Российский фондовый рынок
⚖️В среду российский рынок потерял 2,94% по рублевому индексу МосБиржи (2373 пункта), но прибавил 3,02% по долларовому индексу РТС (1114). Геополитический фактор остается решающим, и в отсутствие позитивных новостей индекс МосБиржи остается под давлением. Нефть Brent торговалась на 3,5% дороже, чем накануне, приближаясь к важному рубежу $110. Рубль набирал силу и к концу сессии достиг максимальной для себя за два года отметки в USD/RUB 66,30.
🇺🇸Рынок госбумаг США положительно отреагировал на вчерашнее решение ФРС о повышении ставки на 50 б. п. и последовавшие комментарии Дж. Пауэлла о том, что регулятор не намерен быстро и сильно повышать ставку далее. Суверенные еврооблигации РФ преимущественно снижались в среду. На рынке ОФЗ доходности подросли по всей длине кривой на фоне крайне низкой активности участников.
✈️Аэрофлот – СД утвердил допэмиссию на сумму до 186 млрд руб. с премией ~10% к рынку – фактический объем, скорее всего, окажется меньшим (107 млрд руб.), так как участие других лиц (кроме РФ) не ожидается – в таком случае госдоля увеличится до 81% – средства покроют денежные затраты – не рекомендуем участвовать до прояснения ситуации с ТО парка
🌏Макроэкономика – ФРС США повысила свою целевую ставку по федеральным фондам на 0,5 п. п. – сокращение активов на балансе начнется с 1 июня в ежемесячном объеме $47,5 млрд – решение совпадает с консенсус-прогнозом – до конца года вероятно повышение ближе к 3% в несколько шагов
⚡️Интер РАО – может увеличить в 2022 г. капитальные затраты на 40,5% до 62,3 млрд руб. – наращиваются инвестиции в модернизацию, т. к. программа ДПМ-2 набирает обороты — также растут расходы на cчетчики, которые должны вернуться через индексацию тарифов – в целом ориентиры по затратам нам представляются обоснованными – нейтрально
🌇Эталон – АФК Система увеличила свою долю с 29,8% до 48,8% – заплатит 4,5 млрд руб. (61,8 руб. за акцию) – продавцом выступает Альфа-Банк в связи с прекращением действия свопа в отношении ГДР (вероятно, по причине санкций) – увеличение пакета сверх 30% может повлечь оферту на выкуп долей миноритариев – однако компания, скорее всего, рассчитывает на исключение – увеличивает заинтересованность АФК Система в росте капитализации группы Эталон – позитивно
📍На повестке: совещание ОПЕК+
#Daily #AFLT #IRAO #ETLN
⚖️В среду российский рынок потерял 2,94% по рублевому индексу МосБиржи (2373 пункта), но прибавил 3,02% по долларовому индексу РТС (1114). Геополитический фактор остается решающим, и в отсутствие позитивных новостей индекс МосБиржи остается под давлением. Нефть Brent торговалась на 3,5% дороже, чем накануне, приближаясь к важному рубежу $110. Рубль набирал силу и к концу сессии достиг максимальной для себя за два года отметки в USD/RUB 66,30.
🇺🇸Рынок госбумаг США положительно отреагировал на вчерашнее решение ФРС о повышении ставки на 50 б. п. и последовавшие комментарии Дж. Пауэлла о том, что регулятор не намерен быстро и сильно повышать ставку далее. Суверенные еврооблигации РФ преимущественно снижались в среду. На рынке ОФЗ доходности подросли по всей длине кривой на фоне крайне низкой активности участников.
✈️Аэрофлот – СД утвердил допэмиссию на сумму до 186 млрд руб. с премией ~10% к рынку – фактический объем, скорее всего, окажется меньшим (107 млрд руб.), так как участие других лиц (кроме РФ) не ожидается – в таком случае госдоля увеличится до 81% – средства покроют денежные затраты – не рекомендуем участвовать до прояснения ситуации с ТО парка
🌏Макроэкономика – ФРС США повысила свою целевую ставку по федеральным фондам на 0,5 п. п. – сокращение активов на балансе начнется с 1 июня в ежемесячном объеме $47,5 млрд – решение совпадает с консенсус-прогнозом – до конца года вероятно повышение ближе к 3% в несколько шагов
⚡️Интер РАО – может увеличить в 2022 г. капитальные затраты на 40,5% до 62,3 млрд руб. – наращиваются инвестиции в модернизацию, т. к. программа ДПМ-2 набирает обороты — также растут расходы на cчетчики, которые должны вернуться через индексацию тарифов – в целом ориентиры по затратам нам представляются обоснованными – нейтрально
🌇Эталон – АФК Система увеличила свою долю с 29,8% до 48,8% – заплатит 4,5 млрд руб. (61,8 руб. за акцию) – продавцом выступает Альфа-Банк в связи с прекращением действия свопа в отношении ГДР (вероятно, по причине санкций) – увеличение пакета сверх 30% может повлечь оферту на выкуп долей миноритариев – однако компания, скорее всего, рассчитывает на исключение – увеличивает заинтересованность АФК Система в росте капитализации группы Эталон – позитивно
📍На повестке: совещание ОПЕК+
#Daily #AFLT #IRAO #ETLN
Российский фондовый рынок
⚖️Укрепление рубля помогло долларовому индексу РТС прибавить 1,43% и достигнуть 1140 пунктов при небольших объемах сделок. Рублевый индекс МосБиржи, напротив, провалился на 3,74% до 2298. Мировые рынки негативно реагируют на усиливающиеся опасения в отношении глобальной рецессии. Потери понесли нефтегазовый и технологический секторы, цены на нефть Brent, показав кратковременное снижение, отскочили к $108/барр.
🇺🇸Доходности казначейских облигаций США в четверг продолжили снижаться. На рынке российских суверенных еврооблигаций наблюдалась умеренно негативная динамика. Доходности на рынке ОФЗ, как и днем ранее, немного сместились вверх на фоне выросшей торговой активности
🔧Норильский никель – сохранит на год программу АДР – их обращение по запросу компании разрешила правительственная комиссия – сроком на год до 28 апреля 2023 г. – #GMKN
первым из российских эмитентов получил разрешение сохранить расписки – конвертация в обыкновенные акции зависит от взаимодействия НРД и Euroclear, отсутствующего на данный момент – позитивно
🛢Нефть – МЭА выпустило очередной ежемесячный отчет – мировое предложение нефти в апреле снизилось примерно на 0,8 мбс м/м, в основном в связи с сокращением российской добычи на 0,95 мбс (включая газоконденсат) – объемы добычи ОПЕК остаются примерно на 1 мбс ниже ранее одобренных квот – агентство ожидает, что спрос к августу вырастет на 3,6 мбс с минимальных уровней апреля – позитивно для цен на нефть
💧Газпром – может вскоре прекратить поставки газа Финляндии – согласно СМИ, в связи с намерением страны вступить в НАТО – также Финляндия должна заплатить за газ в рублях до 20 мая – она импортирует у #GAZP 70% своего газа, альтернатива — Balticconnector – 1,6 млрд м3/год в Финляндию составляют около 1% от экспорта #GAZP – нейтрально
🛢ЛУКОЙЛ – приобретает у Shell 411 АЗС и завод по производству смазочных материалов – сеть самого #LKOH насчитает около 5000 заправок – компания уже покупала в этом году сеть EKA – АЗС Shell расположены преимущественно в Центральном и Северо-Западном ФО – стоимость сделки не должна быть существенной для #LKOH – нейтрально
📞Ростелеком – предлагает назначить аффилированную с ним структуру единственным поставщиком серверов и СХД для государства и коммерческих компаний – с нашей точки зрения, правительство вряд ли одобрит эту инициативу – нейтрально
⚡️Фортум, Юнипро – материнская корпорация Fortum приняла решение о контролируемом выходе с рынка РФ в связи с геополитическими рисками – активы включают Фортум, #UPRO (через 78%-ную долю в Uniper) и 29,45% акций ТГК 1 – в числе потенциальных покупателей называются Интер РАО и #GAZP энергохолдинг – сделка помогла бы раскрыть потенциал, который представляют накопленные Интер РАО денежные средства – коэффициент EV/EBITDA 2021 #IRAO составляет всего 0,5 – позитивно для #IRAO
#Daily @sinara_finance
⚖️Укрепление рубля помогло долларовому индексу РТС прибавить 1,43% и достигнуть 1140 пунктов при небольших объемах сделок. Рублевый индекс МосБиржи, напротив, провалился на 3,74% до 2298. Мировые рынки негативно реагируют на усиливающиеся опасения в отношении глобальной рецессии. Потери понесли нефтегазовый и технологический секторы, цены на нефть Brent, показав кратковременное снижение, отскочили к $108/барр.
🇺🇸Доходности казначейских облигаций США в четверг продолжили снижаться. На рынке российских суверенных еврооблигаций наблюдалась умеренно негативная динамика. Доходности на рынке ОФЗ, как и днем ранее, немного сместились вверх на фоне выросшей торговой активности
🔧Норильский никель – сохранит на год программу АДР – их обращение по запросу компании разрешила правительственная комиссия – сроком на год до 28 апреля 2023 г. – #GMKN
первым из российских эмитентов получил разрешение сохранить расписки – конвертация в обыкновенные акции зависит от взаимодействия НРД и Euroclear, отсутствующего на данный момент – позитивно
🛢Нефть – МЭА выпустило очередной ежемесячный отчет – мировое предложение нефти в апреле снизилось примерно на 0,8 мбс м/м, в основном в связи с сокращением российской добычи на 0,95 мбс (включая газоконденсат) – объемы добычи ОПЕК остаются примерно на 1 мбс ниже ранее одобренных квот – агентство ожидает, что спрос к августу вырастет на 3,6 мбс с минимальных уровней апреля – позитивно для цен на нефть
💧Газпром – может вскоре прекратить поставки газа Финляндии – согласно СМИ, в связи с намерением страны вступить в НАТО – также Финляндия должна заплатить за газ в рублях до 20 мая – она импортирует у #GAZP 70% своего газа, альтернатива — Balticconnector – 1,6 млрд м3/год в Финляндию составляют около 1% от экспорта #GAZP – нейтрально
🛢ЛУКОЙЛ – приобретает у Shell 411 АЗС и завод по производству смазочных материалов – сеть самого #LKOH насчитает около 5000 заправок – компания уже покупала в этом году сеть EKA – АЗС Shell расположены преимущественно в Центральном и Северо-Западном ФО – стоимость сделки не должна быть существенной для #LKOH – нейтрально
📞Ростелеком – предлагает назначить аффилированную с ним структуру единственным поставщиком серверов и СХД для государства и коммерческих компаний – с нашей точки зрения, правительство вряд ли одобрит эту инициативу – нейтрально
⚡️Фортум, Юнипро – материнская корпорация Fortum приняла решение о контролируемом выходе с рынка РФ в связи с геополитическими рисками – активы включают Фортум, #UPRO (через 78%-ную долю в Uniper) и 29,45% акций ТГК 1 – в числе потенциальных покупателей называются Интер РАО и #GAZP энергохолдинг – сделка помогла бы раскрыть потенциал, который представляют накопленные Интер РАО денежные средства – коэффициент EV/EBITDA 2021 #IRAO составляет всего 0,5 – позитивно для #IRAO
#Daily @sinara_finance
Российский фондовый рынок
⚖️В пятницу индекс МосБиржи опустился на 2,6% до 2373 пунктов, хотя за неделю рынок показал рост на 2,8% в рублях и на 9,5% — в долларах. Главной движущей силой стали решения о выплате дивидендов, которые на неделе приняли сразу ряд компаний. В ходе сессии рубль опять укреплялся к доллару, но к концу дня просел до USD/RUB 60,23.
🇺🇸В пятницу гособлигации США вначале немного выросли в доходности, но позже она снизилась. Доходности российских суверенных евробондов в пятницу продолжили сокращаться после стремительного роста в середине прошлой недели. На рынке ОФЗ единого тренда не оказалось.
💹Мосбиржа – в апреле поддержкой объемам торгов стал только денежный рынок – резкое сокращение объемов торгов на рынках облигаций, акций и деривативов отражает радикальное повышение процентной ставки и отсутствие на рынках нерезидентов – контрциклический денежный рынок стал ключевым источником комиссионного дохода – нейтрально
🌾Производство удобрений – экспорт по сетям РЖД упал в апреле на 11% м/м – производители калия, NPK-удобрений уменьшили отгрузки на 25–77% из-за запрета ЕС – продажи ФосАгро, напротив, увеличились на 25% м/м (после сокращения в 1К21 из-за логистики) за счет наращивания поставок ДАФ и апатитового концентрата вместо NPK – нейтрально для ФосАгро
🌏Макроэкономика – ЦБ начинает покупки валюты через другие банки («Ведомости») – банки покупают валюту у экспортеров с целью предупредить резкое укрепление рубля
💧Газпром – 21 мая прекратил поставки газа финcкому оператору Gasum – клиент не оплатил в рублях газ, поставленный в апреле – в 2021 г. Gasum импортировал у Газпрома 1,6 млрд м3, что составляет 66% от всего объема потребления газа Финляндией и ~1% от экспорта Газпрома в страны дальнего зарубежья – нейтрально
💧Газпром – Роснефть предлагает установить для Газпрома минимальный и максимальный уровень продаж газа СПбМТСБ – более 10% объемов на внутреннем рынке, согласно предложению Роснефти, должно быть продано на СПбМТСБ к 2026 г. – объемы торгов газом на этой бирже сократились в 2021 г. на 58% г/г до незначительного объема в 1,3 млрд м3 – нейтрально
💹Мосбиржа – отказалась от моратория на процедуру банкротства – компании могут к ней прибегнуть, если планируют распределять прибыль – совет директоров Мосбиржи рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2021 г. – ожидаем, что компания вновь станет выплачивать дивиденды по прошествии нескольких кварталов – позитивно
🧲Магнит – свернет программу ГДР – компания подавала заявку, но правительственная комиссия отказала в разрешении на обращение расписок за рубежом – негативно
⚡️Интер РАО – прекращает с 22 мая экспорт в Литву из-за проблем с платежами – доля Литвы в экспорте электроэнергии составляла 10–30% – может уменьшить EBITDA за 2022 г. на 3–7%, а вместе с остановкой поставок в Финляндию — на 8–15% – частично падение экспорта компенсируется повышением цен – негативно, но ожидаемо
@sinara_finance
#Daily #MOEX #PHOR #GAZP #MGNT #IRAO
⚖️В пятницу индекс МосБиржи опустился на 2,6% до 2373 пунктов, хотя за неделю рынок показал рост на 2,8% в рублях и на 9,5% — в долларах. Главной движущей силой стали решения о выплате дивидендов, которые на неделе приняли сразу ряд компаний. В ходе сессии рубль опять укреплялся к доллару, но к концу дня просел до USD/RUB 60,23.
🇺🇸В пятницу гособлигации США вначале немного выросли в доходности, но позже она снизилась. Доходности российских суверенных евробондов в пятницу продолжили сокращаться после стремительного роста в середине прошлой недели. На рынке ОФЗ единого тренда не оказалось.
💹Мосбиржа – в апреле поддержкой объемам торгов стал только денежный рынок – резкое сокращение объемов торгов на рынках облигаций, акций и деривативов отражает радикальное повышение процентной ставки и отсутствие на рынках нерезидентов – контрциклический денежный рынок стал ключевым источником комиссионного дохода – нейтрально
🌾Производство удобрений – экспорт по сетям РЖД упал в апреле на 11% м/м – производители калия, NPK-удобрений уменьшили отгрузки на 25–77% из-за запрета ЕС – продажи ФосАгро, напротив, увеличились на 25% м/м (после сокращения в 1К21 из-за логистики) за счет наращивания поставок ДАФ и апатитового концентрата вместо NPK – нейтрально для ФосАгро
🌏Макроэкономика – ЦБ начинает покупки валюты через другие банки («Ведомости») – банки покупают валюту у экспортеров с целью предупредить резкое укрепление рубля
💧Газпром – 21 мая прекратил поставки газа финcкому оператору Gasum – клиент не оплатил в рублях газ, поставленный в апреле – в 2021 г. Gasum импортировал у Газпрома 1,6 млрд м3, что составляет 66% от всего объема потребления газа Финляндией и ~1% от экспорта Газпрома в страны дальнего зарубежья – нейтрально
💧Газпром – Роснефть предлагает установить для Газпрома минимальный и максимальный уровень продаж газа СПбМТСБ – более 10% объемов на внутреннем рынке, согласно предложению Роснефти, должно быть продано на СПбМТСБ к 2026 г. – объемы торгов газом на этой бирже сократились в 2021 г. на 58% г/г до незначительного объема в 1,3 млрд м3 – нейтрально
💹Мосбиржа – отказалась от моратория на процедуру банкротства – компании могут к ней прибегнуть, если планируют распределять прибыль – совет директоров Мосбиржи рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2021 г. – ожидаем, что компания вновь станет выплачивать дивиденды по прошествии нескольких кварталов – позитивно
🧲Магнит – свернет программу ГДР – компания подавала заявку, но правительственная комиссия отказала в разрешении на обращение расписок за рубежом – негативно
⚡️Интер РАО – прекращает с 22 мая экспорт в Литву из-за проблем с платежами – доля Литвы в экспорте электроэнергии составляла 10–30% – может уменьшить EBITDA за 2022 г. на 3–7%, а вместе с остановкой поставок в Финляндию — на 8–15% – частично падение экспорта компенсируется повышением цен – негативно, но ожидаемо
@sinara_finance
#Daily #MOEX #PHOR #GAZP #MGNT #IRAO
АКТУАЛИЗАЦИЯ ОЦЕНКИ: ИНТЕР РАО
ГЕНЕРАЦИЯ СВОБОДНОГО ДЕНЕЖНОГО ПОТОКА СОХРАНЯЕТСЯ
• Мы актуализируем оценку Интер РАО, сохраняя рейтинг «Покупать» по бумагам компании с рассчитанной по моделям DCF и DDM (50/50) целевой ценой в 5,0 руб./акцию.
• Интер РАО торгуется по P/E 2023П на уровне 2,7, что значительно ниже среднего мультипликатора за 5 лет (4,1).
• Компания должна продолжить генерировать солидный FCF и двигаться к стратегической цели — увеличению EBITDA в 2020–2025 гг. среднегодовым темпом 12% (CAGR).
• Ожидаем, что Интер РАО по-прежнему станет стремиться к росту путем сделок M&A, но прогнозируем и дивидендные выплаты в 2023 г. (в размере 0,21 руб./акцию при дивдоходности в 6,7%) в соответствии с дивидендной политикой, согласно которой выплачивается не менее 25% чистой прибыли по МСФО.
@Sinara_finance
#IRAO
ГЕНЕРАЦИЯ СВОБОДНОГО ДЕНЕЖНОГО ПОТОКА СОХРАНЯЕТСЯ
• Мы актуализируем оценку Интер РАО, сохраняя рейтинг «Покупать» по бумагам компании с рассчитанной по моделям DCF и DDM (50/50) целевой ценой в 5,0 руб./акцию.
• Интер РАО торгуется по P/E 2023П на уровне 2,7, что значительно ниже среднего мультипликатора за 5 лет (4,1).
• Компания должна продолжить генерировать солидный FCF и двигаться к стратегической цели — увеличению EBITDA в 2020–2025 гг. среднегодовым темпом 12% (CAGR).
• Ожидаем, что Интер РАО по-прежнему станет стремиться к росту путем сделок M&A, но прогнозируем и дивидендные выплаты в 2023 г. (в размере 0,21 руб./акцию при дивдоходности в 6,7%) в соответствии с дивидендной политикой, согласно которой выплачивается не менее 25% чистой прибыли по МСФО.
@Sinara_finance
#IRAO
⚡️Интер РАО публикует результаты за 1П23 по МСФО: падение EBITDA в трейдинге частично компенсируется другими сегментами — нейтрально
Сегодня были опубликованы результаты Интер РАО по МСФО за 1П23 и 2К23 (это первая публикация отчетности по МСФО с 9М21).
• По итогам полугодия компания показала рост выручки на 4,5% г/г до 657,4 млрд руб.
• С другой стороны, EBITDA и чистая прибыль снизились на 13,8% и 12%, составив 88,3 млрд руб. и 67,8 млрд руб. соответственно.
• Снижение EBITDA связано главным образом с падением этого показателя в сегменте трейдинга (-94,1% г/г, 1,7 млрд руб.) из-за прекращения экспорта электроэнергии в ЕС.
• Однако Интер РАО удалось в 1П23 частично компенсировать выпадение доходов от экспорта за счет сегментов сбыта и зарубежных активов, где рост EBITDA составил 43,1% и 47,5%, а сам показатель — 25,2 млрд руб. и 5,2 млрд руб.
Результаты требуют дополнительного анализа, но, на первый взгляд, они соответствуют нашим прогнозам на 2023 г., по итогам которого мы прогнозируем снижение EBITDA и чистой прибыли на 6,9% и 8,6% соответственною По акциям Интер РАО подтверждаем рейтинг «Держать».
@Sinara_finance
#Flash #IRAO
Сегодня были опубликованы результаты Интер РАО по МСФО за 1П23 и 2К23 (это первая публикация отчетности по МСФО с 9М21).
• По итогам полугодия компания показала рост выручки на 4,5% г/г до 657,4 млрд руб.
• С другой стороны, EBITDA и чистая прибыль снизились на 13,8% и 12%, составив 88,3 млрд руб. и 67,8 млрд руб. соответственно.
• Снижение EBITDA связано главным образом с падением этого показателя в сегменте трейдинга (-94,1% г/г, 1,7 млрд руб.) из-за прекращения экспорта электроэнергии в ЕС.
• Однако Интер РАО удалось в 1П23 частично компенсировать выпадение доходов от экспорта за счет сегментов сбыта и зарубежных активов, где рост EBITDA составил 43,1% и 47,5%, а сам показатель — 25,2 млрд руб. и 5,2 млрд руб.
Результаты требуют дополнительного анализа, но, на первый взгляд, они соответствуют нашим прогнозам на 2023 г., по итогам которого мы прогнозируем снижение EBITDA и чистой прибыли на 6,9% и 8,6% соответственною По акциям Интер РАО подтверждаем рейтинг «Держать».
@Sinara_finance
#Flash #IRAO
⚡️Интер РАО: ожидаемо сильные результаты за 4К23 по МСФО
• Выручка выросла на 7,8% г/г до 390,6 млрд руб., EBITDA — на 10,1% г/г до 55,1 млрд руб., а чистая прибыль увеличилась в 1,6 раза, достигнув 38,7 млрд руб.
• Результаты оказались немного лучше (на 2,4–4,6%) предварительных данных, раскрывавшихся генеральным директором.
Выручка увеличилась благодаря росту объемов генерации и тарифов. Уменьшение EBITDA сегмента генерации на 0,5% г/г более чем компенсировано ростом EBITDA сбытового сегмента на 16,3% г/г до 14 млрд руб. и увеличением показателя на 20,2% г/г в сегменте инжиниринга и энергетического машиностроения до 15 млрд руб. На размер чистой прибыли также положительно повлияло сокращение начисленных резервов под обесценение. Раскрытые результаты предполагают выплату дивидендов в размере 0,32 руб. на акцию с дивдоходностью в 8%. Компания планирует увеличить инвестиции в новые проекты в среднесрочной перспективе с доходностью инвестиций примерно на 5,5 п. п. выше доходности десятилетних ОФЗ. Мы подтверждаем позитивное отношение к ценным бумагам Интер РАО.
@Sinara_finance
#Flash #IRAO
• Выручка выросла на 7,8% г/г до 390,6 млрд руб., EBITDA — на 10,1% г/г до 55,1 млрд руб., а чистая прибыль увеличилась в 1,6 раза, достигнув 38,7 млрд руб.
• Результаты оказались немного лучше (на 2,4–4,6%) предварительных данных, раскрывавшихся генеральным директором.
Выручка увеличилась благодаря росту объемов генерации и тарифов. Уменьшение EBITDA сегмента генерации на 0,5% г/г более чем компенсировано ростом EBITDA сбытового сегмента на 16,3% г/г до 14 млрд руб. и увеличением показателя на 20,2% г/г в сегменте инжиниринга и энергетического машиностроения до 15 млрд руб. На размер чистой прибыли также положительно повлияло сокращение начисленных резервов под обесценение. Раскрытые результаты предполагают выплату дивидендов в размере 0,32 руб. на акцию с дивдоходностью в 8%. Компания планирует увеличить инвестиции в новые проекты в среднесрочной перспективе с доходностью инвестиций примерно на 5,5 п. п. выше доходности десятилетних ОФЗ. Мы подтверждаем позитивное отношение к ценным бумагам Интер РАО.
@Sinara_finance
#Flash #IRAO
⚡️Интер РАО публикует отчетность за 1К24 по МСФО: EBITDA снижается, а чистая прибыль растет — умеренно позитивно
В представленной сегодня отчетности Интер РАО за 1К24 по МСФО мы увидели разнонаправленную динамику основных финансовых показателей.
• Выручка увеличилась на 10,0% г/г и составила 392,0 млрд руб.
• Показатель EBITDA (49,0 млрд руб.) снизился на 8,8% г/г.
• Чистая прибыль, напротив, выросла на 17,6%, достигнув 47,9 млрд руб.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Flash #IRAO
В представленной сегодня отчетности Интер РАО за 1К24 по МСФО мы увидели разнонаправленную динамику основных финансовых показателей.
• Выручка увеличилась на 10,0% г/г и составила 392,0 млрд руб.
• Показатель EBITDA (49,0 млрд руб.) снизился на 8,8% г/г.
• Чистая прибыль, напротив, выросла на 17,6%, достигнув 47,9 млрд руб.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Flash #IRAO
🔥Отчет о поездке: Интер РАО — Калининградская ТЭЦ-2
• Интер РАО 15–18 августа организовала для аналитиков и инвесторов посещение своих производственных активов в Калининградской области, а именно Калининградской ТЭЦ-2.
• Поездка оставила у нас положительные впечатления: современные технологические решения и высокая эффективность генерации на ТЭЦ-2 уменьшают операционные издержки.
• Себестоимость производства электроэнергии снижается за счет использования природного газа, который выступает основным топливом для станции.
• Наша целевая цена по акциям компании — 3,81 руб/штуку, рейтинг — «Держать».
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#IRAO
• Интер РАО 15–18 августа организовала для аналитиков и инвесторов посещение своих производственных активов в Калининградской области, а именно Калининградской ТЭЦ-2.
• Поездка оставила у нас положительные впечатления: современные технологические решения и высокая эффективность генерации на ТЭЦ-2 уменьшают операционные издержки.
• Себестоимость производства электроэнергии снижается за счет использования природного газа, который выступает основным топливом для станции.
• Наша целевая цена по акциям компании — 3,81 руб/штуку, рейтинг — «Держать».
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#IRAO
🔌Актуализация оценки: электроэнергетика — учли новые планы государства по индексации тарифов
• После публикации стратегии на 4К24 мы обновили модели с учетом недавно опубликованного прогноза социально-экономического развития РФ на 2025 г. и на плановый период 2026 и 2027 гг.
• Пересмотр предыдущих ориентиров по тарифам по-разному влияет на компании сектора.
• Так, РусГидро и ТГК-1 выиграют от более высоких, чем ожидалось, цен на газ, что увеличит рентабельность ГЭС.
• Изменения также положительны для Россетей Центр.
• Мы не ожидаем существенного влияния на прибыль ОГК-2 и Юнипро, а также Россетей Московский регион.
• Для Мосэнерго изменения негативны: рост предельного уровня цен на тепловую энергию не поспевает за повышением цен на газ.
• Рейтинги по компаниям мы сохраняем без изменений: «Покупать» по Интер РАО и Россети Центр, «Продавать» и «Держать» — по бумагам остальных представителей сектора.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#UPRO #HYDR #IRAO #MSNG #MSRS #MRKC #TGKA #OGKB
• После публикации стратегии на 4К24 мы обновили модели с учетом недавно опубликованного прогноза социально-экономического развития РФ на 2025 г. и на плановый период 2026 и 2027 гг.
• Пересмотр предыдущих ориентиров по тарифам по-разному влияет на компании сектора.
• Так, РусГидро и ТГК-1 выиграют от более высоких, чем ожидалось, цен на газ, что увеличит рентабельность ГЭС.
• Изменения также положительны для Россетей Центр.
• Мы не ожидаем существенного влияния на прибыль ОГК-2 и Юнипро, а также Россетей Московский регион.
• Для Мосэнерго изменения негативны: рост предельного уровня цен на тепловую энергию не поспевает за повышением цен на газ.
• Рейтинги по компаниям мы сохраняем без изменений: «Покупать» по Интер РАО и Россети Центр, «Продавать» и «Держать» — по бумагам остальных представителей сектора.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#UPRO #HYDR #IRAO #MSNG #MSRS #MRKC #TGKA #OGKB
⚡️Интер РАО: результаты за 3К24 по МСФО превзошли ожидания в части EBITDA и чистой прибыли — умеренно позитивно
Опубликованные сегодня результаты Интер РАО за 3К24 по МСФО оцениваем как сильные:
• Выручка увеличилась на 16% г/г до 362 млрд руб.
• Чистая прибыль, несмотря на уменьшение EBITDA на 10% г/г, выросла на 6,5% г/г до 31 млрд руб.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Flash #IRAO
Опубликованные сегодня результаты Интер РАО за 3К24 по МСФО оцениваем как сильные:
• Выручка увеличилась на 16% г/г до 362 млрд руб.
• Чистая прибыль, несмотря на уменьшение EBITDA на 10% г/г, выросла на 6,5% г/г до 31 млрд руб.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Flash #IRAO
⚡️Интер РАО публикует результаты за 4К24 по МСФО: рост выручки и EBITDA, незначительное снижение чистой прибыли — нейтрально
• Выручку компания увеличила до 458 млрд руб. (+17% г/г).
• Показатель EBITDA вырос на 6,4% г/г, достигнув 59 млрд руб.
• Однако чистая прибыль снизилась на 5,2% г/г до 37 млрд руб.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#Flash #IRAO
• Выручку компания увеличила до 458 млрд руб. (+17% г/г).
• Показатель EBITDA вырос на 6,4% г/г, достигнув 59 млрд руб.
• Однако чистая прибыль снизилась на 5,2% г/г до 37 млрд руб.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#Flash #IRAO