#акции #индекс

Разгром рынка акций.

Обвал в акциях продолжается. Причем могу сказать, что по графику индекса весь масштаб трындеца не виден. Индекс снизился за неделю всего на 7%, но при этом большинство акций, имеющих невысокий вес в индексе, попадали на 10-20%!!
И речь не о каких то акциях третьего эшелона, а о вполне солидных, типа Система, Мечел, Озон, Ростелеком, Совкомбанк, Газпром нефть, Новатэк, ВК. А акции второго эшелона, которые еще весной называли фаворитами, вообще укатали ниже плинтуса.

В текущей ситуации мой план, который я недавно предложил, о переходе из акций в упавшие примерно на тот же процент (в рублях) замещайки, стал НЕАКТУАЛЕН.

Слишком сильно залили рынок. При падении большинства акций на 10-20%, без видимых причин, вполне вероятен быстрый и резкий отскок на 5-15% вверх. Возможно он будет не прямо в ближайшие дни, а после 26 июля или в августе. Но выйти на минимумах и пропустить отскок было бы обидно.

Кстати говоря, вчера делал отчет о результатах за июнь, и оказалось, что июнь был не таким уж плохим, по сравнению с тем, что творится в июле.

Согласитесь, а ведь мой план по переходу в замещайки, о котором писал всего 2 дня назад был хорош😁, хотя честно говоря я сам его осуществил только на несколько процентов🤷‍♂😢.

#акции #евротранс #дивиденды2024

Евротранс после выплаты дивидендов.
Что делать тем, кто его держит?

Два дня назад прошла дивидендная отсечка в акциях компании Евротранс. Тем, у кого в портфеле есть эти акции, полагаются очень солидные дивиденды: 16,7 руб за прошлый год и 2,5 руб за 1квартал 2024, итого 19,2 руб. От цены на 8 июля дивидендная доходность 12,5% на акцию.
Но, увы, радости инвесторам это не принесло, так как дивидендный гэп оказался в два раза больше. А цена акций на вечер 10 июля составила 115 руб ( - 40% за месяц)

В связи с этим некоторые подписчики задают мне вопрос, что же теперь делать с этими акциями?

Моя оценка ситуации такая. После уже случившегося обвала продавать акцию и фиксировать убыток решение категорически неправильное. Во время паники очень хочется это сделать, но опыт и знания психологии однозначно подсказывают, что так делать не надо.

Давайте отбросим эмоции и обратимся к сухим цифрам и логике.

1. Результаты Евротранс за 2023 год выросли в 2 раза по сравнению с 2022 годом. Выручка выросла с 64 до 126 млрд. руб. Чистая прибыль составила 5,6 млрд. При этом план был на 3,2 млрд, но фактическая прибыль за 2023 год превысила план, что позволило выплатить дивиденды в размере 25 рублей (8 руб в декабре 2023 и 16,7 руб в июле 2024), вместо ожидавшихся 12-14 руб. Это 10% от цены IPO и 20% от текущей цены.

2. Прогноз на 2024 год очень амбициозный: выручка 160 млрд, и чистая прибыль около 10-11 млрд, то есть в 2 раза выше г/г. Скриншот плановых показателей выложу в комментариях.
При выполнении этих планов компании, форвардные дивиденды за 2024 год  могут составить 25-30% от текущей цены акции.

Но будет ли выполнен этот амбициозный план по росту прибыли?
Возможно, акции падают, потому что появились сомнения в реалистичности достижения таких результатов??

За ответами на данные вопросы я обратился в отдел по работе с инвесторами, так как отчеты за 1 квартал и полугодие пока не опубликованы. Мне ответили, что поставленные планы выполняются, и показатели за первое полугодие будут близки к прогнозу. За второе полугодие ожидается замедление роста прибыли, но она все равно должна быть выше, чем в прошлом году.

Ну ок, давайте будем умеренными пессимистами и предположим, что план компании не будет выполнен и прибыль останется на уровне 2023 года. Но даже в этом случае компания сможет выплатить за 2024 год порядка 25 руб, то есть 18% от сегодняшней цены акций!

Одна из версий, что акции так падают из-за страхов по поводу большого долга у компании. Гипотетичеески это порождает риски сильного снижения прибыли, из-за роста ставки ЦБ и соответственно роста стоимости обслуживания долга. Долг большой, совокупно около 20 млрд.
Но дело в том, что компания не имеет долгов с плавающим купоном. Я проверил эту информацию, все их выпуски с фиксированным купоном. Всего у компании 5 выпусков, 3 из них по 13,5% годовых, и еще 2 под 17%, но с заложенным уменьшением купона каждый год.
Поэтому стоимость обслуживания долга расти не будет.
Также у Евротранс нет и скорых погашений, ближайшее в самом конце 2025 года. Так что на рентабельность в 2024 году это не должно в теории оказывать давления. А ближайший рефинанс если и потребуется, то не ранее чем через 1,5 года.

Вывод.
Не вижу никакого явного негатива ни в динамике бизнеса компании, ни в отношении к инвесторам, ни в угрозе финансовой стабильности. Поэтому еще раз отмечу, что не понимаю причин такого сильного падения акций. Обьясняю это только паникой и дивидендным гэпом. Продавать, тем, кто оставил акции под дивиденды, не советую! Следует дождаться отскока, а если его не будет до осени, тогда дождаться отчетов и выплаты дивидендов за 2024 год, если верить прогнозам они могут составить 30-35 рублей на акцию (25-28% к текущей цене).

Частное мнение автора канала. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Снова понизили процент обязательной продажи валютной выручки.

Правительство снизило обязательную продажу валютной выручки с 60 до 40%.
https://www.vedomosti.ru/economics/articles/2024/07/13/1049785-pravitelstvo-smyagchilo

Идет последовательная политика снижения продаж валюты на рынке. Месяц назад уже было снижение с 80 до 60%. Теперь это уже 40%.

Кроме того, Минфин ранее заявил, что сильно увеличит суммы покупки валюты и золота на бирже. Всего с 5 июля по 6 августа планируется купить валюты с рынка на рекордные 128 млрд руб.

#ipo #акции #промомед

Итоги IPO Промомед.

В этом первичном размещении я не участвовал, побоялся общего негатива на фондовом рынке.

В целом решение было правильное, заработать тут не получилось бы. Но на мое удивление результат не такой плохой, как во "Все инструменты".

Размещение прошло по верхней границы диапазона цен, то есть по 400 руб.
И в первый день торгов акцией даже был рост почти +2%.

Сегодня на продолжении обвала индекса упал и Промомед. Но даже сейчас цена все еще выше размещения.

С чем тех, кто участвовал, и поздравляю! 😁😂
В текущей ситуации это уже хороший результат.

#ipo #акции

Конвейер IPO не останавливается.
Какие компании планируют провести IPO в 2024?

Несмотря на то, что рынок ушел в затяжное пике, а все прошедшие IPO этого года были неудачными для покупателей и принесли инвесторам лишь убытки, всё больше российских компаний объявляют о своих планах по проведению IPO.

Собрали список компаний, которые уже запланировали первичное размещение акций на бирже в 2024 году.

АПРИ. Август 2024.
Компания с 2014 года занимается девелопментом жилой недвижимости в Челябинске. Сомнительные перспективы с учётом огромного долга, роста ставки и отмены льготной ипотеки.

JetLend. Ноябрь - декабрь 2024.
Компания специализируется на кредитовании малого бизнеса.
Также сомнительная история, из-за снижения спроса на кредиты по слишком высокой ставке.

Sokolov. Октябрь - декабрь 2024.
Эта компания занимается в основном ювелирным производством.

РТК-ЦОД.
Дочерная компания Ростелекома в сфере облачных услуг и централизованных объектов для обработки и хранения данных.  В мае 2024 года представитель компании заявлял, что «сейчас идет проработка параметров предстоящего размещения и конкретных сроков его проведения». Стоит отметить, что ещё в феврале глава «Ростелекома» заявил, что в 2024 году планируется IPO одной из дочерных компаний, но уточнений по дате не было. Возможно планы отложили на более удачное время, но рассказать нам забыли😁.

Мое мнение.

Пока ставка растет, а рынок падает, никакого смысла участвовать в IPO нет. Пусть сначала обеспечат рост экономики и фондового рынка.

Зачем приезжал Орбан в Украину и Россию?

Привет, народ. На связи инсайдер.
Уже вторую неделю все российские инфлюенсеры и новостные ресурсы восторгаются старанием венгерского президента Орбана, который якобы хочет усадить Россию и Украину за стол переговоров. Многие инвест блогеры уже предвкушают сроки завершения СВО и куда они потратят барыши от выросших в 2 раза акций и облигаций.

Но увы, товарищи, вынужден Вас разочаровать, ничего подобного и в планах нет!
Да, конечно, вопрос такой Орбаном затрагивался, но между делом, и в таком варианте, который никто и не рассматривал всерьез.

Так зачем же он приехал в Украину, впервые за много лет? Это сильно отличалось от той политики и риторики, которую он вел в 22 и 23 годах. Так что же случилось такое?

А обьясняется все просто. И в чиновничьих кругах РФ это известно многим.

ВСЕ ДЕЛО В ГАЗЕ.

Орбану банально необходим дешёвый газ. И все это время с начала СВО, когда вся прочая Европа отказывалась от российского газа, а Венгрия и Словакия продолжали его получать в полном объёме, да еще и по льготным ценам, контрактованным до 21-22 годов. И все эти годы транзит газа шел через Украину.
Именно дешёвый газ позволяет Орбану вести популисткую политику внутри Венгрии, поддерживать более низкие цены по сравнению с другими странами Европы, а также стимулировать перенос части промышленности из Германии, Франции, Австрии в Венгрию. В итоге Венгрия, несмотря на в целом слабую экономическую политику правительства, оказалась за счет дешевых ресурсов из России в более выгодном положении среди цчастников ЕС.

И вот в декабре 2024 года контракт на поставку российского газа заканчивается.

Подробности будут в следующей части статьи.
Завтра.

Подпишитесь на инсайдера

#валюта #фьючерсы #доллар

Спекулятивная инвестидея во фьючерсах на валюту.

Суть идеи в том, чтобы продать фьючерсы на валютные пары доллар /рубль (Si-9.24) или юань/рубль (cny/rub).

Гипотеза такая:
1⃣ Каждый месяц перед уплатой НДПИ усиливаются продажи валюты экспортерами. Происходит это примерно в период с 15 до 28 числа каждого месяца.
2⃣ В этом месяце данная тенденция дополняется ожиданием роста ставки, что также должно временно усилить позиции рубля.
3⃣ А еще есть вероятность, что с 13 августа прекратятся биржевые торги юанем. Надеюсь, что это не произойдет. Но страх такой будет витать на рынке и давить на котировки юаня.

Суть идеи:

Продажа фьючерсов Si-9.24 или CNY/RUB-9.24 по текущим ценам.

Цель: снижение на 3-4%.

Срок: до 26-27 июля. Закрывать можно частями.

❗️Внимание риск!!

Главное не перебарщивать с объемом!! Не нужно брать на крупные суммы, так как риск в таких сделках повышенный.

Мои планы.

Я открываю шорт на 5 шт Si-9.24
И 10 шт. CNY/RUB.
Закрою при снижении цены на 4%, или же 27 июля.

Очередной аукцион по размещению ОФЗ 26246 ПРИЗНАН НЕСОСТОЯВШИМСЯ.

План по заимствованиям полностью проваливается. А между тем прогноз по дефициту бюджета растет. И как его закрывать?

Планировали большую часть дефицита закрыть через продажу ОФЗ. Но их не берут с такой ключевой ставкой и угрозой ее роста.

Это начинает представлять уже угрозу стабильности бюджета. Ладно бизнес страдает, тем кто наверху на них пофигу, также как и на инвесторов. Но угроза бюджету может подорвать все планы и по линии Минобороны, и по госинвестициям в ипортозамещение и по спасению Газпрома и Аэрофлота от разорения. Поэтому долго так продолжаться не может и не будет! Это фундаментальная проблема. И решить ее в условиях стагфляции и изолированной экономики можно только девалвацией и повышенной инфляцией. К сожалению, так работает экономика.

Центробанк же перестал ориентироваться в ситуации. И не видит дальше собственного носа, все необходимые меры происходят с опозданием, а не заранее. Почему так? Разберу в отдельном сообщении, с примерами за последние два года.

Давайте наберём 150 👍👍👍, для повышения мотивации автора.

#индекс #акции

Похоже индекс Мосбиржи стабилизируется.

По итогам недели волатильность индекса сильно снизилась. Закрытие вообще происходит примерно на тех же уровнях, которые были в понедельник.

Наконец наметились явные позитивные факторы, как с фундаментальной точки зрения, так и с технической.

Фундаментальный позитив:

1. Закончились дивидендные отсечки крупнейших компаний, которые давили на индекс в целом.
2. Немного снизилась инфляция за эту неделю, рекордный рост, разгонявшийся в июне и июле остановился.
3. Повышение ставки до 18% уже заложено в котировки.
4. В ближайшие недели на рынок придут дивиденды на десятки, или даже сотни миллиардов рублей. Не все они пойдут в акции, но частично пойдут, и это тоже поддержит котировки.

Технический позитив:

1. С точки зрения технического анализа сейчас котировки большинства акций находятся на уровне годичной давности, уровень 2850-2900 показал себя, как сильная поддержка. И пройти ее не удалось 2 раза.
2. На графике хорошо видно, как дважды индекс отскочил от уровня 2850-2900. Это очень похоже на фигуру двойное дно. Поэтому спекулянты, которые ранее играли против акций, теперь могут наоборот начать помогать росту.

Мое мнение.

В стабильный рост я пока не верю. Волатильность продолжится до начала августа.
Но считаю, что после 26 июля, и в августе, возможен отскок индекса на 5-10%. Вот до этого времени имеет смысл держать акции. Докупать сейчас рисковано и не советую, а вот держать до отскока к 3200-3300 имеет смысл.
Но дальше уже надо смотреть по ситуации и риторике ЦБ и других органов госвласти.

Центробанк РФ с начала 2023 года отстает от реальности и действует запоздало.

Давайте рассмотрим факты.

1⃣ Вспомните прошлый год. В феврале - марте началась неконтролируемая девальвация рубля (валюта +20% за месяц). Опытным инвесторам и экономистам сразу стало понятно, что если обвал не остановить, то при полной зависимости от импорта, это приведет в последствии к сильнейшей инфляции. Ставку надо было поднимать сразу же! Еще в апреле или в крайнем случае мае 2023 года. А также давить на экспортеров, которые эту девальвацию и устроили.
Я писал тогда об этом почти каждый месяц.

2⃣ В июне 2023, когда с 82 рубль упал до 95 за $, все кричали, что ситуация выходит из под контроля, и действовать надо было раньше. Но хотя бы в июне точно надо было поднимать, хотя и это уже было запоздалым. И ведь не подняли!!

3⃣ В августе 2023 ЦБ фактически своимм действиями признает ошибку! Дождались доллара по 110 и паники, и только тогда подняли ключ сразу с 8 до 12%, и запустили цикл роста ставки.

Промежуточная оценка.
Эта безумная попытка погасить панику в августе, была необходима, но дело в том, что нельзя было допускать такую ситуацию. Сам факт того, что допустили рост доллара до 100 и выше, допустили панику, именно эти факторы дали наибольший вклад в инфляцию. А почему нельзя было действовать своевременно?

4⃣ Осенью 2023 в целом ЦБ действовал адекватно. Но!!
Ситуация уже была запущена, а контроль упущен. И его по сути не могут вернуть до сих пор.

5⃣ И вот теперь смотрим на актуальную ситуацию.
Снова ЦБ не может признать реальные проблемы и борется с ветряными мельницами, погружая экономику в панику и раздрай, который еще сильнее усугубляется разрушением валютного рынка и вредной фискальной политикой правительства.
Почему упал рынок летом? Да потому, что все, что заявляется регуляторами полностью отрицает реальную ситуацию. Такое складывается впечатление, что они живут в своей придуманной ими реальности. Это стало полностью неожиданным. И своей концентрированный нелогичностью шокировало инвесторов несоответствием тому, что на самом деле могло бы улучшить ситуацию.
Я уверен, что на фоне произошедшей паники и наступабщей депресии ЦБ также, как и год назад вынужденно признает ошибку, и также панически бросится ее исправлять, чем вызовет новые перкосы.

#акции #ipo

Новое IPO. Застройщик АПРИ Флай Пленнинг.

С 22 июля можно будет начинать подавать заявки на IPO. Торги акциями начнутся с 29 июля.

Группа компаний «АПРИ» с 2014 года занимается девелопментом жилой недвижимости в Челябинске, где является лидером в отрасли.

Детали размещения

Общий размер IPO может составить до 1 млрд рублей. Размер лота составит десять акций.  Для поддержания цены АПРИ внедрит механизм стабилизации в объеме 10% от размера IPO, который будет действовать на протяжении 30 дней с момента начала торгов

Ценовой диапазон - от 8,8 до 9,7 рублей за акцию, что соответствует рыночной капитализации компании в диапазоне 10–11 млрд рублей

IPO пройдет в формате cash-in, деньги пойдут в капитал компании и уже опубликован план, как их потратить

Показатели компании

Выручка АПРИ по итогам 2023 года снизилась на 38.1% и составила 195.4 млн рублей, в то время как чистая прибыль выросла на 177.75% до 381.56 млн рублей.
Честно говоря, непонятно, как у них прибыль получилась больше выручки. Но такие цифры в официальной отсетности и опубликованы на сайте раскрытия. 🤷‍♂
Вникать не стал, так как участвовать в покупке акций не планирую.

При этом компания очень закредитована. Слухи о возможности дефолта ходили уже несколько раз и в 2020 и в 2022 годах. Долгосрочные обязательства компании выросли на 262.55%, достигнув уровня 4.94 млрд рублей

Дивиденды

Девелопер АПРИ готов направлять на дивиденды до 50% годовой прибыли, допускает промежуточные дивиденды после IPO

Чистая прибыль компании растёт, и в последние годы компания чувствовала себя стабильно, как и все крупные застройщики. Но после отмены льготной ипотеки ситуация становится неоднозначной. Как в прочем и ситуация на рынке акций в целом.

Участвовать в IPO не планирую. Напомню, что на фоне обвала индекса и большинства акций, все последние IPO не приносили прибыли участникам. Очень похоже, что это размещение не станет исключением.

Обмен заблокированными акциями под угрозой срыва из-за новых санкций.

Euroclear недавно обозначил свою позицию по разблокировке активов после внесения Мосбиржи в SDN лист США.
На прошлой неделе Евроклир уведомил российский НРД о том, что теперь для разблокировки активов, имеющих связь с юрисдикцией США, требуется не только разрешение регулятора Бельгии или ЕС, но еще и разрешение OFAC США.

Это минимум в 2 раза делает процедуру сложнее, тем более, что OFAC вряд ли это все согласует пока идет СВО.

Поэтому обещанный ранее обмен заблокированных акций на 100 тысяч рублей теперь под угрозой срыва.

Всего в списке заблокированных активов более 9000 наименований. В перечень этих бумаг входят: акции, облигации, ETF.
США ввели санкции против Мосбиржи 12 июня 2024 года.

Шанс на обмен всё ещё не потерян окончательно, но вероятность позитивного для нас исхода снизилась до минимума.

Минфин предлагает разрешить биржам торги цифровой валютой для узкого круга инвесторов

Минфин России предлагает разрешить биржам проводить организованные торги цифровой валютой, но пока что эта привилегия будет доступна лишь для ограниченного круга "особо квалифицированных" инвесторов

Что это за цифровая валюта? Под этим термином Минфин имеет ввиду именно криптовалюту, разработать механизм использования которой было поручено ещё в 2022 году. Сейчас в Госдуме находится законопроект, который наделит ЦБ правом с 1 сентября 2024 года приступить к созданию условий для использования крипты в международных расчётах

Что за "особо квалифицированные" инвесторы? Пока что не ясно, кого они имели в виду, в документах этой информации нет

Цели данной инициативы?
Судя по всему, таким образом правительство и Минфин пытаются перевести часть игроков внешнеэкономической деятельности на транзакции в криптовалюте, как способ обхода санкций и проблем с валютными переводами и платежами.
Кроме того некое подобие легализации работы с криптой довольно выгодно самому Минфину, так как позволит собирать с этих транзакций дополнительный налог.
Плоти нолог, как говориться 😉