📰 Совет директоров Роснефти назначил Игоря Сечина главным исполнительным директором с 24 мая ещё на 5 лет, и "Ведомости" в сегодняшней статье попытались вспомнить как развивалась его карьера в компании, и каких результатов удалось добиться.
Рекомендую к прочтению, весьма любопытно для общего развития. Хотя вполне достаточно ограничиться последними двумя абзацами, чтобы понять, что Игорь Иванович и дальше будет стараться расширять свой бизнес любыми путями.
Хорошо это или плохо, гуманно это или не гуманно - вопрос философский, да и решать не нам с вами. Но как акционер Роснефти вы наверняка ощутили определённые позитивные сдвиги, хотя бы с точки зрения дивидендов, которые теперь всеми правдами и неправдами платятся из расчёта 50% от ЧП по МСФО.
"...С 2011 года Роснефть удвоила добычу и переработку. «Доля Роснефти в общем объёме добычи нефти в России составляет сегодня порядка 41%, а в мировой – около 6%. Из регионального лидера Роснефть превратилась в одну из крупнейших энергокомпаний мира, нефтяного мейджора, определяющего направления развития глобальной энергетической отрасли», – заключает её представитель.
Вопрос о неудачах за эти восемь лет и что из задуманного реализовать не удалось, он оставил без ответа, а про планы Сечина на новую пятилетку сказал лишь, что Роснефть намерена продолжить реализацию своей стратегии «Роснефть 2022», утвержденной в декабре 2017 года..."
#ROSN
Рекомендую к прочтению, весьма любопытно для общего развития. Хотя вполне достаточно ограничиться последними двумя абзацами, чтобы понять, что Игорь Иванович и дальше будет стараться расширять свой бизнес любыми путями.
Хорошо это или плохо, гуманно это или не гуманно - вопрос философский, да и решать не нам с вами. Но как акционер Роснефти вы наверняка ощутили определённые позитивные сдвиги, хотя бы с точки зрения дивидендов, которые теперь всеми правдами и неправдами платятся из расчёта 50% от ЧП по МСФО.
"...С 2011 года Роснефть удвоила добычу и переработку. «Доля Роснефти в общем объёме добычи нефти в России составляет сегодня порядка 41%, а в мировой – около 6%. Из регионального лидера Роснефть превратилась в одну из крупнейших энергокомпаний мира, нефтяного мейджора, определяющего направления развития глобальной энергетической отрасли», – заключает её представитель.
Вопрос о неудачах за эти восемь лет и что из задуманного реализовать не удалось, он оставил без ответа, а про планы Сечина на новую пятилетку сказал лишь, что Роснефть намерена продолжить реализацию своей стратегии «Роснефть 2022», утвержденной в декабре 2017 года..."
#ROSN
Среди ваших родственников, друзей и знакомых есть те, у кого подтверждён случай заражения коронавирусом?
Anonymous Poll
37%
Да
63%
Нет
💼 Акционеры Юнипро в перспективе ближайших 13 месяцев получат при самом консервативном сценарии 0,333 руб. на акцию при текущей котировке в 2,627 руб. Удивлены? Тогда раскладываем по полочкам:
Июнь 2020 года: 0,111 руб. (финальный дивиденд за 2019 год)
Декабрь 2020 года: 0,111 руб. (промежуточный дивиденд за 2020 год)
Июнь 2021 года: 0,111 руб. (финальный дивиденд за 2020 год).
====================
ИТОГО: 0,111+0,111+0,111=0,333 руб. и потенциальная доходность порядка 12,68%.
И если с финальными дивидендами за 2019 год и промежуточными выплатами за 9 месяцев 2020 года всё практически ясно, их размер останется прежним, то следующим летом с вероятностью 50% на 50% можно ждать повышения финального дивиденда за 2020 год с 0,111 до 0,159 руб. В этом случае итоговые выплаты за 13 месяцев составят 0,381 руб., а доходность вырастет уже до 14,5%.
При большом желании можно увидеть дивидендный риск в истории с приобретением финской корпорацией Fortum контрольного пакета акций Uniper, которая славится своим стремлением к озеленению электрогенерации. Однако я пока ориентируюсь на положительный сценарий для акционеров Юнипро.
Другое дело – постоянная отсрочка ввода в эксплуатацию третьего энергоблока Берёзовской ГРЭС, которая, признаюсь, уже определённо всем поднадоела. Но даже здесь при самом худшем раскладе я вижу сохранение дивидендов на прежнем уровне, и высокий FCF (свободный денежный поток) всеми силами намекает на это.
#UPRO
Июнь 2020 года: 0,111 руб. (финальный дивиденд за 2019 год)
Декабрь 2020 года: 0,111 руб. (промежуточный дивиденд за 2020 год)
Июнь 2021 года: 0,111 руб. (финальный дивиденд за 2020 год).
====================
ИТОГО: 0,111+0,111+0,111=0,333 руб. и потенциальная доходность порядка 12,68%.
И если с финальными дивидендами за 2019 год и промежуточными выплатами за 9 месяцев 2020 года всё практически ясно, их размер останется прежним, то следующим летом с вероятностью 50% на 50% можно ждать повышения финального дивиденда за 2020 год с 0,111 до 0,159 руб. В этом случае итоговые выплаты за 13 месяцев составят 0,381 руб., а доходность вырастет уже до 14,5%.
При большом желании можно увидеть дивидендный риск в истории с приобретением финской корпорацией Fortum контрольного пакета акций Uniper, которая славится своим стремлением к озеленению электрогенерации. Однако я пока ориентируюсь на положительный сценарий для акционеров Юнипро.
Другое дело – постоянная отсрочка ввода в эксплуатацию третьего энергоблока Берёзовской ГРЭС, которая, признаюсь, уже определённо всем поднадоела. Но даже здесь при самом худшем раскладе я вижу сохранение дивидендов на прежнем уровне, и высокий FCF (свободный денежный поток) всеми силами намекает на это.
#UPRO
🛫 Группа компаний Аэрофлот с 1 июня 2020 года планирует возобновить полёты и начать восстановление пассажироперевозок, включая и лоукостера Победа. Кстати, во многом именно из-за бюджетной дочки Аэрофлота, которая предложила на июнь очень низкие цены на перелёт, другие отечественные авиакомпании были вынуждены вступить в демпинговую войну и также резко снизить цены на свои рейсы. Оно и понятно: авиакомпании рассчитывают на восстановление спроса и пытаются поддержать его на первых порах низкими ценами, хотя уже с июля у всех пяти российских авиаперевозчиков снова заметно дорожают.
А тем временем Группа Аэрофлот сообщила, что в апреле 2020 года перевезла всего лишь 229 тыс.пассажиров, что на 95,2% ниже прошлогоднего результата, из-за чего пассажиропоток по итогам первых четырёх месяцев текущего года не досчитался 34,7% и составил 11,4 млн человек. При этом заполняемость самолётов группы сократилась на 45,3 процентных пункта и составила скромные 35,4%.
"На операционные результаты четырёх месяцев и апреля 2020 года повлияла динамика спроса и значительные ограничения на полёты, связанные с распространением коронавирусной инфекции в мире. В дополнение к остановке международных рейсов ограничения на передвижения по России и опасения пассажиров совершать перелеты повлияли на снижение показателей внутренних перевозок", - сообщил Аэрофлот, уточнив, что "с учётом сокращения емкостей число рейсов в апреле составило только 4,5 тыс".
Майские результаты Аэрофлота будут такими же слабыми, как и апрельские, а вот если с 1 июня удастся возобновить большинство регулярных рейсов, то динамика по году начнёт осторожно выравниваться. Правда, по целому комплексу причин не стоит здесь ожидать резкого восстановления прошлогодних рекордных показателей, и почти наверняка на покорение новых высот по операционным показателям уйдёт в лучшем случае несколько лет.
#AFLT
А тем временем Группа Аэрофлот сообщила, что в апреле 2020 года перевезла всего лишь 229 тыс.пассажиров, что на 95,2% ниже прошлогоднего результата, из-за чего пассажиропоток по итогам первых четырёх месяцев текущего года не досчитался 34,7% и составил 11,4 млн человек. При этом заполняемость самолётов группы сократилась на 45,3 процентных пункта и составила скромные 35,4%.
"На операционные результаты четырёх месяцев и апреля 2020 года повлияла динамика спроса и значительные ограничения на полёты, связанные с распространением коронавирусной инфекции в мире. В дополнение к остановке международных рейсов ограничения на передвижения по России и опасения пассажиров совершать перелеты повлияли на снижение показателей внутренних перевозок", - сообщил Аэрофлот, уточнив, что "с учётом сокращения емкостей число рейсов в апреле составило только 4,5 тыс".
Майские результаты Аэрофлота будут такими же слабыми, как и апрельские, а вот если с 1 июня удастся возобновить большинство регулярных рейсов, то динамика по году начнёт осторожно выравниваться. Правда, по целому комплексу причин не стоит здесь ожидать резкого восстановления прошлогодних рекордных показателей, и почти наверняка на покорение новых высот по операционным показателям уйдёт в лучшем случае несколько лет.
#AFLT
🧮 МРСК Юга на сей раз первой среди дочек Россетей открыла сезон публикации финансовых отчётностей по МСФО за 1 кв. 2020 года. Правда, ничего интересного для инвесторов эта компания традиционно не сулит: она по-прежнему остаётся проблемной для Россетей, из-за чего с пугающей регулярностью ей приходится прибегать к всё новым доп.эмиссиям (недавний такой пример – допка в декабре 2019 года на 6,96 млрд рублей).
А потому смотреть на капитализацию МРСК Юга – затея весьма и весьма опасная. С каждой новой доп.эмиссией ваша доля в компании неминуемо размазывается, и вы становитесь «счастливым» обладателем даже не шлака, а обесценивающегося шлака, что ещё хуже!
Я по-прежнему совершенно не понимаю дивидендную щедрость МРСК Юга в 2017 и 2018 гг., когда при таких колоссальных проблемах в компании акционерам направляют на выплаты дивиденды с ДД 8,3% и 11,0%! И параллельно проводят доп.эмиссию «в целях снижения долговой нагрузки». Бред какой-то.
Ладно, это всё лирика. По факту мы видим практически обнуление чистой прибыли (65,3 млн рублей) по сравнению с прошлым годом (498,8 млн) и никаких перспектив на светлое будущее.
Финансовая отчётность
#MRKY
А потому смотреть на капитализацию МРСК Юга – затея весьма и весьма опасная. С каждой новой доп.эмиссией ваша доля в компании неминуемо размазывается, и вы становитесь «счастливым» обладателем даже не шлака, а обесценивающегося шлака, что ещё хуже!
Я по-прежнему совершенно не понимаю дивидендную щедрость МРСК Юга в 2017 и 2018 гг., когда при таких колоссальных проблемах в компании акционерам направляют на выплаты дивиденды с ДД 8,3% и 11,0%! И параллельно проводят доп.эмиссию «в целях снижения долговой нагрузки». Бред какой-то.
Ладно, это всё лирика. По факту мы видим практически обнуление чистой прибыли (65,3 млн рублей) по сравнению с прошлым годом (498,8 млн) и никаких перспектив на светлое будущее.
Финансовая отчётность
#MRKY
👉 Ещё совсем недавно мы подводили итоги состоявшемуся Совету директоров Ленэнерго, рекомендовавшему направить на дивидендные выплаты за 2019 год 13,62 руб. на одну привилегированную акцию, и тогда ещё мечтательно рапортовали о потенциально двузначной ДД.
Однако стоило только компании в прошлую пятницу после двухмесячной паузы вновь запустить торги своими акциями, как префы направились в космос и за минувшую неделю продемонстрировали фантастический рост с 131,95 до 172,15 руб! Что ни день – то новый исторический максимум в котировках, из-за чего доходность за 2019 год оценивается уже даже ниже 8%.
Но, блин, продавать префы всё равно желания никакого нет, т.к. дивидендным потокам большой угрозы я пока не вижу в среднесрочной перспективе, а на что менять 8%-ю доходность – ума не приложу. Поэтому сижу дальше и наслаждаюсь. Очень надеюсь, что жадность меня не сгубит, т.к. это скорее не жадность, а трезвый расчёт.
#LSNG
Однако стоило только компании в прошлую пятницу после двухмесячной паузы вновь запустить торги своими акциями, как префы направились в космос и за минувшую неделю продемонстрировали фантастический рост с 131,95 до 172,15 руб! Что ни день – то новый исторический максимум в котировках, из-за чего доходность за 2019 год оценивается уже даже ниже 8%.
Но, блин, продавать префы всё равно желания никакого нет, т.к. дивидендным потокам большой угрозы я пока не вижу в среднесрочной перспективе, а на что менять 8%-ю доходность – ума не приложу. Поэтому сижу дальше и наслаждаюсь. Очень надеюсь, что жадность меня не сгубит, т.к. это скорее не жадность, а трезвый расчёт.
#LSNG
💰 Интересная дивидендная история разворачивается в акциях Детского мира.
1⃣ Первоначально, в марте 2020 года, ритейлер детских товаров сообщал, что планирует направить на выплату финальных дивидендов за 2019 год всю чистую прибыль по РСБУ за 4 квартал (4,1 млрд рублей).
2⃣ Затем, в конце апреля, глава компании Мария Давыдова прямым текстом давала понять, что из-за неопределённости в условиях пандемии коронавируса Детский мир принял решение перенести планы по выплате финальных дивидендов за прошлый год.
3⃣ А уже сегодня Совет директоров компании рекомендует акционерам выплатить дивиденды по итогам 2019 года в размере 3 руб. на акцию, что в совокупности составляет 2,217 млрд рублей. Это соответствует 90% от ЧП по МСФО или 55% от ЧП по РСБУ за 4 кв. 2019 года, и по словам ген.директора Детского мира Марии Давыдовой выплата второй части финальных дивидендов за 2019 год может быть перенесена на второе полугодие:
"Компания только в начале пути нормализации бизнеса, но мы уверены, что сможем рекомендовать Совету директоров выплатить оставшуюся часть нераспределённой прибыли за 4 кв. 2019 года до конца этого года".
ГОСА Детского мира пройдёт в форме заочного голосования с датой окончания приёма бюллетеней 30 июня, а дивидендная отсечка намечена на 9 июля (Т+2).
С учётом ранее выплаченных промежуточных дивидендов за 9 месяцев в размере 5,06 руб. на акцию, предварительный (!) совокупный дивиденд за 2019 год оценивается на уровне 8,06 руб., а предварительная ДД – чуть выше 8%.
👍 Я считаю сегодняшнее решение Совета директоров хорошим подарком для акционеров и по-прежнему с нескрываемым оптимизмом смотрю в будущее компании.
#DSKY
1⃣ Первоначально, в марте 2020 года, ритейлер детских товаров сообщал, что планирует направить на выплату финальных дивидендов за 2019 год всю чистую прибыль по РСБУ за 4 квартал (4,1 млрд рублей).
2⃣ Затем, в конце апреля, глава компании Мария Давыдова прямым текстом давала понять, что из-за неопределённости в условиях пандемии коронавируса Детский мир принял решение перенести планы по выплате финальных дивидендов за прошлый год.
3⃣ А уже сегодня Совет директоров компании рекомендует акционерам выплатить дивиденды по итогам 2019 года в размере 3 руб. на акцию, что в совокупности составляет 2,217 млрд рублей. Это соответствует 90% от ЧП по МСФО или 55% от ЧП по РСБУ за 4 кв. 2019 года, и по словам ген.директора Детского мира Марии Давыдовой выплата второй части финальных дивидендов за 2019 год может быть перенесена на второе полугодие:
"Компания только в начале пути нормализации бизнеса, но мы уверены, что сможем рекомендовать Совету директоров выплатить оставшуюся часть нераспределённой прибыли за 4 кв. 2019 года до конца этого года".
ГОСА Детского мира пройдёт в форме заочного голосования с датой окончания приёма бюллетеней 30 июня, а дивидендная отсечка намечена на 9 июля (Т+2).
С учётом ранее выплаченных промежуточных дивидендов за 9 месяцев в размере 5,06 руб. на акцию, предварительный (!) совокупный дивиденд за 2019 год оценивается на уровне 8,06 руб., а предварительная ДД – чуть выше 8%.
👍 Я считаю сегодняшнее решение Совета директоров хорошим подарком для акционеров и по-прежнему с нескрываемым оптимизмом смотрю в будущее компании.
#DSKY
💰 ТГК-1 на состоявшемся сегодня Совете директоров рекомендовал ГОСА принять решение о выплате дивидендов по результатам 2019 года в размере 0,001036523 руб. на одну обыкновенную акцию, что соответствует ровно половине от чистой прибыли компании по МСФО за прошлый год и по текущим котировкам сулит рекордную ДД почти 8%.
Цифры в точности соответствуют обновлённой политике Газпрома, предполагающей в отношении всех дочерних структур (где Газпрому принадлежит менее 100% акций) норму дивидендных выплат в размере 50% от ЧП по МСФО. Однако рынок, видимо, закладывал в свои ожидания мартовские страхи по поводу возможного снижения дивидендов у дочек ГЭХа, на фоне разгорающейся пандемии COVID-19 и даже переноса выплат, однако пока ситуация в этом смысле развивается по позитивному сценарию, а котировки акций ТГК-1 сегодня радостно прибавляют на пять с лишним процентов, обновляя максимумы с начала марта и передавая оптимизм и своим сестрам (ОГК-2 и Мосэнерго), где решения по дивидендам ещё не приняты, но догадаться уже не сложно.
Акционерам ТГК-1 осталось теперь лишь дождаться благополучного одобрения рекомендованных дивидендов на ГОСА, которое состоится 22 июня, и 3 июля (Т+2) благополучно войти в дивидендную отсечку.
Как вы помните, я в начале марта полностью избавился от бумаг ТГК-1 в своём портфеле, и среди дочек ГЭХа продолжаю делать ставку на ОГК-2.
#TGKA
Цифры в точности соответствуют обновлённой политике Газпрома, предполагающей в отношении всех дочерних структур (где Газпрому принадлежит менее 100% акций) норму дивидендных выплат в размере 50% от ЧП по МСФО. Однако рынок, видимо, закладывал в свои ожидания мартовские страхи по поводу возможного снижения дивидендов у дочек ГЭХа, на фоне разгорающейся пандемии COVID-19 и даже переноса выплат, однако пока ситуация в этом смысле развивается по позитивному сценарию, а котировки акций ТГК-1 сегодня радостно прибавляют на пять с лишним процентов, обновляя максимумы с начала марта и передавая оптимизм и своим сестрам (ОГК-2 и Мосэнерго), где решения по дивидендам ещё не приняты, но догадаться уже не сложно.
Акционерам ТГК-1 осталось теперь лишь дождаться благополучного одобрения рекомендованных дивидендов на ГОСА, которое состоится 22 июня, и 3 июля (Т+2) благополучно войти в дивидендную отсечку.
Как вы помните, я в начале марта полностью избавился от бумаг ТГК-1 в своём портфеле, и среди дочек ГЭХа продолжаю делать ставку на ОГК-2.
#TGKA
💼 Акционеры ФСК ЕЭС сегодня после закрытия торгов уйдут под дивидендную отсечку: компания порадует финальными выплатами за 2019 год в размере 0,9494 коп., что по текущим котировкам сулит доходность почти в 5%.
Вместе с ранее выплаченными промежуточными дивидендами в размере 0,881 коп. совокупный дивиденд составит 1,829 коп., а дивидендная доходность на протяжении последних пяти лет отличается завидной стабильностью, продолжая оставаться в узком диапазоне 8-9%.
Очень достойная доходность, крепкое финансовое положение и минимальные корпоративные риски (объединение с Россетями) делают акции ФСК ЕЭС желанными в любом консервативном портфеле, для которого на первом месте – стабильные дивидендные выплаты и надёжность эмитента.
Январский дивидендный гэп бумаги ФСК ЕЭС закрыли буквально за неделю. Практически не сомневаюсь, что оперативное закрытие гэпа мы увидим и на сей раз.
#FEES
Вместе с ранее выплаченными промежуточными дивидендами в размере 0,881 коп. совокупный дивиденд составит 1,829 коп., а дивидендная доходность на протяжении последних пяти лет отличается завидной стабильностью, продолжая оставаться в узком диапазоне 8-9%.
Очень достойная доходность, крепкое финансовое положение и минимальные корпоративные риски (объединение с Россетями) делают акции ФСК ЕЭС желанными в любом консервативном портфеле, для которого на первом месте – стабильные дивидендные выплаты и надёжность эмитента.
Январский дивидендный гэп бумаги ФСК ЕЭС закрыли буквально за неделю. Практически не сомневаюсь, что оперативное закрытие гэпа мы увидим и на сей раз.
#FEES
🔴 МТС представила свои финансовые результаты по МСФО за 1 кв. 2020 года, которые оказались весьма неплохими.
✅ Выручка компании выросла на 8,9% до 119,6 млрд рублей, благодаря высоким операционным показателям телекоммуникационного бизнеса, а также вкладом выручки МТС Банка, доходам от продаж программного обеспечения и результатами розничной сети МТС.
✅ Очень позитивным моментом в отчётности стало удержание показателя OIBDA на прошлогоднем уровне, что лишний раз доказывает статус телекомов как одной из самых устойчивых отраслей в условиях пандемии и самоизоляции. А с учётом того, что даже после постепенного ослабления карантинных мер сотрудники многих компаний продолжат работать в удалённом режиме (т.к. зачастую это не только удобно для людей, но и эффективно для самих компаний), спрос на облачные услуги, домашний интернет и мобильную связь вряд ли почувствует на себе резкое снижение спроса.
✅ МТС по-прежнему лидирует среди немногочисленных российских телекомов по рентабельности OIBDA, даже несмотря на снижение этого показателя за минувший год с 46,2% до 43,1%.
✅ Чистая прибыль МТС по итогам первых трёх месяцев текущего года заметно превзошла ожидания и отметилась пусть скромным, но всё же ростом на 0,8% до 17,7 млрд рублей. Этого удалось добиться во многом благодаря положительному эффекту от валютной переоценки примерно на 7,6 млрд рублей, что позволило сгладить негативный эффект от деконсолидации украинского подразделения.
✅ Чистый долг по сравнению с аналогичным периодом прошлого года сократился на 2,6% до 284,8 млрду рублей, долговая нагрузка осталась вблизи комфортных 1,5х по соотношению NetDebt/OIBDA.
✅ Президент МТС Алексей Корня сообщил, что компания не планирует пересматривать свои дивидендные обязательства из-за COVID-19:
"Нет, мы не планируем пересмотр дивидендной политики. Политика принимается на три года, и, когда мы её принимаем, мы учитываем потенциальную волатильность и те риски, которые возможны. Поэтому нет, мы не планируем пересмотр наших дивидендных обязательств".
Напомню, согласно обновлённой див.политике, принятой на 2019-2021 гг., компания обязуется направлять акционерам не менее 28 руб. на одну обыкновенную акцию.
✅ МТС впервые раскрыл некоторые данные о влиянии вируса и карантинных мер на бизнес компании в апреле и середине мая, по сравнению с мартовскими показателями.
На фоне бурного роста трафика на фиксированные услуги, под давлением оказалась деятельность МТС Банка и розничной сети МТС (в апреле было закрыто 70% банковских отделений и 55% салонов продаж), но к середине мая ситуация стала значительно улучшаться. Также МТС сообщила, что с конца марта наблюдается резкое падение услуг международного роуминга, увеличение интенсивности пользования сервисами связи в жилых районах и более равномерное распределение потребления в течение дня.
✅ МТС объявила о корректировке прогноза по показателям выручки и OIBDA на 2020 год, добавив нижнюю границу прогноза. По выручке теперь ожидается либо сохранение показателя на уровне 2019 года, либо рост до 3%, в то время как по OIBDA компания прогнозирует снижения показателя на 2% или его сохранение на уровне прошлого года. При этом прогноз по капитальным затратам остался неизменным на уровне 90 млрд рублей.
👉 Я сохраняю позитивный взгляд на акции МТС и придерживаюсь указанных компанией ориентиров по дивидендам на ближайшие годы, плюс программа обратного выкупа
Пресс-релиз
Презентация
#MTSS
✅ Выручка компании выросла на 8,9% до 119,6 млрд рублей, благодаря высоким операционным показателям телекоммуникационного бизнеса, а также вкладом выручки МТС Банка, доходам от продаж программного обеспечения и результатами розничной сети МТС.
✅ Очень позитивным моментом в отчётности стало удержание показателя OIBDA на прошлогоднем уровне, что лишний раз доказывает статус телекомов как одной из самых устойчивых отраслей в условиях пандемии и самоизоляции. А с учётом того, что даже после постепенного ослабления карантинных мер сотрудники многих компаний продолжат работать в удалённом режиме (т.к. зачастую это не только удобно для людей, но и эффективно для самих компаний), спрос на облачные услуги, домашний интернет и мобильную связь вряд ли почувствует на себе резкое снижение спроса.
✅ МТС по-прежнему лидирует среди немногочисленных российских телекомов по рентабельности OIBDA, даже несмотря на снижение этого показателя за минувший год с 46,2% до 43,1%.
✅ Чистая прибыль МТС по итогам первых трёх месяцев текущего года заметно превзошла ожидания и отметилась пусть скромным, но всё же ростом на 0,8% до 17,7 млрд рублей. Этого удалось добиться во многом благодаря положительному эффекту от валютной переоценки примерно на 7,6 млрд рублей, что позволило сгладить негативный эффект от деконсолидации украинского подразделения.
✅ Чистый долг по сравнению с аналогичным периодом прошлого года сократился на 2,6% до 284,8 млрду рублей, долговая нагрузка осталась вблизи комфортных 1,5х по соотношению NetDebt/OIBDA.
✅ Президент МТС Алексей Корня сообщил, что компания не планирует пересматривать свои дивидендные обязательства из-за COVID-19:
"Нет, мы не планируем пересмотр дивидендной политики. Политика принимается на три года, и, когда мы её принимаем, мы учитываем потенциальную волатильность и те риски, которые возможны. Поэтому нет, мы не планируем пересмотр наших дивидендных обязательств".
Напомню, согласно обновлённой див.политике, принятой на 2019-2021 гг., компания обязуется направлять акционерам не менее 28 руб. на одну обыкновенную акцию.
✅ МТС впервые раскрыл некоторые данные о влиянии вируса и карантинных мер на бизнес компании в апреле и середине мая, по сравнению с мартовскими показателями.
На фоне бурного роста трафика на фиксированные услуги, под давлением оказалась деятельность МТС Банка и розничной сети МТС (в апреле было закрыто 70% банковских отделений и 55% салонов продаж), но к середине мая ситуация стала значительно улучшаться. Также МТС сообщила, что с конца марта наблюдается резкое падение услуг международного роуминга, увеличение интенсивности пользования сервисами связи в жилых районах и более равномерное распределение потребления в течение дня.
✅ МТС объявила о корректировке прогноза по показателям выручки и OIBDA на 2020 год, добавив нижнюю границу прогноза. По выручке теперь ожидается либо сохранение показателя на уровне 2019 года, либо рост до 3%, в то время как по OIBDA компания прогнозирует снижения показателя на 2% или его сохранение на уровне прошлого года. При этом прогноз по капитальным затратам остался неизменным на уровне 90 млрд рублей.
👉 Я сохраняю позитивный взгляд на акции МТС и придерживаюсь указанных компанией ориентиров по дивидендам на ближайшие годы, плюс программа обратного выкупа
Пресс-релиз
Презентация
#MTSS
🧮 МРСК ЦП приятно удивила сильными финансовыми результатами по МСФО за 1 кв. 2020 года.
Индексация тарифов с 01.07.2019 во многом поспособствовала росту выручки компании по итогам первых трёх месяцев на 1,3% (г/г) до 25,9 млрд рублей, в то время как операционные расходы удалось сохранить на прошлогоднем уровне и даже снизить на 0,6% до 20,8 млрд, что по мнению самой компании обусловлено действиями, направленными на поддержание высоких экономических показателей в условиях снижения объёма услуг по передаче электроэнергии. В частности, при сокращении полезного отпуска электроэнергии на 2,7%, объем потерь сократился на 11,4%, что позволило уменьшить расходы на компенсацию потерь на 312 млн рублей или на 8,4% в сравнении с 1 кв. 2019 года.
Дополнительную поддержку оказало восстановление резерва под ожидаемые кредитные убытки в размере 115,8 млн рублей (по сравнению с начислением резерва в 25 млн годом ранее). По всей видимости, речь идёт о дебиторской задолженности ТНС-Энерго Нижний Новгород, отражённой в финансовой отчётности МРСК ЦП за 3 кв. 2019 года, которую стали постепенно распускать и в случае благоприятного исхода с этим энергосбытом эта тенденция может получить продолжение и в следующих кварталах). Также стоит отметить двукратный рост прочих доходов до 714 млн рублей (речь идёт о доходах от штрафов, пени и неустоек), благодаря чему операционная прибыль МРСК ЦП в отчётном периоде благополучно выросла на 18,7% до 5,9 млрд рублей.
Сальдо финансовых доходов/расходов осталось примерно на том же уровне, а потому ничего не помешало МРСК ЦП по итогам 1 кв. 2020 года заработать 4,39 млрд рублей (по сравнению с 3,44 млрд годом ранее) – не припомню такого успешного первого квартала для компании в течение последних нескольких лет точно. Показатель EBITDA также уверенно прибавил на 18,3% до 8,1 млрд рублей, а рентабельность по EBITDA в годовом выражении, наконец, начала предпринимать попытки вернуться к росту, составив в ltm-выражении около 20%.
Правда, несмотря на лёгкий оптимизм в отношении ближайшего будущего МРСК ЦП, нельзя забывать про возможное негативное коронавирусное влияние на финансовые показатели компании в следующих отчётных периодах. Пытаться предсказывать сейчас возможные сценарии развития событий – дело неблагодарное, но ухудшение платёжной дисциплины потребителей компании может оказать определённое давление. Я продолжаю оставаться акционером МРСК ЦП, однако желания докупать бумаги компании у меня нет, ровно как и продавать их по текущим ценам.
#MRKP
Индексация тарифов с 01.07.2019 во многом поспособствовала росту выручки компании по итогам первых трёх месяцев на 1,3% (г/г) до 25,9 млрд рублей, в то время как операционные расходы удалось сохранить на прошлогоднем уровне и даже снизить на 0,6% до 20,8 млрд, что по мнению самой компании обусловлено действиями, направленными на поддержание высоких экономических показателей в условиях снижения объёма услуг по передаче электроэнергии. В частности, при сокращении полезного отпуска электроэнергии на 2,7%, объем потерь сократился на 11,4%, что позволило уменьшить расходы на компенсацию потерь на 312 млн рублей или на 8,4% в сравнении с 1 кв. 2019 года.
Дополнительную поддержку оказало восстановление резерва под ожидаемые кредитные убытки в размере 115,8 млн рублей (по сравнению с начислением резерва в 25 млн годом ранее). По всей видимости, речь идёт о дебиторской задолженности ТНС-Энерго Нижний Новгород, отражённой в финансовой отчётности МРСК ЦП за 3 кв. 2019 года, которую стали постепенно распускать и в случае благоприятного исхода с этим энергосбытом эта тенденция может получить продолжение и в следующих кварталах). Также стоит отметить двукратный рост прочих доходов до 714 млн рублей (речь идёт о доходах от штрафов, пени и неустоек), благодаря чему операционная прибыль МРСК ЦП в отчётном периоде благополучно выросла на 18,7% до 5,9 млрд рублей.
Сальдо финансовых доходов/расходов осталось примерно на том же уровне, а потому ничего не помешало МРСК ЦП по итогам 1 кв. 2020 года заработать 4,39 млрд рублей (по сравнению с 3,44 млрд годом ранее) – не припомню такого успешного первого квартала для компании в течение последних нескольких лет точно. Показатель EBITDA также уверенно прибавил на 18,3% до 8,1 млрд рублей, а рентабельность по EBITDA в годовом выражении, наконец, начала предпринимать попытки вернуться к росту, составив в ltm-выражении около 20%.
Правда, несмотря на лёгкий оптимизм в отношении ближайшего будущего МРСК ЦП, нельзя забывать про возможное негативное коронавирусное влияние на финансовые показатели компании в следующих отчётных периодах. Пытаться предсказывать сейчас возможные сценарии развития событий – дело неблагодарное, но ухудшение платёжной дисциплины потребителей компании может оказать определённое давление. Я продолжаю оставаться акционером МРСК ЦП, однако желания докупать бумаги компании у меня нет, ровно как и продавать их по текущим ценам.
#MRKP
Низкие ставки в стране вынуждают россиян задумываться о более эффективном вложении своих денежных средств, нежели депозит в банке, который в лучшем случае сейчас сулит 5-6% годовых.
Первое, что приходит на ум – фондовый рынок. Однако и тут для опережающего положительного результата потребуются опыт, чутьё и понимание ситуации в России или в мире (смотря об акциях каких компаний идёт речь).
А можно так, чтобы положил деньги и забыл про них на какое-то время, а хороший процент капает себе потихонечку? Оказывается можно! И это называется доверительное управление капиталом. Звучит пафосно. И неспроста. Управляют обычно большими суммами. То есть это опция для состоятельных. Но мир меняется…
Ребята выводят на российский рынок интересный продукт, который направлен на то, чтобы затрачивать минимум вашего времени, а пользы (дохода) должен принести немало. В России эта тема пока широко неизвестна, а вот в мире весьма распространена.
Инвестировать предлагается в индустриальную недвижимость, что логично. Недвижимость у большинства ассоциируется с надёжностью. Это так. Но жилая недвижимость с точки зрения соотношения вложенных в тот же ремонт усилий, входного порога и доходности не выдерживает никакой критики. Инвестиции в офисы и ТЦ – вы серьезно? А вот что сейчас цветёт, так это онлайн-торговля. Все магазины уже давно находятся у нас с вами в кармане. Откуда вам привозят йогурт и новые кроссовки? Правильно – со склада. А склад – это и есть индустриальная недвижимость. Целевой доход прогнозируют достойный.
Про надёжность самого инструмента скажу так: его применяют пенсионные фонды на Западе, чтобы сохранить и приумножить деньги своих клиентов. А они вкладываются только в консервативные инструменты.
Заинтересовал? Тогда следите за новостями, скоро появятся детали.
Первое, что приходит на ум – фондовый рынок. Однако и тут для опережающего положительного результата потребуются опыт, чутьё и понимание ситуации в России или в мире (смотря об акциях каких компаний идёт речь).
А можно так, чтобы положил деньги и забыл про них на какое-то время, а хороший процент капает себе потихонечку? Оказывается можно! И это называется доверительное управление капиталом. Звучит пафосно. И неспроста. Управляют обычно большими суммами. То есть это опция для состоятельных. Но мир меняется…
Ребята выводят на российский рынок интересный продукт, который направлен на то, чтобы затрачивать минимум вашего времени, а пользы (дохода) должен принести немало. В России эта тема пока широко неизвестна, а вот в мире весьма распространена.
Инвестировать предлагается в индустриальную недвижимость, что логично. Недвижимость у большинства ассоциируется с надёжностью. Это так. Но жилая недвижимость с точки зрения соотношения вложенных в тот же ремонт усилий, входного порога и доходности не выдерживает никакой критики. Инвестиции в офисы и ТЦ – вы серьезно? А вот что сейчас цветёт, так это онлайн-торговля. Все магазины уже давно находятся у нас с вами в кармане. Откуда вам привозят йогурт и новые кроссовки? Правильно – со склада. А склад – это и есть индустриальная недвижимость. Целевой доход прогнозируют достойный.
Про надёжность самого инструмента скажу так: его применяют пенсионные фонды на Западе, чтобы сохранить и приумножить деньги своих клиентов. А они вкладываются только в консервативные инструменты.
Заинтересовал? Тогда следите за новостями, скоро появятся детали.
🧮 МРСК Волги отчиталась по МСФО за 1 кв. 2020 года. Не столь позитивно, как МРСК ЦП, но порой тренд – это не самое главное, а потому Волга несмотря ни на что продолжает оставаться самой недооценённой распределительной сетевой компанией в нашей стране (по мультипликатору EV/EBITDA), весьма крепко стоящей на ногах.
Да, тёплая зима и, как следствие, сокращение показателей отпуска электроэнергии продолжают оказывать давление на выручку компании, которая по итогам первых трёх месяцев не досчиталась около 2,7% от своего прошлогоднего результата и составила 16,2 млрд рублей. Хорошо, что операционные расходы удалось удержать от серьёзного роста – они выросли всего на 0,8% до 15,2 млрд рублей, в том числе из-за начисления резерва под ожидаемые кредитные убытки в размере 42,9 млн рублей (по сравнению с символическими 420 тыс. годом ранее). Хотя и этого оказалось достаточным, чтобы операционная прибыль МРСК Волги в 1 кв. 2020 года рухнула на 37% до 1,13 млрд рублей.
Собственно, как и чистая прибыль, которая после прошлогодних 1,33 млрд рублей на сей раз отметилась результатом в 823,5 млн, демонстрируя планомерное ltm-снижение уже третий год кряду. Больших поводов для радости не наблюдается, но и драматизировать ситуацию особенно не хочется: компания по-прежнему смотрится увереннее всех своих сестёр, финансовая стабильность никаких вопросов не вызывает (NetDebt/EBITDA<1x), а в случае ухода коронавирусных отголосков и решения комплексных проблем со сбытами в отрасли МРСК Волги может стать одним из главных бенефициаров, когда акционеры вновь начнут выстраиваться в очередь за классной дивидендной бумагой.
Я продолжаю держать акции МРСК Волги в своём портфеле, с долей чуть менее 2%, и пока никаких действий по покупке/продаже предпринимать не планирую.
#MRKV
Да, тёплая зима и, как следствие, сокращение показателей отпуска электроэнергии продолжают оказывать давление на выручку компании, которая по итогам первых трёх месяцев не досчиталась около 2,7% от своего прошлогоднего результата и составила 16,2 млрд рублей. Хорошо, что операционные расходы удалось удержать от серьёзного роста – они выросли всего на 0,8% до 15,2 млрд рублей, в том числе из-за начисления резерва под ожидаемые кредитные убытки в размере 42,9 млн рублей (по сравнению с символическими 420 тыс. годом ранее). Хотя и этого оказалось достаточным, чтобы операционная прибыль МРСК Волги в 1 кв. 2020 года рухнула на 37% до 1,13 млрд рублей.
Собственно, как и чистая прибыль, которая после прошлогодних 1,33 млрд рублей на сей раз отметилась результатом в 823,5 млн, демонстрируя планомерное ltm-снижение уже третий год кряду. Больших поводов для радости не наблюдается, но и драматизировать ситуацию особенно не хочется: компания по-прежнему смотрится увереннее всех своих сестёр, финансовая стабильность никаких вопросов не вызывает (NetDebt/EBITDA<1x), а в случае ухода коронавирусных отголосков и решения комплексных проблем со сбытами в отрасли МРСК Волги может стать одним из главных бенефициаров, когда акционеры вновь начнут выстраиваться в очередь за классной дивидендной бумагой.
Я продолжаю держать акции МРСК Волги в своём портфеле, с долей чуть менее 2%, и пока никаких действий по покупке/продаже предпринимать не планирую.
#MRKV
