Евросоюз cтанет требовать от компаний из КНР размещать производство в Европе и делиться интеллектуальной собственностью в качестве условий для доступа иностранных компаний на рынок сообщества — FT

40 лет спустя, после того, как производства переезжали из Европы в Китай, Китай крал копировал интеллектуальную собственность/технологии, действовали ограничения на владение иностранцами долями в китайских компаниях, а Европа из центра производства становилась центром капитала, началось обратное движение.

Теперь Китай стал самобытным центром капитала, китайское производство переезжает в Европу, Китай снимает ограничения на владение иностранцами долями, а Европа если не крадет/копирует технологии, то требует делиться интеллектуальной собственностью для доступа на рынок. Какая ирония...

@moi_misli_vslukh

На самом деле, если абстрагироваться то того, что долгом можно считать только так называемый interest bearing debt, то есть долг, по которому начисляются проценты, то к теневому долгу можно отнести не только банковские кредиты, облигации, лизинг UPD.: долги, которые держат небанковские финансовые компании, но еще и, например, торговую кредиторскую задолженность бизнеса (задолженность перед покупателями или поставщиками).

Масштаб немаленький - 3,5 трлн. долл., 13% ВВП. И это только по нефинансовым компаниям. В целом по экономике торговая кредиторка составляет 7,5 трлн. долл., 27% ВВП.

Долг? Долг. Возвращать надо? Надо. Когда возникает кризисная ситуация и возникают убытки, дефицит ликвидности у бизнеса и пр., то может этот долг и списываться, создавая убытки.

А то, что по нему проценты не начисляются, так это неправда. Любой здравомыслящий контрагент заложит в отсрочку какую-то процентную ставку. Да и штрафные санкции в случае несвоевременной поставки или оплаты чаще всего процентные и привязаны к количеству дней просрочки и ставке.

Так что долга в экономике гораздо больше, чем кажется. Не только те, что держат финансовые небанковские компании.

@moi_misli_vslukh

Инсадеры идут на рекордные продажи акций своих компаний. Потому что очень нужны деньги на личные нужды.

@moi_misli_vslukh

Nvidia превзошла оценки аналитиков по выручке и прибыли

Квартальные результаты Nvidia превзошли ожидания Уолл-стрит как по чистой, так и по чистой прибыли.

Выручка почти удвоилась в годовом исчислении до $35,08 млрд, что выше средней оценки в $33,29 млрд, согласно Visible Alpha. Чистая прибыль в $19,31 млрд более чем удвоилась по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, превысив прогнозы в $17,47 млрд.

Уолл стрит продолжает играть в любимую игру "занизить ожидания, чтобы потом превзойти". Но факт - пока что покупатели зачем-то продолжают покупать ИИ чипы, выручка бумит, а значит акции единственной компании, которые тянут весь рынок верх на ИИ хайпе, пока что падать не должны. Финансовый армагеддон скорее всего откладывается до отчета, в котором рост выручки замедлится или остановится и станет понятно, что 69хР/Е - это многовато для компании, которая перестала расти.

@moi_misli_vslukh

Коллега, согласен, соотношение бывает необъективным, надо учитывать и контекст. А контекст сейчас таков, что инсайдеры выходят на рекордных байбэках акций компаниями. Менеджмент выходит, компании выкупают его подороже. И не только менеджмент выходит. Баффетт выходит из Apple и BofA, которые объявили подозрительно похожие по объемам байбэки. Тоже совпадение?

@moi_misli_vslukh

Девальвация рубля в России неизбежна из-за диспропорции в трансграничных потоках капитала и прироста рублевой денежной массы
Среднесрочные перспективы у рубля пока не слишком радужные
Увидеть курс по 100 руб – это уже не шок
— аналитики, Ведомости

Традиции не надо нарушать. В любой непонятной ситуации поднимай ставку, загоняй всех на депозиты, ломай экономику и девальвируй рубль. 20% ставка - 20% девальвация рубля.

Зачем тратить валютные резервы, чтобы сдержать рост курса и инфляцию (вроде бы это сейчас основная задача, да?)? Вот и специалисты из ЦБ говорят, что незачем. Потому что резервы - они не для этого резервы! Правда для чего они тогда - непонятно. Наверное, чтобы на них смотреть и видеть, как они растут.

Керри-трейда нет, высокая ставка рубль не укрепляет. То есть притока капитала нет. Все возможные банки попали под санкции, выводить деньги сложно, да и оттоки капитала как бы формально прикрыты, но почему-то оттоки идут. Потому что при таком положительном торговом балансе и таком падении курса других объяснений быть не может.

Обязательная продажа валютной выручки, которая себя очень неплохо показала в 2022 году, почему-то не применяется. Ну и правильно. Зачем уважаемым экспортерам мешать.

Короче говоря, пожили немного хорошо, но к хорошему привыкать не надо. Жизнь - это боль и страдания.

@moi_misli_vslukh

Ну кстати для банка выкуп облигаций, которые торгуются с доходностью в разы выше, чем ROE банка - это прямо-таки очевиднейший способ заработать.

Механика тут простая как мычание. Есть облигации с доходностью 25%. Есть банк, у которого ROE 13%. Фиговенькое ROE, прямо скажем. Торгуются облигации, допустим, с дисконтом 20% к номиналу. Банк выкупает облигации за 80 рублей и гасит их, автоматически записывая себе 20 рублей в прибыль.

В принципе, все. Профит. Не нужно ждать погашения облигаций, как было бы со сторонними, не нужно годами получать купоны. Конечно, лучше много раз понемногу, чем много, но один раз, но для этого нужно, чтобы у банка было ROE сравнимым с доходностью облигаций.

@moi_misli_vslukh

Лучшие каналы об экономике и финансах.
Честно, экспертно, с огоньком.

Экономизм: Стройку будут тащить и дальше за счет государства и налогоплательщиков. То есть теперь каждый человек будет не только частично оплачивать квартиры корешей, взятые по льготной ипотеке, но и фактически содержать строительные компании.

DOFA: Из Центробанка спешно ретируется первый зампред Ольга Скоробогатова. Она покинет свой пост уже 2 декабря, и продолжит карьеру где-то еще. Где - неизвестно, но с высокой долей вероятности пределы России она покинет. Между тем, госпожа Скоробогатова - не просто первый зампред главы ЦБ Эльвиры Набиуллиной, а ее давняя и хорошая подруга. Она же, Скоробогатова, одно время рассматривалась, как вероятный сменщик Сахипзадовны - но та на месте, ее не отпускают, а Скоробогатова решила, что заработала и украла уже все, что смогла - пора и честь знать.

Usertrader: Биткоин продолжает расти к 100000 долларам.
Единственное, что удается Трампу, после избрания Президентом, это разгонять цену битка. Буду с Вами честным - тема крипты не очень нравится. Скажем так, это уже точно не криптовалюта какой ее задумывали ее создатели.По сути получается фиат № 2 или фиат в цифре. Физическое золото в этом плане более понятно и самое главное ограничено.

Мятежный капиталист: Девальвация рубля в России неизбежна из-за диспропорции в трансграничных потоках капитала и прироста рублевой денежной массы. Среднесрочные перспективы у рубля пока не слишком радужные. Увидеть курс по 100 руб – это уже не шок. Традиции не надо нарушать. В любой непонятной ситуации поднимай ставку, загоняй всех на депозиты, ломай экономику и девальвируй рубль. 20% ставка - 20% девальвация рубля.

Собачье сердце: Маску, конечно, стоит отдать должное: гениальный управленец, помимо аферы с DOGE, сократил 90% сотрудников Twitter без ущерба для платформы. Но даже если Трамп и Маск сократят 100% дискреционных расходов американского бюджета плюс все военные расходы [Макс обещал порезать в общей сложности почти на -$2 трлн], дефицит все равно сохранится и будет быстро расти. Более того, Трамп планирует сократить и налоговую нагрузку (т.е. упадут доходы бюджета).

👆Мнение некоторых коллег, особенно про "украсть" может не совпадать (и не совпадает) с мнением автора канала. Голословные выводы лучше не делать. Я бы более обоснованные претензии привел про слишком ярое следование глобальным трендам в части CBDC, которые не совсем понятно, для чего нужны.

@moi_misli_vslukh

Кому-то может показаться, что я как-то предвзято отношусь к Сегеже. Это не так. Я предвзято относился к неадекватной оценке состояния компании рынком и некоторыми коллегами, а также вере в фантастические исходы, которые могли бы привести к сохранению высоких уровней цен акций без радикальных мер по решению проблемы долга.

Радикальные меры, в принципе, последовали и это хорошо. Потому что, во-первых, более-менее нормальный бизнес, который окончательно перестроился с точки зрения реконфигурации бизнеса после 2022 года, наконец-таки подразгрузится от долга и если не прямо-таки задышит свободно, то хотя бы сможет этот долг обслуживать без ущерба для нервной системы акционеров и, во-вторых, появилась определенность для того, чтобы можно было адекватно оценить компанию с учетом допки и оставшегося долга.

@moi_misli_vslukh

Для некоторых коллег, которые упрямо не хотят признавать реальность и игнорируют здравый смысл хотелось бы объяснить одну простую вещь.

У ЦБ и у правительства есть все доступные инструменты для того, чтобы хоть слово из трех букв нарисовать на графике рубль/доллар и рубль/юань. В 2022 году это было видно наглядно, когда курс доллара был 55 рублей. Это и продажа валютной выручки, и настоящие, а не как сейчас, ограничения на движение капитала, и валютные интервенции, и прочие творческие механизмы. Более того, с точки зрения торгового баланса фундаментально ничего не изменилось - он как был положительным, так и остался.

Надо быть конченым, чтобы спорить с тем, что а)растущий курс влияет на инфляцию (у нас сейчас идет борьба с инфляцией, напомню), б)механизмы, которые могли бы позволить снизить курс не используются в полной мере и в)никаких рыночных механизмов влияния на курс уже нет.

Ставка может быть хоть 50%, но на трансграничные потоки капитала это не повлияет никак. Из чего можно, в целом, сделать вывод, что идущая девальвация - это либо осознанно принятое решение, либо следствие управленческого бардака и отсутствия возможности договориться у сторон.

Кстати говоря, рассуждения о том, что девальвация является традиционым способом пополнения бюджета нефтяными доходами и убрать копеечный (1-1,5% от ВВП) дефицит бюджета, который, в принципе, ни на что толком не влияет, когда идет мощнейший импульс в частном секторе - это отдельный вид искусства. Меняем 1,5% доп. спроса и жалкий прирост денежной массы на ~20% (в зависимости от наличия и отсутствия пошлин) прирост издержек через 700 млрд. долл. экспорта и импорта (через паритет цен) по всей экономике, т.е. импульс где-то на 14% прирост цены по цепочке добавленной стоимости. Во👍.

@moi_misli_vslukh