🐥 Первичка следующей недели (22-27 апреля): Новабев, Элемент Лизинг, РЕСО-Лизинг, ГТЛК, Евротранс
🥃 23 апреля. Новабев: «разливает» новый бонд. Предварительные параметры выпуска: объем 3 млрд руб., срок обращения 2 года, ставка купона не более 15,25% (YTM 16,36%), выплаты ежемесячные. Целью размещения нового выпуска, вероятно, являются предстоящее в июле погашение амортизируемых облигаций и инвестиции в расширение бизнеса. В 2024 г. долговая нагрузка Новабев может возрасти на фоне открытия новых магазинов и агрессивных дивидендных выплат. Участие в размещении выглядит привлекательно при ставке купона не ниже 15%.
📩 23 апреля. Элемент Лизинг: наращивает публичный долг. Компания соберет книгу заявок на новый выпуск облигаций объемом не менее 1,5 млрд руб., погашением через 3 года и ежемесячными купонами. По итогам прошлого года процентная маржа компании снизилась до 7% (против в среднем 10% по отрасли), ROE – до 14,3% (против 20%+ у конкурентов), достаточность капитала (17,7%) и долговая нагрузка (4,3х) также ухудшились, но пока выглядят вполне комфортными по сравнению с другими лизинговыми эмитентами. Новый выпуск будет смотреться интересно при доходности выше 17,2% (купон 16%).
📌 24 апреля. РЕСО-Лизинг: возвращается в «фиксы». Эмитент предложит новый выпуск на 5 млрд руб. с офертой через 3 года и ежемесячными купонами (БО-П-25). Ориентир по доходности – не выше G-curve на сроке 3 года + 240 бп, что на текущий момент транслируется в YTP примерно 16%. С точки зрения кредитного качества компания выглядит увереннее большинства представителей отрасли. Считаем, что обозначенный эмитентом ориентир лишь немногим превышает справедливый уровень по новому выпуску.
💰 25 апреля. ГТЛК: снова на рынок. Лизинговая компания планирует привлечь 10 млрд руб. в рамках размещения нового 5-летнего флоатера (предусмотрена оферта через 3,5 года). Эмитент ориентирует на ставку купона не более КС + 240 бп. Вероятно, финальная маржа составит 230 бп, аналогично последнему размещенному в феврале флоатеру ГТЛК 002Р-03.
🌱 25 апреля. Евротранс: озеленяет рынок. Оператор сети АЗС соберет заявки на новый выпуск амортизируемых зеленых облигаций объемом 800 млн руб. с ежемесячными купонами. Как и в предыдущем выпуске, ставка купона представляет лестничную структуру с постепенным понижением. Срок обращения нового выпуска составит 7 лет.
#corpbonds #первичка #novabev #element #reso #gtlk #evrotrans
@pro_bonds
🥃 23 апреля. Новабев: «разливает» новый бонд. Предварительные параметры выпуска: объем 3 млрд руб., срок обращения 2 года, ставка купона не более 15,25% (YTM 16,36%), выплаты ежемесячные. Целью размещения нового выпуска, вероятно, являются предстоящее в июле погашение амортизируемых облигаций и инвестиции в расширение бизнеса. В 2024 г. долговая нагрузка Новабев может возрасти на фоне открытия новых магазинов и агрессивных дивидендных выплат. Участие в размещении выглядит привлекательно при ставке купона не ниже 15%.
📩 23 апреля. Элемент Лизинг: наращивает публичный долг. Компания соберет книгу заявок на новый выпуск облигаций объемом не менее 1,5 млрд руб., погашением через 3 года и ежемесячными купонами. По итогам прошлого года процентная маржа компании снизилась до 7% (против в среднем 10% по отрасли), ROE – до 14,3% (против 20%+ у конкурентов), достаточность капитала (17,7%) и долговая нагрузка (4,3х) также ухудшились, но пока выглядят вполне комфортными по сравнению с другими лизинговыми эмитентами. Новый выпуск будет смотреться интересно при доходности выше 17,2% (купон 16%).
📌 24 апреля. РЕСО-Лизинг: возвращается в «фиксы». Эмитент предложит новый выпуск на 5 млрд руб. с офертой через 3 года и ежемесячными купонами (БО-П-25). Ориентир по доходности – не выше G-curve на сроке 3 года + 240 бп, что на текущий момент транслируется в YTP примерно 16%. С точки зрения кредитного качества компания выглядит увереннее большинства представителей отрасли. Считаем, что обозначенный эмитентом ориентир лишь немногим превышает справедливый уровень по новому выпуску.
💰 25 апреля. ГТЛК: снова на рынок. Лизинговая компания планирует привлечь 10 млрд руб. в рамках размещения нового 5-летнего флоатера (предусмотрена оферта через 3,5 года). Эмитент ориентирует на ставку купона не более КС + 240 бп. Вероятно, финальная маржа составит 230 бп, аналогично последнему размещенному в феврале флоатеру ГТЛК 002Р-03.
🌱 25 апреля. Евротранс: озеленяет рынок. Оператор сети АЗС соберет заявки на новый выпуск амортизируемых зеленых облигаций объемом 800 млн руб. с ежемесячными купонами. Как и в предыдущем выпуске, ставка купона представляет лестничную структуру с постепенным понижением. Срок обращения нового выпуска составит 7 лет.
#corpbonds #первичка #novabev #element #reso #gtlk #evrotrans
@pro_bonds