#теория #ставка #стратегия

Две недели подряд данные об инфляции показывают ее замедление.

Рост цен не остановился. Но замедлился по сравнению с маем и июнем. В мае-июне был рекордный прирост за последние годы, почти +1,5% за два месяца. За первую неделю июля замедления также не было заметно.

А вот с 9 по 16 и с 17 по 22 июля рост цен стал замедляться. Это позитивные данные для финансовых рынков, так как позволяют надеться на то, что ЦБ не так жестко будет действовать, как пугали в последнее время.

Завтра заседание по ключевой ставке. Могут ли ее оставить на уровне 16%?

Я думаю, что нет. Это было бы уж слишком непоследовательно, после стольких пугающих заявлений. Но с учетом замедления инфляции появился шанс на поднятие не до 18%, как ранее ожидали, а до 17%.

Мое мнение.

Я считаю, что вообще вся история с пугающими рынок заявлениями о необходимости поднятия ставки в корне неверная.
Но если уж начали пугать и обвалили рынок. То теперь надо быть последовательными.
Поднять ставку надо так, чтобы больше не пришлось пугать этим в дальнейшем. Лучше сразу до 18%! А с сентября начать ее снижать, скажем на 0,5% в месяц. Вот это была бы отличная стратегия.

И самое главное, чтобы после завтрашнего заседания, полностью прекратили разговоры о дальнейшем повышении ставки! Это важнее всего. Так как, если ставку даже оставят 16%, но продолжат пугать, это будет гораздо хуже, чем вариант, о котором я выше написал.

Еврокомиссия заявила о запрете на участие лиц из ЕС в обмене активами с россиянами

Лица из ЕС не могут участвовать в обмене активами, предложенном российской стороной, следует из разъяснений Еврокомиссии. Это связано с участием в процедуре НРД, который попал под европейские санкции в 2022 году.

Физические и юридические лица из Евросоюза не могут участвовать в схеме обмена замороженными активами, предложенном российской стороной, следует из разъяснений Генерального директората Союза по финансовой стабильности, финансовым услугам и рынкам капитала (DG FISMA). Документ опубликован на сайте Еврокомиссии.
«Физическим и юридическим лицам из ЕС будет запрещено участвовать в схеме «обмена активами» из-за участия НРД (Национального расчетного депозитария)», — говорится в документе. Так DG FISMA отвечает на вопрос, возможно ли участие лиц из ЕС в этой схеме в соответствии с указом №884

Подобные разъяснения ЕК — это не нормативный правовой акт, но они часто используются при европейском правоприменении.

В общем можно пока не ждать даже этих 100 тыс руб.

@Prudent_invest

ЦБ РФ и Набиуллина угрожают продолжать повышать ставку.
И убивают экономику России.

К сожалению это стало очевидно. Причины таких действий мне не понятны, но это самое настоящее вредительство.

Ставку подняли до 18% и это было ожидаемо. Рынок отреагировал спокойно.

Но сейчас начался новый обвал. А почему?

Потому, что Набиуллина на пресс-конференции прямо сказала, что ставку будут повышать пока инфляция не достигнет 4%.
Но в России никогда не было такой низкой инфляции. То есть даже в тучные спокойные годы инфляция была выше, откуда возьмётся 4% в кризис??

То есть цель и идея фикс Набиуллиной никогда не будет достигнута. И что это значит? Что ставку будут еще поднимать до 19, затем 20%? И держать годами?

Приличных слов тут не подобрать.

Еще раз подчеркну. Самое плохое сегодня это не поднятие ставки, которое было ожидаемо и заложено в цены. А неадекватная и некомпетентная риторика руководства ЦБ РФ.

Если риторику не изменят и будут действовать, как сказала Набиуллина на конференции, то надо будет фиксировать минус по акциям и по длинным облигациям. Так как потери не вернутся и даже будут увеличиваться МИНИМУМ В ТЕЧЕНИЕ ГОДА-ДВУХ.

Пока я решение о фиксации не принял. И вам советую не делать резких движений прямо сегодня.
Но судя по таким заявлениям, это будет великая депрессия российского фондового рынка и экономики в целом (кроме ВПК).

@prudent_invest

#дивиденды #дивиденды2024 #акции #индекс #сбер

На биржу пришли дивиденды Сбербанка.
Отскок вверх в индексе Мосбиржи, но есть нюанс.

Итак, в начале этой недели на счета инвесторов поступили дивиденды по акциям Сбера. Совокупно это огромная сумма, в сотни миллиардов рублей. По всем прогнозам и ожиданиям такой приток денег должен был обеспечить временный подъем в индексе, и это действительно происходит сегодня.

Так же чем же нюанс?

К сожалению, считаю, что рост на поступлении дивов Сбера это всего лишь временный отскок. Риски по удержание акций выросли многократно. Я полагаю, что завтра-послезавтра мы еще можем увидеть рост акций до 3000 по индексу, но выше закрепиться почти нет шансов. Зато есть много потенциальных событий, которые могут вызвать продолжение обвала.

Мое мнение

Я считаю, что надо воспользоваться отскоком и продавать акции. И сам планирую сделать именно так, подробнее о своих планах и изменении стратегии на остаток года, напишу отдельную статью.

На горизонте до конца года не вижу вообще никаких позитивных событий, которые могли бы стать драйверами для новой волны роста. Зато вижу, как минимум 4 события, которые могут опустить индекс не только к 2800, но и даже к 2600 и ниже.
Список рисков и "черных лебедей", для российских акций напишу завтра. Подпишитесь, чтобы не пропустить.
@prudent_invest

#акции #ipo

Новое IPO. Компания "Кифа"

Название странное, однако компания заняла достаточно интересную нишу. ООО Кифа, разработало и владеет инновационной онлайн платформой, которая позволяет российским оптовикам закупать продукцию напрямую у производителей из Китая.

Детали размещения

Дата листинга - 8 августа 2024 года. Объем предложения акций не превысит 18,5 млн штук. Сбор заявок начнется 25 июля и закончится в 15:00 по МСК 7 августа

Ценовой диапазон - ₽92 до ₽110 за акцию. Доля бумаг в свободном обращении (free-float) по итогам размещения составит не менее 30%. Для российских компаний это большая доля.

IPO будет проходить по схеме cash-in т.е. деньги пойдут в капитал компании. Привлеченные средства планируется направить на финансирование инвестиционной программы для ускорения развития бизнеса, расширение функционала и автоматизацию процессов на цифровой платформе,  неорганический рост бизнеса создание хабов цифровой торговли, усиление команды

Показатели компании

За 2023 год выручка компании составила ₽5,7 млрд. Чистая прибыль по итогам 2023-го снизилась на 24%, до ₽53,2 млн. По итогам первого полугодия 2024 года выручка платформы выросла на 38% год к году, до ₽3,3 млрд

Дивиденды

Совсем недавно, а именно в июле 2024 года совет директоров Кифа утвердил дивидендную политику

Она предполагает выплаты в размере до 50% от чистой прибыли по МСФО за предшествующий выплате год. Начало выплаты дивидендов ожидается после 2026 года

Мое мнение и планы.

Учитывая геополитическую ситуацию, можно утверждать, что перспективы развития у данной компании хорошие. Однако из-за своей малоизвестности и отсутствие раскрученого бренда быстрого роста и бизнеса и акций не жду. А вот на горизонте 2-3 лет может выстрелить.
Мое мнение про участие в IPO не изменилось, при обвале на рынке первияные размещения в целом не выглядят привлекательными. Поэтому, несмотря на то, что в целом вижу перспективы у данной компании, но покупать акции на IPO не планирую!

Кто-то планирует участвовать? Знаете что-то об этой компании, может быть сталкивались в рамках вашей деятельности?

#акции #индекс

Обзор наиболее опасных рисков для российских акций до конца 2024 года.

После озвученных на прошлой неделе планов ЦБ, акции РФ на время утратили все разумные причины для роста. Какие-то вспышки позитива и отскоки вполне могут быть, но для устойчивого роста поводов не вижу. Зато вижу несколько возможных очень негативных событий, так называемых "черных лебедей", которые могут повредить рынку акций и привести к новой волне обвала в акциях.

Таким образом получается ситуация, когда позитива почти нет, а вот рисков много.

Вот список наиболее критичных рисков, которые могут реализоваться в ближайшие месяцы (до конца 2024 года).

1⃣ Самый ближайший риск это остановка биржевых торгов юанем.
Контрольный срок: 13 августа.

Напомню, что доллары и евро перестали быть рыночными в июне после введения санкций против Московсой биржи. При этом для всех остальных контрагентов подсанкционной Мосбиржи был установлен 2 месячный переходный период, когда надо закрыть все свои дела и прекратить сотрудничество. Этот срок заканчивается 13 августа. Очень вероятно, что Китайские банки откажутся поддерживать биржевые торги юанем и биржа лишится последней популярной валюты, которую можно свободно покупать за рубли. А самое неприятное то, что после ухода от доллара, была возможность перейти на рассчеты в юанях. А что будут делать после остановки торгов юанем?
В общем неприятность для экономики в целом будет серьёзная. Естественно это сразу же отразится и на рынке акций. На данный момент рынок верит, что такого не произойдет, и в ценах акций это не заложено. И если этот черный лебедь все-таки прилетит будет нырок вниз.

2⃣ Новая волна мобилизации.

Второе событие, которое может нанести сильнейший удар по акциям это если решатся на повторение мобилизации, как осенью 2022 года. Есть намеки, что нечто подобное рассматривается и юридически готовится.
Потенциальный срок события : сентябрь-октябрь 2024.
Последствия будут крайне негативными для акций. Так например вт2022 году падение было на 20% за 3 дня.

3⃣ Еще один черный лебедь это возможное падение цен на нефть.

Цена барреля нефти уже ниже на 10-12% чем в начале года. И есть тенденция к дальнейшему снижению. Не исключен вариант, что на какое-то время цена может упасть до 65-70$ за Brent, а российская Urals в этом случае будет стоить в районе 60$. Это уже ниже плана для Российского бюджета (который и так с трудом выполняется), и для показателей компаний нефтедобытчиков. А ведь акции таких компаний занимают до половины веса в индексе Мосбиржи.

4⃣ И четвертый риск, это дальнейшее повышение ставки ЦБ.

К сожалению надежду, что 18% это предел, растоптали в пятницу во время пресс-конференции Набиуллиной. И было прямо сказано, что скорее всего потребуется дальнейший подъем, так как целевая инфляция не достигается. Уже в сентябре ключевую ставку могут повысить до 19%, или даже до 20%. И может оказаться, что и это ещё не предел. При таких уровнях ставки, индекс Мосбиржи ожидается на уровне 2600-2700.
а ведь может оказаться, что и 20% не предел!

Вот те 4 "черных лебедя", которые могут ударить по российским акциям. При этом достаточно будет одного из них, чтобы снижение было на 5-15%.а представьте, если осенью прилетят не один, а сразу 2 или три таких "лебедя"?!!😰😱

Как вам такое? Не зачесались руки выйти из акций? 😉😁
Напишите в комменатриях, что вы думаете об этой ситуации.

Самый ощутимый риск для фондового рынка на ближайшие 2 недели, это остановка торгов юанем.

Это вполне реальная перспектива. Представители ЦБ неоднократно отрицали, что это может произойти.

Но знаете что, их словам уже давно нельзя верить. Надо смотреть на дела. А по действиям видно, что они готовятся именно к такому сценарию. Буквально за неделю подготовили и приняли законы о легализации майнинга криптовалюты, о легализации расчетов в криптовалютах Планируют запустить торги цифровыми активами и криптой на официальной бирже, которая скорее всего будет на базе СПБ биржи.
Очевидно, что таким образом планируют попытаться заменить расчеты валютой и перейти на цифровой эрзац.
Как это получится у такой крупной экономики, не понятно. Прецедентов подобных еще НЕ БЫЛО!

И еще раз повторю, что отказ китайских банков от сотрудничества с Мосбирже и в целом с российской финансовой системой, это будет еще один мощный удар по инвест отрасли в целом, и по рынку акций в частности.

Учитывайте этот риск.

13 августа - Дата, когда все станет ясно.

#теория #ipo #акции

Почему IPO всё чаще приносят инвесторам убытки?

В этом году большинство IPO принесли инвесторам лишь убытки. Шесть из девяти первичных размещений не принесли никакой прибыли. Что же влияет на эти потери и почему всё больше первичных размещений разочаровывают инвесторов?

Общая ситуация на фондовом рынке и зависимость компаний от него

Большинство компаний, которые размещались в этом году, провели IPO прямо перед коррекцией или уже после начала снижения, это и повлияло на стоимость их акций в худшую сторону

Ставка

ЦБ РФ продолжает держать высокую ключевую ставку чтобы сдержать быстрорастущую инфляцию. Инвесторы, в свою очередь, выбирают более безопасные и доходные в такой ситуации активы. Интерес к акциям, соответственно, падает

IPO всегда имеют повышенный риск, и в период падения рынка и постоянной нестабильности желающих поучаствовать в такой авантюре мало

Завышенная оценка

Владельцы компаний пытаются продать свои акции максимально дорого чтобы получить как можно больше денег для своего бизнеса. Возможно, это даже не так дорого, как в 2023 году, но в текущей ситуации снижение аппетитов недостаточно. Дисконт нужно делать больше, но пока что книги заявок собирают на 100% и снижать цену для владельцев - бессмысленно. По итогам выигрывают лишь они, а инвесторы остаются в нуле или даже несут убытки

Сомнительные перспективы роста экономики РФ

Инвестируя в акции люди покупают не то, что было, а перспективу, а вот с ней как раз таки возникла проблема. ЦБ грозит повышением ставки, о скором понижении или в принципе понижении не идёт и речи. Никто не знает, сколько это продлится, поэтому это замораживает всю экономику в целом и делает сомнительными перспективы развития бизнеса в России

Минэконом РФ понизил прогноз роста ВВП на 2025 год. В прошлом году он составил 3,6%, и, вполне возможно, что в этом составит столько же. В следующем году прогнозируют его рост на 1,1%, но если ещё весной ожидали +2%, то сейчас прогнозируют лишь 1,1%. Фактически сами же российские эксперты из минэка оценивают ниже, чем оценивали в начале года, и такое будущее инвесторы покупать не готовы

Черный лебедь пока откладывается.
США продлили лицензию на сворачивание операций с Мосбиржей для иностранных компаний.

В пятницу я вас предупреждал о грядущем риске остановки торгов юаней. Но в тот же день стало известно, что OFAC (Управление по контролю за иностранными активами США) еще на два месяца продлило лицензии, позволяющие иностранным контрагентам завершить операции с попавшей под блокирующие санкции Московской биржей и входящими в ее контур структурами — Национальным клиринговым центром (НКЦ) и Национальным расчетным депозитарием (НРД).

Таким образом риск остановки торгов юанем откладывается.

Возможные последствия для акций и валюты на ближайшие недели:

Полагаю, что валюта отреагирует на это небольшим ростом в ближайшие две недели. Юань может вырасти чуть выше 12, а доллар до 88.
Сильного роста не жду, с рассчетами за импорт ситуация не особо улучшается.

Влияния на акции и индекс Мосбиржи эта новость не окажет. И позитива никакого не дает! Нерезиденты продолжат выходить из акций в августе и сентябре, так что роста акций ждать не приходится.

А я говорил, что из акций надо выходить!

Кстати, я сам, честно говоря, на прошлой неделе почти все акции продал, когда стал писать пугающие тексты про перспективы акций (например этот и вот этот).
Большую часть слил в начале прошлой недели при индексе Мосбиржи по 3000, и в четверг почти до нуля.
Поэтому падение индекса Мосбиржи с 3000 до 2800 мой портфель почти не затронуло.

Хотел сегодня об этом сообщить, так как думал, что отскок будет. И желающим выйти будет полегче.

А оно вон как все повернулось.🤷‍♂🙈