Финансовые рынки как ключевые для России.

Что бы ни было дальше с санкциями, нам нужны всё более сильные и развитые внутренние финансовые рынки. Про это и пишу в колонке (отметьте восхитительную картинку в начале, с телефонами!)

https://econs.online/articles/opinions/finansovye-rynki-pod-sanktsiyami/

#Sanctions #Consumer #PersonalFinance #Growth

Про инфляцию и последствия для Европы.

Если кратко - я не политолог, и именно поэтому не верю, что единая сплоченная Европа как-то пострадает от повышенного роста цен:

https://tv.rbc.ru/archive/chez/6245de362ae5960667f1a25f

#Sanctions #Inflation

Медианные прогнозы, те самые, которые неточны.

Поскольку коллеги просят выложить наши взгляды на макро России в 2022, я без подробностей, но сообщу результат по модели. У нас сценарный анализ, то есть на медианные значения смотреть не так полезно, но получилось следующее по данным на конец марта 2022:

ВВП = -10% (год к году)
Инфляция = 20%
Ставка = 20% (на конец года)
Реальные зарплаты = -10%
Безработица = 8% (на пике)
Курс = 110 (в среднем по году)

Наверное, по ставке и курсу у меня наименее точные оценки - тут многое будет зависеть от желания граждан покупать валюту после снятия основных ограничений. Как видите, мы похожи на медиану в опросе аналитиков для Банка России:

https://cbr.ru/statistics/ddkp/mo_br/

Моя основная логика, и почему я буду пересматривать прогнозы после 2 квартала - что перестройка всё больше похожа на 1992-1994, а не на другие кризисные периоды, и поэтому может оказаться значительно более сложной, чем отдельный 2009 год. Поэтому та же безработица может подняться и существенно выше.

Буду очень рад, если бизнес справится и все эти прогнозы будут слишком пессимистичными.

Upd. Проверил, реальная зарплата по модели даже хуже, -14%.

#MacroForecasts #Sanctions

Записали симпатичное видео!

В четверг, 7 апреля в 17:00, в рамках проекта «СКОЛКОВО. На связи» я напомню, как доллар и ставки мировых банков влияют на нашу жизнь, что будет с сырьевыми рынками и рабочими местами. Плюс поговорим про отличие нынешней ситуации от Великой депрессии. Для удобного просмотра — регистрируйтесь по ссылке в канале Школы управления СКОЛКОВО.

#MacroForecasts #Sanctions

А теперь - машины.

Данные российского рынка по продажам легковых машин в марте - примерно -63% (минус почти 2/3!).

В контексте других рынков - похоже на максимальное падение (см. ниже). И логистика, и уход брендов нас подкосили.

Это снова про ухудшение деловой активности у нас на глазах.

#MacroForecasts #Sanctions

Поговорили про продажи использованных товаров на Яндекс.Маркете:

https://tv.rbc.ru/archive/chez/624dce5b2ae5960667f1a32f

Кратко - отличная же инициатива, чем больше пространство для использования б/у вещей, тем более экологичным и экономичным будет россиянин.

#Sanctions #SecondHand #Climate

Банк России внимательно смотрит за экономикой.

Ура для бизнеса, резкое снижение ключевой ставки. Новое число 17% - в этот раз было чуть больше месяца со ставкой 20%. При "инфляции издержек", которая всё равно будет высокой из-за перестройки цепочек и логистики, высокая ставка может не победить рост цен - а стабилизация валютного рынка в целом произошла. Так что финансовая стабильность уже не под угрозой.

#Sanctions #MonetaryPolicy

Выступление на Ясинской конференции.

Коллеги хорошо просуммировали ожидания по инфляции, которые сложились у нескольких аналитиков, и которые мы вчера обсудили на конференции ВШЭ:

https://econs.online/articles/ekonomika/inflyatsiya-v-rossii-uravnenie-s-semyu-neizvestnymi/

Кратко - попробуй оцени инфляцию, когда такая перестройка цепочек вокруг творится.

#Sanctions #MacroForecasts

Будет ли меняться отношение к доллару в расчётах, международных резервах и активах?

Вопрос в заголовке довольно остро встаёт перед многими управляющий активами, бизнесами и простыми экономистами. Будет ли каким-то образом меняться структура мировой финансовой системы из-за того, что европейские и американские партнёры заморозили российские активы, обещали их не отдавать, и дальше история может быть не только про Россию?

Авторы новой колонки (2022) считают, что речь пойдёт про смену всей финансовой архитектуры. Раз уж МВФ (см. https://yangx.top/olegshibanov/858) считает контроль капитала нормальным методом работы с накоплением внешнего долга, а также с перетоками спекулятивных средств, то и мировая финансовая система может перестроиться так:

1) резервов будет меньше,
2) долларов в них тоже,
3) регуляторы будут использовать меры контроля капитала, примерно как Банк России, при внешних шоках.

Это сделает новую финансовую систему гораздо более разобщённой, чем сейчас. Насколько это опасно? В данный момент это совершенно непонятно. Будет ли полезнее развивать платежи в региональных валютах, или использовать юань? Время покажет.

#Sanctions #Reserves

Крипто: шаги к де-анонимизации...когда это возможно.

Несколько изданий про крипту упомянули, что Tornado Cash (сервис по перемешиванию транзакций с криптовалютами) начинает активнее сотрудничать с антиотмывом денег и ограничением доступа для санкционных лиц. Но история оказалась чуть другой: на деле, эти ограничения коснутся не людей, потому что очень непросто их сразу распознать в криптомире, а уже попавших под санкции кошельков.

Это звучит разумно. Как рассказывал один из создателей сервиса Tornado Cash Роман Семёнов, поймать нарушителя за руку без KYC ("know your client = знай своего клиента") невозможно, а подобные сервисы внутри экосистемы биткоина или этериума технически не существуют. А вот ограничить уже названные и введённые в систему кошельки "выделенных людей" от использования сервиса вполне реально.

Но издалека кажется, что путь до KYC стал ещё короче, и когда-то вся крипта под воздействием регуляторов её может пройти. Покупка биткоина по паспорту едва ли звучит как идеология крипты...

#Crypto #Sanctions

Немного про экономику, ручное управление и инвестиции с Harvard Business Review Russia:

https://hbr-russia.ru/video/ekonomist-oleg-shibanov-ob-investitsiyakh-i-gosregulirovanii-tsen/

Текст будет позже :)

#Sanctions #FinLiteracy #MacroForecasts