Российский фондовый рынок
⚖️Индекс РТС к закрытию откатился с внутридневных максимумов и по итогам дня остался почти на месте. Утреннему росту рынок главным образом обязан акциям МТС, взлетевшим на 20% на положительных новостях о дивидендах. Несмотря на некоторое снижение нефтяных цен, подросли котировки Газпрома, Роснефти и Татнефти, тогда как секторы финансовых услуг и технологий сдерживали рост индекса. Курс российской валюты остается в районе USD/RUB 63–64 даже по мере ослабления мер валютного контроля. Сейчас динамика рынка определяется в основном дивидендными ожиданиями относительно еще не определившихся компаний.
🇺🇸Казначейские облигации США в среду торговались с более низкими доходностями на фоне мощной распродажи на рынке акций. Доходности российских суверенных евробондов резко выросли в связи с возможными проблемами с долларовыми выплатами. Рынок ОФЗ не продемонстрировал значительных изменений.
🎯Стратегия – из 19 обратившихся компаний 15 получили разрешение сохранить программу депозитарных расписок (Минфин России) – большинство эмитентов намерены перенести обращение в другие юрисдикции – сохранение расписок должно обеспечить в будущем доступ к широкой базе инвесторов – позитивно для настроений
🛢Газпром нефть – CД рекомендует дивиденд за 4К21 16 руб./акцию – такой размер был ожидаем, он соответствует выплате ~50% прибыли – дивдоходность составляет 3,7% – датой закрытия реестра предложено 8 июля – решение говорит о намерении компании придерживаться дивидендной политики в отношении будущих выплат – позитивно
🏦TCS Group – публикует результаты за 1К22 без цифр – заявляет о росте выручки и ЧПД в годовом и квартальном сопоставлении — не связанные с кредитованием доходы составили «более половины выручки» – чистая прибыль снизилась как к 1К21, так и к 4К21, капитал группы увеличился к 4К21 – число активных клиентов достигло 15,8 млн (+1,3 млн) – неоднозначно
☎️МТС – финансовые результаты за 1К22 немного выше ожиданий – выручка выросла на 8,5% г/г до 134 млрд руб., OIBDA — на 2% г/г до 56,5 млрд руб. – нейтрально
🌏Макроэкономика – недельная инфляция замедлилась до всего лишь 0,05% (неделей ранее — 0,12%) – в годовом выражении осталась на уровне 17,7% – в конце мая ожидаем 0,5% м/м и 17,5% г/г – 10 июня ключевую ставку могут понизить еще на 2%
🌏Макроэкономика – по предварительной оценке, ВВП вырос в 1К22 на 3,5% – рост замедлился по сравнению с 4К21 – публикация окончательных данных со структурной разбивкой запланирована на 16 июня – в 2К22 торможение экономики продолжится – по итогам 2022 г. ожидаем падения на 7,5%
💧Газпром – Еврокомиссия представила план REPowerEU – до 2027 г. необходимо €210 мдрд для отказа от российских ресурсов – три основных элемента: диверсификация, чистая энергия и экономия (сократить потребление газа на 30% к 2030 г.) – как минимум последний пункт представляется слишком смелым, чтобы угрожать экспорту Газпрома – нейтрально
🛢Сургутнефтегаз – СД рекомендует выплату за 2021 г. дивиденда на обыкновенную акцию в 0,8 руб., на привилегированную — 4,73 руб. – цифры близки к нашим ожиданиям – дивдоходность составляет 3,4% и 14,2% соответственно – дата закрытия реестра 20 июля – дивиденд по привилегированным акциям соответствует формуле в уставе – позитивно
📱Ростелеком – руководство планирует рекомендовать дивиденды за 2021 г. в размере 4,65 руб. на акцию – прежние заявления предполагали возможность выплаты 6 руб. на акцию – негативно
@sinara_finance
#Daily #SIBN #TCSG #MTSS #GAZP #SNGS #RTKM
⚖️Индекс РТС к закрытию откатился с внутридневных максимумов и по итогам дня остался почти на месте. Утреннему росту рынок главным образом обязан акциям МТС, взлетевшим на 20% на положительных новостях о дивидендах. Несмотря на некоторое снижение нефтяных цен, подросли котировки Газпрома, Роснефти и Татнефти, тогда как секторы финансовых услуг и технологий сдерживали рост индекса. Курс российской валюты остается в районе USD/RUB 63–64 даже по мере ослабления мер валютного контроля. Сейчас динамика рынка определяется в основном дивидендными ожиданиями относительно еще не определившихся компаний.
🇺🇸Казначейские облигации США в среду торговались с более низкими доходностями на фоне мощной распродажи на рынке акций. Доходности российских суверенных евробондов резко выросли в связи с возможными проблемами с долларовыми выплатами. Рынок ОФЗ не продемонстрировал значительных изменений.
🎯Стратегия – из 19 обратившихся компаний 15 получили разрешение сохранить программу депозитарных расписок (Минфин России) – большинство эмитентов намерены перенести обращение в другие юрисдикции – сохранение расписок должно обеспечить в будущем доступ к широкой базе инвесторов – позитивно для настроений
🛢Газпром нефть – CД рекомендует дивиденд за 4К21 16 руб./акцию – такой размер был ожидаем, он соответствует выплате ~50% прибыли – дивдоходность составляет 3,7% – датой закрытия реестра предложено 8 июля – решение говорит о намерении компании придерживаться дивидендной политики в отношении будущих выплат – позитивно
🏦TCS Group – публикует результаты за 1К22 без цифр – заявляет о росте выручки и ЧПД в годовом и квартальном сопоставлении — не связанные с кредитованием доходы составили «более половины выручки» – чистая прибыль снизилась как к 1К21, так и к 4К21, капитал группы увеличился к 4К21 – число активных клиентов достигло 15,8 млн (+1,3 млн) – неоднозначно
☎️МТС – финансовые результаты за 1К22 немного выше ожиданий – выручка выросла на 8,5% г/г до 134 млрд руб., OIBDA — на 2% г/г до 56,5 млрд руб. – нейтрально
🌏Макроэкономика – недельная инфляция замедлилась до всего лишь 0,05% (неделей ранее — 0,12%) – в годовом выражении осталась на уровне 17,7% – в конце мая ожидаем 0,5% м/м и 17,5% г/г – 10 июня ключевую ставку могут понизить еще на 2%
🌏Макроэкономика – по предварительной оценке, ВВП вырос в 1К22 на 3,5% – рост замедлился по сравнению с 4К21 – публикация окончательных данных со структурной разбивкой запланирована на 16 июня – в 2К22 торможение экономики продолжится – по итогам 2022 г. ожидаем падения на 7,5%
💧Газпром – Еврокомиссия представила план REPowerEU – до 2027 г. необходимо €210 мдрд для отказа от российских ресурсов – три основных элемента: диверсификация, чистая энергия и экономия (сократить потребление газа на 30% к 2030 г.) – как минимум последний пункт представляется слишком смелым, чтобы угрожать экспорту Газпрома – нейтрально
🛢Сургутнефтегаз – СД рекомендует выплату за 2021 г. дивиденда на обыкновенную акцию в 0,8 руб., на привилегированную — 4,73 руб. – цифры близки к нашим ожиданиям – дивдоходность составляет 3,4% и 14,2% соответственно – дата закрытия реестра 20 июля – дивиденд по привилегированным акциям соответствует формуле в уставе – позитивно
📱Ростелеком – руководство планирует рекомендовать дивиденды за 2021 г. в размере 4,65 руб. на акцию – прежние заявления предполагали возможность выплаты 6 руб. на акцию – негативно
@sinara_finance
#Daily #SIBN #TCSG #MTSS #GAZP #SNGS #RTKM
📞МТС: финансовые результаты за 2К22 немного ниже ожиданий — нейтрально
• Выручка (128 млрд руб., +1% г/г) ниже прогноза на 2%, скорректированный показатель OIBDA (52 млрд руб., -9% г/г) — на 4%; рентабельность по OIBDA снизилась за год на 3,9 п. п. до 40,6%.
• По чистой прибыли (10,9 млрд руб., +36% г/г) компания превзошла наш прогноз на 8%.
• Доходы от услуг связи в России (106 млрд руб.) увеличились на 4,4% г/г, от банковских услуг (16 млрд руб.) — на 36% г/г. С другой стороны, на 47% г/г упали розничные продажи (8 млрд руб.).
• Чистый долг на конец отчетного периода составил 419 млрд руб., а его отношение к скорректированной OIBDA за предшествующие 12 месяцев — 1,9.
• Отчетность МТС за 2К22 отражает умеренный рост выручки и небольшое снижение прибыльности, что в целом ожидалось рынком. Несмотря на некоторое ухудшение, показатели рентабельности остаются на весьма высоких уровнях, подтверждая устойчивость основного бизнеса МТС к макроэкономическим и операционным рискам. С учетом вышесказанного мы считаем представленные результаты нейтральными и по-прежнему позитивно оцениваем эмитента.
• Сегодня в 18:00 по московскому времени (16:00 GMT) состоится телеконференция руководства МТС с инвесторами, посвященная обсуждению результатов.
@sinara_finance
#Flash #MTSS
• Выручка (128 млрд руб., +1% г/г) ниже прогноза на 2%, скорректированный показатель OIBDA (52 млрд руб., -9% г/г) — на 4%; рентабельность по OIBDA снизилась за год на 3,9 п. п. до 40,6%.
• По чистой прибыли (10,9 млрд руб., +36% г/г) компания превзошла наш прогноз на 8%.
• Доходы от услуг связи в России (106 млрд руб.) увеличились на 4,4% г/г, от банковских услуг (16 млрд руб.) — на 36% г/г. С другой стороны, на 47% г/г упали розничные продажи (8 млрд руб.).
• Чистый долг на конец отчетного периода составил 419 млрд руб., а его отношение к скорректированной OIBDA за предшествующие 12 месяцев — 1,9.
• Отчетность МТС за 2К22 отражает умеренный рост выручки и небольшое снижение прибыльности, что в целом ожидалось рынком. Несмотря на некоторое ухудшение, показатели рентабельности остаются на весьма высоких уровнях, подтверждая устойчивость основного бизнеса МТС к макроэкономическим и операционным рискам. С учетом вышесказанного мы считаем представленные результаты нейтральными и по-прежнему позитивно оцениваем эмитента.
• Сегодня в 18:00 по московскому времени (16:00 GMT) состоится телеконференция руководства МТС с инвесторами, посвященная обсуждению результатов.
@sinara_finance
#Flash #MTSS
📞МТС: отчетность за 3К22 сюрпризов не преподнесла
Представленные сегодня финансовые результаты МТС за 3К22 оказались в целом на уровне наших и среднерыночных ожиданий в части выручки и OIBDA.
• Выручка, в частности, увеличилась на 1% г/г до 138 млрд руб., на 1% превысив наши расчеты и консенсус-прогноз.
• Скорректированный показатель OIBDA снизился при этом на 1,3% г/г до 60,5 млрд руб. (на 1% ниже нашего прогноза, но на 1% выше консенсус-оценки) при рентабельности по OIBDA на уровне 43,9% (-0,9 п. п. относительно 3К21).
• По чистой прибыли (+25% г/г, 12,3 млрд руб.) компания превзошла и наши, и среднерыночные прогнозы.
• Выручка от предоставления услуг связи в России увеличилась на 2% г/г до 110 млрд руб., в финтех-сегменте — на 48% г/г до 19 млрд руб. С другой стороны, продажи мобильных устройств принесли на 42% меньше доходов, чем год назад, составив 10,3 млрд руб.
• Чистый долг на конец отчетного квартала составил 415 млрд руб., а его отношение к скорректированному показателю OIBDA за предшествующие 12 месяцев — 1,9.
Финансовая отчетность МТС за 3К22 не преподнесла рынку сюрпризов: выручка основного направления деятельности растет скромными темпами, но показатели рентабельности остаются на весьма неплохих уровнях. Соответственно, мы оцениваем результаты как нейтральные и по-прежнему считаем акции эмитента привлекательными как «защитный» вариант инвестиций в сегодняшних условиях высокой неопределенности.
@Sinara_finance
#Flash #MTSS
Представленные сегодня финансовые результаты МТС за 3К22 оказались в целом на уровне наших и среднерыночных ожиданий в части выручки и OIBDA.
• Выручка, в частности, увеличилась на 1% г/г до 138 млрд руб., на 1% превысив наши расчеты и консенсус-прогноз.
• Скорректированный показатель OIBDA снизился при этом на 1,3% г/г до 60,5 млрд руб. (на 1% ниже нашего прогноза, но на 1% выше консенсус-оценки) при рентабельности по OIBDA на уровне 43,9% (-0,9 п. п. относительно 3К21).
• По чистой прибыли (+25% г/г, 12,3 млрд руб.) компания превзошла и наши, и среднерыночные прогнозы.
• Выручка от предоставления услуг связи в России увеличилась на 2% г/г до 110 млрд руб., в финтех-сегменте — на 48% г/г до 19 млрд руб. С другой стороны, продажи мобильных устройств принесли на 42% меньше доходов, чем год назад, составив 10,3 млрд руб.
• Чистый долг на конец отчетного квартала составил 415 млрд руб., а его отношение к скорректированному показателю OIBDA за предшествующие 12 месяцев — 1,9.
Финансовая отчетность МТС за 3К22 не преподнесла рынку сюрпризов: выручка основного направления деятельности растет скромными темпами, но показатели рентабельности остаются на весьма неплохих уровнях. Соответственно, мы оцениваем результаты как нейтральные и по-прежнему считаем акции эмитента привлекательными как «защитный» вариант инвестиций в сегодняшних условиях высокой неопределенности.
@Sinara_finance
#Flash #MTSS
📞МТС: результаты за 4К22 на уровне ожиданий
• Выручка выросла на 2% г/г, достигнув 144 млрд руб. и превысив наши расчеты на 3%, а консенсус-прогноз — на 1%.
• Скорректированный показатель OIBDA (+0,4% г/г, 55,6 млрд руб.) оказался выше на 1% и 0,4% соответственно при рентабельности по OIBDA на уровне 38,5% (-0,5 п. п. относительно 4К21).
• Что касается отдельных сегментов, то выручка от оказания услуг связи в России увеличилась на 5,5% г/г (до 114 млрд руб.), а от банковских услуг — на 33% г/г (до 18 млрд руб.), тогда как доходы от реализации устройств, напротив, упали на 44% г/г (до 12 млрд руб.).
• Чистый долг на конец прошлого года составил 384 млрд руб., его отношение к скорректированному показателю OIBDA за год — 1,7 против 1,9 кварталом ранее.
Результаты МТС за 4К22 не преподнесли серьезных сюрпризов и в целом подтвердили тенденции, уже наблюдавшиеся в предыдущие кварталы, такие как умеренный рост выручки по основным направления деятельности и падение доходов от продажи устройств при сохранении достаточно высоких показателей рентабельности. Учитывая вышесказанное, мы оцениваем результаты как нейтральные и по-прежнему считаем акции МТС привлекательными.
@Sinara_finance
#Flash #MTSS
• Выручка выросла на 2% г/г, достигнув 144 млрд руб. и превысив наши расчеты на 3%, а консенсус-прогноз — на 1%.
• Скорректированный показатель OIBDA (+0,4% г/г, 55,6 млрд руб.) оказался выше на 1% и 0,4% соответственно при рентабельности по OIBDA на уровне 38,5% (-0,5 п. п. относительно 4К21).
• Что касается отдельных сегментов, то выручка от оказания услуг связи в России увеличилась на 5,5% г/г (до 114 млрд руб.), а от банковских услуг — на 33% г/г (до 18 млрд руб.), тогда как доходы от реализации устройств, напротив, упали на 44% г/г (до 12 млрд руб.).
• Чистый долг на конец прошлого года составил 384 млрд руб., его отношение к скорректированному показателю OIBDA за год — 1,7 против 1,9 кварталом ранее.
Результаты МТС за 4К22 не преподнесли серьезных сюрпризов и в целом подтвердили тенденции, уже наблюдавшиеся в предыдущие кварталы, такие как умеренный рост выручки по основным направления деятельности и падение доходов от продажи устройств при сохранении достаточно высоких показателей рентабельности. Учитывая вышесказанное, мы оцениваем результаты как нейтральные и по-прежнему считаем акции МТС привлекательными.
@Sinara_finance
#Flash #MTSS
⚡️МТС публикует результаты за 3К23 по МСФО: рентабельность разочаровала; негативно
Финансовые результаты МТС за 3К23 оказались несколько выше наших и рыночных ожиданий по показателю выручки, однако разочаровала OIBDA.
• Выручка: +16% г/г до 160 млрд руб., выше нашей оценки на 1% и консенсус-прогноза — на 2%.
• Скорр. OIBDA: +17% г/г до 60,8 млрд руб., на 7% ниже наших и на 3% — рыночных ожиданий.
• Рентабельность по скорр. EBITDA: +0,4 п. п. в годовом сопоставлении до 38,1%.
• Чистый долг на конец 3К23: 438 млрд руб. или 1,8 скорр. OIBDA за предшествующие 12 месяцев — на уровне показателя на конец 3К22.
Финансовые результаты МТС за 3К23 несколько разочаровывают и могут в краткосрочной перспективе спровоцировать снижение котировок. Тем не менее отмечаем, что несоответствие прогнозам по рентабельности частично связано с ростом низкомаржинальных продаж устройств, способность же компании генерировать денежные потоки остается неплохой.
@Sinara_finance
#Flash #MTSS
Финансовые результаты МТС за 3К23 оказались несколько выше наших и рыночных ожиданий по показателю выручки, однако разочаровала OIBDA.
• Выручка: +16% г/г до 160 млрд руб., выше нашей оценки на 1% и консенсус-прогноза — на 2%.
• Скорр. OIBDA: +17% г/г до 60,8 млрд руб., на 7% ниже наших и на 3% — рыночных ожиданий.
• Рентабельность по скорр. EBITDA: +0,4 п. п. в годовом сопоставлении до 38,1%.
• Чистый долг на конец 3К23: 438 млрд руб. или 1,8 скорр. OIBDA за предшествующие 12 месяцев — на уровне показателя на конец 3К22.
Финансовые результаты МТС за 3К23 несколько разочаровывают и могут в краткосрочной перспективе спровоцировать снижение котировок. Тем не менее отмечаем, что несоответствие прогнозам по рентабельности частично связано с ростом низкомаржинальных продаж устройств, способность же компании генерировать денежные потоки остается неплохой.
@Sinara_finance
#Flash #MTSS
⚡️МТС: финансовые результаты за 4К23 оказались ниже ожиданий по OIBDA — умеренно негативно
Представленные сегодня финансовые результаты МТС за 4К23 оказались немного выше наших и рыночных ожиданий по выручке, однако разочаровали в части OIBDA.
• Выручка выросла на 18% г/г до 168 млрд руб., на 2% превысив нашу оценку и на 1% — консенсус-прогноз.
• Показатель OIBDA увеличился на 4% г/г до 56,7 млрд руб. (на 5% и 4% ниже наших и среднерыночных ожиданий), при этом из-за больших инвестиций и расходов на персонал, удорожания фондирования и единовременных расходов рентабельность по OIBDA снизилась по сравнению с 4К22 на 4,6 п. п., составив 33,8%.
• Компания значительно превзошла наши и консенсус-оценки по чистой прибыли, выросшей сразу втрое и достигшей 16 млрд руб.
• Чистый долг на конец 4К23 составил 441 млрд руб. или 1,9 к скорректированному показателю OIBDA за предшествующие 12 месяцев против 1,8 на конец 3К23.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#Flash #MTSS
Представленные сегодня финансовые результаты МТС за 4К23 оказались немного выше наших и рыночных ожиданий по выручке, однако разочаровали в части OIBDA.
• Выручка выросла на 18% г/г до 168 млрд руб., на 2% превысив нашу оценку и на 1% — консенсус-прогноз.
• Показатель OIBDA увеличился на 4% г/г до 56,7 млрд руб. (на 5% и 4% ниже наших и среднерыночных ожиданий), при этом из-за больших инвестиций и расходов на персонал, удорожания фондирования и единовременных расходов рентабельность по OIBDA снизилась по сравнению с 4К22 на 4,6 п. п., составив 33,8%.
• Компания значительно превзошла наши и консенсус-оценки по чистой прибыли, выросшей сразу втрое и достигшей 16 млрд руб.
• Чистый долг на конец 4К23 составил 441 млрд руб. или 1,9 к скорректированному показателю OIBDA за предшествующие 12 месяцев против 1,8 на конец 3К23.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#Flash #MTSS
⚡️Взгляд аналитика: МТС — обзор финансовых результатов за 2К24: несколько лучше ожиданий по показателям выручки и OIBDA; позитивно
• Выручка выросла на 18,5% г/г до 171 млрд руб.
• Показатель OIBDA увеличился на 5% г/г до 65,4 млрд руб. при снижении рентабельности по OIBDA на 4,9 п. п. в годовом сопоставлении до 38,3%.
• Чистая прибыль, однако, уменьшилась на 54% г/г до 7,7 млрд руб. из-за убытков от курсовых разниц и переоценки финансовых инструментов.
• Чистый долг на конец 2К24 составил 424 млрд руб. или 1,8 OIBDA за последние 12 месяцев против 1,9 на конец 1К24.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Flash #MTSS
• Выручка выросла на 18,5% г/г до 171 млрд руб.
• Показатель OIBDA увеличился на 5% г/г до 65,4 млрд руб. при снижении рентабельности по OIBDA на 4,9 п. п. в годовом сопоставлении до 38,3%.
• Чистая прибыль, однако, уменьшилась на 54% г/г до 7,7 млрд руб. из-за убытков от курсовых разниц и переоценки финансовых инструментов.
• Чистый долг на конец 2К24 составил 424 млрд руб. или 1,8 OIBDA за последние 12 месяцев против 1,9 на конец 1К24.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Flash #MTSS
📞💻Комментарий аналитика: МТС — планируемые IPO «дочек» подтверждают нашу оценку
• На днях в интервью изданию Forbes президент МТС Вячеслав Николаев подтвердил, что компания в среднесрочной перспективе рассматривает IPO нескольких «дочек».
• Одна из них может выйти на биржу уже в будущем году.
• Мы приветствуем такие решения: рынок сможет более адекватно оценить потенциал роста МТС, где развивается не только традиционный телекоммуникационный бизнес.
• Мы по-прежнему позитивно смотрим на акции эмитента, которые считаем недооцененными рынком по фундаментальным критериям и по которым, кроме того, можно получить привлекательную дивидендную доходность в ~19% благодаря стабильным денежным потокам от зрелого бизнеса в области телекоммуникаций.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#MTSS
• На днях в интервью изданию Forbes президент МТС Вячеслав Николаев подтвердил, что компания в среднесрочной перспективе рассматривает IPO нескольких «дочек».
• Одна из них может выйти на биржу уже в будущем году.
• Мы приветствуем такие решения: рынок сможет более адекватно оценить потенциал роста МТС, где развивается не только традиционный телекоммуникационный бизнес.
• Мы по-прежнему позитивно смотрим на акции эмитента, которые считаем недооцененными рынком по фундаментальным критериям и по которым, кроме того, можно получить привлекательную дивидендную доходность в ~19% благодаря стабильным денежным потокам от зрелого бизнеса в области телекоммуникаций.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#MTSS
⚡️МТС: ФАС предписала выплатить 3 млрд руб. в бюджет и сократить тарифы — негативно
• ФАС предписала МТС перечислить 3 млрд руб. в федеральный бюджет в качестве компенсации за необоснованное повышение тарифов и снизить тарифы для абонентов, которых коснулось повышение в марте-апреле этого года.
• В начале октября ФАС указала на необоснованность повышения тарифов для приблизительно 30 млн абонентов МТС в марте-апреле этого года.
• Компания пока не комментировала действия регулятора и возможность оспорить их.
• Новость создает кратковременный негативный фон для котировок МТС, но эффект возможной выплаты на финансовые показатели, на наш взгляд, скорее всего, окажется ограниченным.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#Flash #MTSS
• ФАС предписала МТС перечислить 3 млрд руб. в федеральный бюджет в качестве компенсации за необоснованное повышение тарифов и снизить тарифы для абонентов, которых коснулось повышение в марте-апреле этого года.
• В начале октября ФАС указала на необоснованность повышения тарифов для приблизительно 30 млн абонентов МТС в марте-апреле этого года.
• Компания пока не комментировала действия регулятора и возможность оспорить их.
• Новость создает кратковременный негативный фон для котировок МТС, но эффект возможной выплаты на финансовые показатели, на наш взгляд, скорее всего, окажется ограниченным.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#Flash #MTSS
📞Актуализация оценки: телекоммуникационные компании — привлекательны на текущих уровнях
• Мы позитивно оцениваем сектор и сохраняем рейтинг «Покупать» как по бумагам МТС, так и по обыкновенным и привилегированным акциям Ростелекома.
• За счет высокой рентабельности и стабильной выручки оба оператора продолжают генерировать довольно большие денежные потоки, что позволяет им выплачивать неплохие дивиденды.
• В традиционных бизнес-направлениях перспективы роста ограничены, поскольку клиентская база стабильна, новые же сегменты все еще занимают относительно небольшую долю в продажах.
• Обе компании могут выиграть благодаря IPO дочерних структур, работающих в быстрорастущих сегментах.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#MTSS #RTKM #RTKMP
• Мы позитивно оцениваем сектор и сохраняем рейтинг «Покупать» как по бумагам МТС, так и по обыкновенным и привилегированным акциям Ростелекома.
• За счет высокой рентабельности и стабильной выручки оба оператора продолжают генерировать довольно большие денежные потоки, что позволяет им выплачивать неплохие дивиденды.
• В традиционных бизнес-направлениях перспективы роста ограничены, поскольку клиентская база стабильна, новые же сегменты все еще занимают относительно небольшую долю в продажах.
• Обе компании могут выиграть благодаря IPO дочерних структур, работающих в быстрорастущих сегментах.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#MTSS #RTKM #RTKMP
⚡️МТС: финансовые результаты за 3К24 оказались хуже ожиданий на уровне OIBDA — негативно
• Согласно представленным результатам выручка увеличилась на 15,3% г/г до 180 млрд руб.
• Показатель OIBDA вырос на 5% г/г до 61,5 млрд руб., но рентабельности по OIBDA снизилась на 3,5 п. п. до 34,1%.
• Чистая прибыль упала на 89% г/г до 1,0 млрд руб.
• Чистый долг на конец 3К24 составил 460 млрд руб., его отношение к OIBDA за предшествующие 12 месяцев — 1,9 против 1,8 кварталом ранее.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#Flash #MTSS
• Согласно представленным результатам выручка увеличилась на 15,3% г/г до 180 млрд руб.
• Показатель OIBDA вырос на 5% г/г до 61,5 млрд руб., но рентабельности по OIBDA снизилась на 3,5 п. п. до 34,1%.
• Чистая прибыль упала на 89% г/г до 1,0 млрд руб.
• Чистый долг на конец 3К24 составил 460 млрд руб., его отношение к OIBDA за предшествующие 12 месяцев — 1,9 против 1,8 кварталом ранее.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#Flash #MTSS
☎️Актуализация оценки: МТС — приспосабливаясь к новой среде
• Принимая во внимание как последние ориентиры, заявленные компанией, так и ее декабрьское сообщение о начале реструктуризации, нацеленной на улучшение финансовой отдачи и повышение эффективности в управлении долгом, мы поднимаем целевую цену по акциям МТС до 260 руб. за штуку.
• Вместе с тем рейтинг понижается до «Держать», так как с начала года бумага подорожала на 22%, на ~8 п. п. опередив в росте индекс МосБиржи.
• На наш взгляд, акции МТС, важного источника денежных средств для материнской АФК Система, сохраняют привлекательность в качестве ставки на дивиденды.
• Более рациональными должны теперь стать инвестиции в перспективные бизнесы, не связанные с телекоммуникациями. Раскрыть стоимость, которая создается в таких направлениях, позволит, вероятно, их вывод на биржу.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#MTSS
• Принимая во внимание как последние ориентиры, заявленные компанией, так и ее декабрьское сообщение о начале реструктуризации, нацеленной на улучшение финансовой отдачи и повышение эффективности в управлении долгом, мы поднимаем целевую цену по акциям МТС до 260 руб. за штуку.
• Вместе с тем рейтинг понижается до «Держать», так как с начала года бумага подорожала на 22%, на ~8 п. п. опередив в росте индекс МосБиржи.
• На наш взгляд, акции МТС, важного источника денежных средств для материнской АФК Система, сохраняют привлекательность в качестве ставки на дивиденды.
• Более рациональными должны теперь стать инвестиции в перспективные бизнесы, не связанные с телекоммуникациями. Раскрыть стоимость, которая создается в таких направлениях, позволит, вероятно, их вывод на биржу.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#MTSS