ХУДШИЕ 3 АКЦИИ НА 2025

1️⃣Самолет $SMLT — многие наивно считают, что если акция сильно упала, то и отрастать будет сильнее. Могу привести вам два ярких анти-примера, ВТБ и Газпром (посмотрите их графики). Самолет падает совершенно заслуженно. Они выходили на IPO и всегда оценивались рынком как компания роста (много строили и много продавали, получая лучшие участки), но сейчас ипотека стала недоступной из-за ставок (продажи упали), при этом для сохранения роста им нужно брать новый долг (у компании стояли планы в стратегии на 2024г на прирост долговой нагрузки...), который им уже никто не даст, а на обслуживание текущего уже не хватает денег. В итоге роста нет, а есть падение и огромный долг. Единственная возможность компании пережить 2025г — это помощь от государства (гос поддержка отрасли) и (или) допэмиссия акций (по типу Сегежи), но от этого вряд ли что-то достанется нам с вами (миноритариям).

2⃣ВТБ $VTBR — банк обновил исторические минимумы (и это даже ниже 2022 года), уже это многое говорит об акциях этой компании. ВТБ стоит очень дешево по мультипликаторам, но может стоить еще дешевле, драйверов для роста здесь не видно. На текущий момент и в 2025г (следующий год для банковской отрасли будет существенно сложнее, чем 2024г на фоне замедления кредитования и роста просрочек), нормативы не позволяют ВТБ выплачивать дивиденды. Но самый главный минус банка — интересы миноритариев здесь не учитываются и никогда не учитывались, их покупки непрофильных активов (Магнит и многое другое) говорит о многом.

3⃣Мечел $MTLR — компания потенциально банкрот. Огромный долг, низкая эффективность бизнеса (де факто экспорт обнулился), падение производство (сталь/уголь), низкие цены на уголь/сталь. То есть у холдинга падают продажи, а долговая удавка растет и затягивается, часть долга еще и валютная — с ослаблением рубля займы растут в размерах. Бизнес в 2025г вероятно будет реструктаризирован, кредиторы заберут очередные активы, как ранее было с Эльгой-углем. Возможна и допэмиссия, но кто будет ее выкупать?

🔥🔥🔥ТОП-20 АКЦИЙ из 20 секторов на 2025 год упаковали в удобный чек-лист - забирайте здесь ⬅️

И не забудьте подписаться на наш канал!
InveStory. Подписаться

ТОП-3 АКЦИИ НА 2025

1⃣Сургутнефтегаз ап $SNGSP — бенефициар девальвации рубля: по нашей оценке огромная кубышка компании состоит на 50% из долларов; 25% юаней и 25% из рублей. Если курс доллара на 31.12.2024г закроется на уровне 95, то дивиденд на преф составит примерно 9.2 руб., что составляет >16% к текущей цене, а значит, что огромный дивиденд за 2023г был не разовым. С учетом того, что рубль в РФ постоянно слабеет, Сургут — одна из немногих компаний, которая защищает инвестора от роста доллара.

2⃣Т-Технологии $T — ставка на то, что жесткая монетарная политика повышения %-ставки близка к пику; когда ставка будет на паузе и пойдет вниз, то главными бенефициарами будут розничные банки, в числе которых Т-Банк, который, в отличии от Совкомбанка или МТС-Банка, смог сохранить чистую процентную маржу в сложный 2024г на высоком уровне, а доходность на капитал ROE составляет >30%. На текущий момент банк стоит 1.28 P/BV: так дешево банк не стоил никогда в истории. В итоге, это ставка на шаг вперед, если верите, что ставка снизится в 2025г, то лучше покупать розничные банки, а не ОФЗ — вероятно они дадут больше.

3⃣ЭсЭфАй Холдинг $SFIN — холдинг "здорового" человека (в отличии от АФК Системы), основные активы: Европлан (87.5%), ВСК - крупная страховая компания в РФ (49%), М.Видео (10.4%). Проблемный актив только МВидео, но там доля небольшая и в целом ритейлер пока может обслуживать свой долг. Компания распределяет дивиденды, полученные от своих дочерних организаций (за год может набежать около 340 руб. дивидендов, или >20% к текущей цене $SFIN), также имеет опцию вывести ВСК на IPO при нормализации динамики рынка.

🔥🔥🔥ВСЕ ТОП-20 АКЦИЙ из 20 секторов на 2025 год упаковали в удобный чек-лист - забирайте здесь ⬅️

И не забудьте подписаться на наш канал!
InveStory. Подписаться

🔮 Взгляд из будущего

Пока брокера и аналитики всех мастей выпускают прогнозы на 2025 год (мы тоже готовим обзор с прогнозами 😉), мы предлагаем посмотреть немного под другим углом.

Представим конец 2025 года. Индекс Мосбиржи >3200-3500, многие акции выросли на 30-50-70% от уровней 2024 года, а на фондовый рынок потихоньку возвращается жизнь.

Сейчас все кажется беспросветным, и как будто мы до бесконечности будем болтаться на текущих уровнях. Мы понимаем, сидеть в минусах — это больно. Но знаете, что еще больнее?

Упустить жирный плюс. Сочный, жирнющий профит.

И несмотря на то, что следующий год может преподнести немало сюрпризов (как приятных, так и не очень), мы считаем что терпение инвесторов будет вознаграждено сполна, пусть и несразу. Сомнений у нас в этом нет.

Этот год на рынке все заканчивают в состоянии крайней измотанности — что ж, такое бывает. Но для нас это просто еще один непростой год, который сменится результативным и продуктивным для всех инвесторов годом 😉

Всем профит! 🔥

🐌 Сбер $SBER — замедляемся?

Сбербанк опубликовал результаты за ноябрь 2024 года. Чистая прибыль составила 117.3 млрд рублей — чуть больше, чем год назад (115.4 млрд). Вроде всё стабильно, но внимание привлекает замедление темпов роста кредитования.

Корпоративные кредиты прибавили 2.4% за месяц, что уже ниже октябрьских 2.7%. Если убрать влияние валютной переоценки, рост сокращается до 1%. Потребительские кредиты продолжают падать второй месяц подряд — рынок физлиц явно теряет активность.

Отдельно отметим, что прибыль банка сжалась из-за валютных переоценок, а не из-за резервов. Стоимость риска остаётся без изменений, что говорит о стабильности в банковской части бизнеса. Но общее замедление кредитования намекает на ослабление экономической активности.

Впереди декабрь и январь — традиционно слабые месяцы для кредитного рынка. Тем не менее Сбер держит курс на высокую доходность: в банке в 2025 году ждут процентную маржу не ниже 5.6% и рентабельность капитала выше 22%. Но всё это зависит от состояния экономики и доступности кредитных ресурсов.

Акции -30% с локального пика в июле => $SBER выглядит все интереснее, но вряд ли мы увидим сколько-нибудь заметный рост раньше чем аж во втором полугодии 2025 года.

Продолжаем следить за ситуацией и посмотрим на решение ЦБ по ставке в декабре.

Всем профит! 🔥

⚔️ Фундаментал против техники: вечная битва 💥

На рынке всегда кипят страсти: кто-то верит в фундаментальный анализ, кто-то ставит на технику. И каждый считает свой метод единственно правильным.

“Фундаментальщики” копают глубоко. Им важно всё: сколько компания зарабатывает, куда движется рынок, что с экономикой. Они разбирают отчёты, смотрят на прогнозы и ищут те самые акции, которые стоят меньше, чем должны. Это марафон: нужно терпение и вера в идею тогда, когда покупать не хочет никто.

“Технари” не парятся с отчетами и цифрами. Для них график — это всё. Они ищут паттерны, изучают уровни, строят стратегии на движении цены. Быстро, чётко, эффективно. Техника — это про мгновенные решения, драйв и постоянное движение. Это больше похоже на серфинг: ты должен поймать волну, а не думать, почему она вообще появилась.

Но вот в чём секрет: на рынке нет “истинно правильного” подхода. Можно использовать что-то одно, можно использовать и то и другое — можно экспериментировать и вырабатывать такой подход зарабатывания на рынке, который будет максимально подходить именно тебе.

Ведь главное на рынке — не кто прав, а кто в итоге заработал 💰

Тем временем наш батл продолжается 🔥
Кто успел залететь — тот уже наблюдает за нашими сделками в прямом эфире 😉

Всем профит, друзья 🚀

📈Рынок откупили на ускорении инфляции

Индекс цен вырос на +0.48% за неделю, что соответствует >9.2% годовой инфляции. Напомним, что прогноз ЦБ РФ от 25 октября — 8.0-8.5% за 2024г год к году. То есть идем с сильным превышением.

Данные вышли откровенно плохие: девальвация рубля с ноября начинает отражаться на ускорении роста цен. Тем не менее, рынок, вопреки ожиданиям, на вечерней торговой сессии вырос, многие бумаги неплохо отскочили.

Повышение ставки на +2% в конце декабря уже воспринимается как факт, а значит во многом уже учетно "в ценах". Скорее всего, 20 декабря будет рост ставки и на этом все. Центральному банку наконец-то удается замедлить корпоративное кредитование (+0.8% в октября и +1% в ноябре по данным Сбера), чего они и добивались ростом ставки, которая уже и так находится на заградительном уровне (кредиты новые не выдают, риск-премии расширились в виде КС + 6-8% надежным заемщикам).

Рынок акций остается под давлением вероятного навеса продаж от нерезидентов / резидентов (слух ходит от крупном РФ-банке), которые получили возможность продать российские акции.

Отметим несколько моментов:
1. Резкие колебания в валюте как в одну, так и в другую сторону;
2. Периодически (по часам) в стаканах появляются большие плиты на продажу по многим бумагам;
3. Бумаги продают без разбора, даже качественные истории-бенефициара роста %-ставки с высокой див доходностью, например, Банк Санкт-Петербург $BSPB


Как говорится, если не покупать, то цены нормальные! Но если покупать, то на среднесрок (1+ год) цены действительно отличные по многим бумагам, 2025г будет непростым, но вероятно лучшим по динамике, чем 2024г — обо всем на Strategy Day InveStory 18 декабря 2024.

💸 ФосАгро $PHOR — про приколы с дивидендами

Акционеры ФосАгро приняли решение выплатить дивиденды по итогам девяти месяцев 2024 года в размере 126 рублей на акцию. Это почти в два раза меньше ранее рекомендованных 249 рублей. Причина заключается в слабом свободном денежном потоке компании, который оказался значительно ниже уровня, поддерживающего более высокие выплаты. За девять месяцев СДП сократился на 55.6%, до 36 млрд рублей.

Решение акционеров выбрать меньший размер дивидендов выглядит разумным. В условиях предстоящих погашений долговых обязательств выплата крупных сумм могла бы ухудшить финансовую устойчивость компании.

Однако способ, которым это решение было представлено, вызывает вопросы. В сопроводительных материалах к голосованию не упоминался вариант с более высокими дивидендами. Это создает впечатление, будто меньшая сумма была заранее согласована менеджментом и изначально позиционировалась как единственно возможная. Такой подход вряд ли способствует укреплению доверия инвесторов.

С финансовой точки зрения ситуация также выглядит непривлекательно. Компания явно испытывает трудности с поддержанием дивидендной доходности на конкурентоспособном уровне. При текущей цене акций на Мосбирже, около 5496 рублей, дивдоха составляет лишь 2.3% за квартал.

Неспособность выплачивать более привлекательные дивиденды без увеличения долговой нагрузки подрывает инвестиционную привлекательность ФосАгро. Дополнительно негативно влияет отсутствие открытой и понятной коммуникации с акционерами.

Избегаем таких историй и остальным советуем то же самое 😉

Всем профит и отсутствия сомнительных историй в портфеле 🔥