Государственный пенсионный фонд Японии – критическая точка
Последние новости из страны восходящего солнца продолжают радовать инвесторов со всего мира. Страна, которая десятилетия находится на грани дефляции, в 2024 году продолжает держать ключевую ставку в минусе, а его крупнейший пенсионный фонд продолжает медленно и методично выкупать рынки.
В 2023 году японский рынок остался одним из самых безопасных и хорошо предсказуемых для спекуляции, что во многом объясняется действиями крупнейшей управляющей компании в мире – Государственным пенсионным фондом Японии (ПФЯ).
Пенсионный фонд страны продолжил наращивать свои активы и к концу года его портфель достиг ¥220 трлн ($1,55 трлн). Фонд стремится к тому, чтобы его доходность держалась на уровне «среднего роста заработной платы + 1,75%», однако, из-за того, что ключевая ставка в стране уже не первый год держится на уровне -0,1%. Доходность по домашним облигациям сроком до 1 года находится в глубоком минусе, а 10-летние бонды еле-еле дотягивают до 2%.
Это вынуждает Пенсионный фонд искать доходность в других активах и по этой причине он выкупает все, что может приносить деньги. Сейчас активы фонда поделены в равных долях между облигациями и акциями национальных и международных эмитентов.
Национальные рынки облигаций ему приходится выкупать по требованию регулятора и доходность на них предельно низкая, при этом если смотреть на долю фонда на национальном рынке, то цифры здесь баснословные: в реальном выражении Пенсионный фонд владеет почти 6% всего фондового рынка страны. Похожая ситуация складывается и на рынке бондов, тут Пенсионный фонд владеет почти 5%.
При этом важность роста доходности обусловлена стремительно стареющим населением, сейчас фонд в том или ином виде содержит почти всех граждан старше 65 лет, а это 25% страны. Дальше социальная нагрузка будет только расти.
Государственный пенсионный фонд представляется, наверное, самой большой уязвимостью японской экономики. В одной точке сошлись и проблемы кредитно-денежной политики и социальное напряжение, вызванное быстро стареющим населением. При этом из-за того, что 50% его портфеля – это евровые и долларовые активы, любые мировые проблемы тут же сказываются на падении доходностей и контрольных уровнях рисков.
@naebrosh
Последние новости из страны восходящего солнца продолжают радовать инвесторов со всего мира. Страна, которая десятилетия находится на грани дефляции, в 2024 году продолжает держать ключевую ставку в минусе, а его крупнейший пенсионный фонд продолжает медленно и методично выкупать рынки.
В 2023 году японский рынок остался одним из самых безопасных и хорошо предсказуемых для спекуляции, что во многом объясняется действиями крупнейшей управляющей компании в мире – Государственным пенсионным фондом Японии (ПФЯ).
Пенсионный фонд страны продолжил наращивать свои активы и к концу года его портфель достиг ¥220 трлн ($1,55 трлн). Фонд стремится к тому, чтобы его доходность держалась на уровне «среднего роста заработной платы + 1,75%», однако, из-за того, что ключевая ставка в стране уже не первый год держится на уровне -0,1%. Доходность по домашним облигациям сроком до 1 года находится в глубоком минусе, а 10-летние бонды еле-еле дотягивают до 2%.
Это вынуждает Пенсионный фонд искать доходность в других активах и по этой причине он выкупает все, что может приносить деньги. Сейчас активы фонда поделены в равных долях между облигациями и акциями национальных и международных эмитентов.
Национальные рынки облигаций ему приходится выкупать по требованию регулятора и доходность на них предельно низкая, при этом если смотреть на долю фонда на национальном рынке, то цифры здесь баснословные: в реальном выражении Пенсионный фонд владеет почти 6% всего фондового рынка страны. Похожая ситуация складывается и на рынке бондов, тут Пенсионный фонд владеет почти 5%.
При этом важность роста доходности обусловлена стремительно стареющим населением, сейчас фонд в том или ином виде содержит почти всех граждан старше 65 лет, а это 25% страны. Дальше социальная нагрузка будет только расти.
Государственный пенсионный фонд представляется, наверное, самой большой уязвимостью японской экономики. В одной точке сошлись и проблемы кредитно-денежной политики и социальное напряжение, вызванное быстро стареющим населением. При этом из-за того, что 50% его портфеля – это евровые и долларовые активы, любые мировые проблемы тут же сказываются на падении доходностей и контрольных уровнях рисков.
@naebrosh
Война в Газе начинает раскачивать экономику региона
Военная операция Цахала, начинавшаяся как ответная реакция на действия Хесболы, переросла в полномасштабную войну, равную которой регион не видел уже больше 50 лет.
Практически сразу после начала боевых действий в конфликт косвенно начали вовлекаться соседи. Египет стал де-факто главным направлением бегства беженцев Газы, а Иордан начинал выставлять на границе с Израилем военные кордоны.
Боевые действия также начали угрожать ранее подписанным договорам. Например, между Израилем и Иорданом в 2016 годы было подписано соглашение о поставках израильского природного газа для нужд энергетики на $10 млрд, однако, сейчас общественный консенсус начинает сдвигаться в сторону отказа от старых договорённостей и переходе на альтернативные источники поставок.
Под ударом также оказались и договора поставки воды в Иордан. Предполагалось, что в ноябре страны подпишут соглашение о бартерном обмене воды из Израиля на электроэнергию из Иордана, но договор так и не подписали.
Вообще главными «проигравшими» в этом конфликте оказались Ливан, Египет и Иордан. Проведенное ООН расследование показало, что за 3 месяца эти страны потеряли порядка $10,3 млрд или 2,3% их объединенного ВВП. Из-за этих финансовых потерь за гранью бедности оказались 230 тыс. человек
Регион в последние годы и так находился на траектории падения. Рост экономик в 2023 замедлился с 5,6% до 2%, а товарооборот достиг рекордного минимума.
Война в Газе теперь начинает поджигать остальные страны. В Пакистане активизировались ячейки исламистов-экстремистов, а Йеменские Хуситы ведут войну со всем блоком запада одновременно, ежедневно обстреливая и территорию Израиля, и военно-морской флот НАТО.
По словам администрации Суэцкого канала, за последние несколько недель траффик кораблей упал почти на 30%, а выручка от них на 40%. Это в краткосрочной перспективе может вызвать коллапс бюджета Египта, которому приходится обслуживать почти $190 млрд внешних долгов.
В этом году стране нужно будет выплатить как минимум $42 млрд займов, а денег в бюджете больше не становится. Это в свою очередь может вынудить страну обратиться в МВФ за новым кредитным траншем, что еще сильнее подтолкнет страну в сторону США.
Главными «победителями» ближневосточной войны стали именно Штаты. За счет войны они смогли нарастить давление на Иран, одновременно подталкивая в свою сторону Египет, Саудов и Эмираты. Не удивлюсь если они в ближайшем будущем сообщат о новых договорах и контрактах поставок военного оборудования.
@naebrosh
Военная операция Цахала, начинавшаяся как ответная реакция на действия Хесболы, переросла в полномасштабную войну, равную которой регион не видел уже больше 50 лет.
Практически сразу после начала боевых действий в конфликт косвенно начали вовлекаться соседи. Египет стал де-факто главным направлением бегства беженцев Газы, а Иордан начинал выставлять на границе с Израилем военные кордоны.
Боевые действия также начали угрожать ранее подписанным договорам. Например, между Израилем и Иорданом в 2016 годы было подписано соглашение о поставках израильского природного газа для нужд энергетики на $10 млрд, однако, сейчас общественный консенсус начинает сдвигаться в сторону отказа от старых договорённостей и переходе на альтернативные источники поставок.
Под ударом также оказались и договора поставки воды в Иордан. Предполагалось, что в ноябре страны подпишут соглашение о бартерном обмене воды из Израиля на электроэнергию из Иордана, но договор так и не подписали.
Вообще главными «проигравшими» в этом конфликте оказались Ливан, Египет и Иордан. Проведенное ООН расследование показало, что за 3 месяца эти страны потеряли порядка $10,3 млрд или 2,3% их объединенного ВВП. Из-за этих финансовых потерь за гранью бедности оказались 230 тыс. человек
Регион в последние годы и так находился на траектории падения. Рост экономик в 2023 замедлился с 5,6% до 2%, а товарооборот достиг рекордного минимума.
Война в Газе теперь начинает поджигать остальные страны. В Пакистане активизировались ячейки исламистов-экстремистов, а Йеменские Хуситы ведут войну со всем блоком запада одновременно, ежедневно обстреливая и территорию Израиля, и военно-морской флот НАТО.
По словам администрации Суэцкого канала, за последние несколько недель траффик кораблей упал почти на 30%, а выручка от них на 40%. Это в краткосрочной перспективе может вызвать коллапс бюджета Египта, которому приходится обслуживать почти $190 млрд внешних долгов.
В этом году стране нужно будет выплатить как минимум $42 млрд займов, а денег в бюджете больше не становится. Это в свою очередь может вынудить страну обратиться в МВФ за новым кредитным траншем, что еще сильнее подтолкнет страну в сторону США.
Главными «победителями» ближневосточной войны стали именно Штаты. За счет войны они смогли нарастить давление на Иран, одновременно подталкивая в свою сторону Египет, Саудов и Эмираты. Не удивлюсь если они в ближайшем будущем сообщат о новых договорах и контрактах поставок военного оборудования.
@naebrosh
Новые кредитные правила ЦБ для банков
С 21 января в силу вступили новые правила раскрытия информации о полной стоимости кредита (ПСК) банками, вместе с этим изменились правила того, что и как можно навязывать клиенту.
Несмотря на то, что вопрос о завышении реальной стоимости кредитов стоит на повестке уже больше 10 лет, решение этой проблемы удалось принять только сейчас. Все это время банковское лобби успешно давило на власти, и решение по вопросу откладывали раз за разом.
Сейчас же вопрос оказался решен окончательно. Теперь банк обязан в полном объеме раскрывать информацию не только о полной стоимости кредита, но и обо всех навязываемых покупателю дополнительных опциях (страхование жизни и т. д.).
Самое интересное в истории с новыми правилами, это то, чем ЦБ аргументирует их введение. А аргументирует он это результатами своего исследования розничного рынка кредитования. Цифры там весьма любопытные.
Например, в 2021 году средняя полная стоимость наличного кредита для заемщика равнялась 13,2%, а его реальная доходность для банка составляла 17,1%. Чем же «добивалась» разница между этими значениями? А добивалась вторичными услугами: смс-информированием, комиссиями за переводы и конечно же агентскими комиссиями за страховку (на эти комиссии приходилось 85% «добавленной» стоимости кредита).
Еще интереснее история обстояла с кредитными картами, тут разница между полной стоимостью кредита и реальной доходностью доходила до 20%! В среднем по рынку ПСК равнялся 24,5%, а реальная доходность держалась на уровне 34,3%. Большая часть «удорожания» приходилась на комиссии за переводы, агентские комиссии, обслуживание карт и т. д.
После публикации этих цифр становится понятно почему банки десятилетие держали оборону. Имея продукт с такой реальной доходностью, я бы тоже пытался сохранить завесу тайны как можно дольше.
@naebrosh
С 21 января в силу вступили новые правила раскрытия информации о полной стоимости кредита (ПСК) банками, вместе с этим изменились правила того, что и как можно навязывать клиенту.
Несмотря на то, что вопрос о завышении реальной стоимости кредитов стоит на повестке уже больше 10 лет, решение этой проблемы удалось принять только сейчас. Все это время банковское лобби успешно давило на власти, и решение по вопросу откладывали раз за разом.
Сейчас же вопрос оказался решен окончательно. Теперь банк обязан в полном объеме раскрывать информацию не только о полной стоимости кредита, но и обо всех навязываемых покупателю дополнительных опциях (страхование жизни и т. д.).
Самое интересное в истории с новыми правилами, это то, чем ЦБ аргументирует их введение. А аргументирует он это результатами своего исследования розничного рынка кредитования. Цифры там весьма любопытные.
Например, в 2021 году средняя полная стоимость наличного кредита для заемщика равнялась 13,2%, а его реальная доходность для банка составляла 17,1%. Чем же «добивалась» разница между этими значениями? А добивалась вторичными услугами: смс-информированием, комиссиями за переводы и конечно же агентскими комиссиями за страховку (на эти комиссии приходилось 85% «добавленной» стоимости кредита).
Еще интереснее история обстояла с кредитными картами, тут разница между полной стоимостью кредита и реальной доходностью доходила до 20%! В среднем по рынку ПСК равнялся 24,5%, а реальная доходность держалась на уровне 34,3%. Большая часть «удорожания» приходилась на комиссии за переводы, агентские комиссии, обслуживание карт и т. д.
После публикации этих цифр становится понятно почему банки десятилетие держали оборону. Имея продукт с такой реальной доходностью, я бы тоже пытался сохранить завесу тайны как можно дольше.
@naebrosh
Война за воду
Пока взгляды мировой общественности прикованы к военным действиям в Газе, гораздо более серьезный военный конфликт начинает назревать на западном берегу Иордана.
Камнем раздора между странами тут стал доступ к воде. Израиль за последние десятилетия захватил почти 85% палестинских источников пресной воды и ее стало катастрофически не хватать.
Ситуация осложняется пересыханием реки Иордан. В 1964 году Израиль построил 2 дамбы и развернул поток воды в сторону своих собственных сельскохозяйственных ферм. Это оказало закономерный эффект на объем воды доступный соседям. Если в 1930 году поток воды составлял 1 300 миллионов кубических метров (мкм), то сейчас он не дотягивает даже до 200.
Из-за этого под угрозой полного пересыхания оказалось Мертвое море, с такими темпами к 2100 году оно полностью исчезнет. Шанс его исчезновения, однако, людей сильно не тревожит, у них есть проблемы и посерьезнее.
Проблемы эти связаны с тем, что на одного человека в Иордане (стране, а не реке) в сутки приходится максимум 70 литров воды, в то время как минимальная норма ООН 150 литров. Количество воды, кстати, стало основной причиной нападения Хезболлы. В Газе на одного человека в среднем приходилось 2–3 литра воды на человека в сутки, люди фактически находились на грани выжевания.
Вообще все действия Израиля в регионе в первую очередь связаны с расширением контроля над водой, именно для этого были захвачены Голанские высоты, Тиберийское озеро и т. д.
Дальше для расширения контроля Израиль будет проводить военную операцию на территории Вестбанка, где проживает почти 3 млн человек. Эти 3 млн человек нужно будет куда-то выселить и выселять их конечно же будут на территорию соседних стран, а не Сирия, ни Иордан к этому не готовы.
@naebrosh
Пока взгляды мировой общественности прикованы к военным действиям в Газе, гораздо более серьезный военный конфликт начинает назревать на западном берегу Иордана.
Камнем раздора между странами тут стал доступ к воде. Израиль за последние десятилетия захватил почти 85% палестинских источников пресной воды и ее стало катастрофически не хватать.
Ситуация осложняется пересыханием реки Иордан. В 1964 году Израиль построил 2 дамбы и развернул поток воды в сторону своих собственных сельскохозяйственных ферм. Это оказало закономерный эффект на объем воды доступный соседям. Если в 1930 году поток воды составлял 1 300 миллионов кубических метров (мкм), то сейчас он не дотягивает даже до 200.
Из-за этого под угрозой полного пересыхания оказалось Мертвое море, с такими темпами к 2100 году оно полностью исчезнет. Шанс его исчезновения, однако, людей сильно не тревожит, у них есть проблемы и посерьезнее.
Проблемы эти связаны с тем, что на одного человека в Иордане (стране, а не реке) в сутки приходится максимум 70 литров воды, в то время как минимальная норма ООН 150 литров. Количество воды, кстати, стало основной причиной нападения Хезболлы. В Газе на одного человека в среднем приходилось 2–3 литра воды на человека в сутки, люди фактически находились на грани выжевания.
Вообще все действия Израиля в регионе в первую очередь связаны с расширением контроля над водой, именно для этого были захвачены Голанские высоты, Тиберийское озеро и т. д.
Дальше для расширения контроля Израиль будет проводить военную операцию на территории Вестбанка, где проживает почти 3 млн человек. Эти 3 млн человек нужно будет куда-то выселить и выселять их конечно же будут на территорию соседних стран, а не Сирия, ни Иордан к этому не готовы.
@naebrosh
Кто куда, а бюрократы в бумагу
Тут на днях состоялось заседание Экспертного совета Рабочей группы по вопросу законодательного регулирования криптовалют, на котором обсуждались инициативы Министерства энергетики в отношении того, как быть с крипто-майнерами, в каком виде регулировать отрасль и что стоит предпринять.
Решение Минэнерго, как вы можете догадаться, сводилось к максимально плохим идеям. Первым делом бюрократы решили, что нужно законодательно выставить критерии кто такой майнер и конечно же эти критерии не берут в расчет появление Proof-of-stake и других гораздо более сложных и экзотичных принципов работы.
Второй инициативой стало предложение ввести прямую ценовую дискриминацию в отношении майнеров повысив коэффициент к тарифам на передачу электроэнергии в пять раз! Если это сделать, то ни о каком майнинге и речи быть не может.
Единственные кто от этого выиграют – энергетические компании, которые переложат прибыль майнеров себе в карман, не понеся при этом никаких дополнительных рисков и издержек.
Майнинг в нашей стране может стать не только новой веткой промышленности, но и новой площадкой для разработок в сфере полупроводников.
Очень важно чтобы мы не упустили момент и смогли реализовать имеющийся потенциал. Пугает только то, что понимания того, что нужно делать в госорганах отсутствует напрочь…
@naebrosh
Тут на днях состоялось заседание Экспертного совета Рабочей группы по вопросу законодательного регулирования криптовалют, на котором обсуждались инициативы Министерства энергетики в отношении того, как быть с крипто-майнерами, в каком виде регулировать отрасль и что стоит предпринять.
Решение Минэнерго, как вы можете догадаться, сводилось к максимально плохим идеям. Первым делом бюрократы решили, что нужно законодательно выставить критерии кто такой майнер и конечно же эти критерии не берут в расчет появление Proof-of-stake и других гораздо более сложных и экзотичных принципов работы.
Второй инициативой стало предложение ввести прямую ценовую дискриминацию в отношении майнеров повысив коэффициент к тарифам на передачу электроэнергии в пять раз! Если это сделать, то ни о каком майнинге и речи быть не может.
Единственные кто от этого выиграют – энергетические компании, которые переложат прибыль майнеров себе в карман, не понеся при этом никаких дополнительных рисков и издержек.
Майнинг в нашей стране может стать не только новой веткой промышленности, но и новой площадкой для разработок в сфере полупроводников.
Очень важно чтобы мы не упустили момент и смогли реализовать имеющийся потенциал. Пугает только то, что понимания того, что нужно делать в госорганах отсутствует напрочь…
@naebrosh
Рынок лития и что с ним будет дальше
Рынок лития за последние несколько лет оказался не просто волатильным, а очень волатильным. На китайском рынке всего за 3 года он вырос в цене почти в 20 раз, подскочив с ¥33 тыс. до ¥600 тыс. за тонну, однако, как он быстро вырос, также быстро он и упал, торгуясь сейчас на уровне ¥95 тыс.
Главный фактор спроса – электроавтомобили, не оправдали ожиданий и спрос на них резко пошел вниз. В большинстве своем связано это с отменой субсидий на европейском и китайском рынках и давлении со стороны машин с ДВС.
Китай сейчас является самым крупным пионером электроавтомобилей, ежегодно наращивая производство на 30–80%. В этом году рост обещает быть чуть меньше и навряд ли превысит 25%. Однако, даже несмотря на это суммарные объемы производства все равно обещают составить порядка 9,5 млн машин.
Другой точкой рыночного давления стало наращивание производства лития в Австралии и Латинской Америке. В этом году Австралия предполагает увеличить производство на 22%, экспорт в большинстве своем будет направлен в Европу и США.
Китай в производстве тоже не отстает и собирается расширять свои производственные мощности на 40%. Цена лития от этого обещает упасть еще сильнее. Падение, однако, бесконечным не будет, реальная производственная стоимость лития сейчас держится на уровне ¥50-80 тыс. за тонну.
Мало кто из производителей может опускаться ниже этих цен, хотя ряд отдельных предприятий Китая способен конкурировать при ценах в ¥30 – 33 тыс. за тонну.
Еще одним неожиданным фактором падения спроса на литий стал чрезмерная стоимость замены батарей в электромобилях. На американском рынке, например, подержанные Теслы на вторичном рынке теряют до 60% от своей первоначальной стоимости. При этом это не 20-летние автомобили, а автом возрастом 5–7 лет!
@naebrosh
Рынок лития за последние несколько лет оказался не просто волатильным, а очень волатильным. На китайском рынке всего за 3 года он вырос в цене почти в 20 раз, подскочив с ¥33 тыс. до ¥600 тыс. за тонну, однако, как он быстро вырос, также быстро он и упал, торгуясь сейчас на уровне ¥95 тыс.
Главный фактор спроса – электроавтомобили, не оправдали ожиданий и спрос на них резко пошел вниз. В большинстве своем связано это с отменой субсидий на европейском и китайском рынках и давлении со стороны машин с ДВС.
Китай сейчас является самым крупным пионером электроавтомобилей, ежегодно наращивая производство на 30–80%. В этом году рост обещает быть чуть меньше и навряд ли превысит 25%. Однако, даже несмотря на это суммарные объемы производства все равно обещают составить порядка 9,5 млн машин.
Другой точкой рыночного давления стало наращивание производства лития в Австралии и Латинской Америке. В этом году Австралия предполагает увеличить производство на 22%, экспорт в большинстве своем будет направлен в Европу и США.
Китай в производстве тоже не отстает и собирается расширять свои производственные мощности на 40%. Цена лития от этого обещает упасть еще сильнее. Падение, однако, бесконечным не будет, реальная производственная стоимость лития сейчас держится на уровне ¥50-80 тыс. за тонну.
Мало кто из производителей может опускаться ниже этих цен, хотя ряд отдельных предприятий Китая способен конкурировать при ценах в ¥30 – 33 тыс. за тонну.
Еще одним неожиданным фактором падения спроса на литий стал чрезмерная стоимость замены батарей в электромобилях. На американском рынке, например, подержанные Теслы на вторичном рынке теряют до 60% от своей первоначальной стоимости. При этом это не 20-летние автомобили, а автом возрастом 5–7 лет!
@naebrosh
Техас недоволен политикой замещения населения
Всего через 10 дней после моего поста об агрессивной политике замещения населения, в США началась открытая война между Техасом и Федеральными властями. Ситуация обещает перерасти в боестолкновения нацгвардии штата и Федеральными агентами погранслужбы, о первопричинах и масштабах бедствия подробнее можете прочитать тут.
@naebrosh
Всего через 10 дней после моего поста об агрессивной политике замещения населения, в США началась открытая война между Техасом и Федеральными властями. Ситуация обещает перерасти в боестолкновения нацгвардии штата и Федеральными агентами погранслужбы, о первопричинах и масштабах бедствия подробнее можете прочитать тут.
@naebrosh
Возможно ли отсоединение Техаса?
Шквал новостей с южной границы США начинает все сильнее и сильнее заглушать призывы к мирному урегулированию внутреннего конфликта. Теперь новой темой для обсуждения стала возможность отсоединения Техаса, но возможно ли это в принципе или это просто повод раскачать ситуацию?
Начнем с того, что Техас является восьмой экономикой мира с ежегодным ВВП – $2,4 трлн, при этом основу экономики составляют реальные производства и добыча природных ископаемых.
Техас всегда был лидером страны по добыче нефти, ее суммарный объем производства ежегодно составляет порядка 1,5–2 млрд баррелей. Это делает Техас 3 по размеру производителем нефти, сразу после Саудовской Аравии и России.
Помимо этого, Штат является базой для таких корпораций как ExxonMobil, AT&T, Dell, Shell. В 2021 году сюда переехал головной офис Теслы и SpaceX. Так что теперь штат является мировым лидером по космическим технологиям и лидирует по количеству совершаемых космических пусков.
В Штате на постоянной основе проживает почти 31 млн человек, это больше чем в Саудовской Аравии, Украине, Австралии и почти столько же сколько в Канаде.
Вместе с этим на территории Техаса размещается большая часть исследовательских центров полупроводниковых компаний. В этом году на территорию Штата переезжает головной офис IBM, а Intel планирует расширять проектный офис в Остине.
Штат полностью самодостаточен в продовольствии, на территории Техаса находится порядка 12% всех фермерских хозяйств, а поголовье крупного рогатого скота сопоставимо с Россией (в Техасе 16,5 млн, а в России 17,5 млн голов).
В действительности отсоединение Техаса не столько теоретическая возможность, сколько фактическая реальность. Единственный способ остановить этот процесс – сменить фактическое руководство страны, что сделать будет достаточно сложно.
Есть, однако, реальный шанс того, что к власти придёт Дональд Трамп. Демократы, конечно же, будут этому противостоять всеми силами, но общий консенсус уже начинает смещаться в сторону пронационалистических сил.
Сейчас по факту все движется к тому, что победа на выборах для демократов возможна только если проводить массовые вбросы, делается это достаточно просто, если учитывать, что голосование полностью проводится в электронном виде.
@naebrosh
Шквал новостей с южной границы США начинает все сильнее и сильнее заглушать призывы к мирному урегулированию внутреннего конфликта. Теперь новой темой для обсуждения стала возможность отсоединения Техаса, но возможно ли это в принципе или это просто повод раскачать ситуацию?
Начнем с того, что Техас является восьмой экономикой мира с ежегодным ВВП – $2,4 трлн, при этом основу экономики составляют реальные производства и добыча природных ископаемых.
Техас всегда был лидером страны по добыче нефти, ее суммарный объем производства ежегодно составляет порядка 1,5–2 млрд баррелей. Это делает Техас 3 по размеру производителем нефти, сразу после Саудовской Аравии и России.
Помимо этого, Штат является базой для таких корпораций как ExxonMobil, AT&T, Dell, Shell. В 2021 году сюда переехал головной офис Теслы и SpaceX. Так что теперь штат является мировым лидером по космическим технологиям и лидирует по количеству совершаемых космических пусков.
В Штате на постоянной основе проживает почти 31 млн человек, это больше чем в Саудовской Аравии, Украине, Австралии и почти столько же сколько в Канаде.
Вместе с этим на территории Техаса размещается большая часть исследовательских центров полупроводниковых компаний. В этом году на территорию Штата переезжает головной офис IBM, а Intel планирует расширять проектный офис в Остине.
Штат полностью самодостаточен в продовольствии, на территории Техаса находится порядка 12% всех фермерских хозяйств, а поголовье крупного рогатого скота сопоставимо с Россией (в Техасе 16,5 млн, а в России 17,5 млн голов).
В действительности отсоединение Техаса не столько теоретическая возможность, сколько фактическая реальность. Единственный способ остановить этот процесс – сменить фактическое руководство страны, что сделать будет достаточно сложно.
Есть, однако, реальный шанс того, что к власти придёт Дональд Трамп. Демократы, конечно же, будут этому противостоять всеми силами, но общий консенсус уже начинает смещаться в сторону пронационалистических сил.
Сейчас по факту все движется к тому, что победа на выборах для демократов возможна только если проводить массовые вбросы, делается это достаточно просто, если учитывать, что голосование полностью проводится в электронном виде.
@naebrosh
Дивиденды за рубеж – основной фактор давления на рубль
Очень часто в новостях звучат новости о том, что в России наблюдается высокий уровень оттока капитала, но вот что это значит на практике знают не многие. Давайте разбираться.
Начнем с того, что выводы о притоке и оттоке капитала строятся на счете текущих операций (СТО) – части платежного баланса, отражающего фактические значения всех транзакций в денежном выражении. На практике он показывает разницу между теми деньгами, которые поступили в страну, и теми, которые были из нее выведены.
СТО имеет много разных частей, но нас интересуют «Первичные доходы» – раздел отражающий стоимостную составляющую оплаты труда, инвестиций и ренты. Так вот, этот раздел на протяжении последних 30 лет всегда был в красной зоне, то есть денег из страны всегда утекало больше, чем приходило.
Наибольший интерес тут вызывают прямые и портфельные инвестиции. Адепты рынка много лет нам рассказывали, что как только мы откроем экономику, то в страну хлынет иностранный капитал и начнется золотой век частного рынка.
На практике же все оказалось диаметрально противоположно. Либерализация привела к тому, что за последние 30 лет из страны утекло $560 млрд прямых и $202 млрд портфельных инвестиций. Если это все пересчитывать в рубли по среднегодовому курсе, то суммарно из страны по линии только дивидендов убежало 34,6 трлн рублей!
Еще одним фактором оттока стал раздел «услуг», тут за 30 лет у нас дополнительно вытекло еще почти $600 млрд. В большинстве своем это плата за права интеллектуальной собственности, международные поездки населения и торгово-посреднические услуги.
Если в целом пройтись по СТО и торговому балансу и посчитать все наши дыры (и тут мы не говорим про вполне закономерные вопросы торговли и траты населения), то суммарно из страны в той или иной форме за 30 лет ушло порядка $4 трлн.
Вот и получается, что главными победителями открытости стали зарубежные игроки, которые заходят на рынок с минимальными вложениями и выходят с максимальными выигрышами.
@naebrosh
Очень часто в новостях звучат новости о том, что в России наблюдается высокий уровень оттока капитала, но вот что это значит на практике знают не многие. Давайте разбираться.
Начнем с того, что выводы о притоке и оттоке капитала строятся на счете текущих операций (СТО) – части платежного баланса, отражающего фактические значения всех транзакций в денежном выражении. На практике он показывает разницу между теми деньгами, которые поступили в страну, и теми, которые были из нее выведены.
СТО имеет много разных частей, но нас интересуют «Первичные доходы» – раздел отражающий стоимостную составляющую оплаты труда, инвестиций и ренты. Так вот, этот раздел на протяжении последних 30 лет всегда был в красной зоне, то есть денег из страны всегда утекало больше, чем приходило.
Наибольший интерес тут вызывают прямые и портфельные инвестиции. Адепты рынка много лет нам рассказывали, что как только мы откроем экономику, то в страну хлынет иностранный капитал и начнется золотой век частного рынка.
На практике же все оказалось диаметрально противоположно. Либерализация привела к тому, что за последние 30 лет из страны утекло $560 млрд прямых и $202 млрд портфельных инвестиций. Если это все пересчитывать в рубли по среднегодовому курсе, то суммарно из страны по линии только дивидендов убежало 34,6 трлн рублей!
Еще одним фактором оттока стал раздел «услуг», тут за 30 лет у нас дополнительно вытекло еще почти $600 млрд. В большинстве своем это плата за права интеллектуальной собственности, международные поездки населения и торгово-посреднические услуги.
Если в целом пройтись по СТО и торговому балансу и посчитать все наши дыры (и тут мы не говорим про вполне закономерные вопросы торговли и траты населения), то суммарно из страны в той или иной форме за 30 лет ушло порядка $4 трлн.
Вот и получается, что главными победителями открытости стали зарубежные игроки, которые заходят на рынок с минимальными вложениями и выходят с максимальными выигрышами.
@naebrosh
Бывший генеральный директор Google занимается разработкой дронов на Украине
Бывший генеральный директор Google Эрик Шмидт решил открыть стартап по разработке боевых дронов. Компания называется Белый аист и базируется на территории Украины.
Решение заняться производством боевых дронов последовало после выделения $10 млн украинскому стартап-акселератору D3, который специализируется на военных разработках.
Значимость участия Шмидта продиктована тем, что он имеет очень серьезные контакты в Министерстве обороны США и администрации президента. Будучи генеральным директором Google Шмидт входил в число ближайших советников Обамы по научному и инновационному развитию.
С 2016 года Шмидт занимал пост советника Министерства обороны по инновациям, параллельно находясь на должности технического советника в Алфавите (головной компании Google). При этом Google в этот же момент участвовал в контрактах по созданию оборонных суперкомпьютеров.
Вместе с этим Шмидт широко известен в кругах западных Think tank-ов. Долгое время он занимал позиции в наблюдательных советах Карнеги и Принстона.
Продолжительное время Шмидт финансировал в этих университетах кафедры и исследовательские центры. На нужды разнообразных фондов и кафедр он суммарно потратил порядка $200 млн, что для него, однако, цифра небольшая, если учитывать, что его капитализация на сегодняшний день составляет порядка $25 млрд.
На Украине Шмидт имеет контакты на высшем уровне. Он лично знаком и неоднократно встречался с Камышиным (министр по вопросам стратегических отраслей промышленности) и Юлией Свириденко (первый вице-премьер)... контракты для нового стартапа будут гарантированы.
@naebrosh
Бывший генеральный директор Google Эрик Шмидт решил открыть стартап по разработке боевых дронов. Компания называется Белый аист и базируется на территории Украины.
Решение заняться производством боевых дронов последовало после выделения $10 млн украинскому стартап-акселератору D3, который специализируется на военных разработках.
Значимость участия Шмидта продиктована тем, что он имеет очень серьезные контакты в Министерстве обороны США и администрации президента. Будучи генеральным директором Google Шмидт входил в число ближайших советников Обамы по научному и инновационному развитию.
С 2016 года Шмидт занимал пост советника Министерства обороны по инновациям, параллельно находясь на должности технического советника в Алфавите (головной компании Google). При этом Google в этот же момент участвовал в контрактах по созданию оборонных суперкомпьютеров.
Вместе с этим Шмидт широко известен в кругах западных Think tank-ов. Долгое время он занимал позиции в наблюдательных советах Карнеги и Принстона.
Продолжительное время Шмидт финансировал в этих университетах кафедры и исследовательские центры. На нужды разнообразных фондов и кафедр он суммарно потратил порядка $200 млн, что для него, однако, цифра небольшая, если учитывать, что его капитализация на сегодняшний день составляет порядка $25 млрд.
На Украине Шмидт имеет контакты на высшем уровне. Он лично знаком и неоднократно встречался с Камышиным (министр по вопросам стратегических отраслей промышленности) и Юлией Свириденко (первый вице-премьер)... контракты для нового стартапа будут гарантированы.
@naebrosh
Европейская проблема с наркотиками
За последние несколько лет в Европе вскрылся целый ряд проблем связанных с неконтролируемым притоком иммигрантов, и самая большая из них – безумный поток наркотиков.
В разрезе последних лет количество арестов, связанных с наркотиками, подскочило в несколько раз, а объем изъятого товара теперь исчисляется сотнями тонн.
Лидерами нарко-антирекорда стали Бельгия, Нидерланды, Испания и Италия. В Нидерландах объем арестованных поставок вырос с 12 тонн до 76 тонн ежегодно. В Испании рост составил чуть меньше: в 2016 году было арестовано 15 тонн, а в 2021 году уже почти 49.
Больше всех в этой игре «выиграла» Бельгия. Тут и раньше объем арестов на порядок опережал остальные страны, теперь же они исчисляются сотнями тонн ежегодно. В попытке купировать ситуацию Правительство страны набрало 200 человек в полицию и инициировало бэкграунд проверки ВСЕХ сотрудников портов, а это почти 16 000 человек.
Ноги у проблемы, однако, явно растут сверху: на этой неделе был арестован член парламента Бельгии, а по совместительству сотрудник офиса Министра образования. В его резиденции изъяли 50 пакетов кокаина и €10 тыс. налички.
Согласно некоторым экспертам, проблема наркотиков кроется в том, что большая часть виновных скрывается в Эмиратах и Южной Америке, экстрадиция из которых невозможна.
Брюссель, оплот многих международных организаций, в прошлом году побил европейский рекорд по потреблению кокаина. На каждого гражданина приходится почти 0,1 грамм продукта в сутки.
Согласно последнему социальному исследованию Министерства здравоохранения активными потребителями являются 3% населения. При этом на фоне роста предложения резко начала падать цена. В 1980-е годы стоимость 1 грамма составляла €100-150. Сейчас же ценник составляет порядка €40-50 за грамм.
Вообще проблемы наркотиков всегда хорошо отражали на какой траектории развития находится страна, в случае с Европой эта траектория показывает четкое падение…
@naebrosh
За последние несколько лет в Европе вскрылся целый ряд проблем связанных с неконтролируемым притоком иммигрантов, и самая большая из них – безумный поток наркотиков.
В разрезе последних лет количество арестов, связанных с наркотиками, подскочило в несколько раз, а объем изъятого товара теперь исчисляется сотнями тонн.
Лидерами нарко-антирекорда стали Бельгия, Нидерланды, Испания и Италия. В Нидерландах объем арестованных поставок вырос с 12 тонн до 76 тонн ежегодно. В Испании рост составил чуть меньше: в 2016 году было арестовано 15 тонн, а в 2021 году уже почти 49.
Больше всех в этой игре «выиграла» Бельгия. Тут и раньше объем арестов на порядок опережал остальные страны, теперь же они исчисляются сотнями тонн ежегодно. В попытке купировать ситуацию Правительство страны набрало 200 человек в полицию и инициировало бэкграунд проверки ВСЕХ сотрудников портов, а это почти 16 000 человек.
Ноги у проблемы, однако, явно растут сверху: на этой неделе был арестован член парламента Бельгии, а по совместительству сотрудник офиса Министра образования. В его резиденции изъяли 50 пакетов кокаина и €10 тыс. налички.
Согласно некоторым экспертам, проблема наркотиков кроется в том, что большая часть виновных скрывается в Эмиратах и Южной Америке, экстрадиция из которых невозможна.
Брюссель, оплот многих международных организаций, в прошлом году побил европейский рекорд по потреблению кокаина. На каждого гражданина приходится почти 0,1 грамм продукта в сутки.
Согласно последнему социальному исследованию Министерства здравоохранения активными потребителями являются 3% населения. При этом на фоне роста предложения резко начала падать цена. В 1980-е годы стоимость 1 грамма составляла €100-150. Сейчас же ценник составляет порядка €40-50 за грамм.
Вообще проблемы наркотиков всегда хорошо отражали на какой траектории развития находится страна, в случае с Европой эта траектория показывает четкое падение…
@naebrosh
Интересные итоги Всемирного экономического форума
На прошлой неделе наконец-то завершился Всемирный экономический форум и теперь можно подвести его итоги. А итоги есть под чем подвести, на мероприятии присутствовали ключевые фигуры мировой политики и закулисной элиты,
Впервые в массовом инфополе засветился Александр Сорос – сын Джорджа Сороса и наследник его мультимиллиардной империи. Обычно Сорос младший старается не светиться и на публике появляется редко. Но на этот раз он поразил всех откровением, что для мировых элит победа Дональда Трампа на выборах дело решенное. Публика таким откровением была поражена и заявление Сороса быстро разошлось на новостные заголовки.
Еще одной большой новостью стала мистическая болезнь X. Подготовка к которой очень активно обсуждалась на пленарных заседаниях форума. Что это за болезнь и почему к ней нужно готовиться никто сказать не может, но тема достаточно активно толкается на уровне Всемирной Организации Здравоохранения (ВОЗ). ВОЗ уже достаточно давно подчиняется глобалистским интересам, и любые ее инициативы нужно принимать с большой осторожностью.
В очень тихом формате и практически незаметно прошла сессия CBDC (цифровых валют). Форум в очередной раз подчеркнул необходимость их ускоренной разработки и взаимной интеграции. В этом году стало окончательно понятно, что контроль за национальными экономиками будет осуществляться через единую цифровую валюту, а для этого нужно чтобы страны как можно быстрее цифровизировали свои денежные системы.
В ближайшие пару лет мы увидим усиление давления со стороны МВФ и БМР (Банк международных расчетов). Обе организации пытаются форсировать разработку цифровых валют и активно толкают национальные ЦБ к отказу от наличных денег.
Наш ЦБ, будучи полностью подчиненный иностранному влиянию оказался в авангарде отказа от национального суверенитета и пытается активно защищать свои разработки цифрового рубля и это несмотря на то, что спроса на него со стороны экономики практически нет.
В целом WEF в этом году оказался на удивление тихим на события. Большая часть внимания сейчас прикована к мировым конфликтам и заниматься политическими выступлениями ни у кого нет времени.
@naebrosh
На прошлой неделе наконец-то завершился Всемирный экономический форум и теперь можно подвести его итоги. А итоги есть под чем подвести, на мероприятии присутствовали ключевые фигуры мировой политики и закулисной элиты,
Впервые в массовом инфополе засветился Александр Сорос – сын Джорджа Сороса и наследник его мультимиллиардной империи. Обычно Сорос младший старается не светиться и на публике появляется редко. Но на этот раз он поразил всех откровением, что для мировых элит победа Дональда Трампа на выборах дело решенное. Публика таким откровением была поражена и заявление Сороса быстро разошлось на новостные заголовки.
Еще одной большой новостью стала мистическая болезнь X. Подготовка к которой очень активно обсуждалась на пленарных заседаниях форума. Что это за болезнь и почему к ней нужно готовиться никто сказать не может, но тема достаточно активно толкается на уровне Всемирной Организации Здравоохранения (ВОЗ). ВОЗ уже достаточно давно подчиняется глобалистским интересам, и любые ее инициативы нужно принимать с большой осторожностью.
В очень тихом формате и практически незаметно прошла сессия CBDC (цифровых валют). Форум в очередной раз подчеркнул необходимость их ускоренной разработки и взаимной интеграции. В этом году стало окончательно понятно, что контроль за национальными экономиками будет осуществляться через единую цифровую валюту, а для этого нужно чтобы страны как можно быстрее цифровизировали свои денежные системы.
В ближайшие пару лет мы увидим усиление давления со стороны МВФ и БМР (Банк международных расчетов). Обе организации пытаются форсировать разработку цифровых валют и активно толкают национальные ЦБ к отказу от наличных денег.
Наш ЦБ, будучи полностью подчиненный иностранному влиянию оказался в авангарде отказа от национального суверенитета и пытается активно защищать свои разработки цифрового рубля и это несмотря на то, что спроса на него со стороны экономики практически нет.
В целом WEF в этом году оказался на удивление тихим на события. Большая часть внимания сейчас прикована к мировым конфликтам и заниматься политическими выступлениями ни у кого нет времени.
@naebrosh
Китайский строительный холдинг Evergrande ВСЕ
История взлета и падения китайского холдинга Evergrande подходит к концу. На этой неделе суд Гонконга выдал постановления о ликвидации компании, однако, есть нюанс подсудности и исполнения решения суда на территории других юрисдикций.
Китайский холдинг Evergrande находится в подвешенном состоянии уже более двух лет. После объявления дефолта по своим долговым обязательствам в 2021 году компания де-факто прекратила операционную деятельность и заморозила все свои проекты.
И все бы ничего, но компания даже по китайским стандартам очень большая: по состоянию на начало 2024 года ее активы оцениваются в $240 млрд, а это почти 2/3 нашего с вами бюджета. При этом кредитные и долговые обязательства компании только на территории континентального Китая в этом году превысили $300 млрд.
Сейчас активы и обязательства компании рассредоточены по всему миру, но большая их часть находится на территории самого Китая. И тут возникает закономерный вопрос исполнения решения суда о ликвидации компании. Вынесший постановление суд находится на территории Гонконга (Evergrande тоже является Гонконгской компанией), но банкротство и ликвидация по факту будет проходить на территории континентального Китая.
И тут возникает вот какой казус: Гонконгская судебная система, так же, как и сам Гонконг существует обособлено от всего остального Китая, и прецедентов такого рода больших ликвидаций по решению Гонконгского суда просто нет.
В каком виде будет проводиться ликвидация активов компании нужно решать очень быстро, особенно если власти хотят избежать каскадного падения фондовых рынков.
Несмотря на то, что компании объявила дефолт по своим обязательствам еще в 2021 году, ее акции без каких бы то ни было проблем торгуются на фондовом рынке. Сразу после вынесения постановления цена акций полетела вниз, потащив с собой азиатские индексы. Сейчас торги заморожены и не до конца понятно, когда они возобновятся.
Китай сейчас находится в моменте легкой неопределенности с кредитно-денежной политикой и экономикой в целом, проблемы Evergrande для него могут нанести серьезный урон
@naebrosh
История взлета и падения китайского холдинга Evergrande подходит к концу. На этой неделе суд Гонконга выдал постановления о ликвидации компании, однако, есть нюанс подсудности и исполнения решения суда на территории других юрисдикций.
Китайский холдинг Evergrande находится в подвешенном состоянии уже более двух лет. После объявления дефолта по своим долговым обязательствам в 2021 году компания де-факто прекратила операционную деятельность и заморозила все свои проекты.
И все бы ничего, но компания даже по китайским стандартам очень большая: по состоянию на начало 2024 года ее активы оцениваются в $240 млрд, а это почти 2/3 нашего с вами бюджета. При этом кредитные и долговые обязательства компании только на территории континентального Китая в этом году превысили $300 млрд.
Сейчас активы и обязательства компании рассредоточены по всему миру, но большая их часть находится на территории самого Китая. И тут возникает закономерный вопрос исполнения решения суда о ликвидации компании. Вынесший постановление суд находится на территории Гонконга (Evergrande тоже является Гонконгской компанией), но банкротство и ликвидация по факту будет проходить на территории континентального Китая.
И тут возникает вот какой казус: Гонконгская судебная система, так же, как и сам Гонконг существует обособлено от всего остального Китая, и прецедентов такого рода больших ликвидаций по решению Гонконгского суда просто нет.
В каком виде будет проводиться ликвидация активов компании нужно решать очень быстро, особенно если власти хотят избежать каскадного падения фондовых рынков.
Несмотря на то, что компании объявила дефолт по своим обязательствам еще в 2021 году, ее акции без каких бы то ни было проблем торгуются на фондовом рынке. Сразу после вынесения постановления цена акций полетела вниз, потащив с собой азиатские индексы. Сейчас торги заморожены и не до конца понятно, когда они возобновятся.
Китай сейчас находится в моменте легкой неопределенности с кредитно-денежной политикой и экономикой в целом, проблемы Evergrande для него могут нанести серьезный урон
@naebrosh
Как сделать рубль мировой резервной валютой
Центральный банк продолжает активно рекламировать цифровой рубль (ЦР) и связанные с ним изменения, однако, несмотря на его попытки выставить свою разработку в белом свете, у цифрового рубля есть один большой изъян – он никому не нужен.
По состоянию на конец декабря 2023 года в системе ЦР было зарегистрировано всего 497 кошельков, а объем транзакций составил 919 тыс. рублей. При этом доступ к системе имело порядка 13 банков, которые должны были активно систему использовать.
Использовать ее они, однако, не захотели. Цифровой рубль является антитезисом банков и в теории дает людям доступ напрямую к ЦБ. Роль и задачи банковского сектора в будущем «цифрового рубля» от слова не понятны совсем. Если деньги обычных граждан размещаются в ЦБ напрямую, то закономерным становится вопрос: почему этот же самый ЦБ не может кредитовать бизнес и население напрямую?
Неопределенность и непонятность цифрового рубля может быть решена довольно просто, нужно лишь слегка поменять принципы его работы и сделать его востребованным.
Начнем с того, что в мире практически все деньги – фиатные (ничем не обеспеченные) по этой причине если мы хотим сделать валюту востребованной нам необходимо сделать ее реальной, то есть привязать ее к какому-то товару. Многие тут же подумают о привязке к золоту, но это не обязательно так. Российские недра одним золотом не ограничиваются и крипто-рубль может быть привязан к целой корзинке ресурсов российского происхождения.
Подобная концепция была частично реализовано в Венесуэльском El Petro – криптовалюты с привязкой к нефти, однако, в стране отсутствовала необходимая цифровая инфраструктура и проект по итогу закрыли.
В нашем случае это также поможет решить проблему курсовой стабильности рубля, потому что условная привязка 1 ЦР к нефти, золоту, алмазам автоматически интегрирует его в глобальный $139 триллионный товарный рынок.
Предлагаемая идея не нова, ее давно уже обсуждают в научном сообществе, однако, до практической реализации она пока так и не дошла, связано это в большинстве своем с тем, что у исследователей не хватает нужного системного ресурса для того, чтобы эту идею продвинуть.
@naebrosh
Центральный банк продолжает активно рекламировать цифровой рубль (ЦР) и связанные с ним изменения, однако, несмотря на его попытки выставить свою разработку в белом свете, у цифрового рубля есть один большой изъян – он никому не нужен.
По состоянию на конец декабря 2023 года в системе ЦР было зарегистрировано всего 497 кошельков, а объем транзакций составил 919 тыс. рублей. При этом доступ к системе имело порядка 13 банков, которые должны были активно систему использовать.
Использовать ее они, однако, не захотели. Цифровой рубль является антитезисом банков и в теории дает людям доступ напрямую к ЦБ. Роль и задачи банковского сектора в будущем «цифрового рубля» от слова не понятны совсем. Если деньги обычных граждан размещаются в ЦБ напрямую, то закономерным становится вопрос: почему этот же самый ЦБ не может кредитовать бизнес и население напрямую?
Неопределенность и непонятность цифрового рубля может быть решена довольно просто, нужно лишь слегка поменять принципы его работы и сделать его востребованным.
Начнем с того, что в мире практически все деньги – фиатные (ничем не обеспеченные) по этой причине если мы хотим сделать валюту востребованной нам необходимо сделать ее реальной, то есть привязать ее к какому-то товару. Многие тут же подумают о привязке к золоту, но это не обязательно так. Российские недра одним золотом не ограничиваются и крипто-рубль может быть привязан к целой корзинке ресурсов российского происхождения.
Подобная концепция была частично реализовано в Венесуэльском El Petro – криптовалюты с привязкой к нефти, однако, в стране отсутствовала необходимая цифровая инфраструктура и проект по итогу закрыли.
В нашем случае это также поможет решить проблему курсовой стабильности рубля, потому что условная привязка 1 ЦР к нефти, золоту, алмазам автоматически интегрирует его в глобальный $139 триллионный товарный рынок.
Предлагаемая идея не нова, ее давно уже обсуждают в научном сообществе, однако, до практической реализации она пока так и не дошла, связано это в большинстве своем с тем, что у исследователей не хватает нужного системного ресурса для того, чтобы эту идею продвинуть.
@naebrosh
ФРС сохранил ключевую ставку на уровне 5,5%
Вчера прошло плановое заседание ФРС о кредитно-денежной политике, в соответствие с которым ключевая ставка была сохранена на уровне 5,25–5,5%.
Решение оказалось вполне ожидаемым и удивление на рынке не вызвало. Главный аргумент удержание ставки на этом уровне – сохранение инфляции выше таргета в 2%.
ФРС, однако, сделал оговорку, что в следующий раз ставки могут пойти вниз, зависит все от того, где будет экономика и баланс федрезерва к марту. В марте также собираются пересмотреть ситуацию с политикой количественного сжатия (QT).
Последний год ФРС активно распродавал свой баланс и на сегодняшний день смог довести его до $7,68 трлн, сократив его за 2023 год на $1 трлн. Хотя несмотря на такие высокие темпы, скорость продажи скорее всего замедлится. Сразу после заявления о сохранении ключевой ставки фондовый рынок отреагировал резким падением.
Посыпался он в большинстве своем из-за просадки технологических компаний: Google в моменте упал на -7%, Amazon на -2,44%, а Microsoft на -2,38%. S&P500 по итогу дня закрылся в -1,61%, а Nasdaq в -1,94%. Явный индикатор того, что Wallstreet решением регулятор недоволен.
Что касается нашего ЦБ, то следующее заседание по ключевой ставке сейчас назначено на 16 февраля, каких-то радикальных решений, однако, не ожидается. Консенсус рынка сейчас сводится к тому, что ставка останется на прежнем уровне.
ЦБ сейчас активно дает понять, что никаких действий он предпринимать не собирается как минимум до лета. Впереди период потенциальной стабильности и резкая девальвация рубля не планируется, а если рубль не девальвируется, то и инфляция особо никуда не пойдет.
@naebrosh
Вчера прошло плановое заседание ФРС о кредитно-денежной политике, в соответствие с которым ключевая ставка была сохранена на уровне 5,25–5,5%.
Решение оказалось вполне ожидаемым и удивление на рынке не вызвало. Главный аргумент удержание ставки на этом уровне – сохранение инфляции выше таргета в 2%.
ФРС, однако, сделал оговорку, что в следующий раз ставки могут пойти вниз, зависит все от того, где будет экономика и баланс федрезерва к марту. В марте также собираются пересмотреть ситуацию с политикой количественного сжатия (QT).
Последний год ФРС активно распродавал свой баланс и на сегодняшний день смог довести его до $7,68 трлн, сократив его за 2023 год на $1 трлн. Хотя несмотря на такие высокие темпы, скорость продажи скорее всего замедлится. Сразу после заявления о сохранении ключевой ставки фондовый рынок отреагировал резким падением.
Посыпался он в большинстве своем из-за просадки технологических компаний: Google в моменте упал на -7%, Amazon на -2,44%, а Microsoft на -2,38%. S&P500 по итогу дня закрылся в -1,61%, а Nasdaq в -1,94%. Явный индикатор того, что Wallstreet решением регулятор недоволен.
Что касается нашего ЦБ, то следующее заседание по ключевой ставке сейчас назначено на 16 февраля, каких-то радикальных решений, однако, не ожидается. Консенсус рынка сейчас сводится к тому, что ставка останется на прежнем уровне.
ЦБ сейчас активно дает понять, что никаких действий он предпринимать не собирается как минимум до лета. Впереди период потенциальной стабильности и резкая девальвация рубля не планируется, а если рубль не девальвируется, то и инфляция особо никуда не пойдет.
@naebrosh
Цена выезда из Газы
Каждый раз, когда в мире загорается новая горячая точка, она быстро превращается в бизнес. Так было с Сирией, так было в Ираке и теперь абсолютно точно такая же ситуация сформировалась в Египте на границе с Газой.
На этой неделе тревогу забили независимые гуманитарные организации, оперирующие на территории Египта и Газы. Согласно их заявлениям на границе организована преступная схема по незаконному ввозу товаров и вывозу беженцев с территории боевых действий.
При этом участники преступной схемы очень непростые и имеют прямую связь со службой внешней разведки. За счет того, что вопросы решаются на таком высоком уровне ценник операций тоже соответствующий.
Для доставки грузов на территорию Газы поставщикам приходится платить до $5 тыс. за одну фуру, при этом поставки в большинстве гуманитарные, а не коммерческие.
Что касается перевозки людей, то ценники здесь тоже не маленькие: за выезд с территории Газы жителю без египетского гражданства придется заплатить от $5000 до $10 000. Заплатить за выезд придется даже гражданам Египта, но для них ценники конечно же ниже: $650–$1200.
Из-за того, что такие накладные для большинства организаций и людей просто неподъемны, то закономерным стал локальный транспортный коллапс грузов. Суммарно на территорию Египта завезено почти 150 тыс. тонн гуманитарки, но заехать на территорию Газы она не может, для этого нужно слишком много денег.
Гуманитарные организации сейчас пытаются активно привлечь внимание мировой общественности, но получается у них достаточно слабо, особенно если учитывать, что интерес к локальному конфликту начинает постепенно затухать.
@naebrosh
Каждый раз, когда в мире загорается новая горячая точка, она быстро превращается в бизнес. Так было с Сирией, так было в Ираке и теперь абсолютно точно такая же ситуация сформировалась в Египте на границе с Газой.
На этой неделе тревогу забили независимые гуманитарные организации, оперирующие на территории Египта и Газы. Согласно их заявлениям на границе организована преступная схема по незаконному ввозу товаров и вывозу беженцев с территории боевых действий.
При этом участники преступной схемы очень непростые и имеют прямую связь со службой внешней разведки. За счет того, что вопросы решаются на таком высоком уровне ценник операций тоже соответствующий.
Для доставки грузов на территорию Газы поставщикам приходится платить до $5 тыс. за одну фуру, при этом поставки в большинстве гуманитарные, а не коммерческие.
Что касается перевозки людей, то ценники здесь тоже не маленькие: за выезд с территории Газы жителю без египетского гражданства придется заплатить от $5000 до $10 000. Заплатить за выезд придется даже гражданам Египта, но для них ценники конечно же ниже: $650–$1200.
Из-за того, что такие накладные для большинства организаций и людей просто неподъемны, то закономерным стал локальный транспортный коллапс грузов. Суммарно на территорию Египта завезено почти 150 тыс. тонн гуманитарки, но заехать на территорию Газы она не может, для этого нужно слишком много денег.
Гуманитарные организации сейчас пытаются активно привлечь внимание мировой общественности, но получается у них достаточно слабо, особенно если учитывать, что интерес к локальному конфликту начинает постепенно затухать.
@naebrosh
США заморозили весь новый экспорт СПГ
На этой неделе произошло неожиданное для всего мира событие: Белый дом заморозил все новые экспортные лицензии СПГ, объяснил он свои действия переживаниями за экологию. Теперь новые лицензии не будут выдаваться до тех пор, пока американский Минэнерго не проведет исчерпывающую оценку экологического эффекта от торговли СПГ.
Предполагается, что все последующие контракты поставок должны иметь «экологическое» обоснование, как это будет реализовано на практике точно пока не понятно, но Минэнерго стоит поспешить, в Европе уже начались по этому поводу политические спекуляции.
За последние два года Европа стала крупнейшим потребителем СПГ из Штатов, на нее приходится порядка 60% всех американских поставок и сложности с одобрением новых перевозок может обернуться дефицитом газа.
К проблеме добавляет градус напряженности обстановка в красном море, из-за атак Хуситов большая часть европейских грузов перенаправлена в обход Африки и СПГ не исключение.
Суммарно через красное море проходит порядка 12% всего мирового трафика СПГ, однако, в этом году поставки сократились практически вдвое. Больше всего от этого пострадал Катар: из-за увеличения сроков поставок среднее время пути туда-обратно увеличилось на 145% или 22 дня. Катар сейчас является третьим по величине поставщиком газа в Европу, а в 2023 году он был вторым по величине поставщиком газа в Польшу.
Есть интересная мысль, что момент объявления остановки поставок выбран не случайно. На этой неделе в США начинается период публикации отчетности нефтегазовых компаний, и потенциальная заморозка экспорта должна болезненно ударить по энергетикам, которые в большинстве своем поддерживают республиканцев.
Параллельно с этим практически все СПГ терминалы находятся в Техасе и на восточном побережье страны, а у Штата сейчас очень напряженные отношения с федералами, возможно новый запрет – это еще одна точка давления.
@naebrosh
На этой неделе произошло неожиданное для всего мира событие: Белый дом заморозил все новые экспортные лицензии СПГ, объяснил он свои действия переживаниями за экологию. Теперь новые лицензии не будут выдаваться до тех пор, пока американский Минэнерго не проведет исчерпывающую оценку экологического эффекта от торговли СПГ.
Предполагается, что все последующие контракты поставок должны иметь «экологическое» обоснование, как это будет реализовано на практике точно пока не понятно, но Минэнерго стоит поспешить, в Европе уже начались по этому поводу политические спекуляции.
За последние два года Европа стала крупнейшим потребителем СПГ из Штатов, на нее приходится порядка 60% всех американских поставок и сложности с одобрением новых перевозок может обернуться дефицитом газа.
К проблеме добавляет градус напряженности обстановка в красном море, из-за атак Хуситов большая часть европейских грузов перенаправлена в обход Африки и СПГ не исключение.
Суммарно через красное море проходит порядка 12% всего мирового трафика СПГ, однако, в этом году поставки сократились практически вдвое. Больше всего от этого пострадал Катар: из-за увеличения сроков поставок среднее время пути туда-обратно увеличилось на 145% или 22 дня. Катар сейчас является третьим по величине поставщиком газа в Европу, а в 2023 году он был вторым по величине поставщиком газа в Польшу.
Есть интересная мысль, что момент объявления остановки поставок выбран не случайно. На этой неделе в США начинается период публикации отчетности нефтегазовых компаний, и потенциальная заморозка экспорта должна болезненно ударить по энергетикам, которые в большинстве своем поддерживают республиканцев.
Параллельно с этим практически все СПГ терминалы находятся в Техасе и на восточном побережье страны, а у Штата сейчас очень напряженные отношения с федералами, возможно новый запрет – это еще одна точка давления.
@naebrosh
Что значит одобрение ЕС €50 млрд помощи Украине
Европейский союз после почти целого года согласования наконец-то единогласно одобрил выделение финансовой помощи Украине. Виктор Орбан (президент Венгрии), много месяцев державший оборону, упал под натиском давления и наконец-то дал согласие на бюджетную надстройку в размере €50 млрд.
Думается мне, что сдался он не просто так. На данный момент ЕС заморозил почти €20 млрд финансирования, предназначенного Венгрии. Аргументирует он это тем, что в Венгрии нестабильная ситуация с «верховенством закона».
Деньги были фактически взяты в заложники и, судя по всему, Орбан пошел на размен. Однако, пару лазеек он для себя все же оставил. Во-первых, эти деньги рассчитаны на следующие 5 лет, при этом вопросы выделения денег будут проходить ежегодное обсуждение. Во-вторых, каждые два года будет проходить пересмотр условий и в случае недовольства, Венгрия может опять деньги заблокировать.
Что касается Украины, то для нее эти деньги нужны как воздух, большая их часть конечно же будет разворована и выведена в офшоры, но остальные деньги пойдут на срочное залатывание бюджетных дыр.
Пока что еще не до конца понятна схема выделения денежных средств, видится мне, что большая часть придется на очередные кредиты на грабительских условиях.
Европа вообще хорошо поднаторела в вопросе отгрузки на Украину грабительских займов. за последние два года в рамках своей «помощи», ЕС нагрузил Украину непомерным количеством кредитов и займов, суммарно из €77 млрд больше €60 млрд – это кредиты.
Выплатить эти кредиты у Украины конечно же нет никаких возможностей, и я чую что расплачиваться за них явно придется при помощи отдачи активов.
@naebrosh
Европейский союз после почти целого года согласования наконец-то единогласно одобрил выделение финансовой помощи Украине. Виктор Орбан (президент Венгрии), много месяцев державший оборону, упал под натиском давления и наконец-то дал согласие на бюджетную надстройку в размере €50 млрд.
Думается мне, что сдался он не просто так. На данный момент ЕС заморозил почти €20 млрд финансирования, предназначенного Венгрии. Аргументирует он это тем, что в Венгрии нестабильная ситуация с «верховенством закона».
Деньги были фактически взяты в заложники и, судя по всему, Орбан пошел на размен. Однако, пару лазеек он для себя все же оставил. Во-первых, эти деньги рассчитаны на следующие 5 лет, при этом вопросы выделения денег будут проходить ежегодное обсуждение. Во-вторых, каждые два года будет проходить пересмотр условий и в случае недовольства, Венгрия может опять деньги заблокировать.
Что касается Украины, то для нее эти деньги нужны как воздух, большая их часть конечно же будет разворована и выведена в офшоры, но остальные деньги пойдут на срочное залатывание бюджетных дыр.
Пока что еще не до конца понятна схема выделения денежных средств, видится мне, что большая часть придется на очередные кредиты на грабительских условиях.
Европа вообще хорошо поднаторела в вопросе отгрузки на Украину грабительских займов. за последние два года в рамках своей «помощи», ЕС нагрузил Украину непомерным количеством кредитов и займов, суммарно из €77 млрд больше €60 млрд – это кредиты.
Выплатить эти кредиты у Украины конечно же нет никаких возможностей, и я чую что расплачиваться за них явно придется при помощи отдачи активов.
@naebrosh
Парламент Ирака думает об уходе от доллара в торговле нефтью
На прошлой неделе парламентская комиссия Ирака по финансовому контролю сделала неожиданное для всех заявление: в свете усилившегося контроля и давления со стороны США они предложили отказаться от доллара в расчетах за нефть.
Заявление парламентариев вызвало удивление не только у американских кураторов, но и у всего остального мира. Напомню, что двадцать лет назад вторжение США в Ирак произошло именно из-за попытки Саддама Хусейна отказаться от долларов.
Закончилось это все полным уничтожением государства и тотальным разграблением его ресурсов. Боевые действия на территории страны идут до сих пор, активное участие в них ведут и Ирак, и американцы.
На сегодняшний день Ирак обладает почти 8% мировых запасов нефти, общий объем добычи и экспорта ежегодно составляет порядка $80 млрд. Ключевые покупатели нефтепродуктов – Китай, Индия и конечно же США.
Согласно МВФ, экспорт нефтепродуктов формирует порядка 92% всех государственных доходов Ирака. По этой причине любые проблемы производства моментально остановят работу правительства.
За последние несколько лет, Ирака сумел практически полностью перенаправить поток нефтепродуктов в сторону Азии, в среднем на эти страны приходится порядка 62% всего экспорта.
Закономерным стало появления желания отказаться от доллара и перейти на национальные валюты. Есть, однако, небольшая проблема: страну активно пытаются поделить между собой Иран и прокурдская северная территория. Иран вот уже несколько лет разрабатывает нефтяные поля на юге страны, а курды активно лоббируют идею создания своего собственного независимого анклава.
Получится ли у них забрать под свой контроль территорию Ирака покажет время, а пока обстановка в регионе продолжает накаляться из-за Хуситов и крайних исламских группировок, призывающих к войне против Штатов.
@naebrosh
На прошлой неделе парламентская комиссия Ирака по финансовому контролю сделала неожиданное для всех заявление: в свете усилившегося контроля и давления со стороны США они предложили отказаться от доллара в расчетах за нефть.
Заявление парламентариев вызвало удивление не только у американских кураторов, но и у всего остального мира. Напомню, что двадцать лет назад вторжение США в Ирак произошло именно из-за попытки Саддама Хусейна отказаться от долларов.
Закончилось это все полным уничтожением государства и тотальным разграблением его ресурсов. Боевые действия на территории страны идут до сих пор, активное участие в них ведут и Ирак, и американцы.
На сегодняшний день Ирак обладает почти 8% мировых запасов нефти, общий объем добычи и экспорта ежегодно составляет порядка $80 млрд. Ключевые покупатели нефтепродуктов – Китай, Индия и конечно же США.
Согласно МВФ, экспорт нефтепродуктов формирует порядка 92% всех государственных доходов Ирака. По этой причине любые проблемы производства моментально остановят работу правительства.
За последние несколько лет, Ирака сумел практически полностью перенаправить поток нефтепродуктов в сторону Азии, в среднем на эти страны приходится порядка 62% всего экспорта.
Закономерным стало появления желания отказаться от доллара и перейти на национальные валюты. Есть, однако, небольшая проблема: страну активно пытаются поделить между собой Иран и прокурдская северная территория. Иран вот уже несколько лет разрабатывает нефтяные поля на юге страны, а курды активно лоббируют идею создания своего собственного независимого анклава.
Получится ли у них забрать под свой контроль территорию Ирака покажет время, а пока обстановка в регионе продолжает накаляться из-за Хуситов и крайних исламских группировок, призывающих к войне против Штатов.
@naebrosh
Forwarded from Графономика
Маржа изготовления дизеля в Европе резко пошла вверх, и это реальная геополитическая премия продавцов. Она будет расти: Европа включает режим пылесоса. Трейдеры вдруг осознали - важнейший канал (из Индии и Ближнего Востока) поступления топлива в ЕС, пусть не перекрыт полностью, но сильно удлинился. Обход Африки – это увеличение сроков доставки на 2 недели - это сказывается на страховке, зарплатах, фрахте, сроках кредитования грузов.
Впрочем, режим пылесоса топлива странам Европы включать не впервой. В 2022 году они скупали СПГ, разогнав цены на него в десять раз; в сентябре 2022 года случился микрокризис (маржа переработки доходила до 50 долл на барр) на рынке моторного топлива. России даже пришлось вводить ограничения на экспорт готового топлива.
Турецкие перепродавцы потирают руки и готовят бочки для "смешивания" российского дизеля с азербайджанским, чтобы приготовить топливный коктейль с биркой Made in Turkey для отправки в Европу. Впереди посевная, а перспектив деблокирования Красного моря нет.
Впрочем, режим пылесоса топлива странам Европы включать не впервой. В 2022 году они скупали СПГ, разогнав цены на него в десять раз; в сентябре 2022 года случился микрокризис (маржа переработки доходила до 50 долл на барр) на рынке моторного топлива. России даже пришлось вводить ограничения на экспорт готового топлива.
Турецкие перепродавцы потирают руки и готовят бочки для "смешивания" российского дизеля с азербайджанским, чтобы приготовить топливный коктейль с биркой Made in Turkey для отправки в Европу. Впереди посевная, а перспектив деблокирования Красного моря нет.