Фосагро - ожидаемо слабый отчет за 2024 год
Помните я регулярно затрагиваю тему цикличности в секторе удобрений? Так вот цены на них на споте активно восстанавливаются, что может стать отправной точкой для роста финансовых показателей компаний. Сегодня разбираем отчет компании Фосагро за полный 2024 год. Заодно прикинем перспективы отрасли.
Итак, выручка компании за отчетный период выросла на 15,3% до 507,7 млрд рублей. Такая динамика обусловлена ростом объемов производства и продаж фосфорных удобрений, а также восстановлением цен на них, о котором говорил выше. Так, средняя цена на MAP в 2024 году благодаря росту спроса подскочила с $517/т до $555/т, FOB, Балтика. В 4 квартале цена подросла до $582/т.
В конце 2024 года цены на азотные удобрения находились под давлением за счет окончания сезона в Латинской Америке и слабой сезонной активности в Европе. Однако доля азотных удобрений в производстве Фосагро едва превышает 20%. В случае коррекции цен на природный газ (основное сырье), спрос и цены могут также начать восстановление уже в 2025 году.
С расходной частью дела обстоят чуть хуже. За 2024 год себестоимость продаж выросла сразу на 24,7%, административные и коммерческие расходы на 28,8%. Все это привело к снижению операционной прибыли со 150 до 140 млрд рублей. А вот снижение убытка по курсовым разницам на 10 ярдов и налога на прибыль на 4, позволили вытянуть чистую прибыль до уровня 2023 года в 84,5 млрд рублей.
Фосагро все еще находится в стадии активных капвложений, связанных с реализацией крупных инвестиционных проектов. Это является краеугольным камнем в формировании свободного денежного потока. Тот, за 2024 году снизился на 58,7% до 29 млрд рублей. Такая динамика не стала для нас откровением, так как уже отражалась в отчете за 9 месяцев. Однако за ней надо бы последить, потому что именно она влияет на снижение дивидендных выплат.
За 2024 год акционеры получили лишь 429 рублей в качестве дивидендов или 7,3% доходности. Думаю, что за первый квартал 2025 году доходность не превысит 1%. Этому также поспособствует растущий долг. За год он вырос на 100 ярдов, приведя мультипликатор ND/EBITDA к уровню в 1,8x. Так что не назвал бы инвест-идею по Фосагро лучшей в 2025 году, но намек на разворот тренда присутствует.
❗️Не является инвестиционной рекомендацией
ИнвестТема
Помните я регулярно затрагиваю тему цикличности в секторе удобрений? Так вот цены на них на споте активно восстанавливаются, что может стать отправной точкой для роста финансовых показателей компаний. Сегодня разбираем отчет компании Фосагро за полный 2024 год. Заодно прикинем перспективы отрасли.
Итак, выручка компании за отчетный период выросла на 15,3% до 507,7 млрд рублей. Такая динамика обусловлена ростом объемов производства и продаж фосфорных удобрений, а также восстановлением цен на них, о котором говорил выше. Так, средняя цена на MAP в 2024 году благодаря росту спроса подскочила с $517/т до $555/т, FOB, Балтика. В 4 квартале цена подросла до $582/т.
В конце 2024 года цены на азотные удобрения находились под давлением за счет окончания сезона в Латинской Америке и слабой сезонной активности в Европе. Однако доля азотных удобрений в производстве Фосагро едва превышает 20%. В случае коррекции цен на природный газ (основное сырье), спрос и цены могут также начать восстановление уже в 2025 году.
С расходной частью дела обстоят чуть хуже. За 2024 год себестоимость продаж выросла сразу на 24,7%, административные и коммерческие расходы на 28,8%. Все это привело к снижению операционной прибыли со 150 до 140 млрд рублей. А вот снижение убытка по курсовым разницам на 10 ярдов и налога на прибыль на 4, позволили вытянуть чистую прибыль до уровня 2023 года в 84,5 млрд рублей.
Фосагро все еще находится в стадии активных капвложений, связанных с реализацией крупных инвестиционных проектов. Это является краеугольным камнем в формировании свободного денежного потока. Тот, за 2024 году снизился на 58,7% до 29 млрд рублей. Такая динамика не стала для нас откровением, так как уже отражалась в отчете за 9 месяцев. Однако за ней надо бы последить, потому что именно она влияет на снижение дивидендных выплат.
За 2024 год акционеры получили лишь 429 рублей в качестве дивидендов или 7,3% доходности. Думаю, что за первый квартал 2025 году доходность не превысит 1%. Этому также поспособствует растущий долг. За год он вырос на 100 ярдов, приведя мультипликатор ND/EBITDA к уровню в 1,8x. Так что не назвал бы инвест-идею по Фосагро лучшей в 2025 году, но намек на разворот тренда присутствует.
❗️Не является инвестиционной рекомендацией
ИнвестТема
Подборка интересных валютных облигаций
Ослабление рубля в конце ноября прошлого года в связи с введенными очередными санкциями на российский финансовый сектор, повысило планку «нормальности» курса. С тех пор рубль укрепился относительно американского доллара более чем на 18%. Произошло это по нескольким причинам: поступление валюты на внутренний рынок новыми путями, сезонное снижение импорта, налоговый период и последние геополитические новости.
Что будет с курсом дальше трудно предсказать – геополитика может менять свою траекторию непредсказуемо. Потенциальный наплыв зарубежных инвесторов (не только на фондовый рынок, вон уже говорят о возвращении Zara и Hyundai) принесет в страну валюту, что сыграет в пользу укрепления рубля. Снятие же санкций, хотя бы частичное, может привести к значительному росту импорта, что отрицательно скажется на курсе.
Если же отбросить геополитический вопрос, то последние данные по платежному балансу и текущее снижение цен на нефть дают основание полагать, что уровень текущего курса неустойчив и ослабление рубля – вполне вероятное событие. Неудивительно, что замещающие и квазивалютные облигации обратили на себя внимание российских инвесторов.
Согласно индексу доходности замещающих облигаций от Cbonds, средняя доходность сегодня составляет около 8,7% Если же мы смотрим на высоколиквидные выпуски самых надежных эмитентов, то рассчитывать можно скорее на 7-8% годовых. До 2022 года наши корпоративные еврооблигации инвестиционного уровня торговались с доходностью бумаг эмитентов такого же качества из Бразилии, Индонезии, Мексики. Сегодня облигации из этих стран предлагают доходность чуть выше 6%.
Таким образом основная идея при инвестировании в облигации российских эмитентов, номинированных в иностранной валюте – девальвация. Классическая теория говорит, что при прочих равных рубль должен слабеть хотя бы из-за разницы инфляции у нас, и у них. Так что на горизонте нескольких лет идея вполне рабочая. Ну и о возможности диверсификации портфеля не стоит забывать. Какие выпуски могут быть интересны?
Вот некоторые из них:
▪️СибурХ1P03 (USD, эффективная доходность 8,4%, погашение 02.08.2028)
▪️ГазКЗ-29Д (USD, эффективная доходность 8,0%, погашение 27.01.2029)
▪️Полюс Б1P4 (USD, эффективная доходность 7,3%, погашение 09.05.2029)
▪️НОВАТЭК1Р2 (USD, эффективная доходность 7,19%, погашение 19.05.2029)
❗Не является инвестиционной рекомендацией
ИнвестТема
Ослабление рубля в конце ноября прошлого года в связи с введенными очередными санкциями на российский финансовый сектор, повысило планку «нормальности» курса. С тех пор рубль укрепился относительно американского доллара более чем на 18%. Произошло это по нескольким причинам: поступление валюты на внутренний рынок новыми путями, сезонное снижение импорта, налоговый период и последние геополитические новости.
Что будет с курсом дальше трудно предсказать – геополитика может менять свою траекторию непредсказуемо. Потенциальный наплыв зарубежных инвесторов (не только на фондовый рынок, вон уже говорят о возвращении Zara и Hyundai) принесет в страну валюту, что сыграет в пользу укрепления рубля. Снятие же санкций, хотя бы частичное, может привести к значительному росту импорта, что отрицательно скажется на курсе.
Если же отбросить геополитический вопрос, то последние данные по платежному балансу и текущее снижение цен на нефть дают основание полагать, что уровень текущего курса неустойчив и ослабление рубля – вполне вероятное событие. Неудивительно, что замещающие и квазивалютные облигации обратили на себя внимание российских инвесторов.
Согласно индексу доходности замещающих облигаций от Cbonds, средняя доходность сегодня составляет около 8,7% Если же мы смотрим на высоколиквидные выпуски самых надежных эмитентов, то рассчитывать можно скорее на 7-8% годовых. До 2022 года наши корпоративные еврооблигации инвестиционного уровня торговались с доходностью бумаг эмитентов такого же качества из Бразилии, Индонезии, Мексики. Сегодня облигации из этих стран предлагают доходность чуть выше 6%.
Таким образом основная идея при инвестировании в облигации российских эмитентов, номинированных в иностранной валюте – девальвация. Классическая теория говорит, что при прочих равных рубль должен слабеть хотя бы из-за разницы инфляции у нас, и у них. Так что на горизонте нескольких лет идея вполне рабочая. Ну и о возможности диверсификации портфеля не стоит забывать. Какие выпуски могут быть интересны?
Вот некоторые из них:
▪️СибурХ1P03 (USD, эффективная доходность 8,4%, погашение 02.08.2028)
▪️ГазКЗ-29Д (USD, эффективная доходность 8,0%, погашение 27.01.2029)
▪️Полюс Б1P4 (USD, эффективная доходность 7,3%, погашение 09.05.2029)
▪️НОВАТЭК1Р2 (USD, эффективная доходность 7,19%, погашение 19.05.2029)
❗Не является инвестиционной рекомендацией
ИнвестТема
Новатэк на санкционном льду, рост прибыли Ренессанс Страхование вопреки рискам и инфляционная спираль
Фондовый рынок продолжает балансировать вблизи отметки в 3200 пунктов по индексу Мосбиржи, оставаясь в состоянии неопределенности перед новыми телефонными переговорами между президентами России и США. Такая динамика отражает сохраняющиеся геополитические риски, которые остаются ключевым фактором влияния на настроения участников рынка.
Согласно данным Росстата, недельный уровень инфляции увеличился с 10,11% до 10,19%. Это повышение свидетельствует о продолжающемся давлении на экономику. Однако стоит отметить, что Центробанк в своем последнем обзоре «О чем говорят тренды» подчеркнул, что текущая ДКП создает условия для постепенного замедления роста цен.
Ренессанс Страхование представил отчет по МСФО за 2024 год, сообщив об увеличении чистой прибыли на 7,8% до 11,1 млрд рублей. Страховой бизнес отработал ударными темпами, увеличив сборы премий почти на 40%, однако инвестиционный сегмент находился под давлением высокой ключевой ставки ЦБ.
Несмотря на эти вызовы, менеджмент компании предложил совету директоров рассмотреть возможность выплаты дивидендов в размере 6,4 рубля на акцию, что соответствует доходности 4,7%. При снижении ключевой ставки компания может значительно нарастить доходы от своего инвестпортфеля. Тем не менее, сроки начала цикла смягчения монетарной политики остаются неопределенными.
Совет директоров Новатэка утвердил финальные дивиденды за 2024 год в размере 46,65 рублей на акцию, что ориентирует на доходность 3,7%. Тем не менее, развитие компании столкнулось с серьезными вызовами, вызванными международной политической обстановкой.
Почти все проекты эмитента по экспорту газа, за исключением Ямал СПГ, оказались под санкциями, что существенно ограничивает возможности компании по расширению рынка сбыта продукции. Несмотря на наличие внушительной ресурсной базы, сложности возникают с заключением долгосрочных экспортных контрактов и фрахтом судов ледового класса, необходимых для транспортировки СПГ.
Данные о грузообороте наливных грузов в портах Азово-Черноморского бассейна за первые два месяца 2025 года показали сокращение объема на 5,2% до 23,7 млн тонн. Эта негативная тенденция для НМТП, который специализируется на перевалке нефти и нефтепродуктов. Рост капитальных затрат на строительство нового глубоководного терминала дополнительно увеличивает нагрузку на компанию, что ставит под сомнение возможность сохранения высоких уровней дивидендных выплат.
❗️Не является инвестиционной рекомендацией
ИнвестТема
Фондовый рынок продолжает балансировать вблизи отметки в 3200 пунктов по индексу Мосбиржи, оставаясь в состоянии неопределенности перед новыми телефонными переговорами между президентами России и США. Такая динамика отражает сохраняющиеся геополитические риски, которые остаются ключевым фактором влияния на настроения участников рынка.
Согласно данным Росстата, недельный уровень инфляции увеличился с 10,11% до 10,19%. Это повышение свидетельствует о продолжающемся давлении на экономику. Однако стоит отметить, что Центробанк в своем последнем обзоре «О чем говорят тренды» подчеркнул, что текущая ДКП создает условия для постепенного замедления роста цен.
Ренессанс Страхование представил отчет по МСФО за 2024 год, сообщив об увеличении чистой прибыли на 7,8% до 11,1 млрд рублей. Страховой бизнес отработал ударными темпами, увеличив сборы премий почти на 40%, однако инвестиционный сегмент находился под давлением высокой ключевой ставки ЦБ.
Несмотря на эти вызовы, менеджмент компании предложил совету директоров рассмотреть возможность выплаты дивидендов в размере 6,4 рубля на акцию, что соответствует доходности 4,7%. При снижении ключевой ставки компания может значительно нарастить доходы от своего инвестпортфеля. Тем не менее, сроки начала цикла смягчения монетарной политики остаются неопределенными.
Совет директоров Новатэка утвердил финальные дивиденды за 2024 год в размере 46,65 рублей на акцию, что ориентирует на доходность 3,7%. Тем не менее, развитие компании столкнулось с серьезными вызовами, вызванными международной политической обстановкой.
Почти все проекты эмитента по экспорту газа, за исключением Ямал СПГ, оказались под санкциями, что существенно ограничивает возможности компании по расширению рынка сбыта продукции. Несмотря на наличие внушительной ресурсной базы, сложности возникают с заключением долгосрочных экспортных контрактов и фрахтом судов ледового класса, необходимых для транспортировки СПГ.
Данные о грузообороте наливных грузов в портах Азово-Черноморского бассейна за первые два месяца 2025 года показали сокращение объема на 5,2% до 23,7 млн тонн. Эта негативная тенденция для НМТП, который специализируется на перевалке нефти и нефтепродуктов. Рост капитальных затрат на строительство нового глубоководного терминала дополнительно увеличивает нагрузку на компанию, что ставит под сомнение возможность сохранения высоких уровней дивидендных выплат.
❗️Не является инвестиционной рекомендацией
ИнвестТема
Как Делимобиль захватывает рынок каршеринга?
Все чаще на улицах различных городов можно встретить автомобили каршеринговых сервисов, что наглядно подтверждает растущую популярность этого вида транспорта среди горожан. Рассмотрим перспективы Делимобиля сквозь призму финансового отчета за 2024 год.
Итак, выручка увеличилась на 34% до 27,9 млрд рублей. В отчетном периоде компания расширила географию сервиса до 13 городов, что позволяет охватить почти четверть населения страны.
Основная причина повышения интереса к этому виду транспорта кроется в том, что цены на автомобили в последние годы росли гораздо быстрее уровня инфляции. В результате содержание личного транспортного средства стало менее выгодным для жителей мегаполисов. Каршеринг, напротив, предоставляет удобный и экономичный способ передвижения, особенно в условиях городской среды.
Давайте подробнее по цифрам. Показатель EBITDA сократился на 10% до 5,8 млрд рублей. Рентабельность по показателю EBITDA составила 21%, против 31% годом ранее. В отчётном периоде эмитент продолжил активно инвестировать в станции техобслуживания (СТО) и усовершенствование IT-платформы.
Особое внимание было уделено развитию сети собственных СТО. Площадь этих объектов была удвоена, что позволит компании эффективнее обслуживать растущий автопарк и сократить эксплуатационные расходы. В перспективе такие меры позволят не только оптимизировать издержки, но и предложить услуги третьим сторонам, открывая дополнительные источники дохода.
Таким образом, несмотря на временное снижение показателя EBITDA, компания закладывает фундамент для устойчивого роста и укрепления своей рыночной позиции в долгосрочной перспективе.
Менеджмент и акционеры в одной лодке - гендиректор Делимобиля Елена Бехтина верит в перспективы бизнеса компании и продолжает регулярно покупать акции на собственные средства.
Стоит отметить инициативу менеджмента, который предложил совету директоров рассмотреть программу buyback. Если эта опция будет реализована, она сможет как поддержать котировки акций, так и усилить мотивацию ключевых сотрудников компании, которые получат вознаграждение в виде выкупленных акций.
Делимобиль продолжает демонстрировать устойчивые высокие темпы роста, что отражает нарастающий интерес потребителей к услугам каршеринга. Всё большее число людей осознаёт удобство и экономичность этого формата передвижения, особенно в условиях современного города. Такая динамика указывает на значительные перспективы для дальнейшего развития компании.
❗️Не является инвестиционной рекомендацией
ИнвестТема
Все чаще на улицах различных городов можно встретить автомобили каршеринговых сервисов, что наглядно подтверждает растущую популярность этого вида транспорта среди горожан. Рассмотрим перспективы Делимобиля сквозь призму финансового отчета за 2024 год.
Итак, выручка увеличилась на 34% до 27,9 млрд рублей. В отчетном периоде компания расширила географию сервиса до 13 городов, что позволяет охватить почти четверть населения страны.
Основная причина повышения интереса к этому виду транспорта кроется в том, что цены на автомобили в последние годы росли гораздо быстрее уровня инфляции. В результате содержание личного транспортного средства стало менее выгодным для жителей мегаполисов. Каршеринг, напротив, предоставляет удобный и экономичный способ передвижения, особенно в условиях городской среды.
Давайте подробнее по цифрам. Показатель EBITDA сократился на 10% до 5,8 млрд рублей. Рентабельность по показателю EBITDA составила 21%, против 31% годом ранее. В отчётном периоде эмитент продолжил активно инвестировать в станции техобслуживания (СТО) и усовершенствование IT-платформы.
Особое внимание было уделено развитию сети собственных СТО. Площадь этих объектов была удвоена, что позволит компании эффективнее обслуживать растущий автопарк и сократить эксплуатационные расходы. В перспективе такие меры позволят не только оптимизировать издержки, но и предложить услуги третьим сторонам, открывая дополнительные источники дохода.
Таким образом, несмотря на временное снижение показателя EBITDA, компания закладывает фундамент для устойчивого роста и укрепления своей рыночной позиции в долгосрочной перспективе.
Менеджмент и акционеры в одной лодке - гендиректор Делимобиля Елена Бехтина верит в перспективы бизнеса компании и продолжает регулярно покупать акции на собственные средства.
Стоит отметить инициативу менеджмента, который предложил совету директоров рассмотреть программу buyback. Если эта опция будет реализована, она сможет как поддержать котировки акций, так и усилить мотивацию ключевых сотрудников компании, которые получат вознаграждение в виде выкупленных акций.
Делимобиль продолжает демонстрировать устойчивые высокие темпы роста, что отражает нарастающий интерес потребителей к услугам каршеринга. Всё большее число людей осознаёт удобство и экономичность этого формата передвижения, особенно в условиях современного города. Такая динамика указывает на значительные перспективы для дальнейшего развития компании.
❗️Не является инвестиционной рекомендацией
ИнвестТема
Новый вектор роста для Ренессанс страхование
Рост страхового рынка продолжает набирать обороты, и, согласно прогнозам ведущих рейтинговых агентств, эта тенденция сохранится в ближайшие годы. В этой связи будет крайне интересно посмотреть на результаты Ренессанс страхования за 2024 год, как одного из лидеров сектора.
Итак, суммарные страховые премии компании выросли за отчетный период на 37,5% до 169,8 млрд рублей. Основным драйвером этого успеха стало направление накопительного страхования жизни (НСЖ), где объем премий увеличился более чем вдвое. Такой результат подчеркивает успешность стратегии компании и высокий спрос на подобные продукты среди клиентов.
Полис НСЖ представляет собой своеобразную финансовую "копилку": клиент делает регулярные взносы на протяжении нескольких лет, одновременно получая защиту своей жизни. Для страховых компаний такие полисы становятся долгосрочным источником инвестиций, позволяющим эффективно управлять средствами и получать стабильный доход.
Сегмент автострахования остается важным направлением деятельности компании, демонстрируя устойчивый двузначный рост благодаря высокому спросу на автомобили в прошлом году. Этому способствовали сразу несколько факторов: эффект отложенного спроса, а также опасения потребителей относительно возможного повышения цен.
Основной доход любой страховой компании генерируется её инвестиционным портфелем. Благодаря грамотному управлению бизнесом, а также успешным сделкам M&A, эмитент в отчётном периоде увеличил портфель на 29% до 235 млрд рублей.
Необходимо подчеркнуть, что по мере снижения ключевой ставки портфель будет показывать значительный рост доходов на фоне переоценки облигаций, на которые приходится 60% активов.
По итогам минувшего года компания увеличила чистую прибыль на 7,8%, до 11,1 млрд рублей. Отличные результаты позволили руководству компании рекомендовать совету директоров направить на выплату дивидендов 6,4 рубля на акцию, что ориентирует на доходность 4,7%. Во время конференц-звонка менеджмент подтвердил намерение продолжать следовать дивидендной политике, гарантирующей выплату акционерам не менее 50% от чистой прибыли.
Стоит отметить, что с начала года компания пересматривает структуру своего инвестиционного портфеля, увеличивая долю среднесрочных облигаций и акций. Учитывая рост индексов RGBI и Мосбиржи, эта стратегия уже приносит свои плоды.
Ренессанс Страхование радует нас сильными результатами и станет бенефициаром снижения ключевой ставки ЦБ, что в будущем может оказать поддержку котировкам акций.
❗️Не является инвестиционной рекомендацией
ИнвестТема
Рост страхового рынка продолжает набирать обороты, и, согласно прогнозам ведущих рейтинговых агентств, эта тенденция сохранится в ближайшие годы. В этой связи будет крайне интересно посмотреть на результаты Ренессанс страхования за 2024 год, как одного из лидеров сектора.
Итак, суммарные страховые премии компании выросли за отчетный период на 37,5% до 169,8 млрд рублей. Основным драйвером этого успеха стало направление накопительного страхования жизни (НСЖ), где объем премий увеличился более чем вдвое. Такой результат подчеркивает успешность стратегии компании и высокий спрос на подобные продукты среди клиентов.
Полис НСЖ представляет собой своеобразную финансовую "копилку": клиент делает регулярные взносы на протяжении нескольких лет, одновременно получая защиту своей жизни. Для страховых компаний такие полисы становятся долгосрочным источником инвестиций, позволяющим эффективно управлять средствами и получать стабильный доход.
Сегмент автострахования остается важным направлением деятельности компании, демонстрируя устойчивый двузначный рост благодаря высокому спросу на автомобили в прошлом году. Этому способствовали сразу несколько факторов: эффект отложенного спроса, а также опасения потребителей относительно возможного повышения цен.
Основной доход любой страховой компании генерируется её инвестиционным портфелем. Благодаря грамотному управлению бизнесом, а также успешным сделкам M&A, эмитент в отчётном периоде увеличил портфель на 29% до 235 млрд рублей.
Необходимо подчеркнуть, что по мере снижения ключевой ставки портфель будет показывать значительный рост доходов на фоне переоценки облигаций, на которые приходится 60% активов.
По итогам минувшего года компания увеличила чистую прибыль на 7,8%, до 11,1 млрд рублей. Отличные результаты позволили руководству компании рекомендовать совету директоров направить на выплату дивидендов 6,4 рубля на акцию, что ориентирует на доходность 4,7%. Во время конференц-звонка менеджмент подтвердил намерение продолжать следовать дивидендной политике, гарантирующей выплату акционерам не менее 50% от чистой прибыли.
Стоит отметить, что с начала года компания пересматривает структуру своего инвестиционного портфеля, увеличивая долю среднесрочных облигаций и акций. Учитывая рост индексов RGBI и Мосбиржи, эта стратегия уже приносит свои плоды.
Ренессанс Страхование радует нас сильными результатами и станет бенефициаром снижения ключевой ставки ЦБ, что в будущем может оказать поддержку котировкам акций.
❗️Не является инвестиционной рекомендацией
ИнвестТема
Иногда, чтобы принять правильное инвестиционное решение не достаточно одного лишь разбора отчета компании. Порой приходится делать нечто большее…
За спиной 8500 километров, 6 часовых поясов, 30 градусов перепада температуры и я на месте друзья. Я в Якутии!!! На производственных комплексах и месторождениях горнорудной компании Селигдар в Алданском районе Республики Саха (Якутия).
Сегодня побываю на ЗИФ «Рябиновый», строящемся «Хвойном», который даст прирост порядка 35% к производству золота. А вечером встречусь с генеральным директором компании, чтобы задать вопросы. Обо всем сниму подробное видео, но уже по приезду. Работаем!
ИнвестТема
За спиной 8500 километров, 6 часовых поясов, 30 градусов перепада температуры и я на месте друзья. Я в Якутии!!! На производственных комплексах и месторождениях горнорудной компании Селигдар в Алданском районе Республики Саха (Якутия).
Сегодня побываю на ЗИФ «Рябиновый», строящемся «Хвойном», который даст прирост порядка 35% к производству золота. А вечером встречусь с генеральным директором компании, чтобы задать вопросы. Обо всем сниму подробное видео, но уже по приезду. Работаем!
ИнвестТема
Подошла к концу рабочая командировка в Якутию. Завтра мы с вами снова ворвемся в бой с рынком, и уже утром порадую вас интересной статьей. А пока хотел бы поделиться каналами моих коллег, с которыми вместе посетили рудники Селигдара.
📌Мурад Агаев - один из «Вредных инвесторов». Бешеная харизма и отсутствие страха на рынке - это то, что его выделяет. Рад, что часто встречаемся с ним на ивентах. А еще он ведет свой канал Russian Magellan.
📌 Юрий Козлов - ну моего друга вы знаете. Классно, что удалось посестить Якутию вместе. Настоящий профессионал своего дела. Его канал Инвестируй или проиграешь.
📌Мурад Агаев - один из «Вредных инвесторов». Бешеная харизма и отсутствие страха на рынке - это то, что его выделяет. Рад, что часто встречаемся с ним на ивентах. А еще он ведет свой канал Russian Magellan.
📌 Юрий Козлов - ну моего друга вы знаете. Классно, что удалось посестить Якутию вместе. Настоящий профессионал своего дела. Его канал Инвестируй или проиграешь.
Банк Санкт-Петербург - ловушка для инвесторов?
Сегодня у меня на столе отчетность компании, обыкновенные акции которой c 2021 года показали рост на момент написания статьи в 560% (без учета дивидендов). Поди еще поищи на нашем рынке такие идеи. Так сколько может продолжаться бычий тренд и есть ли вообще фундаментал у этого феномена? Давайте смотреть свежую отчетность.
Итак, выручка банка за полный 2024 год увеличилась на 26,5% до 94,4 млрд руб. Чистый процентный доход вырос до 38,8% до 70,6 млрд. Комиссионный доход снизился на 7% и составил 11,6 млрд. Чистая прибыль вышла на уровень в 50,8 млрд, увеличившись на 7,3% к прошлому году.
Как можем заметить, основные деньги банк делает на процентных доходах. Высокая ставка ЦБ позволила увеличить чистую процентную маржу до 7%. Стоит отметить, что в прошлом году была высокая база по чистой прибыли из-за роспуска 6 млрд резервов. Тем не менее мультипликатор P/E равен 3,5. Даже для российского рынка это значение ниже среднего, поэтому несмотря на кратный рост последних лет, банк все еще остается недооцененным.
Однако давайте взглянем на перспективы. Банк СПб получил поддержку после введения первых санкционных пакетов, когда весь первый эшелон банков начал терять обороты, а через «питерский банк» продолжались расчеты. Далее и он попал в санкционные клещи, так что сейчас стоит рассчитывать на одинаковые условия, но даже они позволяют банку зарабатывать.
Да, эта история все еще остается сильной. Рентабельность капитала 27,1% за 3,5 P/E – выглядит интересно, но в будущем скорее всего увидим снижение ROE. До 2022 года Банк Санкт-Петербург ориентировался на ROE в размере 17%, что также является хорошим показателем. Сокращение ROE может проходить вместе с ростом капитала, в итоге получим картину со стагнирующей чистой прибылью.
По итогам 2025 года мы можем получить прибыль в районе 55-60 млрд рублей, но скорее всего аналогичные цифры будут и в 26-27 годах. Поэтому как дивидендная, стабильная бумага – акции БСП остаются интересными, но история кратного роста уже затухает. В течение нескольких лет есть вероятность увидеть существенную коррекцию бумаг, которой можно будет воспользоваться для набора позиции.
❗️Не является инвестиционной рекомендацией
ИнвестТема
Сегодня у меня на столе отчетность компании, обыкновенные акции которой c 2021 года показали рост на момент написания статьи в 560% (без учета дивидендов). Поди еще поищи на нашем рынке такие идеи. Так сколько может продолжаться бычий тренд и есть ли вообще фундаментал у этого феномена? Давайте смотреть свежую отчетность.
Итак, выручка банка за полный 2024 год увеличилась на 26,5% до 94,4 млрд руб. Чистый процентный доход вырос до 38,8% до 70,6 млрд. Комиссионный доход снизился на 7% и составил 11,6 млрд. Чистая прибыль вышла на уровень в 50,8 млрд, увеличившись на 7,3% к прошлому году.
Как можем заметить, основные деньги банк делает на процентных доходах. Высокая ставка ЦБ позволила увеличить чистую процентную маржу до 7%. Стоит отметить, что в прошлом году была высокая база по чистой прибыли из-за роспуска 6 млрд резервов. Тем не менее мультипликатор P/E равен 3,5. Даже для российского рынка это значение ниже среднего, поэтому несмотря на кратный рост последних лет, банк все еще остается недооцененным.
Однако давайте взглянем на перспективы. Банк СПб получил поддержку после введения первых санкционных пакетов, когда весь первый эшелон банков начал терять обороты, а через «питерский банк» продолжались расчеты. Далее и он попал в санкционные клещи, так что сейчас стоит рассчитывать на одинаковые условия, но даже они позволяют банку зарабатывать.
Да, эта история все еще остается сильной. Рентабельность капитала 27,1% за 3,5 P/E – выглядит интересно, но в будущем скорее всего увидим снижение ROE. До 2022 года Банк Санкт-Петербург ориентировался на ROE в размере 17%, что также является хорошим показателем. Сокращение ROE может проходить вместе с ростом капитала, в итоге получим картину со стагнирующей чистой прибылью.
По итогам 2025 года мы можем получить прибыль в районе 55-60 млрд рублей, но скорее всего аналогичные цифры будут и в 26-27 годах. Поэтому как дивидендная, стабильная бумага – акции БСП остаются интересными, но история кратного роста уже затухает. В течение нескольких лет есть вероятность увидеть существенную коррекцию бумаг, которой можно будет воспользоваться для набора позиции.
❗️Не является инвестиционной рекомендацией
ИнвестТема
Мечел воспрянул духом, инфляция снижается, а рубль на волнах экспирации
Рынок акций консолидируется в районе 3200 пунктов по индексу Мосбиржи в ожидании оглашения итогов заседания Центробанка. Уже завтра в 13:30 регулятор озвучит своё решение по ключевой ставке, а спустя полтора часа проведёт пресс-конференцию.
Росстат опубликовал свежие данные по недельной инфляции, согласно которым показатель снизился до 0,06% с прежних 0,11%. Стабилизация объясняется укреплением рубля и умеренным потребительским спросом, что помогает удерживать цены от резкого роста. В свете этой динамики Центробанк, вероятно, пересмотрит свою позицию и на завтрашнем заседании может смягчить тон заявлений, исключив вероятность повышения ключевой ставки на будущих заседаниях.
Одним из лидеров рынка в среду стал Мечел благодаря новостям о планах правительства выделить субсидии в размере 100 млрд рублей для поддержки угольной промышленности. Эта отрасль переживает непростые времена из-за транспортных ограничений и падения экспортных цен на уголь.
Новые меры включают субсидирование процентных ставок по кредитам, а также предоставление отсрочек по страховым взносам и налогам. Несмотря на такие позитивные сигналы, стоит учитывать, что отношение чистого долга к EBITDA у Мечела составляет 4,6x, что делает эти бумаги скорее инструментом для краткосрочных спекуляций, нежели для стратегических вложений.
Совет директоров Фосагро рекомендовал финальные дивиденды за 2024 год в размере 171 руб. на акцию, что ориентирует на доходность 2,6%. Чтобы успеть получить выплаты, инвесторам нужно приобрести бумаги до 6 июня включительно. Гендиректор компании Михаил Рыбников также заявил, что в этом году планируется увеличение производства удобрений на 6% до уровня 12,5 млн тонн.
На валютном рынке наблюдается ослабление рубля против основных конкурентов. Вероятно, спекулянты закрывают позиции во фьючерсах, так как сегодня квартальная экспирация. Однако на горизонте уже виднеются новые факторы поддержки: на следующей неделе начинается налоговый период, который традиционно оказывает временную поддержку национальной валюте.
Сегодня Т-Технологии и ММК представят рынку свои финансовые итоги за 2024 год. Инвесторы ожидают от банка положительных сюрпризов и оптимистичных прогнозов на текущий год, тогда как в отношении сталевара рынок готовится к реализации самого пессимистичного сценария.
❗️Не является инвестиционной рекомендацией
ИнвестТема
Рынок акций консолидируется в районе 3200 пунктов по индексу Мосбиржи в ожидании оглашения итогов заседания Центробанка. Уже завтра в 13:30 регулятор озвучит своё решение по ключевой ставке, а спустя полтора часа проведёт пресс-конференцию.
Росстат опубликовал свежие данные по недельной инфляции, согласно которым показатель снизился до 0,06% с прежних 0,11%. Стабилизация объясняется укреплением рубля и умеренным потребительским спросом, что помогает удерживать цены от резкого роста. В свете этой динамики Центробанк, вероятно, пересмотрит свою позицию и на завтрашнем заседании может смягчить тон заявлений, исключив вероятность повышения ключевой ставки на будущих заседаниях.
Одним из лидеров рынка в среду стал Мечел благодаря новостям о планах правительства выделить субсидии в размере 100 млрд рублей для поддержки угольной промышленности. Эта отрасль переживает непростые времена из-за транспортных ограничений и падения экспортных цен на уголь.
Новые меры включают субсидирование процентных ставок по кредитам, а также предоставление отсрочек по страховым взносам и налогам. Несмотря на такие позитивные сигналы, стоит учитывать, что отношение чистого долга к EBITDA у Мечела составляет 4,6x, что делает эти бумаги скорее инструментом для краткосрочных спекуляций, нежели для стратегических вложений.
Совет директоров Фосагро рекомендовал финальные дивиденды за 2024 год в размере 171 руб. на акцию, что ориентирует на доходность 2,6%. Чтобы успеть получить выплаты, инвесторам нужно приобрести бумаги до 6 июня включительно. Гендиректор компании Михаил Рыбников также заявил, что в этом году планируется увеличение производства удобрений на 6% до уровня 12,5 млн тонн.
На валютном рынке наблюдается ослабление рубля против основных конкурентов. Вероятно, спекулянты закрывают позиции во фьючерсах, так как сегодня квартальная экспирация. Однако на горизонте уже виднеются новые факторы поддержки: на следующей неделе начинается налоговый период, который традиционно оказывает временную поддержку национальной валюте.
Сегодня Т-Технологии и ММК представят рынку свои финансовые итоги за 2024 год. Инвесторы ожидают от банка положительных сюрпризов и оптимистичных прогнозов на текущий год, тогда как в отношении сталевара рынок готовится к реализации самого пессимистичного сценария.
❗️Не является инвестиционной рекомендацией
ИнвестТема
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Я в Якутии / Золотые рудники Селигдара / Как добывают золото в России?
Далеко не всегда получается «пощупать» бизнес компании. В случае с Селигдаром мне это удалось. Я отправился в Якутию на месторождения компании. Изучил технологию производства золота и сегодня обо всем подробно расскажу в видео. Ссылки уже готовы👇
YouTube | VK Видео | Rutube | Дзен
Тайминги:
0:00 Введение и цель поездки
1:30 Лабораторный комплекс
2:59 Методы переработки руды
4:34 ЗИФ Рябиновый
7:03 ЗИФ Хвойный
8:44 Заключение и планы
☕️ Заваривайте чаёк, готовьте печеньки и мы начинаем! Лайк тоже не забудьте прожать под видео!
Далеко не всегда получается «пощупать» бизнес компании. В случае с Селигдаром мне это удалось. Я отправился в Якутию на месторождения компании. Изучил технологию производства золота и сегодня обо всем подробно расскажу в видео. Ссылки уже готовы👇
YouTube | VK Видео | Rutube | Дзен
Тайминги:
0:00 Введение и цель поездки
1:30 Лабораторный комплекс
2:59 Методы переработки руды
4:34 ЗИФ Рябиновый
7:03 ЗИФ Хвойный
8:44 Заключение и планы
☕️ Заваривайте чаёк, готовьте печеньки и мы начинаем! Лайк тоже не забудьте прожать под видео!
Вклады со ставкой до 21% годовых
В период повышенной ставки ЦБ, идея удержания части средств на депозитах может стать подспорьем для инвесторов. Главное - выбрать надежный и желательно системно значимый банк для этого.
Вклад со ставкой в 21% можно открыть в Т-Банке всего за минуту, а пополнить - за пару кликов в приложении. При этом вы всегда можете пополнить депозит со своей карты в любом банке через СБП до 30 млн без комиссии. Это очень удобно и быстро!
Гибкие параметры настройки вклада, возможность выбора даже небольшого срока, получение выплат каждый месяц и удобство снятия денег в любом банкомате, делают выбор очевидным. А за безопасность средств также не стоит волноваться: все вклады до 1,4 млн будут застрахованы.
Я и сам продолжаю держать на вкладе в Т-Банке часть средств, так как более консервативные инвестиции позволяют снизить общерыночный риск, а в моменте дать повышенную доходность.
👉🏻 Переходите по ссылке, оформляйте вклад в Т-Банке и зарабатывайте на накоплениях
А если вы еще не клиент банка, советую оформить карту Black уже сейчас: ее привезут на следующий день.
Реклама. АО «Т-Банк», ИНН 7710140679, лицензия ЦБ РФ № 2673, Erid: 2W5zFGaFUoi
В период повышенной ставки ЦБ, идея удержания части средств на депозитах может стать подспорьем для инвесторов. Главное - выбрать надежный и желательно системно значимый банк для этого.
Вклад со ставкой в 21% можно открыть в Т-Банке всего за минуту, а пополнить - за пару кликов в приложении. При этом вы всегда можете пополнить депозит со своей карты в любом банке через СБП до 30 млн без комиссии. Это очень удобно и быстро!
Гибкие параметры настройки вклада, возможность выбора даже небольшого срока, получение выплат каждый месяц и удобство снятия денег в любом банкомате, делают выбор очевидным. А за безопасность средств также не стоит волноваться: все вклады до 1,4 млн будут застрахованы.
Я и сам продолжаю держать на вкладе в Т-Банке часть средств, так как более консервативные инвестиции позволяют снизить общерыночный риск, а в моменте дать повышенную доходность.
👉🏻 Переходите по ссылке, оформляйте вклад в Т-Банке и зарабатывайте на накоплениях
А если вы еще не клиент банка, советую оформить карту Black уже сейчас: ее привезут на следующий день.
Реклама. АО «Т-Банк», ИНН 7710140679, лицензия ЦБ РФ № 2673, Erid: 2W5zFGaFUoi