АЛРОСА - что я упустил?
За последние 10 дней акции АЛРОСА выросли практически на 30%. Благополучно пробили вверх свой восходящий канал, в котором двигались с апреля. На первый взгляд ничего не предвещало такой динамики. Удерживая акции компании, я не ожидал от них такой прыти. Давайте разбираться в чем их главный драйвер роста.
💎 Начиная с августа мы с Вами могли увидеть улучшение показателей продаж. В октябре динамика все же замедлилась, но позволила в 3 квартале нарастить выручку на 9% до 49,7 млрд рублей по сравнению с 2019 годом. За 9 месяцев выручка снизилась на 29% до 122,9 млрд рублей, что отражает снижение спроса на алмазы на фоне развития пандемии во втором квартале.
Алексей Филипповский, зам гендира АЛРОСА так комментирует отчетность:
«Говорить о полном восстановлении спроса, безусловно, пока рано. На рынках сохраняется неопределенность, связанная с влиянием на мировую экономику пандемии и перспектив дальнейшего развития ситуации»
За 9 месяцев руководству компании удалось сократить себестоимость продаж на 36,4%, а операционные расходы выросли всего на 16%. Компания ориентируется на повышении эффективности производства и снижении расходов по основным направлениям.
Несмотря на восстановление продаж в 3 квартале и сокращение себестоимости, чистая прибыль остается под давлением. За 3 квартал она сократилась на 44%, а за 9 месяцев на 79% до 10,9 млрд рублей. Слабые показатели, однако, не критичные. АЛРОСА остается на плаву, показывая устойчивость и стабильность даже в трудные времена. Возможностью повысить продажи через ГОХРАН, компания не воспользовалась.
Чистый долг компании за отчетный период вырос практически в 2 раза, а NetDebt/EBITDA составила 1,25х. Долговая нагрузка находится на приемлемом уровне. Если смотреть на показатель EBITDA, то он упал всего на 28% до 55,8 млрд рублей.
Изучив отчетность компании я не нашел драйверов такого роста, который мы видим в последнее время. Но и поводов для паники также не нашел. Компания имеет свои апсайды, но они найдут свое отражение в финансовых показателях с лагом. 2020 год однозначно станет испытанием для компании, но она выйдет из кризисного периода победителем. Продолжаю долгосрочно удерживать акции АЛРОСА, но при дальнейшем росте буду искать точки частичной фиксации прибыли.
❗️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
@particular_trader
За последние 10 дней акции АЛРОСА выросли практически на 30%. Благополучно пробили вверх свой восходящий канал, в котором двигались с апреля. На первый взгляд ничего не предвещало такой динамики. Удерживая акции компании, я не ожидал от них такой прыти. Давайте разбираться в чем их главный драйвер роста.
💎 Начиная с августа мы с Вами могли увидеть улучшение показателей продаж. В октябре динамика все же замедлилась, но позволила в 3 квартале нарастить выручку на 9% до 49,7 млрд рублей по сравнению с 2019 годом. За 9 месяцев выручка снизилась на 29% до 122,9 млрд рублей, что отражает снижение спроса на алмазы на фоне развития пандемии во втором квартале.
Алексей Филипповский, зам гендира АЛРОСА так комментирует отчетность:
«Говорить о полном восстановлении спроса, безусловно, пока рано. На рынках сохраняется неопределенность, связанная с влиянием на мировую экономику пандемии и перспектив дальнейшего развития ситуации»
За 9 месяцев руководству компании удалось сократить себестоимость продаж на 36,4%, а операционные расходы выросли всего на 16%. Компания ориентируется на повышении эффективности производства и снижении расходов по основным направлениям.
Несмотря на восстановление продаж в 3 квартале и сокращение себестоимости, чистая прибыль остается под давлением. За 3 квартал она сократилась на 44%, а за 9 месяцев на 79% до 10,9 млрд рублей. Слабые показатели, однако, не критичные. АЛРОСА остается на плаву, показывая устойчивость и стабильность даже в трудные времена. Возможностью повысить продажи через ГОХРАН, компания не воспользовалась.
Чистый долг компании за отчетный период вырос практически в 2 раза, а NetDebt/EBITDA составила 1,25х. Долговая нагрузка находится на приемлемом уровне. Если смотреть на показатель EBITDA, то он упал всего на 28% до 55,8 млрд рублей.
Изучив отчетность компании я не нашел драйверов такого роста, который мы видим в последнее время. Но и поводов для паники также не нашел. Компания имеет свои апсайды, но они найдут свое отражение в финансовых показателях с лагом. 2020 год однозначно станет испытанием для компании, но она выйдет из кризисного периода победителем. Продолжаю долгосрочно удерживать акции АЛРОСА, но при дальнейшем росте буду искать точки частичной фиксации прибыли.
❗️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
@particular_trader
ВТБ - при живом то Сбербанке
ВТБ, как и все компании банковского сектора завершает 9 месяцев на позитивной ноте. Несмотря на мой скептический взгляд на компанию, все же стоит разобраться с результатами за 3 квартал и 9 месяцев текущего года, чтобы понимать динамику бизнеса.
Итак, чистые процентные доходы банка составили 135,5 млрд рублей в 3 квартале, увеличившись к уровню 2019 года на 23%. За 9 месяцев динамика чуть слабее, плюс 19,7% или 387,5 млрд рублей. В 3 квартале чистая процентная маржа увеличилась до 3,8%, что вкупе со смягчением денежно-кредитной политики привело к увеличению маржинальности, и как следствие, к росту чистых процентных доходов.
Чистые комиссионные доходы растут двузначными темпами за счет роста комиссий по операциям с ценными бумагами от ВТБ Капитал. Также, растет страховой сегмент. Консолидация активов Согаза играет ключевую роль. Как итог, чистые комиссионные доходы увеличились на 42% в 3 квартале и на 25,9% за 9 месяцев до 31,8 и 84,7 млрд рублей соответственно.
Банк продолжает формировать резерв под кредитные убытки. Необходимо ли в таком объеме отчислять в резерв решать не нам. Банку виднее. Однако, это сильно влияет на показатель прибыльности. Резерв в отчетном квартальном периоде сформирован в размере 72 млрд рублей. Также увеличились и операционные расходы. Но их рост замедлился. Как результат, чистая прибыль банка за 3 квартал составила 17,2 млрд рублей, сократившись на 66,4%, а за 9 месяцев падение дошло до 53,8% или 59,1 млрд рублей.
Денежные переоценки, на фоне формирования резервов под убытки - основной драйвер падения прибыли. Несмотря на это, доходы банка остаются стабильными. Тем не менее, это не позволило руководству рекомендовать высокие дивиденды по итогам 2019 года. Выплата составила 0,00077 рублей на одну обыкновенную акцию, что соответствует доходности в 2,2%. Сказать, что выплаты скромные - ничего не сказать. В который раз ВТБ оставляет за собой лидерство в ущемлении своих акционеров.
Для меня до сих пор остается загадкой, зачем инвестировать в ВТБ при живом Сбербанке. Последний имеет не только основную долю рынка, но и щедро делится прибылью со своими акционерами. Развитие экосистемы Сбера сможет в будущем принести свои плоды. По крайней мере для меня, покупка акций ВТБ лишена смысла. Ожидать, что курсовая стоимость акций покажет опережающую динамику не стоит. А это само ожидание будет в тягость, в отсутствие нормальной дивидендной политики и отношения к инвесторам в данный актив.
❗️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
@particular_trader
ВТБ, как и все компании банковского сектора завершает 9 месяцев на позитивной ноте. Несмотря на мой скептический взгляд на компанию, все же стоит разобраться с результатами за 3 квартал и 9 месяцев текущего года, чтобы понимать динамику бизнеса.
Итак, чистые процентные доходы банка составили 135,5 млрд рублей в 3 квартале, увеличившись к уровню 2019 года на 23%. За 9 месяцев динамика чуть слабее, плюс 19,7% или 387,5 млрд рублей. В 3 квартале чистая процентная маржа увеличилась до 3,8%, что вкупе со смягчением денежно-кредитной политики привело к увеличению маржинальности, и как следствие, к росту чистых процентных доходов.
Чистые комиссионные доходы растут двузначными темпами за счет роста комиссий по операциям с ценными бумагами от ВТБ Капитал. Также, растет страховой сегмент. Консолидация активов Согаза играет ключевую роль. Как итог, чистые комиссионные доходы увеличились на 42% в 3 квартале и на 25,9% за 9 месяцев до 31,8 и 84,7 млрд рублей соответственно.
Банк продолжает формировать резерв под кредитные убытки. Необходимо ли в таком объеме отчислять в резерв решать не нам. Банку виднее. Однако, это сильно влияет на показатель прибыльности. Резерв в отчетном квартальном периоде сформирован в размере 72 млрд рублей. Также увеличились и операционные расходы. Но их рост замедлился. Как результат, чистая прибыль банка за 3 квартал составила 17,2 млрд рублей, сократившись на 66,4%, а за 9 месяцев падение дошло до 53,8% или 59,1 млрд рублей.
Денежные переоценки, на фоне формирования резервов под убытки - основной драйвер падения прибыли. Несмотря на это, доходы банка остаются стабильными. Тем не менее, это не позволило руководству рекомендовать высокие дивиденды по итогам 2019 года. Выплата составила 0,00077 рублей на одну обыкновенную акцию, что соответствует доходности в 2,2%. Сказать, что выплаты скромные - ничего не сказать. В который раз ВТБ оставляет за собой лидерство в ущемлении своих акционеров.
Для меня до сих пор остается загадкой, зачем инвестировать в ВТБ при живом Сбербанке. Последний имеет не только основную долю рынка, но и щедро делится прибылью со своими акционерами. Развитие экосистемы Сбера сможет в будущем принести свои плоды. По крайней мере для меня, покупка акций ВТБ лишена смысла. Ожидать, что курсовая стоимость акций покажет опережающую динамику не стоит. А это само ожидание будет в тягость, в отсутствие нормальной дивидендной политики и отношения к инвесторам в данный актив.
❗️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
@particular_trader
Ростелеком - что еще нужно?
Для меня нет никаких сомнений, что с покупкой Tele2 и развитием облачных технологий, Ростелеком становится компанией роста. У нее есть несколько драйверов роста, которые способны вытянуть котировки значительно выше текущих значений. Но эта перспектива будущих периодов, а что с прошедшими?
Выручка за 9 месяцев увеличилась на 12% до 383,9 млрд рублей. Основной вклад после объединения показателей с Tele2 вносит мобильная связь, выручка от которой составила 129,7 млрд рублей, увеличившись на 15% к уровню прошлого года. Самую сильную динамику показывает цифровой сегмент +64% рост. Фиксированная телефония по-прежнему стагнирует за отчетный период на 10%. Однако, это ожидаемая динамика, к которой компания готовится, активно развивая другие сегменты.
Операционные расходы увеличились на 11% в отчетном периоде, в основном за счет роста статьи - заработные платы и прочие выплаты. Несмотря на рост операционных расходов и убытка от курсовых разниц в 1,6 млрд рублей, компании удалось увеличить чистую прибыль по итогам 9 месяцев на 21% до 27,4 млрд рублей, по сравнению с 22,7 млрд рублей в прошлой году.
Объединение с Tele2 не прошло бесследно и для роста долговой нагрузки, которая увеличилась на 23% с начала года. netDebt/OIBDA увеличилась до 2,2x, что немудрено, ведь Ростелекому пришлось не только конвертировать казначейские акции, но и прибегать к заимствованию. Пока компания полностью справляется с растущей нагрузкой. Однако, FCF составил 4,7 млрд рублей против 14,6 млрд рублей за 9 месяцев 2019 года.
Компания платит стабильные, но не высокие дивиденды. Ежегодная выплата составляет 5 рублей на акцию. Как и в прошлом году, Ростелеком не собирается платить полугодовые дивиденды и мы увидим уже свои 5 рублей летом 2021 года. Это даст нам доходность по текущим 5,3%. Приятный бонус в текущей ситуации, но на рост расчитывать точно не надо, пока не будет найден выход из долговых провалов.
Рост всех сегментов бизнеса, перспективное направление деятельности, стабильные дивиденды. Что еще нужно для принятия решения по инвестирования в бумагу? Наверное снижение долговой нагрузки и не такие высокие цены акций. Если с первым компания справится в будущем, то с ценой будет проблема для тех, кто хочет взять акции по 65. Без потрясений на рынке, котировки вряд ли опустятся на эти значения. Я успел войти по 69, чему несказанно рад. Удерживаю компанию долгосрочно.
P.S. К тому же Tele2 запустила опцию «Безлимит на Telegram» ❤️
❗️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
@particular_trader
Для меня нет никаких сомнений, что с покупкой Tele2 и развитием облачных технологий, Ростелеком становится компанией роста. У нее есть несколько драйверов роста, которые способны вытянуть котировки значительно выше текущих значений. Но эта перспектива будущих периодов, а что с прошедшими?
Выручка за 9 месяцев увеличилась на 12% до 383,9 млрд рублей. Основной вклад после объединения показателей с Tele2 вносит мобильная связь, выручка от которой составила 129,7 млрд рублей, увеличившись на 15% к уровню прошлого года. Самую сильную динамику показывает цифровой сегмент +64% рост. Фиксированная телефония по-прежнему стагнирует за отчетный период на 10%. Однако, это ожидаемая динамика, к которой компания готовится, активно развивая другие сегменты.
Операционные расходы увеличились на 11% в отчетном периоде, в основном за счет роста статьи - заработные платы и прочие выплаты. Несмотря на рост операционных расходов и убытка от курсовых разниц в 1,6 млрд рублей, компании удалось увеличить чистую прибыль по итогам 9 месяцев на 21% до 27,4 млрд рублей, по сравнению с 22,7 млрд рублей в прошлой году.
Объединение с Tele2 не прошло бесследно и для роста долговой нагрузки, которая увеличилась на 23% с начала года. netDebt/OIBDA увеличилась до 2,2x, что немудрено, ведь Ростелекому пришлось не только конвертировать казначейские акции, но и прибегать к заимствованию. Пока компания полностью справляется с растущей нагрузкой. Однако, FCF составил 4,7 млрд рублей против 14,6 млрд рублей за 9 месяцев 2019 года.
Компания платит стабильные, но не высокие дивиденды. Ежегодная выплата составляет 5 рублей на акцию. Как и в прошлом году, Ростелеком не собирается платить полугодовые дивиденды и мы увидим уже свои 5 рублей летом 2021 года. Это даст нам доходность по текущим 5,3%. Приятный бонус в текущей ситуации, но на рост расчитывать точно не надо, пока не будет найден выход из долговых провалов.
Рост всех сегментов бизнеса, перспективное направление деятельности, стабильные дивиденды. Что еще нужно для принятия решения по инвестирования в бумагу? Наверное снижение долговой нагрузки и не такие высокие цены акций. Если с первым компания справится в будущем, то с ценой будет проблема для тех, кто хочет взять акции по 65. Без потрясений на рынке, котировки вряд ли опустятся на эти значения. Я успел войти по 69, чему несказанно рад. Удерживаю компанию долгосрочно.
P.S. К тому же Tele2 запустила опцию «Безлимит на Telegram» ❤️
❗️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
@particular_trader
📌 Друзья, работа в Premium версии нашего сообщества в самом разгаре. Присоединившись к нам Вы получаете доступ к уникальному контенту. Помимо актуальных инвест-идей, Вы получите еще ряд преимуществ:
🔹 Информирование о сделках, целевых уровнях и таргетах
🔹 Сводная таблица по всем идеям на рынке РФ
🔹 Эксклюзивная аналитика по акциям
🔹 Я отвечаю на ВСЕ Ваши вопросы
🔹 Доступ к портфелю "ИнвестТема ИИС"
🔹 Доступ к портфелю "ИнвестТема США"
🖥 Для Premium подписчиков проводятся еженедельные вебинары с разбором текущей ситуации на рынке и актуальных инвест-идей.
Отзывы участников. Уже 200 Premium подписчиков.
Стоимость подписки:
1️⃣ месяц - 700 ₽
3️⃣ месяца - 1800 ₽ (600 ₽/мес)
6️⃣ месяцев - 3000 ₽ (500 ₽/мес)
Пишите мне в личку: @Trader_31, я вышлю все необходимые инструкции.
🗓 Декабрь, традиционно сильный месяц на рынках. Предновогоднее ралли привлекает многих инвесторов. Повторится ли оно в этот раз и какие идеи будут в конце года, узнаете именно в Premium версии нашего сообщества. Подключайтесь, Вам точно понравится!
🔹 Информирование о сделках, целевых уровнях и таргетах
🔹 Сводная таблица по всем идеям на рынке РФ
🔹 Эксклюзивная аналитика по акциям
🔹 Я отвечаю на ВСЕ Ваши вопросы
🔹 Доступ к портфелю "ИнвестТема ИИС"
🔹 Доступ к портфелю "ИнвестТема США"
🖥 Для Premium подписчиков проводятся еженедельные вебинары с разбором текущей ситуации на рынке и актуальных инвест-идей.
Отзывы участников. Уже 200 Premium подписчиков.
Стоимость подписки:
1️⃣ месяц - 700 ₽
3️⃣ месяца - 1800 ₽ (600 ₽/мес)
6️⃣ месяцев - 3000 ₽ (500 ₽/мес)
Пишите мне в личку: @Trader_31, я вышлю все необходимые инструкции.
🗓 Декабрь, традиционно сильный месяц на рынках. Предновогоднее ралли привлекает многих инвесторов. Повторится ли оно в этот раз и какие идеи будут в конце года, узнаете именно в Premium версии нашего сообщества. Подключайтесь, Вам точно понравится!
После двух недель сильного роста, Индекс Мосбиржи замер в нерешительности под отметкой в 3100 п., добавляя за неделю всего +0,9%. Силы быков исчерпали себя. Для штурма своих исторических максимумов необходима консолидация. Диапазон 3000-3100 п. отлично подойдет для этого.
А вот цены на нефть продолжили расти. За неделю Brent прибавил +5,7% и вплотную приблизился к верхней границе своего диапазона на $45 за баррель. Неопределенность добавляет новость о возможном выходе ОАЭ из сделки ОПЕК+.
Доллар снова тестирует уровень в 76 рублей на прочность. На прошлой неделе попытки медведей продавить уровень поддержки не увенчались успехом. На этой неделе удалось закрыться вблизи двухмесячных минимумов, потеряв -1,5%. Потенциал снижения еще есть, но не думаю, что сильный.
В лидеры этой недели забрались акции Русала, прибавив +10,3%. Поводом послужил рост цен на алюминий на мировых площадках. Последний раз такие значения цен были достигнуты в мае 2018 года. А вот акции алюминиевой компании торгуются на своих локальных максимумах, создавая предпосылки к коррекции.
АЛРОСА практически без новостей добавляет +9,6%. Улучшение продаж в 3 квартале вызвали волну притока денег в надежный актив. Более веских причин такому росту я не нашел, о чем даже написал отдельную статью.
Роснефть 27 ноября рассмотрит изменение в программе обратного выкупа акций. Изменения в байбек задрали котировки на +11,3%. Как и в случае с АЛРОСА, реакцию рынка считаю чрезмерной с возможным отыгрышем вниз в ближайшее время.
Остальной сектор нефтегаза также торгуется на позитивной ноте. Лукойл прибавляет +1,8%, Газпром +2%, Новатэк +2,6%. Наши "долларовые" префы Сургута корректируются вслед за валютой -1,1%.
Золотодобывающий сектор продолжает стагнировать. Полюс снижается на -5,9%, Петропавловск -2,2%. А Polymetal, чьи бумаги я рассматриваю к покупкам теряет -2,2%.
На прошедшей неделе разобрал отчеты компаний некоторых компаний. Изучил Ростелеком с их сильным отчетом, стабильный МТС и спорный ВТБ. На следующей неделе Вас ожидает куча интересного контента. Также продолжу готовить экспресс разборы американских компаний.
Всем хороших выходных!
А вот цены на нефть продолжили расти. За неделю Brent прибавил +5,7% и вплотную приблизился к верхней границе своего диапазона на $45 за баррель. Неопределенность добавляет новость о возможном выходе ОАЭ из сделки ОПЕК+.
Доллар снова тестирует уровень в 76 рублей на прочность. На прошлой неделе попытки медведей продавить уровень поддержки не увенчались успехом. На этой неделе удалось закрыться вблизи двухмесячных минимумов, потеряв -1,5%. Потенциал снижения еще есть, но не думаю, что сильный.
В лидеры этой недели забрались акции Русала, прибавив +10,3%. Поводом послужил рост цен на алюминий на мировых площадках. Последний раз такие значения цен были достигнуты в мае 2018 года. А вот акции алюминиевой компании торгуются на своих локальных максимумах, создавая предпосылки к коррекции.
АЛРОСА практически без новостей добавляет +9,6%. Улучшение продаж в 3 квартале вызвали волну притока денег в надежный актив. Более веских причин такому росту я не нашел, о чем даже написал отдельную статью.
Роснефть 27 ноября рассмотрит изменение в программе обратного выкупа акций. Изменения в байбек задрали котировки на +11,3%. Как и в случае с АЛРОСА, реакцию рынка считаю чрезмерной с возможным отыгрышем вниз в ближайшее время.
Остальной сектор нефтегаза также торгуется на позитивной ноте. Лукойл прибавляет +1,8%, Газпром +2%, Новатэк +2,6%. Наши "долларовые" префы Сургута корректируются вслед за валютой -1,1%.
Золотодобывающий сектор продолжает стагнировать. Полюс снижается на -5,9%, Петропавловск -2,2%. А Polymetal, чьи бумаги я рассматриваю к покупкам теряет -2,2%.
На прошедшей неделе разобрал отчеты компаний некоторых компаний. Изучил Ростелеком с их сильным отчетом, стабильный МТС и спорный ВТБ. На следующей неделе Вас ожидает куча интересного контента. Также продолжу готовить экспресс разборы американских компаний.
Всем хороших выходных!
Тинькофф - возвращаемся к покупкам
Говоря о Тинькофф банке, нужно признать, что он стал третьим банком в России по количеству активных клиентов. Если 3 года назад к Тинькофф относились снисходительно, а частные клиенты с недоверием, то в 2020 году банк встал в один ряд с крупнейшими бизнесами страны. Так ли все хорошо, давайте узнаем на страницах отчета за 9 месяцев 2020 года по МСФО.
Чистые процентные доходы банка продолжают расти. Третий квартал показал скромный рост в 4,3% до 24,4 млрд рублей. За 9 месяцев динамика сильнее, плюс 19,3% или 76,2 млрд рублей. В 3 квартале можно заметить снижение динамики ЧПД. Вызвано это возобновлением роста кредитования низкодоходных кредитных продуктов, включая автокредиты и жилищный фонд.
В сегменте комиссионных доходов динамика более впечатляющая. За 3 квартал Банк получил доход в размере 13 млрд рублей, что на 38,3% больше, чем в 2019 году. А за 9 месяцев рост составил 30% до 33,4 млрд рублей. Такой поступательный рост был достигнут благодаря постоянному притоку новых клиентов и развитию Тинькофф Инвестиции, количество клиентов которого достигло 2,4 млн. К слову, я тоже себя отношу к этим довольным клиентам.
Что касается злополучных резервов, Тинькофф, как и другие крупные банки, продолжает их формировывать. В 3 квартале Банк направил в резервы 6,7 млрд рублей. За 9 месяцев эта сумма уже составила 35 млрд рублей. В 3 квартале операционные расходы увеличились на 25% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 14,3 млрд руб. Такая динамика была вызвана ростом кредитного портфеля и активному инвестированию в другие направления деятельности банка.
Рост операционных расходов и отчисления в резерв не помешали банку показать чистую прибыль за 3 квартал в размере 12,6 млрд рублей, что выше 2019 года на 30%. За 9 месяцев рос 27% или 31,9 млрд рублей чистой прибыли.
💡Отличный показатель хорошего банка даже в тяжелые для экономики времена. Такие результаты за период позволили руководству рекомендовать дивиденды в размере $0,25 на одну ГДР/акцию и повысить прогноз на 2020 финансовый год по прибыли до 42 млрд рублей.
Резюмируя результаты Тинькофф банка хочется добавить, что вызванная кризисными явлениями активность частных клиентов в области банковских и брокерских решений, поддерживает показатели всех банков. Но тут нужно смотреть за динамикой. А вот как раз она у Тинькофф самая высокая. В 3 квартале чуть замедлилась, но это не помешает банку завершить год на позитивной ноте. Вновь возвращаю бумаги компании в свой вотчлист, после их исключения на фоне срыва сделки с Яндексом.
❗️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
@particular_trader
Говоря о Тинькофф банке, нужно признать, что он стал третьим банком в России по количеству активных клиентов. Если 3 года назад к Тинькофф относились снисходительно, а частные клиенты с недоверием, то в 2020 году банк встал в один ряд с крупнейшими бизнесами страны. Так ли все хорошо, давайте узнаем на страницах отчета за 9 месяцев 2020 года по МСФО.
Чистые процентные доходы банка продолжают расти. Третий квартал показал скромный рост в 4,3% до 24,4 млрд рублей. За 9 месяцев динамика сильнее, плюс 19,3% или 76,2 млрд рублей. В 3 квартале можно заметить снижение динамики ЧПД. Вызвано это возобновлением роста кредитования низкодоходных кредитных продуктов, включая автокредиты и жилищный фонд.
В сегменте комиссионных доходов динамика более впечатляющая. За 3 квартал Банк получил доход в размере 13 млрд рублей, что на 38,3% больше, чем в 2019 году. А за 9 месяцев рост составил 30% до 33,4 млрд рублей. Такой поступательный рост был достигнут благодаря постоянному притоку новых клиентов и развитию Тинькофф Инвестиции, количество клиентов которого достигло 2,4 млн. К слову, я тоже себя отношу к этим довольным клиентам.
Что касается злополучных резервов, Тинькофф, как и другие крупные банки, продолжает их формировывать. В 3 квартале Банк направил в резервы 6,7 млрд рублей. За 9 месяцев эта сумма уже составила 35 млрд рублей. В 3 квартале операционные расходы увеличились на 25% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 14,3 млрд руб. Такая динамика была вызвана ростом кредитного портфеля и активному инвестированию в другие направления деятельности банка.
Рост операционных расходов и отчисления в резерв не помешали банку показать чистую прибыль за 3 квартал в размере 12,6 млрд рублей, что выше 2019 года на 30%. За 9 месяцев рос 27% или 31,9 млрд рублей чистой прибыли.
💡Отличный показатель хорошего банка даже в тяжелые для экономики времена. Такие результаты за период позволили руководству рекомендовать дивиденды в размере $0,25 на одну ГДР/акцию и повысить прогноз на 2020 финансовый год по прибыли до 42 млрд рублей.
Резюмируя результаты Тинькофф банка хочется добавить, что вызванная кризисными явлениями активность частных клиентов в области банковских и брокерских решений, поддерживает показатели всех банков. Но тут нужно смотреть за динамикой. А вот как раз она у Тинькофф самая высокая. В 3 квартале чуть замедлилась, но это не помешает банку завершить год на позитивной ноте. Вновь возвращаю бумаги компании в свой вотчлист, после их исключения на фоне срыва сделки с Яндексом.
❗️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
@particular_trader
Русагро - мне нравилась всегда
Русагро одна из немногих компаний на рынке России, которая считается компанией роста. Практически все сегменты бизнеса прирастают двузначными темпами. Растет не только выручка, но и прибыль. В 2019 году негативное влияние оказала переоценка био-активов. В 2020 году этой статьи расходов уже нет. Давайте взглянем на финансовые показатели за 9 месяцев текущего года.
Выручка компании выросла на 10% до 108 млрд рублей по сравнению с показателями 2019 года. Основным драйвером служил рост цен реализации продукции и объемов продаж практически во всех сегментах. Единственную стагнацию можно проследить в Сахарном сегменте. Но не стоит спешить с выводами, так как объемы продаж были перенесены на будущие периоды из-за ожидания руководством будущего роста цен. Мясной сегмент показал существенный прирост показателей благодаря расширению производства в Тамбовской области.
В отсутствии отрицательной переоценки бив-активов и умеренного роста операционных расходов компании удалось значительно увеличить чистую прибыль. За период в 9 месяцев Русагро нарастила чистую прибыль на 239% до 19 млрд рублей.
Русагро также удалось в отчетном периоде сократить чистый долг. Как итог, netDebt/EBITDA сократилась на 1,3 б.п. до 1,9x, что является неплохим результатом. Еще в сентябре руководство одобрило выплату промежуточных дивидендов в размере $0,19 на одну GDR. Даже несмотря на маленький размер промежуточных дивидендов, по итогам года доходность превысит 5%.
Русагро мне нравилась всегда. Повсеместное присутствие компании в моем регионе только усиливает мое позитивное отношение к будущему компании. Рост доходов продолжится в будущем. Динамика показателей потихоньку меняет отношение частных инвесторов, которые приступают к покупке активов. С мартовских минимумов акции прибавляют больше 75%. С текущих уровней добирать акции я бы не стал, но в портфеле для акций сельхоз компании отведено почетное место с целями намного превышающими текущие значения.
❗️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
@particular_trader
Русагро одна из немногих компаний на рынке России, которая считается компанией роста. Практически все сегменты бизнеса прирастают двузначными темпами. Растет не только выручка, но и прибыль. В 2019 году негативное влияние оказала переоценка био-активов. В 2020 году этой статьи расходов уже нет. Давайте взглянем на финансовые показатели за 9 месяцев текущего года.
Выручка компании выросла на 10% до 108 млрд рублей по сравнению с показателями 2019 года. Основным драйвером служил рост цен реализации продукции и объемов продаж практически во всех сегментах. Единственную стагнацию можно проследить в Сахарном сегменте. Но не стоит спешить с выводами, так как объемы продаж были перенесены на будущие периоды из-за ожидания руководством будущего роста цен. Мясной сегмент показал существенный прирост показателей благодаря расширению производства в Тамбовской области.
В отсутствии отрицательной переоценки бив-активов и умеренного роста операционных расходов компании удалось значительно увеличить чистую прибыль. За период в 9 месяцев Русагро нарастила чистую прибыль на 239% до 19 млрд рублей.
Русагро также удалось в отчетном периоде сократить чистый долг. Как итог, netDebt/EBITDA сократилась на 1,3 б.п. до 1,9x, что является неплохим результатом. Еще в сентябре руководство одобрило выплату промежуточных дивидендов в размере $0,19 на одну GDR. Даже несмотря на маленький размер промежуточных дивидендов, по итогам года доходность превысит 5%.
Русагро мне нравилась всегда. Повсеместное присутствие компании в моем регионе только усиливает мое позитивное отношение к будущему компании. Рост доходов продолжится в будущем. Динамика показателей потихоньку меняет отношение частных инвесторов, которые приступают к покупке активов. С мартовских минимумов акции прибавляют больше 75%. С текущих уровней добирать акции я бы не стал, но в портфеле для акций сельхоз компании отведено почетное место с целями намного превышающими текущие значения.
❗️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
@particular_trader
Полюс золото - разбор финансовых результатов за 3 квартал 2020 года
Этот квартал стал для Полюса удачным. Причинами опережающей динамики стали: исторически максимальные цены на золото, +11% кв/кв, +29% г/г; и минимальный курс рубля.
Выручка в 3 квартале увеличилась на 55,4% к 2019 году и составила 107,5 млрд рублей. А за 9 месяцев она выросла на 41,7% до 249,6 млрд рублей. Чистая прибыль в 3 квартале 38,3 млрд рублей, что больше показателей прошлого года в 2 раза. А вот за 9 месяцев показатель снизился на 25,7% до 60 млрд рублей, за счет убытка от переоценки производных финансовых инструментов. Если не учитывать денежные переоценки, скорректированной прибыли удалось вырасти в отчетном периоде.
Менеджмент, пользуясь случаем, сверхплановые доходы вместо дивидендов направляет на новые проекты и в уплату долга. Из $1,43 млрд. уже удалось покрыть $1,07 млрд. Маржинальность EBITDA на высоком уровне – 76%. По мультипликаторам Полюс стоит дороже конкурентов, P/E = 19,8.
Добыча золота в 3 квартале увеличилась на 12% по сравнению со вторым и +2% г/г. В 3-м квартале удалось продать на 15% больше золота, чем во 2-ом, + 6% г/г.
Перспективы развития компании связаны с освоением нового проекта на крупном месторождении "Сухой Лог", с превосходными качественными характеристиками.
Освоение новых месторождений, таких как Наталка и "Олимпиада", позволяет компании иметь самую низкую операционную себестоимость в мире и самую высокую маржинальность. Наилучшая рентабельность обусловлена особенностью руды, имеющую высокую концентрацию золота.
Рост финансовых показателей, конечно, значительный, но он уже заложен в цене акций. «Золотая лихорадка» споткнулась на новостях о появлении вакцины. Вероятность корректировки стала перевешивать потенциал роста. Неопределенность мировых экономических стимулов держит золото в боковике, да и вопросы к мажоритарным акционерам "Полюса", которые стараются поэффективнее выдоить из него деньги через инструменты хеджирования, на данном этапе совсем не прибавляют инвестиционного интереса к этой компании.
❗️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
@particular_trader
Этот квартал стал для Полюса удачным. Причинами опережающей динамики стали: исторически максимальные цены на золото, +11% кв/кв, +29% г/г; и минимальный курс рубля.
Выручка в 3 квартале увеличилась на 55,4% к 2019 году и составила 107,5 млрд рублей. А за 9 месяцев она выросла на 41,7% до 249,6 млрд рублей. Чистая прибыль в 3 квартале 38,3 млрд рублей, что больше показателей прошлого года в 2 раза. А вот за 9 месяцев показатель снизился на 25,7% до 60 млрд рублей, за счет убытка от переоценки производных финансовых инструментов. Если не учитывать денежные переоценки, скорректированной прибыли удалось вырасти в отчетном периоде.
Менеджмент, пользуясь случаем, сверхплановые доходы вместо дивидендов направляет на новые проекты и в уплату долга. Из $1,43 млрд. уже удалось покрыть $1,07 млрд. Маржинальность EBITDA на высоком уровне – 76%. По мультипликаторам Полюс стоит дороже конкурентов, P/E = 19,8.
Добыча золота в 3 квартале увеличилась на 12% по сравнению со вторым и +2% г/г. В 3-м квартале удалось продать на 15% больше золота, чем во 2-ом, + 6% г/г.
Перспективы развития компании связаны с освоением нового проекта на крупном месторождении "Сухой Лог", с превосходными качественными характеристиками.
Освоение новых месторождений, таких как Наталка и "Олимпиада", позволяет компании иметь самую низкую операционную себестоимость в мире и самую высокую маржинальность. Наилучшая рентабельность обусловлена особенностью руды, имеющую высокую концентрацию золота.
Рост финансовых показателей, конечно, значительный, но он уже заложен в цене акций. «Золотая лихорадка» споткнулась на новостях о появлении вакцины. Вероятность корректировки стала перевешивать потенциал роста. Неопределенность мировых экономических стимулов держит золото в боковике, да и вопросы к мажоритарным акционерам "Полюса", которые стараются поэффективнее выдоить из него деньги через инструменты хеджирования, на данном этапе совсем не прибавляют инвестиционного интереса к этой компании.
❗️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
@particular_trader
Роснефть – разбор финансовой отчетности за 9 месяцев 2020 года
Компания отчиталась ожидаемо плохо. Ожидать хороших результатов после падения цен на нефть и сокращения добычи в рамках ОПЕК+ и не стоило.
Выручка за квартал компании сократилась на 36% год к году до 1,4 трлн рублей. Чистый убыток составил 50 млрд руб. по сравнению с прибылью в 250 млрд. годом ранее.
В связи с плохой обстановкой на нефтяном рынке, Роснефть урезает свои инвестиционные программы. Капитальные затраты сократились на 10,3% до 569 млрд. Для инвесторов это сигнал, что в будущем темпы роста бизнеса могут сократиться.
Однако, позитивные новости пришли уже после отчета. Роснефть нашла партнера на проект "Восток Оил” на Таймыре. Данное месторождение содержит более 44 млрд. баррелей нефти, а географическое положение позволяет транспортировать сырье как на восток, так и на запад.
Партнером Роснефти в проекте станет сингапурская Trafigura, ей будет принадлежать доля в 10%. Под данное месторождение уже запланирована постройка 50 судов, а контракт на поставку электроэнергии заключен с Интер РАО.
На 2019 год компания обладала запасами в 97 млрд. баррелей. Поэтому “Восток Оил” для компании является значимым проектом с запасами в 45% от всех запасов компании.
Роснефть начала программу обратного выкупа акций в 2020 год. За 9 месяцев компания выкупила 61 млн. собственных акций и депозитарных расписок на сумму в 20,7 млрд. рублей. Общее средневзвешенное количество акций в обращении 9,5 млрд. Следовательно, компания за 9 мес. выкупила ~6% собственных акций.
Я традиционно, свои предпочтения отдаю частному Лукойлу и стабильной Газпромнефти. Роснефть со своей высокой долговой нагрузкой и низкими дивидендами не дает повода купить акции компании. К тому же структура собственников вызывает большие сомнения в отношении кратного роста капитализации в будущем.
❗️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
@particular_trader
Компания отчиталась ожидаемо плохо. Ожидать хороших результатов после падения цен на нефть и сокращения добычи в рамках ОПЕК+ и не стоило.
Выручка за квартал компании сократилась на 36% год к году до 1,4 трлн рублей. Чистый убыток составил 50 млрд руб. по сравнению с прибылью в 250 млрд. годом ранее.
В связи с плохой обстановкой на нефтяном рынке, Роснефть урезает свои инвестиционные программы. Капитальные затраты сократились на 10,3% до 569 млрд. Для инвесторов это сигнал, что в будущем темпы роста бизнеса могут сократиться.
Однако, позитивные новости пришли уже после отчета. Роснефть нашла партнера на проект "Восток Оил” на Таймыре. Данное месторождение содержит более 44 млрд. баррелей нефти, а географическое положение позволяет транспортировать сырье как на восток, так и на запад.
Партнером Роснефти в проекте станет сингапурская Trafigura, ей будет принадлежать доля в 10%. Под данное месторождение уже запланирована постройка 50 судов, а контракт на поставку электроэнергии заключен с Интер РАО.
На 2019 год компания обладала запасами в 97 млрд. баррелей. Поэтому “Восток Оил” для компании является значимым проектом с запасами в 45% от всех запасов компании.
Роснефть начала программу обратного выкупа акций в 2020 год. За 9 месяцев компания выкупила 61 млн. собственных акций и депозитарных расписок на сумму в 20,7 млрд. рублей. Общее средневзвешенное количество акций в обращении 9,5 млрд. Следовательно, компания за 9 мес. выкупила ~6% собственных акций.
Я традиционно, свои предпочтения отдаю частному Лукойлу и стабильной Газпромнефти. Роснефть со своей высокой долговой нагрузкой и низкими дивидендами не дает повода купить акции компании. К тому же структура собственников вызывает большие сомнения в отношении кратного роста капитализации в будущем.
❗️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
@particular_trader
🇷🇺 Отстоявшись немного на отметки в 3060 п., Индекс Мосбиржи вновь показал силу быков, которые загнали его вплотную на ближайший уровнь сопротивления на 3134 п. Исторический максимум манит спекулянтов, которые в скором времени предпримут попытки штурма вершин.
Помогает Индексу и рост нефтяных котировок, которые наконец выходят за пределы своей проторговки и нацеливаются на ближайший уровень в $50 за баррель.
💵 А вот доллар пока еще слаб. Пробив уровень в 76 рублей, торгуется под отметкой. В моменте может показать слабость и спуститься к 75, вплоть до 74 рублей.
Акции в течение среды росли широким фронтом. Отставали некоторые экспортеры и акции золотодобытчиков. Пока на рынке стоит эйфория, на нем нет места защитным активам. Полюс потерял -0,54%, а Polymetal -0,95%.
🛢Нефтегазовый сектор в лидерах роста. Возглавляет шествие наверх - Лукойл, который никак не может остановиться после касания об уровень в 4000 рублей. На торговой сессии вторника компания прибавила +3,9%. Татнефть чуть слабее +1,6%. А вот Новатэк совсем ушел в минус, остываю после роста в прошлые периоды -0,1%. Инвесторы так испугались просадки ниже 4 тысяч, что начали выкупать акции надежного нефтяника. К ним же подключилось и руководство компанией.
Акции Тинькофф банка после слухов об уходе Оливера Хьюза и новостях о продаже части акций в рынок, восстанавливает справедливость и растет на 4,5%.
🛒 Ozon уже полноценно торгуется на биржах США и России. После ажиотажного спроса в момент IPO, торги вторника завершились с минусом в 0,1%. Готовлю для Вас краткий разбор компании, чтобы понять, надо ли искать точки входа в ее акции.
Яндекс завершает среду минусом, -0,3%. Не помогли акциям ни конференция "Яндекс Yac 2020", ни токсичные действия всем-известных телеграм каналов по разгону котировок. Акции чрезмерно перекуплены. Таких мультипликаторов нет даже у Амазон. Для прихода в норму нужны либо падение котировок, либо рост финансовых показателей.
Мировые рынки полностью оторвались от действительности. Рост идет по всем странам, активам, секторам экономики. В текущей ситуации планирую продолжать держать ранее купленные активы, а вот к выбору новых подходить крайне ответственно. Как раз фундаментальные разборы помогут нам выявить слабые и сильные компании на рынке.
@particular_trader
Помогает Индексу и рост нефтяных котировок, которые наконец выходят за пределы своей проторговки и нацеливаются на ближайший уровень в $50 за баррель.
💵 А вот доллар пока еще слаб. Пробив уровень в 76 рублей, торгуется под отметкой. В моменте может показать слабость и спуститься к 75, вплоть до 74 рублей.
Акции в течение среды росли широким фронтом. Отставали некоторые экспортеры и акции золотодобытчиков. Пока на рынке стоит эйфория, на нем нет места защитным активам. Полюс потерял -0,54%, а Polymetal -0,95%.
🛢Нефтегазовый сектор в лидерах роста. Возглавляет шествие наверх - Лукойл, который никак не может остановиться после касания об уровень в 4000 рублей. На торговой сессии вторника компания прибавила +3,9%. Татнефть чуть слабее +1,6%. А вот Новатэк совсем ушел в минус, остываю после роста в прошлые периоды -0,1%. Инвесторы так испугались просадки ниже 4 тысяч, что начали выкупать акции надежного нефтяника. К ним же подключилось и руководство компанией.
Акции Тинькофф банка после слухов об уходе Оливера Хьюза и новостях о продаже части акций в рынок, восстанавливает справедливость и растет на 4,5%.
🛒 Ozon уже полноценно торгуется на биржах США и России. После ажиотажного спроса в момент IPO, торги вторника завершились с минусом в 0,1%. Готовлю для Вас краткий разбор компании, чтобы понять, надо ли искать точки входа в ее акции.
Яндекс завершает среду минусом, -0,3%. Не помогли акциям ни конференция "Яндекс Yac 2020", ни токсичные действия всем-известных телеграм каналов по разгону котировок. Акции чрезмерно перекуплены. Таких мультипликаторов нет даже у Амазон. Для прихода в норму нужны либо падение котировок, либо рост финансовых показателей.
Мировые рынки полностью оторвались от действительности. Рост идет по всем странам, активам, секторам экономики. В текущей ситуации планирую продолжать держать ранее купленные активы, а вот к выбору новых подходить крайне ответственно. Как раз фундаментальные разборы помогут нам выявить слабые и сильные компании на рынке.
@particular_trader
Черкизово - разбор финансовых результатов за 3 квартал 2020 года
Ведущий российский изготовитель мясной продукции и мясных полуфабрикатов Группа ‘Черкизово’ продолжает радовать нас и заморских гурманов проверенными деликатесами и хорошей отчетностью.
Показатели за 3 квартале 2020 года демонстрируют положительную динамику, свидетельствующую о стабильности бизнеса в непростых экономических условиях.
Увеличение производственных мощностей и рост цен реализации продукции в 3-ом квартале прирастили выручку на 31,7 млрд руб. (+5,9% г/г), за 9 месяцев - до 92,3 млрд руб. (7,8% г/г). Скорректированная EBITDA выросла на 38% (г/г), до 10,5 млрд руб., за 9 месяцев прибавила 32,8% (г/г), до 20,79 млрд руб.
Используемая для дивидендных выплат чистая прибыль в 3 квартале показала 6,7 млрд руб. (+66,8% г/г) Это ниже, чем у конкурента - Русагро за 9 месяцев рост в 3,5 раза, но все равно – круто!
Новая дивидендная политика Черкизово предполагает половину чистой прибыли направлять на выплату дивидендов. Мультипликатор P/E = 6,5. Это хуже, чем у Русагро (4,9). ROA = 8,4; ROE = 21,5.
По секторам: Колбасы и продукты из мяса под брендом Самсон в 3 квартале лидируют по темпу реализации, показывая +141% г/г (1,6 млрд руб.) Затем идет Индейка +10,7% г/г (5,2 млрд руб.) Курица +7,3% г/г на 54,9 млрд руб. Свиноводство +6,7% г/г на 19,3 млрд руб. Мясопереработка +5,1% г/г на 30,8 млрд руб.
Примечательно, что гендиректор и члены правления смело увеличивают свою долю в компании. Количество акций в свободном обращении невелико, но ожидается рост Free Float с 2,4 до 20%.
Экспорт компании растет и это направление становится приоритетным. Группа активно скупает мелких сельхоз производителей, наращивая собственные возможности.
Кризис кризисом, а кушать хочется всегда, особенно зимой. Поэтому надежда на дальнейший прогресс и повышение показателей Черкизово остается большой. Однако, свой выбор я останавливаю на Русагро, чьи акции находятся у меня в портфеле.
❗️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
@particular_trader
Ведущий российский изготовитель мясной продукции и мясных полуфабрикатов Группа ‘Черкизово’ продолжает радовать нас и заморских гурманов проверенными деликатесами и хорошей отчетностью.
Показатели за 3 квартале 2020 года демонстрируют положительную динамику, свидетельствующую о стабильности бизнеса в непростых экономических условиях.
Увеличение производственных мощностей и рост цен реализации продукции в 3-ом квартале прирастили выручку на 31,7 млрд руб. (+5,9% г/г), за 9 месяцев - до 92,3 млрд руб. (7,8% г/г). Скорректированная EBITDA выросла на 38% (г/г), до 10,5 млрд руб., за 9 месяцев прибавила 32,8% (г/г), до 20,79 млрд руб.
Используемая для дивидендных выплат чистая прибыль в 3 квартале показала 6,7 млрд руб. (+66,8% г/г) Это ниже, чем у конкурента - Русагро за 9 месяцев рост в 3,5 раза, но все равно – круто!
Новая дивидендная политика Черкизово предполагает половину чистой прибыли направлять на выплату дивидендов. Мультипликатор P/E = 6,5. Это хуже, чем у Русагро (4,9). ROA = 8,4; ROE = 21,5.
По секторам: Колбасы и продукты из мяса под брендом Самсон в 3 квартале лидируют по темпу реализации, показывая +141% г/г (1,6 млрд руб.) Затем идет Индейка +10,7% г/г (5,2 млрд руб.) Курица +7,3% г/г на 54,9 млрд руб. Свиноводство +6,7% г/г на 19,3 млрд руб. Мясопереработка +5,1% г/г на 30,8 млрд руб.
Примечательно, что гендиректор и члены правления смело увеличивают свою долю в компании. Количество акций в свободном обращении невелико, но ожидается рост Free Float с 2,4 до 20%.
Экспорт компании растет и это направление становится приоритетным. Группа активно скупает мелких сельхоз производителей, наращивая собственные возможности.
Кризис кризисом, а кушать хочется всегда, особенно зимой. Поэтому надежда на дальнейший прогресс и повышение показателей Черкизово остается большой. Однако, свой выбор я останавливаю на Русагро, чьи акции находятся у меня в портфеле.
❗️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
@particular_trader
Газпромнефть - несгибаемый нефтяник
Компании нефтегазового сектора понемногу оживают. Это касается и Газпромнефти, которая сохраняет устойчивость даже в тяжелые, кризисные периоды. Достигнув своих мартовских минимумов котировки компании показали восходящую динамику, в который раз подтверждая мою уверенность в будущих перспективах.
За третий квартал компании удалось нарастить выручку по сравнению со вторым кварталом на 34,8%. За 9 месяцев все же выручка стагнирует. Сократилась на 22,5% до 1,5 трлн рублей. Негативно повлияли на выручку низкие цены на нефть и нефтепродукты и сокращающийся спрос на энергоносители в первом полугодии.
Операционные расходы продолжили сокращаться в отчетном периоде. За 9 месяцев они снизились на 9,3% до 1,4 трлн рублей. Убыток от курсовых разниц в 29,8 млрд рублей в третьем и 41,2 млрд рублей за 9 месяцев еще больше сократили чистую прибыль. А вот отложенные налоговые обязательства позитивно повлияли на результаты. В итоге, чистую прибыль компании удалось удержать на положительной территории. За 3 квартал она сократилась в 5 раз до 30 млрд рублей, а за 9 месяцев в 10 раз до 37 млрд рублей.
Долговая нагрузка за период выросла в 2 раза и netDebt/EBITDA составила 1,5x. Добыча углеводородов осталась на уровне прошлого года. Даже эти негативные моменты не отменили решение руководства выплатить промежуточные дивиденды. Ближайшая дата закрытия реестра с учетом режима торгов Т+2 - 25 декабря, а доходность составит скромные 1,6%.
В третьем квартале компании удалось улучшить динамику финансовых показателей. Постепенное восстановление цен на нефть и оптимизация инвестиционной программы, дают нам шанс на улучшение показателей в дальнейшем. Это повлияло на восстановление котировок. Я нахожусь в позиции по Газпромнефти и собираюсь в случае повторного захода на 270 докупать еще.
❗️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
@particular_trader
Компании нефтегазового сектора понемногу оживают. Это касается и Газпромнефти, которая сохраняет устойчивость даже в тяжелые, кризисные периоды. Достигнув своих мартовских минимумов котировки компании показали восходящую динамику, в который раз подтверждая мою уверенность в будущих перспективах.
За третий квартал компании удалось нарастить выручку по сравнению со вторым кварталом на 34,8%. За 9 месяцев все же выручка стагнирует. Сократилась на 22,5% до 1,5 трлн рублей. Негативно повлияли на выручку низкие цены на нефть и нефтепродукты и сокращающийся спрос на энергоносители в первом полугодии.
Операционные расходы продолжили сокращаться в отчетном периоде. За 9 месяцев они снизились на 9,3% до 1,4 трлн рублей. Убыток от курсовых разниц в 29,8 млрд рублей в третьем и 41,2 млрд рублей за 9 месяцев еще больше сократили чистую прибыль. А вот отложенные налоговые обязательства позитивно повлияли на результаты. В итоге, чистую прибыль компании удалось удержать на положительной территории. За 3 квартал она сократилась в 5 раз до 30 млрд рублей, а за 9 месяцев в 10 раз до 37 млрд рублей.
Долговая нагрузка за период выросла в 2 раза и netDebt/EBITDA составила 1,5x. Добыча углеводородов осталась на уровне прошлого года. Даже эти негативные моменты не отменили решение руководства выплатить промежуточные дивиденды. Ближайшая дата закрытия реестра с учетом режима торгов Т+2 - 25 декабря, а доходность составит скромные 1,6%.
В третьем квартале компании удалось улучшить динамику финансовых показателей. Постепенное восстановление цен на нефть и оптимизация инвестиционной программы, дают нам шанс на улучшение показателей в дальнейшем. Это повлияло на восстановление котировок. Я нахожусь в позиции по Газпромнефти и собираюсь в случае повторного захода на 270 докупать еще.
❗️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
@particular_trader
QIWI - разбор финансовых результатов за 3 квартал 2020 года
Выход отчета по МСФО за 3 квартал толкнул акции вниз. Давайте разбираться в причинах такой неуверенности тренда.
Инвесторов расстроило падение выручки, за 3 квартал она составила 8,5 млрд рублей, снизившись на -16% год к году. Чистый долг увеличился на 24% и составляет теперь - 42,5 млрд руб. А чистая прибыль увеличилась за счет избавления от неудачных проектов «Совесть», «Рокетбанк» и составила 3 млрд рублей (+60% г/г).
Это позволило повысить текущие дивиденды, но они так и не дотянули до уровня предыдущего года. За 3 квартал одобрены дивиденды в размере $0,34 на акцию. Закрытие реестра 1 декабря. Но сравнительный поквартальный анализ г/г показывает, что за 2020 они будут еще меньше, чем за 2019, когда они были 8,9%.
Мультипликаторы: Р/Е =9,84; P/B=2,27; ROA=9,21; ROE=26,12
В начале 3 квартала процент желающих продать акции QIWI поднялся до 13%, что свидетельствует о неуверенности акционеров в дальнейшем росте компании.
Инвесторов беспокоит намерение правительства ввести ограничение на операции в отношении обезличенных киви-кошельков. Они генерируют большую часть прибыли компании. 118 тысяч платежных терминалов уже перевели на новый порядок применения ККТ, обеспечивающий прозрачность бизнеса. Количество терминалов уменьшается. Увеличился отток неидентифицированных лиц, связанный с их желанием поменять QIWI на другие, «серые», платежные системы.
Проекты исчерпаны, перспективы увеличения финансовых показателей закончились. Есть вероятность, что на фоне общей экономическая ситуации, еще поддерживающей интерес к сектору платежей, мажоритарии готовятся к продаже QIWI, пока конкуренты и законодатели не опустили ее ниже плинтуса. В текущей ситуации акции компании мне не интересны.
❗️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
@particular_trader
Выход отчета по МСФО за 3 квартал толкнул акции вниз. Давайте разбираться в причинах такой неуверенности тренда.
Инвесторов расстроило падение выручки, за 3 квартал она составила 8,5 млрд рублей, снизившись на -16% год к году. Чистый долг увеличился на 24% и составляет теперь - 42,5 млрд руб. А чистая прибыль увеличилась за счет избавления от неудачных проектов «Совесть», «Рокетбанк» и составила 3 млрд рублей (+60% г/г).
Это позволило повысить текущие дивиденды, но они так и не дотянули до уровня предыдущего года. За 3 квартал одобрены дивиденды в размере $0,34 на акцию. Закрытие реестра 1 декабря. Но сравнительный поквартальный анализ г/г показывает, что за 2020 они будут еще меньше, чем за 2019, когда они были 8,9%.
Мультипликаторы: Р/Е =9,84; P/B=2,27; ROA=9,21; ROE=26,12
В начале 3 квартала процент желающих продать акции QIWI поднялся до 13%, что свидетельствует о неуверенности акционеров в дальнейшем росте компании.
Инвесторов беспокоит намерение правительства ввести ограничение на операции в отношении обезличенных киви-кошельков. Они генерируют большую часть прибыли компании. 118 тысяч платежных терминалов уже перевели на новый порядок применения ККТ, обеспечивающий прозрачность бизнеса. Количество терминалов уменьшается. Увеличился отток неидентифицированных лиц, связанный с их желанием поменять QIWI на другие, «серые», платежные системы.
Проекты исчерпаны, перспективы увеличения финансовых показателей закончились. Есть вероятность, что на фоне общей экономическая ситуации, еще поддерживающей интерес к сектору платежей, мажоритарии готовятся к продаже QIWI, пока конкуренты и законодатели не опустили ее ниже плинтуса. В текущей ситуации акции компании мне не интересны.
❗️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
@particular_trader
🇷🇺 Неделя завершилась именно так, как я и предполагал в предыдущей обзорной статье. Индекс Мосбиржи, собрав остаток сил пошел на штурм своих максимумов, до которых осталось не более 2-х процентов. За неделю рост Индекса составил +3%.
Нефть, по аналогии с прошлым прогнозом, устремилась к отметке в $50 за баррель. В некоторых источниках видел информацию о неформальной встрече стран ОПЕК на этих выходных. Это может повлиять на открытие торгов в понедельник, но может оказаться еще одним вбросом.
💲А вот доллар не стал уходить на 74 рубля и плавно снижается в диапазоне 75-76 рублей. Эйфория на рынках не дает шансов валютным быкам перейти к росту. Но это явление временное. Рост валюты в будущие периоды неизбежен на фоне перегретых рынков.
Котировки золота, начиная с августа находятся в коррекционном движении. Уже ничего не удерживает их от падения к своему уровню поддержки на $1750. Негатив передается и на акции золотодобытчиков, которые даже на хороших отчетах приступили к падению. Полюс завершает неделю уже без 5% капитализации. Полиметалл теряет 5,2%, как и Селигдар, который находится у своих максимумов.
Из отдельных историй можно выделить Мосбиржу, которая вновь вернулась в лидеры роста и прибавляет +9,8% за неделю. Помогает ей в этом рост числа активных инвесторов и увеличение объемов по всем сегментам бизнеса.
IT-сектор России тоже завершает неделю ростом. Mail прибавляет 5,7%, а Яндекс, который так пиарили различные Telegram-каналы +6,3%. В пятницу стало известно, что компания пока не будет выводить на IPO сегмент Такси. Это явно негативная новость, которая еще не нашла отражение в котировках.
В аутсайдерах оказалось ряд экспортеров и бумаги Системы. Если падение Фосагро на 1,8% еще было предсказуемо, то АФК потерял целых 5,7%. Хотя это не удивительно, если учесть безоткатный рост котировок в прошлые месяцы.
На прошедшей неделе разобрал для вас отчеты Газпромнефть, Русагро и Тинькофф, а на следующей вас ждет ФСК, Лукойл и еще много полезных статей.
Всем хороших выходных!
Нефть, по аналогии с прошлым прогнозом, устремилась к отметке в $50 за баррель. В некоторых источниках видел информацию о неформальной встрече стран ОПЕК на этих выходных. Это может повлиять на открытие торгов в понедельник, но может оказаться еще одним вбросом.
💲А вот доллар не стал уходить на 74 рубля и плавно снижается в диапазоне 75-76 рублей. Эйфория на рынках не дает шансов валютным быкам перейти к росту. Но это явление временное. Рост валюты в будущие периоды неизбежен на фоне перегретых рынков.
Котировки золота, начиная с августа находятся в коррекционном движении. Уже ничего не удерживает их от падения к своему уровню поддержки на $1750. Негатив передается и на акции золотодобытчиков, которые даже на хороших отчетах приступили к падению. Полюс завершает неделю уже без 5% капитализации. Полиметалл теряет 5,2%, как и Селигдар, который находится у своих максимумов.
Из отдельных историй можно выделить Мосбиржу, которая вновь вернулась в лидеры роста и прибавляет +9,8% за неделю. Помогает ей в этом рост числа активных инвесторов и увеличение объемов по всем сегментам бизнеса.
IT-сектор России тоже завершает неделю ростом. Mail прибавляет 5,7%, а Яндекс, который так пиарили различные Telegram-каналы +6,3%. В пятницу стало известно, что компания пока не будет выводить на IPO сегмент Такси. Это явно негативная новость, которая еще не нашла отражение в котировках.
В аутсайдерах оказалось ряд экспортеров и бумаги Системы. Если падение Фосагро на 1,8% еще было предсказуемо, то АФК потерял целых 5,7%. Хотя это не удивительно, если учесть безоткатный рост котировок в прошлые месяцы.
На прошедшей неделе разобрал для вас отчеты Газпромнефть, Русагро и Тинькофф, а на следующей вас ждет ФСК, Лукойл и еще много полезных статей.
Всем хороших выходных!
Лукойл - разбираем отчет за 3 квартал и считаем дивиденды
После значительного удара медведей по всем компаниям нефтегазовой отрасли, ноябрь подарил некое оживление. Лукойлу удалось вернуть к себе внимание инвесторов и котировки продемонстрировали опережающий рост. Едва коснувшись уровня в 4000 рублей инвесторы, вместе с руководством начали скупать акции, что привело к росту выше 5000 рублей. А вот как закончился 3 квартал для финансовых показателей компании, узнаем далее.
В 3 квартале компании удалось показать выручку в 1,5 трлн рублей, что на 47,7% больше показателей второго квартала. На лицо улучшение конъюнктуры рынка. Однако, по сравнению с 2019 годов мы увидели падение на 25,4%. За девять месяцев вообще, падение реализации упало на 30,7%. Причинами для столь слабой динамики по-прежнему являются низкие цены на нефть и нефтепродукты, а также сокращение объемов розничной реализации нефтепродуктов.
Операционные расходы за отчетный период незначительно снизились. Но и стоимость переработки, за счет низких цен на нефть также снизилась почти на 34%. Убыток от курсовых разниц в третьем квартале усилил давление. Минус 27 млрд рублей ушло из чистой прибыли, которая по итогам 3 квартала снизилась на 73,4% до 50,9 млрд рублей. За 9 месяцев показатель итого хуже, компания получила убыток в 13,3 млрд рублей, против прибыли годом ранее.
Помимо внешних проблем на компанию обрушился удар оттуда, откуда не ждали. Новые налоги на сверхнизкую нефть напрямую затрагивают не только Татнефть, но и Лукойл, у которого есть достаточное количество месторождений попадающих под налоговую базу. Пока негативного эффекта на показателях мы не увидели, но в дальнейшем будут давить на рентабельность бизнеса.
💰На сегодняшний день руководство компании одобрило выплату дивидендов в размере 46 рублей на одну акцию, что соответствует скромным 0,9%. За девять месяцев всего заработано 137 рублей на дивиденды. Как я вышел на эту сумму, вы можете посмотреть из моей статьи «Лукойл - считаем дивиденды вместе». Следовательно, остаток 91 рубль. Это еще 1,8% доходности. Но остается еще 4 квартал. Какую итоговую выплату сделает руководство узнаем уже в следующем году. Мое мнение, что звание российского «дивидендного аристократа» компания не захочет терять и доплатит из нераспределённый прибыли.
Несмотря на слабую отчетность, а местами катастрофическую, Лукойл остается привлекательной инвестицией. Запаса прочности хватит пережить трудные времена, а запаса ликвидности для выплат своим акционерам. К дивидендам в следующем году могут подключиться и обратные выкупы акций, которые так любят акционеры. По крайней мере, я остаюсь ярым приверженцем компании. Мало того, что заправляюсь на ее АЗС, так еще и отлично докупился на 4000 рублей, что позволит комфортно удерживать акции компании долгосрочно.
❗️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
@particular_trader
После значительного удара медведей по всем компаниям нефтегазовой отрасли, ноябрь подарил некое оживление. Лукойлу удалось вернуть к себе внимание инвесторов и котировки продемонстрировали опережающий рост. Едва коснувшись уровня в 4000 рублей инвесторы, вместе с руководством начали скупать акции, что привело к росту выше 5000 рублей. А вот как закончился 3 квартал для финансовых показателей компании, узнаем далее.
В 3 квартале компании удалось показать выручку в 1,5 трлн рублей, что на 47,7% больше показателей второго квартала. На лицо улучшение конъюнктуры рынка. Однако, по сравнению с 2019 годов мы увидели падение на 25,4%. За девять месяцев вообще, падение реализации упало на 30,7%. Причинами для столь слабой динамики по-прежнему являются низкие цены на нефть и нефтепродукты, а также сокращение объемов розничной реализации нефтепродуктов.
Операционные расходы за отчетный период незначительно снизились. Но и стоимость переработки, за счет низких цен на нефть также снизилась почти на 34%. Убыток от курсовых разниц в третьем квартале усилил давление. Минус 27 млрд рублей ушло из чистой прибыли, которая по итогам 3 квартала снизилась на 73,4% до 50,9 млрд рублей. За 9 месяцев показатель итого хуже, компания получила убыток в 13,3 млрд рублей, против прибыли годом ранее.
Помимо внешних проблем на компанию обрушился удар оттуда, откуда не ждали. Новые налоги на сверхнизкую нефть напрямую затрагивают не только Татнефть, но и Лукойл, у которого есть достаточное количество месторождений попадающих под налоговую базу. Пока негативного эффекта на показателях мы не увидели, но в дальнейшем будут давить на рентабельность бизнеса.
💰На сегодняшний день руководство компании одобрило выплату дивидендов в размере 46 рублей на одну акцию, что соответствует скромным 0,9%. За девять месяцев всего заработано 137 рублей на дивиденды. Как я вышел на эту сумму, вы можете посмотреть из моей статьи «Лукойл - считаем дивиденды вместе». Следовательно, остаток 91 рубль. Это еще 1,8% доходности. Но остается еще 4 квартал. Какую итоговую выплату сделает руководство узнаем уже в следующем году. Мое мнение, что звание российского «дивидендного аристократа» компания не захочет терять и доплатит из нераспределённый прибыли.
Несмотря на слабую отчетность, а местами катастрофическую, Лукойл остается привлекательной инвестицией. Запаса прочности хватит пережить трудные времена, а запаса ликвидности для выплат своим акционерам. К дивидендам в следующем году могут подключиться и обратные выкупы акций, которые так любят акционеры. По крайней мере, я остаюсь ярым приверженцем компании. Мало того, что заправляюсь на ее АЗС, так еще и отлично докупился на 4000 рублей, что позволит комфортно удерживать акции компании долгосрочно.
❗️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
@particular_trader
Большой разбор компании Intel (INTC) Часть 1
Intel - американская компания, занимающаяся разработкой и производством микропроцессоров, чипсетов для пользовательских решений, искусственного интеллекта, дата-центров и интернета-вещей. Также работает в сфере облачных решений. Но все это вы сможете найти в википедии. Для обычного инвестора достаточно знать, что Intel одна из крупнейших IT компаний, которая производит компьютерные компоненты.
Главное определиться в целевыми клиентами и сегментами бизнеса. Они делятся на розничный канал в виде продаж комплектующих для ПК, с объемом в общей выручки в 54%. Вторым направлением служит производство комплектующих для дата-центров с долей в 46%. Основные надежды компания возлагает на рост корпоративного сегмента, на рынке которого она занимает доминирующее положение. Однако, в условиях коронакризиса финансовые показатели сегмента розничных продаж, получили поддержку со стороны покупателей ПК. С деятельностью компании худо-бедно разобрались.
Что касается финансовых показателей, то у компании все стабильно. Выручка за 9 месяцев 2020 года увеличилась на 11,8% до $57,9 млрд. Основной прирост идет в корпоративном, высокомаржинальном сегменте. В отчетном периоде операционные расходы сократились на 3,7%, что позволило нарастить чистую прибыль за период на 6,4% до $15 млрд. Динамика фин показателей не похожа на умирающий бизнес, не правда ли?
К тому же мультипликаторы прямо кричат о перепроданности акций. P/E в 8,9 и E/P в 11,2% одни из самых низких в секторе. P/B тоже на оптимальных значениях в 2,6. Из негативных моментов можно отметить увеличение чистого долга, как итог, увеличился NetDebt/EBITDA до 0,48x. Продажа бизнеса по производству чипов памяти NAND южнокорейской SK Hynix за $9 млрд, может помочь сократить обязательства.
Многие аналитики заявляют, что стабильные дивиденды Intel способны поддержать интерес инвесторов. Для американских инвесторов доходность в 2% может быть и может служить поддержкой, но для отечественных инвесторов удивить такой доходностью вряд ли получится. Я дивиденды компании не использую как фильтр для принятия решения. А вот реализуемый компанией регулярный обратный выкуп акций, позитивный фактор.
А вто что послужило поводом для такой негативной динамики акций последних месяцев, узнаем в продолжении разбора. Там же и подведем итоги...
@particular_trader
Intel - американская компания, занимающаяся разработкой и производством микропроцессоров, чипсетов для пользовательских решений, искусственного интеллекта, дата-центров и интернета-вещей. Также работает в сфере облачных решений. Но все это вы сможете найти в википедии. Для обычного инвестора достаточно знать, что Intel одна из крупнейших IT компаний, которая производит компьютерные компоненты.
Главное определиться в целевыми клиентами и сегментами бизнеса. Они делятся на розничный канал в виде продаж комплектующих для ПК, с объемом в общей выручки в 54%. Вторым направлением служит производство комплектующих для дата-центров с долей в 46%. Основные надежды компания возлагает на рост корпоративного сегмента, на рынке которого она занимает доминирующее положение. Однако, в условиях коронакризиса финансовые показатели сегмента розничных продаж, получили поддержку со стороны покупателей ПК. С деятельностью компании худо-бедно разобрались.
Что касается финансовых показателей, то у компании все стабильно. Выручка за 9 месяцев 2020 года увеличилась на 11,8% до $57,9 млрд. Основной прирост идет в корпоративном, высокомаржинальном сегменте. В отчетном периоде операционные расходы сократились на 3,7%, что позволило нарастить чистую прибыль за период на 6,4% до $15 млрд. Динамика фин показателей не похожа на умирающий бизнес, не правда ли?
К тому же мультипликаторы прямо кричат о перепроданности акций. P/E в 8,9 и E/P в 11,2% одни из самых низких в секторе. P/B тоже на оптимальных значениях в 2,6. Из негативных моментов можно отметить увеличение чистого долга, как итог, увеличился NetDebt/EBITDA до 0,48x. Продажа бизнеса по производству чипов памяти NAND южнокорейской SK Hynix за $9 млрд, может помочь сократить обязательства.
Многие аналитики заявляют, что стабильные дивиденды Intel способны поддержать интерес инвесторов. Для американских инвесторов доходность в 2% может быть и может служить поддержкой, но для отечественных инвесторов удивить такой доходностью вряд ли получится. Я дивиденды компании не использую как фильтр для принятия решения. А вот реализуемый компанией регулярный обратный выкуп акций, позитивный фактор.
А вто что послужило поводом для такой негативной динамики акций последних месяцев, узнаем в продолжении разбора. Там же и подведем итоги...
@particular_trader
Большой разбор компании Intel (INTC) Часть 2
Итак, в предыдущей части разбора мы проанализировали финансовые показатели компании, дивиденды и узнали, чем занимается компания Intel. А сейчас узнаете, с какими негативными моментами столкнулась компания в этом году.
🔻 Во-первых, это новость о переходе компании Apple на свои процессоры. Новость прогремела, как гром среди ясного неба. Все инвесторы ринулись продавать акции. А что по итогу? Доля продаж комплектующих для Apple варьируется в пределах 5% от общей выручки. К тому же, как заявили в Apple, переход произойдет полностью только в течение пары лет. У Intel есть время найти новые точки роста и сбыта своей продукции. Конкуренцию еще никто не отменял.
🔻 Во-вторых, во время презентации полугодового отчета, руководство Intel заявило о переносе сроков производства 7-нм процессоров на 2023 год. Это подрезало сук котировкам, которые свалились на уровень 2018 года. Сама по себе новость имеет негативный оттенок. Особенно для гиков, которые нацелены не только на рентабельность и маржинальность бизнеса, а больше на технологии. Да, Intel по внедрению новых технологий проигрывает тому же AMD с их скорым переходом на 5-нм процессоры. Однако, Intel не отказывается от производства новых процессоров, а только сдвигает срок.
В заключении и подводя итог всему разбору хочу сказать, что я не вижу ни одной причины для негативного отношения к компании. Как и у всех технологических гигантов, у Intel не так много апсайдов. Говорить, что технологическая гонка проиграна, тоже нельзя. У Intel отличная научная база, которая не раз заставляла скептиков пересматривать отношение к компании. Финансовые показатели стабильны, с восходящим вектором. А чрезмерное падение котировок были восприняты мной, как повод для добавления акций Intel в мой долгосрочный портфель США.
❗️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
@particular_trader
Итак, в предыдущей части разбора мы проанализировали финансовые показатели компании, дивиденды и узнали, чем занимается компания Intel. А сейчас узнаете, с какими негативными моментами столкнулась компания в этом году.
🔻 Во-первых, это новость о переходе компании Apple на свои процессоры. Новость прогремела, как гром среди ясного неба. Все инвесторы ринулись продавать акции. А что по итогу? Доля продаж комплектующих для Apple варьируется в пределах 5% от общей выручки. К тому же, как заявили в Apple, переход произойдет полностью только в течение пары лет. У Intel есть время найти новые точки роста и сбыта своей продукции. Конкуренцию еще никто не отменял.
🔻 Во-вторых, во время презентации полугодового отчета, руководство Intel заявило о переносе сроков производства 7-нм процессоров на 2023 год. Это подрезало сук котировкам, которые свалились на уровень 2018 года. Сама по себе новость имеет негативный оттенок. Особенно для гиков, которые нацелены не только на рентабельность и маржинальность бизнеса, а больше на технологии. Да, Intel по внедрению новых технологий проигрывает тому же AMD с их скорым переходом на 5-нм процессоры. Однако, Intel не отказывается от производства новых процессоров, а только сдвигает срок.
В заключении и подводя итог всему разбору хочу сказать, что я не вижу ни одной причины для негативного отношения к компании. Как и у всех технологических гигантов, у Intel не так много апсайдов. Говорить, что технологическая гонка проиграна, тоже нельзя. У Intel отличная научная база, которая не раз заставляла скептиков пересматривать отношение к компании. Финансовые показатели стабильны, с восходящим вектором. А чрезмерное падение котировок были восприняты мной, как повод для добавления акций Intel в мой долгосрочный портфель США.
❗️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
@particular_trader
Прямая линия с Газпромнефтью
Вчера состоялась онлайн конференция с заместителем генерального директора по экономике и финансам Газпромнефти Алексеем Янкевичем.
Алексей признал, что компании, как и всему нефтяному сектору сейчас не легко, да и вряд ли значительно полегчает в скором будущем. Однако, он заметил, что из нефтегаза Газпрамнефть является практически единственной компанией, которая показала чистую прибыль за 9 мес. Более того, удалось снизить операционные расходы на 2,5%, хотя у многих компаний из-за технической трудности приостановки добычи операционные расходы только увеличились.
В основном, как ответ на вызовы, брошенные пандемией, компания отвечает повышением эффективности и сокращением издержек. Однако, компании приходится жертвовать некоторыми инвестиционными проектами, что отражается в падении CAPEX за 3 кв. на ~25%. С другой стороны, в компании понимают, что спрос на нефть будет сокращаться, поэтому планируется снижение инвест. програм с 22-23 года за счет привлечения в проекты новых партнеров.
На вопрос о том, чего же ловить акционерам в компании Алексей ответил, что бонусы верхушки топ менеджмента компании привязаны к капитализации компании. Поэтому менеджмент стремиться к увеличению цены акций, что хорошо и для акционеров.
Отступать от дивидендных выплат компания не планирует, будет платить 50% от чистой прибыли 2 раза в год. О ежеквартальных дивидендах серьезно пока в компании не думали. Проводить обратный выкуп акций также не планируется, этому мешает маленький free-float компании.
Многие новостные источники вбросили новость, что по словам Алексея, Газпром вот-вот готов продать 5-6% акций, для увеличения free-float, что позволит компании попасть в индексы. Однако CFO Газпромнефти имел ввиду, что попадание в индексы может произойти, только если Газпром продаст часть своей доли в рынок, при этом дал понять, что Газпрому сейчас не до этого и подобная идея особо активно не обсуждается, а решаются другие вопросы. На вопросе про Buyback он подчеркнул, что увеличение free-float “не в наших силах”.
❗️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Вчера состоялась онлайн конференция с заместителем генерального директора по экономике и финансам Газпромнефти Алексеем Янкевичем.
Алексей признал, что компании, как и всему нефтяному сектору сейчас не легко, да и вряд ли значительно полегчает в скором будущем. Однако, он заметил, что из нефтегаза Газпрамнефть является практически единственной компанией, которая показала чистую прибыль за 9 мес. Более того, удалось снизить операционные расходы на 2,5%, хотя у многих компаний из-за технической трудности приостановки добычи операционные расходы только увеличились.
В основном, как ответ на вызовы, брошенные пандемией, компания отвечает повышением эффективности и сокращением издержек. Однако, компании приходится жертвовать некоторыми инвестиционными проектами, что отражается в падении CAPEX за 3 кв. на ~25%. С другой стороны, в компании понимают, что спрос на нефть будет сокращаться, поэтому планируется снижение инвест. програм с 22-23 года за счет привлечения в проекты новых партнеров.
На вопрос о том, чего же ловить акционерам в компании Алексей ответил, что бонусы верхушки топ менеджмента компании привязаны к капитализации компании. Поэтому менеджмент стремиться к увеличению цены акций, что хорошо и для акционеров.
Отступать от дивидендных выплат компания не планирует, будет платить 50% от чистой прибыли 2 раза в год. О ежеквартальных дивидендах серьезно пока в компании не думали. Проводить обратный выкуп акций также не планируется, этому мешает маленький free-float компании.
Многие новостные источники вбросили новость, что по словам Алексея, Газпром вот-вот готов продать 5-6% акций, для увеличения free-float, что позволит компании попасть в индексы. Однако CFO Газпромнефти имел ввиду, что попадание в индексы может произойти, только если Газпром продаст часть своей доли в рынок, при этом дал понять, что Газпрому сейчас не до этого и подобная идея особо активно не обсуждается, а решаются другие вопросы. На вопросе про Buyback он подчеркнул, что увеличение free-float “не в наших силах”.
❗️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Газпромнефть - уникальная компания. Даже будучи государственной, руководство супер лояльно к своим акционерам. Охотно делится информацией и вопросами, касающимися дальнейшей судьбы компании.
За 2020 год высоких дивидендов ждать не стоит. А вот за будущие периоды уже обозначена цифра в 50% от чистой прибыли. Вкупе с сокращением кап. затрат, акционеры смогут увидеть высокие дивиденды уже за первое полугодие 2021 года.
На вбросах в СМИ информации о продажах пакета акций, котировки Газпромнефти пробежались вверх до 330 рублей. После чего скорректировались снова на уровень в 320 рублей.
Будучи акционером компании следующие покупки я планирую вблизи уровня поддержки на 270 рублей. Однако, на эйфории всех рынков пока дорога туда нам не светит.
❗️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
@particular_trader
За 2020 год высоких дивидендов ждать не стоит. А вот за будущие периоды уже обозначена цифра в 50% от чистой прибыли. Вкупе с сокращением кап. затрат, акционеры смогут увидеть высокие дивиденды уже за первое полугодие 2021 года.
На вбросах в СМИ информации о продажах пакета акций, котировки Газпромнефти пробежались вверх до 330 рублей. После чего скорректировались снова на уровень в 320 рублей.
Будучи акционером компании следующие покупки я планирую вблизи уровня поддержки на 270 рублей. Однако, на эйфории всех рынков пока дорога туда нам не светит.
❗️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
@particular_trader