📈Мечел, Распадская: цены на коксующийся уголь на внутреннем рынке подскочили в апреле на 30% к/к
Агентство MMI опубликовало данные по ценам на уголь:
• На внутреннем рынке средняя цена на коксующийся уголь выросла в начале апреля на 30% к уровню трехмесячной давности и достигла 12 500–13 000 руб. ($155–160) за тонну.
• Рост обусловлен подорожанием коксующегося угля в Австралии (мировой ценовой эталон) на 30% с начала года до $330/т, а также ослаблением рубля.
Повышение цен на внутреннем рынке соответствует нашим прогнозам и станет, как мы полагаем, драйвером положительной переоценки анализируемых нами компаний сектора (Распадская, Мечел), так как текущие цены на уголь еще не учтены в полной мере в котировках. Благоприятная ценовая конъюнктура и девальвация рубля должны также положительно сказаться на прибыли Распадской и Мечела за этот год. Акции компаний, торгующиеся по P/E 2023П на уровнях 3,0 и 1,0 соответственно, остаются привлекательными, и мы по-прежнему позитивно относимся к обоим эмитентам.
@Sinara_finance
#Flash #MTLR #RASP
Агентство MMI опубликовало данные по ценам на уголь:
• На внутреннем рынке средняя цена на коксующийся уголь выросла в начале апреля на 30% к уровню трехмесячной давности и достигла 12 500–13 000 руб. ($155–160) за тонну.
• Рост обусловлен подорожанием коксующегося угля в Австралии (мировой ценовой эталон) на 30% с начала года до $330/т, а также ослаблением рубля.
Повышение цен на внутреннем рынке соответствует нашим прогнозам и станет, как мы полагаем, драйвером положительной переоценки анализируемых нами компаний сектора (Распадская, Мечел), так как текущие цены на уголь еще не учтены в полной мере в котировках. Благоприятная ценовая конъюнктура и девальвация рубля должны также положительно сказаться на прибыли Распадской и Мечела за этот год. Акции компаний, торгующиеся по P/E 2023П на уровнях 3,0 и 1,0 соответственно, остаются привлекательными, и мы по-прежнему позитивно относимся к обоим эмитентам.
@Sinara_finance
#Flash #MTLR #RASP
⛓Металлургия и горная добыча: актуализация оценки
Потенциал роста благодаря дивидендам и Китаю
• Мы по-прежнему позитивно относимся к большинству представителей сектора, с учетом восстановления экономики КНР и ожидающегося в этом году возобновления выплаты дивидендов.
• В 2022 г. многие компании, опасаясь санкций, остановили дивидендные выплаты, накопив довольно большие запасы наличности, и при относительно низкой долговой нагрузке могут обратить их в дивиденды.
• Отметим продолжающийся рост цен на сталь и уголь, что должно положительно повлиять на котировки анализируемых нами компаний.
• После существенной коррекции в ценах на удобрения, связанной главным образом с нормализацией газовых котировок в хабе TTF и возобновлением производства в ЕС, мы понизили прогнозы по ценам на удобрения на 2023–2025 гг. и рейтинги ФосАгро и Акрона.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#POLY #MTLR #PLZL #RASP #MAGN #ALRS #CHMF #SELG #PHOR #NLMK #RUAL #ACRN #GMKN
Потенциал роста благодаря дивидендам и Китаю
• Мы по-прежнему позитивно относимся к большинству представителей сектора, с учетом восстановления экономики КНР и ожидающегося в этом году возобновления выплаты дивидендов.
• В 2022 г. многие компании, опасаясь санкций, остановили дивидендные выплаты, накопив довольно большие запасы наличности, и при относительно низкой долговой нагрузке могут обратить их в дивиденды.
• Отметим продолжающийся рост цен на сталь и уголь, что должно положительно повлиять на котировки анализируемых нами компаний.
• После существенной коррекции в ценах на удобрения, связанной главным образом с нормализацией газовых котировок в хабе TTF и возобновлением производства в ЕС, мы понизили прогнозы по ценам на удобрения на 2023–2025 гг. и рейтинги ФосАгро и Акрона.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#POLY #MTLR #PLZL #RASP #MAGN #ALRS #CHMF #SELG #PHOR #NLMK #RUAL #ACRN #GMKN
⚡️Мечел: слабые операционные результаты за 1К23, продажи коксующегося угля упали на 34% к/к
• Мечел только что опубликовал слабые операционные результаты за 1К23. Производство угля сократилось на 16% к/к и на 25% г/г до 2,1 млн т: железнодорожная инфраструктура Дальнего Востока в отчетном периоде не справлялась с объемом перевозок.
• В 2023 г. компания планирует сократить производство угля на предприятиях «Южный Кузбасс» и «Якутуголь». Соответственно, продажи концентрата коксующегося угля упали в 1К23 на 34% к/к до 553 тыс. т.
• Есть положительные моменты: на фоне стабильного спроса на внутреннем рынке на конструкционную сталь производство стальной продукции увеличилось на 3% к/к, объем реализации пылеугольного топлива подскочил на 91% к/к, железной руды — на 109% до 222 тыс. т и 305 тыс. т соответственно.
На этой неделе от совета директоров Мечела ожидается рекомендация по дивидендам за 2022 г., хотя мы не предполагаем выплаты ни по обыкновенным, ни по привилегированным акциям. Опубликованные результаты скорее окажут, по нашему мнению, давление на котировки в краткосрочной перспективе.
@Sinara_finance
#Flash #MTLR
• Мечел только что опубликовал слабые операционные результаты за 1К23. Производство угля сократилось на 16% к/к и на 25% г/г до 2,1 млн т: железнодорожная инфраструктура Дальнего Востока в отчетном периоде не справлялась с объемом перевозок.
• В 2023 г. компания планирует сократить производство угля на предприятиях «Южный Кузбасс» и «Якутуголь». Соответственно, продажи концентрата коксующегося угля упали в 1К23 на 34% к/к до 553 тыс. т.
• Есть положительные моменты: на фоне стабильного спроса на внутреннем рынке на конструкционную сталь производство стальной продукции увеличилось на 3% к/к, объем реализации пылеугольного топлива подскочил на 91% к/к, железной руды — на 109% до 222 тыс. т и 305 тыс. т соответственно.
На этой неделе от совета директоров Мечела ожидается рекомендация по дивидендам за 2022 г., хотя мы не предполагаем выплаты ни по обыкновенным, ни по привилегированным акциям. Опубликованные результаты скорее окажут, по нашему мнению, давление на котировки в краткосрочной перспективе.
@Sinara_finance
#Flash #MTLR
⚠️Мечел: суд удовлетворил иск Газпромбанка о взыскании $244,2 млн — умеренно негативно
• Арбитражный суд Москвы сегодня удовлетворил иск Газпромбанка о взыскании с Мечела и его дочерней структуры ПАО «ЧМК» $244,2 млн, передал корреспондент агентства «Интерфакс» из суда.
• Долг будет взыскиваться с ответчиков солидарно в рублях по курсу ЦБ РФ на дату платежа.
• Данная сумма — часть обязательств Мечела перед иностранными кредиторами по займам под гарантии экспортных агентств (ЕСА-кредиты, всего $420 млн).
• Срок погашения долга перед ECA-кредиторами истек в январе 2021 г., компания не смогла договориться о его реструктуризации.
Мы можем увидеть краткосрочное давление в обыкновенных и привилегированных акциях Мечела в связи с данной новостью. Вместе с тем считаем, что компания в состоянии погасить указанную задолженность за счет текущего операционного денежного потока (FCF 2023П — 48 млрд руб.). Кроме того, Мечел, скорее всего, будет подавать апелляцию на решение суда. Подтверждаем позитивный взгляд на бумаги компании с целевой ценой 305 руб. для обоих типов акций.
@Sinara_finance
#Flash #MTLR
• Арбитражный суд Москвы сегодня удовлетворил иск Газпромбанка о взыскании с Мечела и его дочерней структуры ПАО «ЧМК» $244,2 млн, передал корреспондент агентства «Интерфакс» из суда.
• Долг будет взыскиваться с ответчиков солидарно в рублях по курсу ЦБ РФ на дату платежа.
• Данная сумма — часть обязательств Мечела перед иностранными кредиторами по займам под гарантии экспортных агентств (ЕСА-кредиты, всего $420 млн).
• Срок погашения долга перед ECA-кредиторами истек в январе 2021 г., компания не смогла договориться о его реструктуризации.
Мы можем увидеть краткосрочное давление в обыкновенных и привилегированных акциях Мечела в связи с данной новостью. Вместе с тем считаем, что компания в состоянии погасить указанную задолженность за счет текущего операционного денежного потока (FCF 2023П — 48 млрд руб.). Кроме того, Мечел, скорее всего, будет подавать апелляцию на решение суда. Подтверждаем позитивный взгляд на бумаги компании с целевой ценой 305 руб. для обоих типов акций.
@Sinara_finance
#Flash #MTLR
⚡️Мечел: слабые результаты по МСФО за 1П23, чистый убыток снижает потенциал для дивидендов по «префам», умеренно негативно
• Мечел опубликовал операционные и финансовые результаты за 1П23, которые мы оцениваем как слабые.
• Показатель EBITDA снизился на 43% г/г до 40 млрд руб. (на 18% ниже нашей оценки).
• На уровне чистой прибыли компания отчиталась об убытке в 3,5 млрд руб., который возник в основном из-за неденежного убытка от курсовых разниц (переоценка валютного долга).
• Чистый долг составил 255 млрд руб., совпав с нашим прогнозом, но его отношение к EBITDA выросло до 3,4, тогда как мы предполагали 2,9.
• Операционные результаты за 1П23 также вряд ли добавят инвесторам оптимизма: добыча угля в 2К23 восстановилась лишь на 15% к/к, в то время как продажи коксующегося угля в 2К23 выросли на 25% к/к.
• За 1П23 общий объем добычи снизился на 24% г/г до 4,5 млн т, а коксующегося угля — на 40% г/г до 1,3 млн т.
Результаты могут негативно повлиять на котировки Мечела в краткосрочной перспективе. Отметим, что убыток за 1П23 снижает размер потенциальных дивидендов по «префам» (выплата ожидается в конце года), что также может расстроить инвесторов. Вместе с тем мы прогнозируем рост прибыли компании в 2П23 на фоне восстановления добычи угля и ослабления курса российской валюты. Мы сохраняем позитивный взгляд на акции Мечела.
@Sinara_finance
#Flash #MTLR
• Мечел опубликовал операционные и финансовые результаты за 1П23, которые мы оцениваем как слабые.
• Показатель EBITDA снизился на 43% г/г до 40 млрд руб. (на 18% ниже нашей оценки).
• На уровне чистой прибыли компания отчиталась об убытке в 3,5 млрд руб., который возник в основном из-за неденежного убытка от курсовых разниц (переоценка валютного долга).
• Чистый долг составил 255 млрд руб., совпав с нашим прогнозом, но его отношение к EBITDA выросло до 3,4, тогда как мы предполагали 2,9.
• Операционные результаты за 1П23 также вряд ли добавят инвесторам оптимизма: добыча угля в 2К23 восстановилась лишь на 15% к/к, в то время как продажи коксующегося угля в 2К23 выросли на 25% к/к.
• За 1П23 общий объем добычи снизился на 24% г/г до 4,5 млн т, а коксующегося угля — на 40% г/г до 1,3 млн т.
Результаты могут негативно повлиять на котировки Мечела в краткосрочной перспективе. Отметим, что убыток за 1П23 снижает размер потенциальных дивидендов по «префам» (выплата ожидается в конце года), что также может расстроить инвесторов. Вместе с тем мы прогнозируем рост прибыли компании в 2П23 на фоне восстановления добычи угля и ослабления курса российской валюты. Мы сохраняем позитивный взгляд на акции Мечела.
@Sinara_finance
#Flash #MTLR
⚡️Мечел сообщает о восстановлении добычи коксующегося угля в 3К23; умеренно позитивно
• Сегодня Мечел опубликовал умеренно позитивные операционные результаты за 3К23.
• Добыча угля увеличилась на 17% к/к до 2,9 млн т, при этом продажи коксующегося концентрата выросли на 43% к/к до 1 млн т после существенного падения в 1П23 и благодаря восстановлению производства на предприятиях Якутугля.
• Производство стали снизилось на 5% к/к до 839 тыс. т, что соответствует динамике ММК и Северстали за тот же период.
• Выпуск железорудного сырья упал на 67% к/к до 117 тыс. т из-за обводнения на Коршуновском ГОКе.
Как мы понимаем, Мечел не станет публиковать результаты за 3К23 по МСФО, перейдя на публикацию полугодовой финансовой отчетности. Восстановление добычи коксующегося угля в 3К23 было в целом ожидаемо рынком и нами, поэтому мы можем увидеть некоторую фиксацию прибыли в акциях Мечела, которые значительно выросли в стоимости за прошедший месяц на ожиданиях публикации хороших операционных и финансовых результатов за 3К23. Мы подтверждаем позитивный взгляд на бумаги Мечела и целевую цену в 350 руб/акцию.
@Sinara_finance
#Flash #MTLR
• Сегодня Мечел опубликовал умеренно позитивные операционные результаты за 3К23.
• Добыча угля увеличилась на 17% к/к до 2,9 млн т, при этом продажи коксующегося концентрата выросли на 43% к/к до 1 млн т после существенного падения в 1П23 и благодаря восстановлению производства на предприятиях Якутугля.
• Производство стали снизилось на 5% к/к до 839 тыс. т, что соответствует динамике ММК и Северстали за тот же период.
• Выпуск железорудного сырья упал на 67% к/к до 117 тыс. т из-за обводнения на Коршуновском ГОКе.
Как мы понимаем, Мечел не станет публиковать результаты за 3К23 по МСФО, перейдя на публикацию полугодовой финансовой отчетности. Восстановление добычи коксующегося угля в 3К23 было в целом ожидаемо рынком и нами, поэтому мы можем увидеть некоторую фиксацию прибыли в акциях Мечела, которые значительно выросли в стоимости за прошедший месяц на ожиданиях публикации хороших операционных и финансовых результатов за 3К23. Мы подтверждаем позитивный взгляд на бумаги Мечела и целевую цену в 350 руб/акцию.
@Sinara_finance
#Flash #MTLR
⚒ Мечел: в отчетности за 2П23 по МСФО заметны некоторые улучшения относительно 1П23, но прибыль по итогам 2023 г. снизилась в сравнении с 2022 г. — негативно
Мечел только что опубликовал финансовые показатели за 2П23 по МСФО, которые мы оцениваем как в целом слабые.
• Выручка в полном соответствии с нашими ожиданиями выросла на 8% г/г до 211 млрд руб., EBITDA — на 16% до 46 млрд руб. (-3% к нашей оценке).
• Чистая прибыль достигла 26 млрд руб. (против убытка в 3 млрд руб. в 1П23) и на 3% превысила наш прогноз.
• Чистый долг за полугодие почти не изменился и составил 250 млрд руб., что означает его отношение к EBITDA на уровне 2,9.
• Финансовые результаты за весь 2023 г. значительно снизились в сравнении с 2022 г.
На наш взгляд, рынок может негативно отреагировать на опубликованные цифры, особенно на снижение прибыли в 2023 г. В то же время это ухудшение обусловлено главным образом эффектом высокой базы в 1П22 и слабыми результатами в 1П23. Исходя из чистой прибыли за 2023 г. в размере 22 млрд руб., дивиденды по привилегированным акциям Мечела оцениваем в 32 руб. на акцию, но совет директоров обсудит вопрос о выплате только в мае этого года. Премию около 73 руб., с которой «префы» торгуются к обыкновенным акциям, считаем необоснованной. Относительно слабые результаты могут в краткосрочной перспективе оказать давление на котировки как обыкновенных, так и привилегированных акций.
@Sinara_finance
#Flash #MTLR
Мечел только что опубликовал финансовые показатели за 2П23 по МСФО, которые мы оцениваем как в целом слабые.
• Выручка в полном соответствии с нашими ожиданиями выросла на 8% г/г до 211 млрд руб., EBITDA — на 16% до 46 млрд руб. (-3% к нашей оценке).
• Чистая прибыль достигла 26 млрд руб. (против убытка в 3 млрд руб. в 1П23) и на 3% превысила наш прогноз.
• Чистый долг за полугодие почти не изменился и составил 250 млрд руб., что означает его отношение к EBITDA на уровне 2,9.
• Финансовые результаты за весь 2023 г. значительно снизились в сравнении с 2022 г.
На наш взгляд, рынок может негативно отреагировать на опубликованные цифры, особенно на снижение прибыли в 2023 г. В то же время это ухудшение обусловлено главным образом эффектом высокой базы в 1П22 и слабыми результатами в 1П23. Исходя из чистой прибыли за 2023 г. в размере 22 млрд руб., дивиденды по привилегированным акциям Мечела оцениваем в 32 руб. на акцию, но совет директоров обсудит вопрос о выплате только в мае этого года. Премию около 73 руб., с которой «префы» торгуются к обыкновенным акциям, считаем необоснованной. Относительно слабые результаты могут в краткосрочной перспективе оказать давление на котировки как обыкновенных, так и привилегированных акций.
@Sinara_finance
#Flash #MTLR
⚒Мечел сообщил о снижении добычи угля и выплавки стали в 1К24 — умеренно негативно
• Сегодня Мечел с большим опозданием опубликовал операционные результаты за 1К24, которые мы оцениваем как умеренно негативные.
• Добыча угля сократилась на 14% к/к до 2,6 млн т, выплавка стали упала на 12% к/к до 758 тыс. т из-за обширной ремонтной программы на ЧМК.
• Мечел отмечает падение рентабельности продаж угля в 1К24 из-за роста логистических расходов, инфляции и импортных пошлин в Китае.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#Flash #MTLR
• Сегодня Мечел с большим опозданием опубликовал операционные результаты за 1К24, которые мы оцениваем как умеренно негативные.
• Добыча угля сократилась на 14% к/к до 2,6 млн т, выплавка стали упала на 12% к/к до 758 тыс. т из-за обширной ремонтной программы на ЧМК.
• Мечел отмечает падение рентабельности продаж угля в 1К24 из-за роста логистических расходов, инфляции и импортных пошлин в Китае.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#Flash #MTLR
⚡️Взгляд аналитика: Мечел — хорошие операционные результаты за 2К24, ожидаем отчетность по МСФО сегодня в течение дня; умеренно позитивно
• Сегодня Мечел представил операционные результаты за 2К24.
• Продажи коксующегося угля увеличились на 15% к/к благодаря росту производства на Якутугле, а угля PCI — на 70% к/к, несмотря на 2%-ное сокращение общей добычи угля квартал к кварталу.
• Производство стали восстановилось на 17% к/к до 886 тыс. тонн после просадки в 1К24.
• Продажи сортового проката выросли на 9% к/к до 634 тыс. тонн.
• Менеджмент ожидает положительной динамики в производстве и продаже коксующегося угля в 3К24 благодаря запуску новой лавы на Южном Кузбассе.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Flash #MTLR
• Сегодня Мечел представил операционные результаты за 2К24.
• Продажи коксующегося угля увеличились на 15% к/к благодаря росту производства на Якутугле, а угля PCI — на 70% к/к, несмотря на 2%-ное сокращение общей добычи угля квартал к кварталу.
• Производство стали восстановилось на 17% к/к до 886 тыс. тонн после просадки в 1К24.
• Продажи сортового проката выросли на 9% к/к до 634 тыс. тонн.
• Менеджмент ожидает положительной динамики в производстве и продаже коксующегося угля в 3К24 благодаря запуску новой лавы на Южном Кузбассе.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Flash #MTLR
⚡️Взгляд аналитика: Мечел — слабые результаты за 1П24 по МСФО, долговая нагрузка продолжает расти — негативно
Мечел вслед за операционными раскрыл сегодня и финансовые результаты за 1П24 по МСФО, которые мы оцениваем как слабые, хотя в части выручки и EBITDA они в целом совпали с нашими ожиданиями.
• Показатель EBITDA снизился на 18% г/г до 33 млрд руб.
• Рентабельность по EBITDA составила 16% против 21% годом ранее.
• На уровне чистой прибыли Мечел показал убыток в 17 млрд руб., связанный в первую очередь с разовым списанием 14 млрд руб. вследствие утраты из-за санкций контроля над европейскими активами, а также с ростом финансовых расходов.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Flash #MTLR
Мечел вслед за операционными раскрыл сегодня и финансовые результаты за 1П24 по МСФО, которые мы оцениваем как слабые, хотя в части выручки и EBITDA они в целом совпали с нашими ожиданиями.
• Показатель EBITDA снизился на 18% г/г до 33 млрд руб.
• Рентабельность по EBITDA составила 16% против 21% годом ранее.
• На уровне чистой прибыли Мечел показал убыток в 17 млрд руб., связанный в первую очередь с разовым списанием 14 млрд руб. вследствие утраты из-за санкций контроля над европейскими активами, а также с ростом финансовых расходов.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Flash #MTLR
🔍Актуализация оценки: Мечел — восстановление прибылей откладывается до начала нового цикла
• Мы понижаем целевую цену по обыкновенным и привилегированным акциям Мечела с 305 руб/штуку до 100 руб., а рейтинг — до «Продавать».
• Прогнозы по компании пересмотрены из-за увеличения ее долговой нагрузки (повышение долга, рост процентных платежей), неблагоприятной конъюнктуры на рынке угля и слабых результатов за 1П24 по МСФО.
• Акции Мечела стали одними из «лидеров» снижения с начала года, потеряв порядка ~60%, и мы не ждем их восстановления в ближайшие полгода-год из-за значительного падения прибылей и относительно высокой текущей оценки по мультипликаторам.
• Полагаем, долговая нагрузка эмитента продолжит расти и по коэффициенту чистый долг / EBITDA достигнет 4,0 на конец 2024 г., а на выплату процентных расходов в 2024–2025 гг. уйдет 60– 70% EBITDA.
• Восстановление прибылей и котировок возможно лишь при возобновлении роста цен на уголь и (или) значительном ослаблении рубля, что, на наш взгляд, маловероятно в среднесрочной перспективе.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#MTLR #MTLRP
• Мы понижаем целевую цену по обыкновенным и привилегированным акциям Мечела с 305 руб/штуку до 100 руб., а рейтинг — до «Продавать».
• Прогнозы по компании пересмотрены из-за увеличения ее долговой нагрузки (повышение долга, рост процентных платежей), неблагоприятной конъюнктуры на рынке угля и слабых результатов за 1П24 по МСФО.
• Акции Мечела стали одними из «лидеров» снижения с начала года, потеряв порядка ~60%, и мы не ждем их восстановления в ближайшие полгода-год из-за значительного падения прибылей и относительно высокой текущей оценки по мультипликаторам.
• Полагаем, долговая нагрузка эмитента продолжит расти и по коэффициенту чистый долг / EBITDA достигнет 4,0 на конец 2024 г., а на выплату процентных расходов в 2024–2025 гг. уйдет 60– 70% EBITDA.
• Восстановление прибылей и котировок возможно лишь при возобновлении роста цен на уголь и (или) значительном ослаблении рубля, что, на наш взгляд, маловероятно в среднесрочной перспективе.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#MTLR #MTLRP
⚒️Актуализация оценки: Мечел — справедливо оценивается после коррекции
• С 5 сентября, последнего пересмотра целевой цены по бумагам Мечела, котировки его обыкновенных и привилегированных акций потеряли 15–16%, упав ниже целевого уровня в 100 руб. на фоне дальнейшего ужесточения ДКП Банком России (повышения ключевой ставки до 21%).
• В результате коррекции образовался небольшой, 4%-ный, потенциал роста до целевой цены, на основании чего рейтинг по обеим бумагам повышается с «Продавать» до «Держать».
• Мы по-прежнему не ждем восстановления прибылей Мечела в ближайшие полгода-год из-за удешевления угля и роста процентных расходов.
• Полагаем, долговая нагрузка эмитента продолжит увеличиваться и по коэффициенту чистый долг / EBITDA достигнет 4,0 на конец 2024 г., а на процентные расходы в 2024–2025 гг. уйдет около 70% EBITDA.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#MTLR #MTLRP
• С 5 сентября, последнего пересмотра целевой цены по бумагам Мечела, котировки его обыкновенных и привилегированных акций потеряли 15–16%, упав ниже целевого уровня в 100 руб. на фоне дальнейшего ужесточения ДКП Банком России (повышения ключевой ставки до 21%).
• В результате коррекции образовался небольшой, 4%-ный, потенциал роста до целевой цены, на основании чего рейтинг по обеим бумагам повышается с «Продавать» до «Держать».
• Мы по-прежнему не ждем восстановления прибылей Мечела в ближайшие полгода-год из-за удешевления угля и роста процентных расходов.
• Полагаем, долговая нагрузка эмитента продолжит увеличиваться и по коэффициенту чистый долг / EBITDA достигнет 4,0 на конец 2024 г., а на процентные расходы в 2024–2025 гг. уйдет около 70% EBITDA.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#MTLR #MTLRP
⚡️Мечел: операционные результаты за 3К24 сюрпризов не преподнесли, отчетность по МСФО не предвидится — нейтрально
Мечел сегодня представил операционные результаты за 3К24.
• Добыча угля выросла на 15% к/к до 2,9 млн т.
• Однако из-за реализации запасов в прошлом квартале, создавших эффект высокой базы, продажи концентрата коксующегося угля снизились на 15% к/к до 906 тыс. т.
• Выплавка стали сократилась несущественно (на 3% к/к), в основном в связи с ремонтом конвертера на ЧМК.
• Продажи стальной продукции уменьшились на 6% до 747 тыс. т вследствие снижения объемов отгрузки сортового проката (-7% к/к).
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#Flash #MTLR #MTLRP
Мечел сегодня представил операционные результаты за 3К24.
• Добыча угля выросла на 15% к/к до 2,9 млн т.
• Однако из-за реализации запасов в прошлом квартале, создавших эффект высокой базы, продажи концентрата коксующегося угля снизились на 15% к/к до 906 тыс. т.
• Выплавка стали сократилась несущественно (на 3% к/к), в основном в связи с ремонтом конвертера на ЧМК.
• Продажи стальной продукции уменьшились на 6% до 747 тыс. т вследствие снижения объемов отгрузки сортового проката (-7% к/к).
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#Flash #MTLR #MTLRP
⚡️Взгляд аналитика: Мечел договорился с банками о переносе выплат по части основного долга — умеренно позитивно
• Мечел договорился о переносе выплат по части основного долга с 2025–2026 гг. на 2027–2030 гг., что позволит снизить нагрузку на денежный поток. Об этом агентству ТАСС сообщил представитель компании.
• Ранее Мечел и его дочерние предприятия опубликовали на сайте раскрытия корпоративной информации несколько решений совета директоров, связанных с «одобрением крупной сделки», без раскрытия деталей.
• Основные кредиторы Мечела — Газпромбанк и ВТБ.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#Flash #MTLR #MTLRP
• Мечел договорился о переносе выплат по части основного долга с 2025–2026 гг. на 2027–2030 гг., что позволит снизить нагрузку на денежный поток. Об этом агентству ТАСС сообщил представитель компании.
• Ранее Мечел и его дочерние предприятия опубликовали на сайте раскрытия корпоративной информации несколько решений совета директоров, связанных с «одобрением крупной сделки», без раскрытия деталей.
• Основные кредиторы Мечела — Газпромбанк и ВТБ.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#Flash #MTLR #MTLRP