#индексМосБиржи #передоткрытием

За снижение рынка:
🔹 Негативная динамика фьючерсов на американские индексы и азиатских площадок

За рост рынка:
🔹 Некоторый подъем цен на нефть

Ожидаем:
❗️ Индекс МосБиржи в начале торгов может несколько снизится
❗В ходе сессии рынок попытается удержать позиции в диапазоне 2550-2600 пунктов

#облигации #ходторгов

➡️ В четверг цены рублевых облигаций продолжили рост. Кривая доходности ОФЗ сместилась вниз на 10-12 б.п. За неделю снижение доходности 10-летних ОФЗ составило 53 б.п. Текущий уровень котировок ОФЗ уже учитывает потенциал снижения ключевой ставки на сегодняшнем заседании до 5,5% годовых.

❗ Если регулятор оправдает ожидания инвесторов и даст сигнал на дальнейшее снижение ставки, то котировки рублевых облигаций могут продолжить рост с целью по доходности 10-летних ОФЗ на уровне 5,6 – 5,7% годовых. Если снижение ключевой ставки сегодня составит 25 б.п. и ЦБ не даст сигналов о возможности снижения ключевой ставки ниже 5,5%, то на рынке может пройти умеренная коррекция.

❗ Низкие цены на сырьевые товары и замедление экономики обуславливают снижение доходов федерального бюджета, при этом антикризисные меры требуют увеличения госрасходов. По предварительным оценкам, объем чистого размещения ОФЗ в этом году может быть на 1,5 – 2,0 трлн руб. больше, чем планировалось ранее. Столь существенное увеличение размещения нового госдолга будет оказывать давление на цены рублевых облигаций.

#нефть #ходторгов

❗️ На рынке продолжают доминировать опасения о нехватке мощностей для хранения нефти на фоне глобального перепроизводства и масштабного обвала спроса, вызванного жесткими карантинными условиями для купирования пандемии коронавируса. Сделка ОПЕК+ начнет действовать только с мая, хотя уже появляются новости о начале сокращения добычи некоторыми странами. В США сланцевые компании останавливают скважины и прекращают бурение, что также повлечет за собой сокращение добычи нефти.

❗ Тем не менее, мы характеризуем рынок нефти как разбалансированный, и видим риски нахождения его в тяжелом состоянии до лета. Нефть на этом фоне выглядит весьма уязвимо. Мы ждем сохранения повышенной волатильности нефтяных котировок, целевой диапазон Brent на сегодня и следующую неделю: 15-25 долл./барр.

#КОРОНАВИРУС 😷
На текущий момент выявлено 2 738 422 случая заболевания коронавирусом всего (+80 948 за сутки против +73 645 накануне), в т.ч. в России – 68 622 случая (+5 849 за сутки против +4 774 накануне).

🇺🇸 В США за сегодня также наблюдается увеличение прироста числа инфицированных – 26 155 человек против 21 941 накануне. За все время в Штатах выявлено уже 873 137 случаев заболевания.

➡️ Темпы других стран по числу зараженных на сегодня – в мониторе коронакризиса выше☝️

#ставка #ЦБ
📌 КЛЮЧЕВАЯ СТАВКА БУДЕТ СНИЖЕНА

Сегодня пройдет опорное заседание ЦБ РФ по денежно-кредитной политике, на котором Банк России однозначно снизит ключевую ставку для стимулирования экономики в текущих непростых условиях. Открытым остается только вопрос: НА СКОЛЬКО?

👉 Наш базовый прогноз – на 0,5 п.п. до 5,5%.

▪️Дефицит федерального бюджета в 2020 г. при текущих ценах на сырье может составить около 5 трлн рублей. Скорее всего, Правительство РФ для его финансирования увеличит объем внутреннего госдолга. Снижение ключевой ставки позволит обеспечить такое привлечение по более низким ставкам.

▪️ Также, низкая ключевая ставка облегчит обслуживание кредитов для корпоративного сектора, который сейчас серьезно пострадал.

▪️ Снижение ставки не окажет давления на инфляцию, поскольку спрос населения сильно подавлен ограничением деловой активности в условиях режима самоизоляции.

На ваш взгляд, на сколько будет снижение? 👇

⚡️ Банк России прогнозируемо снизил ключевую ставку (-0,5 п.п. до 5,5%).

❗️ ЦБ допускает дальнейшее снижение ставки. Таким образом, регулятор активизировал использование процентной политики в рамках общегосударственной антикризисной программы. 

#прогноз #инфляция #макро

❗ Обновленный прогноз ЦБ по инфляции достаточно умеренный и с широким диапазоном (3,8-4,8%). Ранее прогнозный диапазон составлял 0,5 п.п.

❗ Расширение диапазона свидетельствует о неопределенности сроков усиления дезинфляционных факторов. Наш прогноз на конец года 5,3%. 

#прогноз #ставка #ввп #макро

❗ Банк России прогнозирует спад ВВП на уровне 4-6% в 2020 году. Прогноз достаточно неопределенный. Нижняя граница находится вблизи нашего базового прогноза -3,7%, верхняя соответствует нашему негативному сценарию (-6,4%).

❗ Таким образом, заявление ЦБ о возможности дальнейшего снижения ставки при реализации его базового прогнозного сценария, практически гарантирует дополнительное снижение ставки в текущем году.  

​​#корпновости #финрез
📊 СЕВЕРСТАЛЬ ОТЧИТАЛАСЬ ПО ИТОГАМ IQ2020

Результаты компании ожидаемо выглядят слабее прошлого года, но тем не менее, Северсталь сохранила относительно высокую рентабельность.

Компанию по-прежнему выгодно отличают:
🔹 высокая доля добавленной стоимости (42% в 1 кв. 2020г.)
🔹 лидерство по затратам
🔹 сбалансированная стратегия экспорт / внутренние продажи
🔹 низкая долговая нагрузка
🔹 близость к полной вертикальной интеграции

👆Все это делает денежные потоки Северстали наиболее устойчивыми в период возможного спада в текущем году.

​​📈 В МОСКВЕ В ЭТОМ ГОДУ РЕЗКО ВЫРАСТЕТ ДОЛЯ ВАКАНТНЫХ ОФИСНЫХ ПЛОЩАДЕЙ

По нашим оценкам, доля вакантных площадей в московских офисных центрах по итогам 2020 года резко взлетит до 25,2% для класса А и до 19,8% для класса B.

Снижение спроса на офисные площади будет являться естественным следствием ограничений в связи с предупреждением распространения коронавируса.

❗️Мы опасаемся, что доля вакантных площадей будет снижаться достаточно плавно, что окажет давление на игроков рынка офисной недвижимости и снизит инвестиционную активность в данном сегменте рынка в ближайшие 1-2 года.

#SandP500 #прогноз #ходторгов

В продолжение поста, вышедшего в среду:

❗ Сценарий дальнейшего снижения в силе, несмотря на коррекцию во второй половине недели

❗ Индекс S&P500 протестировал снизу восходящий тренд, пробитый во вторник - подтверждение разворота

❗ Отменой сценария снижения может послужить подъем индекса S&P500 выше сопротивления, на уровне 2900 пунктов

По итогам недели
▪️Нефть WTI показала более сильное снижение, чем Brent, опустившись ниже 18 долл./барр.
▪️Золото продолжает расти, вернувшись в район выше 1700 долл./унц.
▪️В промышленных металлах преобладает негативный сантимент
▪️Отсутствует и какое-либо улучшение на рынке газа.

Что давит на сырьевые рынки, читайте в нашем еженедельном обзоре 👆

📈 В МАРТЕ НАБЛЮДАЛСЯ РЕКОРДНЫЙ РОСТ КРЕДИТОВАНИЯ

Опасаясь ужесточения условий кредитования, заемщики резко нарастили рублевые кредитные портфели в марте. Так, прирост рублевых кредитов составил:

🔹 Юридические лица — +4,0% (+1,2 трлн руб.) – максимально за месяц с декабря 2014г.
🔹 Физические лица — +1,6% (против +1,2% в феврале)

👉 В апреле ожидаем замедления кредитования ЮЛ – компании приостановят инвестпроекты, сосредоточатся на рефинансировании.
Портфель ФЛ при этом может сократиться за счет резкого снижения новых выдач из-за режима самоизоляции.

​​🔻На фоне резкого ослабления рубля и инициатив по налогообложению вкладов в марте ФЛ вывели из банков валютных средств на 5 млрд. долл. (-5,3% м/м)

👉 Снижение ставок по долларам практически до нуля (вслед за евро) и сокращение доходов из-за карантинных мер также не будут способствовать притоку валютных средств ФЛ и в дальнейшем.

#КОРОНАВИРУС 😷

По данным университета Джона Хопкинса на вечер субботы количество случаев заболевания коронавирусом составляет 2 877 487
🔹 Количество смертельных случаев превысило 200 тысяч человек. Полностью излечиться смогли более 813 тысяч человек
🔹 Число заболевших в США превысило 900 тысяч человек
🔹Турция и Иран обогнали Китай по количеству случаев инфицирования. При этом число заболевших в Турции превысило 100 тысяч человек

#КОРОНАВИРУС 😷
❗️Пресс-секретарь президента РФ Дмитрий Песков сообщил, что Владимир Путин может выступить на предстоящей неделе с новыми заявлениями по ситуации с коронавирусом.

#юмор В текущей ситуации карантина больше всего, конечно, страдают котики :)

#облигации #передоткрытием

➡️ В пятницу доходность 10-летних ОФЗ снизилась до 6,05% годовых (-7 б.п.). Решение ЦБ РФ снизить ставку на 50 б.п. совпало с ожиданиями большинства экономистов и уже было отыграно в течение прошлой недели. Продолжению покупок в пятницу способствовал комментарий Эльвиры Набиуллиной, которая усилила мягкость пресс-релиза по итогам заседаний совета директоров, отметив наличие потенциала по снижению ставки ещё на 100 б.п.

❗ Поскольку дальнейшее снижение ключевой ставки становится базовым сценарием, в ближайшее время рост цен ОФЗ продолжится. Целью по доходности 10-летних ОФЗ к следующему заседанию ЦБ РФ в июне видим уровень 5,6% – 5,8% годовых.

#индексМосБиржи #передоткрытием

За рост рынка:
🔹 Уверенный рост основных азиатских площадок
🔹 Подъем фьючерсов на американские индексы

За снижение рынка:
🔹 Негативная динамика цен на нефть

Ожидаем:
❗️ Индекс МосБиржи отыграет часть потерь пятницы и подтянется к 2600 пунктам.
❗ В ходе короткой торговой недели не исключаем попыток возобновления нисходящей динамики и отступления рынка в диапазон 2300 – 2500 пунктов.

#рубль #передоткрытием

За рост рубля:
🔹 Укрепление валют развивающихся стран

За снижение рубля:
🔹 Негативная динамика цен на нефть

Ожидаем:
❗️ Пара доллар/рубль в начале сессии отступит в район 74 – 74,5 рубля
❗ В дальнейшем российская валюта может оказаться под давлением в случае ухудшения аппетита к рисковым активам, что позволит доллару отыграть утренние потери.

#облигации

Актуальная информация по долговым, денежным и валютным рынкам, включая котировки и карты доходности облигаций 👉 тут, в нашем Техническом мониторе от 27.04.2020