▪️Никакой больше нефти.

Правительство Норвегии переименовывает нынешнее Министерство нефти и энергетики в Министерство энергетики с января следующего года, т.к. "стремится продвигать все источники энергии в процессе энергетического перехода".

Особенно иронично это звучит от крупнейшего после России производителя нефти в Европе – примерно 1700 тыс. баррелей в день по результатам прошлого года.

Кстати, СМИ еще сообщают о недавнем переименовании Минэнерго Саудовской Аравии, но это не совсем так. Из названия министерства правда убрали слово "нефть", но в далеком 2016 году, когда переименовали практически все госучреждения в стране.

Норвежцам же "ископаемые" деньги счастья пока не принесли. По итогам прошлого года страна поставила в ЕС почти треть всего ископаемого топлива, но собственные тарифы на электроэнергию за год пришлось поднять в четыре раза, а единого мнения, что делать со сверхдоходами, так и не сложилось.

Всего за прошлый год правительство заработало больше $88 млрд на налогах на добычу, в три раза больше, чем в 2021-м, и дополнительно еще $50 млрд – на выдаче лицензий. Не очень понятно, куда пойдут эти деньги, т.к. разные группы интересов тянут бюджетное одеяло на себя: от зеленых с их энергопереходом до сторонников финансирования гуманитарных миссий.

▪️Экспорту СПГ с северных месторождений быть.

Госдума все же одобрила во втором чтении законопроект по поставкам на внешние рынки сжиженного природного газа с месторождений на суше севернее 67-го градуса северной широты.

Под поправки попадают сразу 36 месторождений "Роснефти" в Красноярском крае и Ямало-Ненецком автономном округе. Запасы газа оцениваются примерно в 3 трлн куб. м. При этом сейчас участки толком не используются, т.к. от единой системы они далеко, а подводить к ним новые линии газопроводов слишком затратно.

В качестве способа монетизации запасов довольно долго рассматривалось сжижение природного газа и последующая его отправка на экспорт, но до этого такие возможности были не у всех. Список компаний-экспортеров определяет правительство, которое опубликовало постановление еще в 2014 году.

В список вошли: "Газпром", "Газпром нефть", "Роснефть" и дочки НОВАТЭка. С тех пор к ним добавилась еще дочерняя структура "Газпрома". При этом фактически экспорт осуществляют всего два игрока – "Газпром и НОВАТЭК" – с трех площадок в стране.

Теперь к производителям СПГ может добавиться "Роснефть", если ей хватит сил диверсифицировать свой экспорт за счет СПГ, а также подвинуть с рынка "Газпром" и НОВАТЭК, которые до этого единственные имели право на поставки сжиженного природного газа на внешние рынки.

▪️"Сила Сибири-2" будет, но без сроков.

Сегодня в рамках визита Владимира Путина в КНР в очередной раз появилась информация про обсуждение строительства газопровода в Китай через Монголию. Президент заявил, что все стороны согласны с проектом газопровода, но никак точных сроков строительства не назвал.

История с новой веткой газопровода тянется уже третий год. Разговоры о строительстве начались в 2020 году, к следующему году определились с мощностью – 50 млрд кубометров природного газа в год. Осенью 2022 года появились и сроки, начало работ было нацелено на 2024 год, завершить строительство планировали к 2029 году. Правда, ни Москва, ни Пекин эти даты не подтвердили – информация исходила от премьер-министра Монголии.

С российской стороны дорабатывать договор и выходить на его подписание должен был "Газпром", глава которого, кстати, завтра на форуме в Пекине тоже должен быть. Но какого-то итогового и подтвержденного всеми сторонами заявления все еще нет.

При этом интерес к газу у КНР есть. Например, в этом году началась прокладка нитки "Д" из Туркменистана, так что выбор поставщиков теперь тоже в наличии, их у Пекина может быть как минимум два.

▪️"Газпром" рассчитывает заменить Европу Китаем.

По словам главы компании Алексея Миллера, в ближайшее время отправка природного газа по трубопроводам в КНР сравняется с объемами, которые "Газпром" отправлял в Евросоюз. По итогам января этого года Россия уже заняла первое место по поставкам, примерно 2,7 млрд кубометров в месяц. К концу лета, правда, позиции несколько ухудшились, но если считать вместе с СПГ, то лидерство все равно за Россией.

Трубопроводное голубое топливо пока идет только по "Силе Сибири", причем по итогам прошлого года суммарный объем вырос до 15,5 млрд кубометров. В российских планах он должен разогнаться до 22 млрд кубометров с выходом на 30 млрд к 2024 году. Максимальная мощность газопровода – 38 млрд кубометров в год.

Самые большие надежды, конечно, связывают с "Силой Сибири-2", которая потенциально может заменить "Северный поток-2", с пропускной способностью в 50 млрд против 55 млрд у "Северного потока". Правда, со сроками пока проблемы, и когда замена произойдет – неизвестно.

▪️Иран призывает к нефтяному эмбарго.

Только мы вспомнили 1974 год, как он снова стучится в двери. Сегодня в Саудовской Аравии проходит встреча представителей стран-членов Организации исламского сотрудничества, на которой особенно отметился министр иностранных дел Ирана, призвавший к "немедленному и полному эмбарго в отношении Израиля со стороны исламских стран, включая нефтяные санкции".

Пока возможность введения санкций со стороны арабских стран-экспортеров не кажется вероятной, но если их действительно введут, то распространятся они не только на Израиль, но и на всех выразивших ему поддержку, как в прошлый раз.

При этом предыдущее эмбарго в основном признают неэффективным, т.к. никаких реальных политических уступок арабские страны не получили, а сами ограничения на поставки нефти продержались меньше года. Правда, теперь на рынке есть как минимум два других крупных покупателя – Индия и Китай, так что эмбарго можно держать и дольше. Вдобавок у монархий залива есть крупные стабилизационные фонды, поэтому поддерживать ограничения они могут дольше и с меньшим ущербом для себя.

Кроме того, Иран может при сильном желании начать давить на рынок самостоятельно, например, мешать танкерам проходить Ормузский пролив. До откровенных атак, как во времена "Танкерных войн", вряд ли дойдет, но задержать поставки Тегерану вполне по силам.

Кстати, трейдеры как минимум забеспокоились на фоне эскалации конфликта, как максимум – поверили в угрозы: стоимость барреля Brent уже почти достигла $93 и останавливаться не спешит.

▪️"Транснефть" накачала 190 млрд рублей.

Компания сегодня опубликовала отчет за первые девять месяцев этого года. Если кратко – у монополиста экспортных поставок по трубопроводам все очень хорошо.

Чистая прибыль "Транснефти" по РСБУ составила 190,5 млрд рублей, в 4,2 раза больше по сравнению с аналогичным периодом в прошлом году. При этом выручка выросла совсем не много по сравнению с чистой прибылью – плюс 7,2% до 884 млрд рублей. Коммерческие расходы снизились в три раза, до 5,8 млрд рублей.

Кроме позитивного отчета, рынок ожидает еще и дробления акций компании – 100 к 1. Сейчас одна акция "Транснефти" стоит больше 148 тыс. рублей, все еще самый дорогой лот на Московской бирже.

▪️Exxon Mobil чуть не попала под санкции из-за российской нефти.

Звучит странно, но риски пострадать из-за price-cap на российскую нефть от G7 у компании действительно были. На прошлой неделе Минфин США ввел санкции в отношении зарегистрированной в ОАЭ компании Lumber Marine SA и турецкой Ice Pearl Navigation Corp с принадлежащими им танкерами SCF Primorye и Yasa Golden Bosphorus соответственно.

При этом турецкий танкер сейчас зафрахтован американской Exxon, чтобы разгрузить груз канадской нефти в Техасе. Судовладельцы же дали совсем разнонаправленные комментарии: якобы необходимую документацию от крупных лондонских страховщиков для перевозки грузов российского происхождения они получали, но российскую нефть не возят уже более года. Как одно сочетается с другим – неизвестно.

В любом случае, разрешение на разгрузку в США Exxon получила без проблем, что снова превращает угрозы американского Минфина покарать всех перевозчиков российской нефти, нарушающих ценовой потолок, в фикцию.

Price-cap – кому надо price-cap, всем остальным можно просто погрозить пальчиком, особенно если судно под санкциями разгружается в США. Да и вводить вторичные санкции в отношении собственного нефтяного гиганта дураков нет.

▪️Венесуэльская сделка состоялась.

Cлухи, появившиеся в начале недели, все же подтвердились: США ослабляют санкции в обмен на проведение президентских выборов с допуском запрещенных до этого оппозиционных кандидатов. На ближайшие полгода Каракас может экспортировать нефть без ограничений и через любые компании.

Дополнительно снят запрет на вторичную торговлю некоторыми суверенными облигациями Венесуэлы, а также долгами и акциями государственной нефтяной компании PDVSA.

При этом за полгода у страны в лучшем случае получится увеличить прибыль от нефтегазового сектора, если ограничения не введут обратно, но не уровень добычи. По результатам с начала года Венесуэла добывала в среднем 780 тыс. баррелей нефти в сутки, что выше прошлогодних 716 тыс. баррелей в сутки, но все еще намного ниже официально заявленной цели на 2024 год в 1,7 млн баррелей в сутки.

Пока аналитики предсказывают увеличение добычи на 100-200 тыс. баррелей в сутки, причем в перспективе пары лет и при условии возвращения инвестиций крупнейших мировых нефтекомпаний. Еще 100 тыс. баррелей могут добавить вложения со стороны Китая, но они под большим вопросом.

В любом случае, пока попытки США сбить высокие мировые цены на нефть можно назвать относительно успешными, но в перспективе венесуэльских объемов нефти пока слишком мало, чтобы серьезно повлиять на ситуацию. Без капитальных вложений нефтегазовая отрасль страны так и останется в крайне печальном состоянии.

▪️Рост поставок в Китай, совместное сотрудничество и СПГ.

Сегодня в Пекине проходит Российско-Китайский энергетический бизнес-форум, где отметились глава "Роснефти" Игорь Сечин и вице-премьер Александр Новак. Очевидная тема выступлений – энергетическое сотрудничество с КНР. Выбрали главное.

Игорь Сечин:

• В этом году экспорт российского газа в Китай обновит исторический максимум – будет поставлено более 30 млрд кубометров газа. Совпадает с недавним заявлением Алексея Миллера, тогда показатель обещали "добить" в 2024 году.

• В этом году объемы поставок нефти в КНР выросли на 25%, до 75 млн тонн. В сентябре, согласно китайской таможенной статистике, уже было на 23% больше, чем в прошлом году, так что охотно верим.

• Российские поставки нефти по нефтепроводу ВСТО гораздо безопаснее, чем танкерные перевозки через Ормузский пролив или Суэцкий канал.

• Россия нацелена на укрепление и углубление сотрудничества с китайской стороной по всей цепочке создания добавленной стоимости в энергетике и смежных областях, включая технологии, поставки оборудования и финансирование проектов.

Александр Новак:

• Экспорт энергетических товаров в КНР из России в этом году вырос на 17% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

• Россия ожидает увидеть Китай в качестве партнера при разработке перспективных углеводородных месторождений, в том числе на территории третьих стран.

• Первая линия "Арктик СПГ 2" будет запущена до конца 2023 года, отгрузки СПГ начнутся в начале 2024 года. Сейчас Россия занимает четвертое место в списке мировых экспортеров, но для увеличения поставок в Китай ресурсов хватит.

▪️Пакистан настроился на российскую нефть.

На этот раз поставки углеводородов должны перейти на долгосрочные контракты, до этого поставка 100 тыс. баррелей называлась "тестовой". Первая партия должна прийти в страну уже в декабре, закупки проводит Pakistan Refinery Limited, на 63% принадлежащая государственной Pakistan State Oil, так что можно сказать, что интерес проявлен именно с государственной стороны. Объемы и цены не названы, но они должны быть как минимум больше тестовой партии.

При этом без руки Пекина в сделке опять не обошлось: PRL дополнительно подписала соглашение с китайской "Объединенной энергетической группой", которая должна инвестировать порядка $1,5 млрд в расширение перерабатывающих мощностей пакистанцев.

Так что теоретически российская нефть очень даже пригодится, если появятся возможности ее переработать. В любом случае, больших объемов Исламабаду не нужно – хватит примерно 20 млн баррелей в год.

▪️Газа в КНР пойдет больше, но пока без "Силы Сибири-2".

Алексей Миллер сегодня тоже активно делает заявления из Китая: "Газпром" и китайская CNPC подписали соглашение о дополнительных поставках по "Силе Сибири". Объемов не раскрывают, но Игорь Сечин сегодня говорил о росте суммарных поставок до 30 млрд кубометров – видимо, с учетом СПГ. По изначальным планам, в Китай должно было отправиться 22 млрд кубометров природного газа.

В "Газпроме" в целом верят в азиатский газовый рынок. С 2016 по 2022 годы спрос на голубое топливо в Китае вырос почти в два раза – до 370 млрд кубометров. При этом, по прогнозам аналитиков, в горизонте до 2040 года потребление газа в КНР увеличится еще почти в два раза.

Дополнительно "Газпром" и CNPC обсуждают еще проект "Союз Восток", который станет продолжением перспективного газопровода "Сила Сибири 2", но по нему тоже нет ни сроков, ни даже намеков на начало стройки.

С другой стороны, сейчас национальному чемпиону новые экспортные проекты очень нужны. Когда их закладывали в планы, Миллер мог рассчитывать на экспорт в Европу. Сейчас его нет, да и перспективы на возвращение минимальные. Так что или дальше продавливать "Силу Сибири 2", или все же заниматься внутренним рынком.

▪️США собрались пополнить стратегический резерв, но есть нюанс.

Вашингтон надеется закупить 6 млн баррелей сырой нефти для поставки в стратегический нефтяной резерв в декабре и январе. Все бы ничего, но есть проблема: национальное Минэнерго надеется подписать контракты на покупку нефти по $79 за баррель или меньше.

C одной стороны, здравый смысл возобладал после весенней попытки купить сырую нефть не дороже $70. С другой стороны, сейчас фьючерсы на Brent торгуются дороже $93 за баррель, на американский сорт WTI – почти по $90. Скидывать $10 вряд ли кто-то захочет, а сильное падение цен совсем маловероятно, пока не уладится ситуация на Ближнем Востоке, т.к. сейчас именно она оказывает наибольшее влияние. Ослабление санкций на Венесуэлу рынок даже не заметил.

При этом сам стратегический резерв сейчас полупустой. Прошлогодняя распродажа 180 млн баррелей сильно его опустошила, но администрация Байдена все равно рассчитывает использовать его для стабилизации цен на мировом рынке. Верится, откровенно говоря, с трудом.

▪️Севморпуть не довез миллион.

Альтернативный Суэцкому каналу маршрут поставок нефти в Азию в этом году был в фокусе внимания, но реальные результаты оказались все же скромнее ожиданий. Оптимистичные прогнозы, при благоприятной ледовой обстановке, обещали отправить 2,5 млн баррелей, на деле получилось только 1,5 млн, примерно 0,3% от суммарной российской нефтедобычи.

Больше всех поставила "Газпром Нефть" – сразу 10 партий из 14, которые прошли навигацию. Год назад компания отправила только одну. Еще по две отгрузили "Роснефть" и ЛУКОЙЛ.

При этом сейчас у танкеров получилось выиграть время по сравнению с маршрутом через Суэцкий канал. Среднее время пути танкера из Мурманска до портов разгрузки в КНР составило от 23 до 35 дней, из Приморска в Ленинградской области – от 33 до 38 дней. Через Суэц судно идет около 45 дней, плюс необходимо отдельно оплачивать проход.

В целом результатам можно только порадоваться, хотя желаемых объемов достичь пока не удалось. Во-первых, танкеры из Мурманска идут независимым маршрутом и не застрянут, например, в датских проливах из-за отсутствия западной страховки. Во-вторых, Севморпуть будет развиваться в зависимости от объемов транзита, поэтому перевозки нефти сейчас выглядят инвестицией в будущее.

▪️Запрет на экспорт может распространиться на авиакеросин.

Вопрос с производством зимнего дизеля перекинулся на авиационное топливо. Пока в рамках гипотетической подготовки к обеспечению внутреннего рынка подходящим для холодного сезона топливом предложено рассмотреть вариант с ограничением экспорта авиакеросина, который используют мелкие НПЗ для смешивания с дизелем. Пока только "теоретически", но перед ограничениями на экспорт топлива в сентябре вопрос тоже обсуждался только гипотетически.

С начала года по конец лета в России произвели порядка 7,5 млн тонн авиационного топлива, примерно 1,1 млн экспортировали. Больше всех в поставках на внешние рынки отметился НОВАТЭК, который производит топливо на своем комплексе в порту Усть-Луга.

Судя по всему, в правительстве все еще не удовлетворены положением дел на топливном рынке. Сдержать цены на АЗС в на уровне 21 сентября не удалось, у Минсельхоза проблемы с обеспечением аграриев дизелем.

Если в кабмине не решат, что российский рынок достаточно насытился зимним дизелем, то авиакеросин рискует повторить участь бензина и межсезонного дизеля.

▪️Германию подвела торговля российским СПГ.

У Security Energy For Europe, ранее известной как Gazprom Germania, возникли проблемы с индийскими покупателями. В 2018 году еще дочка "Газпрома" подписала с индийской Gail контракт на ежегодные поставки сжиженного природного газа с ямальских месторождений. Договор долгосрочный – 20 лет с объемами на €2 млрд в год.

Весной прошлого года Gazprom Germania перестала существовать, т.к. российская сторона из участия в компании вышла, а ее долю отдали Федеральному сетевому агентству ФРГ, которое должно было дальше приватизировать ее, но пока как-то не срослось. Индийскую сторону пертурбации с названиями не волновали, покупатели логично требовали свой СПГ.

Правительство России разрешило НОВАТЭКу сжиженный газ поставлять, но до Gail он доходил не всегда, т.к. часть газа осталась в ФРГ для поддержания энергобаланса.

При этом отказаться от не самой выгодной отгрузки газа Германия не может, неустойка по контракту составит €10 млрд. Платить придется именно ФРГ, т.к. "Газпрома" в составе компании больше нет. А если он вдруг выиграет международный арбитраж и вернется, то прибылью придется еще и делиться. И торговать тяжко, и выкинуть нет возможности.

▪️США подсаживаются на нефтяную иглу.

Только не по потреблению, как можно было бы ожидать, а по экспортным доходам. По данным за январь-август этого года, сырая нефть заняла первое место как по объемам, так и по доходам от поставок на внешние рынки среди всех товаров, отправленных на экспорт из США. Судя по тому, что котировки Brent остаются на уровне около $93 за баррель, ситуация может сохраниться как минимум до конца года.

В первом полугодии 2023 Вашингтон отправлял на внешние рынки в среднем 3,99 млн баррелей в сутки, что является рекордным показателем с 2015 года, когда отменили запрет на экспорт черного золота вне Канады. В первом полугодии 2023 года отгрузки выросли до 650 тыс. баррелей в сутки, что на 19% больше по сравнению с первой половиной 2022 года.

Только в августе стоимость отгрузок нефти из США превысила $10,3 млрд, что приблизительно равно 6% от общего экспорта в денежном объеме. С точки зрения тоннажа доля нефти также была самой высокой – 24%, за ней расположились СПГ и бензин.

Больше всего закупались в ЕС – 1,75 млн баррелей в сутки, в основном Нидерланды и Великобритания. В Азии, которая приобретала примерно 1,68 млн баррелей в сутки, больше всего отгрузили в КНР и Южную Корею.

Правда, несмотря на рост поставок, США все равно импортирует больше нефти, чем экспортирует. Парадокс связан со спецификой местных НПЗ, которые заточены на переработку тяжелой высокосернистой нефти, в то время как внутри страны добывают легкие сорта с низким содержанием серы.

В полку стран-бензоколонок прибыло.

▪️Севморпуть вывезет за счет нефтегаза.

Минвостокразвития начинает корректировать планы перевозок по СМП, но транзит нефти и СПГ все равно занимает в нем ключевое место. Изначально рассчитывали на рост перевозок с 34 млн до 150 млн тонн к 2030 году, но теперь министерство оперирует сразу тремя сценариями:

В базовой версии предполагается, что два наиболее перспективных грузоотправителя – "Роснефть" со своим проектом "Восток Ойл" и НОВАТЭК с "Арктик СПГ", "Арктик СПГ-2" и "Обским СПГ" – будут отгружать энергоресурсы согласно своим изначальным планам, при этом без проблем с инфраструктурой и свободными ледоколами. В этом случае грузопоток по Севморпути в следующем году должен достичь 74 млн тонн, к 2030 году – 224 млн тонн и добавить еще 6 тонн к 2035 году. По итогам 75% от всего грузопотока будет приходиться на нефть и СПГ. Ключевое место займет "Роснефть", которая уже в следующем году должна отгрузить 30 млн тонн нефти, а через шесть лет – уже по 100 млн тонн в год.

В оптимистичном сценарии транзит по Севморпути к следующему году разгонится до 81 млн тонн, к 2030 году перевезут 244 млн тонн, к 2035 году – 288 млн тонн. В таком прогнозе ключевую роль должен сыграть НОВАТЭК, плюс добавившиеся угольщики с Сырадайского месторождения и Таймырского угольного бассейна. При этом в прогнозе учтен приостановленный проект "Газпрома" по производству СПГ на Штокмановском месторождении в Баренцевом море, что странно.

Самый консервативный сценарий предполагает, что НОВАТЭК из-за санкций приостановит реализацию части СПГ-проектов, а сроки запуска того же "Восток Ойл" сдвинутся вправо. В такой ситуации грузопоток в 2030 году составит 117 млн тонн и 131 млн тонн к 2035 году. Наиболее вероятно выглядит промежуточный результат между базовым и консервативным сценарием, т.к. танкеров усиленного ледового класса для вывоза нефти с "Восток Ойла" банально не хватит – к весне 2025 года будет готово максимум три судна.

▪️Катар продавил долгосрочные контракты с Европой.

Государственная QatarEnergy подписала договор с итальянской Eni об отправке из Катара в Италию до 1 млн СПГ ежегодно, поставки начнутся с 2026 года, срок контракта – 27 лет. В сумме с предыдущими соглашениями с катарцами Италия теперь закрывает примерно 10% от своих потребностей в газе.

Самое интересное, что отказаться от углеродного топлива в ЕС должны к 2050 году, так что катарцам удалось продавить свои условия, причем на целых три года вперед. Осенью QatarEnergy подписала контракт на 27 лет с нидерландской Shell и с французской TotalEnergies, с каждой по 3,5 млн тонн СПГ в год. Летом аналогичный договор на 4 млн тонн сжиженного природного газа в год заключила китайская государственная CNPC, кроме нее, с катарцами договорилась Sinopec, но еще в 2022 году.

В целом можно сказать, что Катару удалось не только дожать компании из Европы, которые долго не хотели заключать пролонгированные контракты, т.к. неустойки в договорах прописаны значительные, но и отодвинуть американских и австралийских поставщиков СПГ. Если с первыми особых проблем не было, то репутация вторых пострадала из-за затянувшейся истории с забастовками. При этом европейские энергокомпании пошли на риск в надежде, что планы отказа от углеводородной энергетики к 2050 году пересмотрят. Шансов реально исполнить их немного, а внезапно остаться без топлива никто не хочет.

▪️Сланцевые ушел на поглощение.

Американская сланцевая индустрия все же привлекла крупных покупателей – сегодня Chevron приобрела Hess, своего конкурента по нефтедобыче в Штатах, за $53 млрд. Это уже второе крупное слияние в США за октябрь, до этого ExxonMobil приобрела Pioneer Natural Resources за приблизительно $60 млрд.

Аналитики считают, что сланцевая нефть сейчас привлекает повышенное внимание не из-за рентабельности, сланцевая лихорадка все же прошла, а из-за необходимости консолидировать внутренний рынок нефти в США, чтобы противостоять регулярному влиянию на цены из-за сокращения предложения со стороны ОПЕК, в основном Саудовской Аравии. Независимые игроки, хоть и не такие крупные, ослабляют влияние крупных мейджоров на рынке. Чем меньше игроков, тем более предсказуем рынок.

Согласно прогнозам, все более-менее значимые сланцевые активы будут раскуплены в перспективе ближайших 5-10 лет. Вдобавок у Hess действительно было что купить – более 11 миллиардов баррелей нефти и газа на участках в Гайане, где Hess принадлежат 30% акций консорциума под руководством Exxon, который сейчас добывает 380 тыс. баррелей в день.

▪️Не шантаж, а предложение – болгарские депутаты требуют у ЛУКОЙЛА €750 млн.

Ничего личного, всего лишь бизнес пополнение бюджета или предложение, от которого нельзя отказаться. Парламентарии всего лишь предлагают честную сделку – откатить свое собственное предложение по поводу запрета использования российской нефти на НПЗ в Бургасе в обмен на пару платежей: €250 млн в виде налогов в бюджет и еще €500 млн – в Фонд энергетической безопасности. Если ЛУКОЙЛ откажется платить, то законопроект о запрете использования Urals обещают провести очень быстро.

Этот год для активов ЛУКОЙЛа в Болгарии в целом выдался очень сложным.  В апреле компании выписали штраф в €87,5 млн за доминирующее положение на рынке. Дочерние структуры компании якобы не предоставляли другим нефтепереработчикам доступ к своим мощностям и активно выживали их с рынка системой скидок на топливо. Дальше – больше, летом ЛУКОЙЛ потерял концессию на нефтеналивной терминал "Росенец" рядом с портом Бургаса, который как раз обеспечивал НПЗ российской нефтью.

Теперь же страна перешла к откровенному шантажу компании. Скорее всего, в правительстве доступно объяснили депутатам, что политические очки политическими очками, а экономика от таких решений пострадает. Площадка полностью заточена на поставки сырья из России, при этом генерирует порядка 9% ВВП Болгарии и обеспечивает топливом большую часть страны. Не будет нефти – не очень понятно, на чем НПЗ будет работать. Так что теперь идею хотят откатить, а заодно и заработать на ЛУКОЙЛе. Посмотрим, согласится ли компания платить, но пока сумма выглядит абсолютно неадекватной.

▪️Налоги тянут реализацию топлива в убыток.

Российские нефтекомпании жалуются на высокую долю налогов в стоимости топлива, что делает его выпуск и продажу нерентабельными. Согласно отдельным заявлениям, в сентябре налоги составили больше 77% от розничной цены на Аи-92 и дизельное топливо, причем без учета транспортировки. Некоторые компании работают буквально в минус – с учетом НДС, акцизов, НДПИ и НДД нефтяники отдают налогами 110% от цены реализации Аи-92 и 102% от цены дизеля.

В отрасли проблемой считают то, что с 2018 года постепенно сокращается экспортная пошлина на нефть, которая снижала цены на внутреннем рынке, что косвенно позволяло НПЗ покупать сырье дешевле.

Чтобы частично компенсировать потерю возможности покупать нефть дешевле, правительство ввело обратный акциз на нефть и топливный демпфер, выплаты которых финансируются за счет повышения НДПИ на нефть, что превращает налоговые процессы в замкнутый круг.

С другой стороны, Минфин считает маржу нефтепереработки положительной, а денежные потоки из бюджета в отрасль сохраняются. Посмотрим, чем закончится очередной раунд борьбы между министерством и нефтяниками, но последние нашли хорошую болевую точку, учитывая текущее внимание к топливному рынку.