💸Инфляция в США
‼️Годовая инфляция в США по итогам декабря 2021 года ускорилась до 7%, свидетельствуют данные американского Минтруда. Это максимальное значение показателя с 1982 года.
😜Забавный факт: с лета 2021 года глава ФРС Джером Пауэлл заявляет, что таргет регулятора по инфляции составляет 2%.
Чего ждать?
🔹В декабре ФРС предположила, что в 2022 году будут сразу три повышения ставки: до 0,75–1%. Ускорение инфляции – еще один стимул для регулятора начать цикл повышения как можно скорее.
❗️ФРС, считает, что «инфляция стала большей угрозой, чем пандемия». 11 января Джером Пауэлл подтвердил, что ФРС будет бороться с высокой инфляцией всеми способами.
👆Аналитики Goldman Sachs убеждены, что ФРС увеличит ставке четыре раза: в марте, июне, сентябре и декабре.
💰Американский финансовый регулятор пока не изменяет планов по сокращение покупки облигаций с рынка на $30 млрд в месяц. Таким образом программа количественного смягчения завершится в марте 2022 года.
🚀Тем не менее, американский рынок растет. Дело в том, что данные по инфляции совпали с большинством прогнозов: негативных сюрпризов вверх по инфляции не было, поэтому продолжился тренд предыдущего дня. Да и выступление главы ФРС не дало никакой новой информации о грядущем ужесточении кредитно-денежной политики в США. Приток ликвидности продолжится до марта. Денег много, альтернатив акциям почти нет.
#MP_Экономика #ФРС #Инфляция
‼️Годовая инфляция в США по итогам декабря 2021 года ускорилась до 7%, свидетельствуют данные американского Минтруда. Это максимальное значение показателя с 1982 года.
😜Забавный факт: с лета 2021 года глава ФРС Джером Пауэлл заявляет, что таргет регулятора по инфляции составляет 2%.
Чего ждать?
🔹В декабре ФРС предположила, что в 2022 году будут сразу три повышения ставки: до 0,75–1%. Ускорение инфляции – еще один стимул для регулятора начать цикл повышения как можно скорее.
❗️ФРС, считает, что «инфляция стала большей угрозой, чем пандемия». 11 января Джером Пауэлл подтвердил, что ФРС будет бороться с высокой инфляцией всеми способами.
👆Аналитики Goldman Sachs убеждены, что ФРС увеличит ставке четыре раза: в марте, июне, сентябре и декабре.
💰Американский финансовый регулятор пока не изменяет планов по сокращение покупки облигаций с рынка на $30 млрд в месяц. Таким образом программа количественного смягчения завершится в марте 2022 года.
🚀Тем не менее, американский рынок растет. Дело в том, что данные по инфляции совпали с большинством прогнозов: негативных сюрпризов вверх по инфляции не было, поэтому продолжился тренд предыдущего дня. Да и выступление главы ФРС не дало никакой новой информации о грядущем ужесточении кредитно-денежной политики в США. Приток ликвидности продолжится до марта. Денег много, альтернатив акциям почти нет.
#MP_Экономика #ФРС #Инфляция
January 12, 2022
🧐В ожидании ФРС
Американский финансовый регулятор обнародует решение по ставке
🔹Федеральная резервная система представит итоги заседания сегодня в 22:00 по московскому времени. Сразу после этого глава регулятора Джером Пауэлл выступит на пресс-конференции.
🚀Аналитики Market Power ожидают, что ФРС не будет делать резких движений сохранит ключевую ставку без изменений —0–0,25%. Повышать ключевую ставку регулятор начнет в марте.
❗️Кроме того, американский центробанк вероятнее всего подтвердит планы по сокращению выкупа облигаций: с $90 млрд до $60 млрд в январе, до $30 млрд в феврале. Соответственно, программа количественного смягчения завершится уже в марте.
‼️Сокращать баланс и изымать долларовую ликвидность ФРС начнет уже в третьем квартале.
#MP_Экономика #США #ФРС
Американский финансовый регулятор обнародует решение по ставке
🔹Федеральная резервная система представит итоги заседания сегодня в 22:00 по московскому времени. Сразу после этого глава регулятора Джером Пауэлл выступит на пресс-конференции.
🚀Аналитики Market Power ожидают, что ФРС не будет делать резких движений сохранит ключевую ставку без изменений —0–0,25%. Повышать ключевую ставку регулятор начнет в марте.
❗️Кроме того, американский центробанк вероятнее всего подтвердит планы по сокращению выкупа облигаций: с $90 млрд до $60 млрд в январе, до $30 млрд в феврале. Соответственно, программа количественного смягчения завершится уже в марте.
‼️Сокращать баланс и изымать долларовую ликвидность ФРС начнет уже в третьем квартале.
#MP_Экономика #США #ФРС
January 26, 2022
💸ФРС оправдала все ожидания
По итогам двухдневного заседания Федеральная резервная система США определилась с монетарной политикой
🔹Регулятор решил оставить базовую ставку без изменений на уровне 0–0,25%, однако намекнул, что первое повышение состоится уже в марте - по итогам следующего заседания.
«Учитывая инфляцию, значительно превышающую 2%, и сильный рынок труда, будет целесообразно вскоре повысить целевой диапазон ставки», — говорится в заявлении.
🔹Кроме того ФРС подтвердила планы по сворачиванию программы количественного смягчения в марте.
В феврале 2022 на открытом рынке будут выкуплены казначейские облигации на $20 млрд, и ипотечные бумаги — на $10 млрд.
🚀 Таким образом все решения ФРС полностью совпадают с прогнозами аналитиков Market Power.
#MP_Экономика #США #ФРС
По итогам двухдневного заседания Федеральная резервная система США определилась с монетарной политикой
🔹Регулятор решил оставить базовую ставку без изменений на уровне 0–0,25%, однако намекнул, что первое повышение состоится уже в марте - по итогам следующего заседания.
«Учитывая инфляцию, значительно превышающую 2%, и сильный рынок труда, будет целесообразно вскоре повысить целевой диапазон ставки», — говорится в заявлении.
🔹Кроме того ФРС подтвердила планы по сворачиванию программы количественного смягчения в марте.
В феврале 2022 на открытом рынке будут выкуплены казначейские облигации на $20 млрд, и ипотечные бумаги — на $10 млрд.
🚀 Таким образом все решения ФРС полностью совпадают с прогнозами аналитиков Market Power.
#MP_Экономика #США #ФРС
January 27, 2022
❗️ФРС США повысила ключевую ставку на 0,75 п.п. до 1,5-1,75%, как и прогрозировали аналитики Market Power
🔹Настолько резкое изменение ставки случилось впервые с 1994 года.
#МР_Инфляция #США #ФРС #Ставка
🔹Настолько резкое изменение ставки случилось впервые с 1994 года.
#МР_Инфляция #США #ФРС #Ставка
June 15, 2022
🛢Пауэлл "пролил" нефть
Цены на нефть начали резко снижаться после заявления главы ФРС Джерома Пауэлла о твердом намерении добиться снижения инфляции в США
📉Котировки нефти марки Brent в моменте сжались до $113 за баррель. Это минимальный уровень с конца мая.
🚀По словам аналитиков Market Power, желание Пауэлла бороться с инфляцией означает, что ФРС продолжит повышать ставку и сворачивать свой баланс.
🔹Чем выше долларовые ставки, тем сильнее замедляется мировой спрос и деловая активность - дорого брать кредиты, не разгуляешься, как в 2021. Ожидаемый спрос на нефть также падает, а за ним и цена.
🔹Кроме того, рост ставок повышает привлекательность долларовых активов и заставляет доллар укрепляться относительно других валют и товаров (можно смотреть график индекса DXY). Покупательная способность растет - теперь баррель нефти можно купить за меньшее число долларов.
#МР_Нефть #ФРС #Цены #МР_Кулагин #Аналитика
Цены на нефть начали резко снижаться после заявления главы ФРС Джерома Пауэлла о твердом намерении добиться снижения инфляции в США
📉Котировки нефти марки Brent в моменте сжались до $113 за баррель. Это минимальный уровень с конца мая.
🚀По словам аналитиков Market Power, желание Пауэлла бороться с инфляцией означает, что ФРС продолжит повышать ставку и сворачивать свой баланс.
🔹Чем выше долларовые ставки, тем сильнее замедляется мировой спрос и деловая активность - дорого брать кредиты, не разгуляешься, как в 2021. Ожидаемый спрос на нефть также падает, а за ним и цена.
🔹Кроме того, рост ставок повышает привлекательность долларовых активов и заставляет доллар укрепляться относительно других валют и товаров (можно смотреть график индекса DXY). Покупательная способность растет - теперь баррель нефти можно купить за меньшее число долларов.
#МР_Нефть #ФРС #Цены #МР_Кулагин #Аналитика
June 17, 2022
🇺🇸🦤 Джером-ястреб
Последнее заявление главы ФРС снова разрушило надежды инвесторов на отскок американского рынка. Индекс S&P 500 снижается вторую неделю подряд, и разворота не предвидится
🔹Глава ФРС Джером Пауэлл заявил, что американский регулятор продолжит повышать ставку и удерживать жесткую ДКП "в течение некоторого времени", чтобы побороть инфляцию. То есть рассчитывать на понижение ставки не приходится и в следующем году. Фактически ФРС целенаправленно отправляет экономику в рецессию, чтобы побороть инфляцию.
👉Что такое рецессия?
🔹Рынок фьючерсов мгновенно повысил ожидания по терминальной ставке ФРС в этом цикле на 25 базисных пунктов – до 4%. Она достигнет уровня ожиданий в 1-м квартале 2023 года.
👉Что такое фьючерс?
🔹Market Power ожидает, что 21 сентября ФРС повысит ключевую долларовую ставку еще на 75 б.п. – до 3,25%. До конца года ожидается подъем ставки ФРС еще на 50 б.п. – до 3,75%.
🔹Глобальная рецессия стала консенсусом на рынке. 58% крупных портфельных управляющих, по данным Bank of America, ожидают мировую рецессию в течение 12 месяцев.
🔹По расчетам Bloomberg, индекс акций S&P 500 в эту рецессию может упасть до 3300 пунктов. В случае более серьезного кризиса рынок может снизиться еще сильнее.
🚀 Аналитики MP напоминают, что S&P очень сильно отскочил от минимума в июне, когда народ не верил в остановку роста инфляции, несмотря на любые действия ФРС.
🔸Потом уже было множество сигналов, что бесконтрольного роста не будет. Повышение зарплат, ценовые ожидания, цены производителей начали остывать.
🔸Рынок больше боится не повышения ставки – там все понятно озвучивается. Волнение вызывает сокращение баланса ФРС: тут управляющие озвучили $2 трлн – это, по разным прикидкам, эквивалентно подъему ставки еще на несколько процентов. К настоящему моменту прошли только $0,15 из $2 трлн сокращений.
🔸У банков станет меньше ликвидности – это значит, что у кого-то из реального сектора не получится перекредитоваться. Если бизнес хороший – компания выживет; если нет (а в 2020-2021 годах появилось много "зомби-компаний") – будет дефолтить, увольнять людей и т. д. Это, конечно, будет вести к замедлению инфляции.
🔸С сокращением баланса как раз непонятно: где оно остановится? В 2018 году порезали на 0,5 трлн, народ взвыл, и Пауэллу пришлось прогнуться. В этот раз, вероятно, произойдет нечто похожее, поэтому рынок не спешит отрастать, хотя имеется очень много признаков, что инфляция начинает притормаживать.
#МР_Рынок #США #ФРС #Рецессия #МР_Васильев #MP_Кулагин #Аналитика
Последнее заявление главы ФРС снова разрушило надежды инвесторов на отскок американского рынка. Индекс S&P 500 снижается вторую неделю подряд, и разворота не предвидится
🔹Глава ФРС Джером Пауэлл заявил, что американский регулятор продолжит повышать ставку и удерживать жесткую ДКП "в течение некоторого времени", чтобы побороть инфляцию. То есть рассчитывать на понижение ставки не приходится и в следующем году. Фактически ФРС целенаправленно отправляет экономику в рецессию, чтобы побороть инфляцию.
👉Что такое рецессия?
🔹Рынок фьючерсов мгновенно повысил ожидания по терминальной ставке ФРС в этом цикле на 25 базисных пунктов – до 4%. Она достигнет уровня ожиданий в 1-м квартале 2023 года.
👉Что такое фьючерс?
🔹Market Power ожидает, что 21 сентября ФРС повысит ключевую долларовую ставку еще на 75 б.п. – до 3,25%. До конца года ожидается подъем ставки ФРС еще на 50 б.п. – до 3,75%.
🔹Глобальная рецессия стала консенсусом на рынке. 58% крупных портфельных управляющих, по данным Bank of America, ожидают мировую рецессию в течение 12 месяцев.
🔹По расчетам Bloomberg, индекс акций S&P 500 в эту рецессию может упасть до 3300 пунктов. В случае более серьезного кризиса рынок может снизиться еще сильнее.
🚀 Аналитики MP напоминают, что S&P очень сильно отскочил от минимума в июне, когда народ не верил в остановку роста инфляции, несмотря на любые действия ФРС.
🔸Потом уже было множество сигналов, что бесконтрольного роста не будет. Повышение зарплат, ценовые ожидания, цены производителей начали остывать.
🔸Рынок больше боится не повышения ставки – там все понятно озвучивается. Волнение вызывает сокращение баланса ФРС: тут управляющие озвучили $2 трлн – это, по разным прикидкам, эквивалентно подъему ставки еще на несколько процентов. К настоящему моменту прошли только $0,15 из $2 трлн сокращений.
🔸У банков станет меньше ликвидности – это значит, что у кого-то из реального сектора не получится перекредитоваться. Если бизнес хороший – компания выживет; если нет (а в 2020-2021 годах появилось много "зомби-компаний") – будет дефолтить, увольнять людей и т. д. Это, конечно, будет вести к замедлению инфляции.
🔸С сокращением баланса как раз непонятно: где оно остановится? В 2018 году порезали на 0,5 трлн, народ взвыл, и Пауэллу пришлось прогнуться. В этот раз, вероятно, произойдет нечто похожее, поэтому рынок не спешит отрастать, хотя имеется очень много признаков, что инфляция начинает притормаживать.
#МР_Рынок #США #ФРС #Рецессия #МР_Васильев #MP_Кулагин #Аналитика
August 29, 2022
🇺🇸Опять 75
Если у вас после всего этого еще остались силы, то прочитайте прогноз аналитиков Market Power по ставке США. Напомним, заседание ФРС пройдет сегодня в 21:00 мск
🚀Мы ожидаем, что ФРС повысит ставку еще на 75 базисных пунктов (б.п.), до 3,25% и сохранит жесткий сигнал о необходимости дальнейшего ужесточения.
👉 А что ФРС сделала в прошлый раз?
🔹Цены на бензин в августе продолжили снижение. При этом активно дорожают продовольствие, расходы на жилье, транспорт и медицину. Инфляция расползается по экономике, и ФРС будет труднее взять ее под контроль.
👉А что с инфляцией в Штатах?
🔹Краткосрочно реакция рынка акций США будет зависеть от тональности пресс-релиза и заявлений главы ФРС на пресс-конференции. Среднесрочно мы ожидаем, что рынок будет снижаться, пока ФРС не начнет снижать ставку.
👉 Что такое рецессия?
🔹По мнению аналитиков MP, ФРС еще как минимум полгода будет повышать ставку и доведет ее до 4,75% в первом квартале 2023 года. Несколько месяцев американский ЦБ будет держать ставку на этом уровне пока не убедится, что инфляция устойчиво снижается к целевым 2%. Возвращения инфляции к 2% мы ожидаем не ранее 2024 года.
🔹Не исключаем, что к умеренному снижению ставки и возвращению программы количественного смягчения ФРС может перейти уже во второй половине 2023 года.
#МР_США #ФРС #Ставка #МР_Васильев #Аналитика
Если у вас после всего этого еще остались силы, то прочитайте прогноз аналитиков Market Power по ставке США. Напомним, заседание ФРС пройдет сегодня в 21:00 мск
🚀Мы ожидаем, что ФРС повысит ставку еще на 75 базисных пунктов (б.п.), до 3,25% и сохранит жесткий сигнал о необходимости дальнейшего ужесточения.
👉 А что ФРС сделала в прошлый раз?
🔹Цены на бензин в августе продолжили снижение. При этом активно дорожают продовольствие, расходы на жилье, транспорт и медицину. Инфляция расползается по экономике, и ФРС будет труднее взять ее под контроль.
👉А что с инфляцией в Штатах?
🔹Краткосрочно реакция рынка акций США будет зависеть от тональности пресс-релиза и заявлений главы ФРС на пресс-конференции. Среднесрочно мы ожидаем, что рынок будет снижаться, пока ФРС не начнет снижать ставку.
👉 Что такое рецессия?
🔹По мнению аналитиков MP, ФРС еще как минимум полгода будет повышать ставку и доведет ее до 4,75% в первом квартале 2023 года. Несколько месяцев американский ЦБ будет держать ставку на этом уровне пока не убедится, что инфляция устойчиво снижается к целевым 2%. Возвращения инфляции к 2% мы ожидаем не ранее 2024 года.
🔹Не исключаем, что к умеренному снижению ставки и возвращению программы количественного смягчения ФРС может перейти уже во второй половине 2023 года.
#МР_США #ФРС #Ставка #МР_Васильев #Аналитика
September 21, 2022
🇺🇸Сегодня ФРС США проведет заседание по ключевой ставке. Разбираемся с аналитиками Market Power, чего ждать инвесторам
🚀Вероятно, что регулятор поднимет ставку на 75 базисных пунктов (б.п.) - до 4%. Также ЦБ США должен подтвердить план по сокращению активов на балансе на $95 млрд в месяц.
🔹Однако главный вопрос - какой сигнал ФРС оставит для декабрьского заседания? Будет ли замедление шага до 50 б.п. или снова 75 б.п.? Рынок пока что считает, что эти события могут произойти с одинаковой долей вероятности.
🔹Мы же полагаем, что ФРС может несколько смягчить сигнал перед выборами 8 ноября, однако реальные действия ФРС в декабре будут зависеть от данных по инфляции и занятости.
👉А как дела с инфляцией в Штатах сейчас?
🔹Ожидается, что в ноябре акции, облигации и другие активы продолжат дешеветь.
🔹Инвесторы, вероятно, продолжат уходить в защитный доллар на фоне возрастающих рисков глобальной рецессии. В результате можно ждать дальнейшего умеренного ослабления евро, юаня и других валют к доллару.
На фото: председатель ФРС США Джером Пауэлл
#МР_Ставка #США #ФРС #Заседание #МР_Васильев #Аналитика
@marketpowercomics
🚀Вероятно, что регулятор поднимет ставку на 75 базисных пунктов (б.п.) - до 4%. Также ЦБ США должен подтвердить план по сокращению активов на балансе на $95 млрд в месяц.
🔹Однако главный вопрос - какой сигнал ФРС оставит для декабрьского заседания? Будет ли замедление шага до 50 б.п. или снова 75 б.п.? Рынок пока что считает, что эти события могут произойти с одинаковой долей вероятности.
🔹Мы же полагаем, что ФРС может несколько смягчить сигнал перед выборами 8 ноября, однако реальные действия ФРС в декабре будут зависеть от данных по инфляции и занятости.
👉А как дела с инфляцией в Штатах сейчас?
🔹Ожидается, что в ноябре акции, облигации и другие активы продолжат дешеветь.
🔹Инвесторы, вероятно, продолжат уходить в защитный доллар на фоне возрастающих рисков глобальной рецессии. В результате можно ждать дальнейшего умеренного ослабления евро, юаня и других валют к доллару.
На фото: председатель ФРС США Джером Пауэлл
#МР_Ставка #США #ФРС #Заседание #МР_Васильев #Аналитика
@marketpowercomics
November 2, 2022
🥳Инфляция озеленяет рынок США
Рост цен в США в ноябре снизился до 7,1% при прогнозе в 7,3%
📈Основные индексы Штатов пошли вверх. Так, S&P500 растет на 1,4%, до 4047 пунктов. NASDAQ прибавляет 2,3%, доходя до 11400 пунктов.
🧐Неужели США действительно прошли пик инфляции? Что будет теперь со ставкой ФРС? Разбираемся с аналитиками Market Power.
🚀По показателю Core CPI (базовый индекс потребительских цен) пока статистически значимого замедления нет. Перестала ли базовая инфляция разгоняться? Похоже, что да.
👉Что такое индекс потребительских цен? Объясняет Роман Пантюхин
🔸Компонент индекса Shelter (стоимость расходов американцев на жилье) опять вырос, до 7% год к году. Это самый тяжелый и инертный компонент, замедление которого возможно только вместе с зарплатами жителей США.
🔸Но стремительный рост зарплат как раз начал замедляться в октябре (см. график). Поэтому можно сказать, что политика ФРС наконец-то начинает приносить плоды, и стал виден предел.
🔸В то же время данные вряд ли повлияют на ближайшее решение американского регулятора в части ключевой ставки. Однако на ее потолке и тайминге снижения в будущем - однозначно отразятся. Ожидаем снижение по пиковой ставке на 25 б.п.: было 5,25%, а теперь - 5%.
#МР_США #Инфляция #ФРС #Ставка #МР_Кулагин #МР_Васильев #Аналитика
@marketpowercomics
Рост цен в США в ноябре снизился до 7,1% при прогнозе в 7,3%
📈Основные индексы Штатов пошли вверх. Так, S&P500 растет на 1,4%, до 4047 пунктов. NASDAQ прибавляет 2,3%, доходя до 11400 пунктов.
🧐Неужели США действительно прошли пик инфляции? Что будет теперь со ставкой ФРС? Разбираемся с аналитиками Market Power.
🚀По показателю Core CPI (базовый индекс потребительских цен) пока статистически значимого замедления нет. Перестала ли базовая инфляция разгоняться? Похоже, что да.
👉Что такое индекс потребительских цен? Объясняет Роман Пантюхин
🔸Компонент индекса Shelter (стоимость расходов американцев на жилье) опять вырос, до 7% год к году. Это самый тяжелый и инертный компонент, замедление которого возможно только вместе с зарплатами жителей США.
🔸Но стремительный рост зарплат как раз начал замедляться в октябре (см. график). Поэтому можно сказать, что политика ФРС наконец-то начинает приносить плоды, и стал виден предел.
🔸В то же время данные вряд ли повлияют на ближайшее решение американского регулятора в части ключевой ставки. Однако на ее потолке и тайминге снижения в будущем - однозначно отразятся. Ожидаем снижение по пиковой ставке на 25 б.п.: было 5,25%, а теперь - 5%.
#МР_США #Инфляция #ФРС #Ставка #МР_Кулагин #МР_Васильев #Аналитика
@marketpowercomics
December 13, 2022
ФРС заводит рынки США
Вчера наш любимый глава ФРС Джером Пауэлл выступил во время сессии вопросов и ответов в Экономическом клубе Вашингтона. Собрали главные его заявления
— Инфляционное давление начало снижение, но это будет долгий процесс. Сейчас он находится на ранних стадиях.
— Однако, если данные на рынке труда будут сильными или отчет по инфляции покажет рост показателя, то ФРС может снова увеличить ставку.
А как дела с рынком труда в Америке
— Целевой инфляционный показатель в 2% не будет меняться.
— ФРС ожидает, что в 2023 году инфляция в США значительно снизится. До заветных 2% показатель может дойти в 2024 году.
Что было с инфляцией в январе
— Регулятору нужно будет удерживать ставки на ограничительном уровне в течение определенного периода времени, прежде чем они снизятся.
— Снижение инфляции "не будет гладким".
- После заявлений Пауэлла рынок колебался из стороны в сторону, однако в итоге закрылся в плюсе: S&P500 достиг 4163 пунктов (+1,3%), а Nasdaq - 12728 пунктов (+2,1%).
#фрс
@marketpowercomics
Вчера наш любимый глава ФРС Джером Пауэлл выступил во время сессии вопросов и ответов в Экономическом клубе Вашингтона. Собрали главные его заявления
— Инфляционное давление начало снижение, но это будет долгий процесс. Сейчас он находится на ранних стадиях.
— Однако, если данные на рынке труда будут сильными или отчет по инфляции покажет рост показателя, то ФРС может снова увеличить ставку.
А как дела с рынком труда в Америке
— Целевой инфляционный показатель в 2% не будет меняться.
— ФРС ожидает, что в 2023 году инфляция в США значительно снизится. До заветных 2% показатель может дойти в 2024 году.
Что было с инфляцией в январе
— Регулятору нужно будет удерживать ставки на ограничительном уровне в течение определенного периода времени, прежде чем они снизятся.
— Снижение инфляции "не будет гладким".
- После заявлений Пауэлла рынок колебался из стороны в сторону, однако в итоге закрылся в плюсе: S&P500 достиг 4163 пунктов (+1,3%), а Nasdaq - 12728 пунктов (+2,1%).
#фрс
@marketpowercomics
February 8, 2023
Инфляция в США
Штаты отчитались по потребительским ценам в феврале
— Годовой прирост составил 6%, что соответствует ожиданиям рынка. Показатель базовой инфляции (Core CPI) составил 5,5%.
— После этой новости индекс S&P500 растет на 1,8%, Nasdaq - на 2%.
- В целом отчет вышел без негативных сюрпризов. Единственный минус - это рост Core CPI на 0,5% месяц к месяцу при прогнозе в 0,4%. Этот показатель довольно важен для ФРС.
- Вероятнее всего, американский регулятор будет повышать ставку. И рынок, и аналитики Market Power ждут повышения на 25 базисных пунктов (б.п.) на следующем заседании, которое состоится 22 марта.
- Банковский кризис несомненно повлияет на решение ФРС. Так, до этого эксперты ожидали рост ставки на 50 б.п. в марте, а в июне показатель бы уже составил 5,75% на пике, после чего сохранился бы на таком уровне до конца года.
- Теперь же большинство ждет +25 б.п. в марте и мае, из-за чего ставка должна составить 5,25%. И с июня она должна пойти вниз с целью 4,5% на конец года.
Подробнее про банковский кризис
И вот еще
- Меньшинство пока ждет сохранения ставки на следующей неделе, только японский брокер Nomura считает, что ФРС снизит ставку на следующем заседании. Такое возможно только если банковский кризис будет сильно разрастаться.
- В таком случае, если давление на регулятора со стороны рынка продолжится, то ему придется снижать ставку и заменять QT (количественное ужесточение) на QE (количественное смягчение), а о замедлении инфляции можно будет забыть. А вот новый виток глобальной инфляции, возможно, придется вспомнить.
#США #ФРС #МР_Васильев #МР_Кулагин
Штаты отчитались по потребительским ценам в феврале
— Годовой прирост составил 6%, что соответствует ожиданиям рынка. Показатель базовой инфляции (Core CPI) составил 5,5%.
— После этой новости индекс S&P500 растет на 1,8%, Nasdaq - на 2%.
- В целом отчет вышел без негативных сюрпризов. Единственный минус - это рост Core CPI на 0,5% месяц к месяцу при прогнозе в 0,4%. Этот показатель довольно важен для ФРС.
- Вероятнее всего, американский регулятор будет повышать ставку. И рынок, и аналитики Market Power ждут повышения на 25 базисных пунктов (б.п.) на следующем заседании, которое состоится 22 марта.
- Банковский кризис несомненно повлияет на решение ФРС. Так, до этого эксперты ожидали рост ставки на 50 б.п. в марте, а в июне показатель бы уже составил 5,75% на пике, после чего сохранился бы на таком уровне до конца года.
- Теперь же большинство ждет +25 б.п. в марте и мае, из-за чего ставка должна составить 5,25%. И с июня она должна пойти вниз с целью 4,5% на конец года.
Подробнее про банковский кризис
И вот еще
- Меньшинство пока ждет сохранения ставки на следующей неделе, только японский брокер Nomura считает, что ФРС снизит ставку на следующем заседании. Такое возможно только если банковский кризис будет сильно разрастаться.
- В таком случае, если давление на регулятора со стороны рынка продолжится, то ему придется снижать ставку и заменять QT (количественное ужесточение) на QE (количественное смягчение), а о замедлении инфляции можно будет забыть. А вот новый виток глобальной инфляции, возможно, придется вспомнить.
#США #ФРС #МР_Васильев #МР_Кулагин
March 14, 2023
Итоги заседания ФРС не стали сюрпризом: ключевая ставка повышена на 25 б.п., до 5%, план по сокращению активов на балансе на $95 млрд в месяц подтвержден.
— Однако рынки просели после конференции по итогам заседания. Аналитики MP разъясняют, как следует трактовать заявления регуляторов США.
❓Почему упали рынки?
Котировки уронило заявление главы Минфина США Дж.Йеллен, что ведомство не планирует распространить гарантийное покрытие FDIC на все вклады, включая депозиты объемом свыше $250 тыс.
— Главным риском для рынков теперь является не высокая инфляция, а банковский кризис.
👉 Подробнее о банковском кризисе здесь и вот здесь
❓Как банкопад изменил риторику регулятора?
Из вчерашней речи главы ФРС следует выделить два тезиса:
1) "стресс в банковском секторе эквивалентен повышению ставки";
2) "возможное ужесточение кредитных условий может означать меньше работы по ужесточению ДКП".
— "Банкопад" ужесточил финансовые условия в США: тяжелее взять кредит, труднее рефинансироваться, банки осторожничают. Власти, вероятно, повысят требования к капиталу небольших банков.
— Итак, темпы кредитования падают, экономический рост замедляется. Инфляция – тоже. А этого и добивается ФРС, повышая процентную ставку и изымая долларовую ликвидность. То есть банковский кризис сделал за ФРС часть работы.
— Несмотря на то, что Пауэлл на словах пытается быть все таким же жестким, риторика стала заметно мягче и теперь сигнал о ДКП звучит так: "некоторое дальнейшее ужесточение может быть оправданным".
👉 Как ФРС одновременно сокращает баланс и поддерживает банки?
❓Что будет дальше?
Не исключаем, что к майскому заседанию банковский кризис еще усугубится, и ФРС будет готовить рынки уже к смягчению ДКП.
— Медианный прогноз по пиковой ставке ФРС в этом году оставлен на уровне 5,25%. Однако лишь если финансовый кризис не будет разрастаться.
— Рынок закладывает снижение ставки ФРС до 4,25% к концу года. Мы также полагаем, что уже в этом году регулятор перейдет к снижению ставки.
#ФРС #ставка #банки #МР_Васильев
— Однако рынки просели после конференции по итогам заседания. Аналитики MP разъясняют, как следует трактовать заявления регуляторов США.
❓Почему упали рынки?
Котировки уронило заявление главы Минфина США Дж.Йеллен, что ведомство не планирует распространить гарантийное покрытие FDIC на все вклады, включая депозиты объемом свыше $250 тыс.
— Главным риском для рынков теперь является не высокая инфляция, а банковский кризис.
👉 Подробнее о банковском кризисе здесь и вот здесь
❓Как банкопад изменил риторику регулятора?
Из вчерашней речи главы ФРС следует выделить два тезиса:
1) "стресс в банковском секторе эквивалентен повышению ставки";
2) "возможное ужесточение кредитных условий может означать меньше работы по ужесточению ДКП".
— "Банкопад" ужесточил финансовые условия в США: тяжелее взять кредит, труднее рефинансироваться, банки осторожничают. Власти, вероятно, повысят требования к капиталу небольших банков.
— Итак, темпы кредитования падают, экономический рост замедляется. Инфляция – тоже. А этого и добивается ФРС, повышая процентную ставку и изымая долларовую ликвидность. То есть банковский кризис сделал за ФРС часть работы.
— Несмотря на то, что Пауэлл на словах пытается быть все таким же жестким, риторика стала заметно мягче и теперь сигнал о ДКП звучит так: "некоторое дальнейшее ужесточение может быть оправданным".
👉 Как ФРС одновременно сокращает баланс и поддерживает банки?
❓Что будет дальше?
Не исключаем, что к майскому заседанию банковский кризис еще усугубится, и ФРС будет готовить рынки уже к смягчению ДКП.
— Медианный прогноз по пиковой ставке ФРС в этом году оставлен на уровне 5,25%. Однако лишь если финансовый кризис не будет разрастаться.
— Рынок закладывает снижение ставки ФРС до 4,25% к концу года. Мы также полагаем, что уже в этом году регулятор перейдет к снижению ставки.
#ФРС #ставка #банки #МР_Васильев
March 23, 2023
Вчера ФРС повысила ставку, как мы и ожидали, на 25 б.п., до 5,25%. Затем глава регулятора Джером Пауэлл провел пресс-конференцию. Собрали главное из его заявлений
🔹ФРС открыта к паузе в повышении ставки, убрала сигнал о необходимости дальнейшего ее повышения.
🔹В то же время дальнейшее ужесточение ДКП будет зависеть от состояния экономики.
🔹Скорее всего, рецессии удастся избежать. Если она и будет, вероятно, мелкая.
‼️Ощущениe, что ФРС близка к завершению цикла повышения ставки или, возможно, уже там.
🔹 Более жесткие условия кредитования для физлиц и бизнеса могут негативно повлиять на экономическую активность, рынок труда и инфляцию. Однако пока непонятно, насколько сильным будет это воздействие.
🚀По словам аналитиков Market Power, для дальнейших решений, естественно, ФРС будет смотреть на новые данные и наблюдать за развитием ситуации в финансовой системе.
🔸Если смотреть по текущим данным, то повышение ставки уже действительно не требуется. Однако баланс сокращать регулятор продолжит.
🔸В этот раз господин Пауэлл довольно аккуратно все сделал, не обрушив рынок, как это частенько бывало.
#ФРС #Пауэлл #МР_Васильев
🔹ФРС открыта к паузе в повышении ставки, убрала сигнал о необходимости дальнейшего ее повышения.
🔹В то же время дальнейшее ужесточение ДКП будет зависеть от состояния экономики.
🔹Скорее всего, рецессии удастся избежать. Если она и будет, вероятно, мелкая.
‼️Ощущениe, что ФРС близка к завершению цикла повышения ставки или, возможно, уже там.
🔹 Более жесткие условия кредитования для физлиц и бизнеса могут негативно повлиять на экономическую активность, рынок труда и инфляцию. Однако пока непонятно, насколько сильным будет это воздействие.
🚀По словам аналитиков Market Power, для дальнейших решений, естественно, ФРС будет смотреть на новые данные и наблюдать за развитием ситуации в финансовой системе.
🔸Если смотреть по текущим данным, то повышение ставки уже действительно не требуется. Однако баланс сокращать регулятор продолжит.
🔸В этот раз господин Пауэлл довольно аккуратно все сделал, не обрушив рынок, как это частенько бывало.
#ФРС #Пауэлл #МР_Васильев
May 4, 2023
Завтра ФРС проведет заседание по ключевой ставке
🔹А сегодня вышли данные по потребительской инфляции в США. В мае показатель составил +0,1% месяц к месяцу и +4% год к году, что немного ниже ожиданий рынка. С аналитиками MP разбираемся, чего ждать и к чему готовиться.
🚀Инфляция — это база
Стержневой показатель Core CPI, на который внимательно смотрит ФРС при принятии решения по ставке, пока снижается медленно. За месяц индикатор ожидаемо вырос на 0,4%, как и в апреле, и в марте. А годовая инфляция снизилась до 5,3% с 5,5% в апреле.
🔸Core CPI в 5,3% остается выше ключевой ставки ФРС 5,25%, тогда как в предыдущие циклы ужесточения ДКП для победы над инфляцией Центробанку приходилось поднимать ставку выше показателя.
🔸Напомним, что самый быстрый за 40 лет цикл ужесточения монетарной политики ФРС и ЕЦБ способствует замедлению мировой экономики, повышает риски глобальной рецессии и ведет к снижению цен на сырье, включая нефть.
👉Заседание ЕЦБ тоже не за горами, а в ЕС — уже рецессия
❓Что будет дальше?
🔸Мы ожидаем, что в эту среду ФРС сохранит ключевую долларовую ставку на уровне 5,25%. Кроме этого, американский ЦБ подтвердит программу изъятия долларовой ликвидности (QT) на $95 млрд в месяц и, вероятно, оставит гибкий сигнал о том, что будет действовать позднее в этом году в зависимости от поступающих данных.
🔸Рынок по-прежнему закладывает последнее повышение ставки ФРС на следующем заседании 26 июля на 25 б.п., до 5,5%. Однако финальное решение, конечно же, зависит от экономических данных. А вот на конец года рынок по-прежнему ожидает ставку ФРС в 5,25%.
#ФРС #ставка #МР_Васильев
🔹А сегодня вышли данные по потребительской инфляции в США. В мае показатель составил +0,1% месяц к месяцу и +4% год к году, что немного ниже ожиданий рынка. С аналитиками MP разбираемся, чего ждать и к чему готовиться.
🚀Инфляция — это база
Стержневой показатель Core CPI, на который внимательно смотрит ФРС при принятии решения по ставке, пока снижается медленно. За месяц индикатор ожидаемо вырос на 0,4%, как и в апреле, и в марте. А годовая инфляция снизилась до 5,3% с 5,5% в апреле.
🔸Core CPI в 5,3% остается выше ключевой ставки ФРС 5,25%, тогда как в предыдущие циклы ужесточения ДКП для победы над инфляцией Центробанку приходилось поднимать ставку выше показателя.
🔸Напомним, что самый быстрый за 40 лет цикл ужесточения монетарной политики ФРС и ЕЦБ способствует замедлению мировой экономики, повышает риски глобальной рецессии и ведет к снижению цен на сырье, включая нефть.
👉Заседание ЕЦБ тоже не за горами, а в ЕС — уже рецессия
❓Что будет дальше?
🔸Мы ожидаем, что в эту среду ФРС сохранит ключевую долларовую ставку на уровне 5,25%. Кроме этого, американский ЦБ подтвердит программу изъятия долларовой ликвидности (QT) на $95 млрд в месяц и, вероятно, оставит гибкий сигнал о том, что будет действовать позднее в этом году в зависимости от поступающих данных.
🔸Рынок по-прежнему закладывает последнее повышение ставки ФРС на следующем заседании 26 июля на 25 б.п., до 5,5%. Однако финальное решение, конечно же, зависит от экономических данных. А вот на конец года рынок по-прежнему ожидает ставку ФРС в 5,25%.
#ФРС #ставка #МР_Васильев
June 13, 2023