💧НОВАТЭК: совет директоров рекомендовал дивиденды за 1П22 в размере 45 руб. на акцию — позитивно
• НОВАТЭК объявил, что совет директоров рекомендовал выплатить дивиденды за 1П22 в размере 45 руб. на акцию, что предполагает дивидендную доходность акций по текущим котировкам на уровне 4%.
• Список лиц, имеющих право на получение промежуточных дивидендов, предложено составить по состоянию на 9 октября. ВОСА состоится 28 сентября, принять участие в нем смогут лица, числящиеся в реестре на 5 сентября.
• Мы считаем новость позитивной для динамики котировок акций НОВАТЭКа. Несмотря на несколько более низкий размер дивидендов по сравнению с нашими ожиданиями (50–55 руб.), решение СД подтверждает намерение компании следовать своей дивидендной политике, предполагающей выплату в пользу акционеров не менее 50% скорректированной чистой прибыли. Дивиденд на акцию за 1П22 сопоставим с размером выплаты за 2П21 (43,8 руб.) и намного выше, чем за 1П21 (27,7 руб.), благодаря росту цен на газ и нефть на международных рынках. Мы считаем, что при текущей конъюнктуре дивиденды по итогам всего 2022 г. превысят 100 руб. на акцию и подтверждаем по акциям НОВАТЭКа рейтинг «Покупать».
@Sinara_finance
#Flash #NVTK
• НОВАТЭК объявил, что совет директоров рекомендовал выплатить дивиденды за 1П22 в размере 45 руб. на акцию, что предполагает дивидендную доходность акций по текущим котировкам на уровне 4%.
• Список лиц, имеющих право на получение промежуточных дивидендов, предложено составить по состоянию на 9 октября. ВОСА состоится 28 сентября, принять участие в нем смогут лица, числящиеся в реестре на 5 сентября.
• Мы считаем новость позитивной для динамики котировок акций НОВАТЭКа. Несмотря на несколько более низкий размер дивидендов по сравнению с нашими ожиданиями (50–55 руб.), решение СД подтверждает намерение компании следовать своей дивидендной политике, предполагающей выплату в пользу акционеров не менее 50% скорректированной чистой прибыли. Дивиденд на акцию за 1П22 сопоставим с размером выплаты за 2П21 (43,8 руб.) и намного выше, чем за 1П21 (27,7 руб.), благодаря росту цен на газ и нефть на международных рынках. Мы считаем, что при текущей конъюнктуре дивиденды по итогам всего 2022 г. превысят 100 руб. на акцию и подтверждаем по акциям НОВАТЭКа рейтинг «Покупать».
@Sinara_finance
#Flash #NVTK
💧НОВАТЭК - зависимость дивидендов от мировых цен на газ в 2П22
• Мы провели анализ чувствительности показателей НОВАТЭКа за 2022 г. и, самое важное, размера дивидендов к средней цене на газ на TTF в 2П22
• Ситуация с ценами на газ в конце года остается крайне неопределенной ввиду остановки «Северного потока» и мер ЕС по преодолению газового кризиса
• Портфель СПГ НОВАТЭКа распределен, по нашим оценкам, между спот-рынком и долгосрочными контрактами с нефтяной привязкой в соотношении 60/40, а продажи ЖУВ и газа на внутреннем рынке составляют бόльшую часть выручки
• Дивиденды за 2022 г. на уровне 96–123 руб. на акцию при цене на хабе TTF в 2П22 в диапазоне $1000–4000/тыс. м3
• Если же газ подорожает до $4000/тыс. м3, то размер дивидендов увеличится на 17%, до 123 руб. на акцию (в наш базовый сценарий заложена цена в $2000/тыс. м3)
@Sinara_finance
#NVTK
• Мы провели анализ чувствительности показателей НОВАТЭКа за 2022 г. и, самое важное, размера дивидендов к средней цене на газ на TTF в 2П22
• Ситуация с ценами на газ в конце года остается крайне неопределенной ввиду остановки «Северного потока» и мер ЕС по преодолению газового кризиса
• Портфель СПГ НОВАТЭКа распределен, по нашим оценкам, между спот-рынком и долгосрочными контрактами с нефтяной привязкой в соотношении 60/40, а продажи ЖУВ и газа на внутреннем рынке составляют бόльшую часть выручки
• Дивиденды за 2022 г. на уровне 96–123 руб. на акцию при цене на хабе TTF в 2П22 в диапазоне $1000–4000/тыс. м3
• Если же газ подорожает до $4000/тыс. м3, то размер дивидендов увеличится на 17%, до 123 руб. на акцию (в наш базовый сценарий заложена цена в $2000/тыс. м3)
@Sinara_finance
#NVTK
НОВАТЭК: акционеры утвердили дивиденды за 1П22 в размере 45 руб. на акцию — позитивно
• Компания сообщила, что ее акционеры утвердили выплату дивидендов за 1П22 в размере 45 руб. на акцию, что предполагает дивидендную доходность акций по текущим котировкам на уровне 5%.
• Список лиц, имеющих право на получение промежуточных дивидендов, решено составить по состоянию реестра акционеров на 9 октября.
• Мы считаем новость позитивной для динамики котировок акций НОВАТЭКа, демонтирующего приверженность выплате дивидендов в соответствии со своей дивидендной политикой (не менее 50% скорректированной чистой прибыли). Отметим, что в расчете на акцию предстоящая выплата станет самой большой за историю компании. При текущей конъюнктуре дивиденды по итогам всего 2022 г. могут превысить, по нашей оценке, 100 руб. на акцию, и мы подтверждаем по акциям НОВАТЭКа рейтинг «Покупать».
@Sinara_finance
#Flash #NVTK
• Компания сообщила, что ее акционеры утвердили выплату дивидендов за 1П22 в размере 45 руб. на акцию, что предполагает дивидендную доходность акций по текущим котировкам на уровне 5%.
• Список лиц, имеющих право на получение промежуточных дивидендов, решено составить по состоянию реестра акционеров на 9 октября.
• Мы считаем новость позитивной для динамики котировок акций НОВАТЭКа, демонтирующего приверженность выплате дивидендов в соответствии со своей дивидендной политикой (не менее 50% скорректированной чистой прибыли). Отметим, что в расчете на акцию предстоящая выплата станет самой большой за историю компании. При текущей конъюнктуре дивиденды по итогам всего 2022 г. могут превысить, по нашей оценке, 100 руб. на акцию, и мы подтверждаем по акциям НОВАТЭКа рейтинг «Покупать».
@Sinara_finance
#Flash #NVTK
💧НОВАТЭК: объем реализации газа снизился в 3К22, но его товарные запасы за квартал выросли — умеренно негативно
• Предварительные операционные результаты НОВАТЭКа за 3К22 показывают как снижение экспорта СПГ (до 1,9 млрд м3 с 2,2 млрд м3 в 2К22), так и уменьшение продаж газа на внутреннем рынке (на 4% г/г до 14,3 млрд м3).
• Однако обращаем внимание на существенный рост за квартал объемов газа, включая СПГ, в виде «остатков товарной продукции» и «товаров в пути» с 0,8 до 1,8 млрд м3.
• Сократились и объемы реализации жидких продуктов: нефти — на 8% к/к (до 703 тыс. т), стабильного газового конденсата — на 8% к/к (до 835 тыс. т).
• Мы считаем статистику умеренно негативной для котировок акций НОВАТЭКа, но обращаем внимание, что реализация газа может быть увеличена в 4К22 за счет сформированных запасов. Прогнозируем сильные финансовые показатели за 2П22 в связи с ростом спотовой цены на газ в Европе. Так, в 3К22 средние котировки TTF выросли на 90% к/к до $2017/тыс. м3, и мы исходим из допущения, что они останутся на данном уровне и в 4К22. Наш рейтинг по акциям НОВАТЭКа — «Покупать».
@Sinara_finance
#Flash #NVTK
• Предварительные операционные результаты НОВАТЭКа за 3К22 показывают как снижение экспорта СПГ (до 1,9 млрд м3 с 2,2 млрд м3 в 2К22), так и уменьшение продаж газа на внутреннем рынке (на 4% г/г до 14,3 млрд м3).
• Однако обращаем внимание на существенный рост за квартал объемов газа, включая СПГ, в виде «остатков товарной продукции» и «товаров в пути» с 0,8 до 1,8 млрд м3.
• Сократились и объемы реализации жидких продуктов: нефти — на 8% к/к (до 703 тыс. т), стабильного газового конденсата — на 8% к/к (до 835 тыс. т).
• Мы считаем статистику умеренно негативной для котировок акций НОВАТЭКа, но обращаем внимание, что реализация газа может быть увеличена в 4К22 за счет сформированных запасов. Прогнозируем сильные финансовые показатели за 2П22 в связи с ростом спотовой цены на газ в Европе. Так, в 3К22 средние котировки TTF выросли на 90% к/к до $2017/тыс. м3, и мы исходим из допущения, что они останутся на данном уровне и в 4К22. Наш рейтинг по акциям НОВАТЭКа — «Покупать».
@Sinara_finance
#Flash #NVTK
💧НОВАТЭК: объем реализации газа существенно вырос в 4К22 в годовом сопоставлении — умеренно позитивно
• Предварительные операционные результаты НОВАТЭКа за 4К22 показывают как уверенный рост продажи СПГ (до 2,5 млрд м3 с 2,0 млрд м3 в 4К21), так и увеличение продаж газа на внутреннем рынке (на 8% г/г до 19,7 млрд м3).
• В целом за 2022 г. объем реализации на внутреннем рынке вырос на 0,3% г/г до 68,1 млрд м3, продажа СПГ — на 6% г/г до 8,5 млрд м3.
Мы считаем статистику умеренно позитивной для котировок акций НОВАТЭКа. Как мы ранее и ожидали, реализация газа выросла в 4К22 в годовом сопоставлении, в том числе за счет сформированных запасов. Наш рейтинг по акциям компании — «Покупать».
@Sinara_finance
#NVTK #Flash
• Предварительные операционные результаты НОВАТЭКа за 4К22 показывают как уверенный рост продажи СПГ (до 2,5 млрд м3 с 2,0 млрд м3 в 4К21), так и увеличение продаж газа на внутреннем рынке (на 8% г/г до 19,7 млрд м3).
• В целом за 2022 г. объем реализации на внутреннем рынке вырос на 0,3% г/г до 68,1 млрд м3, продажа СПГ — на 6% г/г до 8,5 млрд м3.
Мы считаем статистику умеренно позитивной для котировок акций НОВАТЭКа. Как мы ранее и ожидали, реализация газа выросла в 4К22 в годовом сопоставлении, в том числе за счет сформированных запасов. Наш рейтинг по акциям компании — «Покупать».
@Sinara_finance
#NVTK #Flash
💧НОВАТЭК — чистая прибыль в 2022 г. выше более чем на 50% г/г
• По словам Л. Михельсона, чистая прибыль НОВАТЭКа выросла в 2022 г. более чем на 50% г/г. Если речь о скорректированной прибыли — дивиденд на акцию за 2022 г. может превысить 107 руб. (45 руб./акцию уже было выплачено). Мы прогнозировали дивиденд на акцию за 2022 г. в размере 93 руб.
• НОВАТЭК в 2023 г. планирует производство и газа, и ЖУВ на уровнях 2022 г. «Ямал СПГ» из-за остановок произведет на 5% меньше СПГ в 2023 г.
• НОВАТЭК запустит установку гидрокрекинга в Усть-Луге в ближайшие два-три месяца (+1 млн т в год к переработке конденсата).
• НОВАТЭК ведет переговоры с индийскими покупателями о поставках СПГ за рупии и может заключить контракт с компанией GAIL на поставку 3,5 млрд м3 газа в год.
• Компания ожидает принятия инвестрешения по проекту «Обский СПГ» в 2К23 – 3К23.
По нашей оценке, комментарии Л. Михельсона относительно финансовых результатов НОВАТЭКа за 2022 г. и прогноз на 2022 г. позитивны для настроений инвесторов. Наш рейтинг по акциям компании — «Покупать», НОВАТЭК — наш фаворит в газовом сегменте, отличающийся предсказуемой дивидендной политикой и растущими объемами добычи в среднесрочной перспективе.
@Sinara_finance
#Flash #NVTK
• По словам Л. Михельсона, чистая прибыль НОВАТЭКа выросла в 2022 г. более чем на 50% г/г. Если речь о скорректированной прибыли — дивиденд на акцию за 2022 г. может превысить 107 руб. (45 руб./акцию уже было выплачено). Мы прогнозировали дивиденд на акцию за 2022 г. в размере 93 руб.
• НОВАТЭК в 2023 г. планирует производство и газа, и ЖУВ на уровнях 2022 г. «Ямал СПГ» из-за остановок произведет на 5% меньше СПГ в 2023 г.
• НОВАТЭК запустит установку гидрокрекинга в Усть-Луге в ближайшие два-три месяца (+1 млн т в год к переработке конденсата).
• НОВАТЭК ведет переговоры с индийскими покупателями о поставках СПГ за рупии и может заключить контракт с компанией GAIL на поставку 3,5 млрд м3 газа в год.
• Компания ожидает принятия инвестрешения по проекту «Обский СПГ» в 2К23 – 3К23.
По нашей оценке, комментарии Л. Михельсона относительно финансовых результатов НОВАТЭКа за 2022 г. и прогноз на 2022 г. позитивны для настроений инвесторов. Наш рейтинг по акциям компании — «Покупать», НОВАТЭК — наш фаворит в газовом сегменте, отличающийся предсказуемой дивидендной политикой и растущими объемами добычи в среднесрочной перспективе.
@Sinara_finance
#Flash #NVTK
💧Совет директоров НОВАТЭКа рекомендовал за 2022 г. рекордные дивиденды — позитивно
• Совет директоров рекомендовал ГОСА утвердить финальные дивиденды за 2022 г. в размере 60,58 руб. на акцию.
• С учетом выплаты промежуточных дивидендов за 1П22 в 45 руб./акцию, общий размер дивидендов за 2022 г. составит почти 106 руб.
• Это рекордный размер в истории компании и соответствует росту дивидендов практически на 50% г/г.
• Ранее о росте чистой прибыли в 2022 г. более чем на 50% сообщал председатель правления НОВАТЭКа г-н Михельсон.
• Датой, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов, установлено 3 мая.
Мы считаем новость позитивной для котировок акций НОВАТЭКа в краткосрочной перспективе. Наш прогноз был более консервативным и предполагал дивиденды в пределах 55 руб./акцию. НОВАТЭК, наш текущий фаворит в газовом сегменте, продолжает реализацию следующего крупнотоннажного СПГ-проекта «Арктик СПГ 2» и планирует запуск первой очереди уже в 2023 г. Мы сохраняем рейтинг «Покупать» по акциям НОВАТЭКа.
@Sinara_Finance
#Flashh #NVTK
• Совет директоров рекомендовал ГОСА утвердить финальные дивиденды за 2022 г. в размере 60,58 руб. на акцию.
• С учетом выплаты промежуточных дивидендов за 1П22 в 45 руб./акцию, общий размер дивидендов за 2022 г. составит почти 106 руб.
• Это рекордный размер в истории компании и соответствует росту дивидендов практически на 50% г/г.
• Ранее о росте чистой прибыли в 2022 г. более чем на 50% сообщал председатель правления НОВАТЭКа г-н Михельсон.
• Датой, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов, установлено 3 мая.
Мы считаем новость позитивной для котировок акций НОВАТЭКа в краткосрочной перспективе. Наш прогноз был более консервативным и предполагал дивиденды в пределах 55 руб./акцию. НОВАТЭК, наш текущий фаворит в газовом сегменте, продолжает реализацию следующего крупнотоннажного СПГ-проекта «Арктик СПГ 2» и планирует запуск первой очереди уже в 2023 г. Мы сохраняем рейтинг «Покупать» по акциям НОВАТЭКа.
@Sinara_Finance
#Flashh #NVTK
Правительство одобрило продажу 27,5%-доли в «Сахалин-2» НОВАТЭКу за 95 млрд руб.; нейтрально
• Оператором проекта по соглашению о разделе продукции сейчас выступает зарегистрированное в России ООО «Сахалинская энергия» (ранее — компания с Бермудских островов).
• Доля в 27,5% прежде принадлежала Shell, но она не стала входить в состав акционеров российской компании.
• Контрольный пакет в проекте (50% плюс одна акция) принадлежит Газпрому; также акционерами являются японские Mitsui (12,5%) и Mitsubishi (10%).
• «Сахалин-2» — это первое в РФ производство СПГ (запуск в 2009 г). По итогам 2022 г. на проекте получено 11,5 млн т СПГ и 3,7 млн т нефти.
• В 2022 г. прибыль «Сахалин-2» составила $4 млрд (рост вдвое г/г) при рентабельности по чистой прибыли в 42% (в 2021 г. рентабельность составляла 35%).
Мы считаем, что новость не скажется на котировках НОВАТЭКа, поскольку имя возможного покупателя и цена сделки ранее фигурировали в СМИ. Эффект для НОВАТЭКа пока не представляется возможным численно оценить: отсутствует информация о наличии долгосрочного контракта на поставку СПГ с проекта НОВАТЭКу и нет отчетности самого оператора, чтобы иметь представление о его финансовом положении. Мы сохраняем рейтинг «Покупать» по акциям НОВАТЭКа.
@Sinara_finance
#Flash #NVTK
• Оператором проекта по соглашению о разделе продукции сейчас выступает зарегистрированное в России ООО «Сахалинская энергия» (ранее — компания с Бермудских островов).
• Доля в 27,5% прежде принадлежала Shell, но она не стала входить в состав акционеров российской компании.
• Контрольный пакет в проекте (50% плюс одна акция) принадлежит Газпрому; также акционерами являются японские Mitsui (12,5%) и Mitsubishi (10%).
• «Сахалин-2» — это первое в РФ производство СПГ (запуск в 2009 г). По итогам 2022 г. на проекте получено 11,5 млн т СПГ и 3,7 млн т нефти.
• В 2022 г. прибыль «Сахалин-2» составила $4 млрд (рост вдвое г/г) при рентабельности по чистой прибыли в 42% (в 2021 г. рентабельность составляла 35%).
Мы считаем, что новость не скажется на котировках НОВАТЭКа, поскольку имя возможного покупателя и цена сделки ранее фигурировали в СМИ. Эффект для НОВАТЭКа пока не представляется возможным численно оценить: отсутствует информация о наличии долгосрочного контракта на поставку СПГ с проекта НОВАТЭКу и нет отчетности самого оператора, чтобы иметь представление о его финансовом положении. Мы сохраняем рейтинг «Покупать» по акциям НОВАТЭКа.
@Sinara_finance
#Flash #NVTK
💧Актуализация оценки: газовые компании – понижаем рейтинги, анализируем чувствительность
• Мы понижаем рейтинг Газпрома до «Продавать» и НОВАТЭКа до «Держать», с учетом текущего потенциала роста до наших фундаментальных целевых цен на горизонте 12 месяцев.
• Поводом для пересмотра рейтинга по бумагам Газпрома может стать публикация хороших финансовых показателей за 2022 г. и объявление высоких дивидендов за 2П22; за последний месяц акции выросли в цене на 5%.
• Новая целевая цена по бумагам НОВАТЭКа отражает рост объемов перепродажи СПГ, запуск 2-й очереди «Арктик СПГ 2» и позитивное влияние сделки по «Сахалину-2». Дальнейшие катализаторы роста — ОИР по «Обскому СПГ», запуск «Арктик СПГ 2».
• В обзоре представлен анализ чувствительности дивидендов в 2023 г.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#GAZP #NVTK
• Мы понижаем рейтинг Газпрома до «Продавать» и НОВАТЭКа до «Держать», с учетом текущего потенциала роста до наших фундаментальных целевых цен на горизонте 12 месяцев.
• Поводом для пересмотра рейтинга по бумагам Газпрома может стать публикация хороших финансовых показателей за 2022 г. и объявление высоких дивидендов за 2П22; за последний месяц акции выросли в цене на 5%.
• Новая целевая цена по бумагам НОВАТЭКа отражает рост объемов перепродажи СПГ, запуск 2-й очереди «Арктик СПГ 2» и позитивное влияние сделки по «Сахалину-2». Дальнейшие катализаторы роста — ОИР по «Обскому СПГ», запуск «Арктик СПГ 2».
• В обзоре представлен анализ чувствительности дивидендов в 2023 г.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#GAZP #NVTK
📈Новатэк vs Газпром: закрытие торговой идеи с доходностью 14%
• Мы закрываем торговую идею «Лонг НОВАТЭК — шорт Газпром», которая с 25 апреля обеспечила доходность в 14%. С учетом финальных дивидендов за 2022 г. акции НОВАТЭКа принесли доход в 4,5%, тогда как бумаги Газпрома потеряли в цене 9,5%.
• Газпром вчера разочаровал рынок своим финансовым результатом (скорректированный чистый убыток в 230 млрд руб. за 2П22) и, как следствие, решением не выплачивать итоговые дивиденды. Рынок же ожидал скорректированной чистой прибыли в 331 млрд руб. и дивидендов за 2П22 в размере 7 руб. на акцию (доходность — 4%).
• Месяц назад мы обращали внимание и на существенные различия в сложившихся фундаментальных факторах эмитентов. Во-первых, НОВАТЭК со следующего года нарастит производство и продажи СПГ благодаря запуску проекта «Арктик СПГ-2» и, возможно, примет в этом году окончательное инвестиционное решение по проекту «Обский СПГ». В то же время риторика Евросоюза сейчас направлена на законодательные ограничения, которые воспрепятствовали бы восстановлению трубопроводного экспорта Газпрома с текущих уровней (план экспорта в Европу на 2023 г. — 51 млрд м3, на 70% ниже объема поставок в 2021 г.).
• Во-вторых, компании различаются по своим текущим способностям генерировать свободный денежный поток. Если предположить, что оборотный капитал Газпрома в 2023 г. не изменится относительно 2022 г., то, по нашим расчетам, свободный денежный поток окажется по итогам текущего года в области отрицательных значений.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#NVTK #GAZP #Tradeidea
• Мы закрываем торговую идею «Лонг НОВАТЭК — шорт Газпром», которая с 25 апреля обеспечила доходность в 14%. С учетом финальных дивидендов за 2022 г. акции НОВАТЭКа принесли доход в 4,5%, тогда как бумаги Газпрома потеряли в цене 9,5%.
• Газпром вчера разочаровал рынок своим финансовым результатом (скорректированный чистый убыток в 230 млрд руб. за 2П22) и, как следствие, решением не выплачивать итоговые дивиденды. Рынок же ожидал скорректированной чистой прибыли в 331 млрд руб. и дивидендов за 2П22 в размере 7 руб. на акцию (доходность — 4%).
• Месяц назад мы обращали внимание и на существенные различия в сложившихся фундаментальных факторах эмитентов. Во-первых, НОВАТЭК со следующего года нарастит производство и продажи СПГ благодаря запуску проекта «Арктик СПГ-2» и, возможно, примет в этом году окончательное инвестиционное решение по проекту «Обский СПГ». В то же время риторика Евросоюза сейчас направлена на законодательные ограничения, которые воспрепятствовали бы восстановлению трубопроводного экспорта Газпрома с текущих уровней (план экспорта в Европу на 2023 г. — 51 млрд м3, на 70% ниже объема поставок в 2021 г.).
• Во-вторых, компании различаются по своим текущим способностям генерировать свободный денежный поток. Если предположить, что оборотный капитал Газпрома в 2023 г. не изменится относительно 2022 г., то, по нашим расчетам, свободный денежный поток окажется по итогам текущего года в области отрицательных значений.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#NVTK #GAZP #Tradeidea
НОВАТЭК: сильные операционные результаты за 2К23, рост продаж СПГ на 47% г/г и 9% к/к — позитивно
НОВАТЭК только что опубликовал предварительные операционное результаты за 2К23, которые мы оцениваем как сильные.
• Позитивный момент — производство жидких углеводородов, с учетом долей в добыче совместных и зависимых предприятий, увеличилось на 6% г/г до 3 млн т.
• Реализация газа на зарубежных рынках выросла сразу на 47% г/г и 9% к/к, достигнув 3,2 млрд м3.
• Суммарный объем добычи за отчетный квартал составил 20,4 млрд м3 (+0,5% г/г), а его росту способствовала разработка Северо-Русского кластера.
• На внутренний рынок НОВАТЭК поставил 15,1 млрд м3, на 2% больше, чем в 2К22.
Рынок, скорее всего, на ближайших сессиях позитивно отреагирует на представленные результаты. НОВАТЭК продолжает наращивать поставки на внутренний рынок и теперь, с отказом TotalEnergies от своей доли в спотовых объемах с проекта «Ямал СПГ», получает больше СПГ для перепродажи. На данный момент наш рейтинг по бумагам компании — «Держать», но в 2П23 ожидаем от нее хороших новостей (например, о запуске проекта «Арктик СПГ-2», о положительном окончательном инвестиционном решении по проекту «Обский СПГ», о покупке 28%-ного участия в проекте «Сахалин-2»), а также более подробной информации о строительстве завода по производству СПГ в Мурманской области.
@Sinara_finance
#Flash #NVTK
НОВАТЭК только что опубликовал предварительные операционное результаты за 2К23, которые мы оцениваем как сильные.
• Позитивный момент — производство жидких углеводородов, с учетом долей в добыче совместных и зависимых предприятий, увеличилось на 6% г/г до 3 млн т.
• Реализация газа на зарубежных рынках выросла сразу на 47% г/г и 9% к/к, достигнув 3,2 млрд м3.
• Суммарный объем добычи за отчетный квартал составил 20,4 млрд м3 (+0,5% г/г), а его росту способствовала разработка Северо-Русского кластера.
• На внутренний рынок НОВАТЭК поставил 15,1 млрд м3, на 2% больше, чем в 2К22.
Рынок, скорее всего, на ближайших сессиях позитивно отреагирует на представленные результаты. НОВАТЭК продолжает наращивать поставки на внутренний рынок и теперь, с отказом TotalEnergies от своей доли в спотовых объемах с проекта «Ямал СПГ», получает больше СПГ для перепродажи. На данный момент наш рейтинг по бумагам компании — «Держать», но в 2П23 ожидаем от нее хороших новостей (например, о запуске проекта «Арктик СПГ-2», о положительном окончательном инвестиционном решении по проекту «Обский СПГ», о покупке 28%-ного участия в проекте «Сахалин-2»), а также более подробной информации о строительстве завода по производству СПГ в Мурманской области.
@Sinara_finance
#Flash #NVTK
⚡️НОВАТЭК публикует результаты за 1П23: промежуточные дивиденды наверняка снизятся относительно 1П22
НОВАТЭК, в последний раз отчитавшись за 2021 г., опубликовал финансовые результаты за 2К23 и 1П23.
• Выручка за 1П23 составила 643 млрд руб., увеличившись относительно 2П21 на 17% благодаря более высоким ценам на нефть (один из ключевых драйверов финансовых результатов) и ослаблению рубля.
• Совокупный показатель EBITDA снизился на 6% до 416 млрд. руб., но остается на очень высоком уровне.
• Чистая прибыль до корректировок выросла на 16% до 156 млрд руб.
• НОВАТЭК по-прежнему отлично генерирует операционный и свободный денежные потоки, а по итогам 1П23 у компании образовалась чистая денежная позиция в 26 млрд руб.
Мы считаем публикацию отчетности нейтральным событием для динамики акций, при этом мы по-прежнему ожидаем снижения размера промежуточных дивидендов по сравнению с 45 руб. на акцию за 1П22 и предполагаем, что они составят 32 руб. на акцию. Для расчета точной суммы скорректированной чистой прибыли нет необходимых данных, а именно скорректированная чистая прибыль является дивидендной базой компании. Из-за влияния снизившегося курса рубля на результаты СП скорректированная чистая должна быть лучше, чем нескорректированная (на базе нескорректированной прибыли промежуточный дивиденд был бы 26 руб. на акцию). В настоящее время по акциям НОВАТЭКа наш рейтинг — «Держать
@Sinara_finance
#Flash #NVTK
НОВАТЭК, в последний раз отчитавшись за 2021 г., опубликовал финансовые результаты за 2К23 и 1П23.
• Выручка за 1П23 составила 643 млрд руб., увеличившись относительно 2П21 на 17% благодаря более высоким ценам на нефть (один из ключевых драйверов финансовых результатов) и ослаблению рубля.
• Совокупный показатель EBITDA снизился на 6% до 416 млрд. руб., но остается на очень высоком уровне.
• Чистая прибыль до корректировок выросла на 16% до 156 млрд руб.
• НОВАТЭК по-прежнему отлично генерирует операционный и свободный денежные потоки, а по итогам 1П23 у компании образовалась чистая денежная позиция в 26 млрд руб.
Мы считаем публикацию отчетности нейтральным событием для динамики акций, при этом мы по-прежнему ожидаем снижения размера промежуточных дивидендов по сравнению с 45 руб. на акцию за 1П22 и предполагаем, что они составят 32 руб. на акцию. Для расчета точной суммы скорректированной чистой прибыли нет необходимых данных, а именно скорректированная чистая прибыль является дивидендной базой компании. Из-за влияния снизившегося курса рубля на результаты СП скорректированная чистая должна быть лучше, чем нескорректированная (на базе нескорректированной прибыли промежуточный дивиденд был бы 26 руб. на акцию). В настоящее время по акциям НОВАТЭКа наш рейтинг — «Держать
@Sinara_finance
#Flash #NVTK
🔥Совет директоров НОВАТЭКа рекомендовал дивиденды за 1П23 из расчета 34,5 руб/акцию; умеренно позитивно
• Рекомендованный размер дивиденда предполагает текущую дивдоходность в 2%.
• ВОСА проголосует по вопросу выплаты промежуточных дивидендов 29 сентября.
• 10 октября предложено в качестве дата отсечки для получения выплат.
Мы считаем данное корпоративное событие умеренно позитивным для динамики акций компании. Мы прогнозировали 32 руб/акцию, рынок — 31,5 руб/акцию. Дивидендная политика НОВАТЭКа предполагает выплату не менее 50% скорректированной чистой прибыли, и в своих расчетах мы исходим из коэффициента ровно 50%. Наш прогноз по размеру дивидендов за 2023 г. — 82 руб/акцию, за 2024 г. — 97 руб/акцию (в будущем году свой вклад в финансовые результаты НОВАТЭКа внесет запуск проекта «Арктик СПГ-2»). Наш рейтинг по акциям компании — «Держать».
@Sinara_finance
#Flash #NVTK
• Рекомендованный размер дивиденда предполагает текущую дивдоходность в 2%.
• ВОСА проголосует по вопросу выплаты промежуточных дивидендов 29 сентября.
• 10 октября предложено в качестве дата отсечки для получения выплат.
Мы считаем данное корпоративное событие умеренно позитивным для динамики акций компании. Мы прогнозировали 32 руб/акцию, рынок — 31,5 руб/акцию. Дивидендная политика НОВАТЭКа предполагает выплату не менее 50% скорректированной чистой прибыли, и в своих расчетах мы исходим из коэффициента ровно 50%. Наш прогноз по размеру дивидендов за 2023 г. — 82 руб/акцию, за 2024 г. — 97 руб/акцию (в будущем году свой вклад в финансовые результаты НОВАТЭКа внесет запуск проекта «Арктик СПГ-2»). Наш рейтинг по акциям компании — «Держать».
@Sinara_finance
#Flash #NVTK
⚡️НОВАТЭК: рост объемов реализации СПГ в 3К23 в годовом сопоставлении, несмотря на плановые ремонты на проекте «Ямал СПГ»; умеренно позитивно
• НОВАТЭК опубликовал предварительные производственные результаты за 3К23 (из-за ярко выраженных сезонных факторов годовое сопоставление корректно).
• Реализация газа на внутреннем рынке: +3,7% г/г до 14,8 млрд м3, продажи СПГ: +7,6% г/г до 2,1 млрд м3 — несмотря на то факт, что «Ямал СПГ» для планового ремонта останавливал производство, и его объемы в целом за год снизятся.
• Добыча природного газа с учетом СП: -0,9% г/г до 19,8 млрд м3 (за 9М23 почти без изменений — 61 млрд м3), производство ЖУВ: +1,3% г/г до 3 млн т (+3,8% до 9,1 млн т за 9М23).
Мы расцениваем результаты, показывающие рост продаж газа, как умеренно позитивные для акций НОВАТЭКа. Стабильная динамика добычи газа соответствует ранее представленному ориентиру компании на 2023 г., а добыча жидких углеводородов за 9М23 пока опережает прогноз НОВАТЭКа по росту на 2–2,5% за весь год. Скорый запуск «Арктик СПГ 2» и начало коммерческих поставок с проекта в январе могут стать драйвером котировок. Подтверждаем рейтинг «Покупать».
@Sinara_finance
#Flash #NVTK
• НОВАТЭК опубликовал предварительные производственные результаты за 3К23 (из-за ярко выраженных сезонных факторов годовое сопоставление корректно).
• Реализация газа на внутреннем рынке: +3,7% г/г до 14,8 млрд м3, продажи СПГ: +7,6% г/г до 2,1 млрд м3 — несмотря на то факт, что «Ямал СПГ» для планового ремонта останавливал производство, и его объемы в целом за год снизятся.
• Добыча природного газа с учетом СП: -0,9% г/г до 19,8 млрд м3 (за 9М23 почти без изменений — 61 млрд м3), производство ЖУВ: +1,3% г/г до 3 млн т (+3,8% до 9,1 млн т за 9М23).
Мы расцениваем результаты, показывающие рост продаж газа, как умеренно позитивные для акций НОВАТЭКа. Стабильная динамика добычи газа соответствует ранее представленному ориентиру компании на 2023 г., а добыча жидких углеводородов за 9М23 пока опережает прогноз НОВАТЭКа по росту на 2–2,5% за весь год. Скорый запуск «Арктик СПГ 2» и начало коммерческих поставок с проекта в январе могут стать драйвером котировок. Подтверждаем рейтинг «Покупать».
@Sinara_finance
#Flash #NVTK
⚡️НОВАТЭК: рост добычи жидких УВ в 2023 г. превысил прогноз компании — позитивно
• НОВАТЭК опубликовал предварительные производственные результаты за 4К23 и 2023 г.
• Добыча газа с учетом СП в 4К23 не изменилась год к году на уровне 21,4 млрд м3, добыча жидких УВ выросла на 3% до 3,3 млн т.
• По итогам 2023 г. компания увеличила добычу природного газа на 0,3% до 82,4 млрд м3, жидких УВ — на 3,6% до 12,4 млн т.
• Реализация СПГ не выделена отдельным показателем, однако общие продажи газа за 2023 г. увеличились на 2,7% до 78,6 млрд м3.
Мы считаем представленные результаты незначительно позитивными для акций НОВАТЭКа и не меняем рейтинг «Покупать». Сейчас основной риск и в то же время потенциально мощный драйвер котировок — срок начала поставок СПГ с проекта «Арктик СПГ 2». До введения санкций США начало поставок планировалось на январь с. г., а в конце декабря вице-премьер А. Новак сообщал, что проект может начать поставки в 1К24.
@Sinara_finance
#Flash #NVTK
• НОВАТЭК опубликовал предварительные производственные результаты за 4К23 и 2023 г.
• Добыча газа с учетом СП в 4К23 не изменилась год к году на уровне 21,4 млрд м3, добыча жидких УВ выросла на 3% до 3,3 млн т.
• По итогам 2023 г. компания увеличила добычу природного газа на 0,3% до 82,4 млрд м3, жидких УВ — на 3,6% до 12,4 млн т.
• Реализация СПГ не выделена отдельным показателем, однако общие продажи газа за 2023 г. увеличились на 2,7% до 78,6 млрд м3.
Мы считаем представленные результаты незначительно позитивными для акций НОВАТЭКа и не меняем рейтинг «Покупать». Сейчас основной риск и в то же время потенциально мощный драйвер котировок — срок начала поставок СПГ с проекта «Арктик СПГ 2». До введения санкций США начало поставок планировалось на январь с. г., а в конце декабря вице-премьер А. Новак сообщал, что проект может начать поставки в 1К24.
@Sinara_finance
#Flash #NVTK