Media is too big
VIEW IN TELEGRAM
🏦 В этом видео Ольга Найдёнова, старший аналитик Инвестиционного Банка Синара, рассказывает про акции компаний финансового сектора, отвечая на вопросы:
• Почему в 2023 г. банки получают рекордную прибыль?
• Ждать ли дальнейших дивидендных выплат от Сбербанка и TCS Group?
• Какие бумаги мы рекомендуем к покупке?
@Sinara_finance
• Почему в 2023 г. банки получают рекордную прибыль?
• Ждать ли дальнейших дивидендных выплат от Сбербанка и TCS Group?
• Какие бумаги мы рекомендуем к покупке?
@Sinara_finance
Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций
📈Котировки технологических компаний США продолжали расти, а доходность казначейских облигаций снизилась вчера, после того как на выходных была достигнута предварительная договоренность о повышении потолка госдолга. Инвесторы рассчитывают на реализацию соглашения к 5 июня. Индекс S&P 500 во вторник остался практически на месте, Nasdaq прибавил 0,32%, Dow Jones же снизился на 0,15%. В секторальной структуре индекса широкого рынка лучшую динамику показал сектор товаров длительного пользования (+0,7%), худшая зафиксирована в секторе потребительских товаров и услуг (-1,1%).
📉Индекс Hang Seng в Гонконге снизился по итогам сегодняшней сессии на 1,94%.
📌Сегодня финансовые результаты опубликует Salesforce, позже на этой неделе отчитаются Broadcom и Dell.
📊Активность в производственном секторе КНР продолжает снижаться, вызывая все больше опасений по поводу восстановления местной экономики. Индекс деловой активности за май составил 48,8 пункта, снизившись с предыдущего значения (49,2) и сильно недотянув до прогнозов аналитиков (51,4).
📊В секторе услуг соответствующий индекс снизился с 56,4 в апреле до 54,5 и тоже оказалось ниже прогнозировавшегося значения (54,9).
💻Компания HP Inc. опубликовала вчера результаты за второй квартал 2023 ф .г. Прибыль на акцию составила $0,8, превысив прогноз опрошенных Bloomberg аналитиков ($0,75), однако выручка в $12,9 млрд оказалась ниже ($13,4 млрд). Котировки HP упали на 5% на расширенных торгах, что мы считаем справедливой реакций рынка на отчетность, так как восстановления спроса на ПК мы ожидаем только к 2024 г.
🚕Компания Uber вступила в партнерские отношения с Serve Robotics, благодаря чему Uber Eats сможет использовать 2000 роботов-доставщиков, оснащенных искусственным интеллектом. Мы не считаем, что это позволит значительно ускорить доставку и повлияет на финансовые результаты компании, поэтому рынок вряд ли, по нашему мнению, отреагирует на новость.
🛤Правительство КНР опубликовало пятилетний план инвестиций в транспортную инфраструктуру, который, в частности, предусматривает расширение к 2027 г. сети высокоскоростных железных дорог на 26%, а скоростных автомобильных магистралей — на 11%. На наш взгляд, на долгосрочном горизонте публикация плана создает позитивный фон для акций строительных компаний, занятых в реализации инфраструктурных проектов, в частности Power Construction Corporation of China и China State Railway Group.
🚙Агентство Reuters сообщило сегодня, что автопроизводитель Geely начинает планировать свой выход на рынок электромобилей в Таиланде. Если компания займет около 5% местного рынка, это добавит к ее выручке около 40%. Однако инвесторы сомневаются в реалистичности такого плана, так как коэффициент P/E 2023П на уровне 15, с которым торгуются бумаги Geely, не в полной, по нашей оценке, мере учитывает потенциал роста при региональной экспансии. Мы бы предположили умеренную реакцию рынка на новости.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#US #China #Daily
Зарубежные рынки акций
📈Котировки технологических компаний США продолжали расти, а доходность казначейских облигаций снизилась вчера, после того как на выходных была достигнута предварительная договоренность о повышении потолка госдолга. Инвесторы рассчитывают на реализацию соглашения к 5 июня. Индекс S&P 500 во вторник остался практически на месте, Nasdaq прибавил 0,32%, Dow Jones же снизился на 0,15%. В секторальной структуре индекса широкого рынка лучшую динамику показал сектор товаров длительного пользования (+0,7%), худшая зафиксирована в секторе потребительских товаров и услуг (-1,1%).
📉Индекс Hang Seng в Гонконге снизился по итогам сегодняшней сессии на 1,94%.
📌Сегодня финансовые результаты опубликует Salesforce, позже на этой неделе отчитаются Broadcom и Dell.
📊Активность в производственном секторе КНР продолжает снижаться, вызывая все больше опасений по поводу восстановления местной экономики. Индекс деловой активности за май составил 48,8 пункта, снизившись с предыдущего значения (49,2) и сильно недотянув до прогнозов аналитиков (51,4).
📊В секторе услуг соответствующий индекс снизился с 56,4 в апреле до 54,5 и тоже оказалось ниже прогнозировавшегося значения (54,9).
💻Компания HP Inc. опубликовала вчера результаты за второй квартал 2023 ф .г. Прибыль на акцию составила $0,8, превысив прогноз опрошенных Bloomberg аналитиков ($0,75), однако выручка в $12,9 млрд оказалась ниже ($13,4 млрд). Котировки HP упали на 5% на расширенных торгах, что мы считаем справедливой реакций рынка на отчетность, так как восстановления спроса на ПК мы ожидаем только к 2024 г.
🚕Компания Uber вступила в партнерские отношения с Serve Robotics, благодаря чему Uber Eats сможет использовать 2000 роботов-доставщиков, оснащенных искусственным интеллектом. Мы не считаем, что это позволит значительно ускорить доставку и повлияет на финансовые результаты компании, поэтому рынок вряд ли, по нашему мнению, отреагирует на новость.
🛤Правительство КНР опубликовало пятилетний план инвестиций в транспортную инфраструктуру, который, в частности, предусматривает расширение к 2027 г. сети высокоскоростных железных дорог на 26%, а скоростных автомобильных магистралей — на 11%. На наш взгляд, на долгосрочном горизонте публикация плана создает позитивный фон для акций строительных компаний, занятых в реализации инфраструктурных проектов, в частности Power Construction Corporation of China и China State Railway Group.
🚙Агентство Reuters сообщило сегодня, что автопроизводитель Geely начинает планировать свой выход на рынок электромобилей в Таиланде. Если компания займет около 5% местного рынка, это добавит к ее выручке около 40%. Однако инвесторы сомневаются в реалистичности такого плана, так как коэффициент P/E 2023П на уровне 15, с которым торгуются бумаги Geely, не в полной, по нашей оценке, мере учитывает потенциал роста при региональной экспансии. Мы бы предположили умеренную реакцию рынка на новости.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#US #China #Daily
📈Торговая идея: Лонг Роснефть — шорт СургутНГ (ап): закрытие торговой идеи с доходностью 11%
• Мы закрываем идею «Лонг Роснефть — шорт СургутНГ (ап)», которая с момента открытия, 20 февраля, принесла доходность в 11%. Акции Роснефти за данный период выросли в стоимости на 27%, а привилегированные акции Сургутнефтегаза — на 16%.
• Позитива в отношении акций Роснефти, кроме улучшения рублевой цены нефти по сравнению с концом февраля, придали корпоративные новости: 1) публикация основных финансовых показателей по МСФО за 2022 г. и 1К23, 2) рекомендация СД по размеру дивидендов за 2П22 в соответствии с политикой выплаты 50% чистой прибыли по МСФО. Отдельно стоит отметить близкий к рекордному уровень EBITDA компании за 1К23 (рост на 25% к/к), а также рост рентабельности по EBITDA на 8 п. п. за квартал до 37%.
• Из-за ослабления рубля, курс которого важен для определения размера дивидендов Сургутнефтегаза по привилегированным акциям, котировки компании в этом году превышали даже 37 руб./акцию (сейчас — 31 руб./акцию). Мы обращали внимание, что курс российской валюты может отразиться в высоких дивидендах за 2023 г., но не ожидали существенного их размера за 2022 г., ориентируясь на 2,3 руб./акцию, тогда как рынок предполагал в среднем 3,5 руб./акцию. Однако совет директоров компании рекомендовал низкие дивиденды за 2022 г. из расчета 0,8 руб./акцию. Из-за отсутствия финансовой отчетности после 2021 г. невозможно проанализировать причины столь скромного размера дивидендов; можно предположить, что компания конвертировала в течение 2022 г. свои внушительные валютные накопления по невыгодному курсу с большими транзакционными издержками.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#ROSN #SNGSP #Tradeidea
• Мы закрываем идею «Лонг Роснефть — шорт СургутНГ (ап)», которая с момента открытия, 20 февраля, принесла доходность в 11%. Акции Роснефти за данный период выросли в стоимости на 27%, а привилегированные акции Сургутнефтегаза — на 16%.
• Позитива в отношении акций Роснефти, кроме улучшения рублевой цены нефти по сравнению с концом февраля, придали корпоративные новости: 1) публикация основных финансовых показателей по МСФО за 2022 г. и 1К23, 2) рекомендация СД по размеру дивидендов за 2П22 в соответствии с политикой выплаты 50% чистой прибыли по МСФО. Отдельно стоит отметить близкий к рекордному уровень EBITDA компании за 1К23 (рост на 25% к/к), а также рост рентабельности по EBITDA на 8 п. п. за квартал до 37%.
• Из-за ослабления рубля, курс которого важен для определения размера дивидендов Сургутнефтегаза по привилегированным акциям, котировки компании в этом году превышали даже 37 руб./акцию (сейчас — 31 руб./акцию). Мы обращали внимание, что курс российской валюты может отразиться в высоких дивидендах за 2023 г., но не ожидали существенного их размера за 2022 г., ориентируясь на 2,3 руб./акцию, тогда как рынок предполагал в среднем 3,5 руб./акцию. Однако совет директоров компании рекомендовал низкие дивиденды за 2022 г. из расчета 0,8 руб./акцию. Из-за отсутствия финансовой отчетности после 2021 г. невозможно проанализировать причины столь скромного размера дивидендов; можно предположить, что компания конвертировала в течение 2022 г. свои внушительные валютные накопления по невыгодному курсу с большими транзакционными издержками.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#ROSN #SNGSP #Tradeidea
⚡️Мечел: слабые операционные результаты за 1К23, продажи коксующегося угля упали на 34% к/к
• Мечел только что опубликовал слабые операционные результаты за 1К23. Производство угля сократилось на 16% к/к и на 25% г/г до 2,1 млн т: железнодорожная инфраструктура Дальнего Востока в отчетном периоде не справлялась с объемом перевозок.
• В 2023 г. компания планирует сократить производство угля на предприятиях «Южный Кузбасс» и «Якутуголь». Соответственно, продажи концентрата коксующегося угля упали в 1К23 на 34% к/к до 553 тыс. т.
• Есть положительные моменты: на фоне стабильного спроса на внутреннем рынке на конструкционную сталь производство стальной продукции увеличилось на 3% к/к, объем реализации пылеугольного топлива подскочил на 91% к/к, железной руды — на 109% до 222 тыс. т и 305 тыс. т соответственно.
На этой неделе от совета директоров Мечела ожидается рекомендация по дивидендам за 2022 г., хотя мы не предполагаем выплаты ни по обыкновенным, ни по привилегированным акциям. Опубликованные результаты скорее окажут, по нашему мнению, давление на котировки в краткосрочной перспективе.
@Sinara_finance
#Flash #MTLR
• Мечел только что опубликовал слабые операционные результаты за 1К23. Производство угля сократилось на 16% к/к и на 25% г/г до 2,1 млн т: железнодорожная инфраструктура Дальнего Востока в отчетном периоде не справлялась с объемом перевозок.
• В 2023 г. компания планирует сократить производство угля на предприятиях «Южный Кузбасс» и «Якутуголь». Соответственно, продажи концентрата коксующегося угля упали в 1К23 на 34% к/к до 553 тыс. т.
• Есть положительные моменты: на фоне стабильного спроса на внутреннем рынке на конструкционную сталь производство стальной продукции увеличилось на 3% к/к, объем реализации пылеугольного топлива подскочил на 91% к/к, железной руды — на 109% до 222 тыс. т и 305 тыс. т соответственно.
На этой неделе от совета директоров Мечела ожидается рекомендация по дивидендам за 2022 г., хотя мы не предполагаем выплаты ни по обыкновенным, ни по привилегированным акциям. Опубликованные результаты скорее окажут, по нашему мнению, давление на котировки в краткосрочной перспективе.
@Sinara_finance
#Flash #MTLR
Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок
📈Несмотря на снижение нефтяных котировок и собственную вторничную коррекцию, российский рынок акций не собирается сдаваться и уже вчера подрос, отыграв часть потерь, понесенных накануне. Главную роль в этом сыграла Роснефть, хорошо отчитавшаяся за 1К23. На среднесрочную перспективу факторы, которые способствовали бы росту, остаются в силе, но рынок уже выглядит в некоторой степени перегретым, а дивидендный гэп после отсечки по акциям ЛУКОЙЛа (сегодня последний день торговли с дивидендами) может на какое-то время поубавить оптимизм.
⚖️Доходности ОФЗ по итогам вчерашних торгов прибавили примерно 3–7 б. п. на коротком участке и 3–5 б. п. — на участке от трех до пяти лет. В ряде выпусков наблюдалась довольно высокая активность, при этом торговые обороты распределились вдоль кривой довольно равномерно. Лидером по обороту стал выпуск 26241 (10,56%, 2032 г.), доходность которого по итогам дня осталась без изменений.
📊Макроэкономика – ВВП РФ в апреле вырос на 3,3% г/г с низкой базы, за 4M23 упал на 0,6% – поддержку оказывают востанавливающееся внутреннее потребление и наращивание выпуска в обрабатывающей промышленности – на апрельские данные повлияла низкая база апреля 2022 г. – подтверждаем свой прогноз по росту ВВП за весь год — 1%
🛢Роснефть – результаты за 1К23 по МСФО: рост EBITDA на 25% к/к до значений, близких к рекордным – по EBITDA и чистой прибыли результаты выше ожиданий рынка на 19% и 37% соответственно – расчетный вклад квартала в дивиденды за 1П23 — 15,2 руб. на акцию (доходность — 3,5%) – жесткий контроль затрат и устойчивый уровень выручки при более низких ценах на Urals – позитивно
⛏Мечел – опубликовал слабые операционные результаты за 1К23 – продажи коксующегося угля упали на 34% к/к – ж/д инфраструктура Дальнего Востока не справлялась с объемом перевозок – позже на неделе Мечел сообщит о рекомендации по дивидендам за 2022 г. – мы не ожидаем выплат ни по обыкновенным, ни по привилегированным акциям – негативно на ближайшую перспективу
⚠️Россети – компания выпустит новые акции в размере 11% от акций в обращении – новые бумаги получит РФ в обмен на государственные активы в Красноярском крае, Иркутской и Мурманской областях и в Крыму – создает риск разводнения прибыли и санкций – негативно
🛢Нефтяные компании – окончательное решение по пересмотру налогов на нефтяников еще не принято («Коммерсантъ») – маловероятно, что поправки в законы примут так, чтобы они вступили в силу с июля – правительство продолжает обсуждать формулы демпфера и максимальный дисконт Urals к бенчмарку – нейтрально
🖌Норникель, ОК РУСАЛ – коэффициент дивидендных выплат Норильского никеля должен составить не менее 30% от EBITDA («Коммерсантъ») – как сообщила вице-президент ОК РУСАЛ Елена Безденежных, компания пытается заключить новое акционерное соглашение с Интерросом – новое соглашение необходимо (может также стать модификацией прежнего) – ОК РУСАЛ не считает, что кратковременные колебания в ценах на металл могут стать причиной для отказа от дивидендов – нейтрально
⛏Угольные компании – на внешних рынках коксующийся уголь из РФ торгуется уже без дисконтов (NEFT Research) – в 2022 г. средние по всем группам угля дисконты достигали 35% – в мае 2023 г. энергетический уголь на Дальнем Востоке торговался с премией $5–17/т – премия в порту Восточный (китайское направление) по коксующимся маркам достигает $27/т – позитивно для настроений в отношении Распадской и Мечела
❌Россети – СД предложил не выплачивать дивиденды за 2022 г. – соответствует нашими ожиданиям – в понедельник (29 мая) газета «Коммерсантъ» писала, что правительство согласовало прекращение выплат до 2026 г. – решение уже частично учтено в биржевых котировках – незначительно негативно
❗️На повестке: РЖД — операционные результаты за май; ЛУКОЙЛ — последний день торгов с дивидендами за 2022 г.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#Daily
Российский фондовый рынок
📈Несмотря на снижение нефтяных котировок и собственную вторничную коррекцию, российский рынок акций не собирается сдаваться и уже вчера подрос, отыграв часть потерь, понесенных накануне. Главную роль в этом сыграла Роснефть, хорошо отчитавшаяся за 1К23. На среднесрочную перспективу факторы, которые способствовали бы росту, остаются в силе, но рынок уже выглядит в некоторой степени перегретым, а дивидендный гэп после отсечки по акциям ЛУКОЙЛа (сегодня последний день торговли с дивидендами) может на какое-то время поубавить оптимизм.
⚖️Доходности ОФЗ по итогам вчерашних торгов прибавили примерно 3–7 б. п. на коротком участке и 3–5 б. п. — на участке от трех до пяти лет. В ряде выпусков наблюдалась довольно высокая активность, при этом торговые обороты распределились вдоль кривой довольно равномерно. Лидером по обороту стал выпуск 26241 (10,56%, 2032 г.), доходность которого по итогам дня осталась без изменений.
📊Макроэкономика – ВВП РФ в апреле вырос на 3,3% г/г с низкой базы, за 4M23 упал на 0,6% – поддержку оказывают востанавливающееся внутреннее потребление и наращивание выпуска в обрабатывающей промышленности – на апрельские данные повлияла низкая база апреля 2022 г. – подтверждаем свой прогноз по росту ВВП за весь год — 1%
🛢Роснефть – результаты за 1К23 по МСФО: рост EBITDA на 25% к/к до значений, близких к рекордным – по EBITDA и чистой прибыли результаты выше ожиданий рынка на 19% и 37% соответственно – расчетный вклад квартала в дивиденды за 1П23 — 15,2 руб. на акцию (доходность — 3,5%) – жесткий контроль затрат и устойчивый уровень выручки при более низких ценах на Urals – позитивно
⛏Мечел – опубликовал слабые операционные результаты за 1К23 – продажи коксующегося угля упали на 34% к/к – ж/д инфраструктура Дальнего Востока не справлялась с объемом перевозок – позже на неделе Мечел сообщит о рекомендации по дивидендам за 2022 г. – мы не ожидаем выплат ни по обыкновенным, ни по привилегированным акциям – негативно на ближайшую перспективу
⚠️Россети – компания выпустит новые акции в размере 11% от акций в обращении – новые бумаги получит РФ в обмен на государственные активы в Красноярском крае, Иркутской и Мурманской областях и в Крыму – создает риск разводнения прибыли и санкций – негативно
🛢Нефтяные компании – окончательное решение по пересмотру налогов на нефтяников еще не принято («Коммерсантъ») – маловероятно, что поправки в законы примут так, чтобы они вступили в силу с июля – правительство продолжает обсуждать формулы демпфера и максимальный дисконт Urals к бенчмарку – нейтрально
🖌Норникель, ОК РУСАЛ – коэффициент дивидендных выплат Норильского никеля должен составить не менее 30% от EBITDA («Коммерсантъ») – как сообщила вице-президент ОК РУСАЛ Елена Безденежных, компания пытается заключить новое акционерное соглашение с Интерросом – новое соглашение необходимо (может также стать модификацией прежнего) – ОК РУСАЛ не считает, что кратковременные колебания в ценах на металл могут стать причиной для отказа от дивидендов – нейтрально
⛏Угольные компании – на внешних рынках коксующийся уголь из РФ торгуется уже без дисконтов (NEFT Research) – в 2022 г. средние по всем группам угля дисконты достигали 35% – в мае 2023 г. энергетический уголь на Дальнем Востоке торговался с премией $5–17/т – премия в порту Восточный (китайское направление) по коксующимся маркам достигает $27/т – позитивно для настроений в отношении Распадской и Мечела
❌Россети – СД предложил не выплачивать дивиденды за 2022 г. – соответствует нашими ожиданиям – в понедельник (29 мая) газета «Коммерсантъ» писала, что правительство согласовало прекращение выплат до 2026 г. – решение уже частично учтено в биржевых котировках – незначительно негативно
❗️На повестке: РЖД — операционные результаты за май; ЛУКОЙЛ — последний день торгов с дивидендами за 2022 г.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#Daily
💼Долговой рынок: модельный портфель рублевых облигаций
• Долговой рынок в мае показал положительную динамику, даже несмотря на небольшую коррекцию в коротких ОФЗ.
• Эмитенты были весьма активны на первичном рынке и предложили инвесторам широкий ассортимент бумаг, из которых мы выделили облигации Группы ЛСР.
• Мы исключили из портфеля короткие бумаги Сбербанка и будем следить за первичным рынком.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#Bonds
• Долговой рынок в мае показал положительную динамику, даже несмотря на небольшую коррекцию в коротких ОФЗ.
• Эмитенты были весьма активны на первичном рынке и предложили инвесторам широкий ассортимент бумаг, из которых мы выделили облигации Группы ЛСР.
• Мы исключили из портфеля короткие бумаги Сбербанка и будем следить за первичным рынком.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#Bonds
📺 Кирилл Бахтин, старший аналитик Инвестиционного банка Синара, сегодня утром в эфире РБК ТВ рассказал, как текущее снижение цен на нефть вляет на привлекательность нефтегазового сектора
https://youtu.be/kAdWkBUPV0A?t=705
@Sinara_finance
https://youtu.be/kAdWkBUPV0A?t=705
@Sinara_finance
YouTube
Итоги голосования по госдолгу США, искусственный интеллект и спекуляции, нефтяной сектор
Подписывайтесь на канал:
https://www.youtube.com/channel/UCD23js7wHnyG_yhimDMpLpg?sub_confirmation=1
---------------------
Этим утром на повестке очень много вопросов. Константин Бочкарев разберет все.
🔘 Как оценить итоги голосования в Палате представителей…
https://www.youtube.com/channel/UCD23js7wHnyG_yhimDMpLpg?sub_confirmation=1
---------------------
Этим утром на повестке очень много вопросов. Константин Бочкарев разберет все.
🔘 Как оценить итоги голосования в Палате представителей…
Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций
📉Основные фондовые индексы упали в среду, поскольку инвесторов по-прежнему волнуют экономические проблемы и потенциальное повышение ставки ФРС. S&P 500 и Nasdaq снизились на 0,6%, Dow Jones — на 0,4%. Лидирующую позицию среди секторов S&P 500 разделили сектора коммунальных услуг и здравоохранения (+0,9%), аутсайдером оказался энергетический сектор (-1,8%).
📉Индекс Hang Seng в Гонконге сегодня потерял 0,1%.
📌Сегодня финансовые результаты опубликуют Broadcom и Dell.
📊Данные Министерства труда США показали, что количество вакансий в стране в апреле выросло до 10,1 млн, несколько превысив ожидавшийся рынком уровень в 9,77 млн и мартовский показатель в 9,74 млн. Трехмесячный спад обратился вспять, и инвесторы вновь беспокоятся о том, что ФРС еще не закончила повышать процентные ставки. Мы же не видим значимых причин для ужесточения денежно-кредитной политики США в ближайшее время и считаем, что регулятор в 2023 г. сохранит ставки на текущем уровне (5–5,25%).
📝В среду Палата представителей США большинством голосов одобрила законопроект по повышению потолка госдолга, теперь слово за Сенатом. Мы считаем, что Сенат также поддержит решение увеличить задолженность.
💻Вчера акции Intel выросли в стоимости на 5%, после того как финансовый директор компании Дэвид Зинснер заявил, что финансовые результаты за 2К23 окажутся ближе к верхней границе прогнозного диапазона, на который Intel ориентировала в апреле. Мы считаем, что прогноз создает позитивный фон для котировок Intel.
🏗По данным China Real Estate Information, объем продаж недвижимости на первичном рынке КНР в мае вырос на 6,7% г/г после более значительного увеличения на 32% в апреле 2023 г. Мы не ожидаем негативной реакции рынка, поскольку не прогнозируем рост продаж первичного жилья в КНР в 2023 г. в годовом сопоставлении.
🚗Li Auto поставила в апреле 7,5 тыс. автомобилей — практически на уровне марта. Полагаем, что динамика отражает стагнацию спроса на фоне отмены субсидий на покупку электромобилей. Мы по-прежнему считаем компанию переоцененной и сохраняем рейтинг «Продавать» с целевой ценой HKD75 за бумагу.
🚙Поставки автомобилей NIO за май снизились на 8% г/г до 6,1 тыс., также в отсутствие роста спроса на электромобили в КНР. Мы полагаем, что негативная динамика сохранится, и ожидаем отрицательной реакции инвесторов на новость.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#US #China #Daily
Зарубежные рынки акций
📉Основные фондовые индексы упали в среду, поскольку инвесторов по-прежнему волнуют экономические проблемы и потенциальное повышение ставки ФРС. S&P 500 и Nasdaq снизились на 0,6%, Dow Jones — на 0,4%. Лидирующую позицию среди секторов S&P 500 разделили сектора коммунальных услуг и здравоохранения (+0,9%), аутсайдером оказался энергетический сектор (-1,8%).
📉Индекс Hang Seng в Гонконге сегодня потерял 0,1%.
📌Сегодня финансовые результаты опубликуют Broadcom и Dell.
📊Данные Министерства труда США показали, что количество вакансий в стране в апреле выросло до 10,1 млн, несколько превысив ожидавшийся рынком уровень в 9,77 млн и мартовский показатель в 9,74 млн. Трехмесячный спад обратился вспять, и инвесторы вновь беспокоятся о том, что ФРС еще не закончила повышать процентные ставки. Мы же не видим значимых причин для ужесточения денежно-кредитной политики США в ближайшее время и считаем, что регулятор в 2023 г. сохранит ставки на текущем уровне (5–5,25%).
📝В среду Палата представителей США большинством голосов одобрила законопроект по повышению потолка госдолга, теперь слово за Сенатом. Мы считаем, что Сенат также поддержит решение увеличить задолженность.
💻Вчера акции Intel выросли в стоимости на 5%, после того как финансовый директор компании Дэвид Зинснер заявил, что финансовые результаты за 2К23 окажутся ближе к верхней границе прогнозного диапазона, на который Intel ориентировала в апреле. Мы считаем, что прогноз создает позитивный фон для котировок Intel.
🏗По данным China Real Estate Information, объем продаж недвижимости на первичном рынке КНР в мае вырос на 6,7% г/г после более значительного увеличения на 32% в апреле 2023 г. Мы не ожидаем негативной реакции рынка, поскольку не прогнозируем рост продаж первичного жилья в КНР в 2023 г. в годовом сопоставлении.
🚗Li Auto поставила в апреле 7,5 тыс. автомобилей — практически на уровне марта. Полагаем, что динамика отражает стагнацию спроса на фоне отмены субсидий на покупку электромобилей. Мы по-прежнему считаем компанию переоцененной и сохраняем рейтинг «Продавать» с целевой ценой HKD75 за бумагу.
🚙Поставки автомобилей NIO за май снизились на 8% г/г до 6,1 тыс., также в отсутствие роста спроса на электромобили в КНР. Мы полагаем, что негативная динамика сохранится, и ожидаем отрицательной реакции инвесторов на новость.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#US #China #Daily
Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок
📉Индекс МосБиржи остался в районе 2720 пунктов, оборот торгов уменьшился. Оптимизм, преобладавший в утренней части сессии, испарился после очередной атаки на южные регионы РФ. Согласование нового потолка по госдолгу США помогло котировкам Brent (+4%) отскочить после распродажи среды, несмотря на увеличение, по данным Минэнерго США, товарных запасов нефтяного сырья. Определенные надежды рынок возлагает и на совещание ОПЕК+, которое состоится в это воскресенье. На этом фоне котировки нефтяных и газовых компаний в основном повышались. Из-за дивидендной отсечки по бумагам ЛУКОЙЛа биржевой индикатор сегодня с открытия может опуститься ниже 2700 пунктов, но в разгар дивидендного сезона серьезная коррекция представляется маловероятной.
🔎Котировки ОФЗ по итогам сессии четверга не претерпели заметных изменений, соответственно, и доходности госбумаг остались на уровнях предыдущего дня. При этом в отдельных бумагах наблюдалась высокая активность, а лидером по обороту стал выпуск 26242 (10,01%, 2029 г.), немного обогнав самые короткие облигации — серии 26215 (7,56%, август 2023 г). Кроме этого, довольно активно торговались бумаги в средней и дальней части кривой: серий 26207 (8,82%, 2027 г.) и 26241 (10,56%, 2032 г.).
🚂Globaltrans – операционные результаты РЖД за май представляются неоднозначными – погрузка на сети увеличилась на 2% г/г – грузооборот, напротив, уменьшился на 0,9% г/г – что может указывать на наращивание потоков в направлении северо-западных портов – ставки аренды полувагонов оставались высокими – нейтрально
🛢Нефтяные компании – дисконт Urals к Brent уменьшился с $26/барр. в апреле до $22/барр. в мае (Минфин России) – марка Urals подешевела на $6 до $53/барр. на фоне снижения цен нефти North Sea Dated – в ближайшие дни Минэкономразвития опубликует котировку Urals для налогообложения – позитивно
⛔️Polymetal – последствия санкций для активов компании в России «достаточно обширные, хотя до конца они еще не оценены» (глава компании Виталий Несис) – из-за блокирующих санкций со стороны США эти активы столкнутся со сложностями в сбыте, в снабжении, в осуществлении платежей – негативно для настроений
На повестке: заседание ОПЕК+ (4 июня)
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#Daily
Российский фондовый рынок
📉Индекс МосБиржи остался в районе 2720 пунктов, оборот торгов уменьшился. Оптимизм, преобладавший в утренней части сессии, испарился после очередной атаки на южные регионы РФ. Согласование нового потолка по госдолгу США помогло котировкам Brent (+4%) отскочить после распродажи среды, несмотря на увеличение, по данным Минэнерго США, товарных запасов нефтяного сырья. Определенные надежды рынок возлагает и на совещание ОПЕК+, которое состоится в это воскресенье. На этом фоне котировки нефтяных и газовых компаний в основном повышались. Из-за дивидендной отсечки по бумагам ЛУКОЙЛа биржевой индикатор сегодня с открытия может опуститься ниже 2700 пунктов, но в разгар дивидендного сезона серьезная коррекция представляется маловероятной.
🔎Котировки ОФЗ по итогам сессии четверга не претерпели заметных изменений, соответственно, и доходности госбумаг остались на уровнях предыдущего дня. При этом в отдельных бумагах наблюдалась высокая активность, а лидером по обороту стал выпуск 26242 (10,01%, 2029 г.), немного обогнав самые короткие облигации — серии 26215 (7,56%, август 2023 г). Кроме этого, довольно активно торговались бумаги в средней и дальней части кривой: серий 26207 (8,82%, 2027 г.) и 26241 (10,56%, 2032 г.).
🚂Globaltrans – операционные результаты РЖД за май представляются неоднозначными – погрузка на сети увеличилась на 2% г/г – грузооборот, напротив, уменьшился на 0,9% г/г – что может указывать на наращивание потоков в направлении северо-западных портов – ставки аренды полувагонов оставались высокими – нейтрально
🛢Нефтяные компании – дисконт Urals к Brent уменьшился с $26/барр. в апреле до $22/барр. в мае (Минфин России) – марка Urals подешевела на $6 до $53/барр. на фоне снижения цен нефти North Sea Dated – в ближайшие дни Минэкономразвития опубликует котировку Urals для налогообложения – позитивно
⛔️Polymetal – последствия санкций для активов компании в России «достаточно обширные, хотя до конца они еще не оценены» (глава компании Виталий Несис) – из-за блокирующих санкций со стороны США эти активы столкнутся со сложностями в сбыте, в снабжении, в осуществлении платежей – негативно для настроений
На повестке: заседание ОПЕК+ (4 июня)
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#Daily
📊Макроэкономика: комментарий аналитика
Подтверждаем прогноз роста ВВП в 2023 г. на 1,0%
• Экономика России продолжила в апреле демонстрировать положительную динамику, в том числе за счет низкой базы прошлого года.
• Мы наблюдаем восстановление внутреннего потребления при поддержке со стороны обрабатывающей промышленности.
• Показатели с сезонной корректировкой немного ухудшились к марту.
• На весь 2023 г. мы подтверждаем прогноз роста ВВП на уровне 1%.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#Macro
Подтверждаем прогноз роста ВВП в 2023 г. на 1,0%
• Экономика России продолжила в апреле демонстрировать положительную динамику, в том числе за счет низкой базы прошлого года.
• Мы наблюдаем восстановление внутреннего потребления при поддержке со стороны обрабатывающей промышленности.
• Показатели с сезонной корректировкой немного ухудшились к марту.
• На весь 2023 г. мы подтверждаем прогноз роста ВВП на уровне 1%.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#Macro
Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций
📈Инвесторы положительно оценили прогресс в согласовании нового потолка госдолга, что позволит США избежать дефолта, и в первый день лета индекс S&P 500 вырос на 0,99%, Nasdaq — на 1,28%, Dow Jones — на 0,47%. В структуре S&P 500 сложился триумвират лидеров (сектор материалов, промышленный и телекоммуникационный секторы), которые прибавили по 1,3%; замыкающим оказался коммунальный сектор, просевший на 0,7%.
📈Индекс Hang Seng в Гонконге подскочил за сегодняшнюю сессию сразу на 4%.
📌Сегодня в Соединенных Штатах публикуются данные по безработице за май. Ожидаемый показатель — 3,5%, предыдущее значение — 3,4%.
📊Сенат США принял законопроект по потолку госдолга, следующая инстанция — Белый дом. Поскольку решение носит технический характер, ожидаем увидеть снижение волатильности в ближайшие сессии в банковском секторе, а также в секторе товаров длительного пользования.
📊Индекс деловой активности в производственном секторе США, снизившийся с 47,1 пункта в апреле до 46,9 в мае, вновь указал на спад. Рынок прогнозировал снижение только до 47 пунктов.
📊На прошлой неделе американцы подали 232 000 первичных заявок на пособие по безработице (+2000 к предыдущей неделе), в то время как экономисты прогнозировали 234 500.
💻Согласно опубликованным вчера результатам Dell за первый квартал 2024 ф. г., скорректированная прибыль в $1,3 на акцию превысила прогноз аналитиков ($0,82), выше консенсус-прогноза ($20,2 млрд) оказалась и выручка. Акции Dell упали в стоимости после публикации отчетности на 5%. Результаты оказались в целом лучше наших и рыночных ожиданий. Однако не очень оптимистичный прогноз, обусловленный медленным восстановлением рынка ПК, формирует негативный для котировок компании фон.
💵Ретейлер Dollar General снизил прогноз по прибыли, ожидая ее уменьшения на 8% г/г в 2023 г. против ранее прогнозируемого роста на 4–6% г/г. Мы считаем разочаровывающим прогноз компании, однако инвесторы, мы полагаем, уже в полной мере учли негатив, поэтому не ожидаем дальнейшего снижения стоимости акций.
📉Котировки Broadcom снизились на 2,1% на расширенных торгах: результаты за второй квартал 2023 ф. г. свидетельствуют о значительном снижении годового темпа роста выручки от реализации полупроводников (с 29% в 2К22 до 9%). На наш взгляд, котировки должны восстановиться, поскольку в части выручки и прибыли результаты за 2К23 оказались немного выше консенсус-прогнозов, как и озвученные менеджментом новые ориентиры на 3К23.
💰По данным Управления инспекции и координации азартных игр Макао, доходы местных казино в мае выросли до $1,9 млрд, вчетверо перекрыв показатель годичной давности. Мы считаем, публикация статистики создает позитивный фон для котировок компаний из Макао, занятых в индустрии азартных игр, в частности Galaxy Entertainment, целевая цена по акциям которой в $67 за штуку предполагает 35%-ный потенциал роста и рейтинг «Покупать».
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#US #China #Daily
Зарубежные рынки акций
📈Инвесторы положительно оценили прогресс в согласовании нового потолка госдолга, что позволит США избежать дефолта, и в первый день лета индекс S&P 500 вырос на 0,99%, Nasdaq — на 1,28%, Dow Jones — на 0,47%. В структуре S&P 500 сложился триумвират лидеров (сектор материалов, промышленный и телекоммуникационный секторы), которые прибавили по 1,3%; замыкающим оказался коммунальный сектор, просевший на 0,7%.
📈Индекс Hang Seng в Гонконге подскочил за сегодняшнюю сессию сразу на 4%.
📌Сегодня в Соединенных Штатах публикуются данные по безработице за май. Ожидаемый показатель — 3,5%, предыдущее значение — 3,4%.
📊Сенат США принял законопроект по потолку госдолга, следующая инстанция — Белый дом. Поскольку решение носит технический характер, ожидаем увидеть снижение волатильности в ближайшие сессии в банковском секторе, а также в секторе товаров длительного пользования.
📊Индекс деловой активности в производственном секторе США, снизившийся с 47,1 пункта в апреле до 46,9 в мае, вновь указал на спад. Рынок прогнозировал снижение только до 47 пунктов.
📊На прошлой неделе американцы подали 232 000 первичных заявок на пособие по безработице (+2000 к предыдущей неделе), в то время как экономисты прогнозировали 234 500.
💻Согласно опубликованным вчера результатам Dell за первый квартал 2024 ф. г., скорректированная прибыль в $1,3 на акцию превысила прогноз аналитиков ($0,82), выше консенсус-прогноза ($20,2 млрд) оказалась и выручка. Акции Dell упали в стоимости после публикации отчетности на 5%. Результаты оказались в целом лучше наших и рыночных ожиданий. Однако не очень оптимистичный прогноз, обусловленный медленным восстановлением рынка ПК, формирует негативный для котировок компании фон.
💵Ретейлер Dollar General снизил прогноз по прибыли, ожидая ее уменьшения на 8% г/г в 2023 г. против ранее прогнозируемого роста на 4–6% г/г. Мы считаем разочаровывающим прогноз компании, однако инвесторы, мы полагаем, уже в полной мере учли негатив, поэтому не ожидаем дальнейшего снижения стоимости акций.
📉Котировки Broadcom снизились на 2,1% на расширенных торгах: результаты за второй квартал 2023 ф. г. свидетельствуют о значительном снижении годового темпа роста выручки от реализации полупроводников (с 29% в 2К22 до 9%). На наш взгляд, котировки должны восстановиться, поскольку в части выручки и прибыли результаты за 2К23 оказались немного выше консенсус-прогнозов, как и озвученные менеджментом новые ориентиры на 3К23.
💰По данным Управления инспекции и координации азартных игр Макао, доходы местных казино в мае выросли до $1,9 млрд, вчетверо перекрыв показатель годичной давности. Мы считаем, публикация статистики создает позитивный фон для котировок компаний из Макао, занятых в индустрии азартных игр, в частности Galaxy Entertainment, целевая цена по акциям которой в $67 за штуку предполагает 35%-ный потенциал роста и рейтинг «Покупать».
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#US #China #Daily
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
Согласно опубликованной на этой неделе статистике, восстановление погрузки на сети РЖД продолжилось: в мае показатель вырос на 2% г/г до 106,7 млн т.
♦️Основной вклад в рост погрузки внесли каменный уголь (+0,7 млн т по сравнению с маем 2022 г.), зерно (+0,9 млн т) и остальные грузы, в том числе грузы в контейнерах (+0,8 млн т). Сильнее всего сократилась погрузка лесных грузов (-0,6 млн т) и лома черных металлов (-0,4 млн т), что ожидаемо в силу эффекта санкций на соответствующие сектора промышленности РФ.
♦️Что интересно, снижение грузооборота (с учетом пройденного километража) на 0,9% г/г на фоне роста погрузки свидетельствует об увеличении объема перевозок в европейской части страны.
♦️Кроме того, на высоком уровне сохраняются ставки на аренду полувагонов, в мае они выросли еще на 0,4% м/м. Соответственно, мы сохраняем позитивный взгляд на расписки Globaltrans и подтверждаем рейтинг «Покупать».
@Sinara_finance
#ChartOfTheWeek
♦️Основной вклад в рост погрузки внесли каменный уголь (+0,7 млн т по сравнению с маем 2022 г.), зерно (+0,9 млн т) и остальные грузы, в том числе грузы в контейнерах (+0,8 млн т). Сильнее всего сократилась погрузка лесных грузов (-0,6 млн т) и лома черных металлов (-0,4 млн т), что ожидаемо в силу эффекта санкций на соответствующие сектора промышленности РФ.
♦️Что интересно, снижение грузооборота (с учетом пройденного километража) на 0,9% г/г на фоне роста погрузки свидетельствует об увеличении объема перевозок в европейской части страны.
♦️Кроме того, на высоком уровне сохраняются ставки на аренду полувагонов, в мае они выросли еще на 0,4% м/м. Соответственно, мы сохраняем позитивный взгляд на расписки Globaltrans и подтверждаем рейтинг «Покупать».
@Sinara_finance
#ChartOfTheWeek
Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок
🔍Открывшись в пятницу с гэпом вниз на 1% (прошла дивидендная отсечка по акциям ЛУКОЙЛа), рынок закрыл-таки гэп и завершил сессию почти там же, где ее начал, при приличном объеме торгов. Основной вклад внесли НОВАТЭК (+4%) и ВТБ (+5%) с Московской Биржей (+5%). Поддержку оказали и нефтяные цены (+3% по Brent). Хотя с начала мая дивидендные отсечки прошли по бумагам сразу нескольких тяжеловесов, на чем индекс МосБиржи потерял более 100 пунктов, биржевой индикатор сейчас находится всего на 1% ниже локальных максимумов. Если ралли в нефти продолжится после совещания ОПЕК+, он на этой неделе может и переписать эти максимумы за счет продолжающегося притока дивидендов. Риски по-прежнему в основном связаны с геополитикой.
⚖️В пятницу на рынке ОФЗ довольно активно торговались короткие бумаги, доходности которых по итогам дня остались без изменений. Так, выпуск 26215 с погашением в августе 2023 г. завершил день на отметке 7,57% годовых, выпуск 25084 — с доходностью 7,58%. Аналогичная ситуация наблюдалась в средней части кривой, где на бумаги серии 26242 пришлись высокие торговые обороты, однако по итогам дня доходность не изменилась относительно предыдущей сессии (10,01% годовых).
🛢Рынок нефти – участники ОПЕК+ продлевают соглашение до конца 2024 г. – Саудовская Аравия в июле добровольно сократит добычу еще на 1 мбс – на 2024 г. общая квота уменьшится на 1,4 мбс – уменьшение производства в РФ на 0,5 мбс останется в силе в 2024 г. – июльское снижение добычи должно ускорить распродажу запасов в этом году – продление соглашения уменьшает риски, связанные с дисциплиной поставщиков – позитивно
📊Московская Биржа – сообщает о высоких объемах торгов в мае – рынок акций показал лучший результат с начала года – в остальном сохраняются уровни, достигнутые в марте-апреле – позитивно с точки зрения комиссионных доходов
❌Мечел – совет директоров рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2022 г. – соответствует нашим и рыночным ожиданиям – компания также сообщила о чистом убытке в 33 млн руб. – неконсолидированный результат ПАО «Мечел» по РСБУ не является показательным – ожидаем возобновления выплаты дивидендов в следующем году – нейтрально для обыкновенных и привилегированных акций эмитента
💰РусГидро – совет директоров рекомендовал выплатить дивиденды за 2022 г. из расчета 0,05 руб. на акцию – при 50%-ном коэффициенте выплаты скорректированной чистой прибыли по МСФО – общая сумма дивидендов составит 22 млрд руб. – текущая дивидендная доходность равна 6% – ГОСА рассмотрит вопрос выплаты 30 июня – датой закрытия реестра выбрано 11 июля – нейтрально
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#Daily
Российский фондовый рынок
🔍Открывшись в пятницу с гэпом вниз на 1% (прошла дивидендная отсечка по акциям ЛУКОЙЛа), рынок закрыл-таки гэп и завершил сессию почти там же, где ее начал, при приличном объеме торгов. Основной вклад внесли НОВАТЭК (+4%) и ВТБ (+5%) с Московской Биржей (+5%). Поддержку оказали и нефтяные цены (+3% по Brent). Хотя с начала мая дивидендные отсечки прошли по бумагам сразу нескольких тяжеловесов, на чем индекс МосБиржи потерял более 100 пунктов, биржевой индикатор сейчас находится всего на 1% ниже локальных максимумов. Если ралли в нефти продолжится после совещания ОПЕК+, он на этой неделе может и переписать эти максимумы за счет продолжающегося притока дивидендов. Риски по-прежнему в основном связаны с геополитикой.
⚖️В пятницу на рынке ОФЗ довольно активно торговались короткие бумаги, доходности которых по итогам дня остались без изменений. Так, выпуск 26215 с погашением в августе 2023 г. завершил день на отметке 7,57% годовых, выпуск 25084 — с доходностью 7,58%. Аналогичная ситуация наблюдалась в средней части кривой, где на бумаги серии 26242 пришлись высокие торговые обороты, однако по итогам дня доходность не изменилась относительно предыдущей сессии (10,01% годовых).
🛢Рынок нефти – участники ОПЕК+ продлевают соглашение до конца 2024 г. – Саудовская Аравия в июле добровольно сократит добычу еще на 1 мбс – на 2024 г. общая квота уменьшится на 1,4 мбс – уменьшение производства в РФ на 0,5 мбс останется в силе в 2024 г. – июльское снижение добычи должно ускорить распродажу запасов в этом году – продление соглашения уменьшает риски, связанные с дисциплиной поставщиков – позитивно
📊Московская Биржа – сообщает о высоких объемах торгов в мае – рынок акций показал лучший результат с начала года – в остальном сохраняются уровни, достигнутые в марте-апреле – позитивно с точки зрения комиссионных доходов
❌Мечел – совет директоров рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2022 г. – соответствует нашим и рыночным ожиданиям – компания также сообщила о чистом убытке в 33 млн руб. – неконсолидированный результат ПАО «Мечел» по РСБУ не является показательным – ожидаем возобновления выплаты дивидендов в следующем году – нейтрально для обыкновенных и привилегированных акций эмитента
💰РусГидро – совет директоров рекомендовал выплатить дивиденды за 2022 г. из расчета 0,05 руб. на акцию – при 50%-ном коэффициенте выплаты скорректированной чистой прибыли по МСФО – общая сумма дивидендов составит 22 млрд руб. – текущая дивидендная доходность равна 6% – ГОСА рассмотрит вопрос выплаты 30 июня – датой закрытия реестра выбрано 11 июля – нейтрально
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#Daily
❗️Минфин нарастит продажи валюты — весьма неожиданно
• Ведомство сообщило, что с 7 июня по 6 июля планирует в рамках бюджетного правила направить на продажу юани в эквиваленте 74,6 млрд руб. или по 3,6 млрд руб. в день. Майский объем продаж составил 40,4 млрд руб. (2 млрд руб. в день).
• Новость оказалась весьма неожиданной для рынка, так как аналитики прогнозировали снижение продаж, а некоторые даже ожидали старта покупки юаней. Однако в июне, по мнению Минфина, не приходится рассчитывать на подъем нефтегазовых доходов, а отклонение от плана составит 44 млрд руб.
• Фактические поступления за май, как уточнило министерство, также оказались ниже плана (-30,6 млрд руб.).
В результате мы по-прежнему увидим продажи валюты, которые компенсируют выпадающие доходы бюджета. Важно, что эти операции направлены на сглаживание внутридневной волатильности, а не на управление курсом рубля: поскольку объемы остаются низкими, они не оказывают заметного влияния на курс российской валюты.
@Sinara_finance
#Flash #Macro
• Ведомство сообщило, что с 7 июня по 6 июля планирует в рамках бюджетного правила направить на продажу юани в эквиваленте 74,6 млрд руб. или по 3,6 млрд руб. в день. Майский объем продаж составил 40,4 млрд руб. (2 млрд руб. в день).
• Новость оказалась весьма неожиданной для рынка, так как аналитики прогнозировали снижение продаж, а некоторые даже ожидали старта покупки юаней. Однако в июне, по мнению Минфина, не приходится рассчитывать на подъем нефтегазовых доходов, а отклонение от плана составит 44 млрд руб.
• Фактические поступления за май, как уточнило министерство, также оказались ниже плана (-30,6 млрд руб.).
В результате мы по-прежнему увидим продажи валюты, которые компенсируют выпадающие доходы бюджета. Важно, что эти операции направлены на сглаживание внутридневной волатильности, а не на управление курсом рубля: поскольку объемы остаются низкими, они не оказывают заметного влияния на курс российской валюты.
@Sinara_finance
#Flash #Macro
Еженедельный обзор – Долговой рынок: ВВП России, инфляция в еврозоне, Газпром капитал, TCS Group, ГТЛК, Минфин России, ПО УОМЗ
⚖️На прошлой неделе рост доходностей наблюдался вдоль всей кривой ОФЗ, но наиболее выраженным оказался в короткой ее части. Бумаги со сроком погашения менее двух лет выросли в доходности на 12–25 б. п. до 7,57–8,5% годовых. В самых длинных бумагах доходности прибавили 6–10 б. п., на участке свыше 10 лет — до 10,55–10,86%. В средней части рост был минимальным, составив 1–3 б. п.
❗️На наступившей неделе ключевым событием станет заседание ЦБ РФ по ключевой ставке (состоится в пятницу). Мы ожидаем, что инвесторы будут весьма осторожны, поэтому заметных изменений до конца недели на рынке не произойдет.
🇺🇸Доходности казначейских облигаций США снизились на прошлой неделе: инвесторы оценивали по-прежнему сильный рынок труда. Спред между краткосрочными и долгосрочными облигациями углубился в зону отрицательных значений. Доходность двухлетних бумаг уменьшилась на 6 б. п. до 4,51%, а десятилетних — на 11 б. п. до 3,67%.
🔍На этой неделе инвесторы будут следить за данными из США и еврозоны, где в понедельник выйдут индексы деловой активности в сфере услуг. В Китае в четверг ожидаются данные по инфляции.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#Bonds #Weekly
⚖️На прошлой неделе рост доходностей наблюдался вдоль всей кривой ОФЗ, но наиболее выраженным оказался в короткой ее части. Бумаги со сроком погашения менее двух лет выросли в доходности на 12–25 б. п. до 7,57–8,5% годовых. В самых длинных бумагах доходности прибавили 6–10 б. п., на участке свыше 10 лет — до 10,55–10,86%. В средней части рост был минимальным, составив 1–3 б. п.
❗️На наступившей неделе ключевым событием станет заседание ЦБ РФ по ключевой ставке (состоится в пятницу). Мы ожидаем, что инвесторы будут весьма осторожны, поэтому заметных изменений до конца недели на рынке не произойдет.
🇺🇸Доходности казначейских облигаций США снизились на прошлой неделе: инвесторы оценивали по-прежнему сильный рынок труда. Спред между краткосрочными и долгосрочными облигациями углубился в зону отрицательных значений. Доходность двухлетних бумаг уменьшилась на 6 б. п. до 4,51%, а десятилетних — на 11 б. п. до 3,67%.
🔍На этой неделе инвесторы будут следить за данными из США и еврозоны, где в понедельник выйдут индексы деловой активности в сфере услуг. В Китае в четверг ожидаются данные по инфляции.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#Bonds #Weekly
Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций
📈На фоне публикации в пятницу отчета о занятости, где уровень безработицы превысил ожидания (см. ниже), индекс S&P 500 вырос на 1,5%, Nasdaq — на 1,1%, Dow Jones — на 2,1%. В области положительных значений закрылись все секторы S&P 500 в диапазоне от телекоммуникационного (+0,1%) до сектора материалов (+3,4%).
📈Сегодня гонконгский индекс Hang Seng вырос на 0,8%.
📌На этой неделе финансовые результаты представят Trip.com и NIO.
🔎В США сегодня публикуется индекс деловой активности в секторе услуг за май. Ожидаемое значение — 55,1 пункта, апрельское — 53,6. В среду инвесторы обратят внимание на информацию о торговом балансе за апрель.
📊Согласно отчету Министерства труда США, количество рабочих мест в стране увеличилось в мае на 339 000, и это максимальный за четыре месяца прирост. Уровень безработицы вырос с 3,4% в апреле до 3,7% в мае, притом что рынок прогнозировал более скромный показатель в 3,5%. Средняя почасовая оплата труда в частном секторе повысилась на 0,3% м/м, что сопоставимо с консенсус-прогнозом.
📊В Китае индекс менеджеров по закупкам поднялся в мае до 55,6 пункта против 53,6 в апреле, достигнув максимума с декабря 2020 г.
📲В минувшую пятницу в СМИ появились сообщения о переговорах между Amazon и мобильными операторами о предоставлении услуг связи для подписчиков тарифного плана Prime по сниженным ценам или на бесплатной основе. Приоритетным для Amazon партнером называется Dish Network. Однако мы расцениваем вероятность положительного исхода переговоров как низкую (или же стороны изменят условия тарифов), поэтому прогнозируем частичное восстановление просевших на этих сообщениях котировок Verizon и T-Mobile.
💻Сегодня начинается ежегодная конференция разработчиков Apple, которая продлится неделю и, как мы ожидаем, создаст положительный новостной фон для компании.
💵Котировки Five Below выросли в пятницу на 8% благодаря публикации хорошей отчетности за 1К23: чистая прибыль составила $0,67 на акцию, тогда как рынок ожидал $0,63. Однако мы не разделяем оптимизм инвесторов в отношении бумаги, поскольку прогноз компании по годовой прибыли оказался на 4,6% ниже среднерыночной оценки.
📌Напомним, что 9 июня закроется реестр акционеров China Resources Land для получения дивидендов за 4К22 в размере HKD1,39 на акцию, доходность в пересчете на год составит около 4,4%.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#US #China #Daily
Зарубежные рынки акций
📈На фоне публикации в пятницу отчета о занятости, где уровень безработицы превысил ожидания (см. ниже), индекс S&P 500 вырос на 1,5%, Nasdaq — на 1,1%, Dow Jones — на 2,1%. В области положительных значений закрылись все секторы S&P 500 в диапазоне от телекоммуникационного (+0,1%) до сектора материалов (+3,4%).
📈Сегодня гонконгский индекс Hang Seng вырос на 0,8%.
📌На этой неделе финансовые результаты представят Trip.com и NIO.
🔎В США сегодня публикуется индекс деловой активности в секторе услуг за май. Ожидаемое значение — 55,1 пункта, апрельское — 53,6. В среду инвесторы обратят внимание на информацию о торговом балансе за апрель.
📊Согласно отчету Министерства труда США, количество рабочих мест в стране увеличилось в мае на 339 000, и это максимальный за четыре месяца прирост. Уровень безработицы вырос с 3,4% в апреле до 3,7% в мае, притом что рынок прогнозировал более скромный показатель в 3,5%. Средняя почасовая оплата труда в частном секторе повысилась на 0,3% м/м, что сопоставимо с консенсус-прогнозом.
📊В Китае индекс менеджеров по закупкам поднялся в мае до 55,6 пункта против 53,6 в апреле, достигнув максимума с декабря 2020 г.
📲В минувшую пятницу в СМИ появились сообщения о переговорах между Amazon и мобильными операторами о предоставлении услуг связи для подписчиков тарифного плана Prime по сниженным ценам или на бесплатной основе. Приоритетным для Amazon партнером называется Dish Network. Однако мы расцениваем вероятность положительного исхода переговоров как низкую (или же стороны изменят условия тарифов), поэтому прогнозируем частичное восстановление просевших на этих сообщениях котировок Verizon и T-Mobile.
💻Сегодня начинается ежегодная конференция разработчиков Apple, которая продлится неделю и, как мы ожидаем, создаст положительный новостной фон для компании.
💵Котировки Five Below выросли в пятницу на 8% благодаря публикации хорошей отчетности за 1К23: чистая прибыль составила $0,67 на акцию, тогда как рынок ожидал $0,63. Однако мы не разделяем оптимизм инвесторов в отношении бумаги, поскольку прогноз компании по годовой прибыли оказался на 4,6% ниже среднерыночной оценки.
📌Напомним, что 9 июня закроется реестр акционеров China Resources Land для получения дивидендов за 4К22 в размере HKD1,39 на акцию, доходность в пересчете на год составит около 4,4%.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#US #China #Daily
🔮Макроэкономика: прогноз – изменения ставки Банком России не ожидается
• В пятницу, 9 июня, состоится заседание совета директоров Банка России.
• Мы прогнозируем, что ставка останется на уровне 7,5% (как этого ожидает рынок).
• На данный момент инфляционные риски не материализуются, поэтому мы считаем, что ужесточать денежно-кредитную политику пока рано.
• Тем не менее мы не исключаем пересмотра нашего прогноза в случае резкого роста недельного ИПЦ (данные будут опубликованы 7 июня).
• Рынок готов к повышению ставки; мы не думаем, что решение ЦБ РФ значительно повлияет на доходности ОФЗ.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#Macro
• В пятницу, 9 июня, состоится заседание совета директоров Банка России.
• Мы прогнозируем, что ставка останется на уровне 7,5% (как этого ожидает рынок).
• На данный момент инфляционные риски не материализуются, поэтому мы считаем, что ужесточать денежно-кредитную политику пока рано.
• Тем не менее мы не исключаем пересмотра нашего прогноза в случае резкого роста недельного ИПЦ (данные будут опубликованы 7 июня).
• Рынок готов к повышению ставки; мы не думаем, что решение ЦБ РФ значительно повлияет на доходности ОФЗ.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#Macro
Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок
📉Состоявшееся на выходных заседание ОПЕК оказало едва заметное влияние на нефтяные цены, поэтому с локальных максимумов индекс МосБиржи снизился вчера под грузом геополитических рисков. Признаков паники пока, впрочем, не заметно, тогда как выплата и объявление дивидендов продолжают оказывать поддержку, поэтому после освежающей коррекции рынок вполне может выйти на новые высоты на этой неделе.
⚖️Рынок ОФЗ по итогам понедельника показал разнонаправленную динамику. В коротких бумагах доходности снизились на 3–5 б. п. до 7,55–7,58% годовых при больших торговых оборотах. На среднем и дальнем участках доходности незначительно выросли — на 1–2 б. п., а высокая активность наблюдалась всего в нескольких выпусках с погашением в срок от шести до девяти лет.
💴Макроэкономика – Минфин России увеличит продажу юаней – в июне продаст валюту на 74,6 млрд руб. (3,6 млрд руб. в день) против 40,4 млрд руб. в мае – обусловлено низкими плановыми и уточненными фактическими нефтегазовыми доходами – объемы продажи остаются небольшими и не оказывают заметного влияния на курс рубля
💧НОВАТЭК – предлагает изменить закон об экспорте, разрешив проектам без ресурсной базы получать лицензии на зарубежные поставки – изменение поможет реализации проекта «Мурманский СПГ» – среди других вопросов, стоящих перед проектом, — цена покупки газа у Газпрома и условия финансирования и эксплуатации магистрального газопровода до места расположения проекта – незначительно позитивно
🖌Макроэкономика – в эту пятницу (9 июня) Банк России проведет заседание совета директоров – ключевая ставка, полагаем, останется на нынешнем уровне – не исключено, однако, и ее повышение в случае резкого скачка недельной инфляции (данные появятся 7 июня) – решение регулятора не повлияет на доходности ОФЗ, так как уже учитывается рынком
🛢Нефтяные компании – правительство согласовало снижение выплат по демпферу с сентября («Коммерсантъ») – обсуждение других поправок продолжается – сроки, на которые урезается демпфер, под вопросом – формулы, введенные с апреля, меняются в лучшую для нефтяников сторону уже в 2П23–2024 – негативный эффект в 2023 г. на уровне EBITDA — менее 3% – нейтрально
🔍Мечел – Газпромбанк раскрыл суть исков на 11,9 млрд руб. – банк считает кредит, выданный в 2010 г. через BNP Paribas, синдицированным, а значит, подпадающим под антисанкционный указ – Мечел не признает претензии ГПБ и считает, что имеет отношения только с французским банком – основные слушания начнутся 17 июля – негативно для настроений
🦿АФК Система – может инвестировать в ООО «Моторика», производителя бионических протезов – компания, присутствующая на рынках России, Индии, стран СНГ и Юго-Восточной Азии, рассматривает новый раунд инвестиций – нейтрально
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#Daily
Российский фондовый рынок
📉Состоявшееся на выходных заседание ОПЕК оказало едва заметное влияние на нефтяные цены, поэтому с локальных максимумов индекс МосБиржи снизился вчера под грузом геополитических рисков. Признаков паники пока, впрочем, не заметно, тогда как выплата и объявление дивидендов продолжают оказывать поддержку, поэтому после освежающей коррекции рынок вполне может выйти на новые высоты на этой неделе.
⚖️Рынок ОФЗ по итогам понедельника показал разнонаправленную динамику. В коротких бумагах доходности снизились на 3–5 б. п. до 7,55–7,58% годовых при больших торговых оборотах. На среднем и дальнем участках доходности незначительно выросли — на 1–2 б. п., а высокая активность наблюдалась всего в нескольких выпусках с погашением в срок от шести до девяти лет.
💴Макроэкономика – Минфин России увеличит продажу юаней – в июне продаст валюту на 74,6 млрд руб. (3,6 млрд руб. в день) против 40,4 млрд руб. в мае – обусловлено низкими плановыми и уточненными фактическими нефтегазовыми доходами – объемы продажи остаются небольшими и не оказывают заметного влияния на курс рубля
💧НОВАТЭК – предлагает изменить закон об экспорте, разрешив проектам без ресурсной базы получать лицензии на зарубежные поставки – изменение поможет реализации проекта «Мурманский СПГ» – среди других вопросов, стоящих перед проектом, — цена покупки газа у Газпрома и условия финансирования и эксплуатации магистрального газопровода до места расположения проекта – незначительно позитивно
🖌Макроэкономика – в эту пятницу (9 июня) Банк России проведет заседание совета директоров – ключевая ставка, полагаем, останется на нынешнем уровне – не исключено, однако, и ее повышение в случае резкого скачка недельной инфляции (данные появятся 7 июня) – решение регулятора не повлияет на доходности ОФЗ, так как уже учитывается рынком
🛢Нефтяные компании – правительство согласовало снижение выплат по демпферу с сентября («Коммерсантъ») – обсуждение других поправок продолжается – сроки, на которые урезается демпфер, под вопросом – формулы, введенные с апреля, меняются в лучшую для нефтяников сторону уже в 2П23–2024 – негативный эффект в 2023 г. на уровне EBITDA — менее 3% – нейтрально
🔍Мечел – Газпромбанк раскрыл суть исков на 11,9 млрд руб. – банк считает кредит, выданный в 2010 г. через BNP Paribas, синдицированным, а значит, подпадающим под антисанкционный указ – Мечел не признает претензии ГПБ и считает, что имеет отношения только с французским банком – основные слушания начнутся 17 июля – негативно для настроений
🦿АФК Система – может инвестировать в ООО «Моторика», производителя бионических протезов – компания, присутствующая на рынках России, Индии, стран СНГ и Юго-Восточной Азии, рассматривает новый раунд инвестиций – нейтрально
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#Daily
📺 Сергей Вахрамеев, руководитель направления анализа акций иностранных эмитентов Инвестиционного Банка Синара, только что в эфире РБК ТВ прокомментировал вчерашнее падение стоимости акций Apple и Intel
https://tv.rbc.ru/archive/rynki/647efef62ae5964279e3d7c4
@Sinara_finance
https://tv.rbc.ru/archive/rynki/647efef62ae5964279e3d7c4
@Sinara_finance
Видео РБК
РЫНКИ: Выпуск за 6 июня 2023. Смотреть онлайн
Программа РЫНКИ на РБК. Смотреть выпуск за 6 июня 2023. РЫНКИ. Сейчас. Выпуск за 12:23, 06.06.2023 - подробности в передаче РЫНКИ онлайн на РБК-ТВ.
Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций
📉Американские акции вчера упали в стоимости на фоне более слабой, чем ожидал рынок, статистики по индексу деловой активности. S&P 500 снизился на 0,2%, Nasdaq – на 0,1%, Dow Jones — на 0,6%. Наибольшее падение среди секторов S&P 500 зафиксировано в энергетическом и промышленном (-0,7%), рост отмечен в коммунальном (+0,5%).
⚖️Индекс Hang Seng в Гонконге сегодня практически не изменился.
📌На этой неделе финансовые результаты опубликуют Trip.com и NIO.
📊Индекс деловой активности в секторе услуг США за май составил 54,9 п., оказавшись ниже средних ожиданий рынка (55,1 п.), но больше предыдущего значения (53,6 п.).
📊По оценке Cox Automotive, продажи автомобилей в США в мае выросли на 20% г/г и составили 1,35 млн шт., снизившись на 1,1% м/м.
💻Вчера на открытии ежегодной Всемирной конференции разработчиков компания Apple представила Vision Pro — гарнитуру дополненной реальности. Мы считаем, что новость позитивна для акций Apple, однако высокая оценка (при P/E 2023 выше 30) и сильный рост котировок с начала года привели к тому, что инвесторы решили зафиксировать прибыль в акциях компании, которые снизились в стоимости на 0,76% в ходе расширенных торгов.
💻Акции Intel вчера упали на 5%, после того как Apple представила новый Мac Pro, завершив переход на собственные процессоры с устройств Intel. На наш взгляд, инвесторы чрезмерно негативно оценили новость, поскольку событие было ожидаемым. Мы сохраняем долгосрочный рейтинг «Покупать» по акциям Intel, прогнозируя восстановление котировок в краткосрочной перспективе.
📈Котировки Palo Alto Networks подскочили в понедельник на 4% после сообщения о том, что акции компании будут включены в индекс S&P 500 вместо бумаг Dish Network. Мы сохраняем нейтральный взгляд на акции Palo Alto Networks, наш рейтинг — «Держать».
🚗Tesla в мае поставила с шанхайского завода 77,7 тыс. электромобилей — в 2,4 раза больше, чем в мае 2022 г., и на 2,9% больше, чем в апреле текущего года. Резкий прирост в годовом сопоставлении обусловлен тем, что весной 2022 г. производство на предприятии приостанавливалось из-за локдауна, и мы не видим поводов для значительной положительной реакции рынка на новость.
💻TSMC начала готовиться к мелкосерийному производству чипов 2 нм, тестовое производство запустят в текущем году, массовое — в 2025 г. Полагаем, что ускоренное внедрение технологического процесса 2 нм поможет компании улучшить финансовые показатели в силу потенциально высокого спроса на микросхемы этого класса со стороны NVIDIA и Apple.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#US #China #Daily
Зарубежные рынки акций
📉Американские акции вчера упали в стоимости на фоне более слабой, чем ожидал рынок, статистики по индексу деловой активности. S&P 500 снизился на 0,2%, Nasdaq – на 0,1%, Dow Jones — на 0,6%. Наибольшее падение среди секторов S&P 500 зафиксировано в энергетическом и промышленном (-0,7%), рост отмечен в коммунальном (+0,5%).
⚖️Индекс Hang Seng в Гонконге сегодня практически не изменился.
📌На этой неделе финансовые результаты опубликуют Trip.com и NIO.
📊Индекс деловой активности в секторе услуг США за май составил 54,9 п., оказавшись ниже средних ожиданий рынка (55,1 п.), но больше предыдущего значения (53,6 п.).
📊По оценке Cox Automotive, продажи автомобилей в США в мае выросли на 20% г/г и составили 1,35 млн шт., снизившись на 1,1% м/м.
💻Вчера на открытии ежегодной Всемирной конференции разработчиков компания Apple представила Vision Pro — гарнитуру дополненной реальности. Мы считаем, что новость позитивна для акций Apple, однако высокая оценка (при P/E 2023 выше 30) и сильный рост котировок с начала года привели к тому, что инвесторы решили зафиксировать прибыль в акциях компании, которые снизились в стоимости на 0,76% в ходе расширенных торгов.
💻Акции Intel вчера упали на 5%, после того как Apple представила новый Мac Pro, завершив переход на собственные процессоры с устройств Intel. На наш взгляд, инвесторы чрезмерно негативно оценили новость, поскольку событие было ожидаемым. Мы сохраняем долгосрочный рейтинг «Покупать» по акциям Intel, прогнозируя восстановление котировок в краткосрочной перспективе.
📈Котировки Palo Alto Networks подскочили в понедельник на 4% после сообщения о том, что акции компании будут включены в индекс S&P 500 вместо бумаг Dish Network. Мы сохраняем нейтральный взгляд на акции Palo Alto Networks, наш рейтинг — «Держать».
🚗Tesla в мае поставила с шанхайского завода 77,7 тыс. электромобилей — в 2,4 раза больше, чем в мае 2022 г., и на 2,9% больше, чем в апреле текущего года. Резкий прирост в годовом сопоставлении обусловлен тем, что весной 2022 г. производство на предприятии приостанавливалось из-за локдауна, и мы не видим поводов для значительной положительной реакции рынка на новость.
💻TSMC начала готовиться к мелкосерийному производству чипов 2 нм, тестовое производство запустят в текущем году, массовое — в 2025 г. Полагаем, что ускоренное внедрение технологического процесса 2 нм поможет компании улучшить финансовые показатели в силу потенциально высокого спроса на микросхемы этого класса со стороны NVIDIA и Apple.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#US #China #Daily