Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок
📈Хотя в течение дня индекс МосБиржи прицеливался к 2250 пунктам, по итогам сессии он подрос всего на 0,2%, окопавшись на отметке 2230, которая представляется уровнем поддержки. В день заседания ФРС цены на нефть сделали паузу в росте на фоне нейтральных итогов совещания министров ОПЕК+ и статистики по добыче в США. Этим можно объяснить вчерашнюю малоподвижность котировок в нефтегазовом сегменте, тогда как основной движущей силой стал сектор металлургии и горной добычи, особенно в лице производителей стали и удобрений. Впрочем, мы считаем вполне вероятным, что сегодня рынок доберется до 2250 пунктов.
🔍В ходе вчерашней сессии на рынке ОФЗ участники торгов проявили интерес к среднесрочным бумагам с погашением в срок от трех до шести лет. Доходности на этом участке снизились в среднем на 7 б. п. при повышенных торговых оборотах. Также активность наблюдалась в десятилетних бумагах, в частности выпусках 26241 (10,30%, 2032 г.) и 26225 (10,4%, 2034 г.), однако доходности здесь менялись лишь в пределах 2 б. п.
💧Газпром – обсуждает с Казахстаном несколько маршрутов для поставки газа («Коммерсантъ») – Казахстан заинтересован в газификации северо-восточных областей (до 10 млрд м3/г) – возможен и экспорт в Китай (+10–20 млрд м3/г) – насколько понимаем, проекты пока находятся на стадии концепции – умеренно позитивно
🖌VEON – Правительственная комиссия по контролю за осуществлением иностранных инвестиций в РФ дает разрешение на продажу российского бизнеса компании – условия сделки, как сообщается, были скорректированы, так чтобы обеспечить недискриминационный подход ко всем держателем облигаций – позитивно
🏨АФК Система – приобретает десять отелей в четырех городах РФ у Wenaas Hotel Russia – сделка на сумму €203 млн удвоит гостиничный фонд холдинга – позитивно
🛤Globaltrans – РЖД сообщила о неоднозначных результатах за январь – грузооборот вырос на 1,5% г/г – погрузка снизилась на 4,8% г/г – среднее расстояние перевозки увеличилось – нейтрально
📊Макроэкономика – за неделю с 24 по 30 января инфляция в РФ составила 0,2%, ускорившись с 0,14% неделей ранее – недельные значения ИПЦ остаются крайне волатильными под влиянием сезонных компонентов, таких как цены на плодоовощную продукцию (+3,5% за неделю) и авиабилеты (+4,2%) – большее значение для Банка России имеют помесячные данные (январская статистика появится 8 февраля)
🇰🇿Макроэкономика – инфляция в Казахстане выросла в январе до 1,1% м/м и 20,7% г/г (самый высокий уровень за несколько лет) – цены на продукты питания поднялись на 1,4%, на непродовольственные товары — на 0,9%, платные услуги подорожали на 0,7% – продолжающийся рост инфляции вынудит НБК вновь поднять базовую ставку на следующем заседании Комитета по денежно-кредитной политике (24 февраля)
🛢Рынок нефти – участники ОПЕК+ договорились продлить действующие квоты – следующее заседание назначено на 3 апреля – чтобы определиться с дальнейшими шагами, страны-производители проследят за восстановлением спроса в КНР (после снятия там антиковидных ограничений) и восполнением стратегического резерва в США – в соответствии с ожиданиями рынка – нейтрально
❗️На повестке: Северсталь — операционные результаты за 4К22; Московская Биржа — объемы торгов в январе
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#Daily
Российский фондовый рынок
📈Хотя в течение дня индекс МосБиржи прицеливался к 2250 пунктам, по итогам сессии он подрос всего на 0,2%, окопавшись на отметке 2230, которая представляется уровнем поддержки. В день заседания ФРС цены на нефть сделали паузу в росте на фоне нейтральных итогов совещания министров ОПЕК+ и статистики по добыче в США. Этим можно объяснить вчерашнюю малоподвижность котировок в нефтегазовом сегменте, тогда как основной движущей силой стал сектор металлургии и горной добычи, особенно в лице производителей стали и удобрений. Впрочем, мы считаем вполне вероятным, что сегодня рынок доберется до 2250 пунктов.
🔍В ходе вчерашней сессии на рынке ОФЗ участники торгов проявили интерес к среднесрочным бумагам с погашением в срок от трех до шести лет. Доходности на этом участке снизились в среднем на 7 б. п. при повышенных торговых оборотах. Также активность наблюдалась в десятилетних бумагах, в частности выпусках 26241 (10,30%, 2032 г.) и 26225 (10,4%, 2034 г.), однако доходности здесь менялись лишь в пределах 2 б. п.
💧Газпром – обсуждает с Казахстаном несколько маршрутов для поставки газа («Коммерсантъ») – Казахстан заинтересован в газификации северо-восточных областей (до 10 млрд м3/г) – возможен и экспорт в Китай (+10–20 млрд м3/г) – насколько понимаем, проекты пока находятся на стадии концепции – умеренно позитивно
🖌VEON – Правительственная комиссия по контролю за осуществлением иностранных инвестиций в РФ дает разрешение на продажу российского бизнеса компании – условия сделки, как сообщается, были скорректированы, так чтобы обеспечить недискриминационный подход ко всем держателем облигаций – позитивно
🏨АФК Система – приобретает десять отелей в четырех городах РФ у Wenaas Hotel Russia – сделка на сумму €203 млн удвоит гостиничный фонд холдинга – позитивно
🛤Globaltrans – РЖД сообщила о неоднозначных результатах за январь – грузооборот вырос на 1,5% г/г – погрузка снизилась на 4,8% г/г – среднее расстояние перевозки увеличилось – нейтрально
📊Макроэкономика – за неделю с 24 по 30 января инфляция в РФ составила 0,2%, ускорившись с 0,14% неделей ранее – недельные значения ИПЦ остаются крайне волатильными под влиянием сезонных компонентов, таких как цены на плодоовощную продукцию (+3,5% за неделю) и авиабилеты (+4,2%) – большее значение для Банка России имеют помесячные данные (январская статистика появится 8 февраля)
🇰🇿Макроэкономика – инфляция в Казахстане выросла в январе до 1,1% м/м и 20,7% г/г (самый высокий уровень за несколько лет) – цены на продукты питания поднялись на 1,4%, на непродовольственные товары — на 0,9%, платные услуги подорожали на 0,7% – продолжающийся рост инфляции вынудит НБК вновь поднять базовую ставку на следующем заседании Комитета по денежно-кредитной политике (24 февраля)
🛢Рынок нефти – участники ОПЕК+ договорились продлить действующие квоты – следующее заседание назначено на 3 апреля – чтобы определиться с дальнейшими шагами, страны-производители проследят за восстановлением спроса в КНР (после снятия там антиковидных ограничений) и восполнением стратегического резерва в США – в соответствии с ожиданиями рынка – нейтрально
❗️На повестке: Северсталь — операционные результаты за 4К22; Московская Биржа — объемы торгов в январе
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#Daily
📎Северсталь: операционные результаты за 4К22 и 2022 г. оцениваем как нейтральные
• Производство стали в 4К22 увеличилось на 3% к/к и составило 2,7 млн т.
• При этом продажи стального проката снизились на 11% к/к до 2,8 млн т после распродажи товарных запасов в 3К22, а также на фоне сезонного снижения спроса на сталь в России.
• По итогам всего года производство и продажи стали сохранились на уровне 2021 г.
Мы расцениваем результаты как нейтральные. Из-за неопределенности на рынке и геополитической ситуации Северсталь, скорее всего, воздержится от публикации отчетности за 2022 г. по МСФО и не станет объявлять дивиденды. Цены на сталь должны стать важным драйвером для акций компании: экспортная цена на горячекатаный прокат выросла с начала года на 15% до $660 за тонну, что должно подтолкнуть вверх и цены внутреннего рынка в феврале-марте. Наша целевая цена по акциям Северстали — 1130 руб. за штуку.
@Sinara_finance
#Flash #CHMF
• Производство стали в 4К22 увеличилось на 3% к/к и составило 2,7 млн т.
• При этом продажи стального проката снизились на 11% к/к до 2,8 млн т после распродажи товарных запасов в 3К22, а также на фоне сезонного снижения спроса на сталь в России.
• По итогам всего года производство и продажи стали сохранились на уровне 2021 г.
Мы расцениваем результаты как нейтральные. Из-за неопределенности на рынке и геополитической ситуации Северсталь, скорее всего, воздержится от публикации отчетности за 2022 г. по МСФО и не станет объявлять дивиденды. Цены на сталь должны стать важным драйвером для акций компании: экспортная цена на горячекатаный прокат выросла с начала года на 15% до $660 за тонну, что должно подтолкнуть вверх и цены внутреннего рынка в феврале-марте. Наша целевая цена по акциям Северстали — 1130 руб. за штуку.
@Sinara_finance
#Flash #CHMF
Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций
📈Акции США выросли вчера: комментарий ФРС, ожидаемо повысившей ставку, содержал указания на потенциальное смягчение денежно-кредитной политики на горизонте года. По индексу S&P 500 рынок закрылся с повышением на 1%, по Nasdaq — на 2%, и только Dow Jones остался на месте.
🔎Лидером роста среди секторов S&P 500 на этот раз оказался технологический (+2,4%), аутсайдером торгов — энергетический (-2%).
📉В Гонконге акции, наоборот, торговались вниз, и к закрытию сессии четверга индекс Hang Seng опустился на 0,6%.
📌Сегодня квартальные финансовые результаты опубликуют Qualcom, Alphabet, Amazon и Apple.
📊ФРС, как и предполагалось, повысила ставку на 25 б. п., установив целевой диапазон по федеральным фондам 4,5–4,75%. При этом регулятор отметил умеренный рост расходов и производства, устойчивый прирост числа рабочих мест и низкий уровень безработицы, а главное — замедление инфляции. Мы не исключаем вероятность еще одного повышения ставки на 25 б. п. в текущем году, после чего риторика ФРС, скорее всего, изменится и регулятор перейдет к смягчению денежно-кредитной политики.
📊В первый месяц года индекс деловой активности в производственном секторе США снизился до 47,4 пункта против декабрьского значения в 48,4. Консенсус-прогноз предполагал данный показатель на уровне 48 пунктов.
📲Представленные в среду финансовые результаты T-Mobile за 4К22 оказались лучше ожиданий по прибыли, но хуже в части выручки. Прогноз менеджмента по EBITDA и свободному денежному потоку на 2023 г. не сильно отличается от оценок рынка по опросу FactSet. Мы не ожидаем заметной реакции рынка на представленные результаты и прогнозы.
🩺Скорректированная прибыль Boston Scientific в 4К22 ($0,45 на акцию) почти совпала с консенсус-оценкой ($0,47), выручка ($3,24 млрд) тоже оказалась на уровне прогнозов. За 2023 г. компания рассчитывает на прибыль в $1,86–1,93 на акцию, на 1,8% ниже ожиданий рынка. Мы полагаем, что рост котировок в среду на 2,8% уже в полной мере учитывает позитивный характер новости.
🇨🇳По данным Бюро инспекции и координации азартных игр КНР, доходы казино в Макао от азартных игр выросли в январе на 82,5% г/г, превысив прогноз Bloomberg по росту (36,5%). На наш взгляд, статистика окажет поддержку котировкам Galaxy Entertainment Group и других операторов казино.
🔌Чистая прибыль Asea Brown Boveri (ABB) в 4К22 упала до $1,13 млрд, но сильно превысила консенсус-прогноз ($0,7 млрд), выручка составила $7,82 млрд (на 2,5% выше оценки рынка). В 2023 г. компания рассчитывает увеличить выручку более чем на 5%, в то время как рынок предполагал, что показатель останется на уровне 2022 г. Мы считаем необоснованным 3,8%-ное снижение котировок на премаркете и ожидаем перехода акций ABB к росту в ближайшее время.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#US #China #Daily
Зарубежные рынки акций
📈Акции США выросли вчера: комментарий ФРС, ожидаемо повысившей ставку, содержал указания на потенциальное смягчение денежно-кредитной политики на горизонте года. По индексу S&P 500 рынок закрылся с повышением на 1%, по Nasdaq — на 2%, и только Dow Jones остался на месте.
🔎Лидером роста среди секторов S&P 500 на этот раз оказался технологический (+2,4%), аутсайдером торгов — энергетический (-2%).
📉В Гонконге акции, наоборот, торговались вниз, и к закрытию сессии четверга индекс Hang Seng опустился на 0,6%.
📌Сегодня квартальные финансовые результаты опубликуют Qualcom, Alphabet, Amazon и Apple.
📊ФРС, как и предполагалось, повысила ставку на 25 б. п., установив целевой диапазон по федеральным фондам 4,5–4,75%. При этом регулятор отметил умеренный рост расходов и производства, устойчивый прирост числа рабочих мест и низкий уровень безработицы, а главное — замедление инфляции. Мы не исключаем вероятность еще одного повышения ставки на 25 б. п. в текущем году, после чего риторика ФРС, скорее всего, изменится и регулятор перейдет к смягчению денежно-кредитной политики.
📊В первый месяц года индекс деловой активности в производственном секторе США снизился до 47,4 пункта против декабрьского значения в 48,4. Консенсус-прогноз предполагал данный показатель на уровне 48 пунктов.
📲Представленные в среду финансовые результаты T-Mobile за 4К22 оказались лучше ожиданий по прибыли, но хуже в части выручки. Прогноз менеджмента по EBITDA и свободному денежному потоку на 2023 г. не сильно отличается от оценок рынка по опросу FactSet. Мы не ожидаем заметной реакции рынка на представленные результаты и прогнозы.
🩺Скорректированная прибыль Boston Scientific в 4К22 ($0,45 на акцию) почти совпала с консенсус-оценкой ($0,47), выручка ($3,24 млрд) тоже оказалась на уровне прогнозов. За 2023 г. компания рассчитывает на прибыль в $1,86–1,93 на акцию, на 1,8% ниже ожиданий рынка. Мы полагаем, что рост котировок в среду на 2,8% уже в полной мере учитывает позитивный характер новости.
🇨🇳По данным Бюро инспекции и координации азартных игр КНР, доходы казино в Макао от азартных игр выросли в январе на 82,5% г/г, превысив прогноз Bloomberg по росту (36,5%). На наш взгляд, статистика окажет поддержку котировкам Galaxy Entertainment Group и других операторов казино.
🔌Чистая прибыль Asea Brown Boveri (ABB) в 4К22 упала до $1,13 млрд, но сильно превысила консенсус-прогноз ($0,7 млрд), выручка составила $7,82 млрд (на 2,5% выше оценки рынка). В 2023 г. компания рассчитывает увеличить выручку более чем на 5%, в то время как рынок предполагал, что показатель останется на уровне 2022 г. Мы считаем необоснованным 3,8%-ное снижение котировок на премаркете и ожидаем перехода акций ABB к росту в ближайшее время.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#US #China #Daily
Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок
📈Отскочив от дневного минимума, индекс МосБиржи (+0,6%) завершил сессию на отметке 2244 пункта, на границе уровня сильнейшего сопротивления. Сбербанк (+2%), производители стали и Polymetal (+3%) продолжили ралли, тогда как ЛУКОЙЛ (-1%), которому в конце месяца грозит попадание в новый пакет европейских санкций, остается в числе отстающих. Нефть Brent опять подешевела (на 1% на этот раз), и данный фактор может не только затормозить котировки нефтегазовых компаний, но и сорвать очередную попытку штурма высоты в 2250 пунктов. На ближайшие сессии наиболее вероятным сценарием представляется консолидация на текущих уровнях.
📌Рынок ОФЗ вчера все так же топтался на месте и не продемонстрировал заметных изменений по итогам дня. Наибольший оборот пришелся на бумаги серии 26207 (8,54%, 2027 г.), доходность которых снизилась на 1 б. п., также довольно активно торговался выпуск 26241 (10,31%, 2032 г.), прибавивший в доходности 1 б. п.
🔍Макроэкономика – аналитики прогнозируют инфляцию в 2023 г. на уровне 6,0% при сокращении ВВП на 1,5% (опрос ЦБ РФ) – свежий опрос показал улучшение прогнозов в отношении ВВП, но ухудшение в части инфляции – рынок, по нашему мнению, все еще недооценивает инфляцию и ВВП в 2023 г., ожидая от ЦБ РФ публикации 10 февраля новых ориентиров
📊Московская Биржа – сообщила о невысоких из-за сезонности объемах торгов в январе – относительно сильный денежный рынок – оборот на облигационном и валютном рынках уменьшился после неплохих декабрьских результатов – нейтрально
📎Северсталь – операционные результаты за 4К22 и 2022 г. оцениваем как нейтральные – выпуск стали в 4К22 увеличился на 3% к/к, составив 2,7 млн т – продажи проката снизились на 11% к/к до 2,8 млн т – Северсталь, скорее всего, воздержится от публикации отчетности за 2022 г. по МСФО и не станет объявлять дивиденды – нейтрально
🔋ЭЛ5-Энерго – публикует операционные результаты за 4К22 – благодаря запуску нового ветропарка мощностью 170 МВт снижение выработки э/энергии замедлилось с 5,1%% г/г за 9M22 до 0,8% г/г в 4К22 – полезный отпуск за весь 2022 г. на 6,3% превысил план компании – позитивно
🛢ЛУКОЙЛ – парламент ЕС призвал к санкциям против ЛУКОЙЛа, который работает на рынке ЕС – в худшем случае это может сказаться на европейских НПЗ компании, которые генерируют около 10% EBITDA – ЛУКОЙЛ достиг соглашения о продаже НПЗ в Италии, но сделка еще не закрыта – мы полагаем, что риск частично учтен в цене акций – негативно для настроений
🇰🇿Казатомпром – Европарламент призывает к запрету на уран из РФ и санкциям в отношении Росатома (РИА Новости) – ~50% продаж КАП приходятся на экспорт через порт Санкт-Петербурга при ограниченной пропускной способности альтернативного транскаспийского маршрута – Росатом выступает совладельцем в 6 СП с КАП (55% производства КАП) – реализация этих предложений в 10-м пакете санкций может негативно повлиять на объем реализации КАП и эффективность логистики – негативно
🌱ФосАгро – производство в 2022 г. выросло на 5% до 11 млн т – капзатраты в текущем году могут достичь 67 млрд руб. (+6% г/г) – объемы производства на уровне предыдущего прогноза менеджмента и наших оценок – ФосАгро планирует 17–24 февраля опубликовать полные операционные и финансовые результаты за 2022 г. – а также объявить дивиденды за 4К22 – нейтрально
💧РусГидро – просит предоставить субсидию из федерального бюджета в размере 93 млрд руб. или 27% капитализации («Коммерсантъ») – тарифы на электроэнергию на Дальнем Востоке базируются на искусственно низких ценах на уголь, которые не соответствуют рыночным – Президент РФ считает возможным предоставление субсидии, но правительство должно подумать о регулировании рынка угля – возникает риск в том случае, если помощь предоставят в форме допэмиссии вместо субсидии – позитивно для настроений
❗️На повестке: НЛМК — операционные результаты за 4К22
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#Daily
Российский фондовый рынок
📈Отскочив от дневного минимума, индекс МосБиржи (+0,6%) завершил сессию на отметке 2244 пункта, на границе уровня сильнейшего сопротивления. Сбербанк (+2%), производители стали и Polymetal (+3%) продолжили ралли, тогда как ЛУКОЙЛ (-1%), которому в конце месяца грозит попадание в новый пакет европейских санкций, остается в числе отстающих. Нефть Brent опять подешевела (на 1% на этот раз), и данный фактор может не только затормозить котировки нефтегазовых компаний, но и сорвать очередную попытку штурма высоты в 2250 пунктов. На ближайшие сессии наиболее вероятным сценарием представляется консолидация на текущих уровнях.
📌Рынок ОФЗ вчера все так же топтался на месте и не продемонстрировал заметных изменений по итогам дня. Наибольший оборот пришелся на бумаги серии 26207 (8,54%, 2027 г.), доходность которых снизилась на 1 б. п., также довольно активно торговался выпуск 26241 (10,31%, 2032 г.), прибавивший в доходности 1 б. п.
🔍Макроэкономика – аналитики прогнозируют инфляцию в 2023 г. на уровне 6,0% при сокращении ВВП на 1,5% (опрос ЦБ РФ) – свежий опрос показал улучшение прогнозов в отношении ВВП, но ухудшение в части инфляции – рынок, по нашему мнению, все еще недооценивает инфляцию и ВВП в 2023 г., ожидая от ЦБ РФ публикации 10 февраля новых ориентиров
📊Московская Биржа – сообщила о невысоких из-за сезонности объемах торгов в январе – относительно сильный денежный рынок – оборот на облигационном и валютном рынках уменьшился после неплохих декабрьских результатов – нейтрально
📎Северсталь – операционные результаты за 4К22 и 2022 г. оцениваем как нейтральные – выпуск стали в 4К22 увеличился на 3% к/к, составив 2,7 млн т – продажи проката снизились на 11% к/к до 2,8 млн т – Северсталь, скорее всего, воздержится от публикации отчетности за 2022 г. по МСФО и не станет объявлять дивиденды – нейтрально
🔋ЭЛ5-Энерго – публикует операционные результаты за 4К22 – благодаря запуску нового ветропарка мощностью 170 МВт снижение выработки э/энергии замедлилось с 5,1%% г/г за 9M22 до 0,8% г/г в 4К22 – полезный отпуск за весь 2022 г. на 6,3% превысил план компании – позитивно
🛢ЛУКОЙЛ – парламент ЕС призвал к санкциям против ЛУКОЙЛа, который работает на рынке ЕС – в худшем случае это может сказаться на европейских НПЗ компании, которые генерируют около 10% EBITDA – ЛУКОЙЛ достиг соглашения о продаже НПЗ в Италии, но сделка еще не закрыта – мы полагаем, что риск частично учтен в цене акций – негативно для настроений
🇰🇿Казатомпром – Европарламент призывает к запрету на уран из РФ и санкциям в отношении Росатома (РИА Новости) – ~50% продаж КАП приходятся на экспорт через порт Санкт-Петербурга при ограниченной пропускной способности альтернативного транскаспийского маршрута – Росатом выступает совладельцем в 6 СП с КАП (55% производства КАП) – реализация этих предложений в 10-м пакете санкций может негативно повлиять на объем реализации КАП и эффективность логистики – негативно
🌱ФосАгро – производство в 2022 г. выросло на 5% до 11 млн т – капзатраты в текущем году могут достичь 67 млрд руб. (+6% г/г) – объемы производства на уровне предыдущего прогноза менеджмента и наших оценок – ФосАгро планирует 17–24 февраля опубликовать полные операционные и финансовые результаты за 2022 г. – а также объявить дивиденды за 4К22 – нейтрально
💧РусГидро – просит предоставить субсидию из федерального бюджета в размере 93 млрд руб. или 27% капитализации («Коммерсантъ») – тарифы на электроэнергию на Дальнем Востоке базируются на искусственно низких ценах на уголь, которые не соответствуют рыночным – Президент РФ считает возможным предоставление субсидии, но правительство должно подумать о регулировании рынка угля – возникает риск в том случае, если помощь предоставят в форме допэмиссии вместо субсидии – позитивно для настроений
❗️На повестке: НЛМК — операционные результаты за 4К22
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#Daily
🚇 Globaltrans продолжает выкуп долей миноритариев в дочерних компаниях
• Компания Globaltrans объявила о реструктуризации своего бизнеса нефтеналивных цистерн в целях «оптимизации операционных процессов и повышения гибкости в сегменте перевозки нефтепродуктов и нефти».
• В частности, она за €60 млн выкупила 35%-ную долю в своей эстонской «дочке», которой принадлежат порядка шести тысяч нефтеналивных цистерн.
Благодаря сделке Globaltrans уменьшает риски, с которыми сопряжена деятельность актива, зарегистрированного в стране – члене ЕС, и концентрирует потоки выручки внутри России. В своей модели мы оценили стоимость миноритарных долей в 2 млрд руб., а объявленная сделка по сути означает выкуп долей миноритарных акционеров за €60 млн, что превышает наши расчеты. Таким образом, включение сделки в модель оценки стоимости приведет к уменьшению справедливой цены на 3%, до 484 руб. за ГДР. При потенциале роста в 54% мы сохраняем по бумагам Globaltrans рейтинг «Покупать».
#Flash #GLTR
• Компания Globaltrans объявила о реструктуризации своего бизнеса нефтеналивных цистерн в целях «оптимизации операционных процессов и повышения гибкости в сегменте перевозки нефтепродуктов и нефти».
• В частности, она за €60 млн выкупила 35%-ную долю в своей эстонской «дочке», которой принадлежат порядка шести тысяч нефтеналивных цистерн.
Благодаря сделке Globaltrans уменьшает риски, с которыми сопряжена деятельность актива, зарегистрированного в стране – члене ЕС, и концентрирует потоки выручки внутри России. В своей модели мы оценили стоимость миноритарных долей в 2 млрд руб., а объявленная сделка по сути означает выкуп долей миноритарных акционеров за €60 млн, что превышает наши расчеты. Таким образом, включение сделки в модель оценки стоимости приведет к уменьшению справедливой цены на 3%, до 484 руб. за ГДР. При потенциале роста в 54% мы сохраняем по бумагам Globaltrans рейтинг «Покупать».
#Flash #GLTR
Продажи валюты по бюджетному правилу с 7 февраля по 6 марта увеличатся на фоне роста выпадающих доходов от продажи нефти и газа
• Минфин с 7 февраля по 6 марта планирует выделить на продажу юаней по бюджетному правилу 160,2 млрд руб. Ежедневный объем продаж составит 8,9 млрд руб., в феврале увеличившись почти втрое по сравнению с январем.
• Минфин ожидает недополучения нефтегазовых доходов в феврале на уровне 108 млрд руб.; аналогичный прогноз на январь составлял 54,5 млрд руб. Отклонение фактически полученных нефтегазовых доходов от ожидавшегося их объема в январе составило -52,1 млрд руб.
Из-за низких экспортных цен на нефть и газ рост продаж юаней был ожидаем. Однако даже планируемые на февраль объемы продаж китайской валюты все еще не настолько значительны, чтобы существенно сдвинуть курс рубля к доллару. Скорее это мера защищает его от дальнейшего ослабления. Сейчас на рубль больше влияет усиление движения капитала (выплата дивидендов, продажа ОФЗ нерезидентами, вывод средств населением).
@Sinara_finance
#Flash #Macro
• Минфин с 7 февраля по 6 марта планирует выделить на продажу юаней по бюджетному правилу 160,2 млрд руб. Ежедневный объем продаж составит 8,9 млрд руб., в феврале увеличившись почти втрое по сравнению с январем.
• Минфин ожидает недополучения нефтегазовых доходов в феврале на уровне 108 млрд руб.; аналогичный прогноз на январь составлял 54,5 млрд руб. Отклонение фактически полученных нефтегазовых доходов от ожидавшегося их объема в январе составило -52,1 млрд руб.
Из-за низких экспортных цен на нефть и газ рост продаж юаней был ожидаем. Однако даже планируемые на февраль объемы продаж китайской валюты все еще не настолько значительны, чтобы существенно сдвинуть курс рубля к доллару. Скорее это мера защищает его от дальнейшего ослабления. Сейчас на рубль больше влияет усиление движения капитала (выплата дивидендов, продажа ОФЗ нерезидентами, вывод средств населением).
@Sinara_finance
#Flash #Macro
🏗Etalon Group — умеренно позитивные операционные результаты
• Объем новых продаж Эталона (Etalon Group) в 2022 г. сократился на 30% г/г в денежном выражении и на 35% — в натуральном. Падение в метраже было ожидаемым в силу низких продаж в Москве и Московской области (затоваренность в декабре 2022 г. составляла 62% и 56% соответственно).
• При этом средняя стоимость квадратного метра во всех проектах выросла на 6% г/г, в квартирах — на 10%.
• Объем ввода жилья в эксплуатацию был опубликован ранее, поэтому не преподнес сюрпризов: годовой рост показателя составил 74% и на 7% превзошел прогноз менеджмента.
Продажи Эталона в денежном и натуральном выражении ожидаемо снизились больше, чем у Группы ЛСР (-3% г/г и - 17% г/г соответственно). При этом реализация в натуральном выражении превзошла наши ожидания на 11% за счет более высоких, чем в нашем прогнозе, продаж в Санкт-Петербурге и более активной, чем мы ожидали, региональной экспансии. А вот рост средней стоимости квадратного метра значительно обошел Группу ЛСР (+6% г/г против +2% г/г соответственно) благодаря более дорогим проектам в портфеле. Мы расцениваем результаты как умеренно позитивные.
@Sinara_finance
#Flash #ETLN
• Объем новых продаж Эталона (Etalon Group) в 2022 г. сократился на 30% г/г в денежном выражении и на 35% — в натуральном. Падение в метраже было ожидаемым в силу низких продаж в Москве и Московской области (затоваренность в декабре 2022 г. составляла 62% и 56% соответственно).
• При этом средняя стоимость квадратного метра во всех проектах выросла на 6% г/г, в квартирах — на 10%.
• Объем ввода жилья в эксплуатацию был опубликован ранее, поэтому не преподнес сюрпризов: годовой рост показателя составил 74% и на 7% превзошел прогноз менеджмента.
Продажи Эталона в денежном и натуральном выражении ожидаемо снизились больше, чем у Группы ЛСР (-3% г/г и - 17% г/г соответственно). При этом реализация в натуральном выражении превзошла наши ожидания на 11% за счет более высоких, чем в нашем прогнозе, продаж в Санкт-Петербурге и более активной, чем мы ожидали, региональной экспансии. А вот рост средней стоимости квадратного метра значительно обошел Группу ЛСР (+6% г/г против +2% г/г соответственно) благодаря более дорогим проектам в портфеле. Мы расцениваем результаты как умеренно позитивные.
@Sinara_finance
#Flash #ETLN
Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций
🔎Американские рынки завершили торги со смешанной динамикой на фоне выхода отчетности компаний. S&P 500 вырос на 1,5%, Nasdaq — на 3,3%, а Dow Jones опустился на 0,1%. Лидером роста среди секторов S&P 500 стал телекоммуникационный (+6,6%), аутсайдером вновь стал нефтегазовый, потерявший 2,3%.
📉В Гонконге наблюдается негативная динамика, поскольку инвесторы продолжают фиксировать позиции после новогоднего ралли прошлой недели. Hang Seng потерял 1,3%.
📌Сегодня финансовые результаты опубликует Cigna.
📊Количество американцев, впервые обратившихся за пособием по безработице, на прошлой неделе составило 183 тыс. человек, что оказалось минимальным значением с 2022 г., при консенсус-прогнозе в 195 тыс. заявок.
🍏Вчера Apple опубликовала результаты за 1К23 ф. г. (закончившийся 31 декабря 2022 г.). Выручка компании снизилась на 5% г/г до $117,15 млрд, прибыль на акцию — на 10% г/г до $1,88. В целом результаты Apple за 1К23 ф. г. оказались чуть ниже наших ожиданий и ожиданий рынка, однако мы не видим существенных изменений, способных повлиять на долгосрочную оценку компании. Согласно нашей DCF-модели, целевая цена акции Apple составляет $166, что подразумевает 10%-ный потенциал роста с текущих уровней и рейтинг «Покупать».
🛢Скорректированная на единоразовые статьи прибыль ConocoPhillips за 4К22 оказалась на уровне консенсус-прогноза. Слабыми, на наш взгляд, выглядят рентабельность и очень низкий темп роста добычи на 2023 г.: производство 1,76–1,8 мбс против 1,76 мбс в 4К22. Считаем результаты умеренно негативными для акций компании и сохраняем по ним рейтинг «Держать».
☁️Amazon получила чистый убыток в 2022 г. впервые с 2014 г. При этом менеджмент ожидает, что сложная экономическая ситуация снизит темпы роста направления облачных вычислений. Мы считаем, что новость негативно отразится на котировках компании в ближайшее время.
🇨🇳Китайское правительство заявило в пятницу, что 6 февраля будут сняты все ограничения на трансграничные поездки между материковым Китаем, Гонконгом и Макао. На наш взгляд, новость может поддержать котировки Galaxy Entertainment Group и других компаний, работающих в индустрии развлечений.
💎De Beers в 2022 г. увеличила добычу на 7% г/г до 34,6 млн карат, в 2023 г. компания планирует снизить показатель до 30–33 млн карат. Мы считаем, что, с учетом потенциально более сдержанного спроса в 2023 г., новость не окажет значительного влияния на котировки компании.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#US #China #Daily
Зарубежные рынки акций
🔎Американские рынки завершили торги со смешанной динамикой на фоне выхода отчетности компаний. S&P 500 вырос на 1,5%, Nasdaq — на 3,3%, а Dow Jones опустился на 0,1%. Лидером роста среди секторов S&P 500 стал телекоммуникационный (+6,6%), аутсайдером вновь стал нефтегазовый, потерявший 2,3%.
📉В Гонконге наблюдается негативная динамика, поскольку инвесторы продолжают фиксировать позиции после новогоднего ралли прошлой недели. Hang Seng потерял 1,3%.
📌Сегодня финансовые результаты опубликует Cigna.
📊Количество американцев, впервые обратившихся за пособием по безработице, на прошлой неделе составило 183 тыс. человек, что оказалось минимальным значением с 2022 г., при консенсус-прогнозе в 195 тыс. заявок.
🍏Вчера Apple опубликовала результаты за 1К23 ф. г. (закончившийся 31 декабря 2022 г.). Выручка компании снизилась на 5% г/г до $117,15 млрд, прибыль на акцию — на 10% г/г до $1,88. В целом результаты Apple за 1К23 ф. г. оказались чуть ниже наших ожиданий и ожиданий рынка, однако мы не видим существенных изменений, способных повлиять на долгосрочную оценку компании. Согласно нашей DCF-модели, целевая цена акции Apple составляет $166, что подразумевает 10%-ный потенциал роста с текущих уровней и рейтинг «Покупать».
🛢Скорректированная на единоразовые статьи прибыль ConocoPhillips за 4К22 оказалась на уровне консенсус-прогноза. Слабыми, на наш взгляд, выглядят рентабельность и очень низкий темп роста добычи на 2023 г.: производство 1,76–1,8 мбс против 1,76 мбс в 4К22. Считаем результаты умеренно негативными для акций компании и сохраняем по ним рейтинг «Держать».
☁️Amazon получила чистый убыток в 2022 г. впервые с 2014 г. При этом менеджмент ожидает, что сложная экономическая ситуация снизит темпы роста направления облачных вычислений. Мы считаем, что новость негативно отразится на котировках компании в ближайшее время.
🇨🇳Китайское правительство заявило в пятницу, что 6 февраля будут сняты все ограничения на трансграничные поездки между материковым Китаем, Гонконгом и Макао. На наш взгляд, новость может поддержать котировки Galaxy Entertainment Group и других компаний, работающих в индустрии развлечений.
💎De Beers в 2022 г. увеличила добычу на 7% г/г до 34,6 млн карат, в 2023 г. компания планирует снизить показатель до 30–33 млн карат. Мы считаем, что, с учетом потенциально более сдержанного спроса в 2023 г., новость не окажет значительного влияния на котировки компании.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#US #China #Daily
Media is too big
VIEW IN TELEGRAM
🏙️Про рынок недвижимости и девелоперов
Ирина Фомкина, аналитик Инвестиционного Банка Синара, рассказала, что сейчас происходит на рынке недвижимости, а также
♦️ к чему привело снижение спроса на недвижимость;
♦️ почему ПИК и ГК Самолет лучше всего справятся с кризисом;
♦️ что произойдет с недвижимостью бизнес- и элитного класса.
@sinara_finance
Ирина Фомкина, аналитик Инвестиционного Банка Синара, рассказала, что сейчас происходит на рынке недвижимости, а также
♦️ к чему привело снижение спроса на недвижимость;
♦️ почему ПИК и ГК Самолет лучше всего справятся с кризисом;
♦️ что произойдет с недвижимостью бизнес- и элитного класса.
@sinara_finance
💧Газпром могут освободить от повышенного налога на прибыль экспортеров СПГ
• Министерство финансов разработало поправки в Налоговый кодекс, согласно которым Газпром может быть выведен из-под повышенного налога на прибыль по ставке 34%.
• По данным агентства «Интерфакс», Госдума рассмотрит законопроект на следующей неделе.
Мы не видим значительной экономии для Газпрома от применения более низкой ставки по налогу на прибыль. В настоящее время законопроект касается только производства СПГ в районе КС «Портовая» в Ленинградской области. Это среднетоннажный проект номинальной мощностью 1,5 млн т СПГ в год, основной целью которого являются поставки газа в Калининградскую область. Проект «Сахалин-2» работает по другой системе налогообложения (соглашение о разделе продукции). Рынок, как мы считаем, слишком оптимистично реагирует на новость, в которой мы видим позитивный сигнал лишь в том, что компания в текущем году, пожалуй, может избежать роста налоговой нагрузки.
@Sinara_finance
#Flash #GAZP
• Министерство финансов разработало поправки в Налоговый кодекс, согласно которым Газпром может быть выведен из-под повышенного налога на прибыль по ставке 34%.
• По данным агентства «Интерфакс», Госдума рассмотрит законопроект на следующей неделе.
Мы не видим значительной экономии для Газпрома от применения более низкой ставки по налогу на прибыль. В настоящее время законопроект касается только производства СПГ в районе КС «Портовая» в Ленинградской области. Это среднетоннажный проект номинальной мощностью 1,5 млн т СПГ в год, основной целью которого являются поставки газа в Калининградскую область. Проект «Сахалин-2» работает по другой системе налогообложения (соглашение о разделе продукции). Рынок, как мы считаем, слишком оптимистично реагирует на новость, в которой мы видим позитивный сигнал лишь в том, что компания в текущем году, пожалуй, может избежать роста налоговой нагрузки.
@Sinara_finance
#Flash #GAZP
💻INTEL: АКТУАЛИЗАЦИЯ ОЦЕНКИ
СПАД НА РЫНКЕ ПК СКОРО ЗАКОНЧИТСЯ
•Котировки Intel за год (с февраля 2022 г.) обвалились на 37% из-за спада на рынке ПК и процессоров, уменьшения рыночной доли компании и заметного ухудшения ее финансовых показателей и прогнозов.
•На прошлой неделе она сообщила о понесенных в 4К22 убытках, в том числе по причине растущей конкуренции, и опубликовала мрачные прогнозы на текущий квартал, ожидая уменьшения выручки на 40% г/г.
•Учитывая новые данные, мы существенно корректируем в сторону снижения прогнозы по финансовым показателям компании, но при этом считаем, что рынок уже учитывает этот фактор в цене.
•В среднесрочной перспективе катализатором роста котировок может стать развитие автомобильного сегмента Mobileye: самостоятельная компания уже провела IPO и доля Intel в капитале оценивается в $31,7 млрд, что эквивалентно примерно четверти капитализации самого производителя процессоров.
•Коэффициент P/E 2024П, исходя из наших прогнозов, составляет 15,4.
•После корректировки модели целевая цена по акциям Intel снижается до $36 за штуку (-45% к прежней), при этом мы оставляем без изменения рейтинг «Покупать».
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#US #INTC
СПАД НА РЫНКЕ ПК СКОРО ЗАКОНЧИТСЯ
•Котировки Intel за год (с февраля 2022 г.) обвалились на 37% из-за спада на рынке ПК и процессоров, уменьшения рыночной доли компании и заметного ухудшения ее финансовых показателей и прогнозов.
•На прошлой неделе она сообщила о понесенных в 4К22 убытках, в том числе по причине растущей конкуренции, и опубликовала мрачные прогнозы на текущий квартал, ожидая уменьшения выручки на 40% г/г.
•Учитывая новые данные, мы существенно корректируем в сторону снижения прогнозы по финансовым показателям компании, но при этом считаем, что рынок уже учитывает этот фактор в цене.
•В среднесрочной перспективе катализатором роста котировок может стать развитие автомобильного сегмента Mobileye: самостоятельная компания уже провела IPO и доля Intel в капитале оценивается в $31,7 млрд, что эквивалентно примерно четверти капитализации самого производителя процессоров.
•Коэффициент P/E 2024П, исходя из наших прогнозов, составляет 15,4.
•После корректировки модели целевая цена по акциям Intel снижается до $36 за штуку (-45% к прежней), при этом мы оставляем без изменения рейтинг «Покупать».
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#US #INTC
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
♦️ На наш взгляд, из-за высокой доли экспорта нефтепродуктов в структуре выручки наиболее подвержен внешним ограничениям Сургутнефтегаз.
♦️ Единственный НПЗ Сургутнефтегаза, находящийся в Ленинградской области, ориентирован преимущественно на экспорт.
♦️ В менее уязвимом положении — Газпром нефть и ЛУКОЙЛ ввиду не столь сильной зависимости от экспорта нефтепродуктов.
♦️ Газпром нефть — лидер среди крупных компаний по общей доле продаж нефтепродуктов в выручке, а значит, в относительно лучшем сейчас положении благодаря высокой марже нефтепереработки.
♦️ Кроме того, Газпром нефть обладает самой высокой долей экспорта сырой нефти по премиальным каналам (80%): есть доступ к ВСТО, собственный порт «Ворота Арктики» и месторождение Приразломное на шельфе.
@Sinara_finance
#ChartOfTheWeek
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок
📈Несмотря на просадку в ходе торгов, индекс МосБиржи (+0,2%) отскочил обратно к отметке 2250 пунктов, в основном за счет Газпрома (+2%), котировки которого позитивно отреагировали на возможное предоставление налоговых льгот. Продолжали восстанавливаться котировки Северстали (+2%) и Сбербанка (+1%). Однако настрой инвесторов может пострадать из-за резкого падения цен на Brent (ниже $80/барр.) после закрытия торгов в Москве, если мы не увидим отскока сегодня. Без общего изменения ситуации в нефтегазовом сегменте все попытки рынка пробить рубеж 2250 пунктов и основательно закрепиться выше остаются краткосрочными всплесками.
📉В пятницу на рынке ОФЗ преобладали продавцы, в результате чего вся кривая доходности госбумаг поднялась примерно на 5 б. п. Повышенная активность наблюдалась в коротких и средних облигациях — с погашением в срок до пяти лет. Лидером по обороту стал выпуск 26236 (9,44%, 2028 г.), прибавивший в доходности 4 б. п.
🏦Макроэкономика – Минфин России с 7 февраля по 6 марта планирует продать юаней на сумму 160,2 млрд руб. в рамках бюджетного правила – объем продаж китайской валюты, запланированный на февраль, все еще не столь значителен, чтобы укрепить рубль к доллару – бóльшую роль для рубля играют сейчас выросшие потоки капитала
💧Газпром – вместе с «дочками» может быть освобожден от уплаты налога на прибыль по ставке 34%, применимой к экспортерам СПГ («Интерфакс») – Госдума рассмотрит законопроект на этой неделе – видим минимальный эффект от применения 20%-ной ставки к КС «Портовая», тогда как «Сахалин-2» работает по другому налоговому режиму – незначительно позитивно
🌐Yandex – договаривается о покупке принадлежащей Uber 29%-ной доли в MLU за $925 млн – с 50%-ным дисконтом к цене опциона (в долларах), согласованного в конце 2021 г. – позитивно
🖌Globaltrans – выкупает 35%-ную долю в своей эстонской дочерней компании – цена сделки превышает наши расчеты – умеренно негативно
🏗Etalon Group – продажи за 2022 г. в натуральном выражении оказались на 11% выше наших ожиданий – региональные проекты, в том числе «ЮИТ Россия», внесли 17%-ный вклад в продажи в метрах – средняя цена за квадратный метр выросла на 6% г/г (по проектам Группы ЛСР — на 2%) – незначительно позитивно
🛢Нефтяные компании – ЕС, G7 и Австралия установили ценовой «потолок» в $100/барр. на премиальные нефтепродукты и в $45/барр. — на продукты с дисконтом к нефти – предусмотрен переходный период в 55 дней – пересмотр может происходить каждые два месяца – более высокие цены могут компенсировать снижение объема переработки – «потолок» на уровне, о котором уже сообщалось – нейтрально
🚘АФК Система – проявляет интерес к покупке завода Volkswagen Group Rus в Калуге – для возобновления работы предприятия, остановленного в марте 2022 г., скорее всего, понадобится привлечь промышленного партнера – нейтрально
🏗Девелопмент – ПИК СЗ, Группа ЛСР, MR Group, Capital Group и Asterus могут получить площадь в 82,3 га в Москве («Коммерсантъ») – в совокупности компании могут построить за 14 лет 2,7 млн м2 – в среднем в год Группа ЛСР может ускорить ввод в эксплуатацию на 5%, ПИК СЗ — на 1% (CAGR) – незначительно позитивно
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#Daily
Российский фондовый рынок
📈Несмотря на просадку в ходе торгов, индекс МосБиржи (+0,2%) отскочил обратно к отметке 2250 пунктов, в основном за счет Газпрома (+2%), котировки которого позитивно отреагировали на возможное предоставление налоговых льгот. Продолжали восстанавливаться котировки Северстали (+2%) и Сбербанка (+1%). Однако настрой инвесторов может пострадать из-за резкого падения цен на Brent (ниже $80/барр.) после закрытия торгов в Москве, если мы не увидим отскока сегодня. Без общего изменения ситуации в нефтегазовом сегменте все попытки рынка пробить рубеж 2250 пунктов и основательно закрепиться выше остаются краткосрочными всплесками.
📉В пятницу на рынке ОФЗ преобладали продавцы, в результате чего вся кривая доходности госбумаг поднялась примерно на 5 б. п. Повышенная активность наблюдалась в коротких и средних облигациях — с погашением в срок до пяти лет. Лидером по обороту стал выпуск 26236 (9,44%, 2028 г.), прибавивший в доходности 4 б. п.
🏦Макроэкономика – Минфин России с 7 февраля по 6 марта планирует продать юаней на сумму 160,2 млрд руб. в рамках бюджетного правила – объем продаж китайской валюты, запланированный на февраль, все еще не столь значителен, чтобы укрепить рубль к доллару – бóльшую роль для рубля играют сейчас выросшие потоки капитала
💧Газпром – вместе с «дочками» может быть освобожден от уплаты налога на прибыль по ставке 34%, применимой к экспортерам СПГ («Интерфакс») – Госдума рассмотрит законопроект на этой неделе – видим минимальный эффект от применения 20%-ной ставки к КС «Портовая», тогда как «Сахалин-2» работает по другому налоговому режиму – незначительно позитивно
🌐Yandex – договаривается о покупке принадлежащей Uber 29%-ной доли в MLU за $925 млн – с 50%-ным дисконтом к цене опциона (в долларах), согласованного в конце 2021 г. – позитивно
🖌Globaltrans – выкупает 35%-ную долю в своей эстонской дочерней компании – цена сделки превышает наши расчеты – умеренно негативно
🏗Etalon Group – продажи за 2022 г. в натуральном выражении оказались на 11% выше наших ожиданий – региональные проекты, в том числе «ЮИТ Россия», внесли 17%-ный вклад в продажи в метрах – средняя цена за квадратный метр выросла на 6% г/г (по проектам Группы ЛСР — на 2%) – незначительно позитивно
🛢Нефтяные компании – ЕС, G7 и Австралия установили ценовой «потолок» в $100/барр. на премиальные нефтепродукты и в $45/барр. — на продукты с дисконтом к нефти – предусмотрен переходный период в 55 дней – пересмотр может происходить каждые два месяца – более высокие цены могут компенсировать снижение объема переработки – «потолок» на уровне, о котором уже сообщалось – нейтрально
🚘АФК Система – проявляет интерес к покупке завода Volkswagen Group Rus в Калуге – для возобновления работы предприятия, остановленного в марте 2022 г., скорее всего, понадобится привлечь промышленного партнера – нейтрально
🏗Девелопмент – ПИК СЗ, Группа ЛСР, MR Group, Capital Group и Asterus могут получить площадь в 82,3 га в Москве («Коммерсантъ») – в совокупности компании могут построить за 14 лет 2,7 млн м2 – в среднем в год Группа ЛСР может ускорить ввод в эксплуатацию на 5%, ПИК СЗ — на 1% (CAGR) – незначительно позитивно
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#Daily
📌MD Medical: выручка в 4К22 снизилась на 5% г/г
Операционные результаты MD Medical за 4К22 оцениваем как относительно слабые:
• Выручка группы снизилась на 5% г/г до 6,6 млрд руб.
• Выручка московских госпиталей уменьшилась на 16% г/г до 3,3 млрд руб., что отражает эффект высокой базы, связанный с пандемией COVID-19, а также снижение рождаемости.
• При этом выручка региональных госпиталей выросла на 8% г/г до 1,8 млрд руб.
• Выручка амбулаторных клиник увеличилась в Москве и Московской области на 4% г/г, в регионах — на 13% г/г (до 707 млн руб. и 863 млн руб. соответственно).
Операционные результаты группы компаний MD Medical отражают достаточно сложные условия работы в отрасли. Компания продолжает диверсифицировать бизнес как по географии присутствия, так и по спектру оказываемых услуг и ценовой политике, что должно способствовать адаптации к изменившейся ситуации. Публикация финансовых результатов за 2022 г. запланирована на 3 апреля.
@Sinara_finance
#Flash #MDMG
Операционные результаты MD Medical за 4К22 оцениваем как относительно слабые:
• Выручка группы снизилась на 5% г/г до 6,6 млрд руб.
• Выручка московских госпиталей уменьшилась на 16% г/г до 3,3 млрд руб., что отражает эффект высокой базы, связанный с пандемией COVID-19, а также снижение рождаемости.
• При этом выручка региональных госпиталей выросла на 8% г/г до 1,8 млрд руб.
• Выручка амбулаторных клиник увеличилась в Москве и Московской области на 4% г/г, в регионах — на 13% г/г (до 707 млн руб. и 863 млн руб. соответственно).
Операционные результаты группы компаний MD Medical отражают достаточно сложные условия работы в отрасли. Компания продолжает диверсифицировать бизнес как по географии присутствия, так и по спектру оказываемых услуг и ценовой политике, что должно способствовать адаптации к изменившейся ситуации. Публикация финансовых результатов за 2022 г. запланирована на 3 апреля.
@Sinara_finance
#Flash #MDMG
Еженедельный обзор
Долговой рынок
🇷🇺Короткие и длинные ОФЗ на прошлой неделе прибавили в доходности 7–14 б. п., в то время как на среднем участке доходности, напротив, снизились на 2–6 б. п. Бумаги с погашением в срок около года завершили неделю с доходностью 7,5% годовых, пятилетние — с доходностью около 9,2%, десятилетние — ближе 10,3% годовых.
❗️Определяющим событием на этой неделе для российского долгового рынка станет заседание ЦБ РФ, где будет принято решение по ключевой ставке и озвучены прогнозы на ближайшее будущее. В этом свете мы не ожидаем заметной активности и движений на рынке на протяжении недели.
🇺🇸Доходности казначейских облигаций США подросли на прошлой неделе: инвесторы оценивали решение ФРС о повышении процентной ставки, а также данные по занятности, которые показали все так же сильный рынок труда в стране. Доходность двухлетних бумаг увеличилась на 9 б. п. до 4,29%. Десятилетние облигации на неделе снижались в доходности до 3,33%, но закончили неделю в плюсе и торговались на уровне 3,53% (+ 2 б. п.).
📌Текущая неделя окажется гораздо более спокойной в плане экономических событий, нежели предыдущая. Председатель ФРС Джером Пауэлл выступит с речью во вторник. В пятницу Великобритания опубликует данные о валовом внутреннем продукте.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#Weekly #Bonds
Долговой рынок
🇷🇺Короткие и длинные ОФЗ на прошлой неделе прибавили в доходности 7–14 б. п., в то время как на среднем участке доходности, напротив, снизились на 2–6 б. п. Бумаги с погашением в срок около года завершили неделю с доходностью 7,5% годовых, пятилетние — с доходностью около 9,2%, десятилетние — ближе 10,3% годовых.
❗️Определяющим событием на этой неделе для российского долгового рынка станет заседание ЦБ РФ, где будет принято решение по ключевой ставке и озвучены прогнозы на ближайшее будущее. В этом свете мы не ожидаем заметной активности и движений на рынке на протяжении недели.
🇺🇸Доходности казначейских облигаций США подросли на прошлой неделе: инвесторы оценивали решение ФРС о повышении процентной ставки, а также данные по занятности, которые показали все так же сильный рынок труда в стране. Доходность двухлетних бумаг увеличилась на 9 б. п. до 4,29%. Десятилетние облигации на неделе снижались в доходности до 3,33%, но закончили неделю в плюсе и торговались на уровне 3,53% (+ 2 б. п.).
📌Текущая неделя окажется гораздо более спокойной в плане экономических событий, нежели предыдущая. Председатель ФРС Джером Пауэлл выступит с речью во вторник. В пятницу Великобритания опубликует данные о валовом внутреннем продукте.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#Weekly #Bonds
Globaltrans: ставки аренды полувагонов продолжают расти в феврале
По данным проекта RailCommerce, цены аренды полувагонов в феврале выросли на 2,5% м/м. Повышению ставок способствуют:
• увеличение среднего пробега ввиду перераспределения товарных потоков с западных рынков на восточные (в январе средняя дальность увеличилась на 6,7% г/г, составив 2302 км);
• увеличение (по оценке РЖД, на ~30% г/г) транспортировки угля в направлении северо-западных портов, так как благодаря высоким на данный момент ценам на уголь в Азии даже его такая дальняя транспортировка стала рентабельной;
• задействование полувагонов для транспортировки контейнеров с Дальнего Востока ввиду дефицита ж/д платформ;
• дефицит запчастей для инновационных полувагонов, сокративший доступный их парк.
Избыточное предложение нефтепродуктов также поддерживает ставки на вагоны-цистерны, так как повышенный спрос на емкости для хранения дает операторам подвижного состава дополнительные аргументы в согласовании цен.
@Sinara_finance
#Flash #GLTR
По данным проекта RailCommerce, цены аренды полувагонов в феврале выросли на 2,5% м/м. Повышению ставок способствуют:
• увеличение среднего пробега ввиду перераспределения товарных потоков с западных рынков на восточные (в январе средняя дальность увеличилась на 6,7% г/г, составив 2302 км);
• увеличение (по оценке РЖД, на ~30% г/г) транспортировки угля в направлении северо-западных портов, так как благодаря высоким на данный момент ценам на уголь в Азии даже его такая дальняя транспортировка стала рентабельной;
• задействование полувагонов для транспортировки контейнеров с Дальнего Востока ввиду дефицита ж/д платформ;
• дефицит запчастей для инновационных полувагонов, сокративший доступный их парк.
Избыточное предложение нефтепродуктов также поддерживает ставки на вагоны-цистерны, так как повышенный спрос на емкости для хранения дает операторам подвижного состава дополнительные аргументы в согласовании цен.
@Sinara_finance
#Flash #GLTR
Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций
📉В пятницу индекс Dow Jones потерял 0,4%, S&P 500 — 1,0%, а Nasdaq — 1,6%, поскольку показатели ежемесячного отчета о занятости превзошли ожидания рынка и, по мнению инвесторов, статистика может побудить ФРС сохранять ставки на высоком уровне продолжительное время. Снижения не удалось избежать ни одному из секторов S&P 500, при этом сильнее всего просел сектор товаров длительного пользования (-3,1%), меньше всех — финансовый (-0,2%).
📈На фоне звучавшей в середине недели смягченной риторики ФРС в отношении ставки на горизонте года и благодаря сильной корпоративной отчетности S&P 500 и Nasdaq за неделю продемонстрировали рост, прибавив 1,6% и 3,3% соответственно. На текущий момент отчиталось около половины эмитентов из индекса S&P 500, чистая прибыль 70% из них превысила ожидания рынка, однако за пять лет средняя доля таких компаний достигала 77%.
📉Из-за напряженности в отношениях между США и Китаем (американцы сбили в субботу китайский аэростат, пролетевший над рядом военных объектов США) негативная динамика наблюдается сегодня и на рынках Китая, где индекс Hang Seng снизился на 2%.
📌На этой неделе инвесторы продолжат оценивать корпоративную отчетность и обратят внимание на выступление главы ФРС (7 февраля). Activision Blizzard опубликует финансовые результаты за прошлый квартал завтра, позже на неделе отчитаются Disney, CVS Health, Uber, AbbVie, PepsiCo и PayPal.
📊Количество рабочих мест в экономике США в январе увеличилось на 517 тыс., гораздо больше ожидаемой рынком прибавки в 188 тыс. Уровень безработицы снизился до 53-летнего минимума в 3,4% при консенсус-прогнозе 3,6%.
🚗Компания Tesla подняла цены на Model Y в США на $2000 до $54 990, но стоимость автомобиля осталась на 17% ниже декабрьской. Новость, по нашему мнению, вряд ли станет сильным позитивным фактором для котировок акций Tesla, по которым мы сохраняем рейтинг «Держать» с целевой ценой $130 за штуку.
🌐Котировки Amazon упали в пятницу на 8,4% после публикации компанией финансовых результатов за 4К22, которые мы оцениваем как негативные. Однако мы не видим повода для пересмотра оценки компании и сохраняем рейтинг «Покупать».
👨👨👧👦Temu («дочка» Pinduoduo, работающая на зарубежных рынках), успешно запустив свое приложение для онлайн-покупок в США, начинает тестирование в Канаде. Мы видим значительный потенциал для экспансии, однако считаем, что в ближайшее время отношения между США и Китаем могут оказать более значительное влияние на динамику котировок Pinduoduo.
⛓Менеджмент China Hongqiao сообщил, что чистая прибыль компании по итогам 2022 г. может снизиться на 40% г/г, до CNY1,1 на акцию, то есть на 29% ниже консенсус-прогноза (CNY1,6). Мы считаем, что случившееся сегодня падение котировок на 4,5% еще не в полной мере учитывает негативный характер новости.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#US #China #Daily
Зарубежные рынки акций
📉В пятницу индекс Dow Jones потерял 0,4%, S&P 500 — 1,0%, а Nasdaq — 1,6%, поскольку показатели ежемесячного отчета о занятости превзошли ожидания рынка и, по мнению инвесторов, статистика может побудить ФРС сохранять ставки на высоком уровне продолжительное время. Снижения не удалось избежать ни одному из секторов S&P 500, при этом сильнее всего просел сектор товаров длительного пользования (-3,1%), меньше всех — финансовый (-0,2%).
📈На фоне звучавшей в середине недели смягченной риторики ФРС в отношении ставки на горизонте года и благодаря сильной корпоративной отчетности S&P 500 и Nasdaq за неделю продемонстрировали рост, прибавив 1,6% и 3,3% соответственно. На текущий момент отчиталось около половины эмитентов из индекса S&P 500, чистая прибыль 70% из них превысила ожидания рынка, однако за пять лет средняя доля таких компаний достигала 77%.
📉Из-за напряженности в отношениях между США и Китаем (американцы сбили в субботу китайский аэростат, пролетевший над рядом военных объектов США) негативная динамика наблюдается сегодня и на рынках Китая, где индекс Hang Seng снизился на 2%.
📌На этой неделе инвесторы продолжат оценивать корпоративную отчетность и обратят внимание на выступление главы ФРС (7 февраля). Activision Blizzard опубликует финансовые результаты за прошлый квартал завтра, позже на неделе отчитаются Disney, CVS Health, Uber, AbbVie, PepsiCo и PayPal.
📊Количество рабочих мест в экономике США в январе увеличилось на 517 тыс., гораздо больше ожидаемой рынком прибавки в 188 тыс. Уровень безработицы снизился до 53-летнего минимума в 3,4% при консенсус-прогнозе 3,6%.
🚗Компания Tesla подняла цены на Model Y в США на $2000 до $54 990, но стоимость автомобиля осталась на 17% ниже декабрьской. Новость, по нашему мнению, вряд ли станет сильным позитивным фактором для котировок акций Tesla, по которым мы сохраняем рейтинг «Держать» с целевой ценой $130 за штуку.
🌐Котировки Amazon упали в пятницу на 8,4% после публикации компанией финансовых результатов за 4К22, которые мы оцениваем как негативные. Однако мы не видим повода для пересмотра оценки компании и сохраняем рейтинг «Покупать».
👨👨👧👦Temu («дочка» Pinduoduo, работающая на зарубежных рынках), успешно запустив свое приложение для онлайн-покупок в США, начинает тестирование в Канаде. Мы видим значительный потенциал для экспансии, однако считаем, что в ближайшее время отношения между США и Китаем могут оказать более значительное влияние на динамику котировок Pinduoduo.
⛓Менеджмент China Hongqiao сообщил, что чистая прибыль компании по итогам 2022 г. может снизиться на 40% г/г, до CNY1,1 на акцию, то есть на 29% ниже консенсус-прогноза (CNY1,6). Мы считаем, что случившееся сегодня падение котировок на 4,5% еще не в полной мере учитывает негативный характер новости.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#US #China #Daily
💧НОВАТЭК — чистая прибыль в 2022 г. выше более чем на 50% г/г
• По словам Л. Михельсона, чистая прибыль НОВАТЭКа выросла в 2022 г. более чем на 50% г/г. Если речь о скорректированной прибыли — дивиденд на акцию за 2022 г. может превысить 107 руб. (45 руб./акцию уже было выплачено). Мы прогнозировали дивиденд на акцию за 2022 г. в размере 93 руб.
• НОВАТЭК в 2023 г. планирует производство и газа, и ЖУВ на уровнях 2022 г. «Ямал СПГ» из-за остановок произведет на 5% меньше СПГ в 2023 г.
• НОВАТЭК запустит установку гидрокрекинга в Усть-Луге в ближайшие два-три месяца (+1 млн т в год к переработке конденсата).
• НОВАТЭК ведет переговоры с индийскими покупателями о поставках СПГ за рупии и может заключить контракт с компанией GAIL на поставку 3,5 млрд м3 газа в год.
• Компания ожидает принятия инвестрешения по проекту «Обский СПГ» в 2К23 – 3К23.
По нашей оценке, комментарии Л. Михельсона относительно финансовых результатов НОВАТЭКа за 2022 г. и прогноз на 2022 г. позитивны для настроений инвесторов. Наш рейтинг по акциям компании — «Покупать», НОВАТЭК — наш фаворит в газовом сегменте, отличающийся предсказуемой дивидендной политикой и растущими объемами добычи в среднесрочной перспективе.
@Sinara_finance
#Flash #NVTK
• По словам Л. Михельсона, чистая прибыль НОВАТЭКа выросла в 2022 г. более чем на 50% г/г. Если речь о скорректированной прибыли — дивиденд на акцию за 2022 г. может превысить 107 руб. (45 руб./акцию уже было выплачено). Мы прогнозировали дивиденд на акцию за 2022 г. в размере 93 руб.
• НОВАТЭК в 2023 г. планирует производство и газа, и ЖУВ на уровнях 2022 г. «Ямал СПГ» из-за остановок произведет на 5% меньше СПГ в 2023 г.
• НОВАТЭК запустит установку гидрокрекинга в Усть-Луге в ближайшие два-три месяца (+1 млн т в год к переработке конденсата).
• НОВАТЭК ведет переговоры с индийскими покупателями о поставках СПГ за рупии и может заключить контракт с компанией GAIL на поставку 3,5 млрд м3 газа в год.
• Компания ожидает принятия инвестрешения по проекту «Обский СПГ» в 2К23 – 3К23.
По нашей оценке, комментарии Л. Михельсона относительно финансовых результатов НОВАТЭКа за 2022 г. и прогноз на 2022 г. позитивны для настроений инвесторов. Наш рейтинг по акциям компании — «Покупать», НОВАТЭК — наш фаворит в газовом сегменте, отличающийся предсказуемой дивидендной политикой и растущими объемами добычи в среднесрочной перспективе.
@Sinara_finance
#Flash #NVTK
💫 За последние несколько дней в ведущих деловых СМИ вышло несколько интересных статей с комментариями аналитиков Инвестиционного банка Синара. Спешим с вами поделиться:
🕌 Ведомости «Крупнейший конгломерат Индии Adani Group потерял $118 млрд капитализации за неделю» — Сергей Вахрамеев, руководитель направления анализа акций иностранных эмитентов
🗣️ Коммерсант «Инвесторов вызвали на разговор» Александр Афонин, руководитель направления анализа рынка облигаций
🫣 РБК «Европа ввела эмбарго на российские нефтепродукты. Что это значит» — Кирилл Бахтин, старший аналитик
⏯️ РБК «Эксперты предсказали самую долгую за два года паузу в изменении ставки» — Сергей Коныгин, главный экономист
🔮 Ведомости «Какое будущее у акций «Северстали» — Дмитрий Смолин, старший аналитик
🚀 Прайм «Акции на Мосбирже уверенно дорожают широким кругом активов» — Ирина Фомкина, аналитик
🕌 Ведомости «Крупнейший конгломерат Индии Adani Group потерял $118 млрд капитализации за неделю» — Сергей Вахрамеев, руководитель направления анализа акций иностранных эмитентов
🗣️ Коммерсант «Инвесторов вызвали на разговор» Александр Афонин, руководитель направления анализа рынка облигаций
🫣 РБК «Европа ввела эмбарго на российские нефтепродукты. Что это значит» — Кирилл Бахтин, старший аналитик
⏯️ РБК «Эксперты предсказали самую долгую за два года паузу в изменении ставки» — Сергей Коныгин, главный экономист
🔮 Ведомости «Какое будущее у акций «Северстали» — Дмитрий Смолин, старший аналитик
🚀 Прайм «Акции на Мосбирже уверенно дорожают широким кругом активов» — Ирина Фомкина, аналитик
Ведомости
Крупнейший конгломерат Индии Adani Group потерял $118 млрд капитализации за неделю
Обвинения в бухгалтерских махинациях вскрыли проблемы рынка страны с прозрачностью