#ЕстьМнение
Российский рынок окончательно растерял рост от «Трамп-ралли». Индекс Мосбиржи снижался до 2545 пунктов — минимума с начала ноября. Почему это происходит и где потенциальное дно? #Небрехня пообщалась с экспертами.
Иван Ефанов, аналитик «Цифра брокер»:
В первую очередь, это связано с возрастающими геополитическими рисками, в последние дни новостные ленты всё чаще пестрят не самыми позитивными заголовками. Сейчас всё завязано на геополитической повестке, рынок игнорирует хорошие отчетности компаний, акции не переоцениваются несмотря на сильное ослабление рубля.
Скорее всего, такая ситуация будет сохраняться до конца года. Плюс на прошлой неделе вышли данные по инфляции, которая ускорилась в годовом выражении до 8,59% с 8,43%, что вновь даёт повод говорить о повышении ключевой ставки на ближайшем заседании.
Сейчас мы видим, что на этом негативе, индекс Мосбиржи закрыл гэп, который образовался в среду 6 ноября, после результатов выборов в США и вернулся в зону поддержки 2500–2566 п. В ближайший месяц может быть повышенная волатильность, рынок сейчас остро реагирует на любые политические новости, как на положительные, так и на отрицательные.
Полагаем, что индекс Мосбиржи до конца года продолжит боковое движение в диапазоне 2420–2800 п., но перед этим может обновить сентябрьские минимумы.
Александр Шепелев, эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций»:
Российский рынок оказался под давлением трех факторов — резкого геополитического обострения, новых санкционных вызовов и устойчивости сигналов, говорящих в пользу повышения ключевой ставки ЦБ на декабрьском заседании. В то же время в текущей динамике рынка видится много эмоций, и при улучшении сигналов отскок индекса Мосбиржи к 2700 п. может быть стремительным.
Локально поддержкой выступает уровень 2500 п. по индексу Мосбиржи.
При отсутствии выраженных положительных драйверов нас, вероятнее всего, ждет боковик с редкими попытками пробиться выше 2600 п. При ухудшении внешних сигналов или более жесткой риторике регулятора дальнейший спуск индекса ниже исключать нельзя, следующим «выступом», за который можно будет зацепиться, будет зона 2410–2420 п. @nebrexnya
Российский рынок окончательно растерял рост от «Трамп-ралли». Индекс Мосбиржи снижался до 2545 пунктов — минимума с начала ноября. Почему это происходит и где потенциальное дно? #Небрехня пообщалась с экспертами.
Иван Ефанов, аналитик «Цифра брокер»:
В первую очередь, это связано с возрастающими геополитическими рисками, в последние дни новостные ленты всё чаще пестрят не самыми позитивными заголовками. Сейчас всё завязано на геополитической повестке, рынок игнорирует хорошие отчетности компаний, акции не переоцениваются несмотря на сильное ослабление рубля.
Скорее всего, такая ситуация будет сохраняться до конца года. Плюс на прошлой неделе вышли данные по инфляции, которая ускорилась в годовом выражении до 8,59% с 8,43%, что вновь даёт повод говорить о повышении ключевой ставки на ближайшем заседании.
Сейчас мы видим, что на этом негативе, индекс Мосбиржи закрыл гэп, который образовался в среду 6 ноября, после результатов выборов в США и вернулся в зону поддержки 2500–2566 п. В ближайший месяц может быть повышенная волатильность, рынок сейчас остро реагирует на любые политические новости, как на положительные, так и на отрицательные.
Полагаем, что индекс Мосбиржи до конца года продолжит боковое движение в диапазоне 2420–2800 п., но перед этим может обновить сентябрьские минимумы.
Александр Шепелев, эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций»:
Российский рынок оказался под давлением трех факторов — резкого геополитического обострения, новых санкционных вызовов и устойчивости сигналов, говорящих в пользу повышения ключевой ставки ЦБ на декабрьском заседании. В то же время в текущей динамике рынка видится много эмоций, и при улучшении сигналов отскок индекса Мосбиржи к 2700 п. может быть стремительным.
Локально поддержкой выступает уровень 2500 п. по индексу Мосбиржи.
При отсутствии выраженных положительных драйверов нас, вероятнее всего, ждет боковик с редкими попытками пробиться выше 2600 п. При ухудшении внешних сигналов или более жесткой риторике регулятора дальнейший спуск индекса ниже исключать нельзя, следующим «выступом», за который можно будет зацепиться, будет зона 2410–2420 п. @nebrexnya
Спикер Совфеда Валентина Матвиенко начала переживать за девелоперов. «Не буду нагнетать страхов, но есть определённые тревоги», — заявила Матвиенко по поводу состояния отрасли.
Наиболее острая проблема у коммерческих застройщиков, набравших кредитов с плавающей ставкой. Теперь они испытывают закономерные проблемы с долгом. В зоне риска — около тысячи ТЦ.
Но под угрозой и сектор жилой застройки. Девелоперы привлекают кредиты для продолжения строительства, потому что покупатели свои деньги сейчас отдают банкам на эскроу-счета.
Ставки выросли, спрос упал, недвижка не продается, а по долгам платить надо. Выглядит как идеальный шторм. И у государства денег нет, чтобы поддержать рынок.
В 2025 году мы вполне можем увидеть серию банкротств девелоперов. Пузырь, у котором многократно писала #Небрехня, начинает сдуваться. Или лопаться, пока не разобрать.
@nebrexnya
Наиболее острая проблема у коммерческих застройщиков, набравших кредитов с плавающей ставкой. Теперь они испытывают закономерные проблемы с долгом. В зоне риска — около тысячи ТЦ.
Но под угрозой и сектор жилой застройки. Девелоперы привлекают кредиты для продолжения строительства, потому что покупатели свои деньги сейчас отдают банкам на эскроу-счета.
Ставки выросли, спрос упал, недвижка не продается, а по долгам платить надо. Выглядит как идеальный шторм. И у государства денег нет, чтобы поддержать рынок.
В 2025 году мы вполне можем увидеть серию банкротств девелоперов. Пузырь, у котором многократно писала #Небрехня, начинает сдуваться. Или лопаться, пока не разобрать.
@nebrexnya
#ЕстьМнение
ЦБ в этом году планирует завершить ряд мер поддержки российской банковской индустрии. По мнению регулятора, они выполнили свою антикризисную роль. Насколько правдивы утверждения Центробанка относительно исчерпания этих мер? #Небрехня пообщалась с экспертами.
Юрий Беликов, управляющий директор рейтингового агентства Эксперт РА:
Те меры поддержки, которые не планируется продлевать, действительно уже не актуальны. В частности, это меры, действовавшие в отношении рисков, принимаемых на оказавшихся под санкциями объекты, когда включение в санкционные списки еще носило избирательный характер, тогда как сейчас оно близко к сплошному. При этом концентрация рисков банков на крупнейших в экономике корпорациях остается очень высокой, в связи с чем продлевается действие различных компенсаторных механизмов, как возможность уменьшения расчетных показателей концентрации за счет хороших гарантий и поручительств.
Относительно завершения действия послаблений, позволявших не ухудшать оценку качества обслуживания долга из-за санкций: с первого проявления этих шоков прошло значительное время, и, если предприятие не адаптировалось к изменившимся реалиям, значит, его финансовое состояние и потенциал обслуживания долгов действительно слабы, и поблажки в резервировании требований к нему не имеют смысла.
В части кредитных рейтингов действительно произошло замещение рейтингов международных агентств рейтингами национальных агентств. Этот процесс был запущен давно и к настоящему времени завершен. Зависимости каких-либо рынков от рейтингов большой тройки международных рейтинговых агентств нет.
В описанном контексте (длительного и практически сплошного воздействия санкций) я не вижу объективных причин продлевать ограничения на раскрытие информации кредитными организациями. Новых санкционных рисков, к которым наши рынки имели бы высокую чувствительность, полноценное раскрытие информации уже не генерирует. Эта мера больше вредит внутренним инвесторам и оценщикам рисков, чем защищает подсанкционные или потенциально подсанкционные объекты от какого-то внешнего влияния. @nebrexnya
ЦБ в этом году планирует завершить ряд мер поддержки российской банковской индустрии. По мнению регулятора, они выполнили свою антикризисную роль. Насколько правдивы утверждения Центробанка относительно исчерпания этих мер? #Небрехня пообщалась с экспертами.
Юрий Беликов, управляющий директор рейтингового агентства Эксперт РА:
Те меры поддержки, которые не планируется продлевать, действительно уже не актуальны. В частности, это меры, действовавшие в отношении рисков, принимаемых на оказавшихся под санкциями объекты, когда включение в санкционные списки еще носило избирательный характер, тогда как сейчас оно близко к сплошному. При этом концентрация рисков банков на крупнейших в экономике корпорациях остается очень высокой, в связи с чем продлевается действие различных компенсаторных механизмов, как возможность уменьшения расчетных показателей концентрации за счет хороших гарантий и поручительств.
Относительно завершения действия послаблений, позволявших не ухудшать оценку качества обслуживания долга из-за санкций: с первого проявления этих шоков прошло значительное время, и, если предприятие не адаптировалось к изменившимся реалиям, значит, его финансовое состояние и потенциал обслуживания долгов действительно слабы, и поблажки в резервировании требований к нему не имеют смысла.
В части кредитных рейтингов действительно произошло замещение рейтингов международных агентств рейтингами национальных агентств. Этот процесс был запущен давно и к настоящему времени завершен. Зависимости каких-либо рынков от рейтингов большой тройки международных рейтинговых агентств нет.
В описанном контексте (длительного и практически сплошного воздействия санкций) я не вижу объективных причин продлевать ограничения на раскрытие информации кредитными организациями. Новых санкционных рисков, к которым наши рынки имели бы высокую чувствительность, полноценное раскрытие информации уже не генерирует. Эта мера больше вредит внутренним инвесторам и оценщикам рисков, чем защищает подсанкционные или потенциально подсанкционные объекты от какого-то внешнего влияния. @nebrexnya
#ЕстьМнение
В следующем году в РФ могут запустить страхование денег на электронных кошельках по аналогии с депозитами, на 1,4 млн рублей. ЦБ инициативу поддерживает. Значит ли это, что к операторам таких кошельков теперь будут предъявлять требования на уровне банков? #Небрехня пообщалась с экспертами.
Эльман Мехтиев, основатель сервиса «Кредчек»:
Не только случай отзыва лицензии у одного из крупнейших операторов электронных кошельков, но и само развитие цифровых технологий требует все большей защищенности средств физических лиц.
И если "кошельки" — удобная форма цифровизации платежей, то рано или поздно они могут стать источником социального недовольства, если по ним не ввести такую гарантию от государства.
При этом понятно, что как и в случае с той самой отозванной лицензией, гарантия может распространяться только на те кошельки, которые изначально известно кому принадлежат.
То есть в соответствии с 115-ФЗ была сделана "полная" идентификация "владельца" кошелька. @nebrexnya
В следующем году в РФ могут запустить страхование денег на электронных кошельках по аналогии с депозитами, на 1,4 млн рублей. ЦБ инициативу поддерживает. Значит ли это, что к операторам таких кошельков теперь будут предъявлять требования на уровне банков? #Небрехня пообщалась с экспертами.
Эльман Мехтиев, основатель сервиса «Кредчек»:
Не только случай отзыва лицензии у одного из крупнейших операторов электронных кошельков, но и само развитие цифровых технологий требует все большей защищенности средств физических лиц.
И если "кошельки" — удобная форма цифровизации платежей, то рано или поздно они могут стать источником социального недовольства, если по ним не ввести такую гарантию от государства.
При этом понятно, что как и в случае с той самой отозванной лицензией, гарантия может распространяться только на те кошельки, которые изначально известно кому принадлежат.
То есть в соответствии с 115-ФЗ была сделана "полная" идентификация "владельца" кошелька. @nebrexnya
#ЕстьМнение
По оценкам аналитиков, более 15 российских компаний в 2025 году могут провести первичное размещение акций. Найдется ли инвестор на такое количество IPO, учитывая, что рынок сейчас весьма спорный, а ставки по депозитам улетели в космос? #Небрехня пообщалась с экспертами.
Александр Шепелев, эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций»:
Инвестор всегда найдется, если предложение интересное. При снижении ставок большая доля ликвидности из депозитов и денежных фондов рынка направится на рынок акций, спрос на новые имена при восходящем рынке может быть высоким.
Потенциальные IPO могут провести представители разных отраслей экономики, для инвесторов это означает больше возможностей для диверсификации. @nebrexnya
По оценкам аналитиков, более 15 российских компаний в 2025 году могут провести первичное размещение акций. Найдется ли инвестор на такое количество IPO, учитывая, что рынок сейчас весьма спорный, а ставки по депозитам улетели в космос? #Небрехня пообщалась с экспертами.
Александр Шепелев, эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций»:
Инвестор всегда найдется, если предложение интересное. При снижении ставок большая доля ликвидности из депозитов и денежных фондов рынка направится на рынок акций, спрос на новые имена при восходящем рынке может быть высоким.
Потенциальные IPO могут провести представители разных отраслей экономики, для инвесторов это означает больше возможностей для диверсификации. @nebrexnya
#ЕстьМнение
"Самолет" валится еще на 3-4%. Очевидно, что рынок не верит в заверения об отсутствии проблем у компании. Негативную динамику подогревает общее снижение российского рынка. Где "дно" у "Самолета" и вообще у девелоперов? Можно ли в них инвестировать или еще надо подождать? #Небрехня пообщалась с экспертами.
Михаил Зельцер, эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций»:
Причина падения — очень высокая чувствительность бизнеса к стоимости фондирования и ипотечным продажам. Ставки ЦБ на исторических максимумах. Структура капитала застройщиков отличается высокой долей заемных средств, льготные программы завершены. Двойной удар по котировкам.
Фундаментальная оценка — 1800 руб., или +100% от текущих, но взгляд «нейтральный» на фоне долгоиграющего жесткого цикла ДКП, необходимости крупного рефинансирования и падения продаж.
Техническая картина в акциях Самолета пока слабая, тренды направлены вниз.
Локальные высокие отскоки выше 1000 руб. пока будут сменяться быстрыми проливами в трехзначную область цен, и вновь обратно.
О восстановлении, а не локальных отскоках, можно будет говорить лишь при появлении четких сигналов к послаблению ДКП ЦБ. По нашим оценкам, монетарный разворот возможен в конце I полугодия 2025 г. @nebrexnya
"Самолет" валится еще на 3-4%. Очевидно, что рынок не верит в заверения об отсутствии проблем у компании. Негативную динамику подогревает общее снижение российского рынка. Где "дно" у "Самолета" и вообще у девелоперов? Можно ли в них инвестировать или еще надо подождать? #Небрехня пообщалась с экспертами.
Михаил Зельцер, эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций»:
Причина падения — очень высокая чувствительность бизнеса к стоимости фондирования и ипотечным продажам. Ставки ЦБ на исторических максимумах. Структура капитала застройщиков отличается высокой долей заемных средств, льготные программы завершены. Двойной удар по котировкам.
Фундаментальная оценка — 1800 руб., или +100% от текущих, но взгляд «нейтральный» на фоне долгоиграющего жесткого цикла ДКП, необходимости крупного рефинансирования и падения продаж.
Техническая картина в акциях Самолета пока слабая, тренды направлены вниз.
Локальные высокие отскоки выше 1000 руб. пока будут сменяться быстрыми проливами в трехзначную область цен, и вновь обратно.
О восстановлении, а не локальных отскоках, можно будет говорить лишь при появлении четких сигналов к послаблению ДКП ЦБ. По нашим оценкам, монетарный разворот возможен в конце I полугодия 2025 г. @nebrexnya
#КонсенсусПрогнозНебрехни
#КлючеваяСтавка
Совет директоров ЦБ в последний раз в этом году рассмотрит вопрос о ключевой ставке. На заседании 20 декабря, возможно, будет поставлена точка в ее повышении. По мнению многих экспертов, ставка упирается в потолок. Но есть ли предел для регулятора? #Небрехня пообщалась с аналитиками.
Часть 1.
Илья Федоров, главный экономист «БКС Мир инвестиций»:
Ожидаем повышение ключевой ставки до 23%. Однако эффективность этого шага, на наш взгляд, минимальна. Кредитование населения уже сильно сократилось, в ипотеке остается только льготная часть. Портфель кредита наличным сократился по итогам октября. Выдачи в ноябре сокращаются примерно на треть к октябрю по всем кредитным продуктам. Корпоративный кредит снижается не так активно из-за возможности компаний кредитоваться на фоне пока еще сохраняющейся высокой выручки. Также компании предпочитают или не могут заводить валютную выручку и финансируют рублевые обязательства за счет кредита.
На наш взгляд, применение регуляторных мер было бы более точечно и эффективно в части ограничения корпоративного кредитования. Регулятор движется в этом направлении, однако процесс идет не так быстро, как бы этого хотелось. А пока инфляция высокая, инфляционные ожидания продолжают расти и Банк России продолжает повышать ставку.
Ожидаем снижение ключевой ставки до 13% к концу следующего года на фоне замедления экономического роста до околонулевых значений из-за сокращений кредитного импульса и сбалансированного бюджета следующего года. Инфляция замедлится до 5,2% на фоне замедления экономической активности. При этом рост тарифов и достаточно высокие сбережения населения будут значимыми проинфляционными факторами, мешающими быстрому достижению цели Банка России по инфляции.
Ованес Оганисян, директор аналитического департамента «Цифра брокер»:
Ожидаем, что ставку оставят на уровне 21%. Считаем, что регулятор уже видит значительное замедление кредитования и даже падение в некоторых сегментах. @nebrexnya
#КлючеваяСтавка
Совет директоров ЦБ в последний раз в этом году рассмотрит вопрос о ключевой ставке. На заседании 20 декабря, возможно, будет поставлена точка в ее повышении. По мнению многих экспертов, ставка упирается в потолок. Но есть ли предел для регулятора? #Небрехня пообщалась с аналитиками.
Часть 1.
Илья Федоров, главный экономист «БКС Мир инвестиций»:
Ожидаем повышение ключевой ставки до 23%. Однако эффективность этого шага, на наш взгляд, минимальна. Кредитование населения уже сильно сократилось, в ипотеке остается только льготная часть. Портфель кредита наличным сократился по итогам октября. Выдачи в ноябре сокращаются примерно на треть к октябрю по всем кредитным продуктам. Корпоративный кредит снижается не так активно из-за возможности компаний кредитоваться на фоне пока еще сохраняющейся высокой выручки. Также компании предпочитают или не могут заводить валютную выручку и финансируют рублевые обязательства за счет кредита.
На наш взгляд, применение регуляторных мер было бы более точечно и эффективно в части ограничения корпоративного кредитования. Регулятор движется в этом направлении, однако процесс идет не так быстро, как бы этого хотелось. А пока инфляция высокая, инфляционные ожидания продолжают расти и Банк России продолжает повышать ставку.
Ожидаем снижение ключевой ставки до 13% к концу следующего года на фоне замедления экономического роста до околонулевых значений из-за сокращений кредитного импульса и сбалансированного бюджета следующего года. Инфляция замедлится до 5,2% на фоне замедления экономической активности. При этом рост тарифов и достаточно высокие сбережения населения будут значимыми проинфляционными факторами, мешающими быстрому достижению цели Банка России по инфляции.
Ованес Оганисян, директор аналитического департамента «Цифра брокер»:
Ожидаем, что ставку оставят на уровне 21%. Считаем, что регулятор уже видит значительное замедление кредитования и даже падение в некоторых сегментах. @nebrexnya
Небрехня
#КонсенсусПрогнозНебрехни #КлючеваяСтавка Совет директоров ЦБ в последний раз в этом году рассмотрит вопрос о ключевой ставке. На заседании 20 декабря, возможно, будет поставлена точка в ее повышении. По мнению многих экспертов, ставка упирается в потолок.…
#КонсенсусПрогнозНебрехни
#КлючеваяСтавка
Каким будет решение ЦБ по ключевой ставке в эту пятницу? #Небрехня пообщалась с экспертами.
Часть 2.
Сергей Заверский, начальник отдела аналитических исследований Института комплексных стратегических исследований:
Сейчас наиболее вероятен сценарий, при котором Банк России повысит ключевую ставку, вопрос лишь в размере этого повышения – 1 или 2 п.п. Это позволит ему подтвердить свою приверженность не только борьбе за достижение целевого уровня инфляции в 4%, но и инструментам, применяемым в рамках этой борьбы – а именно повышению ключевой ставки.
Что же касается дальнейшей траектории ставки, то вполне возможен и вариант, при котором текущий прогноз ЦБ будет пересмотрен. Во-первых, есть вопрос в эффективности проводимой политики и в том, насколько высоки для экономики могут оказаться неблагоприятные последствия ведущейся борьбы с инфляцией. Мы видим, что 16 месяцев повышения ставки не оказали переломного воздействия на инфляцию. Представители Банка России, конечно, утверждают, что если бы не действия ЦБ, инфляция была бы существенно выше. Но, с одной стороны, это сложно проверить, а с другой, – еще предстоит оценить, насколько эти действия затормозят развитие экономики предложения и, соответственно, будут усложнять переход к устойчиво низкой инфляции. В результате, может возникнуть ситуация, когда продолжение столь жесткой ДКП может начать создавать неприемлемые риски для экономической стабильности.
Дмитрий Целищев, управляющий директор инвесткомпании "Риком-Траст":
Рынок настроен на то, что ставка на предстоящем заседании будет повышена до 23%. В пользу нового повышения говорят сразу несколько факторов – это и высокая инфляция, и высокие инфляционные ожидания, рост безработицы. И сам регулятор давал сигнал рынку о том, что «допускает возможность повышения ключевой ставки на ближайшем заседании».
Вместе с тем, мы полагаем, что декабрьским повышением регулятор может завершить цикл подъема ставки.
Ожидать начала смягчения денежно-кредитной политики стоит ближе к середине следующего года. Позитива может добавить управляемая инфляция, реализуемый регулятором комплекс мер по ее обузданию, позволяет надеяться на то, что к концу следующего года мы увидим ключ на отметке в 17%.
Пока что жесткая риторика регулятора вполне обоснована. Крайне важно не допустить преждевременного смягчения финансовых условий и затормозить инфляцию. Инвесторам стоит придерживаться защитной стратегии и выбирать фонды денежного рынка и облигации с плавающим купоном. @nebrexnya
#КлючеваяСтавка
Каким будет решение ЦБ по ключевой ставке в эту пятницу? #Небрехня пообщалась с экспертами.
Часть 2.
Сергей Заверский, начальник отдела аналитических исследований Института комплексных стратегических исследований:
Сейчас наиболее вероятен сценарий, при котором Банк России повысит ключевую ставку, вопрос лишь в размере этого повышения – 1 или 2 п.п. Это позволит ему подтвердить свою приверженность не только борьбе за достижение целевого уровня инфляции в 4%, но и инструментам, применяемым в рамках этой борьбы – а именно повышению ключевой ставки.
Что же касается дальнейшей траектории ставки, то вполне возможен и вариант, при котором текущий прогноз ЦБ будет пересмотрен. Во-первых, есть вопрос в эффективности проводимой политики и в том, насколько высоки для экономики могут оказаться неблагоприятные последствия ведущейся борьбы с инфляцией. Мы видим, что 16 месяцев повышения ставки не оказали переломного воздействия на инфляцию. Представители Банка России, конечно, утверждают, что если бы не действия ЦБ, инфляция была бы существенно выше. Но, с одной стороны, это сложно проверить, а с другой, – еще предстоит оценить, насколько эти действия затормозят развитие экономики предложения и, соответственно, будут усложнять переход к устойчиво низкой инфляции. В результате, может возникнуть ситуация, когда продолжение столь жесткой ДКП может начать создавать неприемлемые риски для экономической стабильности.
Дмитрий Целищев, управляющий директор инвесткомпании "Риком-Траст":
Рынок настроен на то, что ставка на предстоящем заседании будет повышена до 23%. В пользу нового повышения говорят сразу несколько факторов – это и высокая инфляция, и высокие инфляционные ожидания, рост безработицы. И сам регулятор давал сигнал рынку о том, что «допускает возможность повышения ключевой ставки на ближайшем заседании».
Вместе с тем, мы полагаем, что декабрьским повышением регулятор может завершить цикл подъема ставки.
Ожидать начала смягчения денежно-кредитной политики стоит ближе к середине следующего года. Позитива может добавить управляемая инфляция, реализуемый регулятором комплекс мер по ее обузданию, позволяет надеяться на то, что к концу следующего года мы увидим ключ на отметке в 17%.
Пока что жесткая риторика регулятора вполне обоснована. Крайне важно не допустить преждевременного смягчения финансовых условий и затормозить инфляцию. Инвесторам стоит придерживаться защитной стратегии и выбирать фонды денежного рынка и облигации с плавающим купоном. @nebrexnya
Небрехня
#КонсенсусПрогнозНебрехни #КлючеваяСтавка Совет директоров ЦБ в последний раз в этом году рассмотрит вопрос о ключевой ставке. На заседании 20 декабря, возможно, будет поставлена точка в ее повышении. По мнению многих экспертов, ставка упирается в потолок.…
#КонсенсусПрогнозНебрехни
#КлючеваяСтавка
Каким будет решение ЦБ по ключевой ставке в эту пятницу? #Небрехня пообщалась с экспертами.
Часть 3.
Алексей Лазутин, член генсовета «Деловой России», руководитель подкомитета по публичным рынкам капитала:
Исходя из текущей динамики инфляции, вкупе с риторикой ЦБ, можно ждать повышения ключевой ставки на декабрьском заседании совета директоров Банка России. Все разговоры идут только вокруг того, насколько ее могут повысить.
Инфляционные ожидания находятся на высоком уровне. Дальнейшее ужесточение ДКП может привести к сокращению предпринимательского сегмента, ухудшению качества товаров и услуг, а в дальнейшем к их дефициту (или скрытой инфляции).
За много раундов подъема ключевой ставки с лета 2023 года стало очевидно, что этим инфляцию не победить. Для достижения этой цели нужно запускать предпринимательскую активность, давать бизнесу возможность привлекать средства на развитие. Именно это будет способствовать ускоренному росту экономики, поддержке «экономики предложения», что в свою очередь поможет нивелировать инфляционное давление со стороны спроса. И это произойдет только после снижения ставки.
Антон Баксараев, гендиректор архитектурно-проектной компании «Вектор Проект»:
Стройка продолжается у тех, кто использует собственные средства или смог привлечь льготный кредит. Большинство же проектов пока заморожены. С инвестиционными целями, но тоже за свои деньги, неспешно строятся новые ТЦ и объекты спорта.
В период высоких ставок застройщики сосредоточились на разработке проектной документации, обычно на нее уходит не менее 6-8 месяцев. Это правильная стратегия для тех, кто планирует быстро стартовать, когда начнется цикл смягчения денежно-кредитной политики.
Общий тренд на спад деловой активности не затронул регионы. У нас идет активное проектирование для застройщиков на Алтае, который сейчас активно развивается как курортная зона. Республика активно застраивается жильем, апартаментами, гостиницами. Аналогичная ситуация наблюдается в других российских курортных зонах. @nebrexnya
#КлючеваяСтавка
Каким будет решение ЦБ по ключевой ставке в эту пятницу? #Небрехня пообщалась с экспертами.
Часть 3.
Алексей Лазутин, член генсовета «Деловой России», руководитель подкомитета по публичным рынкам капитала:
Исходя из текущей динамики инфляции, вкупе с риторикой ЦБ, можно ждать повышения ключевой ставки на декабрьском заседании совета директоров Банка России. Все разговоры идут только вокруг того, насколько ее могут повысить.
Инфляционные ожидания находятся на высоком уровне. Дальнейшее ужесточение ДКП может привести к сокращению предпринимательского сегмента, ухудшению качества товаров и услуг, а в дальнейшем к их дефициту (или скрытой инфляции).
За много раундов подъема ключевой ставки с лета 2023 года стало очевидно, что этим инфляцию не победить. Для достижения этой цели нужно запускать предпринимательскую активность, давать бизнесу возможность привлекать средства на развитие. Именно это будет способствовать ускоренному росту экономики, поддержке «экономики предложения», что в свою очередь поможет нивелировать инфляционное давление со стороны спроса. И это произойдет только после снижения ставки.
Антон Баксараев, гендиректор архитектурно-проектной компании «Вектор Проект»:
Стройка продолжается у тех, кто использует собственные средства или смог привлечь льготный кредит. Большинство же проектов пока заморожены. С инвестиционными целями, но тоже за свои деньги, неспешно строятся новые ТЦ и объекты спорта.
В период высоких ставок застройщики сосредоточились на разработке проектной документации, обычно на нее уходит не менее 6-8 месяцев. Это правильная стратегия для тех, кто планирует быстро стартовать, когда начнется цикл смягчения денежно-кредитной политики.
Общий тренд на спад деловой активности не затронул регионы. У нас идет активное проектирование для застройщиков на Алтае, который сейчас активно развивается как курортная зона. Республика активно застраивается жильем, апартаментами, гостиницами. Аналогичная ситуация наблюдается в других российских курортных зонах. @nebrexnya
Небрехня
#КонсенсусПрогнозНебрехни #КлючеваяСтавка Совет директоров ЦБ в последний раз в этом году рассмотрит вопрос о ключевой ставке. На заседании 20 декабря, возможно, будет поставлена точка в ее повышении. По мнению многих экспертов, ставка упирается в потолок.…
#КонсенсусПрогнозНебрехни
#КлючеваяСтавка
Каким будет решение ЦБ по ключевой ставке в эту пятницу? #Небрехня пообщалась с экспертами.
Часть 4.
Владислав Антонов, финансовый аналитик BitRiver:
Банки уже подняли ставки по вкладам до 24,6% при текущей ключевой ставке 21%, что указывает на готовность рынка к более агрессивному сценарию. Я ожидаю повышения ставки до 23%, но готов и к повышению до 25% годовых, поскольку наблюдается резкое снижение цен на долгосрочные облигации ОФЗ.
Для населения это означает дальнейшее подорожание кредитов, сокращение кредитных лимитов и ограниченную возможность сохранения средств через высокодоходные вклады. Банки уже существенно сократили лимиты по кредитным картам, что усложняет финансовое положение граждан.
Глава ЦБ Эльвира Набиуллина прямо говорит, что полное замедление инфляции до целевых 4% потребует не менее двух лет. Текущие меры — это попытка хотя бы частично сдержать инфляционные процессы и стабилизировать курс рубля.
Экономика получит краткосрочную передышку, но структурные проблемы останутся нерешенными. Решение ЦБ повысить ставку не окажет влияния на рубль. Валютный рынок по-прежнему чувствителен к внешним санкциям и дисбалансу между спросом и предложением. Повышение ставки станет очередным испытанием для российской экономики в период санкционного давления и геополитической напряженности. Не все компании переживут такие ставки. Нужно быть готовым к большому числу банкротств в 2025 году.
Telegram-канал «Экономизм»:
Пока что ожидания от заседания ЦБ больше пессимистичные — ряд инвестдомов считает, что ставку могут поднять до 25% годовых. В целом, после спича Путина о том, что экономика "живет не одной ставкой", это кажется все более реальным, но в таком случае у ЦБ исчезает пространство для дополнительного маневра — объяснить населению и властям ставку выше четверти будет крайне проблематично. Так что в определенной степени у регулятора есть карт-бланш, но пользоваться им придется очень аккуратно.
Минимальные ожидания от пятничной сессии — это 23% годовых. Само собой, это продлит текущие тренды — снижение кредитования, падение цен на недвижимость, дальнейшие нисходящие тренды по индексам Мосбиржи и ОФЗ, но, возможно, немного укрепит рубль — в лучшем случае до 95 за доллар, так как часть инвесторов может посчитать, что ставки по вкладам в районе 23-25% годовых в моменте будут выгоднее, чем держать валюту.
@nebrexnya
#КлючеваяСтавка
Каким будет решение ЦБ по ключевой ставке в эту пятницу? #Небрехня пообщалась с экспертами.
Часть 4.
Владислав Антонов, финансовый аналитик BitRiver:
Банки уже подняли ставки по вкладам до 24,6% при текущей ключевой ставке 21%, что указывает на готовность рынка к более агрессивному сценарию. Я ожидаю повышения ставки до 23%, но готов и к повышению до 25% годовых, поскольку наблюдается резкое снижение цен на долгосрочные облигации ОФЗ.
Для населения это означает дальнейшее подорожание кредитов, сокращение кредитных лимитов и ограниченную возможность сохранения средств через высокодоходные вклады. Банки уже существенно сократили лимиты по кредитным картам, что усложняет финансовое положение граждан.
Глава ЦБ Эльвира Набиуллина прямо говорит, что полное замедление инфляции до целевых 4% потребует не менее двух лет. Текущие меры — это попытка хотя бы частично сдержать инфляционные процессы и стабилизировать курс рубля.
Экономика получит краткосрочную передышку, но структурные проблемы останутся нерешенными. Решение ЦБ повысить ставку не окажет влияния на рубль. Валютный рынок по-прежнему чувствителен к внешним санкциям и дисбалансу между спросом и предложением. Повышение ставки станет очередным испытанием для российской экономики в период санкционного давления и геополитической напряженности. Не все компании переживут такие ставки. Нужно быть готовым к большому числу банкротств в 2025 году.
Telegram-канал «Экономизм»:
Пока что ожидания от заседания ЦБ больше пессимистичные — ряд инвестдомов считает, что ставку могут поднять до 25% годовых. В целом, после спича Путина о том, что экономика "живет не одной ставкой", это кажется все более реальным, но в таком случае у ЦБ исчезает пространство для дополнительного маневра — объяснить населению и властям ставку выше четверти будет крайне проблематично. Так что в определенной степени у регулятора есть карт-бланш, но пользоваться им придется очень аккуратно.
Минимальные ожидания от пятничной сессии — это 23% годовых. Само собой, это продлит текущие тренды — снижение кредитования, падение цен на недвижимость, дальнейшие нисходящие тренды по индексам Мосбиржи и ОФЗ, но, возможно, немного укрепит рубль — в лучшем случае до 95 за доллар, так как часть инвесторов может посчитать, что ставки по вкладам в районе 23-25% годовых в моменте будут выгоднее, чем держать валюту.
@nebrexnya
Было ли что-то важное на пресс-конференции Путина?
Нет, ответил фондовый рынок. В начало разговора индекс Мосбиржи зашел на отметке в 2444 пт, а вышел из него на 2430 пт. То есть, колебания символические.
Собрали основные мысли с выступления:
❗️«Когда у нас все спокойно, стабильно, размеренно, нам скучно, хочется движухи. Как начинается движуха – свистит у виска, пули свистят. Страшно, ужас-ужас. Но не ужас-ужас», – бодро начал президент. То есть, события последних лет затеяли ради движухи?
❗️«Ситуация с инфляцией тревожная. Я вчера разговаривал с Набиуллиной», – Путин об инфляции.
❗️«Счёт идёт на сотни тысяч» — Путин о нехватке сотрудников в стройке и промышленности. Интересно, почему?
❗️Вопросов по торможению YouTube больше к самому сервису, чем со стороны российских властей, – Путин. Значит, возвращать видеохостинг к жизни никто не будет.
❗️«Порносайты смотрят во всем мире, это не только наша беда», – тоже Путин. Интересное наблюдение. В свое время OnlyFans отказался от IPO, потому что от него потребовали удалить эротический контент. Только в США объем рынка порно составляет $35 млрд. Президент считает, что людям нужно предложить альтернативу. #Небрехня предлагает транслировать заседания ЦБ на PornHub и публиковать реальные показатели экономики в OnlyFans. Можно покрыть дефицит бюджета ценой убийства либидо. Судя по демографической ситуации в РФ, хуже не станет.
❗️Контракта на транзит газа РФ через Украину уже точно не будет, но "Газпром" это переживет. Акции компании жизнерадостно свалились еще на 4%, а с мая компания потеряла треть стоимости. С конца 2021 года – 73%.
❗️«Я считаю, что уберег Россию. Мы стояли на краю пропасти», – заключил президент, не уточнив, впрочем, где Россия стоит сейчас.
@nebrexnya
Нет, ответил фондовый рынок. В начало разговора индекс Мосбиржи зашел на отметке в 2444 пт, а вышел из него на 2430 пт. То есть, колебания символические.
Собрали основные мысли с выступления:
❗️«Когда у нас все спокойно, стабильно, размеренно, нам скучно, хочется движухи. Как начинается движуха – свистит у виска, пули свистят. Страшно, ужас-ужас. Но не ужас-ужас», – бодро начал президент. То есть, события последних лет затеяли ради движухи?
❗️«Ситуация с инфляцией тревожная. Я вчера разговаривал с Набиуллиной», – Путин об инфляции.
❗️«Счёт идёт на сотни тысяч» — Путин о нехватке сотрудников в стройке и промышленности. Интересно, почему?
❗️Вопросов по торможению YouTube больше к самому сервису, чем со стороны российских властей, – Путин. Значит, возвращать видеохостинг к жизни никто не будет.
❗️«Порносайты смотрят во всем мире, это не только наша беда», – тоже Путин. Интересное наблюдение. В свое время OnlyFans отказался от IPO, потому что от него потребовали удалить эротический контент. Только в США объем рынка порно составляет $35 млрд. Президент считает, что людям нужно предложить альтернативу. #Небрехня предлагает транслировать заседания ЦБ на PornHub и публиковать реальные показатели экономики в OnlyFans. Можно покрыть дефицит бюджета ценой убийства либидо. Судя по демографической ситуации в РФ, хуже не станет.
❗️Контракта на транзит газа РФ через Украину уже точно не будет, но "Газпром" это переживет. Акции компании жизнерадостно свалились еще на 4%, а с мая компания потеряла треть стоимости. С конца 2021 года – 73%.
❗️«Я считаю, что уберег Россию. Мы стояли на краю пропасти», – заключил президент, не уточнив, впрочем, где Россия стоит сейчас.
@nebrexnya
#ЕстьМнение
Большим ли позтивом для «Полюса» станет сплит его акций? #Небрехня пообщалась с экспертами.
Кирилл Климентьев, аналитик «Цифра брокер»:
Сплит акций для «Полюса» можно рассматривать как позитивное событие, но его эффект будет зависеть от нескольких факторов.
Прежде всего, сплит снижает стоимость одной акции, делая её более доступной для частных инвесторов. Это может расширить базу акционеров, особенно среди розничных инвесторов, что в долгосрочной перспективе может повысить ликвидность акций.
Второй момент: более низкая стоимость акции увеличивает её оборот на бирже. Это особенно важно для привлечения новых инвесторов, включая небольшие институциональные фонды, которые могут быть ограничены в покупке дорогих бумаг.
Однако важно понимать, что сплит акций не изменяет фундаментальную стоимость компании. Это скорее технический шаг, направленный на повышение интереса к акциям и упрощения торговли. @nebrexnya
Большим ли позтивом для «Полюса» станет сплит его акций? #Небрехня пообщалась с экспертами.
Кирилл Климентьев, аналитик «Цифра брокер»:
Сплит акций для «Полюса» можно рассматривать как позитивное событие, но его эффект будет зависеть от нескольких факторов.
Прежде всего, сплит снижает стоимость одной акции, делая её более доступной для частных инвесторов. Это может расширить базу акционеров, особенно среди розничных инвесторов, что в долгосрочной перспективе может повысить ликвидность акций.
Второй момент: более низкая стоимость акции увеличивает её оборот на бирже. Это особенно важно для привлечения новых инвесторов, включая небольшие институциональные фонды, которые могут быть ограничены в покупке дорогих бумаг.
Однако важно понимать, что сплит акций не изменяет фундаментальную стоимость компании. Это скорее технический шаг, направленный на повышение интереса к акциям и упрощения торговли. @nebrexnya
#ЕстьМнение
Доллар упал ниже 100 рублей на торгах Форекс. За счет чего укрепляется российская валюта? #Небрехня пообщалась с экспертами:
Александр Шепелев, эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций»:
Рубль получает локальную поддержку с приближением пика налогового периода. Юань на этой неделе может опуститься к 13,5 рубля, доллар – отойти под 100. Базово в пользу рубля работают высокие ставки в экономике, ежедневные продажи валюты в рамках бюджетного правила, меры валютного контроля. Цены на нефть немного откатились, но находятся недалеко от $80 за баррель Brent.
Фактор Трампа пока практически не сказался на рубле. Во-первых, важных геополитических сигналов для РФ еще не было озвучено, во-вторых, доллар и нефть не показали сильной первоначальной реакции на первые заявления и решения президента США.
Наталия Пырьева, ведущий аналитик «Цифра брокер»:
Рубль укрепляется, возвращаясь к своим адекватным значениям после резких всплесков волатильности в конце 2024-го – начале 2025-го.
Поддержку рублю оказывает дорогая нефть в сочетании с сезонно низким спросом на импорт в январе, а также приближающийся налоговый период, когда экспортеры в бОльших объемах продают валюту для проведения рублевых фискальных платежей.
Мы полагаем, что фактор укрепления не будет носить длительный характер, в случае если не последует действительных продвижений в выстраивании диалога между Россией и США.
Например, хотя бы частичное снятие санкций может привести к нормализации импортных закупок России, то есть на отечественный рынок вернутся зарубежные производители, увеличится конкуренция, снизятся издержки на закупки (на проведение трансграничных платежей, в том числе), это приведет к сжатию объема импорта и уменьшит проблему с дефицитом ликвидности на рынке.
С другой стороны, Трамп выступает за развитие внутреннего энергетического сектора, настроен на рост добычи в США, что может оказать давление на рынок нефти — повысить объем предложения при умеренно слабом спросе и спровоцировать снижение цен. Дополнительное давление на рынок нефти может также оказать сильный доллар, который сделает сырье менее доступным.
Соответственно, снижение цен на нефть негативно скажется на российском экспорте и может привести к ослаблению рубля.
@nebrexnya
Доллар упал ниже 100 рублей на торгах Форекс. За счет чего укрепляется российская валюта? #Небрехня пообщалась с экспертами:
Александр Шепелев, эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций»:
Рубль получает локальную поддержку с приближением пика налогового периода. Юань на этой неделе может опуститься к 13,5 рубля, доллар – отойти под 100. Базово в пользу рубля работают высокие ставки в экономике, ежедневные продажи валюты в рамках бюджетного правила, меры валютного контроля. Цены на нефть немного откатились, но находятся недалеко от $80 за баррель Brent.
Фактор Трампа пока практически не сказался на рубле. Во-первых, важных геополитических сигналов для РФ еще не было озвучено, во-вторых, доллар и нефть не показали сильной первоначальной реакции на первые заявления и решения президента США.
Наталия Пырьева, ведущий аналитик «Цифра брокер»:
Рубль укрепляется, возвращаясь к своим адекватным значениям после резких всплесков волатильности в конце 2024-го – начале 2025-го.
Поддержку рублю оказывает дорогая нефть в сочетании с сезонно низким спросом на импорт в январе, а также приближающийся налоговый период, когда экспортеры в бОльших объемах продают валюту для проведения рублевых фискальных платежей.
Мы полагаем, что фактор укрепления не будет носить длительный характер, в случае если не последует действительных продвижений в выстраивании диалога между Россией и США.
Например, хотя бы частичное снятие санкций может привести к нормализации импортных закупок России, то есть на отечественный рынок вернутся зарубежные производители, увеличится конкуренция, снизятся издержки на закупки (на проведение трансграничных платежей, в том числе), это приведет к сжатию объема импорта и уменьшит проблему с дефицитом ликвидности на рынке.
С другой стороны, Трамп выступает за развитие внутреннего энергетического сектора, настроен на рост добычи в США, что может оказать давление на рынок нефти — повысить объем предложения при умеренно слабом спросе и спровоцировать снижение цен. Дополнительное давление на рынок нефти может также оказать сильный доллар, который сделает сырье менее доступным.
Соответственно, снижение цен на нефть негативно скажется на российском экспорте и может привести к ослаблению рубля.
@nebrexnya