😳"Новый формат" рынка
Не так давно СМИ со ссылкой на источники сообщили, что ЦБ обсуждает разделение рынка акций на два – для резидентов внутри страны (оншорный) и нерезидентов за ее пределами (оффшорный). Вместе с аналитиками Market Power разбираемся, что это может значить
❓Для чего это нужно?
🚀Разделение рынка делается для защиты от панического выхода иностранцев из российских акций. Ситуация такая: капитализация российского рынка акций составляла $850 млрд на начало года. 60% (или $500) из этого находилось в свободном обращении – free float. Иностранцы владеют почти одной третью free float. Резкие распродажи с их стороны могут обвалить рынок.
🔹Вероятность такой меры зависит от переговоров по Украине. Если они затянутся, то придется ее вводить, иначе домашний рынок акций необходимо будет держать закрытым. Данная мера при условии введения может продолжаться долго. Вероятно, нерезидентов будут "выпускать" с домашнего рынка постепенно.
❓Будет как в Китае?
🚀В Китае немного другая ситуация. Оффшорный рынок централизован в Гонконге и изначально был создан для контроля доступа нерезидентов к капиталу компаний на материке. В России же после 1990 года притоки иностранцев никак не ограничивались.
🔹Кроме того, между Гонконгом и Китаем нет расхождений в ценах акций, а в нашем случае - есть.
#МР_Рынок #МР_Кулагин #Разделение #Аналитика
Не так давно СМИ со ссылкой на источники сообщили, что ЦБ обсуждает разделение рынка акций на два – для резидентов внутри страны (оншорный) и нерезидентов за ее пределами (оффшорный). Вместе с аналитиками Market Power разбираемся, что это может значить
❓Для чего это нужно?
🚀Разделение рынка делается для защиты от панического выхода иностранцев из российских акций. Ситуация такая: капитализация российского рынка акций составляла $850 млрд на начало года. 60% (или $500) из этого находилось в свободном обращении – free float. Иностранцы владеют почти одной третью free float. Резкие распродажи с их стороны могут обвалить рынок.
🔹Вероятность такой меры зависит от переговоров по Украине. Если они затянутся, то придется ее вводить, иначе домашний рынок акций необходимо будет держать закрытым. Данная мера при условии введения может продолжаться долго. Вероятно, нерезидентов будут "выпускать" с домашнего рынка постепенно.
❓Будет как в Китае?
🚀В Китае немного другая ситуация. Оффшорный рынок централизован в Гонконге и изначально был создан для контроля доступа нерезидентов к капиталу компаний на материке. В России же после 1990 года притоки иностранцев никак не ограничивались.
🔹Кроме того, между Гонконгом и Китаем нет расхождений в ценах акций, а в нашем случае - есть.
#МР_Рынок #МР_Кулагин #Разделение #Аналитика
March 22, 2022
🌪Раскол в Polymetal
Polymetal рассматривает возможность разделения российского и казахстанского бизнес-направлений
❗️У каждого направления будет свой отдельный листинг.
🤔Таким образом компания хочет отделить "операционно хорошие активы" в Казахстане от "репутационно плохих" в России, что поможет предотвратить исход инвесторов из капитала Polymetal, оградить компанию от косвенного влияния санкций.
🗣Как заявил представитель Polymetal, говорить об окончательном решении пока преждевременно.
🚀Как считают аналитики Market Power, ситуация может быть такая же, как с Евразом и Распадской. Условно: будет два Polymetal и инвесторы получат акции двух компаний.
#МР_Металл #Polymetal #Разделение #Новости
Polymetal рассматривает возможность разделения российского и казахстанского бизнес-направлений
❗️У каждого направления будет свой отдельный листинг.
🤔Таким образом компания хочет отделить "операционно хорошие активы" в Казахстане от "репутационно плохих" в России, что поможет предотвратить исход инвесторов из капитала Polymetal, оградить компанию от косвенного влияния санкций.
🗣Как заявил представитель Polymetal, говорить об окончательном решении пока преждевременно.
🚀Как считают аналитики Market Power, ситуация может быть такая же, как с Евразом и Распадской. Условно: будет два Polymetal и инвесторы получат акции двух компаний.
#МР_Металл #Polymetal #Разделение #Новости
March 29, 2022
😶🌫️Яндекс Двуликий
СМИ сообщили, что Яндекс рассматривает разделение компании на российскую и международную.
🖊По словам источников СМИ, обсуждалось, что штаб-квартира новой структуры, отделившейся из Яндекса, будет находиться в Ереване. Также рассматривается вариант размещения новой компании в Тель-Авиве.
🤭Однако официально Яндекс уже опроверг такие планы.
🚀Аналитики Market Power считают, что даже если компания и планирует разделение, иностранной ее части будет очень сложно построить конкурентноспособный бизнес. Ведь почти все активы Яндекса сейчас находятся в России.
🔹Даже если за рубежом и появится "новый Янддекс", его попросту задавят конкуренты, которых там намного больше во всех сферах деятельности IT-компании.
🔸Яндекс не первая российская компания, запланировавшая разделение активов по географическому принципу. Market Power рассказывал о похожих планах компании Polymetal.
#МР_IT #Яндекс #Разделение #Слухи #Аналитика
СМИ сообщили, что Яндекс рассматривает разделение компании на российскую и международную.
🖊По словам источников СМИ, обсуждалось, что штаб-квартира новой структуры, отделившейся из Яндекса, будет находиться в Ереване. Также рассматривается вариант размещения новой компании в Тель-Авиве.
🤭Однако официально Яндекс уже опроверг такие планы.
🚀Аналитики Market Power считают, что даже если компания и планирует разделение, иностранной ее части будет очень сложно построить конкурентноспособный бизнес. Ведь почти все активы Яндекса сейчас находятся в России.
🔹Даже если за рубежом и появится "новый Янддекс", его попросту задавят конкуренты, которых там намного больше во всех сферах деятельности IT-компании.
🔸Яндекс не первая российская компания, запланировавшая разделение активов по географическому принципу. Market Power рассказывал о похожих планах компании Polymetal.
#МР_IT #Яндекс #Разделение #Слухи #Аналитика
April 26, 2022
👋Softline записывается в "недруги"
Недавно компания Softline объявила о разделении своего бизнеса на российский и международный. Разбираемся с аналитиками Market Power, что это будет значить для инвесторов
📌В чем суть разделения?
🔹Softline в ноябре продаст бизнес в России основателю группы Игорю Боровикову за $1. Для всех акционеров, кроме Боровикова, выпустят бонусные акции: все владельцы GDR получат 0,6 бонусных ценных бумаг на каждую расписку. Доля Боровикова в глобальной группе снизится с 53% до 44%.
🔹После разделения появятся две компании: Softline Global, представленная в 60 странах, и российская компания Игоря Боровикова. Softline Global сохранит листинг на Лондонской бирже.
🔹После разделения российский бизнес, занимавшийся в основном перепродажей иностранного ПО, перестанет быть публичным, перейдя в собственность основателя компании. Перспективы его туманны, хоть в 2021 году он и принес компании почти половину выручки: ключевые вендоры (Microsoft, Amazon, Adobe) прекратили работу в РФ.
📌Что будет с расписками в России?
🔹Международный бизнес Softline, на первый взгляд, выглядит привлекательно - его обороты в последнее время росли быстрее российского сегмента, да и в целом компания демонстрировала неплохие финансовые результаты. Вот только все это сводят на нет риски блокировки ее бумаг на Мосбирже.
🔹Дело вот в чем. До последнего времени сохранялись хоть какие-то надежды на редомициляцию (перевод головной компании в Россию) Softline.
🔹А вот после разделения де-юре Softline ничем не будет отличаться от других компаний "недружественных" стран, акции которых заморожены в Euroclear (например, Apple).
👉Почему иностранные акции оказались заморожены?
🔹В результате ГДР и бонусные бумаги для российских держателей будут заморожены. Возможно, затем их можно будет обменять на долю в российском бизнесе, но ни о листинге компании Боровикова, ни о каких-то компенсациях речи пока не идет. Поэтому держать ГДР разделенной компании не стоит - очень рискованно!
#МР_IT #Softline #Бизнес #Разделение #МР_Яранов #МР_Никонов #Аналитика
Недавно компания Softline объявила о разделении своего бизнеса на российский и международный. Разбираемся с аналитиками Market Power, что это будет значить для инвесторов
📌В чем суть разделения?
🔹Softline в ноябре продаст бизнес в России основателю группы Игорю Боровикову за $1. Для всех акционеров, кроме Боровикова, выпустят бонусные акции: все владельцы GDR получат 0,6 бонусных ценных бумаг на каждую расписку. Доля Боровикова в глобальной группе снизится с 53% до 44%.
🔹После разделения появятся две компании: Softline Global, представленная в 60 странах, и российская компания Игоря Боровикова. Softline Global сохранит листинг на Лондонской бирже.
🔹После разделения российский бизнес, занимавшийся в основном перепродажей иностранного ПО, перестанет быть публичным, перейдя в собственность основателя компании. Перспективы его туманны, хоть в 2021 году он и принес компании почти половину выручки: ключевые вендоры (Microsoft, Amazon, Adobe) прекратили работу в РФ.
📌Что будет с расписками в России?
🔹Международный бизнес Softline, на первый взгляд, выглядит привлекательно - его обороты в последнее время росли быстрее российского сегмента, да и в целом компания демонстрировала неплохие финансовые результаты. Вот только все это сводят на нет риски блокировки ее бумаг на Мосбирже.
🔹Дело вот в чем. До последнего времени сохранялись хоть какие-то надежды на редомициляцию (перевод головной компании в Россию) Softline.
🔹А вот после разделения де-юре Softline ничем не будет отличаться от других компаний "недружественных" стран, акции которых заморожены в Euroclear (например, Apple).
👉Почему иностранные акции оказались заморожены?
🔹В результате ГДР и бонусные бумаги для российских держателей будут заморожены. Возможно, затем их можно будет обменять на долю в российском бизнесе, но ни о листинге компании Боровикова, ни о каких-то компенсациях речи пока не идет. Поэтому держать ГДР разделенной компании не стоит - очень рискованно!
#МР_IT #Softline #Бизнес #Разделение #МР_Яранов #МР_Никонов #Аналитика
October 11, 2022
📱Продать нельзя оставить
Нидерландский VEON может продать российского оператора Вымпелком
VEON:
МСар = $954 млн
Р/Е = 1
🖊Как пишут Известия, Вымпелком (работает под брендом Билайн) может стать компанией с полностью российским капиталом. Решение о продаже сейчас рассматривают акционеры.
💰Вымпелком приносит VEON 45% выручки, и его утрата может стать для холдинга болезненной. А вот для Билайна покупка российской компанией может означать улучшение качества связи.
📈Бумаги VEON (VEON-RX) на Мосбирже растут на 23% после этих новостей.
🚀По мнению аналитиков Market Power, для VEON российский рынок уже старый, холдинг просто зарабатывал там деньги и перекладывал их в проекты в других странах. Теперь, если российский сегмент будет продан, Вымпелком будет независим от внешних структур и получит больше свободы и гибкости на рынке РФ.
🔹Бумаги же самого нидерландского холдинга растут на ожидании выгодной продажи Билайна, а также возможности выплаты дивидендов при отделении российского сегмента.
🔹VEON, кстати, не выплачивает дивиденды с 2019 года по причине повышенной долговой нагрузки и стагнации бизнесов в ключевых регионах (в первую очередь, в России).
#МР_Связь #VEON #Вымпелком #Разделение #Продажа #Аналитика
Нидерландский VEON может продать российского оператора Вымпелком
VEON:
МСар = $954 млн
Р/Е = 1
🖊Как пишут Известия, Вымпелком (работает под брендом Билайн) может стать компанией с полностью российским капиталом. Решение о продаже сейчас рассматривают акционеры.
💰Вымпелком приносит VEON 45% выручки, и его утрата может стать для холдинга болезненной. А вот для Билайна покупка российской компанией может означать улучшение качества связи.
📈Бумаги VEON (VEON-RX) на Мосбирже растут на 23% после этих новостей.
🚀По мнению аналитиков Market Power, для VEON российский рынок уже старый, холдинг просто зарабатывал там деньги и перекладывал их в проекты в других странах. Теперь, если российский сегмент будет продан, Вымпелком будет независим от внешних структур и получит больше свободы и гибкости на рынке РФ.
🔹Бумаги же самого нидерландского холдинга растут на ожидании выгодной продажи Билайна, а также возможности выплаты дивидендов при отделении российского сегмента.
🔹VEON, кстати, не выплачивает дивиденды с 2019 года по причине повышенной долговой нагрузки и стагнации бизнесов в ключевых регионах (в первую очередь, в России).
#МР_Связь #VEON #Вымпелком #Разделение #Продажа #Аналитика
October 13, 2022
📱Продать! Нельзя оставить
Нидерландский телеком VEON скоро объявит о продаже Вымпелкома (бренд Билайн)
🖊Как пишет РБК, объявление будет в ближайшие дни. Российское подразделение будет выкуплено менеджментом.
❗️Источники СМИ отмечают, что сделка может быть безденежной, однако на Вымпелком будет переписана значительная доля долга VEON. По итогам 3 квартала вся задолженность составляла $8 млрд.
🤐Также будут и другие дополнительные условия. Какие - пока не раскрывается.
📈Бумаги VEON (VEON) растут на 11% после этой новости.
🚀Как считают аналитики Market Power, даже если Вымпелкому действительно отпишут часть долга материнской компании, то его размер будет такой, что компания с ним справится.
👉Мы подробно рассказывал про продажу российского бизнеса компании
#МР_Связь #VEON #Вымпелком #Разделение #Продажа #Завершение #Новости
@marketpowercomics
Нидерландский телеком VEON скоро объявит о продаже Вымпелкома (бренд Билайн)
🖊Как пишет РБК, объявление будет в ближайшие дни. Российское подразделение будет выкуплено менеджментом.
❗️Источники СМИ отмечают, что сделка может быть безденежной, однако на Вымпелком будет переписана значительная доля долга VEON. По итогам 3 квартала вся задолженность составляла $8 млрд.
🤐Также будут и другие дополнительные условия. Какие - пока не раскрывается.
📈Бумаги VEON (VEON) растут на 11% после этой новости.
🚀Как считают аналитики Market Power, даже если Вымпелкому действительно отпишут часть долга материнской компании, то его размер будет такой, что компания с ним справится.
👉Мы подробно рассказывал про продажу российского бизнеса компании
#МР_Связь #VEON #Вымпелком #Разделение #Продажа #Завершение #Новости
@marketpowercomics
November 24, 2022
СМИ выяснили новые подробности по сделке о разделении Яндекса
🖊Как пишет Bloomberg, голландская компания в конце ноября обсудит новые условия продажи российского бизнеса. Она рассматривает возможность продажи всех своих российских активов, а не только контрольного пакета акций, как это было ранее.
🧐Издание отмечает, что вырученные от продажи средства будут распределены среди инвесторов через buyback или выплату дивидендов. Кроме того, "некоторые российские инвесторы-держатели бумаг голландской компании смогут конвертировать свои пакеты акций в бумаги нового подразделения".
📅О самой сделке может быть объявлено в декабре.
🚀Объясняем, что изменилось в деталях сделки с прошлого раза
🔸Раньше Яндекс был намерен продать 51% в российских активах. Теперь же речь идет о продаже 100%.
🔸Сейчас Яндекс на Мосбирже стоит около ₽2600. Это оценка за российский бизнес - поскольку зарубежные стартапы для всей группы большой стоимости не имеют.
🔸Выходит, российский бизнес у держателей акций выкупят с 50% дисконтом. А инвесторы в голландском холдинге останутся с бумагой без наличия российских активов, со стартапами с отрицательной прибылью и некоторым кэшем после продажи.
🔸Дивиденды, о которых пишет Bloomberg, — это может быть единоразовая выплата акционерам голландского холдинга за продажу российских активов.
🔸Однако есть и позитивная сторона. Потенциально "некоторые" держатели голландской структуры смогут конвертировать бумаги в акции российского Яндекса (непубличной компании). Но вот кто эти "некоторые" — остается вопросом.
#IT #Яндекс #разделение
🖊Как пишет Bloomberg, голландская компания в конце ноября обсудит новые условия продажи российского бизнеса. Она рассматривает возможность продажи всех своих российских активов, а не только контрольного пакета акций, как это было ранее.
🧐Издание отмечает, что вырученные от продажи средства будут распределены среди инвесторов через buyback или выплату дивидендов. Кроме того, "некоторые российские инвесторы-держатели бумаг голландской компании смогут конвертировать свои пакеты акций в бумаги нового подразделения".
📅О самой сделке может быть объявлено в декабре.
🚀Объясняем, что изменилось в деталях сделки с прошлого раза
🔸Раньше Яндекс был намерен продать 51% в российских активах. Теперь же речь идет о продаже 100%.
🔸Сейчас Яндекс на Мосбирже стоит около ₽2600. Это оценка за российский бизнес - поскольку зарубежные стартапы для всей группы большой стоимости не имеют.
🔸Выходит, российский бизнес у держателей акций выкупят с 50% дисконтом. А инвесторы в голландском холдинге останутся с бумагой без наличия российских активов, со стартапами с отрицательной прибылью и некоторым кэшем после продажи.
🔸Дивиденды, о которых пишет Bloomberg, — это может быть единоразовая выплата акционерам голландского холдинга за продажу российских активов.
🔸Однако есть и позитивная сторона. Потенциально "некоторые" держатели голландской структуры смогут конвертировать бумаги в акции российского Яндекса (непубличной компании). Но вот кто эти "некоторые" — остается вопросом.
#IT #Яндекс #разделение
November 15, 2023