#КонсенсусПрогнозНебрехни #КлючеваяСтавка
Совет директоров Банка России 26 июля примет очередное решение по ключевой ставке. Эксперты, опрошенные #Небрехней, склонны считать, что регулятор, скорее всего, решит поднять ставку. При этом почти любое решение ЦБ в нынешней ситуации будет рискованным. Как изменились факторы, давящие сейчас на экономику и что может предпринять ЦБ? Предлагаем вашему вниманию консенсус-прогноз.
Часть 2.
Артем Деев, руководитель аналитического департамента AMarkets:
Основная цель ЦБ — удерживать инфляцию на уровне 4%. Если инфляция будет выше этой цели, ЦБ может повысить ставку, чтобы сдерживать рост цен. Если экономика будет демонстрировать слабый рост, ЦБ может снизить ставку, чтобы стимулировать экономическую активность. Глобальная экономическая ситуация, геополитическая обстановка и санкции могут оказать влияние на решения ЦБ.
Если рубль будет демонстрировать значительные колебания, ЦБ может использовать ставку, чтобы сгладить эти колебания. Ожидания участников рынка по поводу будущей инфляции и экономического роста также влияют на решения ЦБ.
Андрей Лобода, экономист, директор по коммуникациям BitRiver:
Последние торговые дни рубль ведет себя очень спокойно, рублевые пары выглядят стабильными. Ожидания относительно повышения ключевой ставки Банком России на заседании в конце этой недели уже отражены в биржевых ценах.
Скорее всего, ставка вырастет на 200 б.п., до 18% годовых с текущих 16%. Такой сценарий выглядит наиболее реалистичным на фоне некоторого охлаждения инфляции в России — две недели подряд недельные отчеты идут вниз, — и общего настроя ЦБ.
Очень важная информация будет содержаться в комментариях Банка России по итогам заседания. Исходя из нее станет понятнее, намерен ли ЦБ сохранять ставку на этом уровне до конца года или предполагает дополнительное расширение. Вот на эти замечания рубль может реагировать укреплением в моменте. @nebrexnya
Совет директоров Банка России 26 июля примет очередное решение по ключевой ставке. Эксперты, опрошенные #Небрехней, склонны считать, что регулятор, скорее всего, решит поднять ставку. При этом почти любое решение ЦБ в нынешней ситуации будет рискованным. Как изменились факторы, давящие сейчас на экономику и что может предпринять ЦБ? Предлагаем вашему вниманию консенсус-прогноз.
Часть 2.
Артем Деев, руководитель аналитического департамента AMarkets:
Основная цель ЦБ — удерживать инфляцию на уровне 4%. Если инфляция будет выше этой цели, ЦБ может повысить ставку, чтобы сдерживать рост цен. Если экономика будет демонстрировать слабый рост, ЦБ может снизить ставку, чтобы стимулировать экономическую активность. Глобальная экономическая ситуация, геополитическая обстановка и санкции могут оказать влияние на решения ЦБ.
Если рубль будет демонстрировать значительные колебания, ЦБ может использовать ставку, чтобы сгладить эти колебания. Ожидания участников рынка по поводу будущей инфляции и экономического роста также влияют на решения ЦБ.
Андрей Лобода, экономист, директор по коммуникациям BitRiver:
Последние торговые дни рубль ведет себя очень спокойно, рублевые пары выглядят стабильными. Ожидания относительно повышения ключевой ставки Банком России на заседании в конце этой недели уже отражены в биржевых ценах.
Скорее всего, ставка вырастет на 200 б.п., до 18% годовых с текущих 16%. Такой сценарий выглядит наиболее реалистичным на фоне некоторого охлаждения инфляции в России — две недели подряд недельные отчеты идут вниз, — и общего настроя ЦБ.
Очень важная информация будет содержаться в комментариях Банка России по итогам заседания. Исходя из нее станет понятнее, намерен ли ЦБ сохранять ставку на этом уровне до конца года или предполагает дополнительное расширение. Вот на эти замечания рубль может реагировать укреплением в моменте. @nebrexnya
#КонсенсусПрогнозНебрехни #КлючеваяСтавка
Совет директоров Банка России 26 июля примет очередное решение по ключевой ставке. Эксперты, опрошенные #Небрехней, склонны считать, что регулятор, скорее всего, решит поднять ставку. При этом почти любое решение ЦБ в нынешней ситуации будет рискованным. Как изменились факторы, давящие сейчас на экономику и что может предпринять ЦБ? Предлагаем вашему вниманию консенсус-прогноз.
Часть 3.
Павел Самиев, сооснователь, гендиректор БизнесДром, председатель комитета "Опоры России" по финрынкам:
Влияние высокой ставки на то, на что она, прежде всего, должна влиять - на инфляцию - как раз небольшое. Бюджетные расходы и мотивация их поддержания на высоком уровне от ставки не зависят никак. Будь она хоть 50%, в этом плане не изменится ровным счетом ничего. Это значит зарплатный фактор, который, конечно, проинфляционен (это рост доходов занятых в ряде отраслей промышленности прежде всего, и особенно в регионах) также сохранится.
Ставка увеличивает издержки бизнеса и государства на процентные платежи по долгу (и государство и бизнес, каждый по своим причинам это готовы терпеть), стимулирует переток средств физиков в депозиты из большинства других инструментов, ведь даже инвестиции с высоким риском сейчас по доходности сильно проигрывают вкладам. В кредитовании высокая ставка слабо влияет на динамику.
И на сектор строительства и недвижимости текущее сочетание высокой ставки и жесткой ДКП, сворачивания льготных программ окажет самое сильное влияние среди всех секторов.
Антон Баксараев, гендиректор компании "Вектор Проект":
Строительный рынок уже заложил в свои расчеты новое повышение ключевой ставки. Сложно надеяться на обратное. Для ужесточения денежно-кредитной политики у регулятора сейчас есть все предпосылки. Повышение ключевой ставки не станет сдерживающим фактором для рынка и в силу целого ряда дополнительных причин.
Вместе с тем растет доля собственных средств компаний среди источников финансирования. Многие заказчики справляются без кредитов на строительство коммерческой недвижимости. Очевидно, идет процесс возвращения капитала в Россию и поиск возможностей для его инвестирования. @nebrexnya
Совет директоров Банка России 26 июля примет очередное решение по ключевой ставке. Эксперты, опрошенные #Небрехней, склонны считать, что регулятор, скорее всего, решит поднять ставку. При этом почти любое решение ЦБ в нынешней ситуации будет рискованным. Как изменились факторы, давящие сейчас на экономику и что может предпринять ЦБ? Предлагаем вашему вниманию консенсус-прогноз.
Часть 3.
Павел Самиев, сооснователь, гендиректор БизнесДром, председатель комитета "Опоры России" по финрынкам:
Влияние высокой ставки на то, на что она, прежде всего, должна влиять - на инфляцию - как раз небольшое. Бюджетные расходы и мотивация их поддержания на высоком уровне от ставки не зависят никак. Будь она хоть 50%, в этом плане не изменится ровным счетом ничего. Это значит зарплатный фактор, который, конечно, проинфляционен (это рост доходов занятых в ряде отраслей промышленности прежде всего, и особенно в регионах) также сохранится.
Ставка увеличивает издержки бизнеса и государства на процентные платежи по долгу (и государство и бизнес, каждый по своим причинам это готовы терпеть), стимулирует переток средств физиков в депозиты из большинства других инструментов, ведь даже инвестиции с высоким риском сейчас по доходности сильно проигрывают вкладам. В кредитовании высокая ставка слабо влияет на динамику.
И на сектор строительства и недвижимости текущее сочетание высокой ставки и жесткой ДКП, сворачивания льготных программ окажет самое сильное влияние среди всех секторов.
Антон Баксараев, гендиректор компании "Вектор Проект":
Строительный рынок уже заложил в свои расчеты новое повышение ключевой ставки. Сложно надеяться на обратное. Для ужесточения денежно-кредитной политики у регулятора сейчас есть все предпосылки. Повышение ключевой ставки не станет сдерживающим фактором для рынка и в силу целого ряда дополнительных причин.
Вместе с тем растет доля собственных средств компаний среди источников финансирования. Многие заказчики справляются без кредитов на строительство коммерческой недвижимости. Очевидно, идет процесс возвращения капитала в Россию и поиск возможностей для его инвестирования. @nebrexnya
#КонсенсусПрогнозНебрехни #КлючеваяСтавка
На заседании 13 сентября Совет директоров ЦБ рассмотрит вопрос по ключевой ставке. Опрошенные #Небрехней эксперты на этот раз разошлись во мнениях, какое решение примет регулятор — поднимет или решит оставить ставку без изменений. Между тем они склонны считать, что ни о каком понижении сейчас речи не идет. Предлагаем вашему вниманию консенсус-прогноз.
Часть 1.
Валерий Тумин, член экспертного совета по развитию цифровой экономики при Комитете по экономической политике Госдумы:
Ожидается, что регулятор может повысить ключевую процентную ставку. Повышение ставки может охладить экономическую активность, снижая потребление и инвестиции. Для финансовых компаний такое повышение увеличит стоимость заимствований, а низкие ставки по депозитам могут сократить прибыльность банков. Для фондового рынка увеличение ставок приведет к переоценке акций, что вызывает волатильность.
Изменение цен на нефть существенно влияет на инфляцию. Уровень потребительского спроса и производственных затрат также будет оказывать влияние на уровень цен.
Федор Наумов, глава аналитики PFL Advisors:
Мы ожидаем от ЦБ сохранения ставки. Видим вариант повышения ставки на заседании 25 октября — вплоть до 20%. Считаем, что это будет максимальное значение ключевой ставки, после которого начнется цикл снижения.
Уже сейчас инфляция идет выше прогноза ЦБ, обновленного на опорном заседании в июле. Считаем, что в сентябре ЦБ возьмет паузу и, возможно, поднимет ставку на октябрьском опорном заседании, представляя новый прогноз.
Рост ставки негативен для рынка акций и инструментов с фиксированной доходностью, от повышения ставки страдают компании с большой долей долга по плавающей ставке или компании, которым предстоит рефинансировать долг.
Пресс-служба финансового маркетплейса Сравни:
На рынке уже произошли основные изменения, направленные на снижение инфляции. Это, в первую очередь, — сокращение ипотечного кредитования и связанное с этим снижение спроса на новостройки. В нынешней ситуации сокращение спроса на новостройки означает с большой вероятностью коррекцию на рынке недвижимости, а следовательно, — снижение вклада этой капиталоемкой отрасли в ВВП.
Таким образом, то, чего ожидал ЦБ, в реальности осуществляется, что в перспективе может привести к снижению инфляции.
В случае, если ставка будет все-таки повышена, можно, в первую очередь, ожидать роста курса рубля и коррекции фондового рынка. @nebrexnya
На заседании 13 сентября Совет директоров ЦБ рассмотрит вопрос по ключевой ставке. Опрошенные #Небрехней эксперты на этот раз разошлись во мнениях, какое решение примет регулятор — поднимет или решит оставить ставку без изменений. Между тем они склонны считать, что ни о каком понижении сейчас речи не идет. Предлагаем вашему вниманию консенсус-прогноз.
Часть 1.
Валерий Тумин, член экспертного совета по развитию цифровой экономики при Комитете по экономической политике Госдумы:
Ожидается, что регулятор может повысить ключевую процентную ставку. Повышение ставки может охладить экономическую активность, снижая потребление и инвестиции. Для финансовых компаний такое повышение увеличит стоимость заимствований, а низкие ставки по депозитам могут сократить прибыльность банков. Для фондового рынка увеличение ставок приведет к переоценке акций, что вызывает волатильность.
Изменение цен на нефть существенно влияет на инфляцию. Уровень потребительского спроса и производственных затрат также будет оказывать влияние на уровень цен.
Федор Наумов, глава аналитики PFL Advisors:
Мы ожидаем от ЦБ сохранения ставки. Видим вариант повышения ставки на заседании 25 октября — вплоть до 20%. Считаем, что это будет максимальное значение ключевой ставки, после которого начнется цикл снижения.
Уже сейчас инфляция идет выше прогноза ЦБ, обновленного на опорном заседании в июле. Считаем, что в сентябре ЦБ возьмет паузу и, возможно, поднимет ставку на октябрьском опорном заседании, представляя новый прогноз.
Рост ставки негативен для рынка акций и инструментов с фиксированной доходностью, от повышения ставки страдают компании с большой долей долга по плавающей ставке или компании, которым предстоит рефинансировать долг.
Пресс-служба финансового маркетплейса Сравни:
На рынке уже произошли основные изменения, направленные на снижение инфляции. Это, в первую очередь, — сокращение ипотечного кредитования и связанное с этим снижение спроса на новостройки. В нынешней ситуации сокращение спроса на новостройки означает с большой вероятностью коррекцию на рынке недвижимости, а следовательно, — снижение вклада этой капиталоемкой отрасли в ВВП.
Таким образом, то, чего ожидал ЦБ, в реальности осуществляется, что в перспективе может привести к снижению инфляции.
В случае, если ставка будет все-таки повышена, можно, в первую очередь, ожидать роста курса рубля и коррекции фондового рынка. @nebrexnya
#КонсенсусПрогнозНебрехни #КлючеваяСтавка
На заседании 13 сентября Совет директоров ЦБ рассмотрит вопрос по ключевой ставке. Опрошенные #Небрехней эксперты на этот раз разошлись во мнениях, какое решение примет регулятор — поднимет или решит оставить ставку без изменений. Между тем они склонны считать, что ни о каком понижении сейчас речи не идет. Предлагаем вашему вниманию консенсус-прогноз.
Часть 2.
Илья Федоров, главный экономист "БКС Мир инвестиций":
Ожидаем, что Банк России сохранит ставку на текущем уровне — 18%. На наш взгляд, аргументы за сохранение ставки перевесят на ближайшем заседании другие сценарии. В текущей ситуации ЦБ выбирает между скоростью достижения цели и стабильностью и устойчивостью процесса достижения цели и удержания инфляции.
Сценарий дальнейшего повышения несет в себе много рисков. В частности, есть риск передавить экономику и затем начать быстрое снижение ставки, если вдруг что-то сломается в финансовой системе и последующее замедление экономики перерастет в рецессию.
На рост ставки экономика реагирует медленнее, чем на снижение. Поэтому при повышении ставки и выходе на оптимальный уровень жесткости ДКП нужно ждать. Изменять уровень ставки, действие которой в течение года реализуется только на 2/3 от изменения номинального уровня ставки, целесообразно после понимания параметров бюджета и размера субсидий процентных ставок на 2025 год.
Наталия Пырьева, ведущий аналитик "Цифра брокер":
С учетом поступающих данных и "ястребиной" риторики регулятора шансы на повышение ставки на заседании в сентябре высоки. По нашим оценкам, оптимальным шагом будет повышение ключевой ставки на 100 б. п., до 19%.
Несмотря на то, что последние недельные данные указали на первую с февраля 2023 года дефляцию, без учета некоторых волатильных компонентов индекса потребительских цен инфляция сохраняется. При этом наблюдается ускоряющийся рост цен на молочную продукцию, повышенные темпы роста цен на хлеб и мясо, бензин, бытовые услуги.
Имеющиеся на сегодняшний день макроданные отражают умеренные признаки охлаждения внутреннего спроса, поэтому для повышения ставки до 20% сейчас нет достаточных оснований. В то же время еще рано судить об устойчивом замедлении экономики. @nebrexnya
На заседании 13 сентября Совет директоров ЦБ рассмотрит вопрос по ключевой ставке. Опрошенные #Небрехней эксперты на этот раз разошлись во мнениях, какое решение примет регулятор — поднимет или решит оставить ставку без изменений. Между тем они склонны считать, что ни о каком понижении сейчас речи не идет. Предлагаем вашему вниманию консенсус-прогноз.
Часть 2.
Илья Федоров, главный экономист "БКС Мир инвестиций":
Ожидаем, что Банк России сохранит ставку на текущем уровне — 18%. На наш взгляд, аргументы за сохранение ставки перевесят на ближайшем заседании другие сценарии. В текущей ситуации ЦБ выбирает между скоростью достижения цели и стабильностью и устойчивостью процесса достижения цели и удержания инфляции.
Сценарий дальнейшего повышения несет в себе много рисков. В частности, есть риск передавить экономику и затем начать быстрое снижение ставки, если вдруг что-то сломается в финансовой системе и последующее замедление экономики перерастет в рецессию.
На рост ставки экономика реагирует медленнее, чем на снижение. Поэтому при повышении ставки и выходе на оптимальный уровень жесткости ДКП нужно ждать. Изменять уровень ставки, действие которой в течение года реализуется только на 2/3 от изменения номинального уровня ставки, целесообразно после понимания параметров бюджета и размера субсидий процентных ставок на 2025 год.
Наталия Пырьева, ведущий аналитик "Цифра брокер":
С учетом поступающих данных и "ястребиной" риторики регулятора шансы на повышение ставки на заседании в сентябре высоки. По нашим оценкам, оптимальным шагом будет повышение ключевой ставки на 100 б. п., до 19%.
Несмотря на то, что последние недельные данные указали на первую с февраля 2023 года дефляцию, без учета некоторых волатильных компонентов индекса потребительских цен инфляция сохраняется. При этом наблюдается ускоряющийся рост цен на молочную продукцию, повышенные темпы роста цен на хлеб и мясо, бензин, бытовые услуги.
Имеющиеся на сегодняшний день макроданные отражают умеренные признаки охлаждения внутреннего спроса, поэтому для повышения ставки до 20% сейчас нет достаточных оснований. В то же время еще рано судить об устойчивом замедлении экономики. @nebrexnya
#КонсенсусПрогнозНебрехни #КлючеваяСтавка
На заседании 13 сентября Совет директоров ЦБ рассмотрит вопрос по ключевой ставке. Опрошенные #Небрехней эксперты на этот раз разошлись во мнениях, какое решение примет регулятор — поднимет или решит оставить ставку без изменений. Между тем они склонны считать, что ни о каком понижении сейчас речи не идет. Предлагаем вашему вниманию консенсус-прогноз.
Часть 3.
Aнтон Свириденко, исполнительный директор Института экономики роста им. П.А. Столыпина:
Если уж ведущие банкиры и ЦБ говорят об остановке так называемого "перегрева", а Росстат замечает отрицательную инфляцию, то какие могут быть основания для подъема ставки? Тем более в условиях, когда предприятия "округляют глаза" уже при текущем ее уровне. Однако в реальности действия по итогам заседания сейчас крайне непредсказуемы. Поэтому давать какие-либо прогнозы я бы воздержался.
Алексей Лазутин, член генсовета "Деловой России", руководитель подкомитета по публичным рынкам капитала:
Велика вероятность того, что регулятор примет решение поднять ключевую ставку до 20%: инфляция складывается выше прогнозов Банка России.
Так как основная цель ЦБ — борьба с инфляцией через ужесточение ДКП, то повышение ставки может произойти не только на заседании в сентябре, но и в дальнейшем. Тут больше вопрос не в абсолютных показателях, а в тренде в целом. Ведь, несмотря на постоянное увеличение ключевой ставки, победить инфляцию не получается. И пока цель Банка России — борьба с инфляцией, а не развитие экономики, ЦБ будет продолжать увеличивать ключевую ставку. Если же ставка сохранится на текущем уровне одновременно с более мягкой риторикой ЦБ, то это может быть началом поворотного тренда в развитии экономики по всем направлениям. Но вероятность такого разворота крайне низкая на текущий момент.
Дмитрий Целищев, управляющий директор инвесткомпании "Риком-Траст":
Сохранение текущего уровня ключевой ставки 18% представляется наиболее реалистичным сценарием. Предпринятые ранее меры уже начали оказывать эффект, демонстрируя дефляцию на протяжении последних нескольких недель.
Население ощутит эффект в замедлении роста цен на основные товары и услуги, при этом большие покупки вроде автомобилей и квартир будут по-прежнему запредельными, а это значит, что на краткосрочной перспективе мы будем наблюдать рост накоплений капитала домохозяйств.
Для бизнеса сохранение ставки окажет благоприятный эффект и снизит напряжение. Хотя по-прежнему кредиты, IPO, выпуск облигаций и иные варианты привлечения инвестиций будут проводиться по повышенным ставкам.
Павел Самиев, сооснователь, гендиректор "БизнесДром", председатель комитета "Опоры России" по финрынкам:
Заседание по ключевой ставке будет проходить в очень интересных условиях. С одной стороны, даже сам Банк России уже признает, что ключевая ставка перестала оказывать сдерживающее влияние на инфляцию, так как очень значительная часть экономики по факту вообще разогревается совершенно по другим причинам.
При этом уже в августе стало заметно некоторое охлаждение, что тоже неоднократно отмечено. Однако ЦБ, признавая все это, продолжает настаивать что проинфляционные факторы не исчерпаны и поэтому ставку рано не только снижать, но и даже сохранять. Я полагаю очень вероятно повышение, но не такое сильное как в прошлый раз, а до 19%, например. @nebrexnya
На заседании 13 сентября Совет директоров ЦБ рассмотрит вопрос по ключевой ставке. Опрошенные #Небрехней эксперты на этот раз разошлись во мнениях, какое решение примет регулятор — поднимет или решит оставить ставку без изменений. Между тем они склонны считать, что ни о каком понижении сейчас речи не идет. Предлагаем вашему вниманию консенсус-прогноз.
Часть 3.
Aнтон Свириденко, исполнительный директор Института экономики роста им. П.А. Столыпина:
Если уж ведущие банкиры и ЦБ говорят об остановке так называемого "перегрева", а Росстат замечает отрицательную инфляцию, то какие могут быть основания для подъема ставки? Тем более в условиях, когда предприятия "округляют глаза" уже при текущем ее уровне. Однако в реальности действия по итогам заседания сейчас крайне непредсказуемы. Поэтому давать какие-либо прогнозы я бы воздержался.
Алексей Лазутин, член генсовета "Деловой России", руководитель подкомитета по публичным рынкам капитала:
Велика вероятность того, что регулятор примет решение поднять ключевую ставку до 20%: инфляция складывается выше прогнозов Банка России.
Так как основная цель ЦБ — борьба с инфляцией через ужесточение ДКП, то повышение ставки может произойти не только на заседании в сентябре, но и в дальнейшем. Тут больше вопрос не в абсолютных показателях, а в тренде в целом. Ведь, несмотря на постоянное увеличение ключевой ставки, победить инфляцию не получается. И пока цель Банка России — борьба с инфляцией, а не развитие экономики, ЦБ будет продолжать увеличивать ключевую ставку. Если же ставка сохранится на текущем уровне одновременно с более мягкой риторикой ЦБ, то это может быть началом поворотного тренда в развитии экономики по всем направлениям. Но вероятность такого разворота крайне низкая на текущий момент.
Дмитрий Целищев, управляющий директор инвесткомпании "Риком-Траст":
Сохранение текущего уровня ключевой ставки 18% представляется наиболее реалистичным сценарием. Предпринятые ранее меры уже начали оказывать эффект, демонстрируя дефляцию на протяжении последних нескольких недель.
Население ощутит эффект в замедлении роста цен на основные товары и услуги, при этом большие покупки вроде автомобилей и квартир будут по-прежнему запредельными, а это значит, что на краткосрочной перспективе мы будем наблюдать рост накоплений капитала домохозяйств.
Для бизнеса сохранение ставки окажет благоприятный эффект и снизит напряжение. Хотя по-прежнему кредиты, IPO, выпуск облигаций и иные варианты привлечения инвестиций будут проводиться по повышенным ставкам.
Павел Самиев, сооснователь, гендиректор "БизнесДром", председатель комитета "Опоры России" по финрынкам:
Заседание по ключевой ставке будет проходить в очень интересных условиях. С одной стороны, даже сам Банк России уже признает, что ключевая ставка перестала оказывать сдерживающее влияние на инфляцию, так как очень значительная часть экономики по факту вообще разогревается совершенно по другим причинам.
При этом уже в августе стало заметно некоторое охлаждение, что тоже неоднократно отмечено. Однако ЦБ, признавая все это, продолжает настаивать что проинфляционные факторы не исчерпаны и поэтому ставку рано не только снижать, но и даже сохранять. Я полагаю очень вероятно повышение, но не такое сильное как в прошлый раз, а до 19%, например. @nebrexnya
#КонсенсусПрогнозНебрехни #КлючеваяСтавка
На заседании 13 сентября Совет директоров ЦБ рассмотрит вопрос по ключевой ставке. Опрошенные #Небрехней эксперты на этот раз разошлись во мнениях, какое решение примет регулятор — поднимет или решит оставить ставку без изменений. Между тем они склонны считать, что ни о каком понижении сейчас речи не идет. Предлагаем вашему вниманию консенсус-прогноз.
Часть 4.
Владислав Антонов, финансовый аналитик BitRiver:
На ближайшем заседании Банка России ожидаем повышение ключевой ставки на 200 б.п., до 20%. Это связано в первую очередь с инфляционным давлением.
Целевой показатель ЦБ по инфляции — 4%, при этом реальные значения остаются на уровне около 9%. При этом сохраняются риски дальнейшего разгона цен.
Повышение ставки уже заложено в цены, поэтому оно вряд ли окажет существенное влияние на котировки рубля. Однако рублевые активы однозначно станут более привлекательными для инвесторов.
Telegram-канал «Экономизм»:
Четкого понимания по тому, что будет в пятницу, сейчас фактически нет. С одной стороны, инфляция внезапно начала снижаться, хотя внезапным это снижение, особенно после того, как заняться этим вопросом вплотную поручил Путин, вряд ли возможно.
С другой, — рост цен на импортную продукцию будет только увеличиваться из-за растущих сложностей с логистикой ввиду страха вторичных санкций. Поэтому какими бы Росстат сейчас не рисовал показатели роста цен, глобально это ничего не изменит. Поэтому здесь реально возможны два варианта, причем чуть ли не в равной степени.
Первый — ЦБ делает то, чего от него ждут, и повышает ставку до 19-20% годовых, и на это уже закладываются банки, поднимая ставки на свои продукты. Второй — "ключ" останется на уровне 18% годовых, о чем, в частности, стали все чаще говорить главы госбанков. Другое дело, что эти же люди говорили пару месяцев назад о том, что ЦБ снизит ставку до 13% к концу года, и это, мягко говоря, маловероятно.
Поэтому сейчас заседание ЦБ — это реально лотерея. Рынок от отсутствия позитива растет даже на сохранении ставки, и это — при снижающейся нефти и падающем рубле. @nebrexnya
На заседании 13 сентября Совет директоров ЦБ рассмотрит вопрос по ключевой ставке. Опрошенные #Небрехней эксперты на этот раз разошлись во мнениях, какое решение примет регулятор — поднимет или решит оставить ставку без изменений. Между тем они склонны считать, что ни о каком понижении сейчас речи не идет. Предлагаем вашему вниманию консенсус-прогноз.
Часть 4.
Владислав Антонов, финансовый аналитик BitRiver:
На ближайшем заседании Банка России ожидаем повышение ключевой ставки на 200 б.п., до 20%. Это связано в первую очередь с инфляционным давлением.
Целевой показатель ЦБ по инфляции — 4%, при этом реальные значения остаются на уровне около 9%. При этом сохраняются риски дальнейшего разгона цен.
Повышение ставки уже заложено в цены, поэтому оно вряд ли окажет существенное влияние на котировки рубля. Однако рублевые активы однозначно станут более привлекательными для инвесторов.
Telegram-канал «Экономизм»:
Четкого понимания по тому, что будет в пятницу, сейчас фактически нет. С одной стороны, инфляция внезапно начала снижаться, хотя внезапным это снижение, особенно после того, как заняться этим вопросом вплотную поручил Путин, вряд ли возможно.
С другой, — рост цен на импортную продукцию будет только увеличиваться из-за растущих сложностей с логистикой ввиду страха вторичных санкций. Поэтому какими бы Росстат сейчас не рисовал показатели роста цен, глобально это ничего не изменит. Поэтому здесь реально возможны два варианта, причем чуть ли не в равной степени.
Первый — ЦБ делает то, чего от него ждут, и повышает ставку до 19-20% годовых, и на это уже закладываются банки, поднимая ставки на свои продукты. Второй — "ключ" останется на уровне 18% годовых, о чем, в частности, стали все чаще говорить главы госбанков. Другое дело, что эти же люди говорили пару месяцев назад о том, что ЦБ снизит ставку до 13% к концу года, и это, мягко говоря, маловероятно.
Поэтому сейчас заседание ЦБ — это реально лотерея. Рынок от отсутствия позитива растет даже на сохранении ставки, и это — при снижающейся нефти и падающем рубле. @nebrexnya
#КонсенсусПрогнозНебрехни #КлючеваяСтавка
На заседании 25 октября Совет директоров ЦБ рассмотрит вопрос по ключевой ставке. Опрошенные #Небрехней эксперты считают, что регулятор будет тянуть ставку вверх. Понижение ключа в эту пятницу исключено. Предлагаем вашему вниманию консенсус-прогноз.
Часть 1.
Борис Копейкин, главный экономист Института экономики роста им. П.А. Столыпина:
Судя по всему, самый вероятный сценарий — ставку ЦБ еще раз повысит. Как минимум на 1 п.п. Во всяком случае, все последние заявления его руководства говорят именно об этом. Проблема в замедлении роста, а значит, и динамики предложения. Это создает предпосылки для повышенной инфляции и в дальнейшем — если размышлять в логике действующего ЦБ.
Алексей Лазутин, член генсовета «Деловой России», руководитель подкомитета по публичным рынкам капитала:
Дальнейшее ужесточение ДКП и повышение ставки будет иметь негативный эффект — для фондового рынка и многих сегментов экономики. Государству и регионам придется занимать также по завышенным ставкам, что в среднесрочной перспективе существенно скажется на доле обслуживания долга в общих расходах с одной стороны, а с другой может быть причиной замораживания или замедления реализации крупных капитальных проектов.
Долгосрочные инвестиции при таком раскладе очень сложно планировать. Риторика представителей крупного бизнеса поворачивается в сторону сворачивания инвестпроектов и наращивания подушки в том числе для дальнейшего поглощения компаний, не выдержавших жесткую ДКП. Темпы роста банкротств ИП станут первыми ласточками этого тренда — с весны мы уже наблюдаем рост доли просрочки в кредитном портфеле индивидуальных предпринимателей. За ними могут последовать представители небольшого, а затем и, возможно, среднего бизнеса.
Выходом могла бы стать либерализация рынка капитала с целью дать возможность разным категориям бизнеса привлекать средства на фондовом рынке. @nebrexnya
На заседании 25 октября Совет директоров ЦБ рассмотрит вопрос по ключевой ставке. Опрошенные #Небрехней эксперты считают, что регулятор будет тянуть ставку вверх. Понижение ключа в эту пятницу исключено. Предлагаем вашему вниманию консенсус-прогноз.
Часть 1.
Борис Копейкин, главный экономист Института экономики роста им. П.А. Столыпина:
Судя по всему, самый вероятный сценарий — ставку ЦБ еще раз повысит. Как минимум на 1 п.п. Во всяком случае, все последние заявления его руководства говорят именно об этом. Проблема в замедлении роста, а значит, и динамики предложения. Это создает предпосылки для повышенной инфляции и в дальнейшем — если размышлять в логике действующего ЦБ.
Алексей Лазутин, член генсовета «Деловой России», руководитель подкомитета по публичным рынкам капитала:
Дальнейшее ужесточение ДКП и повышение ставки будет иметь негативный эффект — для фондового рынка и многих сегментов экономики. Государству и регионам придется занимать также по завышенным ставкам, что в среднесрочной перспективе существенно скажется на доле обслуживания долга в общих расходах с одной стороны, а с другой может быть причиной замораживания или замедления реализации крупных капитальных проектов.
Долгосрочные инвестиции при таком раскладе очень сложно планировать. Риторика представителей крупного бизнеса поворачивается в сторону сворачивания инвестпроектов и наращивания подушки в том числе для дальнейшего поглощения компаний, не выдержавших жесткую ДКП. Темпы роста банкротств ИП станут первыми ласточками этого тренда — с весны мы уже наблюдаем рост доли просрочки в кредитном портфеле индивидуальных предпринимателей. За ними могут последовать представители небольшого, а затем и, возможно, среднего бизнеса.
Выходом могла бы стать либерализация рынка капитала с целью дать возможность разным категориям бизнеса привлекать средства на фондовом рынке. @nebrexnya
#КонсенсусПрогнозНебрехни #КлючеваяСтавка
На заседании 25 октября Совет директоров ЦБ рассмотрит вопрос по ключевой ставке. Опрошенные #Небрехней эксперты считают, что регулятор будет тянуть ставку вверх. Понижение ключа в эту пятницу исключено. Предлагаем вашему вниманию консенсус-прогноз.
Часть 2.
Владислав Антонов, финансовый аналитик BitRiver:
На заседании 25 октября ожидается повышение ставки до 20-21% годовых. Это решение будет обусловлено необходимостью борьбы с инфляцией, которая сейчас составляет 5,77% с начала года и около 8,62% в годовом выражении. Повышение ставки до 20% станет ответом на сохраняющееся высокое инфляционное давление и рост инфляционных ожиданий.
Что касается влияния ключевой ставки на рубль, то в текущей ситуации оно не столь значительно. Курс рубля больше зависит от баланса спроса и предложения валюты, а также от действующих санкций. Высокая ключевая ставка сама по себе не оказывает моментального влияния на курс национальной валюты.
Говоря об облигациях при высокой ключевой ставке, могу отметить, что на них наблюдается повышенный спрос как среди граждан, так и среди бизнеса. Особенно популярны ОФЗ с доходностью от 11% до 15% годовых, а также флоатеры, привязанные к ставке RUONIA. Что касается акций, то высокая ключевая ставка оказывает на них негативное влияние. На фоне ожиданий дальнейшего повышения ставки и снижения цен на нефть многие российские акции демонстрируют слабый рост.
Артем Деев, руководитель аналитического департамента AMarkets:
Банк России неоднократно намекал на необходимость дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики с помощью повышения ключевой ставки. Цель все та же — добраться до порога инфляции в 4%. По ставке звучат прогнозы 20%, но и более смелые (21-22%) не кажутся фантастичным исходом заседания.
Между тем, с учетом того, что заседания проходят регулярно и не исключены внеочередные заседания по рассмотрению ключевой ставки, резких шагов в конце октября в 3 п.п. не будет. Максимум — 1 п.п., до 20%, с прогнозом на повышение в дальнейшем, если инфляционные процессы не замедлятся, как планировалось. @nebrexnya
На заседании 25 октября Совет директоров ЦБ рассмотрит вопрос по ключевой ставке. Опрошенные #Небрехней эксперты считают, что регулятор будет тянуть ставку вверх. Понижение ключа в эту пятницу исключено. Предлагаем вашему вниманию консенсус-прогноз.
Часть 2.
Владислав Антонов, финансовый аналитик BitRiver:
На заседании 25 октября ожидается повышение ставки до 20-21% годовых. Это решение будет обусловлено необходимостью борьбы с инфляцией, которая сейчас составляет 5,77% с начала года и около 8,62% в годовом выражении. Повышение ставки до 20% станет ответом на сохраняющееся высокое инфляционное давление и рост инфляционных ожиданий.
Что касается влияния ключевой ставки на рубль, то в текущей ситуации оно не столь значительно. Курс рубля больше зависит от баланса спроса и предложения валюты, а также от действующих санкций. Высокая ключевая ставка сама по себе не оказывает моментального влияния на курс национальной валюты.
Говоря об облигациях при высокой ключевой ставке, могу отметить, что на них наблюдается повышенный спрос как среди граждан, так и среди бизнеса. Особенно популярны ОФЗ с доходностью от 11% до 15% годовых, а также флоатеры, привязанные к ставке RUONIA. Что касается акций, то высокая ключевая ставка оказывает на них негативное влияние. На фоне ожиданий дальнейшего повышения ставки и снижения цен на нефть многие российские акции демонстрируют слабый рост.
Артем Деев, руководитель аналитического департамента AMarkets:
Банк России неоднократно намекал на необходимость дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики с помощью повышения ключевой ставки. Цель все та же — добраться до порога инфляции в 4%. По ставке звучат прогнозы 20%, но и более смелые (21-22%) не кажутся фантастичным исходом заседания.
Между тем, с учетом того, что заседания проходят регулярно и не исключены внеочередные заседания по рассмотрению ключевой ставки, резких шагов в конце октября в 3 п.п. не будет. Максимум — 1 п.п., до 20%, с прогнозом на повышение в дальнейшем, если инфляционные процессы не замедлятся, как планировалось. @nebrexnya
#КонсенсусПрогнозНебрехни #КлючеваяСтавка
На заседании 25 октября Совет директоров ЦБ рассмотрит вопрос по ключевой ставке. Опрошенные #Небрехней эксперты считают, что регулятор будет тянуть ставку вверх. Понижение ключа в эту пятницу исключено. Предлагаем вашему вниманию консенсус-прогноз.
Часть 3.
Иван Ефанов, аналитик «Цифра брокер»:
Банк России сохраняет жесткую риторику, и мы ожидаем повышения ставки до 20%. Продолжаем наблюдать главное отличие текущей инфляции от предыдущих периодов: цены не растут быстрыми темпами, однако повышаются медленно, но верно. Главная угроза в том, что инфляция очень крепко закрепилась в наших экономических процессах, и ее рост не получается приостановить уже продолжительное время.
Высокая ставка не дает того эффекта, которого можно было бы ожидать: в сентябре экономический и потребительский спрос сохранялись на высоком уровне.
Наблюдаемая населением инфляция выросла с 14,2% до 15% в сентябре - это максимум с февраля 2024 года. Потребительское кредитование замедляется, но в основном за счет отмены льготной ипотеки, по-прежнему растёт автокредитование. Кроме этого сохраняются и другие проинфляционные факторы: дефицит кадров на рынке труда, напряженная ситуация с расчётами в иностранной валюте, которая вносит свой вклад в девальвацию рубля, что в свою очередь ведёт к росту цен на импортные товары и услуги.
Илья Федоров, главный экономист «БКС Мир инвестиций»:
Мы ожидаем повышения ключевой ставки до 20% и сохранения ее без изменений до II квартала 2025 года включительно. Нет необходимости идти на более высокий уровень ставки. Сейчас стоимость денег составляет «ключевая ставка +3-4%» вместо привычных «ключевая ставка +1%». Стоимость фондирования банков сильно выросла, кредиты по плавающим ставкам для корпоративного сектора ощутимо подорожали. Кредитование физлиц почти не растет. Прирост портфеля в сентябре были минимальный (+0,2 трлн руб.).
Слабый рост портфеля в потребкредитовании и автокредите. Ипотека в легком минусе. Оперативные данные по выдаче кредитов за первую половину октября говорят о сокращении кредита физлицам на 30-40% по сравнению с сентябрем. На сокращение выдачи повлияло ужесточение нормативов. Охлаждение спроса даст эффект на планы компаний и их спрос на кредиты. В целом инфляция по недельным оценкам за две недели октября вернулась на уровень августа. Сейчас экономика либо в точке разворота, либо близка к ней. @nebrexnya
На заседании 25 октября Совет директоров ЦБ рассмотрит вопрос по ключевой ставке. Опрошенные #Небрехней эксперты считают, что регулятор будет тянуть ставку вверх. Понижение ключа в эту пятницу исключено. Предлагаем вашему вниманию консенсус-прогноз.
Часть 3.
Иван Ефанов, аналитик «Цифра брокер»:
Банк России сохраняет жесткую риторику, и мы ожидаем повышения ставки до 20%. Продолжаем наблюдать главное отличие текущей инфляции от предыдущих периодов: цены не растут быстрыми темпами, однако повышаются медленно, но верно. Главная угроза в том, что инфляция очень крепко закрепилась в наших экономических процессах, и ее рост не получается приостановить уже продолжительное время.
Высокая ставка не дает того эффекта, которого можно было бы ожидать: в сентябре экономический и потребительский спрос сохранялись на высоком уровне.
Наблюдаемая населением инфляция выросла с 14,2% до 15% в сентябре - это максимум с февраля 2024 года. Потребительское кредитование замедляется, но в основном за счет отмены льготной ипотеки, по-прежнему растёт автокредитование. Кроме этого сохраняются и другие проинфляционные факторы: дефицит кадров на рынке труда, напряженная ситуация с расчётами в иностранной валюте, которая вносит свой вклад в девальвацию рубля, что в свою очередь ведёт к росту цен на импортные товары и услуги.
Илья Федоров, главный экономист «БКС Мир инвестиций»:
Мы ожидаем повышения ключевой ставки до 20% и сохранения ее без изменений до II квартала 2025 года включительно. Нет необходимости идти на более высокий уровень ставки. Сейчас стоимость денег составляет «ключевая ставка +3-4%» вместо привычных «ключевая ставка +1%». Стоимость фондирования банков сильно выросла, кредиты по плавающим ставкам для корпоративного сектора ощутимо подорожали. Кредитование физлиц почти не растет. Прирост портфеля в сентябре были минимальный (+0,2 трлн руб.).
Слабый рост портфеля в потребкредитовании и автокредите. Ипотека в легком минусе. Оперативные данные по выдаче кредитов за первую половину октября говорят о сокращении кредита физлицам на 30-40% по сравнению с сентябрем. На сокращение выдачи повлияло ужесточение нормативов. Охлаждение спроса даст эффект на планы компаний и их спрос на кредиты. В целом инфляция по недельным оценкам за две недели октября вернулась на уровень августа. Сейчас экономика либо в точке разворота, либо близка к ней. @nebrexnya
#КонсенсусПрогнозНебрехни #КлючеваяСтавка
На заседании 25 октября Совет директоров ЦБ рассмотрит вопрос по ключевой ставке. Опрошенные #Небрехней эксперты считают, что регулятор будет тянуть ставку вверх. Понижение ключа в эту пятницу исключено. Предлагаем вашему вниманию консенсус-прогноз.
Часть 4.
Дмитрий Целищев, Управляющий директор инвесткомпании «Риком-Траст»:
К сожалению, ранее принятые меры не оказали должного воздействия. Инфляция продолжает оставаться на предельно высоких уровнях, разгоняя стоимость товаров и услуг и обесценивая рубль.
Полагаю, что с высокой вероятностью ЦБ повысит ставку до 20%, сохранив при этом возможность ее снижения уже в I квартале 2025 года. @nebrexnya
На заседании 25 октября Совет директоров ЦБ рассмотрит вопрос по ключевой ставке. Опрошенные #Небрехней эксперты считают, что регулятор будет тянуть ставку вверх. Понижение ключа в эту пятницу исключено. Предлагаем вашему вниманию консенсус-прогноз.
Часть 4.
Дмитрий Целищев, Управляющий директор инвесткомпании «Риком-Траст»:
К сожалению, ранее принятые меры не оказали должного воздействия. Инфляция продолжает оставаться на предельно высоких уровнях, разгоняя стоимость товаров и услуг и обесценивая рубль.
Полагаю, что с высокой вероятностью ЦБ повысит ставку до 20%, сохранив при этом возможность ее снижения уже в I квартале 2025 года. @nebrexnya
#КонсенсусПрогнозНебрехни
#КлючеваяСтавка
Совет директоров ЦБ в последний раз в этом году рассмотрит вопрос о ключевой ставке. На заседании 20 декабря, возможно, будет поставлена точка в ее повышении. По мнению многих экспертов, ставка упирается в потолок. Но есть ли предел для регулятора? #Небрехня пообщалась с аналитиками.
Часть 1.
Илья Федоров, главный экономист «БКС Мир инвестиций»:
Ожидаем повышение ключевой ставки до 23%. Однако эффективность этого шага, на наш взгляд, минимальна. Кредитование населения уже сильно сократилось, в ипотеке остается только льготная часть. Портфель кредита наличным сократился по итогам октября. Выдачи в ноябре сокращаются примерно на треть к октябрю по всем кредитным продуктам. Корпоративный кредит снижается не так активно из-за возможности компаний кредитоваться на фоне пока еще сохраняющейся высокой выручки. Также компании предпочитают или не могут заводить валютную выручку и финансируют рублевые обязательства за счет кредита.
На наш взгляд, применение регуляторных мер было бы более точечно и эффективно в части ограничения корпоративного кредитования. Регулятор движется в этом направлении, однако процесс идет не так быстро, как бы этого хотелось. А пока инфляция высокая, инфляционные ожидания продолжают расти и Банк России продолжает повышать ставку.
Ожидаем снижение ключевой ставки до 13% к концу следующего года на фоне замедления экономического роста до околонулевых значений из-за сокращений кредитного импульса и сбалансированного бюджета следующего года. Инфляция замедлится до 5,2% на фоне замедления экономической активности. При этом рост тарифов и достаточно высокие сбережения населения будут значимыми проинфляционными факторами, мешающими быстрому достижению цели Банка России по инфляции.
Ованес Оганисян, директор аналитического департамента «Цифра брокер»:
Ожидаем, что ставку оставят на уровне 21%. Считаем, что регулятор уже видит значительное замедление кредитования и даже падение в некоторых сегментах. @nebrexnya
#КлючеваяСтавка
Совет директоров ЦБ в последний раз в этом году рассмотрит вопрос о ключевой ставке. На заседании 20 декабря, возможно, будет поставлена точка в ее повышении. По мнению многих экспертов, ставка упирается в потолок. Но есть ли предел для регулятора? #Небрехня пообщалась с аналитиками.
Часть 1.
Илья Федоров, главный экономист «БКС Мир инвестиций»:
Ожидаем повышение ключевой ставки до 23%. Однако эффективность этого шага, на наш взгляд, минимальна. Кредитование населения уже сильно сократилось, в ипотеке остается только льготная часть. Портфель кредита наличным сократился по итогам октября. Выдачи в ноябре сокращаются примерно на треть к октябрю по всем кредитным продуктам. Корпоративный кредит снижается не так активно из-за возможности компаний кредитоваться на фоне пока еще сохраняющейся высокой выручки. Также компании предпочитают или не могут заводить валютную выручку и финансируют рублевые обязательства за счет кредита.
На наш взгляд, применение регуляторных мер было бы более точечно и эффективно в части ограничения корпоративного кредитования. Регулятор движется в этом направлении, однако процесс идет не так быстро, как бы этого хотелось. А пока инфляция высокая, инфляционные ожидания продолжают расти и Банк России продолжает повышать ставку.
Ожидаем снижение ключевой ставки до 13% к концу следующего года на фоне замедления экономического роста до околонулевых значений из-за сокращений кредитного импульса и сбалансированного бюджета следующего года. Инфляция замедлится до 5,2% на фоне замедления экономической активности. При этом рост тарифов и достаточно высокие сбережения населения будут значимыми проинфляционными факторами, мешающими быстрому достижению цели Банка России по инфляции.
Ованес Оганисян, директор аналитического департамента «Цифра брокер»:
Ожидаем, что ставку оставят на уровне 21%. Считаем, что регулятор уже видит значительное замедление кредитования и даже падение в некоторых сегментах. @nebrexnya
Небрехня
#КонсенсусПрогнозНебрехни #КлючеваяСтавка Совет директоров ЦБ в последний раз в этом году рассмотрит вопрос о ключевой ставке. На заседании 20 декабря, возможно, будет поставлена точка в ее повышении. По мнению многих экспертов, ставка упирается в потолок.…
#КонсенсусПрогнозНебрехни
#КлючеваяСтавка
Каким будет решение ЦБ по ключевой ставке в эту пятницу? #Небрехня пообщалась с экспертами.
Часть 2.
Сергей Заверский, начальник отдела аналитических исследований Института комплексных стратегических исследований:
Сейчас наиболее вероятен сценарий, при котором Банк России повысит ключевую ставку, вопрос лишь в размере этого повышения – 1 или 2 п.п. Это позволит ему подтвердить свою приверженность не только борьбе за достижение целевого уровня инфляции в 4%, но и инструментам, применяемым в рамках этой борьбы – а именно повышению ключевой ставки.
Что же касается дальнейшей траектории ставки, то вполне возможен и вариант, при котором текущий прогноз ЦБ будет пересмотрен. Во-первых, есть вопрос в эффективности проводимой политики и в том, насколько высоки для экономики могут оказаться неблагоприятные последствия ведущейся борьбы с инфляцией. Мы видим, что 16 месяцев повышения ставки не оказали переломного воздействия на инфляцию. Представители Банка России, конечно, утверждают, что если бы не действия ЦБ, инфляция была бы существенно выше. Но, с одной стороны, это сложно проверить, а с другой, – еще предстоит оценить, насколько эти действия затормозят развитие экономики предложения и, соответственно, будут усложнять переход к устойчиво низкой инфляции. В результате, может возникнуть ситуация, когда продолжение столь жесткой ДКП может начать создавать неприемлемые риски для экономической стабильности.
Дмитрий Целищев, управляющий директор инвесткомпании "Риком-Траст":
Рынок настроен на то, что ставка на предстоящем заседании будет повышена до 23%. В пользу нового повышения говорят сразу несколько факторов – это и высокая инфляция, и высокие инфляционные ожидания, рост безработицы. И сам регулятор давал сигнал рынку о том, что «допускает возможность повышения ключевой ставки на ближайшем заседании».
Вместе с тем, мы полагаем, что декабрьским повышением регулятор может завершить цикл подъема ставки.
Ожидать начала смягчения денежно-кредитной политики стоит ближе к середине следующего года. Позитива может добавить управляемая инфляция, реализуемый регулятором комплекс мер по ее обузданию, позволяет надеяться на то, что к концу следующего года мы увидим ключ на отметке в 17%.
Пока что жесткая риторика регулятора вполне обоснована. Крайне важно не допустить преждевременного смягчения финансовых условий и затормозить инфляцию. Инвесторам стоит придерживаться защитной стратегии и выбирать фонды денежного рынка и облигации с плавающим купоном. @nebrexnya
#КлючеваяСтавка
Каким будет решение ЦБ по ключевой ставке в эту пятницу? #Небрехня пообщалась с экспертами.
Часть 2.
Сергей Заверский, начальник отдела аналитических исследований Института комплексных стратегических исследований:
Сейчас наиболее вероятен сценарий, при котором Банк России повысит ключевую ставку, вопрос лишь в размере этого повышения – 1 или 2 п.п. Это позволит ему подтвердить свою приверженность не только борьбе за достижение целевого уровня инфляции в 4%, но и инструментам, применяемым в рамках этой борьбы – а именно повышению ключевой ставки.
Что же касается дальнейшей траектории ставки, то вполне возможен и вариант, при котором текущий прогноз ЦБ будет пересмотрен. Во-первых, есть вопрос в эффективности проводимой политики и в том, насколько высоки для экономики могут оказаться неблагоприятные последствия ведущейся борьбы с инфляцией. Мы видим, что 16 месяцев повышения ставки не оказали переломного воздействия на инфляцию. Представители Банка России, конечно, утверждают, что если бы не действия ЦБ, инфляция была бы существенно выше. Но, с одной стороны, это сложно проверить, а с другой, – еще предстоит оценить, насколько эти действия затормозят развитие экономики предложения и, соответственно, будут усложнять переход к устойчиво низкой инфляции. В результате, может возникнуть ситуация, когда продолжение столь жесткой ДКП может начать создавать неприемлемые риски для экономической стабильности.
Дмитрий Целищев, управляющий директор инвесткомпании "Риком-Траст":
Рынок настроен на то, что ставка на предстоящем заседании будет повышена до 23%. В пользу нового повышения говорят сразу несколько факторов – это и высокая инфляция, и высокие инфляционные ожидания, рост безработицы. И сам регулятор давал сигнал рынку о том, что «допускает возможность повышения ключевой ставки на ближайшем заседании».
Вместе с тем, мы полагаем, что декабрьским повышением регулятор может завершить цикл подъема ставки.
Ожидать начала смягчения денежно-кредитной политики стоит ближе к середине следующего года. Позитива может добавить управляемая инфляция, реализуемый регулятором комплекс мер по ее обузданию, позволяет надеяться на то, что к концу следующего года мы увидим ключ на отметке в 17%.
Пока что жесткая риторика регулятора вполне обоснована. Крайне важно не допустить преждевременного смягчения финансовых условий и затормозить инфляцию. Инвесторам стоит придерживаться защитной стратегии и выбирать фонды денежного рынка и облигации с плавающим купоном. @nebrexnya
Небрехня
#КонсенсусПрогнозНебрехни #КлючеваяСтавка Совет директоров ЦБ в последний раз в этом году рассмотрит вопрос о ключевой ставке. На заседании 20 декабря, возможно, будет поставлена точка в ее повышении. По мнению многих экспертов, ставка упирается в потолок.…
#КонсенсусПрогнозНебрехни
#КлючеваяСтавка
Каким будет решение ЦБ по ключевой ставке в эту пятницу? #Небрехня пообщалась с экспертами.
Часть 3.
Алексей Лазутин, член генсовета «Деловой России», руководитель подкомитета по публичным рынкам капитала:
Исходя из текущей динамики инфляции, вкупе с риторикой ЦБ, можно ждать повышения ключевой ставки на декабрьском заседании совета директоров Банка России. Все разговоры идут только вокруг того, насколько ее могут повысить.
Инфляционные ожидания находятся на высоком уровне. Дальнейшее ужесточение ДКП может привести к сокращению предпринимательского сегмента, ухудшению качества товаров и услуг, а в дальнейшем к их дефициту (или скрытой инфляции).
За много раундов подъема ключевой ставки с лета 2023 года стало очевидно, что этим инфляцию не победить. Для достижения этой цели нужно запускать предпринимательскую активность, давать бизнесу возможность привлекать средства на развитие. Именно это будет способствовать ускоренному росту экономики, поддержке «экономики предложения», что в свою очередь поможет нивелировать инфляционное давление со стороны спроса. И это произойдет только после снижения ставки.
Антон Баксараев, гендиректор архитектурно-проектной компании «Вектор Проект»:
Стройка продолжается у тех, кто использует собственные средства или смог привлечь льготный кредит. Большинство же проектов пока заморожены. С инвестиционными целями, но тоже за свои деньги, неспешно строятся новые ТЦ и объекты спорта.
В период высоких ставок застройщики сосредоточились на разработке проектной документации, обычно на нее уходит не менее 6-8 месяцев. Это правильная стратегия для тех, кто планирует быстро стартовать, когда начнется цикл смягчения денежно-кредитной политики.
Общий тренд на спад деловой активности не затронул регионы. У нас идет активное проектирование для застройщиков на Алтае, который сейчас активно развивается как курортная зона. Республика активно застраивается жильем, апартаментами, гостиницами. Аналогичная ситуация наблюдается в других российских курортных зонах. @nebrexnya
#КлючеваяСтавка
Каким будет решение ЦБ по ключевой ставке в эту пятницу? #Небрехня пообщалась с экспертами.
Часть 3.
Алексей Лазутин, член генсовета «Деловой России», руководитель подкомитета по публичным рынкам капитала:
Исходя из текущей динамики инфляции, вкупе с риторикой ЦБ, можно ждать повышения ключевой ставки на декабрьском заседании совета директоров Банка России. Все разговоры идут только вокруг того, насколько ее могут повысить.
Инфляционные ожидания находятся на высоком уровне. Дальнейшее ужесточение ДКП может привести к сокращению предпринимательского сегмента, ухудшению качества товаров и услуг, а в дальнейшем к их дефициту (или скрытой инфляции).
За много раундов подъема ключевой ставки с лета 2023 года стало очевидно, что этим инфляцию не победить. Для достижения этой цели нужно запускать предпринимательскую активность, давать бизнесу возможность привлекать средства на развитие. Именно это будет способствовать ускоренному росту экономики, поддержке «экономики предложения», что в свою очередь поможет нивелировать инфляционное давление со стороны спроса. И это произойдет только после снижения ставки.
Антон Баксараев, гендиректор архитектурно-проектной компании «Вектор Проект»:
Стройка продолжается у тех, кто использует собственные средства или смог привлечь льготный кредит. Большинство же проектов пока заморожены. С инвестиционными целями, но тоже за свои деньги, неспешно строятся новые ТЦ и объекты спорта.
В период высоких ставок застройщики сосредоточились на разработке проектной документации, обычно на нее уходит не менее 6-8 месяцев. Это правильная стратегия для тех, кто планирует быстро стартовать, когда начнется цикл смягчения денежно-кредитной политики.
Общий тренд на спад деловой активности не затронул регионы. У нас идет активное проектирование для застройщиков на Алтае, который сейчас активно развивается как курортная зона. Республика активно застраивается жильем, апартаментами, гостиницами. Аналогичная ситуация наблюдается в других российских курортных зонах. @nebrexnya
Небрехня
#КонсенсусПрогнозНебрехни #КлючеваяСтавка Совет директоров ЦБ в последний раз в этом году рассмотрит вопрос о ключевой ставке. На заседании 20 декабря, возможно, будет поставлена точка в ее повышении. По мнению многих экспертов, ставка упирается в потолок.…
#КонсенсусПрогнозНебрехни
#КлючеваяСтавка
Каким будет решение ЦБ по ключевой ставке в эту пятницу? #Небрехня пообщалась с экспертами.
Часть 4.
Владислав Антонов, финансовый аналитик BitRiver:
Банки уже подняли ставки по вкладам до 24,6% при текущей ключевой ставке 21%, что указывает на готовность рынка к более агрессивному сценарию. Я ожидаю повышения ставки до 23%, но готов и к повышению до 25% годовых, поскольку наблюдается резкое снижение цен на долгосрочные облигации ОФЗ.
Для населения это означает дальнейшее подорожание кредитов, сокращение кредитных лимитов и ограниченную возможность сохранения средств через высокодоходные вклады. Банки уже существенно сократили лимиты по кредитным картам, что усложняет финансовое положение граждан.
Глава ЦБ Эльвира Набиуллина прямо говорит, что полное замедление инфляции до целевых 4% потребует не менее двух лет. Текущие меры — это попытка хотя бы частично сдержать инфляционные процессы и стабилизировать курс рубля.
Экономика получит краткосрочную передышку, но структурные проблемы останутся нерешенными. Решение ЦБ повысить ставку не окажет влияния на рубль. Валютный рынок по-прежнему чувствителен к внешним санкциям и дисбалансу между спросом и предложением. Повышение ставки станет очередным испытанием для российской экономики в период санкционного давления и геополитической напряженности. Не все компании переживут такие ставки. Нужно быть готовым к большому числу банкротств в 2025 году.
Telegram-канал «Экономизм»:
Пока что ожидания от заседания ЦБ больше пессимистичные — ряд инвестдомов считает, что ставку могут поднять до 25% годовых. В целом, после спича Путина о том, что экономика "живет не одной ставкой", это кажется все более реальным, но в таком случае у ЦБ исчезает пространство для дополнительного маневра — объяснить населению и властям ставку выше четверти будет крайне проблематично. Так что в определенной степени у регулятора есть карт-бланш, но пользоваться им придется очень аккуратно.
Минимальные ожидания от пятничной сессии — это 23% годовых. Само собой, это продлит текущие тренды — снижение кредитования, падение цен на недвижимость, дальнейшие нисходящие тренды по индексам Мосбиржи и ОФЗ, но, возможно, немного укрепит рубль — в лучшем случае до 95 за доллар, так как часть инвесторов может посчитать, что ставки по вкладам в районе 23-25% годовых в моменте будут выгоднее, чем держать валюту.
@nebrexnya
#КлючеваяСтавка
Каким будет решение ЦБ по ключевой ставке в эту пятницу? #Небрехня пообщалась с экспертами.
Часть 4.
Владислав Антонов, финансовый аналитик BitRiver:
Банки уже подняли ставки по вкладам до 24,6% при текущей ключевой ставке 21%, что указывает на готовность рынка к более агрессивному сценарию. Я ожидаю повышения ставки до 23%, но готов и к повышению до 25% годовых, поскольку наблюдается резкое снижение цен на долгосрочные облигации ОФЗ.
Для населения это означает дальнейшее подорожание кредитов, сокращение кредитных лимитов и ограниченную возможность сохранения средств через высокодоходные вклады. Банки уже существенно сократили лимиты по кредитным картам, что усложняет финансовое положение граждан.
Глава ЦБ Эльвира Набиуллина прямо говорит, что полное замедление инфляции до целевых 4% потребует не менее двух лет. Текущие меры — это попытка хотя бы частично сдержать инфляционные процессы и стабилизировать курс рубля.
Экономика получит краткосрочную передышку, но структурные проблемы останутся нерешенными. Решение ЦБ повысить ставку не окажет влияния на рубль. Валютный рынок по-прежнему чувствителен к внешним санкциям и дисбалансу между спросом и предложением. Повышение ставки станет очередным испытанием для российской экономики в период санкционного давления и геополитической напряженности. Не все компании переживут такие ставки. Нужно быть готовым к большому числу банкротств в 2025 году.
Telegram-канал «Экономизм»:
Пока что ожидания от заседания ЦБ больше пессимистичные — ряд инвестдомов считает, что ставку могут поднять до 25% годовых. В целом, после спича Путина о том, что экономика "живет не одной ставкой", это кажется все более реальным, но в таком случае у ЦБ исчезает пространство для дополнительного маневра — объяснить населению и властям ставку выше четверти будет крайне проблематично. Так что в определенной степени у регулятора есть карт-бланш, но пользоваться им придется очень аккуратно.
Минимальные ожидания от пятничной сессии — это 23% годовых. Само собой, это продлит текущие тренды — снижение кредитования, падение цен на недвижимость, дальнейшие нисходящие тренды по индексам Мосбиржи и ОФЗ, но, возможно, немного укрепит рубль — в лучшем случае до 95 за доллар, так как часть инвесторов может посчитать, что ставки по вкладам в районе 23-25% годовых в моменте будут выгоднее, чем держать валюту.
@nebrexnya
#КонсенсусПрогнозНебрехни
#КлючеваяСтавка
ЦБ готовит первое в этом году решение по ключевой ставке. Перед заседанием Совета директоров Центробанка в пятницу на рынке фиксировались разные сигналы, но эксперты едины в том, что регулятор сохранит ставку на уровне 21%. Открывать вклад сейчас по еще выгодным предложениям? А может, стоило все же подождать? #Небрехня пообщалась с аналитиками.
Часть 1.
Илья Федоров, главный экономист «БКС Мир инвестиций»:
Банк России, вероятнее всего, сохранит ставку на текущем уровне 21%. Инфляция все еще остается высокой несмотря на первые признаки сокращения спроса, это видно из оперативных данных. При принятии решения ЦБ будет смотреть на все компоненты спроса, кредит и доходы населения. Динамика кредитования сейчас складывается ниже целевого уровня ЦБ. Доходы населения и заработные платы обычно публикуются с большим лагом, но данные HH.ru говорят о продолжении снижения спроса на труд и, следовательно, будет замедляться рост номинальных заработных плат.
Для повышения ставки нет необходимости, учитывая наметившийся тренд на стабилизацию спроса. Для снижения недостаточно данных о глубине и устойчивости этого снижения.
Ованес Оганисян, директор аналитического департамента «Цифра брокер»:
Ставку оставят без изменений. Банк России в своих решениях опирается на данные, которые фиксируют снижение темпов роста кредитования и даже спад, а также замедление темпов роста цен. Такие данные дают возможность для регулятора не идти на повышение ставки, но и снижать ставку у Банка России пока оснований нет.
Сейчас выглядит, что текущий уровень ставки — предельный. Данные об устойчивом снижении темпов роста цен и снижении темпов роста кредитования будут сигнализировать возможность снижения ставки ЦБ. Это может случиться летом, а в лучшем случае весной. @nebrexnya
#КлючеваяСтавка
ЦБ готовит первое в этом году решение по ключевой ставке. Перед заседанием Совета директоров Центробанка в пятницу на рынке фиксировались разные сигналы, но эксперты едины в том, что регулятор сохранит ставку на уровне 21%. Открывать вклад сейчас по еще выгодным предложениям? А может, стоило все же подождать? #Небрехня пообщалась с аналитиками.
Часть 1.
Илья Федоров, главный экономист «БКС Мир инвестиций»:
Банк России, вероятнее всего, сохранит ставку на текущем уровне 21%. Инфляция все еще остается высокой несмотря на первые признаки сокращения спроса, это видно из оперативных данных. При принятии решения ЦБ будет смотреть на все компоненты спроса, кредит и доходы населения. Динамика кредитования сейчас складывается ниже целевого уровня ЦБ. Доходы населения и заработные платы обычно публикуются с большим лагом, но данные HH.ru говорят о продолжении снижения спроса на труд и, следовательно, будет замедляться рост номинальных заработных плат.
Для повышения ставки нет необходимости, учитывая наметившийся тренд на стабилизацию спроса. Для снижения недостаточно данных о глубине и устойчивости этого снижения.
Ованес Оганисян, директор аналитического департамента «Цифра брокер»:
Ставку оставят без изменений. Банк России в своих решениях опирается на данные, которые фиксируют снижение темпов роста кредитования и даже спад, а также замедление темпов роста цен. Такие данные дают возможность для регулятора не идти на повышение ставки, но и снижать ставку у Банка России пока оснований нет.
Сейчас выглядит, что текущий уровень ставки — предельный. Данные об устойчивом снижении темпов роста цен и снижении темпов роста кредитования будут сигнализировать возможность снижения ставки ЦБ. Это может случиться летом, а в лучшем случае весной. @nebrexnya
Небрехня
#КонсенсусПрогнозНебрехни #КлючеваяСтавка ЦБ готовит первое в этом году решение по ключевой ставке. Перед заседанием Совета директоров Центробанка в пятницу на рынке фиксировались разные сигналы, но эксперты едины в том, что регулятор сохранит ставку на уровне…
#КонсенсусПрогнозНебрехни
#КлючеваяСтавка
Каким будет решение ЦБ по ключевой ставке в эту пятницу? #Небрехня пообщалась с экспертами.
Часть 2.
Антон Баксараев, гендиректор архитектурно-проектной компании «Вектор Проект»:
Центробанк, вероятнее всего, сохранит ключевую ставку на уровне 21%. О снижении ставки, на фоне продолжающегося роста цен и высоких инфляционных ожиданий, речь пока не идет. Сохранение ставки на прежнем уровне имеет еще и важное психологическое значение. Повышение означало бы, что жесткие меры, предложенные регулятором, не позволяют обуздать инфляцию. На это рынок может отреагировать новым подорожанием кредитования и замедлением производства.
Вместе с тем, даже небольшое повышение ставки уже не отразится на строительном рынке, на проектировании. Строят сейчас в основном за собственные деньги, к тому же только этап проектирования может занимать около полугода.
Сергей Заверский, начальник отдела аналитических исследований Института комплексных стратегических исследований:
Наиболее вероятным сценарием является сохранение по итогам ближайшего заседания Совета директоров ЦБ ключевой ставки на текущем уровне, однако ЦБ иногда любит действовать и наперекор ожиданиям аналитиков. Если попытаться посмотреть на ситуацию глазами Банка России, то она развивается таким образом, что можно найти основания практически для любого решения, разве что снижение ставки в логике ЦБ представляется маловероятным.
Инфляция начала сбавлять обороты, но эта тенденция пока не выглядит устойчивой, и от целей Банка России она еще далека. Кредитование также замедлилось в годовом выражении, при этом сократившись по отношению к предыдущему месяцу, как корпоративное, так и потребительское. Однако тут есть вопросы относительно того, насколько это сокращение действительно необходимо. Если с потребительским вопросов в целом нет, то сокращение кредитования бизнеса на фоне нарастающего дефицита оборотных средств, если и будет способствовать снижению инфляции в коротком периоде, то обойдется экономике очень дорого. И при этом вряд ли будет способствовать обеспечению стабильно низкой инфляции в будущем.
На фоне сверхжесткой денежно-кредитной политики решение проблем на стороне предложения откладывается все дальше. В итоге любое оживление спроса или кредитования в будущем традиционно будет разогревать инфляцию, а ее зависимость от колебаний валютного курса будет все также оставаться крайне высокой.
Петр Арронет, главный аналитик Ингосстрах Банка:
Наиболее вероятный сценарий в феврале — сохранение ключевой ставки на прежнем уровне. С учетом данных недельной инфляции за последние 2 месяца текущий размер ставки видится нам предельным. С конца ноября размер недельной инфляции снизился с 0,5% до 0,16%. Удержание ключевой ставки на прежнем уровне будет зависеть от динамики недельной инфляции. Снижение ключевой ставки станет возможным в случае сохранения инфляции четыре недели подряд на уровне 0,1%. Такой сценарий возможен как через 3, так и через 6 месяцев. Индекс Мосбиржи может вырасти на 5% на новости о сохранении ключевой ставки на прежнем уровне. Курс рубля пока укрепляется на фоне налогового периода и ослабления геополитической напряженности. @nebrexnya
#КлючеваяСтавка
Каким будет решение ЦБ по ключевой ставке в эту пятницу? #Небрехня пообщалась с экспертами.
Часть 2.
Антон Баксараев, гендиректор архитектурно-проектной компании «Вектор Проект»:
Центробанк, вероятнее всего, сохранит ключевую ставку на уровне 21%. О снижении ставки, на фоне продолжающегося роста цен и высоких инфляционных ожиданий, речь пока не идет. Сохранение ставки на прежнем уровне имеет еще и важное психологическое значение. Повышение означало бы, что жесткие меры, предложенные регулятором, не позволяют обуздать инфляцию. На это рынок может отреагировать новым подорожанием кредитования и замедлением производства.
Вместе с тем, даже небольшое повышение ставки уже не отразится на строительном рынке, на проектировании. Строят сейчас в основном за собственные деньги, к тому же только этап проектирования может занимать около полугода.
Сергей Заверский, начальник отдела аналитических исследований Института комплексных стратегических исследований:
Наиболее вероятным сценарием является сохранение по итогам ближайшего заседания Совета директоров ЦБ ключевой ставки на текущем уровне, однако ЦБ иногда любит действовать и наперекор ожиданиям аналитиков. Если попытаться посмотреть на ситуацию глазами Банка России, то она развивается таким образом, что можно найти основания практически для любого решения, разве что снижение ставки в логике ЦБ представляется маловероятным.
Инфляция начала сбавлять обороты, но эта тенденция пока не выглядит устойчивой, и от целей Банка России она еще далека. Кредитование также замедлилось в годовом выражении, при этом сократившись по отношению к предыдущему месяцу, как корпоративное, так и потребительское. Однако тут есть вопросы относительно того, насколько это сокращение действительно необходимо. Если с потребительским вопросов в целом нет, то сокращение кредитования бизнеса на фоне нарастающего дефицита оборотных средств, если и будет способствовать снижению инфляции в коротком периоде, то обойдется экономике очень дорого. И при этом вряд ли будет способствовать обеспечению стабильно низкой инфляции в будущем.
На фоне сверхжесткой денежно-кредитной политики решение проблем на стороне предложения откладывается все дальше. В итоге любое оживление спроса или кредитования в будущем традиционно будет разогревать инфляцию, а ее зависимость от колебаний валютного курса будет все также оставаться крайне высокой.
Петр Арронет, главный аналитик Ингосстрах Банка:
Наиболее вероятный сценарий в феврале — сохранение ключевой ставки на прежнем уровне. С учетом данных недельной инфляции за последние 2 месяца текущий размер ставки видится нам предельным. С конца ноября размер недельной инфляции снизился с 0,5% до 0,16%. Удержание ключевой ставки на прежнем уровне будет зависеть от динамики недельной инфляции. Снижение ключевой ставки станет возможным в случае сохранения инфляции четыре недели подряд на уровне 0,1%. Такой сценарий возможен как через 3, так и через 6 месяцев. Индекс Мосбиржи может вырасти на 5% на новости о сохранении ключевой ставки на прежнем уровне. Курс рубля пока укрепляется на фоне налогового периода и ослабления геополитической напряженности. @nebrexnya
Небрехня
#КонсенсусПрогнозНебрехни #КлючеваяСтавка ЦБ готовит первое в этом году решение по ключевой ставке. Перед заседанием Совета директоров Центробанка в пятницу на рынке фиксировались разные сигналы, но эксперты едины в том, что регулятор сохранит ставку на уровне…
#КонсенсусПрогнозНебрехни
#КлючеваяСтавка
Каким будет решение ЦБ по ключевой ставке в эту пятницу? #Небрехня пообщалась с экспертами.
Часть 3.
Дмитрий Целищев, управляющий директор инвесткомпании «Риком-Траст»:
В течение последних пяти недель мы наблюдаем динамику снижения уровня инфляции относительно прогнозных ожиданий, что говорит об отложенном ко времени, но эффективном решении относительно последних повышений ключевой ставки.
На предстоящем заседании ЦБ мы ожидаем сохранение ключа на текущем уровне, что также может служить сигналом о предстоящем осторожном развороте цикла в сторону снижения.
Денис Астафьев, основатель инвестиционной компании SharesPro:
В пятницу ЦБ, скорее всего, сохранит ключевую ставку на текущем уровне. Предыдущие повышения уже привели к замедлению кредитной активности, а также к снижению инвестиционного и потребительского спроса. В этих условиях резких изменений не ожидается, так как регулятору важно оценить накопленный эффект ужесточения денежно-кредитной политики.
Кроме того, на заседании возможен пересмотр среднесрочного прогноза по ключевой ставке, инфляции и другим макроэкономическим показателям. ЦБ будет учитывать текущие экономические тенденции и динамику цен, чтобы скорректировать свою стратегию в зависимости от складывающейся ситуации.
Алексей Лоссан, эксперт компании Сравни:
Темпы инфляции остаются высокими, а корпоративное кредитование не замедляется так, как ожидалось. Это говорит о том, что экономика в целом чувствует себя уверенно, а денежно-кредитные условия все еще недостаточно жесткие. В таких условиях снижение ставки маловероятно — регулятор не захочет создавать дополнительные риски для ценовой стабильности.
Наиболее вероятный сценарий — сохранение ставки на текущем уровне. Это позволит сдерживать инфляцию, не оказывая чрезмерного давления на бизнес. В то же время ожидать снижения ставок по кредитам и вкладам пока не стоит — в условиях высокой инфляции и стабильного спроса на заемные средства это вряд ли произойдет. @nebrexnya
#КлючеваяСтавка
Каким будет решение ЦБ по ключевой ставке в эту пятницу? #Небрехня пообщалась с экспертами.
Часть 3.
Дмитрий Целищев, управляющий директор инвесткомпании «Риком-Траст»:
В течение последних пяти недель мы наблюдаем динамику снижения уровня инфляции относительно прогнозных ожиданий, что говорит об отложенном ко времени, но эффективном решении относительно последних повышений ключевой ставки.
На предстоящем заседании ЦБ мы ожидаем сохранение ключа на текущем уровне, что также может служить сигналом о предстоящем осторожном развороте цикла в сторону снижения.
Денис Астафьев, основатель инвестиционной компании SharesPro:
В пятницу ЦБ, скорее всего, сохранит ключевую ставку на текущем уровне. Предыдущие повышения уже привели к замедлению кредитной активности, а также к снижению инвестиционного и потребительского спроса. В этих условиях резких изменений не ожидается, так как регулятору важно оценить накопленный эффект ужесточения денежно-кредитной политики.
Кроме того, на заседании возможен пересмотр среднесрочного прогноза по ключевой ставке, инфляции и другим макроэкономическим показателям. ЦБ будет учитывать текущие экономические тенденции и динамику цен, чтобы скорректировать свою стратегию в зависимости от складывающейся ситуации.
Алексей Лоссан, эксперт компании Сравни:
Темпы инфляции остаются высокими, а корпоративное кредитование не замедляется так, как ожидалось. Это говорит о том, что экономика в целом чувствует себя уверенно, а денежно-кредитные условия все еще недостаточно жесткие. В таких условиях снижение ставки маловероятно — регулятор не захочет создавать дополнительные риски для ценовой стабильности.
Наиболее вероятный сценарий — сохранение ставки на текущем уровне. Это позволит сдерживать инфляцию, не оказывая чрезмерного давления на бизнес. В то же время ожидать снижения ставок по кредитам и вкладам пока не стоит — в условиях высокой инфляции и стабильного спроса на заемные средства это вряд ли произойдет. @nebrexnya
Небрехня
#КонсенсусПрогнозНебрехни #КлючеваяСтавка ЦБ готовит первое в этом году решение по ключевой ставке. Перед заседанием Совета директоров Центробанка в пятницу на рынке фиксировались разные сигналы, но эксперты едины в том, что регулятор сохранит ставку на уровне…
#КонсенсусПрогнозНебрехни
#КлючеваяСтавка
Каким будет решение ЦБ по ключевой ставке в эту пятницу? #Небрехня пообщалась с экспертами.
Часть 4.
Эльман Мехтиев, основатель сервиса «Кредчек»:
Снижение ключевой ставки маловероятно, но также маловероятен и ее рост, так как только получатели крупных бюджетных стимулов могут переварить текущий уровень процентных ставок.
Вся проблема с решениями по денежно-кредитной политике в текущей ситуации состоит в том, что рост цен перестал «слушаться» уровня ключевой ставки так «прямо», как это происходило раньше. И поэтому, с учетом всей совокупности иных факторов для его возврата под контроль ЦБ может приостановиться на более долгом удержании ключевой ставки на текущем уровне.
Увы, но цены продолжат расти, хоть и не так быстро, коль они уперлись в потолок возможностей покупателей. Также будет происходить и с курсом рубля.
Олег Калманович, главный аналитик Neomarkets:
На наш взгляд, маловероятно, что Банк России решится на повышение ключевой ставки и оставит все как есть, на отметке в 21%. Причина в том, что высокая ключевая ставка как инструмент управления инфляцией уже не сработает так, как должна. Те, кто не брал кредиты — необеспеченные, ипотечные, залоговые, на бизнес-цели — под 25%, не станут брать их и под 30-35%.
А те, кто пользовался кредитными продуктами и под 30-50% (активные пользователи кредитных карт и услуг МФО), не устоит перед тем, чтобы взять кредит, при любой ключевой ставке ниже 50%. То есть достигнут заградительный предел ставки, и дальнейшие манипуляции с ключевой пока бессмысленны.
Валерий Тумин, член экспертного совета по развитию цифровой экономики при Комитете по экономической политике Госдумы:
Возможно, если инфляция превысит 10% в годовом отношении, Банку России придется пойти на повышение ключевой ставки текущей весной. Однако чувствительность рынка уже снижена, и эффект будет незначительным.
На ключевую ставку во многом влияют инфляционные ожидания — на старте 2025 года они повышенные, и это во многом разгоняет инфляцию, что не может не учитывать Банк России. В случае сохранения показателя на текущем уровне скорее всего случится оживление на биржевом рынке, как это случилось в декабре (тогда отсутствие ужесточения ДКП расценили как начало пути к смягчению — финрегулятор занял выжидающую позицию).
Впрочем, главным источником, разгоняющим инфляцию, по-прежнему считаем высокие госрасходы, объем которых при утверждении федерального бюджета установили законодатели. Так, на соцрасходы выделено 6,5 трлн рублей, в том числе на индексацию пенсий и разнообразных соцпособий. Это второй тип расходов после затрат на оборону. @nebrexnya
#КлючеваяСтавка
Каким будет решение ЦБ по ключевой ставке в эту пятницу? #Небрехня пообщалась с экспертами.
Часть 4.
Эльман Мехтиев, основатель сервиса «Кредчек»:
Снижение ключевой ставки маловероятно, но также маловероятен и ее рост, так как только получатели крупных бюджетных стимулов могут переварить текущий уровень процентных ставок.
Вся проблема с решениями по денежно-кредитной политике в текущей ситуации состоит в том, что рост цен перестал «слушаться» уровня ключевой ставки так «прямо», как это происходило раньше. И поэтому, с учетом всей совокупности иных факторов для его возврата под контроль ЦБ может приостановиться на более долгом удержании ключевой ставки на текущем уровне.
Увы, но цены продолжат расти, хоть и не так быстро, коль они уперлись в потолок возможностей покупателей. Также будет происходить и с курсом рубля.
Олег Калманович, главный аналитик Neomarkets:
На наш взгляд, маловероятно, что Банк России решится на повышение ключевой ставки и оставит все как есть, на отметке в 21%. Причина в том, что высокая ключевая ставка как инструмент управления инфляцией уже не сработает так, как должна. Те, кто не брал кредиты — необеспеченные, ипотечные, залоговые, на бизнес-цели — под 25%, не станут брать их и под 30-35%.
А те, кто пользовался кредитными продуктами и под 30-50% (активные пользователи кредитных карт и услуг МФО), не устоит перед тем, чтобы взять кредит, при любой ключевой ставке ниже 50%. То есть достигнут заградительный предел ставки, и дальнейшие манипуляции с ключевой пока бессмысленны.
Валерий Тумин, член экспертного совета по развитию цифровой экономики при Комитете по экономической политике Госдумы:
Возможно, если инфляция превысит 10% в годовом отношении, Банку России придется пойти на повышение ключевой ставки текущей весной. Однако чувствительность рынка уже снижена, и эффект будет незначительным.
На ключевую ставку во многом влияют инфляционные ожидания — на старте 2025 года они повышенные, и это во многом разгоняет инфляцию, что не может не учитывать Банк России. В случае сохранения показателя на текущем уровне скорее всего случится оживление на биржевом рынке, как это случилось в декабре (тогда отсутствие ужесточения ДКП расценили как начало пути к смягчению — финрегулятор занял выжидающую позицию).
Впрочем, главным источником, разгоняющим инфляцию, по-прежнему считаем высокие госрасходы, объем которых при утверждении федерального бюджета установили законодатели. Так, на соцрасходы выделено 6,5 трлн рублей, в том числе на индексацию пенсий и разнообразных соцпособий. Это второй тип расходов после затрат на оборону. @nebrexnya