#цбрф #коронавирус
📂ПАКЕТ МЕР ОТ ЦБ по поддержке граждан, экономики и финансового сектора в условиях пандемии коронавируса:
🔹Обнуляются комиссии в СБП
🔹Снижаются коэффициенты риска по ипотечным кредитам
🔹Разрешается не увеличивать резервы по проблемным кредитам ФЛ
🔹Расширяется программа рефинансирования МСП со 175 до 500 млрд руб. Ставка снижена до 4%.
🔹Разрешается использовать льготный курс по валютным активам при расчете обязательных нормативов
🔹Смягчаются условия использования безотзывных кредитных линий для системно-значимых банков
🔹Отменяется планируемое ранее ужесточение требований к капиталу системно-значимых банков и ограничение крупных кредитных рисков
📂ПАКЕТ МЕР ОТ ЦБ по поддержке граждан, экономики и финансового сектора в условиях пандемии коронавируса:
🔹Обнуляются комиссии в СБП
🔹Снижаются коэффициенты риска по ипотечным кредитам
🔹Разрешается не увеличивать резервы по проблемным кредитам ФЛ
🔹Расширяется программа рефинансирования МСП со 175 до 500 млрд руб. Ставка снижена до 4%.
🔹Разрешается использовать льготный курс по валютным активам при расчете обязательных нормативов
🔹Смягчаются условия использования безотзывных кредитных линий для системно-значимых банков
🔹Отменяется планируемое ранее ужесточение требований к капиталу системно-значимых банков и ограничение крупных кредитных рисков
#ставка #цбрф #прогноз
📌 Э. Набиуллина в ходе пресс-конференции констатировала, что вариант снижения ключевой ставки будет одним из рассматриваемых на следующем заседании совета директоров ЦБ.
➡️ На наш взгляд, при такой динамике инфляции (в начале апреля ускорение темпов до 2,9-3,0% по сравнению с 2,6% в марте) и нестабильности курса рубля у ЦБ пока нет оснований снижать ставку.
📌 Наш базовый сценарий - сохранение ставки на заседании в апреле и в ближайшие 6 месяцев.
📌 Э. Набиуллина в ходе пресс-конференции констатировала, что вариант снижения ключевой ставки будет одним из рассматриваемых на следующем заседании совета директоров ЦБ.
➡️ На наш взгляд, при такой динамике инфляции (в начале апреля ускорение темпов до 2,9-3,0% по сравнению с 2,6% в марте) и нестабильности курса рубля у ЦБ пока нет оснований снижать ставку.
📌 Наш базовый сценарий - сохранение ставки на заседании в апреле и в ближайшие 6 месяцев.
#ставка #ЦБРФ
❗Банк России ожидаемо снизил ключевую ставку на 100 б.п. до 4,5%. Регулятор видит высокий риск отклонения фактической инфляции от таргета (4%) и именно этим оправдывает существенное снижение ставки в июне. Об этом риске мы неоднократно писали и поэтому решение ЦБ совпало с нашими ожиданиями.
❗Четкого сигнала о дальнейших действиях регулятор не дал. Судя по риторике, незначительное пространство для снижения ставки может сохранятся.
❗ Мы полагаем, что вероятность закрепления инфляции ниже прогнозируемого ЦБ тренда (3,8-4,8% на конец года) очень высокая.
❗ При ярко выраженной сезонной дефляции в летние месяцы ЦБ может продолжить снижение ключевой ставки, но уже более умеренными темпами (-0,25 п.п. в июле и сентябре).
❗Банк России ожидаемо снизил ключевую ставку на 100 б.п. до 4,5%. Регулятор видит высокий риск отклонения фактической инфляции от таргета (4%) и именно этим оправдывает существенное снижение ставки в июне. Об этом риске мы неоднократно писали и поэтому решение ЦБ совпало с нашими ожиданиями.
❗Четкого сигнала о дальнейших действиях регулятор не дал. Судя по риторике, незначительное пространство для снижения ставки может сохранятся.
❗ Мы полагаем, что вероятность закрепления инфляции ниже прогнозируемого ЦБ тренда (3,8-4,8% на конец года) очень высокая.
❗ При ярко выраженной сезонной дефляции в летние месяцы ЦБ может продолжить снижение ключевой ставки, но уже более умеренными темпами (-0,25 п.п. в июле и сентябре).
#ЦБРФ #ставка #макро
❗Мы прогнозируем снижение ключевой ставки на заседании в пятницу на 25 б.п. до 4,25%.
❗ Экономика России еще слаба, и было бы целесообразно наращивать стимулы, в т.ч. денежно-кредитные, тем более, что пространство для снижения ключевой ставки сохраняется. Четко оценить предел снижения ставки сложно, с учетом возросшей неопределенности краткосрочных инфляционных рисков (возобновление «слабости» рубля, рост цен на бензин, ухудшение прогнозов урожая, рост ценовых ожиданий в производственном сегменте). Таким образом, необходим более осторожный подход в снижении ставки.
❗Мы прогнозируем снижение ключевой ставки на заседании в пятницу на 25 б.п. до 4,25%.
❗ Экономика России еще слаба, и было бы целесообразно наращивать стимулы, в т.ч. денежно-кредитные, тем более, что пространство для снижения ключевой ставки сохраняется. Четко оценить предел снижения ставки сложно, с учетом возросшей неопределенности краткосрочных инфляционных рисков (возобновление «слабости» рубля, рост цен на бензин, ухудшение прогнозов урожая, рост ценовых ожиданий в производственном сегменте). Таким образом, необходим более осторожный подход в снижении ставки.
#ЦБРФ #ставка #макро
По итогам заседания:
❗️ Ждем умеренно-мягкий комментарий
❗️ ЦБ оставит осторожный сигнал о возможности дальнейшего снижения ключевой ставки (на одном из ближайших заседаний - традиционно это ближайшие три заседания)
❗ Допускаем, что будет дан сигнал о скором завершении цикла снижения
❗ Кроме того, ждем новых ориентиров по нейтральной ставке и разъяснений относительно среднесрочного взгляда на процентную политику.
По итогам заседания:
❗️ Ждем умеренно-мягкий комментарий
❗️ ЦБ оставит осторожный сигнал о возможности дальнейшего снижения ключевой ставки (на одном из ближайших заседаний - традиционно это ближайшие три заседания)
❗ Допускаем, что будет дан сигнал о скором завершении цикла снижения
❗ Кроме того, ждем новых ориентиров по нейтральной ставке и разъяснений относительно среднесрочного взгляда на процентную политику.
#ЦБРФ #ставка #макро
❗Банк России снизил ключевую ставку на 25 б.п. до 4,25%. Решение и комментарии регулятора полностью совпали с нашими ожиданиями. Был дан умеренно-мягкий сигнал о рассмотрении возможности дальнейшего снижения ставки на одном из ближайших заседаний (традиционно ближайшие три — все оставшиеся до конца года).
❗ Кроме того, Банк России улучшил прогнозы на 2020 год по инфляции (с 3,8%-4,8% до 3,7%-4,2%) и снизил верхний предел прогнозного диапазона спада ВВП (с 4%-6% до 4,5%-5,5%). В результате прогнозы регулятора сблизились с нашими оценками (инфляция 3,7% и динамика реального ВВП -4,2%).
❗Банк России снизил ключевую ставку на 25 б.п. до 4,25%. Решение и комментарии регулятора полностью совпали с нашими ожиданиями. Был дан умеренно-мягкий сигнал о рассмотрении возможности дальнейшего снижения ставки на одном из ближайших заседаний (традиционно ближайшие три — все оставшиеся до конца года).
❗ Кроме того, Банк России улучшил прогнозы на 2020 год по инфляции (с 3,8%-4,8% до 3,7%-4,2%) и снизил верхний предел прогнозного диапазона спада ВВП (с 4%-6% до 4,5%-5,5%). В результате прогнозы регулятора сблизились с нашими оценками (инфляция 3,7% и динамика реального ВВП -4,2%).
#ЦБРФ #ставка #макро
❗Дальнейшее снижение ставки будет зависеть от сценария реализации краткосрочных инфляционных рисков, о которых также упоминает ЦБ (считая их повышенными).
❗ В случае выраженной сезонной дефляции на продовольствие и укрепление тренда на сохранение инфляции ниже 4%, следующее и последнее снижение ставки может быть на следующем заседании 18 сентября (-25 б.п. до 4% — наш базовый прогноз). При активной реализации краткосрочных инфляционных рисков сегодняшнее снижение ставки может быть последним в данном цикле политики.
❗Дальнейшее снижение ставки будет зависеть от сценария реализации краткосрочных инфляционных рисков, о которых также упоминает ЦБ (считая их повышенными).
❗ В случае выраженной сезонной дефляции на продовольствие и укрепление тренда на сохранение инфляции ниже 4%, следующее и последнее снижение ставки может быть на следующем заседании 18 сентября (-25 б.п. до 4% — наш базовый прогноз). При активной реализации краткосрочных инфляционных рисков сегодняшнее снижение ставки может быть последним в данном цикле политики.