Еженедельный обзор
Долговой рынок: резюме обсуждения ключевой ставки ЦБ РФ, инфляция в России, решение по ставке ФРС США, Газпром, Альфа-Банк, Аэрофлот, Компания Симпл, ГПБ Финанс, Кокс, ГТЛК, ФосАгро
В конце недели на рынке ОФЗ цены сильно поднялись, и доходности по результатам недели уменьшились в среднем на 65 б. п. по всей кривой. Наибольшее снижение наблюдалось в среднесрочных и длинных бумагах, доходности которых к концу недели сократились до 15,9–19,9% годовых. В коротких выпусках доходности опустились всего на 10–30 б. п. до 21,0–21,9% годовых.
Минфин России на прошлой неделе признал аукцион по размещению облигаций ОФЗ-ПК 29025 (2037 г.) несостоявшимся в связи с отсутствием заявок по приемлемым ценам. На втором аукционе был продан выпуск ОФЗ-ПД 26247 (2039 г.) на 4,9 млрд руб. при спросе в 23,7 млрд руб. с доходностью по цене отсечения в 17,63% годовых.
Доходности бумаг эмитентов с рейтингами «ААА» и «АА» по итогам недели показали незначительное изменение по соответствующим индексам Московской Биржи, составив 21,75% и 25,36% годовых соответственно. В более низких рейтинговых категориях доходности продолжили быстро расти — до 33,3% в бумагах компаний с рейтингом уровня «А» и до 35,2% — у рейтинговой группы «BBB».
Валютные облигации по итогам недели показали довольно сильный рост, в результате чего доходности по индексам замещающих и юаневых облигаций, рассчитываемым Cbonds, опустились соответственно до 13,64% (-137 б. п. в недельном сопоставлении) и 13,77% (-136 б. п.).
Весьма вероятно, что отскок на прошлой неделе был вызван техническими и отчасти политическими (выборы в США) факторами и по мере их исчезновения внимание переключится на данные по недельной инфляции: на прошедшей короткой праздничной неделе они вышли в пятницу после окончания торгов, а в следующий раз будут традиционно опубликованы в среду. Кроме этого, важным индикатором настроений станут назначенные на среду аукционы ОФЗ.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Bonds #Weekly
Долговой рынок: резюме обсуждения ключевой ставки ЦБ РФ, инфляция в России, решение по ставке ФРС США, Газпром, Альфа-Банк, Аэрофлот, Компания Симпл, ГПБ Финанс, Кокс, ГТЛК, ФосАгро
В конце недели на рынке ОФЗ цены сильно поднялись, и доходности по результатам недели уменьшились в среднем на 65 б. п. по всей кривой. Наибольшее снижение наблюдалось в среднесрочных и длинных бумагах, доходности которых к концу недели сократились до 15,9–19,9% годовых. В коротких выпусках доходности опустились всего на 10–30 б. п. до 21,0–21,9% годовых.
Минфин России на прошлой неделе признал аукцион по размещению облигаций ОФЗ-ПК 29025 (2037 г.) несостоявшимся в связи с отсутствием заявок по приемлемым ценам. На втором аукционе был продан выпуск ОФЗ-ПД 26247 (2039 г.) на 4,9 млрд руб. при спросе в 23,7 млрд руб. с доходностью по цене отсечения в 17,63% годовых.
Доходности бумаг эмитентов с рейтингами «ААА» и «АА» по итогам недели показали незначительное изменение по соответствующим индексам Московской Биржи, составив 21,75% и 25,36% годовых соответственно. В более низких рейтинговых категориях доходности продолжили быстро расти — до 33,3% в бумагах компаний с рейтингом уровня «А» и до 35,2% — у рейтинговой группы «BBB».
Валютные облигации по итогам недели показали довольно сильный рост, в результате чего доходности по индексам замещающих и юаневых облигаций, рассчитываемым Cbonds, опустились соответственно до 13,64% (-137 б. п. в недельном сопоставлении) и 13,77% (-136 б. п.).
Весьма вероятно, что отскок на прошлой неделе был вызван техническими и отчасти политическими (выборы в США) факторами и по мере их исчезновения внимание переключится на данные по недельной инфляции: на прошедшей короткой праздничной неделе они вышли в пятницу после окончания торгов, а в следующий раз будут традиционно опубликованы в среду. Кроме этого, важным индикатором настроений станут назначенные на среду аукционы ОФЗ.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Bonds #Weekly
Еженедельный обзор
Долговой рынок: инфляция в РФ и США, доля нерезидентов в суверенных еврооблигациях России, ГМК Норильский никель, РусГидро, Новосибирская область
В начале недели на рынке ОФЗ еще ощущался позитивный настрой, однако вышедшие данные по недельной инфляции немного умерили оптимизм. Тем не менее доходности по итогам недели в среднем опустились на 20 б. п., до 20,9–21,7% в коротких бумагах и до 16,0–19,9% — в среднесрочных и длинных.
Минфин на прошлой неделе разместил ОФЗ на сумму 89 млрд руб., продав на первом аукционе выпуск ОФЗ-ПД 26246 (2036 г.) на 39,8 млрд руб. при спросе в 66 млрд руб. (цена отсечения составила 78,54%, доходность по ней — 16,84% годовых), на втором — ОФЗ-ПД 26248 (2040 г.) на 49,1 млрд руб. при спросе в 72,4 млрд руб. (цена отсечения составила 77,36% от номинала, доходность — 16,95% годовых).
В корпоративном секторе преобладали позитивные настроения — вслед за госбумагами подросли и котировки обязательств заемщиков с рейтингами «BBB» и выше. За неделю рассчитываемый Московской Биржей индекс облигаций с рейтингами «ААА» снизился по доходности до 21,51% (-24 б. п.), «АА» — до 25,14% (-22 б. п.), «А» — до 32,73% (-63 б. п.). Таким образом, индексы корпоративных долгов отразили более значительное снижение доходностей, чем в случае ОФЗ, за счет чего спреды немного сузились.
Котировки валютных облигаций за неделю заметно подросли, а доходности индексов, рассчитываемых агентством Cbonds, снизились сразу на 0,4–1,0 п. п. и с максимумов начала месяца откатились на 1,5–2,5 п. п. В частности, доходность индекса замещающих бумаг составила 12,52% (-110 б. п.), юаневых — 13,35% (-42 б. п.). Доходности юаневых облигаций снижались на фоне сокращения в начале недели ставок по юаневому репо до 2,5–4,5%, однако к концу недели они снова начали расти и превысили 20%.
Не исключаем, что инвесторы сохранят позитивный настрой, благодаря чему доходности продолжат снижаться, однако склоняемся к более скептическому варианту и считаем, что дальнейший рост доходностей значительно более вероятен. Ключевые события для рынка на этой неделе — аукционы ОФЗ и публикация данных по недельной инфляции.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Bonds #Weekly
Долговой рынок: инфляция в РФ и США, доля нерезидентов в суверенных еврооблигациях России, ГМК Норильский никель, РусГидро, Новосибирская область
В начале недели на рынке ОФЗ еще ощущался позитивный настрой, однако вышедшие данные по недельной инфляции немного умерили оптимизм. Тем не менее доходности по итогам недели в среднем опустились на 20 б. п., до 20,9–21,7% в коротких бумагах и до 16,0–19,9% — в среднесрочных и длинных.
Минфин на прошлой неделе разместил ОФЗ на сумму 89 млрд руб., продав на первом аукционе выпуск ОФЗ-ПД 26246 (2036 г.) на 39,8 млрд руб. при спросе в 66 млрд руб. (цена отсечения составила 78,54%, доходность по ней — 16,84% годовых), на втором — ОФЗ-ПД 26248 (2040 г.) на 49,1 млрд руб. при спросе в 72,4 млрд руб. (цена отсечения составила 77,36% от номинала, доходность — 16,95% годовых).
В корпоративном секторе преобладали позитивные настроения — вслед за госбумагами подросли и котировки обязательств заемщиков с рейтингами «BBB» и выше. За неделю рассчитываемый Московской Биржей индекс облигаций с рейтингами «ААА» снизился по доходности до 21,51% (-24 б. п.), «АА» — до 25,14% (-22 б. п.), «А» — до 32,73% (-63 б. п.). Таким образом, индексы корпоративных долгов отразили более значительное снижение доходностей, чем в случае ОФЗ, за счет чего спреды немного сузились.
Котировки валютных облигаций за неделю заметно подросли, а доходности индексов, рассчитываемых агентством Cbonds, снизились сразу на 0,4–1,0 п. п. и с максимумов начала месяца откатились на 1,5–2,5 п. п. В частности, доходность индекса замещающих бумаг составила 12,52% (-110 б. п.), юаневых — 13,35% (-42 б. п.). Доходности юаневых облигаций снижались на фоне сокращения в начале недели ставок по юаневому репо до 2,5–4,5%, однако к концу недели они снова начали расти и превысили 20%.
Не исключаем, что инвесторы сохранят позитивный настрой, благодаря чему доходности продолжат снижаться, однако склоняемся к более скептическому варианту и считаем, что дальнейший рост доходностей значительно более вероятен. Ключевые события для рынка на этой неделе — аукционы ОФЗ и публикация данных по недельной инфляции.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Bonds #Weekly
Еженедельный обзор
Долговой рынок: доклад главы ЦБ РФ в Госдуме, инфляция в РФ, Минфин России, Сегежа Групп, Томск, РОЛЬФ, Новосибирская область
Доходности ОФЗ выросли в среднем на 40 б. п., до 21,0–21,8% в коротких бумагах и 16,0–20,0% — в средне- и долгосрочных. В начале недели рынок госдолга вел себя довольно стабильно и даже пытался расти, но в четверг, после публикации данных по инфляции, показавших существенное ускорение роста цен, котировки ОФЗ пошли вниз.
Минфин России на единственном аукционе на прошлой неделе разместил выпуск ОФЗ-ПД 26247 (2039 г.) на сумму 26 млрд руб. при спросе в 50 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене в 17,31% годовых, а в рамках дополнительного размещения продал бумаги еще на 11,5 млрд руб.
В корпоративном сегменте доходности обязательств наиболее надежных заемщиков выросли вслед за доходностями ОФЗ, в результате чего доходность рассчитываемого Московской Биржей индекса облигаций с рейтингом «ААА» выросла до 21,8% (+28 б. п.), а спред индекса к ОФЗ — всего на 5 б. п. Индекс долгов компаний с рейтингом «АА» увеличился на 50 б. п. до 25,6%, спред — на 26 б. п. Эмитенты с более низкими кредитными рейтингами, напротив, сохранили или даже снизили свои доходности: в случае компаний с рейтингом «А» она составила 32,8%, у компаний с рейтингами уровня «BBB» — 33,8%.
Доходность замещающих облигаций на прошлой неделе существенно снизились: по рассчитываемому агентством Cbonds соответствующему индексу она опустилась до 11,75% (-77 б. п. за неделю). Индекс юаневых облигаций, который тоже считает Cbonds, завершил неделю с доходностью на уровне 13,44% (-9 б. п.), при этом ставка RUSFAR CNY снова выросла в диапазон 20–21% годовых.
На этой неделе умеренно негативный настрой участников рынка, вероятнее всего, сохранится. Вследствие крупных погашений и купонных выплат ожидается значительный приток ликвидности (около 430 млрд руб.), что может поддержать рынок. Ключевыми событиями станут аукционы ОФЗ и данные по недельной инфляции.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#Bonds #Weekly
Долговой рынок: доклад главы ЦБ РФ в Госдуме, инфляция в РФ, Минфин России, Сегежа Групп, Томск, РОЛЬФ, Новосибирская область
Доходности ОФЗ выросли в среднем на 40 б. п., до 21,0–21,8% в коротких бумагах и 16,0–20,0% — в средне- и долгосрочных. В начале недели рынок госдолга вел себя довольно стабильно и даже пытался расти, но в четверг, после публикации данных по инфляции, показавших существенное ускорение роста цен, котировки ОФЗ пошли вниз.
Минфин России на единственном аукционе на прошлой неделе разместил выпуск ОФЗ-ПД 26247 (2039 г.) на сумму 26 млрд руб. при спросе в 50 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене в 17,31% годовых, а в рамках дополнительного размещения продал бумаги еще на 11,5 млрд руб.
В корпоративном сегменте доходности обязательств наиболее надежных заемщиков выросли вслед за доходностями ОФЗ, в результате чего доходность рассчитываемого Московской Биржей индекса облигаций с рейтингом «ААА» выросла до 21,8% (+28 б. п.), а спред индекса к ОФЗ — всего на 5 б. п. Индекс долгов компаний с рейтингом «АА» увеличился на 50 б. п. до 25,6%, спред — на 26 б. п. Эмитенты с более низкими кредитными рейтингами, напротив, сохранили или даже снизили свои доходности: в случае компаний с рейтингом «А» она составила 32,8%, у компаний с рейтингами уровня «BBB» — 33,8%.
Доходность замещающих облигаций на прошлой неделе существенно снизились: по рассчитываемому агентством Cbonds соответствующему индексу она опустилась до 11,75% (-77 б. п. за неделю). Индекс юаневых облигаций, который тоже считает Cbonds, завершил неделю с доходностью на уровне 13,44% (-9 б. п.), при этом ставка RUSFAR CNY снова выросла в диапазон 20–21% годовых.
На этой неделе умеренно негативный настрой участников рынка, вероятнее всего, сохранится. Вследствие крупных погашений и купонных выплат ожидается значительный приток ликвидности (около 430 млрд руб.), что может поддержать рынок. Ключевыми событиями станут аукционы ОФЗ и данные по недельной инфляции.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#Bonds #Weekly
Еженедельный обзор
Долговой рынок: инфляция в РФ и США, Минфин России, АФК Система, ПСБ Лизинг, Акрон, МОНОПОЛИЯ
Доходности ОФЗ по итогам недели выросли в среднем на 30 б. п., причем повышение в основном произошло в коротких бумагах, доходности которых увеличились на 60–130 б. п. до 21,8–22,9% годовых. На среднем и дальнем участках кривой доходности выросли на 5–30 б. п. до 16,1–20,8% годовых. Ключевым негативным фактором стали данные по недельной инфляции, снова показавшие существенный рост цен.
Минфин России по итогам проведенного на прошлой неделе аукциона разместил ОФЗ-ПД 26245 (2035 г.) на 5,2 млрд руб. при спросе в 32,7 млрд руб. Средневзвешенная цена составила 76,91% от номинала (доходность по средневзвешенной цене — 17,36% годовых).
В корпоративном сегменте доходности также продолжили повышаться, и если в высококачественных выпусках рост был сопоставим с увеличением доходностей ОФЗ, то в бумагах эмитентов с более низкими рейтингами он оказался значительно заметнее. Так, доходность по рассчитываемому Московской Биржей индексу облигаций эмитентов с наивысшими кредитными рейтингами за неделю поднялась на 84 б. п. до 21,8% годовых, а по бумагам компаний с рейтингами «АА» и «А» соответствующие индексы показали рост доходностей до 25,6% (+102 б. п.) и 32,8% (+276 б. п.) соответственно.
Доходности валютных облигаций снова начали расти, несмотря на существенное ослабление рубля, которое, казалось бы, должно было стимулировать интерес к валютным инструментам. Доходность по рассчитываемому агентством Cbonds индексу валютных облигаций за неделю увеличилась на 30 б. п. до 13,7% годовых. Индекс замещающих облигаций Cbonds показал рост доходности сразу на 210 б. п. до 13,9% годовых.
Мы не ожидаем заметных изменений на долговом рынке на наступившей неделе; скорее всего, котировки будут двигаться в узком диапазоне и без определенной тенденции. Ключевыми событием для рынка на этой неделе станут аукционы ОФЗ и публикация данных по недельной инфляции.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Weekly #Bonds
Долговой рынок: инфляция в РФ и США, Минфин России, АФК Система, ПСБ Лизинг, Акрон, МОНОПОЛИЯ
Доходности ОФЗ по итогам недели выросли в среднем на 30 б. п., причем повышение в основном произошло в коротких бумагах, доходности которых увеличились на 60–130 б. п. до 21,8–22,9% годовых. На среднем и дальнем участках кривой доходности выросли на 5–30 б. п. до 16,1–20,8% годовых. Ключевым негативным фактором стали данные по недельной инфляции, снова показавшие существенный рост цен.
Минфин России по итогам проведенного на прошлой неделе аукциона разместил ОФЗ-ПД 26245 (2035 г.) на 5,2 млрд руб. при спросе в 32,7 млрд руб. Средневзвешенная цена составила 76,91% от номинала (доходность по средневзвешенной цене — 17,36% годовых).
В корпоративном сегменте доходности также продолжили повышаться, и если в высококачественных выпусках рост был сопоставим с увеличением доходностей ОФЗ, то в бумагах эмитентов с более низкими рейтингами он оказался значительно заметнее. Так, доходность по рассчитываемому Московской Биржей индексу облигаций эмитентов с наивысшими кредитными рейтингами за неделю поднялась на 84 б. п. до 21,8% годовых, а по бумагам компаний с рейтингами «АА» и «А» соответствующие индексы показали рост доходностей до 25,6% (+102 б. п.) и 32,8% (+276 б. п.) соответственно.
Доходности валютных облигаций снова начали расти, несмотря на существенное ослабление рубля, которое, казалось бы, должно было стимулировать интерес к валютным инструментам. Доходность по рассчитываемому агентством Cbonds индексу валютных облигаций за неделю увеличилась на 30 б. п. до 13,7% годовых. Индекс замещающих облигаций Cbonds показал рост доходности сразу на 210 б. п. до 13,9% годовых.
Мы не ожидаем заметных изменений на долговом рынке на наступившей неделе; скорее всего, котировки будут двигаться в узком диапазоне и без определенной тенденции. Ключевыми событием для рынка на этой неделе станут аукционы ОФЗ и публикация данных по недельной инфляции.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Weekly #Bonds
Еженедельный обзор
Долговой рынок: инфляция в РФ, рынок труда в США, Минфин России, МТС, Промсвязьбанк, Амурская область, Новосибирская область, Республика Башкортостан, Селигдар, Новосибирскавтодор
Доходности ОФЗ по итогам недели незначительно снизились. Наиболее заметное изменение зафиксировано в бумагах с дюрацией чуть менее двух лет, где доходности опустились на 35–50 б. п. до 21,2–22,6% годовых. К концу недели активность в сегменте рублевых госбумаг уменьшилась, а внимание участников рынка переключилось на замещающие облигации Минфина.
Минфин России на прошлой неделе разместил два выпуска: ОФЗ-ПД 26246 (2036 г.) на сумму 28 млрд руб. при спросе в 33 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене в 17,49% годовых и весь объем нового выпуска с плавающей ставкой ОФЗ-ПК 29026 (2038 г.) — 1 трлн руб. при спросе в 1,6 трлн руб. по средневзвешенной цене в 93,52% от номинала.
Корпоративные выпуски показали разноплановую динамику. Доходности наиболее надежных облигаций незначительно снизились, до 22,54% (-9 б. п. в недельном сопоставлении) по рассчитываемому Московской Биржей индексу облигаций эмитентов с рейтингом «AAA». При этом из-за сокращения доходностей ОФЗ спред здесь увеличился до 145 б. п. (+54 б. п.). В более низких рейтинговых категориях доходности продолжили расти: до 26,9% (+26 б. п.) и 38,5% (+292 б. п.) у компаний с рейтингами «AA» и «A» соответственно.
В сегменте валютных облигаций ключевым событием стал выход на рынок замещающих облигаций Минфина, что оказало ощутимое негативное влияние на котировки обращающихся замещающих облигаций компаний. Доходность индекса замещающих облигаций Cbonds снова преодолела отметку 15% годовых (+1,2 п. п. в недельном сопоставлении). Юаневые облигации отошли на второй план: здесь изменения оказались минимальными, а по итогам недели доходность соответствующего индекса Cbonds не изменилась, составив 13,7% годовых.
Рынок госбумаг, скорее всего, продолжит двигаться в рамках бокового тренда, а основное внимание участники уделят сегменту замещающих облигаций Минфина, которые появились на рынке в конце прошлой недели. При этом высока вероятность, что в случае публикации в среду очередных разочаровывающих данных по инфляции цены госбумаг начнут снижаться.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Bonds #Weekly
Долговой рынок: инфляция в РФ, рынок труда в США, Минфин России, МТС, Промсвязьбанк, Амурская область, Новосибирская область, Республика Башкортостан, Селигдар, Новосибирскавтодор
Доходности ОФЗ по итогам недели незначительно снизились. Наиболее заметное изменение зафиксировано в бумагах с дюрацией чуть менее двух лет, где доходности опустились на 35–50 б. п. до 21,2–22,6% годовых. К концу недели активность в сегменте рублевых госбумаг уменьшилась, а внимание участников рынка переключилось на замещающие облигации Минфина.
Минфин России на прошлой неделе разместил два выпуска: ОФЗ-ПД 26246 (2036 г.) на сумму 28 млрд руб. при спросе в 33 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене в 17,49% годовых и весь объем нового выпуска с плавающей ставкой ОФЗ-ПК 29026 (2038 г.) — 1 трлн руб. при спросе в 1,6 трлн руб. по средневзвешенной цене в 93,52% от номинала.
Корпоративные выпуски показали разноплановую динамику. Доходности наиболее надежных облигаций незначительно снизились, до 22,54% (-9 б. п. в недельном сопоставлении) по рассчитываемому Московской Биржей индексу облигаций эмитентов с рейтингом «AAA». При этом из-за сокращения доходностей ОФЗ спред здесь увеличился до 145 б. п. (+54 б. п.). В более низких рейтинговых категориях доходности продолжили расти: до 26,9% (+26 б. п.) и 38,5% (+292 б. п.) у компаний с рейтингами «AA» и «A» соответственно.
В сегменте валютных облигаций ключевым событием стал выход на рынок замещающих облигаций Минфина, что оказало ощутимое негативное влияние на котировки обращающихся замещающих облигаций компаний. Доходность индекса замещающих облигаций Cbonds снова преодолела отметку 15% годовых (+1,2 п. п. в недельном сопоставлении). Юаневые облигации отошли на второй план: здесь изменения оказались минимальными, а по итогам недели доходность соответствующего индекса Cbonds не изменилась, составив 13,7% годовых.
Рынок госбумаг, скорее всего, продолжит двигаться в рамках бокового тренда, а основное внимание участники уделят сегменту замещающих облигаций Минфина, которые появились на рынке в конце прошлой недели. При этом высока вероятность, что в случае публикации в среду очередных разочаровывающих данных по инфляции цены госбумаг начнут снижаться.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Bonds #Weekly
Еженедельный обзор
Долговой рынок: инфляция в РФ и США, Группа ЛСР, ТГК-14, ЭнергоТехСервис, ХК Металлоинвест, Томская область
Доходности ОФЗ по итогам недели показали разноплановую динамику: снижение наблюдалось в коротких бумагах с погашением в срок до трех лет (на 10–30 б. п. до 21,2–22,3% годовых), повышение — в среднесрочных и длинных выпусках (на 20–30 б. п. до 16,3–18,4%). Давление на котировки вновь оказали данные по недельной инфляции, показавшие ускорение роста цен.
Минфин России на прошлой неделе разместил ОФЗ на сумму свыше 1 трлн руб., выполнив годовой план по привлечению более чем на 100%. Новый флоатер ОФЗ-ПК 29027 (2036 г.) был продан в полном объеме — на 1 трлн руб. при спросе в 1,84 трлн руб. по средневзвешенной цене в 93,98% от номинала. Кроме того, ведомство разместило выпуск с фиксированным купоном ОФЗ-ПД 26248 (2040 г.) на 12,3 млрд руб. при спросе в 15,1 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене на уровне 17,5% годовых.
Доходности корпоративных облигаций по итогам недели заметно увеличились. Рассчитываемый Московской Биржей индекс облигаций эмитентов с максимальным кредитным рейтингом «AAA» показал рост доходности на 55 б. п. в недельном сопоставлении до 23,1%, а спред к ОФЗ расширился на 64 б. п. до 210 б. п. — максимального уровня с апреля 2022 г.
Доходность индексов по облигациям компаний с рейтингами «АА» и «А» поднялась на 134 б. п. в недельном сопоставлении до 28,3% годовых и на 269 б. п. до 41,2% соответственно.
Валютные облигации, напротив, заметно снизились в доходности: по индексу замещающих облигаций Cbonds — на 1,9 п. п. до 13,15% годовых, по индексу юаневых — на 2,2 п. п. до 11,5% годовых. Замещающие облигации Минфина стабилизировались в диапазоне 10–12% годовых на коротком участке и в районе 9–10% — на длинном.
Важным событием для долгового рынка станет решение ЦБ РФ по ключевой ставке, которое регулятор примет в пятницу. Кроме того, инвесторы обратят внимание на данные по инфляции (традиционно выйдут в среду).
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Bonds #Weekly
Долговой рынок: инфляция в РФ и США, Группа ЛСР, ТГК-14, ЭнергоТехСервис, ХК Металлоинвест, Томская область
Доходности ОФЗ по итогам недели показали разноплановую динамику: снижение наблюдалось в коротких бумагах с погашением в срок до трех лет (на 10–30 б. п. до 21,2–22,3% годовых), повышение — в среднесрочных и длинных выпусках (на 20–30 б. п. до 16,3–18,4%). Давление на котировки вновь оказали данные по недельной инфляции, показавшие ускорение роста цен.
Минфин России на прошлой неделе разместил ОФЗ на сумму свыше 1 трлн руб., выполнив годовой план по привлечению более чем на 100%. Новый флоатер ОФЗ-ПК 29027 (2036 г.) был продан в полном объеме — на 1 трлн руб. при спросе в 1,84 трлн руб. по средневзвешенной цене в 93,98% от номинала. Кроме того, ведомство разместило выпуск с фиксированным купоном ОФЗ-ПД 26248 (2040 г.) на 12,3 млрд руб. при спросе в 15,1 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене на уровне 17,5% годовых.
Доходности корпоративных облигаций по итогам недели заметно увеличились. Рассчитываемый Московской Биржей индекс облигаций эмитентов с максимальным кредитным рейтингом «AAA» показал рост доходности на 55 б. п. в недельном сопоставлении до 23,1%, а спред к ОФЗ расширился на 64 б. п. до 210 б. п. — максимального уровня с апреля 2022 г.
Доходность индексов по облигациям компаний с рейтингами «АА» и «А» поднялась на 134 б. п. в недельном сопоставлении до 28,3% годовых и на 269 б. п. до 41,2% соответственно.
Валютные облигации, напротив, заметно снизились в доходности: по индексу замещающих облигаций Cbonds — на 1,9 п. п. до 13,15% годовых, по индексу юаневых — на 2,2 п. п. до 11,5% годовых. Замещающие облигации Минфина стабилизировались в диапазоне 10–12% годовых на коротком участке и в районе 9–10% — на длинном.
Важным событием для долгового рынка станет решение ЦБ РФ по ключевой ставке, которое регулятор примет в пятницу. Кроме того, инвесторы обратят внимание на данные по инфляции (традиционно выйдут в среду).
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Bonds #Weekly
Еженедельный обзор
Долговой рынок: решения по ставке Банка России и ФРС США, инфляция в РФ, кредитные рейтинги ГТЛК и Авто Финанс Банка, Кокс, Новые технологии, Группа Позитив
Доходности ОФЗ по итогам недели опустились в среднем на 140 б. п. до 19,4–20,3% в коротких выпусках и до 14,9–18,9% — в среднесрочных и длинных, а рост цен составил от 2% в коротких бумагах до 7–9% — в долгосрочных. Котировки ОФЗ начали осторожно повышаться в четверг, после публикации данных по недельной инфляции, показавших небольшое ее замедление в сравнении с предыдущими показателями, и резко ускорились в росте в пятницу после решения ЦБ РФ сохранить ключевую ставку на уровне 21%.
Минфин России на прошлой неделе планировал разместить выпуски ОФЗ-ИН 52005 (2033 г.) и ОФЗ-ПД 26246 (2036 г.) на аукционах, однако признал оба несостоявшимися в связи с отсутствием заявок по приемлемым для ведомства ценам.
Корпоративные бумаги слабо отреагировали на резкий рост котировок ОФЗ в пятницу — их доходности показали незначительное снижение, до 22,9% по рассчитываемому МосБиржей индексу бумаг эмитентов с рейтингами «ААА» и до 28,2% и 41,1% — в случае облигаций компаний с рейтингами «АА» и «А». Cпреды расширились на ~100 б. п. до 300 б. п. у наиболее высокорейтингованных эмитентов и до 840 и 2125 б. п. — в случае рейтингов «AA» и «А».
Доходности валютных облигаций по итогам недели немного увеличились: до 13,4% (+25 б. п. в недельном сопоставлении) по индексу замещающих облигаций Cbonds и до 11,9% (+41 б. п.) — по индексу юаневых облигаций Cbonds.
Последняя неделя года вряд ли преподнесет сюрпризы: участники рынка будут оценивать решение ЦБ РФ и смотреть на недельную инфляцию. Не исключаем небольшой коррекции после резкого пятничного взлета цен.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#Bonds #Weekly
Долговой рынок: решения по ставке Банка России и ФРС США, инфляция в РФ, кредитные рейтинги ГТЛК и Авто Финанс Банка, Кокс, Новые технологии, Группа Позитив
Доходности ОФЗ по итогам недели опустились в среднем на 140 б. п. до 19,4–20,3% в коротких выпусках и до 14,9–18,9% — в среднесрочных и длинных, а рост цен составил от 2% в коротких бумагах до 7–9% — в долгосрочных. Котировки ОФЗ начали осторожно повышаться в четверг, после публикации данных по недельной инфляции, показавших небольшое ее замедление в сравнении с предыдущими показателями, и резко ускорились в росте в пятницу после решения ЦБ РФ сохранить ключевую ставку на уровне 21%.
Минфин России на прошлой неделе планировал разместить выпуски ОФЗ-ИН 52005 (2033 г.) и ОФЗ-ПД 26246 (2036 г.) на аукционах, однако признал оба несостоявшимися в связи с отсутствием заявок по приемлемым для ведомства ценам.
Корпоративные бумаги слабо отреагировали на резкий рост котировок ОФЗ в пятницу — их доходности показали незначительное снижение, до 22,9% по рассчитываемому МосБиржей индексу бумаг эмитентов с рейтингами «ААА» и до 28,2% и 41,1% — в случае облигаций компаний с рейтингами «АА» и «А». Cпреды расширились на ~100 б. п. до 300 б. п. у наиболее высокорейтингованных эмитентов и до 840 и 2125 б. п. — в случае рейтингов «AA» и «А».
Доходности валютных облигаций по итогам недели немного увеличились: до 13,4% (+25 б. п. в недельном сопоставлении) по индексу замещающих облигаций Cbonds и до 11,9% (+41 б. п.) — по индексу юаневых облигаций Cbonds.
Последняя неделя года вряд ли преподнесет сюрпризы: участники рынка будут оценивать решение ЦБ РФ и смотреть на недельную инфляцию. Не исключаем небольшой коррекции после резкого пятничного взлета цен.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#Bonds #Weekly
Еженедельный обзор
Долговой рынок: инфляция в РФ и США, Газпром, ГК Самолет, ТГК-14
Котировки госбумаг по итогам недели снизились, что привело к увеличению доходностей на 20–25 б. п. Ключевым негативным фактором для рынка стал неопределенный характер данных по инфляции: она замедлилась в месячном выражении, но продолжила расти в годовом. На коротком участке кривой доходности поднялись до 17,8–19,6% годовых, на среднем и дальнем — до 15,3–17,4%. В последние два дня довольно активно торговался короткий флоатер 29006 (29 января 2025 г.), цена которого по итогам недели осталась без изменения, составив 99,89% от номинала.
Проведенные Минфином России аукционы ОФЗ не впечатляют. Ведомство разместило два выпуска с фиксированным купоном на сумму чуть менее 10 млрд руб.: ОФЗ-ПД 26248 (2040 г.) — на 5,7 млрд руб. при спросе в 13,5 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене в 16,81% годовых, ОФЗ-ПД 26245 (2035 г.) — на 4 млрд руб. при спросе в 10 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене в 16,8% годовых.
В корпоративном сегменте доходности по бумагам наиболее надежных эмитентов немного обогнали доходности ОФЗ, в результате чего спреды в сегменте облигаций компаний с рейтингами AAA и AAA расширились на 40 и 10 б. п. до 20,3 п. п. и 23,9 п. п. по соответствующим индексам Московской Биржи. В бумагах эмитентов с более высоким уровнем риска (рейтингами А и BBB) доходности, напротив, опустились по соответствующим индексам на 200–300 б. п. до 29,4 и 32,3%.
Валютные облигации по итогам недели не показали больших изменений и единой динамики: доходность по рассчитываемому Cbonds индексу юаневых облигаций на конец недели составила 10,2% (-16 б. п. в недельном сопоставлении), замещающих — 10,5% (+22 б. п.).
На наступившей неделе мы не ожидаем кардинальных перемен. Доходности госбумаг с большой вероятностью продолжат карабкаться вверх, а из запланированных событиями самые важные — аукционы ОФЗ и публикация статистики по недельной инфляции.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Bonds #Weekly
Долговой рынок: инфляция в РФ и США, Газпром, ГК Самолет, ТГК-14
Котировки госбумаг по итогам недели снизились, что привело к увеличению доходностей на 20–25 б. п. Ключевым негативным фактором для рынка стал неопределенный характер данных по инфляции: она замедлилась в месячном выражении, но продолжила расти в годовом. На коротком участке кривой доходности поднялись до 17,8–19,6% годовых, на среднем и дальнем — до 15,3–17,4%. В последние два дня довольно активно торговался короткий флоатер 29006 (29 января 2025 г.), цена которого по итогам недели осталась без изменения, составив 99,89% от номинала.
Проведенные Минфином России аукционы ОФЗ не впечатляют. Ведомство разместило два выпуска с фиксированным купоном на сумму чуть менее 10 млрд руб.: ОФЗ-ПД 26248 (2040 г.) — на 5,7 млрд руб. при спросе в 13,5 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене в 16,81% годовых, ОФЗ-ПД 26245 (2035 г.) — на 4 млрд руб. при спросе в 10 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене в 16,8% годовых.
В корпоративном сегменте доходности по бумагам наиболее надежных эмитентов немного обогнали доходности ОФЗ, в результате чего спреды в сегменте облигаций компаний с рейтингами AAA и AAA расширились на 40 и 10 б. п. до 20,3 п. п. и 23,9 п. п. по соответствующим индексам Московской Биржи. В бумагах эмитентов с более высоким уровнем риска (рейтингами А и BBB) доходности, напротив, опустились по соответствующим индексам на 200–300 б. п. до 29,4 и 32,3%.
Валютные облигации по итогам недели не показали больших изменений и единой динамики: доходность по рассчитываемому Cbonds индексу юаневых облигаций на конец недели составила 10,2% (-16 б. п. в недельном сопоставлении), замещающих — 10,5% (+22 б. п.).
На наступившей неделе мы не ожидаем кардинальных перемен. Доходности госбумаг с большой вероятностью продолжат карабкаться вверх, а из запланированных событиями самые важные — аукционы ОФЗ и публикация статистики по недельной инфляции.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Bonds #Weekly
Еженедельный обзор
Долговой рынок: инфляция в РФ, деловая активность в США, Россельхозбанк, МОНОПОЛИЯ, РОЛЬФ, Ростелеком, ЛК Европлан, КАМАЗ
Доходности ОФЗ по итогам недели опустились на коротком и среднем участках кривой на 10–25 б. п. до 16,4–19,5%. При этом доходность самого короткого выпуска — серии 26234 (июль 2025 г.) — выросла сразу на 40 б. п. до 20%. В длинных бумагах доходности преимущественно поднялись — на 20–40 б. п. до 15,4–17,1% годовых.
Минфин России на прошлой неделе провел всего один аукцион, на котором разместил выпуск ОФЗ-ПД 26247 (2039 г.) на 33 млрд руб. при спросе в 55,2 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене на уровне 17,03% годовых.
Доходности корпоративных облигаций эмитентов с высоким кредитным качеством почти не изменились по итогам недели: рассчитываемые Московской Биржей индексы облигаций компаний с рейтингами ААА и АА показали рост доходностей всего на 2 б. п. до 20,3% и 23,4% соответственно. В более низких рейтинговых категориях доходности увеличились более заметно — на 10 б. п. до 29,5% по индексу облигаций эмитентов с рейтингом А и до 33,4% (+115 б. п.) — в случае бумаг компаний с рейтингом уровня ВВВ.
Валютные облигации по итогам недели показали минимальные изменения. Индекс замещающих облигаций от Cbonds снизился в доходности на 9 б. п. до 10,44%, в то время как доходности юаневых бондов немного подросли по соответствующему индексу Cbonds — на 14 б. п. до 10,36%. Основные изменения в этом сегменте происходили в замещающих облигациях Минфина России, где доходность краткосрочных долларовых выпусков опустилась ниже 8% годовых.
Полагаем, что доходности госбумаг продолжат плавно повышаться, а несколько сдерживающим фактором может стать поступление ликвидности от погашения облигаций. Ключевыми событиями на наступившей неделе станут аукционы Минфина и публикация данных по недельной инфляции.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Bonds #Weekly
Долговой рынок: инфляция в РФ, деловая активность в США, Россельхозбанк, МОНОПОЛИЯ, РОЛЬФ, Ростелеком, ЛК Европлан, КАМАЗ
Доходности ОФЗ по итогам недели опустились на коротком и среднем участках кривой на 10–25 б. п. до 16,4–19,5%. При этом доходность самого короткого выпуска — серии 26234 (июль 2025 г.) — выросла сразу на 40 б. п. до 20%. В длинных бумагах доходности преимущественно поднялись — на 20–40 б. п. до 15,4–17,1% годовых.
Минфин России на прошлой неделе провел всего один аукцион, на котором разместил выпуск ОФЗ-ПД 26247 (2039 г.) на 33 млрд руб. при спросе в 55,2 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене на уровне 17,03% годовых.
Доходности корпоративных облигаций эмитентов с высоким кредитным качеством почти не изменились по итогам недели: рассчитываемые Московской Биржей индексы облигаций компаний с рейтингами ААА и АА показали рост доходностей всего на 2 б. п. до 20,3% и 23,4% соответственно. В более низких рейтинговых категориях доходности увеличились более заметно — на 10 б. п. до 29,5% по индексу облигаций эмитентов с рейтингом А и до 33,4% (+115 б. п.) — в случае бумаг компаний с рейтингом уровня ВВВ.
Валютные облигации по итогам недели показали минимальные изменения. Индекс замещающих облигаций от Cbonds снизился в доходности на 9 б. п. до 10,44%, в то время как доходности юаневых бондов немного подросли по соответствующему индексу Cbonds — на 14 б. п. до 10,36%. Основные изменения в этом сегменте происходили в замещающих облигациях Минфина России, где доходность краткосрочных долларовых выпусков опустилась ниже 8% годовых.
Полагаем, что доходности госбумаг продолжат плавно повышаться, а несколько сдерживающим фактором может стать поступление ликвидности от погашения облигаций. Ключевыми событиями на наступившей неделе станут аукционы Минфина и публикация данных по недельной инфляции.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Bonds #Weekly
Еженедельный обзор
Долговой рынок: инфляция в РФ, решение по ставке ФРС США, М.видео, ГК Самолет, Балтийский лизинг, ВК, Глоракс, ЕвроТранс, Биннофарм Групп, Россети, ГТЛК, НОВАТЭК
Доходности ОФЗ по итогам недели на коротком участке снизились на 30–130 б. п. до 17,2–18,7% годовых, а на длинном, напротив, выросли на 30–100 б. п. до 16,0–17,4%. Индекс государственных облигаций RGBI опустился на 0,9%, а его доходность увеличилась на 12 б. п. до 16,96% годовых.
Минфин России по итогам двух аукционов разместил ОФЗ с фиксированным купоном на сумму 67,6 млрд руб. по номиналу. На первом аукционе был продан выпуск ОФЗ-ПД 26235 (2031 г.) на 17,6 млрд руб. при спросе в 36,3 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене в 16,81% годовых. На втором аукционе ведомство разместило бумаги ОФЗ-ПД 26238 (2041 г.) на 50 млрд руб. при спросе в 73,6 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене в 16,02% годовых.
Доходности корпоративных облигаций наиболее надежных эмитентов по итогам недели почти не изменились. По рассчитываемому Московской Биржей индексу облигаций компаний с рейтингом AAA доходность составила 20,28% (-1,0 б. п. за неделю), однако в силу снижения доходностей ОФЗ спред расширился на 50 б. п. до 290 б. п. Индекс облигаций эмитентов с рейтингом АА также не претерпел существенных изменений, и его доходность осталась в районе 24%, а спред к ОФЗ увеличился до 660 б. п. Бумаги более низкой рейтинговой категории показали рост доходностей: в случае индекса компаний с рейтингом А — до 29,8% (+36 б. п.), с рейтингом BBB — до 34,4% (+98 б. п.).
Доходности юаневых облигаций по итогам прошлой недели заметно снизились, по индексу юаневых облигаций, рассчитываемому Cbonds, составив 9,36% (-100 б. п.). В замещающих облигациях изменения оказались гораздо менее заметными: соответствующий индекс Cbonds показал уменьшение доходности на 23 б. п. до 10,21%.
Мы ожидаем, что доходности продолжат повышаться на фоне не слишком воодушевляющих данных по инфляции и в ожидании решения ЦБ РФ по ставке. Основными событиями на наступившей неделе традиционно станут аукционы Минфина и данные по недельной инфляции.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Bonds #Weekly
Долговой рынок: инфляция в РФ, решение по ставке ФРС США, М.видео, ГК Самолет, Балтийский лизинг, ВК, Глоракс, ЕвроТранс, Биннофарм Групп, Россети, ГТЛК, НОВАТЭК
Доходности ОФЗ по итогам недели на коротком участке снизились на 30–130 б. п. до 17,2–18,7% годовых, а на длинном, напротив, выросли на 30–100 б. п. до 16,0–17,4%. Индекс государственных облигаций RGBI опустился на 0,9%, а его доходность увеличилась на 12 б. п. до 16,96% годовых.
Минфин России по итогам двух аукционов разместил ОФЗ с фиксированным купоном на сумму 67,6 млрд руб. по номиналу. На первом аукционе был продан выпуск ОФЗ-ПД 26235 (2031 г.) на 17,6 млрд руб. при спросе в 36,3 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене в 16,81% годовых. На втором аукционе ведомство разместило бумаги ОФЗ-ПД 26238 (2041 г.) на 50 млрд руб. при спросе в 73,6 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене в 16,02% годовых.
Доходности корпоративных облигаций наиболее надежных эмитентов по итогам недели почти не изменились. По рассчитываемому Московской Биржей индексу облигаций компаний с рейтингом AAA доходность составила 20,28% (-1,0 б. п. за неделю), однако в силу снижения доходностей ОФЗ спред расширился на 50 б. п. до 290 б. п. Индекс облигаций эмитентов с рейтингом АА также не претерпел существенных изменений, и его доходность осталась в районе 24%, а спред к ОФЗ увеличился до 660 б. п. Бумаги более низкой рейтинговой категории показали рост доходностей: в случае индекса компаний с рейтингом А — до 29,8% (+36 б. п.), с рейтингом BBB — до 34,4% (+98 б. п.).
Доходности юаневых облигаций по итогам прошлой недели заметно снизились, по индексу юаневых облигаций, рассчитываемому Cbonds, составив 9,36% (-100 б. п.). В замещающих облигациях изменения оказались гораздо менее заметными: соответствующий индекс Cbonds показал уменьшение доходности на 23 б. п. до 10,21%.
Мы ожидаем, что доходности продолжат повышаться на фоне не слишком воодушевляющих данных по инфляции и в ожидании решения ЦБ РФ по ставке. Основными событиями на наступившей неделе традиционно станут аукционы Минфина и данные по недельной инфляции.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Bonds #Weekly
Еженедельный обзор
Долговой рынок: макроэкономический опрос ЦБ РФ, рабочие места в США, Домодедово, Борец, Синара - Транспортные машины, ФосАгро, ВИС ФИНАНС, Промсвязьбанк, ВсеИнструменты.ру, СИБУР Холдинг, решение ЦБ РФ по ставке
Рынок ОФЗ начал неделю повышением доходностей, однако после публикации данных по недельной инфляции, показавших более медленный рост цен, доходности откатились вниз. По итогам недели в коротких ОФЗ доходности выросли на 30–100 б. п. до 17,7–19,7% годовых, на дальнем же участке — снизились на 20–40 б. п. до 15,8–17,1%.
Минфин России провел два аукциона, на которых разместил выпуски с фиксированными купонами: ОФЗ-ПД 26228 (2030 г.) на 12,87 млрд руб. при спросе в 29,7 млрд руб. и ОФЗ-ПД 26246 (2036 г.) на 33,5 млрд руб. при спросе в 40 млрд руб. с доходностью по средне-взвешенной цене в 17,41% и 17,49% годовых соответственно.
Доходности корпоративных облигаций показали небольшой рост — от 6 до 28 б. п. в зависимости от рейтинга, причем спреды к ОФЗ уменьшились за счет опережающего роста доходностей госбумаг на сроке 1–3 года. Доходность рассчитываемого Московской Биржей индекса облигаций с наивысшим кредитным рейтингом составила к концу недели 20,34% (+6 б. п.), бумаг с рейтингом АА — 24,25% (+28 б. п.), с рейтингом А — 29,92% (+8 б. п.).
Юаневые облигации за неделю прибавили в цене — доходность соответствующего индекса CBonds упала на 32 б. п. до 9,04%. Замещающие обязательства на протяжении недели не демонстрировали заметных изменений, а доходность индекса замещающих облигаций Cbonds выросла всего на 1 б. п., до 10,22% годовых.
Ключевым событием для рынка станет решение по ключевой ставке, которое Банк России примет в пятницу. В среду выходят данные по недельной инфляции, и велика, на наш взгляд, вероятность, что с их публикацией на рынке госдолга возрастет волатильность, пока не станет известно решение по ставке.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#Bonds #Weekly
Долговой рынок: макроэкономический опрос ЦБ РФ, рабочие места в США, Домодедово, Борец, Синара - Транспортные машины, ФосАгро, ВИС ФИНАНС, Промсвязьбанк, ВсеИнструменты.ру, СИБУР Холдинг, решение ЦБ РФ по ставке
Рынок ОФЗ начал неделю повышением доходностей, однако после публикации данных по недельной инфляции, показавших более медленный рост цен, доходности откатились вниз. По итогам недели в коротких ОФЗ доходности выросли на 30–100 б. п. до 17,7–19,7% годовых, на дальнем же участке — снизились на 20–40 б. п. до 15,8–17,1%.
Минфин России провел два аукциона, на которых разместил выпуски с фиксированными купонами: ОФЗ-ПД 26228 (2030 г.) на 12,87 млрд руб. при спросе в 29,7 млрд руб. и ОФЗ-ПД 26246 (2036 г.) на 33,5 млрд руб. при спросе в 40 млрд руб. с доходностью по средне-взвешенной цене в 17,41% и 17,49% годовых соответственно.
Доходности корпоративных облигаций показали небольшой рост — от 6 до 28 б. п. в зависимости от рейтинга, причем спреды к ОФЗ уменьшились за счет опережающего роста доходностей госбумаг на сроке 1–3 года. Доходность рассчитываемого Московской Биржей индекса облигаций с наивысшим кредитным рейтингом составила к концу недели 20,34% (+6 б. п.), бумаг с рейтингом АА — 24,25% (+28 б. п.), с рейтингом А — 29,92% (+8 б. п.).
Юаневые облигации за неделю прибавили в цене — доходность соответствующего индекса CBonds упала на 32 б. п. до 9,04%. Замещающие обязательства на протяжении недели не демонстрировали заметных изменений, а доходность индекса замещающих облигаций Cbonds выросла всего на 1 б. п., до 10,22% годовых.
Ключевым событием для рынка станет решение по ключевой ставке, которое Банк России примет в пятницу. В среду выходят данные по недельной инфляции, и велика, на наш взгляд, вероятность, что с их публикацией на рынке госдолга возрастет волатильность, пока не станет известно решение по ставке.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#Bonds #Weekly
Еженедельный обзор
Долговой рынок: решение по ставке ЦБ РФ, инфляция в России и США, МТС-Банк, М.видео, РОЛЬФ, Металлоинвест, Новые технологии
На рынке ОФЗ вторая половина недели выдалась крайне волатильной: в четверг, после сообщений о телефонном разговоре президентов США и России, цены начали резко повышаться, доходности же снизились почти на 100 б. п., а в пятницу после решения ЦБ РФ оставить ставку на прежнем уровне и комментариев регулятора о необходимости поддерживать жесткую ДКП рынок начал остывать и доходности возобновили рост. В целом по итогам недели доходности коротких бумаг показали менее значительное снижение — на 10–20 б. п. до 17,6–19,7%, а на среднем и длинном участках кривой доходности уменьшились на 30–60 б. п. до 15,5–17,2% годовых.
Минфин России на прошлой неделе провел два довольно успешных аукциона, по итогам которых разместил ОФЗ на сумму 224,8 млрд руб. На первом аукционе были проданы ОФЗ-ПД 26233 (2035 г.) на 50 млрд руб. при спросе в 154 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене в 16,89% годовых. На втором аукционе были размещены ОФЗ-ПД 26248 (2040 г.) на 174,8 млрд руб. при спросе в 192 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене в 17,12% годовых.
Доходности корпоративных облигаций по итогам недели опустились вслед за госбумагами, и если у эмитентов с наиболее высоким кредитным рейтингом они уменьшились по соответствующему индексу МосБиржи примерно на 50 б. п. до 19,8%, совпав с динамикой ОФЗ, то облигации компаний с более низкими рейтингами показали опережающее снижение. Так, доходность по индексу облигаций эмитентов с рейтингом АА уменьшилась на 103 б. п. до 23,2% годовых, а с рейтингом А — на 193 б. п до 28,0%.
Валютные облигации завершили неделю уверенным ростом, чему, по всей видимости, способствовало резкое укрепление рубля. Доходность рассчитываемого Cbonds индекса юаневых облигаций опустилась до 8,83% (-21 б. п.) — минимального значения с августа прошлого года. Индекс замещающих облигаций Cbonds показал еще большее снижение доходности, до 9,4% (-82 б. п.), также опустившись до минимального за последние полгода уровня.
На наступившей неделе инвесторы продолжат оценивать последствия решения ЦБ РФ по ключевой ставке и сопутствующие комментарии, а также данные по месячной инфляции, опубликованные в пятницу вечером. На наш взгляд, свежая статистика может умерить аппетиты участников рынка в отношении бумаг с фиксированными купонами, что выльется в дальнейший рост доходностей, начало которого мы наблюдали в пятницу. В середине недели ключевыми событиями традиционно станут аукционы ОФЗ и публикация данных по недельной инфляции.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Bonds #Weekly
Долговой рынок: решение по ставке ЦБ РФ, инфляция в России и США, МТС-Банк, М.видео, РОЛЬФ, Металлоинвест, Новые технологии
На рынке ОФЗ вторая половина недели выдалась крайне волатильной: в четверг, после сообщений о телефонном разговоре президентов США и России, цены начали резко повышаться, доходности же снизились почти на 100 б. п., а в пятницу после решения ЦБ РФ оставить ставку на прежнем уровне и комментариев регулятора о необходимости поддерживать жесткую ДКП рынок начал остывать и доходности возобновили рост. В целом по итогам недели доходности коротких бумаг показали менее значительное снижение — на 10–20 б. п. до 17,6–19,7%, а на среднем и длинном участках кривой доходности уменьшились на 30–60 б. п. до 15,5–17,2% годовых.
Минфин России на прошлой неделе провел два довольно успешных аукциона, по итогам которых разместил ОФЗ на сумму 224,8 млрд руб. На первом аукционе были проданы ОФЗ-ПД 26233 (2035 г.) на 50 млрд руб. при спросе в 154 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене в 16,89% годовых. На втором аукционе были размещены ОФЗ-ПД 26248 (2040 г.) на 174,8 млрд руб. при спросе в 192 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене в 17,12% годовых.
Доходности корпоративных облигаций по итогам недели опустились вслед за госбумагами, и если у эмитентов с наиболее высоким кредитным рейтингом они уменьшились по соответствующему индексу МосБиржи примерно на 50 б. п. до 19,8%, совпав с динамикой ОФЗ, то облигации компаний с более низкими рейтингами показали опережающее снижение. Так, доходность по индексу облигаций эмитентов с рейтингом АА уменьшилась на 103 б. п. до 23,2% годовых, а с рейтингом А — на 193 б. п до 28,0%.
Валютные облигации завершили неделю уверенным ростом, чему, по всей видимости, способствовало резкое укрепление рубля. Доходность рассчитываемого Cbonds индекса юаневых облигаций опустилась до 8,83% (-21 б. п.) — минимального значения с августа прошлого года. Индекс замещающих облигаций Cbonds показал еще большее снижение доходности, до 9,4% (-82 б. п.), также опустившись до минимального за последние полгода уровня.
На наступившей неделе инвесторы продолжат оценивать последствия решения ЦБ РФ по ключевой ставке и сопутствующие комментарии, а также данные по месячной инфляции, опубликованные в пятницу вечером. На наш взгляд, свежая статистика может умерить аппетиты участников рынка в отношении бумаг с фиксированными купонами, что выльется в дальнейший рост доходностей, начало которого мы наблюдали в пятницу. В середине недели ключевыми событиями традиционно станут аукционы ОФЗ и публикация данных по недельной инфляции.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Bonds #Weekly
Еженедельный обзор
Долговой рынок: инфляция в РФ, протокол заседания ФРС США, кредитные рейтинги Домодедово и МТС-Банка, Балтийский лизинг, Авто Финанс Банк, АФК Система, Группа ЛСР
Доходности ОФЗ за прошлую неделю опустились в среднем на 25 б. п. Из общей тенденции выбились лишь несколько самых коротких выпусков, доходности которых или не изменились, или прибавили до 20 б. п., составив 19,2–20,0% годовых. Доходности более длинных госбумаг зафиксированы на уровне 15,3–17,6% годовых. Обороты на протяжении всей недели были сконцентрированы в долгосрочных выпусках с погашением в 2036–2040 гг., а под ее конец заметно увеличилась активность участников во флоатерах серий 29014 и 29016, оба с погашением в 2026 г.
Минфин России вторую неделю подряд проводит довольно успешные аукционы: на прошлой по их результатам он разместил длинные ОФЗ с фиксированным купоном на сумму 190,7 млрд руб. На первом аукционе был продан выпуск ОФЗ-ПД 26247 (2039 г.) на 122,9 млрд руб. при спросе в 186,8 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене в 16,58% годовых. На втором аукционе ведомство предложило бумаги ОФЗ-ПД 26245 (2035 г.), размещенные в объеме 67,8 млрд руб. при спросе в 112,2 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене в 16,52% годовых.
Доходности корпоративных облигаций эмитентов с наивысшим кредитным рейтингом за неделю немного выросли и по индексу Московской Биржи составили 19,84% годовых, в то время как в остальных сегментах наблюдалось снижение доходностей. Так, доходность по индексу бумаг эмитентов с рейтингом AA потеряла 36 б. п., опустившись до 22,86%, а в случае рейтинга A — снизилась до 27,5% (-49 б. п.).
На фоне укрепления рубля сохраняется спрос на валютные облигации. Доходность по индексу юаневых облигаций, рассчитываемому Cbonds, снизилась на 63 б. п. до 8,2%. Замещающие облигации показали меньшее изменение: по соответствующему индексу Cbonds доходность уменьшилась на 13 б. п. до 9,27%.
На этой неделе мы не ожидаем принципиальных изменений на рынке госдолга. Доходности с большой вероятностью консолидируются на текущих уровнях, а инвесторы в принятии решений станут ориентироваться на геополитический фон, результаты аукционов, а также данные по недельной инфляции.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Bonds #Weekly
Долговой рынок: инфляция в РФ, протокол заседания ФРС США, кредитные рейтинги Домодедово и МТС-Банка, Балтийский лизинг, Авто Финанс Банк, АФК Система, Группа ЛСР
Доходности ОФЗ за прошлую неделю опустились в среднем на 25 б. п. Из общей тенденции выбились лишь несколько самых коротких выпусков, доходности которых или не изменились, или прибавили до 20 б. п., составив 19,2–20,0% годовых. Доходности более длинных госбумаг зафиксированы на уровне 15,3–17,6% годовых. Обороты на протяжении всей недели были сконцентрированы в долгосрочных выпусках с погашением в 2036–2040 гг., а под ее конец заметно увеличилась активность участников во флоатерах серий 29014 и 29016, оба с погашением в 2026 г.
Минфин России вторую неделю подряд проводит довольно успешные аукционы: на прошлой по их результатам он разместил длинные ОФЗ с фиксированным купоном на сумму 190,7 млрд руб. На первом аукционе был продан выпуск ОФЗ-ПД 26247 (2039 г.) на 122,9 млрд руб. при спросе в 186,8 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене в 16,58% годовых. На втором аукционе ведомство предложило бумаги ОФЗ-ПД 26245 (2035 г.), размещенные в объеме 67,8 млрд руб. при спросе в 112,2 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене в 16,52% годовых.
Доходности корпоративных облигаций эмитентов с наивысшим кредитным рейтингом за неделю немного выросли и по индексу Московской Биржи составили 19,84% годовых, в то время как в остальных сегментах наблюдалось снижение доходностей. Так, доходность по индексу бумаг эмитентов с рейтингом AA потеряла 36 б. п., опустившись до 22,86%, а в случае рейтинга A — снизилась до 27,5% (-49 б. п.).
На фоне укрепления рубля сохраняется спрос на валютные облигации. Доходность по индексу юаневых облигаций, рассчитываемому Cbonds, снизилась на 63 б. п. до 8,2%. Замещающие облигации показали меньшее изменение: по соответствующему индексу Cbonds доходность уменьшилась на 13 б. п. до 9,27%.
На этой неделе мы не ожидаем принципиальных изменений на рынке госдолга. Доходности с большой вероятностью консолидируются на текущих уровнях, а инвесторы в принятии решений станут ориентироваться на геополитический фон, результаты аукционов, а также данные по недельной инфляции.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Bonds #Weekly
Еженедельный обзор
Долговой рынок: инфляция в РФ, индекс PCE в США, Борец Капитал, СИБУР Холдинг, Кокс, ДельтаЛизинг, ЭР-Телеком Холдинг, Джи-групп, Селигдар, МВ ФИНАНС
Доходности среднесрочных и длинных ОФЗ по итогам недели опустились в среднем на 15 б. п. до 15,0–17,3%. Короткие бумаги снова выбились из общей тенденции и выросли в доходности на 20–25 б. п. до 19,4–20,3% годовых. Основные обороты пришлись на длинные облигации, а лидером по объему торгов стал выпуск серии 26248 (16,4%, 2040 г.), доходность которого сократилась на 7 б. п.
Минфин России снова провел довольно успешные аукционы, по результатам которых разместил два выпуска ОФЗ с фиксированным купоном на сумму 192 млрд руб.: ОФЗ-ПД 26225 (2034 г.) на 50 млрд руб. при спросе в 84,5 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене в 15,98% годовых и ОФЗ-ПД 26248 (2040 г.) на 142,4 млрд руб. при спросе в 239,8 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене в 16,5% годовых.
В корпоративных облигациях, в отличие от госбумаг, зафиксирован рост доходностей, в силу которого спреды расширились. Доходность по рассчитываемому МосБиржей индексу облигаций эмитентов с наивысшим кредитным рейтингом поднялась на 5 б. п. до 19,95% (спред увеличился до 268 б. п.). Индексы бумаг компаний с рейтингами АА и А показали еще более заметный рост доходностей — до 23,17% (+31 б. п.) и 27,99% (+49 б. п.) соответственно.
На фоне продолжающегося укрепления рубля доходности валютных облигаций продолжили снижаться, при этом основные изменения наблюдались в долларовых и замещающих бондах: доходность последних по индексу Cbonds уменьшилась до 7,96% (-131 б. п.). Доходность юаневых облигаций по соответствующему индексу Cbonds опустилась до 8,03% (-17 б. п.).
На наступившей неделе на долговом рынке, скорее всего, станет преобладать умеренный оптимизм, а участники торгов продолжат следить за геополитическими новостями. Основными событиями для рынка традиционно выступят аукционы ОФЗ и публикация данных по недельной инфляции.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Bonds #Weekly
Долговой рынок: инфляция в РФ, индекс PCE в США, Борец Капитал, СИБУР Холдинг, Кокс, ДельтаЛизинг, ЭР-Телеком Холдинг, Джи-групп, Селигдар, МВ ФИНАНС
Доходности среднесрочных и длинных ОФЗ по итогам недели опустились в среднем на 15 б. п. до 15,0–17,3%. Короткие бумаги снова выбились из общей тенденции и выросли в доходности на 20–25 б. п. до 19,4–20,3% годовых. Основные обороты пришлись на длинные облигации, а лидером по объему торгов стал выпуск серии 26248 (16,4%, 2040 г.), доходность которого сократилась на 7 б. п.
Минфин России снова провел довольно успешные аукционы, по результатам которых разместил два выпуска ОФЗ с фиксированным купоном на сумму 192 млрд руб.: ОФЗ-ПД 26225 (2034 г.) на 50 млрд руб. при спросе в 84,5 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене в 15,98% годовых и ОФЗ-ПД 26248 (2040 г.) на 142,4 млрд руб. при спросе в 239,8 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене в 16,5% годовых.
В корпоративных облигациях, в отличие от госбумаг, зафиксирован рост доходностей, в силу которого спреды расширились. Доходность по рассчитываемому МосБиржей индексу облигаций эмитентов с наивысшим кредитным рейтингом поднялась на 5 б. п. до 19,95% (спред увеличился до 268 б. п.). Индексы бумаг компаний с рейтингами АА и А показали еще более заметный рост доходностей — до 23,17% (+31 б. п.) и 27,99% (+49 б. п.) соответственно.
На фоне продолжающегося укрепления рубля доходности валютных облигаций продолжили снижаться, при этом основные изменения наблюдались в долларовых и замещающих бондах: доходность последних по индексу Cbonds уменьшилась до 7,96% (-131 б. п.). Доходность юаневых облигаций по соответствующему индексу Cbonds опустилась до 8,03% (-17 б. п.).
На наступившей неделе на долговом рынке, скорее всего, станет преобладать умеренный оптимизм, а участники торгов продолжат следить за геополитическими новостями. Основными событиями для рынка традиционно выступят аукционы ОФЗ и публикация данных по недельной инфляции.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Bonds #Weekly
Telegram
Синара Инвестбанк
Подробнее: https://tapy.me/sinara_finance
Официальный канал Инвестбанка Синара. © АО Банк Синара, 2025. Настоящий материал подготовлен АО Банк Синара исключительно в информационных целях и не должен расцениваться как побуждение к совершению операций.
Официальный канал Инвестбанка Синара. © АО Банк Синара, 2025. Настоящий материал подготовлен АО Банк Синара исключительно в информационных целях и не должен расцениваться как побуждение к совершению операций.
Еженедельный обзор
Долговой рынок: инфляция в РФ, рынок труда в США, Минфин России, М.видео, Борец Капитал, АБЗ-1, О’КЕЙ, ВИС-Финанс, Акрон, ЕвразХолдинг Финанс, ИЭК ХОЛДИНГ, Атомэнергопром, ВсеИнструменты.ру, Аэрофьюэлз, Совкомбанк Лизинг, Группа Черкизово
Рынок госдолга по итогам недели показал весьма заметный рост. Доходности ОФЗ опустились в среднем на 80 б. п., причем в короткой части изменений почти не зафиксировано: здесь бумаги держатся на уровне 19,0–20,5% годовых, а вот на среднем и длинном участках доходности снизились до 14,4–15,5% годовых. Основная активность наблюдалась в длинных выпусках — ОФЗ-ПД 26246 и 26248. Рассчитываемый МосБиржей индекс государственных облигаций RGBI за неделю поднялся более чем на 3%, перешагнув отметку в 111 пунктов.
Минфин России по итогам проведенных на прошлой неделе аукционов разместил ОФЗ на 218 млрд руб. На первом аукционе был продан выпуск ОФЗ-ПД 26230 (2039 г.) на 44,2 млрд руб. при спросе в 63,9 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене в 15,53% годовых. На втором аукционе были размещены бумаги ОФЗ-ПД 26246 (2036 г.) на 173,8 млрд руб. при спросе в 312,8 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене на уровне 16,2% годовых.
Волна позитивных настроений докатилась и до рынка корпоративных облигаций, которые по итогам недели также существенно сократились в доходности. Особенно это было заметно в выпусках качественных эмитентов. Доходность рассчитываемого Московской Биржей индекса облигаций компаний с рейтингом AAA опустилась на 124 б. п. до 18,70% годовых, а в случае эмитентов с рейтингом АА — на 181 б. п. до 21,36% годовых. Снижение индекса облигаций компаний с рейтингом А оказалось еще более значительным: их доходность упала сразу на 227 б. п. до 25,72% годовых.
Котировки валютных облигаций скорректировались после резкого роста, в результате чего доходность индекса юаневых облигаций, рассчитываемого агентством Cbonds, увеличилась на 62 б. п. до 8,65% годовых, а индекса замещающих облигаций Cbonds — сразу на 101 б. п. до 8,97% годовых.
Мы считаем, что позитивный настрой на рынке сохранится, однако рост котировок, вероятно, замедлится. Ключевыми событиями, как обычно, станут аукционы Минфина и ожидаемая в среду публикация данных по недельной и месячной инфляции.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Bonds #Weekly
Долговой рынок: инфляция в РФ, рынок труда в США, Минфин России, М.видео, Борец Капитал, АБЗ-1, О’КЕЙ, ВИС-Финанс, Акрон, ЕвразХолдинг Финанс, ИЭК ХОЛДИНГ, Атомэнергопром, ВсеИнструменты.ру, Аэрофьюэлз, Совкомбанк Лизинг, Группа Черкизово
Рынок госдолга по итогам недели показал весьма заметный рост. Доходности ОФЗ опустились в среднем на 80 б. п., причем в короткой части изменений почти не зафиксировано: здесь бумаги держатся на уровне 19,0–20,5% годовых, а вот на среднем и длинном участках доходности снизились до 14,4–15,5% годовых. Основная активность наблюдалась в длинных выпусках — ОФЗ-ПД 26246 и 26248. Рассчитываемый МосБиржей индекс государственных облигаций RGBI за неделю поднялся более чем на 3%, перешагнув отметку в 111 пунктов.
Минфин России по итогам проведенных на прошлой неделе аукционов разместил ОФЗ на 218 млрд руб. На первом аукционе был продан выпуск ОФЗ-ПД 26230 (2039 г.) на 44,2 млрд руб. при спросе в 63,9 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене в 15,53% годовых. На втором аукционе были размещены бумаги ОФЗ-ПД 26246 (2036 г.) на 173,8 млрд руб. при спросе в 312,8 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене на уровне 16,2% годовых.
Волна позитивных настроений докатилась и до рынка корпоративных облигаций, которые по итогам недели также существенно сократились в доходности. Особенно это было заметно в выпусках качественных эмитентов. Доходность рассчитываемого Московской Биржей индекса облигаций компаний с рейтингом AAA опустилась на 124 б. п. до 18,70% годовых, а в случае эмитентов с рейтингом АА — на 181 б. п. до 21,36% годовых. Снижение индекса облигаций компаний с рейтингом А оказалось еще более значительным: их доходность упала сразу на 227 б. п. до 25,72% годовых.
Котировки валютных облигаций скорректировались после резкого роста, в результате чего доходность индекса юаневых облигаций, рассчитываемого агентством Cbonds, увеличилась на 62 б. п. до 8,65% годовых, а индекса замещающих облигаций Cbonds — сразу на 101 б. п. до 8,97% годовых.
Мы считаем, что позитивный настрой на рынке сохранится, однако рост котировок, вероятно, замедлится. Ключевыми событиями, как обычно, станут аукционы Минфина и ожидаемая в среду публикация данных по недельной и месячной инфляции.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Bonds #Weekly
Еженедельный обзор
Долговой рынок: инфляция в РФ и США, Домодедово, Борец Капитал, Яндекс, Интерлизинг, Брусника. Строительство и девелопмент, Новосибирскавтодор, ИКС 5 ФИНАНС, Группа Черкизово, Полипласт, Синара - Транспортные Машины, ДелоПортс, Аэрофьюэлз, Биннофарм Групп, ГМК Норильский никель
Рынок ОФЗ на прошлой неделе оказался довольно волатильным, но по ее итогам все же закрылся небольшим ростом, а доходности опустились на 20–60 б. п. Наибольшие изменения произошли в длинных выпусках 26246, 26247 и 26248, доходности которых снизились на 50–60 б. п. до 15,00–15,15%. В этих же бумагах наблюдалась основная активность на протяжении недели. Индекс государственных облигаций RGBI прибавил всего 0,33% и закрылся на отметке 111,41 пункта.Минфин России по итогам аукционов разместил ОФЗ на 245,5 млрд руб.
Корпоративные облигации показали разноплановую динамику. Наиболее качественные выпуски немного повысились в доходности, в результате чего рассчитываемый Московской Биржей индекс облигаций эмитентов с рейтингом ААА показал рост доходностей на 23 б. п. до 18,93% годовых, а спред к ОФЗ расширился здесь до 313 б. п. Бумаги компаний с рейтингом уровня АА, напротив, продемонстрировали снижение доходностей, в среднем на 26 б. п. до 21,1% по соответствующему индексу Московской Биржи, а в случае эмитентов с рейтингом А доходности по соответствующему индексу поднялись на 18 б. п. до 25,9%.
Доходности в сегменте валютных облигаций по итогам недели почти не изменились: индекс юаневых облигаций Cbonds показал снижение на 8 б. п. до 8,57%, а индекс замещающих облигаций — рост на 6 б. п. до 9,03%.
Наиболее важным событием для долгового рынка на этой неделе станет заседание ЦБ РФ по ключевой ставке, запланированное на пятницу. Кроме этого, в среду традиционно пройдут аукционы Минфина и будут опубликованы данные по недельной инфляции. Мы полагаем, что накануне решения Банка России инвесторы станут действовать с осторожностью, в связи с чем изменения на рынке окажутся, по нашему мнению, минимальными.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Bonds #Weekly
Долговой рынок: инфляция в РФ и США, Домодедово, Борец Капитал, Яндекс, Интерлизинг, Брусника. Строительство и девелопмент, Новосибирскавтодор, ИКС 5 ФИНАНС, Группа Черкизово, Полипласт, Синара - Транспортные Машины, ДелоПортс, Аэрофьюэлз, Биннофарм Групп, ГМК Норильский никель
Рынок ОФЗ на прошлой неделе оказался довольно волатильным, но по ее итогам все же закрылся небольшим ростом, а доходности опустились на 20–60 б. п. Наибольшие изменения произошли в длинных выпусках 26246, 26247 и 26248, доходности которых снизились на 50–60 б. п. до 15,00–15,15%. В этих же бумагах наблюдалась основная активность на протяжении недели. Индекс государственных облигаций RGBI прибавил всего 0,33% и закрылся на отметке 111,41 пункта.Минфин России по итогам аукционов разместил ОФЗ на 245,5 млрд руб.
Корпоративные облигации показали разноплановую динамику. Наиболее качественные выпуски немного повысились в доходности, в результате чего рассчитываемый Московской Биржей индекс облигаций эмитентов с рейтингом ААА показал рост доходностей на 23 б. п. до 18,93% годовых, а спред к ОФЗ расширился здесь до 313 б. п. Бумаги компаний с рейтингом уровня АА, напротив, продемонстрировали снижение доходностей, в среднем на 26 б. п. до 21,1% по соответствующему индексу Московской Биржи, а в случае эмитентов с рейтингом А доходности по соответствующему индексу поднялись на 18 б. п. до 25,9%.
Доходности в сегменте валютных облигаций по итогам недели почти не изменились: индекс юаневых облигаций Cbonds показал снижение на 8 б. п. до 8,57%, а индекс замещающих облигаций — рост на 6 б. п. до 9,03%.
Наиболее важным событием для долгового рынка на этой неделе станет заседание ЦБ РФ по ключевой ставке, запланированное на пятницу. Кроме этого, в среду традиционно пройдут аукционы Минфина и будут опубликованы данные по недельной инфляции. Мы полагаем, что накануне решения Банка России инвесторы станут действовать с осторожностью, в связи с чем изменения на рынке окажутся, по нашему мнению, минимальными.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Bonds #Weekly
Еженедельный обзор
Долговой рынок: решения по ставке в России и США, инфляция и инфляционные ожидания в РФ, Минфин, ГТЛК, ОК РУСАЛ, Аптечная сеть 36,6, ФосАгро
Рынок ОФЗ начал прошлую неделю ростом, но ближе к ее концу он сменился снижением, усилившимся после решения ЦБ РФ сохранить ключевую ставку на уровне 21%. Доходности на коротком и среднем участках кривой практически не изменились, оставшись в диапазоне 15,0–20,7% годовых, а в длинных выпусках — опустились на 5–15 б. п. до 14,5–15,0%. Индекс государственных облигаций RGBI вырос на 0,7% до 112,19 пункта.
Минфин России по итогам проведенных на прошлой неделе аукционов разместил ОФЗ на сумму 89 млрд руб.: выпуск ОФЗ-ПД 26238 (2041 г.) — на 47,4 млрд руб. при спросе в 87,1 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене в 14,47% годовых, ОФЗ-ПД 26246 (2036 г.) — на 41,6 млрд руб. при спросе в 74,4 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене в 14,85% годовых.
В сегменте корпоративных облигаций неделя прошла умеренно позитивно. Доходности по рассчитываемым Московской Биржей индексам компаний с рейтингами ААА, АА и А снизились в среднем на 40 б. п. до 18,9%, 21,1% и 25,9% соответственно. Спреды по доходности относительно ОФЗ в этих индексах сократились примерно на 20 б. п. — до 293, 512 и 994 б. п.
Доходности валютных облигаций продолжили снижаться: спросу способствовало начавшееся во вторник ослабление рубля. Доходности юаневых и замещающих облигаций по соответствующим индексам Cbonds по итогам недели опустились в обоих случаях на 83 б. п. до 7,74% и 8,20% соответственно.
Весьма вероятно, что на рынке ОФЗ продолжится начавшаяся в пятницу коррекция после сильного роста, который наблюдался более месяца. Ключевыми событиями для долгового рынка станут аукционы ОФЗ и публикация данных по недельной инфляции.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Bonds #Weekly
Долговой рынок: решения по ставке в России и США, инфляция и инфляционные ожидания в РФ, Минфин, ГТЛК, ОК РУСАЛ, Аптечная сеть 36,6, ФосАгро
Рынок ОФЗ начал прошлую неделю ростом, но ближе к ее концу он сменился снижением, усилившимся после решения ЦБ РФ сохранить ключевую ставку на уровне 21%. Доходности на коротком и среднем участках кривой практически не изменились, оставшись в диапазоне 15,0–20,7% годовых, а в длинных выпусках — опустились на 5–15 б. п. до 14,5–15,0%. Индекс государственных облигаций RGBI вырос на 0,7% до 112,19 пункта.
Минфин России по итогам проведенных на прошлой неделе аукционов разместил ОФЗ на сумму 89 млрд руб.: выпуск ОФЗ-ПД 26238 (2041 г.) — на 47,4 млрд руб. при спросе в 87,1 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене в 14,47% годовых, ОФЗ-ПД 26246 (2036 г.) — на 41,6 млрд руб. при спросе в 74,4 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене в 14,85% годовых.
В сегменте корпоративных облигаций неделя прошла умеренно позитивно. Доходности по рассчитываемым Московской Биржей индексам компаний с рейтингами ААА, АА и А снизились в среднем на 40 б. п. до 18,9%, 21,1% и 25,9% соответственно. Спреды по доходности относительно ОФЗ в этих индексах сократились примерно на 20 б. п. — до 293, 512 и 994 б. п.
Доходности валютных облигаций продолжили снижаться: спросу способствовало начавшееся во вторник ослабление рубля. Доходности юаневых и замещающих облигаций по соответствующим индексам Cbonds по итогам недели опустились в обоих случаях на 83 б. п. до 7,74% и 8,20% соответственно.
Весьма вероятно, что на рынке ОФЗ продолжится начавшаяся в пятницу коррекция после сильного роста, который наблюдался более месяца. Ключевыми событиями для долгового рынка станут аукционы ОФЗ и публикация данных по недельной инфляции.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Bonds #Weekly
Еженедельный обзор
Долговой рынок: инфляция в РФ и США, КАМАЗ, Борец, Сэтл Групп, ИНАРКТИКА, ВЭБ.РФ, Селигдар, Глоракс
После заседания Банка России по ключевой ставке, прошедшего 21 марта, котировки госбумаг снижаются. На прошлой неделе кривая ОФЗ поднялась примерно на 60 б. п. до 16,9–21,1% на коротком участке и до 15,0–16,8% — на среднем и длинном. Индекс государственных облигаций RGBI упал на 2,4%, опустившись ниже 110 пунктов.
Минфин России по итогам проведенных на прошлой неделе аукционов разместил ОФЗ на 29,2 млрд руб. На первом аукционе ведомство продало выпуск ОФЗ-ПД 26218 (2031 г.) на 9,7 млрд руб. при спросе в 21,3 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене в 15,33% годовых. На втором, где спрос составил 42,5 млрд руб., — ОФЗ-ПД серии 26240 (2036 г.) на 19,5 млрд руб. с доходностью 15,15%.
В корпоративном сегменте доходности также выросли, однако заметно меньшим темпом. Доходность рассчитываемого МосБиржей индекса облигаций эмитентов с наивысшим кредитным рейтингом увеличилась на 32 б. п. до 18,85% годовых, при этом спред к ОФЗ сократился до 250 б. п. (-43 б. п.). Доходности по индексам облигаций компаний с рейтингами АА и А выросли до 21,2% (+48 б. п.) и 26,13% (+59 б. п.) соответственно.
Доходности валютных облигаций по итогам недели показали незначительное снижение: по рассчитываемому Cbonds индексу юаневых облигаций — сократились до 7,73% (-1 б. п.), по индексу замещающих — до 8,01% (-19 б. п.).
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Bonds #Weekly
Долговой рынок: инфляция в РФ и США, КАМАЗ, Борец, Сэтл Групп, ИНАРКТИКА, ВЭБ.РФ, Селигдар, Глоракс
После заседания Банка России по ключевой ставке, прошедшего 21 марта, котировки госбумаг снижаются. На прошлой неделе кривая ОФЗ поднялась примерно на 60 б. п. до 16,9–21,1% на коротком участке и до 15,0–16,8% — на среднем и длинном. Индекс государственных облигаций RGBI упал на 2,4%, опустившись ниже 110 пунктов.
Минфин России по итогам проведенных на прошлой неделе аукционов разместил ОФЗ на 29,2 млрд руб. На первом аукционе ведомство продало выпуск ОФЗ-ПД 26218 (2031 г.) на 9,7 млрд руб. при спросе в 21,3 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене в 15,33% годовых. На втором, где спрос составил 42,5 млрд руб., — ОФЗ-ПД серии 26240 (2036 г.) на 19,5 млрд руб. с доходностью 15,15%.
В корпоративном сегменте доходности также выросли, однако заметно меньшим темпом. Доходность рассчитываемого МосБиржей индекса облигаций эмитентов с наивысшим кредитным рейтингом увеличилась на 32 б. п. до 18,85% годовых, при этом спред к ОФЗ сократился до 250 б. п. (-43 б. п.). Доходности по индексам облигаций компаний с рейтингами АА и А выросли до 21,2% (+48 б. п.) и 26,13% (+59 б. п.) соответственно.
Доходности валютных облигаций по итогам недели показали незначительное снижение: по рассчитываемому Cbonds индексу юаневых облигаций — сократились до 7,73% (-1 б. п.), по индексу замещающих — до 8,01% (-19 б. п.).
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Bonds #Weekly
Еженедельный обзор
Долговой рынок: резюме обсуждения ключевой ставки ЦБ РФ, оценка ФРС новой тарифной политики, КАМАЗ, Минфин, ТМК, ЕвроТранс, ЯТЭК, Эталон-Финанс, МВ ФИНАНС, ХК Новотранс, Газпром капитал
В минувшую неделю на рынке ОФЗ наблюдалось снижение, которое привело к росту доходности госбумаг с фиксированными купонами. В среднем она увеличилась на 50 б. п., достигнув 17,2–20,8% годовых в коротких выпусках и 15,43–16,98% — в средне- и долгосрочных. Индекс государственных облигаций RGBI упал чуть менее чем на 2% и к концу пятницы находился на уровне 107,51 пункта. Индекс ОФЗ-ПК практически не претерпел изменений, оставшись на отметке 98,25 пункта.
Минфин России провел всего один аукцион, на котором разместил ОФЗ-ПД 26247 (2039 г.) на 33,2 млрд руб. при спросе в 71,4 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене на уровне 15,60% годовых.
Корпоративные выпуски вслед за ОФЗ выросли в доходности. Так, в бумагах эмитентов с наивысшим кредитным рейтингом она поднялась по рассчитываемому Московской Биржей индексу также почти на 50 б. п. — до 19,37%. Индекс облигаций компаний с рейтингом «АА» показал сопоставимое повышение доходностей — на 44 б. п. до 21,64% годовых. В случае же эмитентов с рейтингом «А» доходность по соответствующему индексу выросла на менее значительные 22 б. п. до 26,35%.
Доходности валютных облигаций по итогам недели показали разноплановое изменение: по рассчитываемому Cbonds индексу юаневых облигаций — снизились до 7,26% (-47 б. п.), по индексу замещающих — выросли на 16 б. п. до 8,17%.
В отсутствие явных катализаторов падение на рынке госдолга, с большой вероятностью, продолжится. Основные события, традиционно ожидаемые в среду, — аукционы ОФЗ и выход данных по недельной инфляции.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Bonds #Weekly
Долговой рынок: резюме обсуждения ключевой ставки ЦБ РФ, оценка ФРС новой тарифной политики, КАМАЗ, Минфин, ТМК, ЕвроТранс, ЯТЭК, Эталон-Финанс, МВ ФИНАНС, ХК Новотранс, Газпром капитал
В минувшую неделю на рынке ОФЗ наблюдалось снижение, которое привело к росту доходности госбумаг с фиксированными купонами. В среднем она увеличилась на 50 б. п., достигнув 17,2–20,8% годовых в коротких выпусках и 15,43–16,98% — в средне- и долгосрочных. Индекс государственных облигаций RGBI упал чуть менее чем на 2% и к концу пятницы находился на уровне 107,51 пункта. Индекс ОФЗ-ПК практически не претерпел изменений, оставшись на отметке 98,25 пункта.
Минфин России провел всего один аукцион, на котором разместил ОФЗ-ПД 26247 (2039 г.) на 33,2 млрд руб. при спросе в 71,4 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене на уровне 15,60% годовых.
Корпоративные выпуски вслед за ОФЗ выросли в доходности. Так, в бумагах эмитентов с наивысшим кредитным рейтингом она поднялась по рассчитываемому Московской Биржей индексу также почти на 50 б. п. — до 19,37%. Индекс облигаций компаний с рейтингом «АА» показал сопоставимое повышение доходностей — на 44 б. п. до 21,64% годовых. В случае же эмитентов с рейтингом «А» доходность по соответствующему индексу выросла на менее значительные 22 б. п. до 26,35%.
Доходности валютных облигаций по итогам недели показали разноплановое изменение: по рассчитываемому Cbonds индексу юаневых облигаций — снизились до 7,26% (-47 б. п.), по индексу замещающих — выросли на 16 б. п. до 8,17%.
В отсутствие явных катализаторов падение на рынке госдолга, с большой вероятностью, продолжится. Основные события, традиционно ожидаемые в среду, — аукционы ОФЗ и выход данных по недельной инфляции.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Bonds #Weekly
Еженедельный обзор
Долговой рынок: инфляция в РФ и США, ВУШ Холдинг, ГТЛК, МегаФон, Новые технологии, Полипласт, Газпром капитал, МВ ФИНАНС, Яндекс, Ростелеком
Рынок ОФЗ начал неделю резким снижением, однако все же смог закрыть ее небольшим ростом. На коротком участке единая динамика в движении цен отсутствовала, на конец недели доходности здесь составили 17,16–21,08%. На среднем и длинном участках доходности опустились на 5–40 б. п. до 15,27–16,73% годовых. Индекс государственных облигаций RGBI за неделю прибавил 0,31%, завершив ее на отметке 107,84 пункта. Индекс ОФЗ-ПК почти не изменился, оставшись на уровне 98,21 пункта.
Результаты аукционов Минфина России сложно назвать успешными. На первом из них был размещен выпуск ОФЗ-ПД 26221 (2033 г.) лишь на 6,8 млрд руб. при спросе в 52,8 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене на уровне 16,39% годовых. Аукцион, на котором был предложен инфляционный линкер ОФЗ-ИН 52005, вообще был признан несостоявшимся в связи с отсутствием заявок по приемлемым для ведомства ценам.
Корпоративные облигации, в отличие от государственных, по итогам недели преимущественно прибавили в доходности, в результате чего по рассчитываемому МосБиржей индексу облигаций компаний с наивысшим кредитным рейтингом она выросла на 19 б. п. до 19,56%. По индексу облигаций эмитентов с рейтингом АА доходность поднялась на сопоставимую величину — на 28 б. п. до 21,92%, а по индексу компаний с рейтингом А — увеличилась на более значительные 79 б. п. до 27,14%.
Доходности валютных облигаций по итогам недели подросли: по индексу юаневых облигаций Cbonds — на 28 б. п. до 7,54%, по индексу замещающих облигаций Cbonds — на 86 б. п. до 9,03%.
Значимых для рынка событий на эту не запланировано. На наш взгляд, определяющими факторами для рынка станут новости геополитического характера, а также, традиционно, аукционы ОФЗ и выход данных по недельной инфляции.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Bonds #Weekly
Долговой рынок: инфляция в РФ и США, ВУШ Холдинг, ГТЛК, МегаФон, Новые технологии, Полипласт, Газпром капитал, МВ ФИНАНС, Яндекс, Ростелеком
Рынок ОФЗ начал неделю резким снижением, однако все же смог закрыть ее небольшим ростом. На коротком участке единая динамика в движении цен отсутствовала, на конец недели доходности здесь составили 17,16–21,08%. На среднем и длинном участках доходности опустились на 5–40 б. п. до 15,27–16,73% годовых. Индекс государственных облигаций RGBI за неделю прибавил 0,31%, завершив ее на отметке 107,84 пункта. Индекс ОФЗ-ПК почти не изменился, оставшись на уровне 98,21 пункта.
Результаты аукционов Минфина России сложно назвать успешными. На первом из них был размещен выпуск ОФЗ-ПД 26221 (2033 г.) лишь на 6,8 млрд руб. при спросе в 52,8 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене на уровне 16,39% годовых. Аукцион, на котором был предложен инфляционный линкер ОФЗ-ИН 52005, вообще был признан несостоявшимся в связи с отсутствием заявок по приемлемым для ведомства ценам.
Корпоративные облигации, в отличие от государственных, по итогам недели преимущественно прибавили в доходности, в результате чего по рассчитываемому МосБиржей индексу облигаций компаний с наивысшим кредитным рейтингом она выросла на 19 б. п. до 19,56%. По индексу облигаций эмитентов с рейтингом АА доходность поднялась на сопоставимую величину — на 28 б. п. до 21,92%, а по индексу компаний с рейтингом А — увеличилась на более значительные 79 б. п. до 27,14%.
Доходности валютных облигаций по итогам недели подросли: по индексу юаневых облигаций Cbonds — на 28 б. п. до 7,54%, по индексу замещающих облигаций Cbonds — на 86 б. п. до 9,03%.
Значимых для рынка событий на эту не запланировано. На наш взгляд, определяющими факторами для рынка станут новости геополитического характера, а также, традиционно, аукционы ОФЗ и выход данных по недельной инфляции.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Bonds #Weekly