу.
С полной версией обзора можно ознакомиться по ссылке на наш аналитический портал.
@Sinara_finance
#Bond #Weekly
Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций
📉Акции США в пятницу снова упали в стоимости, поскольку инвесторы все еще оценивали негативные последствия повышения ставки и риск рецессии. S&P 500 снизился на 1,1%, Dow Jones — на 0,8%, Nasdaq — на 1%. Все три основных индекса упали на прошлой неделе как минимум на 1,5%, при этом больше всего пострадали акции технологических компаний, чья оценка крайне чувствительна к росту ставки.
📉9 из 10 секторов S&P 500 зафиксировали потери. Наибольшее снижение оказалось в секторе товаров длительного пользования (-1,9%). Практически не изменился лишь сектор телекоммуникаций.
📉В Китае Hang Seng потерял 0,5%.
🔎На этой неделе инвесторы обратят внимание на индекс потребительской уверенности в США, который будет опубликован в среду.
📌Завтра выйдет отчетность Nike, General Mills, FedEx, в среду — Micron.
💻Microsoft сообщила, что планирует оспорить иск Федеральной торговой комиссии (FTC) о запрете покупки Activision Blizzard за $75 млрд. Полагаем, у Microsoft есть шансы выиграть судебный процесс и FTC будет сложно заблокировать данную сделку. На наш взгляд, инвесторы закладывают в цену слишком высокую вероятность запрета покупки, и мы считаем, что котировки Activision Blizzard покажут сильный рост в случае успеха Microsoft в суде.
🚗Котировки акций Ford упали на 7% после заявления компании о повышении цены на пикап F-150 Lightning на 8% до $56 тыс. из-за возросших затрат на комплектующие. Мы считаем, что инвесторы чрезмерно негативно восприняли новость, и не ожидаем снижения спроса на пикапы. К тому же выручка от продажи F-150 Lightning в 2023 г. составит около 5,3% в общей выручке Ford, а в случае если все запланированные к продаже в 2023 г. машины будут реализованы, Ford получит дополнительно всего 0,4% выручки. Поэтому мы оцениваем новость как нейтральную.
👨🏼💼Акции Accenture упали в стоимости на 5,9% после публикации прогноза по прибыли на 2023 г. в размере $11,2–11,52 на акцию. Мы полагаем, что котировки компании восстановятся, так как прогноз по прибыли оказался всего на 0,4% ниже консенсус-ожиданий.
С полной версией обзора можно ознакомиться по ссылке на наш аналитический портал.
@Sinara_finance
#US #China #Daily
Зарубежные рынки акций
📉Акции США в пятницу снова упали в стоимости, поскольку инвесторы все еще оценивали негативные последствия повышения ставки и риск рецессии. S&P 500 снизился на 1,1%, Dow Jones — на 0,8%, Nasdaq — на 1%. Все три основных индекса упали на прошлой неделе как минимум на 1,5%, при этом больше всего пострадали акции технологических компаний, чья оценка крайне чувствительна к росту ставки.
📉9 из 10 секторов S&P 500 зафиксировали потери. Наибольшее снижение оказалось в секторе товаров длительного пользования (-1,9%). Практически не изменился лишь сектор телекоммуникаций.
📉В Китае Hang Seng потерял 0,5%.
🔎На этой неделе инвесторы обратят внимание на индекс потребительской уверенности в США, который будет опубликован в среду.
📌Завтра выйдет отчетность Nike, General Mills, FedEx, в среду — Micron.
💻Microsoft сообщила, что планирует оспорить иск Федеральной торговой комиссии (FTC) о запрете покупки Activision Blizzard за $75 млрд. Полагаем, у Microsoft есть шансы выиграть судебный процесс и FTC будет сложно заблокировать данную сделку. На наш взгляд, инвесторы закладывают в цену слишком высокую вероятность запрета покупки, и мы считаем, что котировки Activision Blizzard покажут сильный рост в случае успеха Microsoft в суде.
🚗Котировки акций Ford упали на 7% после заявления компании о повышении цены на пикап F-150 Lightning на 8% до $56 тыс. из-за возросших затрат на комплектующие. Мы считаем, что инвесторы чрезмерно негативно восприняли новость, и не ожидаем снижения спроса на пикапы. К тому же выручка от продажи F-150 Lightning в 2023 г. составит около 5,3% в общей выручке Ford, а в случае если все запланированные к продаже в 2023 г. машины будут реализованы, Ford получит дополнительно всего 0,4% выручки. Поэтому мы оцениваем новость как нейтральную.
👨🏼💼Акции Accenture упали в стоимости на 5,9% после публикации прогноза по прибыли на 2023 г. в размере $11,2–11,52 на акцию. Мы полагаем, что котировки компании восстановятся, так как прогноз по прибыли оказался всего на 0,4% ниже консенсус-ожиданий.
С полной версией обзора можно ознакомиться по ссылке на наш аналитический портал.
@Sinara_finance
#US #China #Daily
💱Комментарий по валютному рынку
• Основной вклад в текущее ослабление курса рубля вносит дисбаланс на рынке спроса и предложения на валюту.
• Население демонстрирует избыточный спрос на иностранную валюту (за границу переводится $5–7 млрд в месяц).
• На текущий момент активность экспортеров на валютном рынке низкая. По всей видимости, они ждут дальнейшего ослабления рубля для начала продаж валютной выручки под налоги (уплата НДПИ назначена на 26 декабря). Дивиденды экспортеров — еще один фактор в пользу рубля (выплаты приходится на январь).
• Импорт медленно растет благодаря его параллельной составляющей — на $2–3 млрд в месяц. Это не основная причина текущего ослабления рубля.
Мы считаем, что у рубля есть шансы на укрепление к доллару с текущих уровней на 1–3 руб. в связи с временными факторами (налоги, дивиденды). Основная тенденция, прогнозируемая на 2023 г., — средний курс USD/RUB 67.
@Sinara_finance
#Macro #Flash
• Основной вклад в текущее ослабление курса рубля вносит дисбаланс на рынке спроса и предложения на валюту.
• Население демонстрирует избыточный спрос на иностранную валюту (за границу переводится $5–7 млрд в месяц).
• На текущий момент активность экспортеров на валютном рынке низкая. По всей видимости, они ждут дальнейшего ослабления рубля для начала продаж валютной выручки под налоги (уплата НДПИ назначена на 26 декабря). Дивиденды экспортеров — еще один фактор в пользу рубля (выплаты приходится на январь).
• Импорт медленно растет благодаря его параллельной составляющей — на $2–3 млрд в месяц. Это не основная причина текущего ослабления рубля.
Мы считаем, что у рубля есть шансы на укрепление к доллару с текущих уровней на 1–3 руб. в связи с временными факторами (налоги, дивиденды). Основная тенденция, прогнозируемая на 2023 г., — средний курс USD/RUB 67.
@Sinara_finance
#Macro #Flash
Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок
🖌Рынок вчера закрылся практически без изменений, хотя потери в течение дня достигали 1%. Сильное движение показал валютный курс: рубль ослаб к доллару почти на 5% до самых низких значений с начала мая. Это, конечно, положительно сказалось на котировках экспортеров. Сегодня откроется дивидендный гэп по акциям ЛУКОЙЛа (793 руб./акцию, дивдоходность в 17%), и мы ожидаем снижения индекса на 2–3%. Без учета текущей волатильности такое падение может стать неплохой точкой входа в преддверии денежных поступлений в новом году.
🔍На рынке ОФЗ котировки немного просели, в результате чего доходности выросли примерно на 10 б. п. вдоль всей кривой. Наибольший их рост наблюдался на участке 1–2 года, где они увеличились примерно на 25 б. п. до 7,27–7,85% годовых. Торговая активность распределилась равномерно вдоль всей кривой, а лидером по обороту стал выпуск 26207 (8,77%, 2027 г.). Сегодня, скорее всего, долговой рынок останется под давлением.
💧Газовые компании – страны ЕС согласовали потолок цен на газ в €180/МВт*ч (около $1900/тыс. м3) – механизм будет действовать год начиная с 15 февраля – на двух условиях: цена на хабе TTF превышает ограничение и на €35/МВт*ч выше, чем мировые цены на СПГ – мы прогнозируем цену на хабе TTF в 2023 г. в размере $1688/тыс. м3, ниже установленного потолка – в целом нейтрально для НОВАТЭКа и Газпрома
🏗ГК Самолет – провела «День инвестора» – прогноз продаж на 2023 г. немного ниже наших ожиданий – намерение выйти на рынок ИЖС не учтено в цене акций компании – дивиденды в 2023 г. останутся на уровне 2022 г. – умеренно позитивно
📎VK – рассматривает приобретение платформы цифровой дистрибуции музыки Multiza – она работает с мировыми стриминговыми сервисами (Apple Music, Spotify) – платформу, скорее всего, интегрируют в VK United Media Services, которая распространяет музыку на собственных медиаплатформах VK – нейтрально
📌Yandex – профсоюз «Курьер» сообщил, что около 600 курьеров сервиса «Яндекс.Еда» могут объявить забастовку в Москве и Санкт-Петербурге 20–25 декабря – негативно
🔌Россети – унифицировать тарифы на передачу электроэнергии в смежных регионах, возможно, больше не будут – по данным газеты «Коммерсантъ», на единые тарифы перешли только шесть из десяти регионов, для которых была предложена мера – объединение тарифов потребовало выделения госсубсидий и вряд ли может широко внедряться – нейтрально
С полной версией обзора можно ознакомиться по ссылке на наш аналитический портал.
@Sinara_finance
#Daily
Российский фондовый рынок
🖌Рынок вчера закрылся практически без изменений, хотя потери в течение дня достигали 1%. Сильное движение показал валютный курс: рубль ослаб к доллару почти на 5% до самых низких значений с начала мая. Это, конечно, положительно сказалось на котировках экспортеров. Сегодня откроется дивидендный гэп по акциям ЛУКОЙЛа (793 руб./акцию, дивдоходность в 17%), и мы ожидаем снижения индекса на 2–3%. Без учета текущей волатильности такое падение может стать неплохой точкой входа в преддверии денежных поступлений в новом году.
🔍На рынке ОФЗ котировки немного просели, в результате чего доходности выросли примерно на 10 б. п. вдоль всей кривой. Наибольший их рост наблюдался на участке 1–2 года, где они увеличились примерно на 25 б. п. до 7,27–7,85% годовых. Торговая активность распределилась равномерно вдоль всей кривой, а лидером по обороту стал выпуск 26207 (8,77%, 2027 г.). Сегодня, скорее всего, долговой рынок останется под давлением.
💧Газовые компании – страны ЕС согласовали потолок цен на газ в €180/МВт*ч (около $1900/тыс. м3) – механизм будет действовать год начиная с 15 февраля – на двух условиях: цена на хабе TTF превышает ограничение и на €35/МВт*ч выше, чем мировые цены на СПГ – мы прогнозируем цену на хабе TTF в 2023 г. в размере $1688/тыс. м3, ниже установленного потолка – в целом нейтрально для НОВАТЭКа и Газпрома
🏗ГК Самолет – провела «День инвестора» – прогноз продаж на 2023 г. немного ниже наших ожиданий – намерение выйти на рынок ИЖС не учтено в цене акций компании – дивиденды в 2023 г. останутся на уровне 2022 г. – умеренно позитивно
📎VK – рассматривает приобретение платформы цифровой дистрибуции музыки Multiza – она работает с мировыми стриминговыми сервисами (Apple Music, Spotify) – платформу, скорее всего, интегрируют в VK United Media Services, которая распространяет музыку на собственных медиаплатформах VK – нейтрально
📌Yandex – профсоюз «Курьер» сообщил, что около 600 курьеров сервиса «Яндекс.Еда» могут объявить забастовку в Москве и Санкт-Петербурге 20–25 декабря – негативно
🔌Россети – унифицировать тарифы на передачу электроэнергии в смежных регионах, возможно, больше не будут – по данным газеты «Коммерсантъ», на единые тарифы перешли только шесть из десяти регионов, для которых была предложена мера – объединение тарифов потребовало выделения госсубсидий и вряд ли может широко внедряться – нейтрально
С полной версией обзора можно ознакомиться по ссылке на наш аналитический портал.
@Sinara_finance
#Daily
🛢АКТУАЛИЗАЦИЯ ОЦЕНКИ: НЕФТЕГАЗОВЫЙ СЕКТОР
ХОРОШО СПРАВИЛИСЬ В 2022 Г., ПОСТАРАЕМСЯ В 2023 Г.
• Мы обновили финансовые модели с учетом новых макроэкономических и ценовых прогнозов и доступных промежуточных финансовых результатов самих эмитентов.
• Добывающие компании, по нашей оценке, показывают в 2022 г. отличные результаты на уровне EBITDA благодаря и увеличению объемов, и высоким ценам.
• Эти факторы вряд ли, по нашему мнению, сильно ухудшатся в 2023 г. с введением эмбарго на поставки в страны ЕС и ценовых «потолков».
• Нам нравится Роснефть за ее проект «Восток Ойл», ЛУКОЙЛ — за низкие мультипликаторы и потенциальные дивиденды, а НОВАТЭК — за рост мощностей и способность извлечь выгоду из текущих мировых цен на газ.
С полной версией обзора можно ознакомиться по ссылке на наш аналитический портал.
@Sinara_finance
#Oil #Gas
ХОРОШО СПРАВИЛИСЬ В 2022 Г., ПОСТАРАЕМСЯ В 2023 Г.
• Мы обновили финансовые модели с учетом новых макроэкономических и ценовых прогнозов и доступных промежуточных финансовых результатов самих эмитентов.
• Добывающие компании, по нашей оценке, показывают в 2022 г. отличные результаты на уровне EBITDA благодаря и увеличению объемов, и высоким ценам.
• Эти факторы вряд ли, по нашему мнению, сильно ухудшатся в 2023 г. с введением эмбарго на поставки в страны ЕС и ценовых «потолков».
• Нам нравится Роснефть за ее проект «Восток Ойл», ЛУКОЙЛ — за низкие мультипликаторы и потенциальные дивиденды, а НОВАТЭК — за рост мощностей и способность извлечь выгоду из текущих мировых цен на газ.
С полной версией обзора можно ознакомиться по ссылке на наш аналитический портал.
@Sinara_finance
#Oil #Gas
💰АКТУАЛИЗАЦИЯ ОЦЕНКИ: СБЕРБАНК
ОСНОВНОЙ БИЗНЕС СОХРАНЯЕТСЯ
• В октябре и ноябре Сбербанку удалось вернуться к докризисным показателям рентабельности.
• Принимая во внимание возможную выплату хороших дивидендов, мы повышаем рейтинг по акциям банка до уровня «Покупать», а целевую цену — до 200 руб. за штуку.
• Бизнес-модель Сбербанка позволяет получать акционерный доход даже в условиях повышенных рисков.
• Мы предполагаем возвращение к двузначным величинам ROE уже в 2023 г.
С полной версией обзора можно ознакомиться по ссылке на наш аналитический портал.
@Sinara_finance
#SBER
ОСНОВНОЙ БИЗНЕС СОХРАНЯЕТСЯ
• В октябре и ноябре Сбербанку удалось вернуться к докризисным показателям рентабельности.
• Принимая во внимание возможную выплату хороших дивидендов, мы повышаем рейтинг по акциям банка до уровня «Покупать», а целевую цену — до 200 руб. за штуку.
• Бизнес-модель Сбербанка позволяет получать акционерный доход даже в условиях повышенных рисков.
• Мы предполагаем возвращение к двузначным величинам ROE уже в 2023 г.
С полной версией обзора можно ознакомиться по ссылке на наш аналитический портал.
@Sinara_finance
#SBER
⏰ 22 декабря в 18:00 | Бесплатная | Онлайн-конференция
Стратегия на 2023 год
Рынки акций и облигаций в 2023 году — прогнозы Инвестиционного Банка Синара
♦️Что будет с рублем?
♦️Какую ждем цену нефти?
♦️Какие активы выбрать, чтобы защитить и приумножить капитал?
Стратегия на 2023 год
Рынки акций и облигаций в 2023 году — прогнозы Инвестиционного Банка Синара
♦️Что будет с рублем?
♦️Какую ждем цену нефти?
♦️Какие активы выбрать, чтобы защитить и приумножить капитал?
Синара Инвестбанк pinned «⏰ 22 декабря в 18:00 | Бесплатная | Онлайн-конференция Стратегия на 2023 год Рынки акций и облигаций в 2023 году — прогнозы Инвестиционного Банка Синара ♦️Что будет с рублем? ♦️Какую ждем цену нефти? ♦️Какие активы выбрать, чтобы защитить и приумножить…»
Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций
📉Американские рынки вновь снизились на фоне опасений инвесторов относительно потенциального риска рецессии. S&P 500 потерял 0,9%, Dow Jones — 0,5%, Nasdaq — 1,5%.
📉9 из 10 секторов S&P 500 зафиксировали потери. Наибольшее снижение оказалось в телекоммуникационном секторе (-2,3%). Практически не изменился энергетический.
📉В Китае Hang Seng снизился на 1,3% на фоне вспышек COVID-19.
🔎На этой неделе инвесторы сконцентрируют внимание на индексе потребительской уверенности в США (будет известен завтра).
📌Сегодня опубликуют отчетность Nike, General Mills, FedEx, в среду — Micron.
🇨🇳Народный банк Китая сохранил базовую процентную ставку по кредитам (LPR) на уровне 3,65% годовых, что совпало с ожиданиями рынка. Ставка осталась на этом уровне четвертый месяц подряд.
📽Акции Disney упали на 4,8%, поскольку блокбастер компании «Аватар: Путь воды» не оправдал ожиданий от кассовых сборов (в США принес $134 млн против прогноза в $150–175 млн). Мы считаем, что инвесторы слишком негативно оценили новость о кассовых сборах кинофильма, и ожидаем восстановления котировок Walt Disney в краткосрочной перспективе.
💰Операторы казино закрылись в понедельник снижением. Котировки Wynn Resorts упали на 5,2%, MGM Resorts — на 4%, Las Vegas Sands — на 2,4%. Компании инвестируют в регион Макао значительные суммы: Wynn Reports — $2,2 млрд, Las Vegas Sands — $3,8 млрд, MGM — $2,1 млрд. При этом в Китае фиксируются вспышки COVID-19 после отмены мер по предотвращению заболеваемости. Мы полагаем, что неопределенная эпидемиологическая ситуация продолжит оказывать давление на котировки компаний.
🛳Акции Carnival потеряли 4,3% после сообщения об отмене заказов на Carnival Vista в начале 2024 г. Мы считаем, что инвесторы справедливо оценили затруднения с первым кораблем компании из более чем 20 судов, и не ожидаем дальнейшего падения ее котировок.
⛔️Главный эпидемиолог Китая сообщил, что страна переживет три волны COVID-19 зимой 2022–2023 гг. Мы считаем, что новость окажет негативное давление на котировки китайских компаний.
С полной версией обзора можно ознакомиться по ссылке на наш аналитический портал.
@Sinara_finance
#US #China #Daily
Зарубежные рынки акций
📉Американские рынки вновь снизились на фоне опасений инвесторов относительно потенциального риска рецессии. S&P 500 потерял 0,9%, Dow Jones — 0,5%, Nasdaq — 1,5%.
📉9 из 10 секторов S&P 500 зафиксировали потери. Наибольшее снижение оказалось в телекоммуникационном секторе (-2,3%). Практически не изменился энергетический.
📉В Китае Hang Seng снизился на 1,3% на фоне вспышек COVID-19.
🔎На этой неделе инвесторы сконцентрируют внимание на индексе потребительской уверенности в США (будет известен завтра).
📌Сегодня опубликуют отчетность Nike, General Mills, FedEx, в среду — Micron.
🇨🇳Народный банк Китая сохранил базовую процентную ставку по кредитам (LPR) на уровне 3,65% годовых, что совпало с ожиданиями рынка. Ставка осталась на этом уровне четвертый месяц подряд.
📽Акции Disney упали на 4,8%, поскольку блокбастер компании «Аватар: Путь воды» не оправдал ожиданий от кассовых сборов (в США принес $134 млн против прогноза в $150–175 млн). Мы считаем, что инвесторы слишком негативно оценили новость о кассовых сборах кинофильма, и ожидаем восстановления котировок Walt Disney в краткосрочной перспективе.
💰Операторы казино закрылись в понедельник снижением. Котировки Wynn Resorts упали на 5,2%, MGM Resorts — на 4%, Las Vegas Sands — на 2,4%. Компании инвестируют в регион Макао значительные суммы: Wynn Reports — $2,2 млрд, Las Vegas Sands — $3,8 млрд, MGM — $2,1 млрд. При этом в Китае фиксируются вспышки COVID-19 после отмены мер по предотвращению заболеваемости. Мы полагаем, что неопределенная эпидемиологическая ситуация продолжит оказывать давление на котировки компаний.
🛳Акции Carnival потеряли 4,3% после сообщения об отмене заказов на Carnival Vista в начале 2024 г. Мы считаем, что инвесторы справедливо оценили затруднения с первым кораблем компании из более чем 20 судов, и не ожидаем дальнейшего падения ее котировок.
⛔️Главный эпидемиолог Китая сообщил, что страна переживет три волны COVID-19 зимой 2022–2023 гг. Мы считаем, что новость окажет негативное давление на котировки китайских компаний.
С полной версией обзора можно ознакомиться по ссылке на наш аналитический портал.
@Sinara_finance
#US #China #Daily
Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок
📊Во вторник индекс МосБиржи (-0,5%) открылся на 3% ниже уровня закрытия понедельника из-за дивидендного гэпа в акциях ЛУКОЙЛа, но затем ралли экспортеров на фоне ослабления рубля позволило индексу отыграть 2%. Компании с высокой долговой нагрузкой — Сегежа Групп (+5%) и ОК РУСАЛ (+4,2%) — показали себя лучше рынка. ЛУКОЙЛу, потерявшему 12%, удалось закрыть треть гэпа при росте цены Brent на 1% выше $80/барр. Хотя мы ожидаем укрепления рубля к доллару в связи с началом периода уплаты налогов и предстоящими дивидендными выплатами, спрос на акции экспортеров останется высоким на фоне улучшения их фундаментальных показателей. Положительная динамика индекса, вероятно, сохранится.
🔎По итогам вчерашних торгов на рынке ОФЗ доходности прибавили 3–5 б. п. по всей длине кривой. Основная активность наблюдалась в коротких бумагах и в облигациях с погашением в срок около пяти лет, в частности, лидерами по обороту стали выпуски 26212 (9,3%, 2028 г.) и 25084 (7,32%, октябрь 2023 г.). Сегодня участники сосредоточатся на аукционах по размещению ОФЗ. На наш взгляд, основной спрос придется на бумаги с плавающей ставкой, а результаты аукционов облигаций с фиксированной ставкой станут интересны с точки зрения демонстрации интереса инвесторов к этим бумагам в текущих условиях.
📌Стратегия – министерство финансов Люксембурга дало разрешение на разблокировку активов НРД в Clearstream (Reuters) – должно позволить распоряжаться частью зарубежных ценных бумаг российских инвесторов – может высвободить средства в размере нескольких миллиардов евро, часть из которых может быть перенаправлена в российские акции и облигации – позитивно
🛢Нефтяные компании – экспорт нефти в начале декабря потерял 11% против уровней ноября («Коммерсантъ») – снижение в 0,5 мбс, скорее всего, связано с прекращением экспорта в Италию и Нидерланды – вместе с тем производство ЖУВ выросло до 10,9 мбс с 10,8 мбс в ноябре, что предполагает резкий рост экспорта нефтепродуктов – негативно для настроений
🏛Банки – в ноябре розничное кредитование восстанавливалось, банковское фондирование выросло – корпоративное кредитование прибавило 1,0% м/м, необеспеченное потребительское — 1,0% м/м, а ипотечное — 2% м/м – розничное фондирование вернулось к росту, прибавив 0,9% м/м – незначительно позитивно
🔎Норникель – рассматривает 10%-ное сокращение производства никеля в следующем году (Bloomberg) – некоторые европейские покупатели не принимают поставки из России – производство может стать избыточным – Норникель уже информировал некоторых клиентов о планах снизить добычу – ожидаем, что мировой переизбыток металла достигнет 50 тыс. т в 2022 г. и около 100 тыс. т — в 2023 г. на фоне активного развития никелевых проектов Индонезией – такое развитие событий должно позитивно сказаться на глобальных ценах на никель и частично компенсировать сокращение производства – умеренно негативно
🛢Транснефть – получила заявки из Германии и Польши на транспорт нефти на 2023 г. – Германия намерена закупать нефть у Казахстана – Транснефть помогает казахстанским компаниям транспортировать нефть до российских терминалов – между Германией и Казахстаном пока нет конкретных договоренностей – Транснефть сохранит свою выручку – позитивно
⛔️ММК – пока не будет возвращаться к выплате дивидендов – заявил вчера основной владелец ММК Виктор Рашников – вернуться к теме дивидендов можно будет в случае изменения геополитических условий – Рашников напомнил о действующих ограничениях на выплаты в адрес акционеров-нерезидентов – умеренно негативно
С полной версией обзора можно ознакомиться по ссылке на наш аналитический портал.
@Sinara_finance
#Daily
Российский фондовый рынок
📊Во вторник индекс МосБиржи (-0,5%) открылся на 3% ниже уровня закрытия понедельника из-за дивидендного гэпа в акциях ЛУКОЙЛа, но затем ралли экспортеров на фоне ослабления рубля позволило индексу отыграть 2%. Компании с высокой долговой нагрузкой — Сегежа Групп (+5%) и ОК РУСАЛ (+4,2%) — показали себя лучше рынка. ЛУКОЙЛу, потерявшему 12%, удалось закрыть треть гэпа при росте цены Brent на 1% выше $80/барр. Хотя мы ожидаем укрепления рубля к доллару в связи с началом периода уплаты налогов и предстоящими дивидендными выплатами, спрос на акции экспортеров останется высоким на фоне улучшения их фундаментальных показателей. Положительная динамика индекса, вероятно, сохранится.
🔎По итогам вчерашних торгов на рынке ОФЗ доходности прибавили 3–5 б. п. по всей длине кривой. Основная активность наблюдалась в коротких бумагах и в облигациях с погашением в срок около пяти лет, в частности, лидерами по обороту стали выпуски 26212 (9,3%, 2028 г.) и 25084 (7,32%, октябрь 2023 г.). Сегодня участники сосредоточатся на аукционах по размещению ОФЗ. На наш взгляд, основной спрос придется на бумаги с плавающей ставкой, а результаты аукционов облигаций с фиксированной ставкой станут интересны с точки зрения демонстрации интереса инвесторов к этим бумагам в текущих условиях.
📌Стратегия – министерство финансов Люксембурга дало разрешение на разблокировку активов НРД в Clearstream (Reuters) – должно позволить распоряжаться частью зарубежных ценных бумаг российских инвесторов – может высвободить средства в размере нескольких миллиардов евро, часть из которых может быть перенаправлена в российские акции и облигации – позитивно
🛢Нефтяные компании – экспорт нефти в начале декабря потерял 11% против уровней ноября («Коммерсантъ») – снижение в 0,5 мбс, скорее всего, связано с прекращением экспорта в Италию и Нидерланды – вместе с тем производство ЖУВ выросло до 10,9 мбс с 10,8 мбс в ноябре, что предполагает резкий рост экспорта нефтепродуктов – негативно для настроений
🏛Банки – в ноябре розничное кредитование восстанавливалось, банковское фондирование выросло – корпоративное кредитование прибавило 1,0% м/м, необеспеченное потребительское — 1,0% м/м, а ипотечное — 2% м/м – розничное фондирование вернулось к росту, прибавив 0,9% м/м – незначительно позитивно
🔎Норникель – рассматривает 10%-ное сокращение производства никеля в следующем году (Bloomberg) – некоторые европейские покупатели не принимают поставки из России – производство может стать избыточным – Норникель уже информировал некоторых клиентов о планах снизить добычу – ожидаем, что мировой переизбыток металла достигнет 50 тыс. т в 2022 г. и около 100 тыс. т — в 2023 г. на фоне активного развития никелевых проектов Индонезией – такое развитие событий должно позитивно сказаться на глобальных ценах на никель и частично компенсировать сокращение производства – умеренно негативно
🛢Транснефть – получила заявки из Германии и Польши на транспорт нефти на 2023 г. – Германия намерена закупать нефть у Казахстана – Транснефть помогает казахстанским компаниям транспортировать нефть до российских терминалов – между Германией и Казахстаном пока нет конкретных договоренностей – Транснефть сохранит свою выручку – позитивно
⛔️ММК – пока не будет возвращаться к выплате дивидендов – заявил вчера основной владелец ММК Виктор Рашников – вернуться к теме дивидендов можно будет в случае изменения геополитических условий – Рашников напомнил о действующих ограничениях на выплаты в адрес акционеров-нерезидентов – умеренно негативно
С полной версией обзора можно ознакомиться по ссылке на наш аналитический портал.
@Sinara_finance
#Daily
📺 Сергей Коныгин, старший экономист Инвестиционного Банка Синара, рассказал причинах падения рубля в утреннем эфире программы "РЫНКИ.СЕЙЧАС" РБК ТВ.
https://tv.rbc.ru/archive/rynki/63a2bbd32ae5967c3fddaed8
https://tv.rbc.ru/archive/rynki/63a2bbd32ae5967c3fddaed8
Видео РБК
РЫНКИ. Сейчас: Выпуск за 21 декабря 2022. Смотреть онлайн
Программа РЫНКИ. Сейчас на РБК. Смотреть выпуск за 21 декабря 2022. РЫНКИ. Сейчас. Выпуск за 09:40, 21.12.2022 - подробности в передаче РЫНКИ. Сейчас онлайн на РБК-ТВ.
Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций
📈Американские рынки прервали четырехдневную полосу неудач. S&P 500 прибавил 0,1%, Dow Jones — 0,3%, Nasdaq чуть превысил нулевой уровень.
⚖️Лидером роста среди секторов S&P 500 оказался энергетический сектор, который прибавил 1,5%, аутсайдером стал сектор товаров длительного пользования, потерявший 1,2%.
🇨🇳Китайские акции в среду в основном прибавили в цене. Hang Seng вырос на 0,3%.
📌Сегодня финансовые результаты опубликует Micron.
⛩Банк Японии неожиданно расширил границы коридора, в которых может колебаться доходность десятилетних госбумаг, до 0,5% по сравнению с 0,25% ранее.
🇺🇸Акции США
Nike представила сильные результаты за финансовый 2К23, завершившийся 30 ноября. Менеджмент повысил прогноз по выручке за 2023 ф. г. Мы оцениваем отчетность как позитивную, однако считаем, что положительный характер новости уже учтен в росте котировок в ходе расширенных торгов на 13%, и не ожидаем дальнейшего повышения стоимости акций Nike.
Скорректированная прибыль FedEx в финансовом 2К23 составила $3,18/акцию, на 13% превзойдя ожидания рынка ($2,81/акцию). Выручка компании составила $22,81 млрд, немного ниже консенсус-прогноза в $23,7 млрд. Менеджмент FedEx ожидает прибыль в 2023 ф. г. на уровне $12,5–13,5/акцию, что на 4,8% выше прогноза рынка. Мы оцениваем отчетность и прогноз на 2023 г. как позитивные и ожидаем рост котировок FedEx.
General Mills представила результаты за финансовый 2К23 выше ожиданий рынка по прибыли. Менеджмент компании повысил прогноз по органическому росту продаж на 2023 ф. г. с 6–7% г/г до 8–9% г/г. Ориентир по темпам увеличения прибыли также был повышен — с 2–5% г/г до 4–6% г/г. На наш взгляд, вчерашнее падение котировок компании на 4,6% необоснованно.
3M пообещала прекратить выпуск «вечных химикатов» не позже 2025 г. Мы считаем, что решение было принято на фоне судебных исков о компенсации ущерба экологии. Менеджмент ожидает расходы на ликвидацию данного направления бизнеса в размере около $1,3–2,3 млрд, что составит около 1% от выручки на ежегодной основе до 2025 г. Полагаем, что новость не окажет существенного влияния на котировки компании.
🌐Прочие рынки
Акции Uniper выросли на 5,9%, после того как правительство Германии приняло решение выделить €34,5 млрд для рекапитализации Uniper, так как компания предупредила акционеров об убытке в размере более половины уставного капитала. Таким образом, капитал Uniper увеличится на €8 млрд, и будет создан уставный капитал в размере €25 млрд. Мы считаем, что данный шаг создает позитивный прецедент для всей отрасли. В то же время полагаем, рынок по большей мере учел позитивный характер новости.
С полной версией обзора можно ознакомиться по ссылке на наш аналитический портал.
@Sinara_finance
#Daily #US #China
Зарубежные рынки акций
📈Американские рынки прервали четырехдневную полосу неудач. S&P 500 прибавил 0,1%, Dow Jones — 0,3%, Nasdaq чуть превысил нулевой уровень.
⚖️Лидером роста среди секторов S&P 500 оказался энергетический сектор, который прибавил 1,5%, аутсайдером стал сектор товаров длительного пользования, потерявший 1,2%.
🇨🇳Китайские акции в среду в основном прибавили в цене. Hang Seng вырос на 0,3%.
📌Сегодня финансовые результаты опубликует Micron.
⛩Банк Японии неожиданно расширил границы коридора, в которых может колебаться доходность десятилетних госбумаг, до 0,5% по сравнению с 0,25% ранее.
🇺🇸Акции США
Nike представила сильные результаты за финансовый 2К23, завершившийся 30 ноября. Менеджмент повысил прогноз по выручке за 2023 ф. г. Мы оцениваем отчетность как позитивную, однако считаем, что положительный характер новости уже учтен в росте котировок в ходе расширенных торгов на 13%, и не ожидаем дальнейшего повышения стоимости акций Nike.
Скорректированная прибыль FedEx в финансовом 2К23 составила $3,18/акцию, на 13% превзойдя ожидания рынка ($2,81/акцию). Выручка компании составила $22,81 млрд, немного ниже консенсус-прогноза в $23,7 млрд. Менеджмент FedEx ожидает прибыль в 2023 ф. г. на уровне $12,5–13,5/акцию, что на 4,8% выше прогноза рынка. Мы оцениваем отчетность и прогноз на 2023 г. как позитивные и ожидаем рост котировок FedEx.
General Mills представила результаты за финансовый 2К23 выше ожиданий рынка по прибыли. Менеджмент компании повысил прогноз по органическому росту продаж на 2023 ф. г. с 6–7% г/г до 8–9% г/г. Ориентир по темпам увеличения прибыли также был повышен — с 2–5% г/г до 4–6% г/г. На наш взгляд, вчерашнее падение котировок компании на 4,6% необоснованно.
3M пообещала прекратить выпуск «вечных химикатов» не позже 2025 г. Мы считаем, что решение было принято на фоне судебных исков о компенсации ущерба экологии. Менеджмент ожидает расходы на ликвидацию данного направления бизнеса в размере около $1,3–2,3 млрд, что составит около 1% от выручки на ежегодной основе до 2025 г. Полагаем, что новость не окажет существенного влияния на котировки компании.
🌐Прочие рынки
Акции Uniper выросли на 5,9%, после того как правительство Германии приняло решение выделить €34,5 млрд для рекапитализации Uniper, так как компания предупредила акционеров об убытке в размере более половины уставного капитала. Таким образом, капитал Uniper увеличится на €8 млрд, и будет создан уставный капитал в размере €25 млрд. Мы считаем, что данный шаг создает позитивный прецедент для всей отрасли. В то же время полагаем, рынок по большей мере учел позитивный характер новости.
С полной версией обзора можно ознакомиться по ссылке на наш аналитический портал.
@Sinara_finance
#Daily #US #China
📎АКТУАЛИЗАЦИЯ ОЦЕНКИ: МЕТАЛЛУРГИЯ И ГОРНАЯ ДОБЫЧА
ГЛОБАЛЬНОЕ ЗАМЕДЛЕНИЕ В 2022 Г., ВОССТАНОВЛЕНИЕ ВПЕРЕДИ
• На текущий момент спрос на большинство сырьевых товаров и металлов (кроме энергетического угля) значительно замедляется.
• На большинстве металлов продолжает сказываться экономический спад в Европе, вызванный проблемами с энергоносителями, и беспокойство относительно мирового роста экономики.
• Ранее при мировом замедлении спроса КНР поддерживала сектор металлургии; сейчас такое развитие событий значительно менее вероятно.
• В КНР не только собственный энергетический кризис; различные меры стимулирования экономики до сих пор не принесли результатов в связи с действием ограничений, связанных с пандемией, и проблемами на рынке недвижимости.
• Мы ожидаем, что страна постепенно отойдет от политики «нулевой терпимости» к COVID 19, а государственное вмешательство в ситуацию в сегменте недвижимости повысит спрос к весне, что приведет к повышению цен на металлы.
С полной версией обзора можно ознакомиться по ссылке на наш аналитический портал.
@Sinara_finance
ГЛОБАЛЬНОЕ ЗАМЕДЛЕНИЕ В 2022 Г., ВОССТАНОВЛЕНИЕ ВПЕРЕДИ
• На текущий момент спрос на большинство сырьевых товаров и металлов (кроме энергетического угля) значительно замедляется.
• На большинстве металлов продолжает сказываться экономический спад в Европе, вызванный проблемами с энергоносителями, и беспокойство относительно мирового роста экономики.
• Ранее при мировом замедлении спроса КНР поддерживала сектор металлургии; сейчас такое развитие событий значительно менее вероятно.
• В КНР не только собственный энергетический кризис; различные меры стимулирования экономики до сих пор не принесли результатов в связи с действием ограничений, связанных с пандемией, и проблемами на рынке недвижимости.
• Мы ожидаем, что страна постепенно отойдет от политики «нулевой терпимости» к COVID 19, а государственное вмешательство в ситуацию в сегменте недвижимости повысит спрос к весне, что приведет к повышению цен на металлы.
С полной версией обзора можно ознакомиться по ссылке на наш аналитический портал.
@Sinara_finance
Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок
📉 Несмотря на хорошее открытие, рынок завершил сессию умеренным снижением. С одной стороны, стимулом для покупок стала новость о том, что в Люксембурге разрешили разморозку хранящихся в Clearstream активов, которые принадлежат клиентам НРД. С другой стороны, настроения могли ухудшиться после высказываний министра обороны, который выступал вчера днем на коллегии ведомства. Фоном стало дальнейшее снижение курса рубля: теоретически это хорошая новость для экспортеров, но пока большой поддержки им не дает. Среди акций с худшей динамикой оказались вчера бумаги металлургов и «техов», уверенно выглядела, напротив, Московская Биржа. Пока перспективы рыночного роста неясны, но мы считаем, что некоторые драйверы появятся в новом году.
📌 На рынке ОФЗ вчера заметных изменений котировок не произошло. По всей видимости, инвесторы сосредоточили внимание на аукционах по размещению госбумаг, в то время как на вторичном рынке доходности колебались в очень узких диапазонах и по завершении сессии оказались почти на уровнях предыдущего дня. Наибольшая торговая активность пришлась на облигации серии 25084 (7,23%, октябрь 2023 г.). Сегодня мы ожидаем сохранения боковой динамики.
⚡ Электроэнергетика – снижение экспорта электроэнергии из РФ отрицательно сказывается на ценах на нее – ожидаемо, поэтому нейтрально
📊 Макроэкономика – с 13 по 19 декабря инфляция замедлилась до 0,02%, в годовом сопоставлении также снизившись до 12,35% – за весь год ожидаем показатель около 12%
🏛 Макроэкономика – Госдума приняла в первом чтении законопроект, расширяющий допуск иностранных участников к валютным торгам в России – это упростит дружественным странам участие в торгах на валютном рынке, повысит их ликвидность – с учетом действующих ограничений на вывод средств считаем, что эффект окажется нейтральным для курса рубля
💧 Газпром – ввел в эксплуатацию Ковыктинское месторождение – «Сила Сибири» теперь транспортирует газ и с Чаяндинского, и с Ковыктинского месторождений – поставки в Китай должны вырасти в годовом сопоставлении в 2023 г. на 6 млрд м3 до 22 млрд м3 и достигнуть проектной мощности в 38 млрд м3 в год в последующие несколько лет – ввод в эксплуатацию ожидался в декабре – нейтрально
🛢 Газпром нефть – акционеры одобрили дивиденд на акцию за 9М22 в размере 69,8 руб. (дивдоходность в 15%) – дата дивидендной отсечки — 30 декабря – мы прогнозируем дивиденд на акцию за 4К22 в 16 руб. (дивдоходность в 3%) – обычно компания распределяет на дивиденды 50% скорректированной чистой прибыли – новость ожидаемая, поскольку Газпром владеет 96% компании – нейтрально
С полной версией обзора можно ознакомиться по ссылке на наш аналитический портал.
@Sinara_finance
#Daily
Российский фондовый рынок
📉 Несмотря на хорошее открытие, рынок завершил сессию умеренным снижением. С одной стороны, стимулом для покупок стала новость о том, что в Люксембурге разрешили разморозку хранящихся в Clearstream активов, которые принадлежат клиентам НРД. С другой стороны, настроения могли ухудшиться после высказываний министра обороны, который выступал вчера днем на коллегии ведомства. Фоном стало дальнейшее снижение курса рубля: теоретически это хорошая новость для экспортеров, но пока большой поддержки им не дает. Среди акций с худшей динамикой оказались вчера бумаги металлургов и «техов», уверенно выглядела, напротив, Московская Биржа. Пока перспективы рыночного роста неясны, но мы считаем, что некоторые драйверы появятся в новом году.
📌 На рынке ОФЗ вчера заметных изменений котировок не произошло. По всей видимости, инвесторы сосредоточили внимание на аукционах по размещению госбумаг, в то время как на вторичном рынке доходности колебались в очень узких диапазонах и по завершении сессии оказались почти на уровнях предыдущего дня. Наибольшая торговая активность пришлась на облигации серии 25084 (7,23%, октябрь 2023 г.). Сегодня мы ожидаем сохранения боковой динамики.
⚡ Электроэнергетика – снижение экспорта электроэнергии из РФ отрицательно сказывается на ценах на нее – ожидаемо, поэтому нейтрально
📊 Макроэкономика – с 13 по 19 декабря инфляция замедлилась до 0,02%, в годовом сопоставлении также снизившись до 12,35% – за весь год ожидаем показатель около 12%
🏛 Макроэкономика – Госдума приняла в первом чтении законопроект, расширяющий допуск иностранных участников к валютным торгам в России – это упростит дружественным странам участие в торгах на валютном рынке, повысит их ликвидность – с учетом действующих ограничений на вывод средств считаем, что эффект окажется нейтральным для курса рубля
💧 Газпром – ввел в эксплуатацию Ковыктинское месторождение – «Сила Сибири» теперь транспортирует газ и с Чаяндинского, и с Ковыктинского месторождений – поставки в Китай должны вырасти в годовом сопоставлении в 2023 г. на 6 млрд м3 до 22 млрд м3 и достигнуть проектной мощности в 38 млрд м3 в год в последующие несколько лет – ввод в эксплуатацию ожидался в декабре – нейтрально
🛢 Газпром нефть – акционеры одобрили дивиденд на акцию за 9М22 в размере 69,8 руб. (дивдоходность в 15%) – дата дивидендной отсечки — 30 декабря – мы прогнозируем дивиденд на акцию за 4К22 в 16 руб. (дивдоходность в 3%) – обычно компания распределяет на дивиденды 50% скорректированной чистой прибыли – новость ожидаемая, поскольку Газпром владеет 96% компании – нейтрально
С полной версией обзора можно ознакомиться по ссылке на наш аналитический портал.
@Sinara_finance
#Daily
💼СТРАТЕГИЯ: РЫНОК АКЦИЙ РФ
РЕБАЛАНСИРОВКА ДЛЯ МАКСИМАЛЬНОГО ДОХОДА В 2023 г.
• Пока российская экономика постепенно отходит от мобилизационного шока, индекс МосБиржи все еще находится на 14% ниже сентябрьского пика.
• Рассчитанное нами целевое значение индекса на конец 2023 г. в 2950 пунктов предполагает потенциал роста в 40% и отражает новые макроэкономические прогнозы и оценки крупнейших экспортеров.
• Мы оптимизировали структуру «Модельного портфеля», зафиксировав прибыль в лидерах роста и добавив взамен необоснованно отставшие от рынка бумаги.
• В результате совокупная ожидаемая на горизонте 12 месяцев доходность портфеля теперь составляет 65%, включая прогнозируемую дивидендную доходность в 10%.
С полной версией обзора можно ознакомиться по ссылке на наш аналитический портал.
@Sinara_finance
#Strategy
РЕБАЛАНСИРОВКА ДЛЯ МАКСИМАЛЬНОГО ДОХОДА В 2023 г.
• Пока российская экономика постепенно отходит от мобилизационного шока, индекс МосБиржи все еще находится на 14% ниже сентябрьского пика.
• Рассчитанное нами целевое значение индекса на конец 2023 г. в 2950 пунктов предполагает потенциал роста в 40% и отражает новые макроэкономические прогнозы и оценки крупнейших экспортеров.
• Мы оптимизировали структуру «Модельного портфеля», зафиксировав прибыль в лидерах роста и добавив взамен необоснованно отставшие от рынка бумаги.
• В результате совокупная ожидаемая на горизонте 12 месяцев доходность портфеля теперь составляет 65%, включая прогнозируемую дивидендную доходность в 10%.
С полной версией обзора можно ознакомиться по ссылке на наш аналитический портал.
@Sinara_finance
#Strategy
Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций
📈Оживление потребительских настроений способствовало росту американских акций в среду. S&P 500 прибавил 1,5%, Dow Jones — 1,6%, Nasdaq — 1,5%.
📈Все секторы S&P 500 показали рост. Наилучшая динамика оказалась у энергетического и индустриального секторов, которые прибавили по 1,9%, самая скромная — у сектора материалов (+0,9%).
📈В Китае Hang Seng сегодня вырос на 2,7%.
📊Индекс потребительского доверия в США в декабре составил 108,3 п., что выше консенсус-прогноза (101,2 п.). Это максимальный уровень за последние восемь месяцев.
💻Micron сообщила об убытке в 1К23 ф. г. в размере $0,04/акцию, в то время как рынок ожидал прибыль ($0,69). Компания приостановила программу обратного выкупа акций. Согласно прогнозу Micron, в 2К23 ее убыток составит $0,52–0,72 на акцию, выручка — $3,6–4 млрд против ожидавшегося рынком убытка в $0,3 на акцию при выручке в $3,92 млрд. Котировки снизились на 1,8% в ходе расширенных торгов. Ожидаем, что давление на стоимость акций компании продолжится.
🚗General Motors отзывает 111 тыс. автомобилей Chevrolet Bolt из-за дефектов в ремнях безопасности. Мы считаем, что новость не окажет существенного давления на стоимость акций компании, поскольку доля выручки от продаж электрокаров незначительна — около 2%.
🚢Carnival представила финансовые результаты за 4К22: чистый убыток составил $0,85 на акцию, выручка — $3,84 млрд, консенсус-прогноз FactSet предполагал убыток в размере $0,88 на акцию при выручке в $3,91 млрд. Мы расцениваем отчетность как нейтральную и не ожидаем значительной реакции рынка.
🏀В среду на европейских площадках выросли котировки акций производителей спортивных товаров благодаря более сильной, чем ожидалось, отчетности Nike. Котировки Adidas подскочили на 5,9%, Puma — на 10,6%. Мы полагаем, что позитивные настроения инвесторов в отношении бумаг данных компаний сохранятся в краткосрочной перспективе.
С полной версией обзора можно ознакомиться по ссылке на наш аналитический портал.
@Sinara_finance
#US #China #Daily
Зарубежные рынки акций
📈Оживление потребительских настроений способствовало росту американских акций в среду. S&P 500 прибавил 1,5%, Dow Jones — 1,6%, Nasdaq — 1,5%.
📈Все секторы S&P 500 показали рост. Наилучшая динамика оказалась у энергетического и индустриального секторов, которые прибавили по 1,9%, самая скромная — у сектора материалов (+0,9%).
📈В Китае Hang Seng сегодня вырос на 2,7%.
📊Индекс потребительского доверия в США в декабре составил 108,3 п., что выше консенсус-прогноза (101,2 п.). Это максимальный уровень за последние восемь месяцев.
💻Micron сообщила об убытке в 1К23 ф. г. в размере $0,04/акцию, в то время как рынок ожидал прибыль ($0,69). Компания приостановила программу обратного выкупа акций. Согласно прогнозу Micron, в 2К23 ее убыток составит $0,52–0,72 на акцию, выручка — $3,6–4 млрд против ожидавшегося рынком убытка в $0,3 на акцию при выручке в $3,92 млрд. Котировки снизились на 1,8% в ходе расширенных торгов. Ожидаем, что давление на стоимость акций компании продолжится.
🚗General Motors отзывает 111 тыс. автомобилей Chevrolet Bolt из-за дефектов в ремнях безопасности. Мы считаем, что новость не окажет существенного давления на стоимость акций компании, поскольку доля выручки от продаж электрокаров незначительна — около 2%.
🚢Carnival представила финансовые результаты за 4К22: чистый убыток составил $0,85 на акцию, выручка — $3,84 млрд, консенсус-прогноз FactSet предполагал убыток в размере $0,88 на акцию при выручке в $3,91 млрд. Мы расцениваем отчетность как нейтральную и не ожидаем значительной реакции рынка.
🏀В среду на европейских площадках выросли котировки акций производителей спортивных товаров благодаря более сильной, чем ожидалось, отчетности Nike. Котировки Adidas подскочили на 5,9%, Puma — на 10,6%. Мы полагаем, что позитивные настроения инвесторов в отношении бумаг данных компаний сохранятся в краткосрочной перспективе.
С полной версией обзора можно ознакомиться по ссылке на наш аналитический портал.
@Sinara_finance
#US #China #Daily
Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок
📊Рубль вчера наконец взял передышку, потеряв почти 20% за последние две недели, что стало «холодным душем» для ралли экспортеров. Цена на Brent также стабилизировалась (около 0%), затормозив восстановительный рост тяжеловесов индекса из нефтегазового сектора. В результате индекс МосБиржи подрос только на 0,3%. Прогнозируем, что рубль продолжит определять динамику российских акций накануне рождественских праздников за рубежом.
🔎Доходности ОФЗ по итогам вчерашней сессии немного снизились после выхода данных о недельной инфляции, показавшей замедление. В среднем снижение составило около 3–5 б. п. вдоль всей кривой. Наибольшая активность пришлась на выпуск 26234 (8,22%, 2025 г.). Сегодня мы ожидаем нейтральную динамику котировок госбумаг.
📌Стратегия – министерство финансов Бельгии одобрило «разморозку» активов, которые НРД держал в Euroclear – увеличивает базу активов, ранее разблокированных Clearstream – может выразиться в притоке средств от продажи зарубежных бумаг и создать навес российских ДР, переводимых в НРД – подлежит дальнейшему уточнению, так как условия могут оказаться слишком жесткими, чтобы уложиться в конечный срок до 7 января – позитивно для настроений
🏛Макроэкономика – Минфин подтвердил, что может начать в следующем году закупки юаня – при условии если дополнительные нефтегазовые доходы превышают базовый уровень (8 трлн руб.) – закупки валюты могут увеличить давление на рубль – мы подтверждаем наш средний прогнозный курс на 2023 г. USD/RUB 67, с постепенным ослаблением до 72
🛢Газпром – президент РФ ввел контроль за ценами для СП с участием Wintershall и OMV – Газпрому запрещено покупать газ у СП по цене выше регулируемых (опубликуют в 10-дневный срок) – ограничение установлено на период с 1 марта 2022 г. по 1 октября 2023 г. – незначительно позитивно
💧Газпром нефть – в суде за закрытыми дверями рассматривается заявление о покупке 50%-ной доли в проекте «Салым Петролеум Девелопмент» – это СП Газпром нефти и Shell (5,8 млн т ЖУВ в 2021 г.) – после приобретения Газпром нефть может развивать актив в одиночку или привлечь стратегического партнера – также требуется разрешение президента РФ – нейтрально
💧Нефтяные компании – вице-премьер Александр Новак видит риск снижения добычи нефти в начале 2023 г. на 5–6% – снижение может произойти в ответ на ввод «потолка» цен – Россия не намерена продавать нефть и нефтепродукты странам, которые в контрактах требуют соблюдения «потолка» – указ опубликуют на следующей неделе – негативно для настроений
🏛ВТБ – приобретает ФК Открытие за 340 млрд руб. – составляет 0,6 капитала по МСФО на конец 2021 г. – уплата 106,9 млрд руб. в форме ОФЗ, остальное денежными средствами, сделку завершат до конца этого года – капитал ВТБ на конец 2021 г. составлял 2,2 трлн руб., но убытки 2022 г. значительны – покупка дороже собственной оценки – ожидаемо
💻Ростелеком – приобрел 100% Новых технологий безопасности, поставщика решений в области кибербезопасности – стоимость сделки не раскрывалась – приобретение должно укрепить позицию Ростелекома на рынке защиты от киберугроз и отражает тенденцию консолидации в сегменте – нейтрально
С полной версией обзора можно ознакомиться по ссылке на наш аналитический портал.
@Sinara_finance
#Daily
Российский фондовый рынок
📊Рубль вчера наконец взял передышку, потеряв почти 20% за последние две недели, что стало «холодным душем» для ралли экспортеров. Цена на Brent также стабилизировалась (около 0%), затормозив восстановительный рост тяжеловесов индекса из нефтегазового сектора. В результате индекс МосБиржи подрос только на 0,3%. Прогнозируем, что рубль продолжит определять динамику российских акций накануне рождественских праздников за рубежом.
🔎Доходности ОФЗ по итогам вчерашней сессии немного снизились после выхода данных о недельной инфляции, показавшей замедление. В среднем снижение составило около 3–5 б. п. вдоль всей кривой. Наибольшая активность пришлась на выпуск 26234 (8,22%, 2025 г.). Сегодня мы ожидаем нейтральную динамику котировок госбумаг.
📌Стратегия – министерство финансов Бельгии одобрило «разморозку» активов, которые НРД держал в Euroclear – увеличивает базу активов, ранее разблокированных Clearstream – может выразиться в притоке средств от продажи зарубежных бумаг и создать навес российских ДР, переводимых в НРД – подлежит дальнейшему уточнению, так как условия могут оказаться слишком жесткими, чтобы уложиться в конечный срок до 7 января – позитивно для настроений
🏛Макроэкономика – Минфин подтвердил, что может начать в следующем году закупки юаня – при условии если дополнительные нефтегазовые доходы превышают базовый уровень (8 трлн руб.) – закупки валюты могут увеличить давление на рубль – мы подтверждаем наш средний прогнозный курс на 2023 г. USD/RUB 67, с постепенным ослаблением до 72
🛢Газпром – президент РФ ввел контроль за ценами для СП с участием Wintershall и OMV – Газпрому запрещено покупать газ у СП по цене выше регулируемых (опубликуют в 10-дневный срок) – ограничение установлено на период с 1 марта 2022 г. по 1 октября 2023 г. – незначительно позитивно
💧Газпром нефть – в суде за закрытыми дверями рассматривается заявление о покупке 50%-ной доли в проекте «Салым Петролеум Девелопмент» – это СП Газпром нефти и Shell (5,8 млн т ЖУВ в 2021 г.) – после приобретения Газпром нефть может развивать актив в одиночку или привлечь стратегического партнера – также требуется разрешение президента РФ – нейтрально
💧Нефтяные компании – вице-премьер Александр Новак видит риск снижения добычи нефти в начале 2023 г. на 5–6% – снижение может произойти в ответ на ввод «потолка» цен – Россия не намерена продавать нефть и нефтепродукты странам, которые в контрактах требуют соблюдения «потолка» – указ опубликуют на следующей неделе – негативно для настроений
🏛ВТБ – приобретает ФК Открытие за 340 млрд руб. – составляет 0,6 капитала по МСФО на конец 2021 г. – уплата 106,9 млрд руб. в форме ОФЗ, остальное денежными средствами, сделку завершат до конца этого года – капитал ВТБ на конец 2021 г. составлял 2,2 трлн руб., но убытки 2022 г. значительны – покупка дороже собственной оценки – ожидаемо
💻Ростелеком – приобрел 100% Новых технологий безопасности, поставщика решений в области кибербезопасности – стоимость сделки не раскрывалась – приобретение должно укрепить позицию Ростелекома на рынке защиты от киберугроз и отражает тенденцию консолидации в сегменте – нейтрально
С полной версией обзора можно ознакомиться по ссылке на наш аналитический портал.
@Sinara_finance
#Daily