Минфин прогнозирует резкий рост доходов от штрафов за нарушения ПДД в 2025 году — с 6,4 млрд рублей до 52,8 млрд рублей, в 8 раз. Это будет достигнуто за счет увеличения самих штрафов в 1,5 раза и снижения скидки за быструю оплату с 50% до 25%.

Новые меры, уже одобренные Госдумой, помогут хоть немного сгладить дефицит бюджета в 3,23 трлн рублей.

Ну надо же как-то уходить от нефтяной зависимости.
@nebrexnya

#ВекторыДня

Рыночный фон – нейтральный.

Азия и США немного растут, ЕС на нулевых отметках.

Товарный рынок без четкого вектора.

Сегодня:

📌Пермэнергосбыт проведет ГОСА. В повестке вопрос утверждения дивидендов за 2024 год
@nebrexnya

#События, которые повлияют на рынки:

🔴 ХАМАС готов передать Израилю 7–9 заложников в обмен на 60-дневное перемирие, вывод войск к восточной границе Газы и освобождение 300 палестинцев

🔴 Танкерные войны. Россия задержала танкер из Эстонии у острова Гогланд. Судно шло под флагом Либерии, принадлежит греческой компании и направлялось в Роттердам. Инцидент произошёл через три дня после попытки Эстонии и НАТО остановить российский танкер Jaguar в нейтральных водах

🔴 Иран не будет останавливать процесс обогащения урана, несмотря на заявление Уиткоффа

🔵 Трамп заявил, что готов отправиться в Китай, чтобы обсудить с Си Цзиньпином вопросы внешней политики и экономики

🟢 По итогам 4-дневного визита Трампа на Ближний Восток США привлекли $2,5 трлн инвестиций — рекорд в истории страны. ОАЭ: $1,4 трлн. Саудовская Аравия: $600 млрд. Катар: $500 млрд.

🟢 Министр финансов США Бессент на фоне призывов ужесточить санкции против России заявил, что меры, введенные при Байдене, были неэффективны

🟢 Россия и Сербия обсуждают долгосрочный договор на поставку 2,5 млрд кубометров газа в год сроком от 3 до 10 лет

🟢 HeadHunter: МСФО 1к2025. Выручка 9,6 млрд руб. (+12% г/г), скор. EBITDA > 51%

🟢 Годовая инфляция в РФ в апреле замедлилась до 10,23% с 10,34% в марте, — Росстат

🟢 Тарифы ЖКХ в России в 2025 году вырастут в среднем на 11,9%
@nebrexnya

Ну хоть так. Россия получила первый зарубежный рейтинг с начала конфликта, но от китайского агентства. China Chengxin International Credit Rating (CCXI) присвоило России суверенный рейтинг BBB+g со стабильным прогнозом.

Интересно, что до 24 февраля 2022-го рейтинг был ниже (BBB-g), в 2022 году его понизили и отозвали, как и западные агентства. А теперь вернули и повысили.

В числе сильных сторон экономики РФ аналитики назвали низкий госдолг и достаточные резервы.

Суверенные рейтинги – совсем не академическая штука. На них ориентируются инвестиционные и пенсионные фонды при покупке ценных бумаг. Правда, рейтинг у РФ только китайский, а фонды, в основном, западные.
@nebrexnya

#ЕстьМнение

Директор корпоративных финансов инвесткомпании "Риком-Траст" Николай Леоненков специально для #Небрехни — о том, как МСП подготовиться к выходу на рынок капитала:

В настоящий момент возник мощный тренд на привлечение инвестиций малым и средним бизнесом на публичных рынках. Этому способствовало сразу несколько факторов. С одной стороны, рекордные уровни ставок по банковским кредитам, рост требований банков к заемщикам, сложности доступа к альтернативным инструментам финансирования в виду невысокой цифровизации МСП. С другой, развитие биржевой инфраструктуры, института рейтингования и аудита МСП.

Привлечь деньги на фондовом рынке для МСП – сегодня это вполне понятная и доступная цель, в том числе для небольших компаний с выручкой от 120 млн рублей в год. Вместе с тем, серьезным сдерживающим фактором остается организационная и финансовая неготовность МСП к получению публичного статуса.

Что мы рекомендуем сделать МСП, которые планируют работать на рынке капитала?

Для выхода на публичный рынок и получения рейтингов потребуется перейти на отчетность по международным стандартам финансовой отчетности (МСФО) и пройти аудит. Большинство МСП пока отчитываются по российским стандартам бухгалтерского учета и отчетности (РСБУ).

Перестроить корпоративное управление согласно требованиям биржи, регулятора, кодекса корпоративного управления для получения определенного уровня листинга. После выхода на биржу эмитенту потребуется совершенствовать систему корпоративного управления и процесс своевременного и качественного раскрытия информации.

Подготовить стратегию развития бизнеса на ближайшие 3 – 5 лет и уметь рассказать свою историю успеха. Стратегия потребуется при подготовке к первичному размещению бумаг и переговоров с организаторами и биржей.
Привести в порядок систему владения предприятием. За годы ведения бизнеса она как правило усложняется, что не добавляют прозрачности компании.

Выбрать организатора выпуска облигаций или акций, который поможет пройти весь путь на рынок капитала: от «перепрошивки» бизнеса до формирования инвестиционного спроса и привлечения финансирования в нужном объеме. @nebrexnya

#УтренняяНебрехня

HeadHunter не выплатит дивиденды за 2024 год, но обещает промежуточные в 2025-м. Ранее компания уже раздала денег инвесторам: в 2024 был особый дивиденд в размере 907 рублей на акцию, о чем компания сообщила в раскрытии информации.

Кроме того, HH рассматривает возможность промежуточных дивидендов по итогам первого полугодия 2025 года в третьем квартале. Доходность может составить около 200 рублей на акцию (7%).

Решение отказаться от дивидендов за 2024 год связано с падением прибыли на 30% в I квартале (до 3,4 млрд рублей) и охлаждением рынка труда. В целом, сервис по подбору кадров пожинает плоды замедления экономики, и ничего неожиданного с ним не произошло.
@nebrexnya

Глава Tether Паоло Ардоино заявил, что компания обогнала Германию по объему вложений в казначейские облигации США. Следующей целью он назвал Южную Корею.

Согласно отчету за I квартал 2025 года, резервы Tether для поддержки USDT включают около $120 млрд в американских облигациях. Это приносит компании примерно $1 млрд.

То, что привязанный к доллару стейблокин находится в полной зависимости от экономики США – нормально. А вот то, что американская экономика оказалась в существенной зависимости от частной компании, уже заставляет задуматься.

При желании Tether может просто уронить рынок трежерей.
@nebrexnya

#ВекторыДня

Рыночный фон – нейтральный.

Азия и ЕС немного растут, США чуть снижаются.

Товарный рынок без четкого вектора.

Сегодня:

📌Лензолото проведет ГОСА. В повестке вопрос утверждения дивидендов за 2024 год

📌Промомед опубликует операционные результаты за I квартал 2025 года

📌Россети Волга проведет заседание совета директоров. В повестке вопрос дивидендов за 2024 год

📌ЦИАН проведет заседание совета директоров. В повестке вопрос дивидендов за 2024 год

📌Сегежа (Segezha Group) проведет заседание совета директоров. В повестке вопрос дивидендов за 2024 год

📌АЛРОСА проведет ГОСА. Совет директоров рекомендовал не выплачивать дивиденды
Мосбиржа начинает торги фьючерсами на кофе
Мосбиржа допустит к вечерним торгам 100 корпоративных облигаций

📌Яндекс проведет заседание совета директоров. В повестке вопрос определения цены размещения дополнительных обыкновенных акций для целей реализации программы долгосрочной мотивации

📌Банк России опубликует инфляционные ожидания граждан

📌МТС проведет заседание совета директоров. В повестке вопросы, связанные с созывом и проведением ГОСА
@nebrexnya

#События, которые повлияют на рынки:

🔴 ЕС, вероятно, предложит 50 долларов за баррель в качестве нового предельного уровня цен G7 на российскую морскую нефть

🔴 Европа усилит санкционное давление на Россию после разговора Путина с Трампом — заявил представитель Германии Мерц

🔴 Украина создаст постоянную расширенную переговорную группу для контактов с РФ — Зеленский по итогам совещания с министром обороны Умеровым

🔵 Трамп после разговора с Путиным заявил, что Россия и Украина немедленно начнут переговоры о прекращении огня и конфликта. Сам итог переговоров не ясен

🟢 Курс 100 рублей за доллар считается приемлемым — источник в правительстве РФ (RTRS). Ослабление рубля поможет пополнить бюджет на фоне снижения нефтяных доходов

🟢 Силуанов не исключил смягчения ДКП в июне

🟢 Потребление электроэнергии в РФ с начала года снизилось на 1,4% (без учета високосного года), на Юге и Дальнем Востоке выросло на 2,5–3%

🟢 Меры поддержки угольной отрасли касаются реструктуризации кредитов и возможности отсрочек по налогам — Новак
@nebrexnya

Минэнерго жестко расчищает рынок под новых участников майнинга

Вот хотели майнеры регулирования, сколько твердили про него? А получили вместо этого северную ссылку!

Минэнерго всерьез рассматривает выселение промышленного майнинга в отдаленные северные регионы — туда, где никто не хочет жить, зато осталась старая инфраструктура от нефтяных объектов.

В чем суть выселения майнеров:

▪️ Вместо льгот — отдельный «сетевой» тариф. Не преференция, а новый формат расчета, по факту — дорогой, зато легальный

▪️ Районы добычи — новые «пункты назначения». Сети там простаивают, деньги на их содержание проедают «дыры» в бюджете. Майнеров посадят туда в режиме «пусть хоть кто-то платит»

А теперь главное:

✅ С 2025 года майнинг уже запрещен в куче регионов: Дагестан, Чечня, часть Иркутской области, Бурятия, Забайкалье

✅ Следом на очереди — Карелия, Пензенская область, Хакасия

И государство этим фактически расчищает плацдарм. Старых выдавливают, новых — приведут. Из системы вышвыривают не только токсичных «кустовых» майнеров с безликими фермами, дробящими выплаты по P2P-кошелькам, но и вполне себе официалов, которые еще недавно надували щеки и говорили о необходимости регулирования в стране. А тепрь всё, их время закончилось.

Что это значит:

🔹 Очевидно, что криптодобыча станет монополизированной и «цивилизованной», с полным контролем

🔹 Пришел качественно новый этап, период замещения. На рынок зайдут связанные с госконтролем игроки, у которых есть связи и инвестиции

🔹 Всё, что работало на чернухе и обороте без следов — будет вытеснено или сожжено

«Легализация» майнинга в российских реалиях — это эвтаназия старой модели.

Майнеры просили правил игры. Чётких и понятных. А получили свисток судьи — и замену состава. Всё, свободны.

Хотя что-то подсказывает, что майнеры вместо отечественного севера уже сейчас предпочтение отдают Эфиопии и ОАЭ. И это отнюдь не из-за любви к жаре.

@nebrexnya

Майская оттепель: рынки отыграли падение, но за счёт чего?

Обещанные тарифы Трампа не обрушили рынки, это был просто торг. За май индексы не только восстановились, но и вышли в плюс. Однако фундаментальных драйверов роста — как не было, так и нет. Управляющие Movchan’s Group в свежем выпуске подкаста «Макроэкономика» разбирают, что стоит за этим отскоком, и насколько он устойчив.

Спойлер: в хорошей форме пока только экономика США. Всё остальное — спорно. @nebrexnya

Акции и золото – не инвестиции. Вот скины из Counter-Strike – другое дело.

Самое интересное, что это не шутка. Разукрашенные кастомизированные автоматы оказались более выгодным активом, чем акции, золото или биткоин. Их коэффициент Шарпа, отражающий эффективность портфеля, составляет 0,34 против 0,25 у американского рынка, 0,21 у биткоина и 0,12 у золота, говорится в исследовании ученых факультета экономических наук ВШЭ и РЭШ.

Средняя доходность скинов достигает 41% годовых или 3,42% в месяц, а их популярность подогревается возможностью покупки и перепродажи как внутри игры, так и вне ее. В июне 2024 года вообще зафиксирована сделка, в ходе которой кто-то выложил $1 млн.

И кто-то еще говорит, что биткоин – пустышка…
@nebrexnya

#УтренняяНебрехня

Спрос на семейную ипотеку для вторички значительно ниже, чем на новостройки.

В Сбербанке объем кредитов на вторичку составил 4,4 млрд рублей против 135,9 млрд на первичный рынок, а в ВТБ — 2,8 млрд против 11,7 млрд. Это связано с ограничениями программы и дефицитом качественного жилья в регионах.

Семейная ипотека на вторичное жилье едва ли станет драйвером рынка, так как актуальна только в небольших городах с низким строительством. Основной объем ипотек все-таки за новостройками.
@nebrexnya

#ВекторыДня

Рыночный фон – нейтральный.

Азия чуть растет, США немного снижается, ЕС около нуля.

Товарный рынок посматривает вверх.

Сегодня:

📌МТС опубликует финансовые результаты по МСФО за I квартал 2025 года

📌Русагро опубликует финансовые результаты по МСФО за I квартал 2025 года

📌Газпром проведет заседание совета директоров. В повестке вопрос дивидендов за 2024 год

📌Московская Биржа опубликует финансовые результаты по МСФО за I квартал 2025 года

📌МТС Банк опубликует финансовые результаты по МСФО за I квартал 2025 года

📌ЦИАН опубликует финансовые результаты по МСФО за I квартал 2025 года

📌Т-Технологии (ТКС Холдинг) проведет заседание совета директоров. В повестке вопрос дивидендов за I квартал 2025 года

📌Софтлайн проведет заседание совета директоров. В повестке вопрос дивидендов за 2024 год

📌ПИК проведет заседание совета директоров. В повестке вопрос дивидендов за 2024 год

📌Группа Позитив проведет ГОСА

📌Распадская проведет ГОСА

📌КАМАЗ проведет заседание совета директоров. В повестке вопрос дивидендов за 2024 год
@nebrexnya

Российские IT-компании удвоили выручку за три года.

В лидерах роста — «Яндекс», «Т-Банк» и Wildberries, на их счету 70% роста.

Драйверы очевидны: рост управленческих компетенций, повышение эффективности и широкая автоматизация труда… хотя, кого мы обманываем. Драйвер один: уход западных конкурентов.

На полях отметим, что Т-Банк до недавнего времени предлагал безальтернативно отличный онлайн-банкинг. Но теперь ему на пятки наступает Яндекс, и на низком старте стоит Ozon со своими финансовыми решениями.
@nebrexnya

Банки снова тормозят?

«Эксперт РА» пересмотрел в сторону понижения прогноз по чистой прибыли банковского сектора в 2025 году — теперь это 3,1–3,3 трлн рублей против прежних 3,4–3,6 трлн. Причины в очередной раз классические: спрос на кредиты проседает, расходы на резервы растут, ЦБ ставку не спешит опускать.

📌За I квартал банки заработали 750 млрд рублей — это минус 17% год к году

📌В марте – 244 млрд рублей прибыли, а это уже не рост, а стагнация

📌Потолок снижения ставки, по оценкам аналитиков, всего 3 п.п., и то не факт, что реализуется

По сути, банковский сектор уперся в стену: разогретое кредитование подошло к пределу, качество портфелей требует подушек безопасности, а денежно-кредитная политика — это больше про сдерживание, чем про стимулы.

Что это значит для рынка:

🔹Дивидендный потенциал банковских бумаг ограничен

🔹Риски по долговому рынку растут — особенно в потребкредите и МСБ

🔹В выигрыше те, кто уже аккумулировал капитал и может переждать, не полагаясь на активный рост

Иными словами, фаза «легких денег» завершилась — начинается игра на выносливость. @nebrexnya

Роснано 2.0: минус долги, плюс реальный суверенитет

Когда-то – символ амбиций госкорпораций, а сегодня — один из самых интересных камбэков в госсекторе. Владимир Путин провел встречу с главой «Роснано» Сергеем Куликовым, на которой звучало не «как спасти» сектор, а как эффективнее масштабировать бизнес-процессы. Но давайте разберемся по пунктам:

1⃣ Инвентаризация ошибок прежнего руководства.

Да, «Роснано» пересмотрело все старые инвестиции. Где были схемы — там теперь возбужденные дела на 85+ млрд рублей. Где были «бумажные технологии» — туда больше не идут деньги. Вместо «размазанных» проектов — технологический суверенитет: энергология, природопользование, устойчивость. Поэтому новое правило игры — прозрачность и партнерство.

2⃣ Антикризисный рывок: долг погашен, активы выросли в 3 раза

440 млрд рублей долга — из них 178 млрд — только проценты. Сегодня 80% долга — уже в прошлом. Без копейки бюджета. Более того, экономия при погашении — до 35 млрд рублей.

За 4 года группа вышла к следующим цифрам:

🔸 Чистые активы (МСФО): +76%
🔸 Рентабельность активов: 16% без учета процентов
🔸 Эффективность использования бюджета — 6,2х
🔸 Отчет аудитора: «существенная неопределенность снята»

3⃣ Большой бизнес снова в игре: от Интерроса до РЖД

Когда токсичность, вызванная действиями прежнего руководства, спала, вернулись бизнес-партнеры. Теперь Роснано — не просто инвестор, а разработчик, интегратор и технологический провайдер.

✅«Газпромнефть» — химия и накопители
✅«Норникель», «Интеррос», «РЖД» — промышленная кооперация
✅ЭМКА2 — первый в истории РФ гибридный электровоз, без зарубежных компонентов

4⃣ Госденьги больше не нужны. В долг больше не берут

И самое главное тут, пожалуй, то, что Роснано больше не просит и не занимает. Финансовая модель — на массовом инвесторе, венчурные риски — на частном партнере. Сменилась и парадигма: не тянуть из бюджета, а зарабатывать — технологиями.

Роснано теперь — новая платформа индустриального венчура. Трезвая, прагматичная, с чистой балансировкой и технофокусом. Когда даже президент РФ говорит о «заводах», а не о спасении, — это не просто риторика. Это реинкарнация в ключевого игрока новой экономики страны. @nebrexnya

#ЕстьМнение

В апреле средний размер выданных потребительских кредитов, по данным НБКИ, составил 175,9 тыс. руб., увеличившись по сравнению с предыдущим месяцем на 1,7% (в марте — 172,9 тыс.). Показатель растет третий месяц подряд. При этом с декабря прошлого года число потребкредитов не падает, их выдача держится на уровне 1,2-1,3 млн кредитов в месяц в месяц.

Почему это происходит и когда ставка начнет снижаться, рассказывает основатель сервиса проверки кредитных историй «Кредчек» Эльман Мехтиев:

Макропруденциальные лимиты, призванные сократить уровень долговой нагрузки физических лиц, заставляют кредиторов ради сокращения сумм ежемесячных платежей удлинять сроки кредитов.

Увеличение срока позволяет не только сократить размер ежемесячного платежа, но и «при прочих равных» выдать заемщику сумму, которая может быть даже больше, чем раньше. При этом, так как количество таких качественных заемщиков ограничено, оно не растет, даже несмотря на рост среднего чека.

Люди берут и будут брать кредиты даже при самых высоких ставках (пусть даже самих заемщиков будет все меньше и меньше) — ведь вряд ли можно отложить лечение близких или ремонт квартиры, или авто, или решение иных проблем до тех пор, пока «ключ» снизится.

Снижение величины ключевой ставки может помочь в будущем с рефинансированием, но даже если и будет такое снижение, оно поможет прежде всего тем, кто к моменту рефинансирования прошел без просроченной задолженности не менее 1/3 срока жизни кредита.

А так как таких заемщиков всегда на всех не хватает, кредиторам не стоит строить продажи на обещании возможности такого рефинансирования — эти благие намерения приведут лишь к большему количеству заемщиков с высоким риском дефолта. @nebrexnya