Мосбиржа - процентные доходы компенсируют санкционные потери
🏛 Московская биржа представила накануне свои финансовые результаты по МСФО за 2 кв. 2024 года, а значит самое время заглянуть в них и проанализировать их вместе с вами.
📈 Операционные доходы с апреля по июнь выросли на +76,1% (г/г) до 36,8 млрд руб. благодаря высокой торговой активности клиентов и стремительному росту процентных доходов. Мосбиржа, будучи одним из бенефициаров повышения ключевой ставки Центробанка, зафиксировала более чем двукратный рост своих процентных доходов в отчётном периоде.
И во втором полугодии тоже есть все основания ожидать сохранения позитивной динамики операционных доходов, поскольку торговые обороты бьют рекорды, а Центробанк, судя по всему, ещё не скоро начнет снижать ключевую ставку.
Правда, операционные расходы тоже существенно выросли за отчётный период - сразу на +111% (г/г) до 12,5 млрд руб. Компания продолжает активно вкладываться в маркетинговое продвижение платформы Финуслуги, а также создала резерв под программу долгосрочной мотивации менеджмента.
🧮 Показатель cost to income ratio (соотношение затрат и доходов), характеризующий эффективность бизнес-модели финансовых компаний, увеличился на 5,6 п.п. до 33,9%. В целом, в финансовом секторе оптимальным считается значение не выше 30%, однако в случае с Мосбиржей текущая ситуация не вызывает серьёзного беспокойства, т.к. жёсткая монетарная политика Центробанка предоставляет бирже возможность генерировать высокий процентный доход.
📈 В результате чистая прибыль Мосбиржи по итогам 2Q2024 увеличилась на +61% (г/г) и достигла 19,5 млрд руб. Последние три квартала подряд биржа зарабатывает более 19 млрд руб. чистой прибыли, и пока нет оснований полагать, что эта тенденция изменится.
Рассуждая о санкционной риторики с одной стороны хочется отметить, что включение Мосбиржи в санкционный SDN-лист отрицательно скажется на комиссионных доходах в валютной секции во второй половине года, однако с другой стороны - высокие процентные доходы полностью компенсируют эти потери. Так что отставить панику!
💼 По обновлённому уставу Мосбиржа направляет на дивиденды не менее 50% от чистой прибыли по МСФО. При этом по результатам прошлого года коэффициент выплат достиг 65%, и если рассчитывать на сохранение подобного показателя, то вклад первого полугодия составляет 11,09 руб. на акцию, что по текущим котировкам сулит полугодовую ДД=5,1%.
👉 Мосбиржа (#MOEX) - одна из немногих компаний на рынке, которая выигрывает от повышения ключевой ставки Центробанка, и при этом готова выплачивать акционерам не менее половины своей прибыли в виде дивидендов.
Уровень поддержки 190+ руб. выглядит привлекательным для покупки акций Мосбиржи, однако неизвестно, будут ли котировки снижаться в эту область, учитывая затянувшуюся фазу высоких ключевых ставок в стране и, как следствие, повышенных процентных доходов компании. Тем не менее, нет никакого смысла спешить и покупать бумаги по текущим ценникам, учитывая, что рано или поздно в перспективе неминуемо замаячит перспектива смягчения денежно-кредитной политики ЦБ, а вот крепко держать их в портфеле, если они уже были куплены ранее - самое лучшее решение!
❤️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным.
© Инвестируй или проиграешь
🏛 Московская биржа представила накануне свои финансовые результаты по МСФО за 2 кв. 2024 года, а значит самое время заглянуть в них и проанализировать их вместе с вами.
📈 Операционные доходы с апреля по июнь выросли на +76,1% (г/г) до 36,8 млрд руб. благодаря высокой торговой активности клиентов и стремительному росту процентных доходов. Мосбиржа, будучи одним из бенефициаров повышения ключевой ставки Центробанка, зафиксировала более чем двукратный рост своих процентных доходов в отчётном периоде.
И во втором полугодии тоже есть все основания ожидать сохранения позитивной динамики операционных доходов, поскольку торговые обороты бьют рекорды, а Центробанк, судя по всему, ещё не скоро начнет снижать ключевую ставку.
Правда, операционные расходы тоже существенно выросли за отчётный период - сразу на +111% (г/г) до 12,5 млрд руб. Компания продолжает активно вкладываться в маркетинговое продвижение платформы Финуслуги, а также создала резерв под программу долгосрочной мотивации менеджмента.
🧮 Показатель cost to income ratio (соотношение затрат и доходов), характеризующий эффективность бизнес-модели финансовых компаний, увеличился на 5,6 п.п. до 33,9%. В целом, в финансовом секторе оптимальным считается значение не выше 30%, однако в случае с Мосбиржей текущая ситуация не вызывает серьёзного беспокойства, т.к. жёсткая монетарная политика Центробанка предоставляет бирже возможность генерировать высокий процентный доход.
📈 В результате чистая прибыль Мосбиржи по итогам 2Q2024 увеличилась на +61% (г/г) и достигла 19,5 млрд руб. Последние три квартала подряд биржа зарабатывает более 19 млрд руб. чистой прибыли, и пока нет оснований полагать, что эта тенденция изменится.
Рассуждая о санкционной риторики с одной стороны хочется отметить, что включение Мосбиржи в санкционный SDN-лист отрицательно скажется на комиссионных доходах в валютной секции во второй половине года, однако с другой стороны - высокие процентные доходы полностью компенсируют эти потери. Так что отставить панику!
💼 По обновлённому уставу Мосбиржа направляет на дивиденды не менее 50% от чистой прибыли по МСФО. При этом по результатам прошлого года коэффициент выплат достиг 65%, и если рассчитывать на сохранение подобного показателя, то вклад первого полугодия составляет 11,09 руб. на акцию, что по текущим котировкам сулит полугодовую ДД=5,1%.
👉 Мосбиржа (#MOEX) - одна из немногих компаний на рынке, которая выигрывает от повышения ключевой ставки Центробанка, и при этом готова выплачивать акционерам не менее половины своей прибыли в виде дивидендов.
Уровень поддержки 190+ руб. выглядит привлекательным для покупки акций Мосбиржи, однако неизвестно, будут ли котировки снижаться в эту область, учитывая затянувшуюся фазу высоких ключевых ставок в стране и, как следствие, повышенных процентных доходов компании. Тем не менее, нет никакого смысла спешить и покупать бумаги по текущим ценникам, учитывая, что рано или поздно в перспективе неминуемо замаячит перспектива смягчения денежно-кредитной политики ЦБ, а вот крепко держать их в портфеле, если они уже были куплены ранее - самое лучшее решение!
❤️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным.
© Инвестируй или проиграешь
Экосистема и сервисы - ключ к успеху Астры
💻 Группа Астра представила сегодня свои фин. результаты за 6 мес. 2024 года, и я предлагаю по горячим следам пробежаться по ним и проанализировать их вместе с вами.
📈 Выручка с января по июнь увеличилась на +58% (г/г) до 4,9 млрд руб. Это стало возможным благодаря активному расширению клиентской базы и успешной реализации стратегии развития продуктов экосистемы.
Продукты экосистемы (СУБД, виртуализация, почтовые решения и др.) играют одну из ключевых ролей в формировании устойчивого роста компании. Они не только способствуют диверсификации структуры продаж, но и обеспечивают поддержание высоких темпов роста бизнеса. Судите сами: доля таких продуктов в общей выручке увеличилась по сравнению с прошлым годом уже более чем в три раза, достигнув уровня в 22%.
☁️ В отчётном периоде компания презентовала программную платформу для построения частного облака Astra Infrastructure Cloud, а также программно-аппаратный комплекс для построения частного облака. Рынок облачных инфраструктурных сервисов активно растёт в последние годы, и увеличение доли рынка в этом сегменте является одной из ключевых задач менеджмента компании.
📈 Чистая прибыль Группы Астра увеличилась на +21% (г/г) до 1,4 млрд руб. Важно отметить, что увеличение чистой прибыли происходит медленнее, чем рост выручки - это обусловлено более равномерным распределением расходов компании в течение всего года, в то время как доходная часть существенно возрастает во второй половине года, что связано с сезонностью бизнеса. Поэтому ждём второе полугодие, ситуация должна в этом смысле выровняться.
💼 Что касается долговой нагрузки, то компания может похвастаться отрицательным чистым долгом в размере 0,8 млрд руб., что является важным конкурентным преимуществом, особенно в нынешний период высоких процентных ставок в нашей стране.
Кроме того, Группа Астра в обозримой перспективе не планирует проводить допэмиссию акций, что является ещё одним конкурентным преимуществом, т.к. многие публичные игроки в IT-секторе в последнее время частенько грешат этим и прибегают к таким мерам, что негативно влияет на настроение инвесторов. Однако Группа Астра избегает подобных шагов и не размывает капитал акционеров, что не может не радовать.
🏛 В августе Московская биржа перевела бумаги Группы Астра в первый котировальный список и добавила компанию в лист ожидания на включение в индексы Мосбиржи и РТС. Попадание эмитента в эталонные индексы позволит привлечь дополнительный капитал от институциональных инвесторов, что может положительно сказаться на росте капитализации в долгосрочной перспективе.
👉 В общем, на мой субъективный взгляд, текущая коррекция на российском фондовом рынке открывает для нас интересные возможности поучаствовать в растущем бизнесе IT-компаний по приемлемым ценам. И в этом смысле Группа Астра (#ASTR), которая шаг за шагом движется к достижению своих стратегических целей, является весьма привлекательным объектом для долгосрочных инвестиций, на который я рекомендую обратить внимание! ☕️
Ну и не забываем, что во втором полугодии темп роста выручки должен ускорится, что обусловлено сезонными особенностями бизнеса, когда большая часть продаж приходится на конец года (в частности, декабрь), и это должно поддержать фин. показатели и котировки акций. Ну а пока топ-менеджмент компании уверенно продолжает двигаться к своей стратегической цели - утроить бизнес к 2025 году.
❤️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным.
© Инвестируй или проиграешь
💻 Группа Астра представила сегодня свои фин. результаты за 6 мес. 2024 года, и я предлагаю по горячим следам пробежаться по ним и проанализировать их вместе с вами.
📈 Выручка с января по июнь увеличилась на +58% (г/г) до 4,9 млрд руб. Это стало возможным благодаря активному расширению клиентской базы и успешной реализации стратегии развития продуктов экосистемы.
Продукты экосистемы (СУБД, виртуализация, почтовые решения и др.) играют одну из ключевых ролей в формировании устойчивого роста компании. Они не только способствуют диверсификации структуры продаж, но и обеспечивают поддержание высоких темпов роста бизнеса. Судите сами: доля таких продуктов в общей выручке увеличилась по сравнению с прошлым годом уже более чем в три раза, достигнув уровня в 22%.
☁️ В отчётном периоде компания презентовала программную платформу для построения частного облака Astra Infrastructure Cloud, а также программно-аппаратный комплекс для построения частного облака. Рынок облачных инфраструктурных сервисов активно растёт в последние годы, и увеличение доли рынка в этом сегменте является одной из ключевых задач менеджмента компании.
📈 Чистая прибыль Группы Астра увеличилась на +21% (г/г) до 1,4 млрд руб. Важно отметить, что увеличение чистой прибыли происходит медленнее, чем рост выручки - это обусловлено более равномерным распределением расходов компании в течение всего года, в то время как доходная часть существенно возрастает во второй половине года, что связано с сезонностью бизнеса. Поэтому ждём второе полугодие, ситуация должна в этом смысле выровняться.
💼 Что касается долговой нагрузки, то компания может похвастаться отрицательным чистым долгом в размере 0,8 млрд руб., что является важным конкурентным преимуществом, особенно в нынешний период высоких процентных ставок в нашей стране.
Кроме того, Группа Астра в обозримой перспективе не планирует проводить допэмиссию акций, что является ещё одним конкурентным преимуществом, т.к. многие публичные игроки в IT-секторе в последнее время частенько грешат этим и прибегают к таким мерам, что негативно влияет на настроение инвесторов. Однако Группа Астра избегает подобных шагов и не размывает капитал акционеров, что не может не радовать.
🏛 В августе Московская биржа перевела бумаги Группы Астра в первый котировальный список и добавила компанию в лист ожидания на включение в индексы Мосбиржи и РТС. Попадание эмитента в эталонные индексы позволит привлечь дополнительный капитал от институциональных инвесторов, что может положительно сказаться на росте капитализации в долгосрочной перспективе.
👉 В общем, на мой субъективный взгляд, текущая коррекция на российском фондовом рынке открывает для нас интересные возможности поучаствовать в растущем бизнесе IT-компаний по приемлемым ценам. И в этом смысле Группа Астра (#ASTR), которая шаг за шагом движется к достижению своих стратегических целей, является весьма привлекательным объектом для долгосрочных инвестиций, на который я рекомендую обратить внимание! ☕️
Ну и не забываем, что во втором полугодии темп роста выручки должен ускорится, что обусловлено сезонными особенностями бизнеса, когда большая часть продаж приходится на конец года (в частности, декабрь), и это должно поддержать фин. показатели и котировки акций. Ну а пока топ-менеджмент компании уверенно продолжает двигаться к своей стратегической цели - утроить бизнес к 2025 году.
❤️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным.
© Инвестируй или проиграешь
Whoosh – стабильно высокие финансовые показатели
🛴 Лидер отечественного рынка кикшеринга Whoosh представил сегодня свои фин. результаты по МСФО за 6 мес. 2024 года, и я предлагаю по горячим следам проанализировать их вместе с вами.
📈 Выручка компании с января по июнь увеличилась на +42% (г/г) до 6,3 млрд руб., что обусловлено успешным запуском сервиса в новых локациях и увеличением парка электросамокатов. Это, в свою очередь, привело к повышению плотности покрытия в городах, где присутствует компания.
📈 Количество поездок на активного пользователя также увеличилось на +35% (г/г) до 13,6 поездок. Кикшеринг стал неотъемлемой частью транспортной экосистемы крупных городов, предлагая удобный и экологичный способ передвижения - это уже свершившийся факт!
🌏 На внешние рынки приходится уже около 9,4% выручки Whoosh. Особое внимание уделяется развитию бизнеса в Южной Америке, где компания видит огромный потенциал для развития услуг кикшеринга, что обусловлено наличием большого количества крупных городов, а также благоприятными климатическими условиями.
📈 Показатель EBITDA вырос на +36% (г/г) до 2,8 млрд руб. Темпы роста немного отстают от темпов роста выручки, что во многом связано с увеличением расходов на обслуживание парка электросамокатов, но отставание это весьма незначительное. Куда важнее, что рентабельность по EBITDA составила 44%, и менеджмент таргетирует показатель выше 40%, поэтому маржинальность бизнеса чётко укладывается в рамках стратегии развития.
📉 А вот чистая прибыль Whoosh сократилась на -79% (г/г) до 259 млн руб., правда, исключительно из-за отрицательных курсовых разниц. Электросамокаты компания закупает в Поднебесной и вынуждена накапливать китайские юани на своем балансе, и переоценка валюты привела к сокращению прибыли. Однако, если исключить влияние курсовых разниц, то снижение прибыли составило бы всего -13% (г/г).
💼 Долговая нагрузка по показателю Net Debt/EBITDA увеличилась до 2х, на фоне активных инвестиций в расширение парка электросамокатов, что является вполне комфортным значением. Здесь важно отметить, что менеджмент планирует удерживать долговую нагрузку в пределах диапазона от 1,5 до 2,5х, что свидетельствует о разумном подходе к управлению финансами.
📣 Кроме публикации пресс-релиза менеджмент Whoosh провёл конференц-звонок, на который позвал в том числе и нашу команду «Инвестируй или проиграешь» (отдельное спасибо за приглашение на встречу!). Предлагаю вашему вниманию основные тезисы, которые нам показались особенно интересными:
✔️ В следующем году компания планирует сосредоточиться на повышении операционной эффективности, т.к. растущие процентные ставки требуют осторожного подхода к расширению парка электросамокатов.
✔️ Средневзвешенная ставка по долгу составляет 12,6%. В июне 2025 года компании придется погасить дебютный облигационный выпуск на 3,5 млрд руб., и менеджмент склоняется к рефинансированию данных бумаг через выпуск флоатеров.
✔️ По див. политике компания может направить на выплаты акционерам порядка 230 млн руб. (ДД=1%). Однако менеджмент считает, что в текущих условиях высоких процентных ставок выплата дивидендов нецелесообразна, и капитал разумно направить на развитие бизнеса, что представляется наиболее рациональным решением в данной ситуации.
✔️ В следующем году ожидается выбытие порядка 4 тыс. самокатов, что не предполагает значительных кап. затрат.
✔️ Менеджмент не рассматривает сценарий допэмиссии акций (и это прекрасно!).
👉 Акции Whoosh (#WUSH) находятся в затяжной коррекции, несмотря на уверенный рост фин. показателей. При этом давайте не забывать, что компания работает на динамично развивающемся рынке, и у неё эффективная бизнес-модель. Ну а время рано или поздно расставит всё по местам, в том числе и котировки!
❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом! Верьте в российский фондовый рынок, и он обязательно ответит вам взаимностью!
© Инвестируй или проиграешь
🛴 Лидер отечественного рынка кикшеринга Whoosh представил сегодня свои фин. результаты по МСФО за 6 мес. 2024 года, и я предлагаю по горячим следам проанализировать их вместе с вами.
📈 Выручка компании с января по июнь увеличилась на +42% (г/г) до 6,3 млрд руб., что обусловлено успешным запуском сервиса в новых локациях и увеличением парка электросамокатов. Это, в свою очередь, привело к повышению плотности покрытия в городах, где присутствует компания.
📈 Количество поездок на активного пользователя также увеличилось на +35% (г/г) до 13,6 поездок. Кикшеринг стал неотъемлемой частью транспортной экосистемы крупных городов, предлагая удобный и экологичный способ передвижения - это уже свершившийся факт!
🌏 На внешние рынки приходится уже около 9,4% выручки Whoosh. Особое внимание уделяется развитию бизнеса в Южной Америке, где компания видит огромный потенциал для развития услуг кикшеринга, что обусловлено наличием большого количества крупных городов, а также благоприятными климатическими условиями.
📈 Показатель EBITDA вырос на +36% (г/г) до 2,8 млрд руб. Темпы роста немного отстают от темпов роста выручки, что во многом связано с увеличением расходов на обслуживание парка электросамокатов, но отставание это весьма незначительное. Куда важнее, что рентабельность по EBITDA составила 44%, и менеджмент таргетирует показатель выше 40%, поэтому маржинальность бизнеса чётко укладывается в рамках стратегии развития.
📉 А вот чистая прибыль Whoosh сократилась на -79% (г/г) до 259 млн руб., правда, исключительно из-за отрицательных курсовых разниц. Электросамокаты компания закупает в Поднебесной и вынуждена накапливать китайские юани на своем балансе, и переоценка валюты привела к сокращению прибыли. Однако, если исключить влияние курсовых разниц, то снижение прибыли составило бы всего -13% (г/г).
💼 Долговая нагрузка по показателю Net Debt/EBITDA увеличилась до 2х, на фоне активных инвестиций в расширение парка электросамокатов, что является вполне комфортным значением. Здесь важно отметить, что менеджмент планирует удерживать долговую нагрузку в пределах диапазона от 1,5 до 2,5х, что свидетельствует о разумном подходе к управлению финансами.
📣 Кроме публикации пресс-релиза менеджмент Whoosh провёл конференц-звонок, на который позвал в том числе и нашу команду «Инвестируй или проиграешь» (отдельное спасибо за приглашение на встречу!). Предлагаю вашему вниманию основные тезисы, которые нам показались особенно интересными:
✔️ В следующем году компания планирует сосредоточиться на повышении операционной эффективности, т.к. растущие процентные ставки требуют осторожного подхода к расширению парка электросамокатов.
✔️ Средневзвешенная ставка по долгу составляет 12,6%. В июне 2025 года компании придется погасить дебютный облигационный выпуск на 3,5 млрд руб., и менеджмент склоняется к рефинансированию данных бумаг через выпуск флоатеров.
✔️ По див. политике компания может направить на выплаты акционерам порядка 230 млн руб. (ДД=1%). Однако менеджмент считает, что в текущих условиях высоких процентных ставок выплата дивидендов нецелесообразна, и капитал разумно направить на развитие бизнеса, что представляется наиболее рациональным решением в данной ситуации.
✔️ В следующем году ожидается выбытие порядка 4 тыс. самокатов, что не предполагает значительных кап. затрат.
✔️ Менеджмент не рассматривает сценарий допэмиссии акций (и это прекрасно!).
👉 Акции Whoosh (#WUSH) находятся в затяжной коррекции, несмотря на уверенный рост фин. показателей. При этом давайте не забывать, что компания работает на динамично развивающемся рынке, и у неё эффективная бизнес-модель. Ну а время рано или поздно расставит всё по местам, в том числе и котировки!
❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом! Верьте в российский фондовый рынок, и он обязательно ответит вам взаимностью!
© Инвестируй или проиграешь
Артген Биотех – двузначный рост бизнеса и новые горизонты
💊 Биотехнологический холдинг Артген Биотех сегодня отчитался по МСФО за 6 мес. 2024 года, и с учётом того, что мы давно с вами не заглядывали в этот инвестиционный кейс, самое время это сделать.
📈 Выручка компании с января по июнь увеличилась на +20% (г/г) до 745 млн руб. Напомню, что диверсифицированный портфель активов под управлением холдинга Артген Биотех включает в себя операционные компании на разной стадии развития — от стартапов до зрелых публичных дочек. Давайте быстренько пробежимся по секторам:
✔️ Продажи препарата Неоваскулген увеличились на +18,6% (г/г) до 240 млн руб. В настоящее время препарат используется только для лечения ишемии нижних конечностей, однако компания уже получила разрешение Минздрава РФ на проведение клинических исследований для лечения интерстициального цистита. Как вы правильно понимаете, расширение целевого рынка позволит кратно нарастить выручку от данного направления в долгосрочной перспективе.
✔️ Выручка от генетических исследований прибавила на +15,8% (г/г) до 179 млн руб. Напомню, что Genetico (#GECO) является публичной дочкой Артгена и успешно ведет свою деятельность, направленную на раннюю диагностику и профилактику генетических, онкологических и других заболеваний. Здесь нужно отметить, что отечественный рынок генетических исследований имеет колоссальный потенциал роста, на фоне растущей популярности среди пациентов и врачей методов генетического скрининга.
✔️ Доходы ещё одной публичной дочки — Гемабанка (#GEMA), увеличились по итогам отчётного периода на +18% (г/г) до 166 млн руб. Гемабанк — крупнейший в стране банк персонального хранения стволовых клеток пуповинной крови с долей рынка около 40%. Несмотря на общее снижение рождаемости в стране, Гемабанку удаётся сохранять двузначные темпы роста выручки, что обусловлено эффективностью его бизнес-модели и успешным использованием переданных для трансплантации образцов в лечении различных заболеваний.
📈 Ну а мы продолжаем анализ фин. отчётности Артген Биотех, и теперь у нас на повестке показатель EBITDA, который по итогам 6m2024 вырос на внушительные +44,3% (г/г) до 184 млн руб. Несмотря на сложные экономические условия в России, вызванные высокой инфляцией и дефицитом кадров, менеджменту холдинга удаётся эффективно управлять затратами, что обеспечивает рост операционных доходов.
❗️Кстати говоря, динамичный рост бизнеса Артгена не остался без внимания кредитно-рейтингового агентства АКРА, которое повысило рейтинг компании до уровня ВВВ- (RU). Рейтинговое агентство отметило диверсификацию бизнеса, комфортный уровень долговой нагрузки и высокую краткосрочную ликвидность.
💰 Крепкий баланс компании позволяет не только активно инвестировать в разработку инновационных препаратов, но и выплачивать дивиденды акционерам в размере от 40% до 60% от чистой прибыли. Правда, эту историю вряд ли повернётся язык назвать дивидедной, т.к. годовая ДД составляет не более 2%, а вот ставка на долгосрочный рост очень даже возможна.
💼 В частности, Стратегия развития Артгена на период с 2024 по 2026 гг. предусматривает расширение портфеля разработок до 30 препаратов-кандидатов, предназначенных для лечения генетических, возрастных, инфекционных и онкологических заболеваний.
👉 Поэтому, на мой субъективный взгляд, кратного роста финансовых показателей и раскрытия акционерной стоимости Артген Биотеха (#ABIO) можно ожидать после 2026 года, когда большая часть разработок будет готова к коммерциализации, а неинвазивное пренатальное тестирование введут в программу ОМС. Именно поэтому мы сейчас наблюдаем неуверенное поведение котировок акций Артген биотех, т.к. эта история рассчитана в первую очередь на долгосрочных стратегических инвесторов, которые умеют ждать и выжидать, а раскрытие состоится уже в перспективе ближайших лет.
❤️ Ставьте лайк, если пост оказался для вас действительно полезным и интересным, ну и обязательно вырабатывайте в себе инвестиционное терпение, если вы хотите достичь успехов в этом увлекательном деле!
© Инвестируй или проиграешь
💊 Биотехнологический холдинг Артген Биотех сегодня отчитался по МСФО за 6 мес. 2024 года, и с учётом того, что мы давно с вами не заглядывали в этот инвестиционный кейс, самое время это сделать.
📈 Выручка компании с января по июнь увеличилась на +20% (г/г) до 745 млн руб. Напомню, что диверсифицированный портфель активов под управлением холдинга Артген Биотех включает в себя операционные компании на разной стадии развития — от стартапов до зрелых публичных дочек. Давайте быстренько пробежимся по секторам:
✔️ Продажи препарата Неоваскулген увеличились на +18,6% (г/г) до 240 млн руб. В настоящее время препарат используется только для лечения ишемии нижних конечностей, однако компания уже получила разрешение Минздрава РФ на проведение клинических исследований для лечения интерстициального цистита. Как вы правильно понимаете, расширение целевого рынка позволит кратно нарастить выручку от данного направления в долгосрочной перспективе.
✔️ Выручка от генетических исследований прибавила на +15,8% (г/г) до 179 млн руб. Напомню, что Genetico (#GECO) является публичной дочкой Артгена и успешно ведет свою деятельность, направленную на раннюю диагностику и профилактику генетических, онкологических и других заболеваний. Здесь нужно отметить, что отечественный рынок генетических исследований имеет колоссальный потенциал роста, на фоне растущей популярности среди пациентов и врачей методов генетического скрининга.
✔️ Доходы ещё одной публичной дочки — Гемабанка (#GEMA), увеличились по итогам отчётного периода на +18% (г/г) до 166 млн руб. Гемабанк — крупнейший в стране банк персонального хранения стволовых клеток пуповинной крови с долей рынка около 40%. Несмотря на общее снижение рождаемости в стране, Гемабанку удаётся сохранять двузначные темпы роста выручки, что обусловлено эффективностью его бизнес-модели и успешным использованием переданных для трансплантации образцов в лечении различных заболеваний.
📈 Ну а мы продолжаем анализ фин. отчётности Артген Биотех, и теперь у нас на повестке показатель EBITDA, который по итогам 6m2024 вырос на внушительные +44,3% (г/г) до 184 млн руб. Несмотря на сложные экономические условия в России, вызванные высокой инфляцией и дефицитом кадров, менеджменту холдинга удаётся эффективно управлять затратами, что обеспечивает рост операционных доходов.
❗️Кстати говоря, динамичный рост бизнеса Артгена не остался без внимания кредитно-рейтингового агентства АКРА, которое повысило рейтинг компании до уровня ВВВ- (RU). Рейтинговое агентство отметило диверсификацию бизнеса, комфортный уровень долговой нагрузки и высокую краткосрочную ликвидность.
💰 Крепкий баланс компании позволяет не только активно инвестировать в разработку инновационных препаратов, но и выплачивать дивиденды акционерам в размере от 40% до 60% от чистой прибыли. Правда, эту историю вряд ли повернётся язык назвать дивидедной, т.к. годовая ДД составляет не более 2%, а вот ставка на долгосрочный рост очень даже возможна.
💼 В частности, Стратегия развития Артгена на период с 2024 по 2026 гг. предусматривает расширение портфеля разработок до 30 препаратов-кандидатов, предназначенных для лечения генетических, возрастных, инфекционных и онкологических заболеваний.
👉 Поэтому, на мой субъективный взгляд, кратного роста финансовых показателей и раскрытия акционерной стоимости Артген Биотеха (#ABIO) можно ожидать после 2026 года, когда большая часть разработок будет готова к коммерциализации, а неинвазивное пренатальное тестирование введут в программу ОМС. Именно поэтому мы сейчас наблюдаем неуверенное поведение котировок акций Артген биотех, т.к. эта история рассчитана в первую очередь на долгосрочных стратегических инвесторов, которые умеют ждать и выжидать, а раскрытие состоится уже в перспективе ближайших лет.
❤️ Ставьте лайк, если пост оказался для вас действительно полезным и интересным, ну и обязательно вырабатывайте в себе инвестиционное терпение, если вы хотите достичь успехов в этом увлекательном деле!
© Инвестируй или проиграешь
🎁 А мне сегодня 40 лет!
4️⃣0️⃣ Друзья мои! Вот и подкрались ко мне незаметно мои 40 лет, и очень странное чувство: я совершенно не ощущаю себя на этот возраст. Хорошо это или плохо? Конечно хорошо!
Постареть мы ещё успеем лет через 20-30, а сейчас нужно жить и радоваться жизни, и самое главное - двигаться вперёд!
Уверен, что у нас с вами это прекрасно получается: уже много лет мы упорно продолжаем инвестировать, несмотря на все трудности и невзгоды, и эти инвестиции по-прежнему оправдывают себя и на длинном горизонте всё же оказываются прибыльными!
Со своей стороны я обещаю, что буду и дальше радовать вас качественным контентом и аналитикой, делиться с вами своими мыслями по рынку и почаще заряжать вас здоровым оптимизмом!
❤️ Спасибо, что остаётесь моими подписчиками все эти годы, я вас каждого люблю, ценю и крепко обнимаю. И сегодня, с вашего позволения, давайте один день обойдёмся без рынков. Предлагаю вам послушать песенку, которую мы записали с нашей группой, а вы послушаете её, проникнитесь и лайкните (в Ютубе или Рутубе, это уже как вам удобнее):
📺 YouTube
📺 RuTube
С уважением, дядя Юра. Дальше только вперёд!
4️⃣0️⃣ Друзья мои! Вот и подкрались ко мне незаметно мои 40 лет, и очень странное чувство: я совершенно не ощущаю себя на этот возраст. Хорошо это или плохо? Конечно хорошо!
Постареть мы ещё успеем лет через 20-30, а сейчас нужно жить и радоваться жизни, и самое главное - двигаться вперёд!
Уверен, что у нас с вами это прекрасно получается: уже много лет мы упорно продолжаем инвестировать, несмотря на все трудности и невзгоды, и эти инвестиции по-прежнему оправдывают себя и на длинном горизонте всё же оказываются прибыльными!
Со своей стороны я обещаю, что буду и дальше радовать вас качественным контентом и аналитикой, делиться с вами своими мыслями по рынку и почаще заряжать вас здоровым оптимизмом!
❤️ Спасибо, что остаётесь моими подписчиками все эти годы, я вас каждого люблю, ценю и крепко обнимаю. И сегодня, с вашего позволения, давайте один день обойдёмся без рынков. Предлагаю вам послушать песенку, которую мы записали с нашей группой, а вы послушаете её, проникнитесь и лайкните (в Ютубе или Рутубе, это уже как вам удобнее):
📺 YouTube
📺 RuTube
С уважением, дядя Юра. Дальше только вперёд!
YouTube
Юрий Козлов - 40 лет
Песня, которую я записал к своему 40-летнему юбилею в качестве подарка самому себе.
Достигнул средних лет, теперь мне сорокет!©
Жизнь продолжается, идём дальше! И конечно же спасибо за ваши лайки!
#юбилей #песня #40лет #хит #хиты #хиты2024 #хитоваяпесня
Достигнул средних лет, теперь мне сорокет!©
Жизнь продолжается, идём дальше! И конечно же спасибо за ваши лайки!
#юбилей #песня #40лет #хит #хиты #хиты2024 #хитоваяпесня
Arenadata - на шаг ближе к IPO
💻 Друзья, весной мы с вами анализировали рынок систем управления и обработки данных (СУБД). Данный сектор будет динамично развиваться вплоть до 2030 года.
📣 На этом фоне мое внимание сегодня привлекла новость о том, что ведущий игрок на рынке - компания Arenadata - обрела статус публичного акционерного общества (ПАО), что свидетельствует о еще одном шаге по выходу на публичный рынок капитала в ближайшее время.
📊 Arenadata - лидер в разработке систем управления и обработки данных. Продукты и услуги компании широко применяются ведущими предприятиями страны в ключевых отраслях экономики, включая финансовый сектор, розничную торговлю, телекоммуникации и промышленность.
🧮 Я решил пробежаться по финансовым результатам компании за 6 мес. 2024 года по МСФО, чтобы оценить перспективы бизнеса.
📈 Выручка увеличилась на +126% (г/г) до 2,3 млрд руб., благодаря развитию продуктового портфеля и расширению клиентской базы. Важно отметить, что среди публичных IT-компаний нет ни одной, которая смогла бы удвоить свою выручку в отчетном периоде.
❗️Отечественные разработчики ПО сталкиваются с сезонностью бизнеса, когда доходы в первой половине года значительно меньше, чем во второй. Однако Arenadata успешно справляется с этой проблемой, минимизируя её влияние на бизнес.
🤝 Arenadata сотрудничает с более чем 100 технологическими партнерами и интеграторами, которые работают с продуктами компании. В партнерскую сеть Arenadata входят ведущие российские облачные провайдеры, разработчики ПО, производители оборудования, системные интеграторы.
💰 Чистая прибыль составила 608 млн руб. по сравнению с убытком 75 млн руб. годом ранее. Внушительный рост выручки в сочетании с эффективным управлением затратами обеспечили компании сильный рост прибыли.
💼 Высокая ключевая ставка Центробанка заставляет пристально следить за показателями долговой нагрузки. В текущем сезоне корпоративной отчетности многие эмитенты столкнулись с серьезными проблемами из-за высокого уровня задолженности.
💵 У компании крепкий баланс – долговая нагрузка по показателю NetDebt/OIBDA составляет всего лишь 0,07х. В августе компания успешно погасила краткосрочный займ в размере 100 млн руб. Учитывая ожидаемый рост бизнеса во втором полугодии, у Arenadata есть все шансы сформировать неплохую чистую денежную позицию по итогам 2024 года.
👉 Arenadata – безоговорочный лидер в своей нише. Её успех обусловлен диверсифицированным продуктовым портфелем и сильной командой с глубокой экспертизой.
🏛 Кстати, Московская биржа выбрала Arenadata в качестве целевой платформы развития единого хранилища данных, что свидетельствует о высоком уровне доверия к компании. Буду внимательно следить за новостями и жду компанию на Мосбирже не только как технологического партнера, но и как эмитента.
❤️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным. Мы очень старались.
© Инвестируй или проиграешь
💻 Друзья, весной мы с вами анализировали рынок систем управления и обработки данных (СУБД). Данный сектор будет динамично развиваться вплоть до 2030 года.
📣 На этом фоне мое внимание сегодня привлекла новость о том, что ведущий игрок на рынке - компания Arenadata - обрела статус публичного акционерного общества (ПАО), что свидетельствует о еще одном шаге по выходу на публичный рынок капитала в ближайшее время.
📊 Arenadata - лидер в разработке систем управления и обработки данных. Продукты и услуги компании широко применяются ведущими предприятиями страны в ключевых отраслях экономики, включая финансовый сектор, розничную торговлю, телекоммуникации и промышленность.
🧮 Я решил пробежаться по финансовым результатам компании за 6 мес. 2024 года по МСФО, чтобы оценить перспективы бизнеса.
📈 Выручка увеличилась на +126% (г/г) до 2,3 млрд руб., благодаря развитию продуктового портфеля и расширению клиентской базы. Важно отметить, что среди публичных IT-компаний нет ни одной, которая смогла бы удвоить свою выручку в отчетном периоде.
❗️Отечественные разработчики ПО сталкиваются с сезонностью бизнеса, когда доходы в первой половине года значительно меньше, чем во второй. Однако Arenadata успешно справляется с этой проблемой, минимизируя её влияние на бизнес.
🤝 Arenadata сотрудничает с более чем 100 технологическими партнерами и интеграторами, которые работают с продуктами компании. В партнерскую сеть Arenadata входят ведущие российские облачные провайдеры, разработчики ПО, производители оборудования, системные интеграторы.
💰 Чистая прибыль составила 608 млн руб. по сравнению с убытком 75 млн руб. годом ранее. Внушительный рост выручки в сочетании с эффективным управлением затратами обеспечили компании сильный рост прибыли.
💼 Высокая ключевая ставка Центробанка заставляет пристально следить за показателями долговой нагрузки. В текущем сезоне корпоративной отчетности многие эмитенты столкнулись с серьезными проблемами из-за высокого уровня задолженности.
💵 У компании крепкий баланс – долговая нагрузка по показателю NetDebt/OIBDA составляет всего лишь 0,07х. В августе компания успешно погасила краткосрочный займ в размере 100 млн руб. Учитывая ожидаемый рост бизнеса во втором полугодии, у Arenadata есть все шансы сформировать неплохую чистую денежную позицию по итогам 2024 года.
👉 Arenadata – безоговорочный лидер в своей нише. Её успех обусловлен диверсифицированным продуктовым портфелем и сильной командой с глубокой экспертизой.
🏛 Кстати, Московская биржа выбрала Arenadata в качестве целевой платформы развития единого хранилища данных, что свидетельствует о высоком уровне доверия к компании. Буду внимательно следить за новостями и жду компанию на Мосбирже не только как технологического партнера, но и как эмитента.
❤️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным. Мы очень старались.
© Инвестируй или проиграешь
🌄 Не рынками едиными жив инвестор!
Решил в свой юбилей сделать небольшую перезагрузку и по приглашению Т-Банка приехал на Роза Хутор, который решил в этом прекрасном месте отметить 5-летний юбилей Т-Пульса.
В понедельник уже возвращаюсь к привычному ритму, ну а пока продолжаем общаться, наслаждаться красотой гор, пить глинтвейн, вино и раф-кофе, ну и конечно же играть на гитаре!
Какой мой посыл, спросите вы? Не забывайте отдыхать, друзья!
❤️ Ну и конечно же хороших вам выходных! Проведите максимально плодотворно эти последние летние деньки!
Решил в свой юбилей сделать небольшую перезагрузку и по приглашению Т-Банка приехал на Роза Хутор, который решил в этом прекрасном месте отметить 5-летний юбилей Т-Пульса.
В понедельник уже возвращаюсь к привычному ритму, ну а пока продолжаем общаться, наслаждаться красотой гор, пить глинтвейн, вино и раф-кофе, ну и конечно же играть на гитаре!
Какой мой посыл, спросите вы? Не забывайте отдыхать, друзья!
❤️ Ну и конечно же хороших вам выходных! Проведите максимально плодотворно эти последние летние деньки!
Худший август для российского рынка акций за последние 16 лет
📊 Ну что ж, друзья, лето осталось позади, незабываемый выезд на Pulse Camp тоже подошёл к концу, а значит пора возвращаться к активным инвестициям, анализу отчётностей компаний и мыслям по рынку.
И начать хочется с подведения результатов торгов на российском рынке акций за последний летний месяц. Как показывает моя статистика (см. диаграмму ниже), для индекса Мосбиржи (#micex) этот август оказался худшим за последние 16 лет: падение бенчмарка составило за этот период -8,0%, и ещё печальней ситуация была только в далёком кризисном 2008 году (тогда мы получили -9,8%).
Геополитика по-прежнему меня смущает, но свою активность по покупке акций я планирую усиливать на предстоящей неделе. В вочлисте кандидатов сейчас всё больше и больше, поэтому выбирать есть из чего.
Как известно, самый тёмный час всегда бывает перед рассветом, но тут главное не ошибиться со временем суток....
❤️ Всех поздравляю с приходом осени, началом учебного года и новым деловым циклом! Всё будет хорошо, я проверял!
© Инвестируй или проиграешь
📊 Ну что ж, друзья, лето осталось позади, незабываемый выезд на Pulse Camp тоже подошёл к концу, а значит пора возвращаться к активным инвестициям, анализу отчётностей компаний и мыслям по рынку.
И начать хочется с подведения результатов торгов на российском рынке акций за последний летний месяц. Как показывает моя статистика (см. диаграмму ниже), для индекса Мосбиржи (#micex) этот август оказался худшим за последние 16 лет: падение бенчмарка составило за этот период -8,0%, и ещё печальней ситуация была только в далёком кризисном 2008 году (тогда мы получили -9,8%).
Геополитика по-прежнему меня смущает, но свою активность по покупке акций я планирую усиливать на предстоящей неделе. В вочлисте кандидатов сейчас всё больше и больше, поэтому выбирать есть из чего.
Как известно, самый тёмный час всегда бывает перед рассветом, но тут главное не ошибиться со временем суток....
❤️ Всех поздравляю с приходом осени, началом учебного года и новым деловым циклом! Всё будет хорошо, я проверял!
© Инвестируй или проиграешь
Полюс: сильные полугодовые результаты, но неочевидные драйверы для роста акций (часть 1)
🧮 На фоне роста котировок золота, которые в августе 2024 года впервые в истории взлетели выше $2500 за тройскую унцию, всё более интересными становятся золотодобытчики, чьи денежные потоки всегда заметно коррелируют с ценами на золото и слабостью курса рубля. Из отечественных золотодобытчиков за 1 полугодие 2024 года отчитался Полюс (#PLZL), и именно с него я и предлагаю начать наш обзор этой отрасли.
Полюс, как известно, входит в тройку мировых лидеров по запасам золота, имеет самую низкую себестоимость производства и завершил первое полугодие текущего года с отличными результатами, сегодняшний анализ которых точно доставит удовольствие акционерам компании.
📓 Начнём традиционно с операционных показателей Полюса за 6m2024, которые демонстрируют завидную стабильность. Объём реализованного золота оказался практически идентичен прошлогодним значениям (1263 тыс унций, против 1261 тыс унций годом ранее), а производство золота даже выросло на скромные +3% (г/г) до 1473 тыс. унций, благодаря увеличению добычи на Благодатном, Олимпиаде и Куранахе.
Добыча руды при этом прибавила на существенные +38% (г/г) до 50,2 млн т, что отражает накопление запасов золота на аффинажных заводах, и очень хочется надеяться, что во втором полугодии Полюс сможет реализовать все эти накопившиеся запасы. Если рассмотреть ltm-значения, то можно увидеть аналогичную картину: незначительный рост производства и стагнацию в объёмах продаж (см. картинку ниже).
📈 Несмотря на отсутствие прироста по объёму реализованного золота в натуральном выражении, выручка Полюса за отчётный период в долларах выросла на +16% (г/г), благодаря росту средней цены реализации аффинированного золота. Так, в первом полугодии 2024 года средняя цена на золото составляла $2,2 тыс. за унцию, что на +14% (г/г) выше, чем годом ранее. В рублях прирост выручки составил и вовсе внушительные +34,8% (г/г), благодаря чудодейственному эффекту девальвации рубля.
Во избежание путаницы в дальнейшем, все цифры ниже будут представлены уже в рублях. Был большой соблазн показать, как девальвация рубля меняет картину, и я не смог себе в этом отказать. К тому же, продолжающийся рост котировок золота, который может только усилиться на ожидаемом снижении ставки ФРС, позволит Полюсу увеличить выручку и во втором полугодии текущего года. Вообще, текущий год определённо благоволит всем российским золотодобытчикам - это факт.
📈 Операционная прибыль Полюса выросла на +40% (г/г) до 178 млрд руб. Приятный сюрприз: прибыль растёт быстрее, чем выручка компании. В самом начале мы не зря отметили низкую себестоимость производства у Полюса - это прекрасное конкурентное преимущество. Себестоимость в первом полугодии 2024 года незначительно выросла, из-за руды с более низким качеством, которую компания добывала в отчётном периоде, но показатель по-прежнему остаётся ниже прогнозов самого Полюса на текущий год. Также операционная прибыль показала значительный рост от переоценки производных финансовых инструментов, против убытка по данным статьям годом ранее. Наконец-то хеджирование перестало приносить Полюсу убытки!
📈 Чистая прибыль за 6m2024 кратно взлетела на +230% (г/г) и составила 143,2 млрд руб., и это не может не радовать!
📈 Рентабельность по EBITDA при этом увеличилась с 71% до рекордных 74%, ну а в красивом росте самого показателя EBITDA сомневаться и не приходится: скорректированная EBITDA увеличилась в отчётном периоде на +39% (г/г) до 183,4 млрд руб.
💼 В свете высокой ключевой ставки особенно радует снижение долговой нагрузки: за первые 6 месяцев 2024 года чистый долг снизился на 16,7%, благодаря сокращению общей задолженности компании на -5,1% и увеличению кэша на счетах сразу на +44,9%, благодаря чему соотношение NetDebt/EBITDA/EBITDA сократилось с 1,9х до 1,45х. Показатель EV/EBITDA при этом практически не изменился (хоть и немного снизился) и по-прежнему находится на комфортном исторически низком уровне (см.картинку ниже).
🧮 На фоне роста котировок золота, которые в августе 2024 года впервые в истории взлетели выше $2500 за тройскую унцию, всё более интересными становятся золотодобытчики, чьи денежные потоки всегда заметно коррелируют с ценами на золото и слабостью курса рубля. Из отечественных золотодобытчиков за 1 полугодие 2024 года отчитался Полюс (#PLZL), и именно с него я и предлагаю начать наш обзор этой отрасли.
Полюс, как известно, входит в тройку мировых лидеров по запасам золота, имеет самую низкую себестоимость производства и завершил первое полугодие текущего года с отличными результатами, сегодняшний анализ которых точно доставит удовольствие акционерам компании.
📓 Начнём традиционно с операционных показателей Полюса за 6m2024, которые демонстрируют завидную стабильность. Объём реализованного золота оказался практически идентичен прошлогодним значениям (1263 тыс унций, против 1261 тыс унций годом ранее), а производство золота даже выросло на скромные +3% (г/г) до 1473 тыс. унций, благодаря увеличению добычи на Благодатном, Олимпиаде и Куранахе.
Добыча руды при этом прибавила на существенные +38% (г/г) до 50,2 млн т, что отражает накопление запасов золота на аффинажных заводах, и очень хочется надеяться, что во втором полугодии Полюс сможет реализовать все эти накопившиеся запасы. Если рассмотреть ltm-значения, то можно увидеть аналогичную картину: незначительный рост производства и стагнацию в объёмах продаж (см. картинку ниже).
📈 Несмотря на отсутствие прироста по объёму реализованного золота в натуральном выражении, выручка Полюса за отчётный период в долларах выросла на +16% (г/г), благодаря росту средней цены реализации аффинированного золота. Так, в первом полугодии 2024 года средняя цена на золото составляла $2,2 тыс. за унцию, что на +14% (г/г) выше, чем годом ранее. В рублях прирост выручки составил и вовсе внушительные +34,8% (г/г), благодаря чудодейственному эффекту девальвации рубля.
Во избежание путаницы в дальнейшем, все цифры ниже будут представлены уже в рублях. Был большой соблазн показать, как девальвация рубля меняет картину, и я не смог себе в этом отказать. К тому же, продолжающийся рост котировок золота, который может только усилиться на ожидаемом снижении ставки ФРС, позволит Полюсу увеличить выручку и во втором полугодии текущего года. Вообще, текущий год определённо благоволит всем российским золотодобытчикам - это факт.
📈 Операционная прибыль Полюса выросла на +40% (г/г) до 178 млрд руб. Приятный сюрприз: прибыль растёт быстрее, чем выручка компании. В самом начале мы не зря отметили низкую себестоимость производства у Полюса - это прекрасное конкурентное преимущество. Себестоимость в первом полугодии 2024 года незначительно выросла, из-за руды с более низким качеством, которую компания добывала в отчётном периоде, но показатель по-прежнему остаётся ниже прогнозов самого Полюса на текущий год. Также операционная прибыль показала значительный рост от переоценки производных финансовых инструментов, против убытка по данным статьям годом ранее. Наконец-то хеджирование перестало приносить Полюсу убытки!
📈 Чистая прибыль за 6m2024 кратно взлетела на +230% (г/г) и составила 143,2 млрд руб., и это не может не радовать!
📈 Рентабельность по EBITDA при этом увеличилась с 71% до рекордных 74%, ну а в красивом росте самого показателя EBITDA сомневаться и не приходится: скорректированная EBITDA увеличилась в отчётном периоде на +39% (г/г) до 183,4 млрд руб.
💼 В свете высокой ключевой ставки особенно радует снижение долговой нагрузки: за первые 6 месяцев 2024 года чистый долг снизился на 16,7%, благодаря сокращению общей задолженности компании на -5,1% и увеличению кэша на счетах сразу на +44,9%, благодаря чему соотношение NetDebt/EBITDA/EBITDA сократилось с 1,9х до 1,45х. Показатель EV/EBITDA при этом практически не изменился (хоть и немного снизился) и по-прежнему находится на комфортном исторически низком уровне (см.картинку ниже).
Полюс: сильные полугодовые результаты, но неочевидные драйверы для роста акций (часть 2)
📈 Свободный денежный поток (FCF) у Полюса продемонстрировал потрясающий рост по итогам полугодия - сразу на +61,3% (г/г) до 62,3 млрд руб.
💰 И, казалось бы, с таким FCF пора бы и вернуться к див. выплатам, по которым уже успели соскучиться акционеры Полюса (#PLZL). Однако теперь вспоминаем, что во-первых, в отличие от того же ЮГК, Полюс ещё не завершил свои масштабные капексы по освоению Сухого Лога, а во-вторых в приоритете у компании, на фоне высокого "ключа", будет дальнейшее погашение долга, нежели дивы. Конечно, теоретически Полюс может согласно действующей див. политике выплатить дивиденды своим акционерам, но как будет по факту - покажет время.
👉 На фоне ожидаемых в течение нескольких ближайших лет высоких капексов, торопиться с покупкой акций Полюса я бы прямо сейчас в моменте точно не стал, т.к. на горизонте ближайших нескольких лет качественный скачок вверх по добыче золота у компании не ожидается, вплоть до благополучной реализации инвестиционного проекта Сухой Лог. А вот если вы купили раньше эти бумаги, то есть смысл оставить их в своём портфеле, с перспективой раскрытия этого кейса в будущем.
❤️ Не забывайте оставлять лайки под этим постом, поздравляю вас с началом осени, ну и конечно же силы российскому фондовому рынку! *7*
© Инвестируй или проиграешь
📈 Свободный денежный поток (FCF) у Полюса продемонстрировал потрясающий рост по итогам полугодия - сразу на +61,3% (г/г) до 62,3 млрд руб.
💰 И, казалось бы, с таким FCF пора бы и вернуться к див. выплатам, по которым уже успели соскучиться акционеры Полюса (#PLZL). Однако теперь вспоминаем, что во-первых, в отличие от того же ЮГК, Полюс ещё не завершил свои масштабные капексы по освоению Сухого Лога, а во-вторых в приоритете у компании, на фоне высокого "ключа", будет дальнейшее погашение долга, нежели дивы. Конечно, теоретически Полюс может согласно действующей див. политике выплатить дивиденды своим акционерам, но как будет по факту - покажет время.
👉 На фоне ожидаемых в течение нескольких ближайших лет высоких капексов, торопиться с покупкой акций Полюса я бы прямо сейчас в моменте точно не стал, т.к. на горизонте ближайших нескольких лет качественный скачок вверх по добыче золота у компании не ожидается, вплоть до благополучной реализации инвестиционного проекта Сухой Лог. А вот если вы купили раньше эти бумаги, то есть смысл оставить их в своём портфеле, с перспективой раскрытия этого кейса в будущем.
❤️ Не забывайте оставлять лайки под этим постом, поздравляю вас с началом осени, ну и конечно же силы российскому фондовому рынку! *7*
© Инвестируй или проиграешь
Forwarded from Заметки инвестора
📉 Чёрный понедельник
Удивительно, но чуть больше чем за месяц индекс Мосбиржи (#micex) спикировал с 3000 пунктов до 2500+ пунктов, и то что сейчас происходит на российском рынке акций - это целая буря эмоций российских инвесторов в одном флаконе: боль, уныние, маржинколлы и безысходность. Это чувствуется в котировках акций практически всех отечественных компаний, это наблюдается при общении с некоторыми инвестиционными блогерами, на это косвенно указывают объёмы торгов.
Те, кто пришёл на фондовый рынок в течение последних полутора-двух лет, уже получили хороший урок и ценный опыт для себя, и теперь знают, что акции могут не только расти в цене, но и падать. Причём падать очень долго и болезненно, в очередной раз подтверждая золотое правило о том, что «рынок может оставаться иррациональным дольше, чем вы сможете оставаться платежеспособным».
Ну а я уже начал пользоваться этой иррациональностью и приступил к покупке подешевевших акций в свой портфель. Каких? Честно и подробно рассказываю об этом здесь.
❤️ Если этот пост соберёт 300 лайков, то поговаривают, что российский рынок акций развернётся вверх. Давайте проверим, работает это правило или нет?
@Заметки инвестора
Удивительно, но чуть больше чем за месяц индекс Мосбиржи (#micex) спикировал с 3000 пунктов до 2500+ пунктов, и то что сейчас происходит на российском рынке акций - это целая буря эмоций российских инвесторов в одном флаконе: боль, уныние, маржинколлы и безысходность. Это чувствуется в котировках акций практически всех отечественных компаний, это наблюдается при общении с некоторыми инвестиционными блогерами, на это косвенно указывают объёмы торгов.
Те, кто пришёл на фондовый рынок в течение последних полутора-двух лет, уже получили хороший урок и ценный опыт для себя, и теперь знают, что акции могут не только расти в цене, но и падать. Причём падать очень долго и болезненно, в очередной раз подтверждая золотое правило о том, что «рынок может оставаться иррациональным дольше, чем вы сможете оставаться платежеспособным».
Ну а я уже начал пользоваться этой иррациональностью и приступил к покупке подешевевших акций в свой портфель. Каких? Честно и подробно рассказываю об этом здесь.
❤️ Если этот пост соберёт 300 лайков, то поговаривают, что российский рынок акций развернётся вверх. Давайте проверим, работает это правило или нет?
@Заметки инвестора
Дивидендов Globaltrans не будет. Твёрдо и четко.
🚂 Globaltrans на днях представил свои результаты по МСФО за 6m2024, поэтому самое время детально их изучить и проанализировать вместе с вами, затронув в том числе и дивидендный вопрос, который после недавних новостей стал особенно острым и болезненным для акционеров.
📈 Выручка компании выросла на +6% (г/г) до 55 млрд. руб., исключительно благодаря росту арендных ставок на подвижной состав. Грузооборот при этом снизился на -11% (г/г), что вдвое выше, чем падение грузооборота в целом на РЖД. Как мы видим, операционные результаты компании значительно хуже среднерыночных показателей, в том числе за счёт сокращения вагонного парка.
📈 При этом скорректированный показатель EBITDA увеличился у Globaltrans на +9% (г/г) до 27,7 млрд руб., благодаря эффективному управлению издержками. Компания продолжает удерживать лидерские позиции в отрасли по показателям затрат на порожний пробег, что свидетельствует о её высокой эффективности и конкурентоспособности.
📉 А вот чистая прибыль сократилась на -4% (г/г) до 20,1 млрд руб., что вызвано в том числе эффектом высокой базы, т.к. в прошлом году компания отразила доход от продажи доли в Spacecom.
💼 Чистая денежная позиция увеличилась до 50,2 млрд руб., что составляет 61% рыночной капитализации компании. Globaltrans в данный момент воздерживается от активных инвестиций в расширение парка, из-за удорожания вагонов и сокращения грузооборота, при этом процентные ставки по депозитам растут, а значит к концу текущего года чистая денежная позиция может превысить 60 млрд руб.
📣 После публикации отчётности менеджмент провёл традиционный конференц-звонок, основные тезисы которого я предлагаю вашему вниманию:
🔸 Менеджмент ожидает сохранения негативной динамики по грузообороту в среднесрочной перспективе, на фоне продолжающихся инфраструктурных проблем на сети РЖД.
🔸 В ближайшие 5 лет компания столкнётся с необходимостью ежегодного списания около 3,5 тыс. вагонов из-за устаревания своего подвижного состава, что потребует существенного роста капитальных затрат (вот куда будет направлен кэш?).
🔸 Менеджмент ожидает дальнейшее увеличение затрат на обслуживание вагонного парка.
🔸 Руководство приняло решение об отмене див. политики, ссылаясь на отсутствие перспектив для выплаты дивидендов в ближайшем будущем. При этом компания не планирует менять юрисдикцию и сохранит прописку в ОАЭ.
📉 Согласно свежей статистике от РЖД, грузооборот в августе сократился на -2,6% (г/г) до 212,9 млрд тарифных тонно-км. Показатель снижается восьмой месяц подряд!
«Длительное нахождение вагона под грузовыми операциями, в том числе из-за относительного дефицита тяги; увеличение времени нахождения вагона на технических станциях; снижение скорости доставки из-за "бросания" поездов на путях общего пользования. Ключевые проблемы отрасли также связаны с нехваткой инфраструктуры и локомотивного хозяйства», - поведали в Союзе операторов железнодорожного транспорта.
👉 Попадание НРД в американский санкционный SDN-лист в середине июня лишило возможности Globaltrans (#GLTR) выплачивать акционерам дивиденды, т.к. банки из ОАЭ боятся риска вторичных санкций. Данную проблему можно было бы решить переездом в РФ, однако компания не рассматривает подобную опцию, и мне до сих пор непонятно, почему сразу нельзя было редомицилироваться в нашу страну, а не в Эмираты? Теперь это выглядит особенно странно и ещё более подозрительно.
Все эти недружественные шаги топ-менеджмента максимально растоптали инвестиционную привлекательность акций Globaltrans, даже несмотря на внушительный кэш на счетах. Направить этот кэш на дивиденды не представляется возможным, а стареющий вагонный парк намекает на направление применения этих денег в ближайшем будущем, но российские акционеры вряд ли получат хоть какой-то профит от этого. Избавляться нужно от этих акций, при первом удобном случае и отскоке наверх, точно вам говорю!
❤️ Ставьте лайк, если пост оказался для вас действительно полезным и интересным!
© Инвестируй или проиграешь
🚂 Globaltrans на днях представил свои результаты по МСФО за 6m2024, поэтому самое время детально их изучить и проанализировать вместе с вами, затронув в том числе и дивидендный вопрос, который после недавних новостей стал особенно острым и болезненным для акционеров.
📈 Выручка компании выросла на +6% (г/г) до 55 млрд. руб., исключительно благодаря росту арендных ставок на подвижной состав. Грузооборот при этом снизился на -11% (г/г), что вдвое выше, чем падение грузооборота в целом на РЖД. Как мы видим, операционные результаты компании значительно хуже среднерыночных показателей, в том числе за счёт сокращения вагонного парка.
📈 При этом скорректированный показатель EBITDA увеличился у Globaltrans на +9% (г/г) до 27,7 млрд руб., благодаря эффективному управлению издержками. Компания продолжает удерживать лидерские позиции в отрасли по показателям затрат на порожний пробег, что свидетельствует о её высокой эффективности и конкурентоспособности.
📉 А вот чистая прибыль сократилась на -4% (г/г) до 20,1 млрд руб., что вызвано в том числе эффектом высокой базы, т.к. в прошлом году компания отразила доход от продажи доли в Spacecom.
💼 Чистая денежная позиция увеличилась до 50,2 млрд руб., что составляет 61% рыночной капитализации компании. Globaltrans в данный момент воздерживается от активных инвестиций в расширение парка, из-за удорожания вагонов и сокращения грузооборота, при этом процентные ставки по депозитам растут, а значит к концу текущего года чистая денежная позиция может превысить 60 млрд руб.
📣 После публикации отчётности менеджмент провёл традиционный конференц-звонок, основные тезисы которого я предлагаю вашему вниманию:
🔸 Менеджмент ожидает сохранения негативной динамики по грузообороту в среднесрочной перспективе, на фоне продолжающихся инфраструктурных проблем на сети РЖД.
🔸 В ближайшие 5 лет компания столкнётся с необходимостью ежегодного списания около 3,5 тыс. вагонов из-за устаревания своего подвижного состава, что потребует существенного роста капитальных затрат (вот куда будет направлен кэш?).
🔸 Менеджмент ожидает дальнейшее увеличение затрат на обслуживание вагонного парка.
🔸 Руководство приняло решение об отмене див. политики, ссылаясь на отсутствие перспектив для выплаты дивидендов в ближайшем будущем. При этом компания не планирует менять юрисдикцию и сохранит прописку в ОАЭ.
📉 Согласно свежей статистике от РЖД, грузооборот в августе сократился на -2,6% (г/г) до 212,9 млрд тарифных тонно-км. Показатель снижается восьмой месяц подряд!
«Длительное нахождение вагона под грузовыми операциями, в том числе из-за относительного дефицита тяги; увеличение времени нахождения вагона на технических станциях; снижение скорости доставки из-за "бросания" поездов на путях общего пользования. Ключевые проблемы отрасли также связаны с нехваткой инфраструктуры и локомотивного хозяйства», - поведали в Союзе операторов железнодорожного транспорта.
👉 Попадание НРД в американский санкционный SDN-лист в середине июня лишило возможности Globaltrans (#GLTR) выплачивать акционерам дивиденды, т.к. банки из ОАЭ боятся риска вторичных санкций. Данную проблему можно было бы решить переездом в РФ, однако компания не рассматривает подобную опцию, и мне до сих пор непонятно, почему сразу нельзя было редомицилироваться в нашу страну, а не в Эмираты? Теперь это выглядит особенно странно и ещё более подозрительно.
Все эти недружественные шаги топ-менеджмента максимально растоптали инвестиционную привлекательность акций Globaltrans, даже несмотря на внушительный кэш на счетах. Направить этот кэш на дивиденды не представляется возможным, а стареющий вагонный парк намекает на направление применения этих денег в ближайшем будущем, но российские акционеры вряд ли получат хоть какой-то профит от этого. Избавляться нужно от этих акций, при первом удобном случае и отскоке наверх, точно вам говорю!
❤️ Ставьте лайк, если пост оказался для вас действительно полезным и интересным!
© Инвестируй или проиграешь
Рентал Про – инвестиции в бизнес, а не в график
📊 Повышенная волатильность на российском рынке акций вынуждает нас всё более пристально поглядывать на защитные активы, которые генерируют стабильный денежный поток - именно этот показатель выходит сейчас на первое место во время поиска перспективных инвестиционных идей.
И среди таких инструментов снова хочется обратить внимание на фонд индустриальной недвижимости «Рентал ПРО», который как раз и является тем самым защитным кейсом в нынешние турбулентные времена.
💰 Многие из нас любят покупать акции за высокие дивиденды, и когда компании уходят на див. отсечку, появляется хороший шанс докупить актив по сниженному ценнику. В случае с «Рентал ПРО» 30 августа 2024 года также состоялась очередная отсечка, и в качестве дохода пайщики получили ту самую прибыль, которая была сформирована благодаря продаже дата-центра Медведково компании Ростелеком.
По результатам распределения прибыли от реализации ЦОДа, фактическая доходность, выплаченная инвесторам за период с 6 июня (момент публичного запуска фонда) по 31 августа, достигла уже 19% годовых.
📈 Более того, УК «А класс капитал», которая управляет фондом «Рентал ПРО», ставит цель достичь доходности на 10-летнем горизонте в размере 22% годовых, а при учёте реинвестирования, доходность и вовсе может превысить рубеж в 30% годовых. Верить этим цифрам и планам можно, т.к. стратегия управления фондом предусматривает регулярную ротацию активов, что позволяет максимизировать прибыль для пайщиков.
Глубокая экспертиза УК «А класс капитал» на рынке индустриальной недвижимости и высокая доходность фонда делают этот кейс привлекательным для частных инвесторов.
🏗 И в то время, как рынок первичной жилой недвижимости сейчас испытывает на себе серьёзное давление после ужесточения льготных гос. программ кредитования, на рынке индустриальной недвижимости, наоборот, сейчас практически все говорят о низком объёме предложения.
Причём повышенный спрос на объекты наблюдается как в Московском регионе, так и в других уголках нашей страны. Если в прошлом году арендная ставка в размере 10 тыс. руб./м² многими экспертами рассматривалась как максимальная, то сейчас рынок преодолел этот порог, и, учитывая дисбаланс между спросом и предложением, мы можем ожидать дальнейшего роста цен.
💻 Драйвером роста отрасли является e-commerce, поскольку всё больше клиентов розничной торговли переходят из оффлайн-формата в онлайн. Маркетплейсы, являясь надёжными и платёжеспособными заказчиками, предпочитают арендовать такие объекты на длительный срок вместо их выкупа, чтобы сохранить финансовые ресурсы внутри своего бизнеса.
👉 Заметьте, что в отличие от широкого рынка акций, снижение котировок паёв фонда «Рентал ПРО» (RU000A108157) носит весьма сдержанный характер, но даже это небольшое снижение в текущей ситуации открывает привлекательную возможность для долгосрочных инвесторов, ориентированных на горизонт инвестирования не менее трёх лет. Это связано с тем, что фонды индустриальной недвижимости демонстрируют особенно хорошие результаты на длительном временном промежутке.
Как однажды сказал легендарный Уоррен Баффетт: «Инвестор должен выработать в себе привычку покупать часть бизнеса, а не что-то, что колеблется на графике», поэтому внимательно пропустите через себя это правило и действуйте!
❤️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным.
© Инвестируй или проиграешь
📊 Повышенная волатильность на российском рынке акций вынуждает нас всё более пристально поглядывать на защитные активы, которые генерируют стабильный денежный поток - именно этот показатель выходит сейчас на первое место во время поиска перспективных инвестиционных идей.
И среди таких инструментов снова хочется обратить внимание на фонд индустриальной недвижимости «Рентал ПРО», который как раз и является тем самым защитным кейсом в нынешние турбулентные времена.
💰 Многие из нас любят покупать акции за высокие дивиденды, и когда компании уходят на див. отсечку, появляется хороший шанс докупить актив по сниженному ценнику. В случае с «Рентал ПРО» 30 августа 2024 года также состоялась очередная отсечка, и в качестве дохода пайщики получили ту самую прибыль, которая была сформирована благодаря продаже дата-центра Медведково компании Ростелеком.
По результатам распределения прибыли от реализации ЦОДа, фактическая доходность, выплаченная инвесторам за период с 6 июня (момент публичного запуска фонда) по 31 августа, достигла уже 19% годовых.
📈 Более того, УК «А класс капитал», которая управляет фондом «Рентал ПРО», ставит цель достичь доходности на 10-летнем горизонте в размере 22% годовых, а при учёте реинвестирования, доходность и вовсе может превысить рубеж в 30% годовых. Верить этим цифрам и планам можно, т.к. стратегия управления фондом предусматривает регулярную ротацию активов, что позволяет максимизировать прибыль для пайщиков.
Глубокая экспертиза УК «А класс капитал» на рынке индустриальной недвижимости и высокая доходность фонда делают этот кейс привлекательным для частных инвесторов.
🏗 И в то время, как рынок первичной жилой недвижимости сейчас испытывает на себе серьёзное давление после ужесточения льготных гос. программ кредитования, на рынке индустриальной недвижимости, наоборот, сейчас практически все говорят о низком объёме предложения.
Причём повышенный спрос на объекты наблюдается как в Московском регионе, так и в других уголках нашей страны. Если в прошлом году арендная ставка в размере 10 тыс. руб./м² многими экспертами рассматривалась как максимальная, то сейчас рынок преодолел этот порог, и, учитывая дисбаланс между спросом и предложением, мы можем ожидать дальнейшего роста цен.
💻 Драйвером роста отрасли является e-commerce, поскольку всё больше клиентов розничной торговли переходят из оффлайн-формата в онлайн. Маркетплейсы, являясь надёжными и платёжеспособными заказчиками, предпочитают арендовать такие объекты на длительный срок вместо их выкупа, чтобы сохранить финансовые ресурсы внутри своего бизнеса.
👉 Заметьте, что в отличие от широкого рынка акций, снижение котировок паёв фонда «Рентал ПРО» (RU000A108157) носит весьма сдержанный характер, но даже это небольшое снижение в текущей ситуации открывает привлекательную возможность для долгосрочных инвесторов, ориентированных на горизонт инвестирования не менее трёх лет. Это связано с тем, что фонды индустриальной недвижимости демонстрируют особенно хорошие результаты на длительном временном промежутке.
Как однажды сказал легендарный Уоррен Баффетт: «Инвестор должен выработать в себе привычку покупать часть бизнеса, а не что-то, что колеблется на графике», поэтому внимательно пропустите через себя это правило и действуйте!
❤️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным.
© Инвестируй или проиграешь
Время для смелых и решительных
📉 Удивительно, но за какие-то три с половиной месяца индекс Мосбиржи (#micex) спикировал с 3500 до 2500+ пунктов, удивив таким резким падением даже самых отъявленных пессимистов. Признаюсь честно: даже несмотря на то, что пару недель назад у меня стали закрадываться мысли, что путь на 2500 пунктов открыт, я был совершенно не готов к такому стремительному развитию событий. Однако это совершенно не отменяет мой долгосрочный оптимизм и желание покупать подешевевшие активы на нашем рынке: я ещё в понедельник приступил к этому процессу, и готов наращивать свои усилия, по мере дальнейшего снижения котировок.
С технической точки зрения мне так и хочется выдвинуть предположение, что уровень 2500 пунктов точно устоит, и он окажется той самой неприступной крепостью, о которой мечтает большинство российских частных инвесторов. Но, пожалуй, на сей раз воздержусь от этого прогноза, чтобы не спугнуть его реализацию. Хотя очень хочется написать, что ниже падать уже некуда!
На недавно состоявшемся Pulse Camp при общении с инвестиционными блогерами я процентов на 70-80% получал от них исключительно негатив по отношению к нашему рынку акций, у многих в глазах читались страх и неопределённость, а значит пора продолжать гнуть свою линию и действовать! Именно для этого я в рамках одного из торжественных ужинов взял в руки микрофон, выступил и попытался зарядить общественность хоть каким-то позитивом, высказав при этом смелое мнение, что текущие времена в долгосроке окажутся очень удачными для формирования долгосрочных портфелей! А раз сказал - надо отвечать за свои слова.
Я мог относительно спокойно оставаться в стороне, когда индекс Мосбиржи боролся сначала за уровень 3200 пунктов, потом за 3000 пунктов, но когда я вижу, что до 16-месячных минимумов и очередного мощнейшего рубежа поддержки в районе 2500 пунктов остаются считанные шаги - тут уж извините.
👉 Я уверен, что когда-нибудь в будущем я обязательно сделаю ссылку на этот пост (и ряд других подобных постов), и с ностальгией (ну и конечно же с бумажной прибылью) буду вспоминать об этих сентябрьских покупках 2024 года... А ведь кто-то сейчас продаёт мне эти же акции, которые я покупаю у них за бесценок... Но таковые реалии фондового рынка - к сожалению для паникёров и к счастью для смелых и решительных.
❤️ Поэтому если вы относитесь ко второй категории и тоже находите в себе силы сейчас хоть что-то подкупать на рынке акций - ставьте лайк! Нас должно быть много, и тогда мы обязательно получим разворот!
© Инвестируй или проиграешь
📉 Удивительно, но за какие-то три с половиной месяца индекс Мосбиржи (#micex) спикировал с 3500 до 2500+ пунктов, удивив таким резким падением даже самых отъявленных пессимистов. Признаюсь честно: даже несмотря на то, что пару недель назад у меня стали закрадываться мысли, что путь на 2500 пунктов открыт, я был совершенно не готов к такому стремительному развитию событий. Однако это совершенно не отменяет мой долгосрочный оптимизм и желание покупать подешевевшие активы на нашем рынке: я ещё в понедельник приступил к этому процессу, и готов наращивать свои усилия, по мере дальнейшего снижения котировок.
С технической точки зрения мне так и хочется выдвинуть предположение, что уровень 2500 пунктов точно устоит, и он окажется той самой неприступной крепостью, о которой мечтает большинство российских частных инвесторов. Но, пожалуй, на сей раз воздержусь от этого прогноза, чтобы не спугнуть его реализацию. Хотя очень хочется написать, что ниже падать уже некуда!
На недавно состоявшемся Pulse Camp при общении с инвестиционными блогерами я процентов на 70-80% получал от них исключительно негатив по отношению к нашему рынку акций, у многих в глазах читались страх и неопределённость, а значит пора продолжать гнуть свою линию и действовать! Именно для этого я в рамках одного из торжественных ужинов взял в руки микрофон, выступил и попытался зарядить общественность хоть каким-то позитивом, высказав при этом смелое мнение, что текущие времена в долгосроке окажутся очень удачными для формирования долгосрочных портфелей! А раз сказал - надо отвечать за свои слова.
Я мог относительно спокойно оставаться в стороне, когда индекс Мосбиржи боролся сначала за уровень 3200 пунктов, потом за 3000 пунктов, но когда я вижу, что до 16-месячных минимумов и очередного мощнейшего рубежа поддержки в районе 2500 пунктов остаются считанные шаги - тут уж извините.
👉 Я уверен, что когда-нибудь в будущем я обязательно сделаю ссылку на этот пост (и ряд других подобных постов), и с ностальгией (ну и конечно же с бумажной прибылью) буду вспоминать об этих сентябрьских покупках 2024 года... А ведь кто-то сейчас продаёт мне эти же акции, которые я покупаю у них за бесценок... Но таковые реалии фондового рынка - к сожалению для паникёров и к счастью для смелых и решительных.
❤️ Поэтому если вы относитесь ко второй категории и тоже находите в себе силы сейчас хоть что-то подкупать на рынке акций - ставьте лайк! Нас должно быть много, и тогда мы обязательно получим разворот!
© Инвестируй или проиграешь
❓Признавайтесь: покупали акции на этой неделе?
Anonymous Poll
64%
Да, конечно! 2500 пунктов по индексу Мосбиржи - это прекрасный шанс!
20%
Нет, не покупал, хотя есть кэш. Мне очень страшно, лучше пересижу в депозитах и облигациях
15%
Я календарь перевернул, в инвестиции больше не верю, жизнь - тлен, я возвращаюсь на завод
Интервью президента Селигдара Александра Хруща
🗣 В рамках Восточного экономического форума президент и председатель совета директоров Селигдара (#SELG) Александр Хрущ дал интервью агентству ТАСС. Предлагаю вашему вниманию тезисы, которые показались мне наиболее интересными:
🔸 Компания начинала в 2013 году с производства 3,5 т золота, на сегодняшний день это 8+ т золота, а примерно через полтора года планируется увеличить производство до 10 т.
🔸 Сейчас разговоров о приобретении новых месторождений не идёт, хотя компания всегда открыта для подобных обсуждений.
🔸 Июньские санкции против Селигдара большим сюрпризом для компании не стали, да и большой проблемой тоже. По большому счёту, с января 2023 года вся золотодобывающая отрасль в РФ так или иначе находится под санкционным воздействием, и мы живём с этим не четыре месяца, а полтора. Компания за это время уже успела адаптироваться.
🔸 Проекты Кючус и Хвойное являются перспективными для компании, им уделяется одинаковое количество внимания. По срокам реализации более близкий - это Хвойное (2025 год), более далёкий - Кючус (2028 год), но в любом случае они оба сейчас активно развиваются.
🔸 Строительство оловянного комбината в Хабаровском крае идёт по плану, сроки ввода в эксплуатацию не сдвинулись (2027 год).
🔸 Компания призывает акционеров спокойно относиться к относительно высокой долговой нагрузки (2,4х-3,0х по соотношению NetDebt/EBITDA). Без инвестиций (а значит и роста долга) серьёзный рост производства невозможен. При этом, по словам Александра Хруща, долг Селигдара начнёт снижаться сразу после запуска Хвойного.
🔸 На вопрос о "золотых" облигациях Александр Хрущ сказал, что сейчас идёт размещение третьего выпуска, четвёртый пока не планируется.
🔸 Со стороны инвестиционного сообщества к Селигдару поступают запросы о выпуске "серебряных" облигаций, и в настоящий момент компания обдумывает этот вопрос. Серебро для Селигдара — это попутный металл, приносящий 1%–2% выручки, и не является основным металлом, но в случае реализации продукт будет очень похож на облигации в золоте. Ключевой момент - это спрос на этот инструмент.
🔸 Говоря о налоговой нагрузке Хрущ отметил, что рентабельность отрасли, несмотря на нововведения, будет сохраняться. Источником роста налогов в первую очередь является рост цен на золото, и пусть они себе растут!
🔸 Кстати про цены на золото, которые Селигдар закладывает в свой бюджет. На 2025 год они ещё не определены, а на этот год в бюджет заложена цена в 5750 руб./г. При этом на сегодняшний день ценник составляет 7100 руб./г.
🔸 Что касается географии поставок, по олову и меди весь производимый объём продаётся в РФ, по золоту ситуация аналогичная и на экспорт уходит не более 3-4% производства - да и то только для того, "чтобы нас на рынке не забывали".
👉 Бумаги Селигдара (#SELG) в настоящее время торгуются вдвое дешевле своего прошлогоднего максимума, что может стать сигналом для инвесторов, которые давно ожидали сильной коррекции в акциях золотодобытчика. Если, конечно, вас не смущает арест мажоритариев компании, который котировки акций компании, судя по всему, отыграли уже с лихвой.
❤️ Ставьте лайк, если такие посты с выжимкой тезисов по российским компаниям являются для вас полезными и интересными, буду готовить их для вас чаще.
© Инвестируй или проиграешь
🗣 В рамках Восточного экономического форума президент и председатель совета директоров Селигдара (#SELG) Александр Хрущ дал интервью агентству ТАСС. Предлагаю вашему вниманию тезисы, которые показались мне наиболее интересными:
🔸 Компания начинала в 2013 году с производства 3,5 т золота, на сегодняшний день это 8+ т золота, а примерно через полтора года планируется увеличить производство до 10 т.
🔸 Сейчас разговоров о приобретении новых месторождений не идёт, хотя компания всегда открыта для подобных обсуждений.
🔸 Июньские санкции против Селигдара большим сюрпризом для компании не стали, да и большой проблемой тоже. По большому счёту, с января 2023 года вся золотодобывающая отрасль в РФ так или иначе находится под санкционным воздействием, и мы живём с этим не четыре месяца, а полтора. Компания за это время уже успела адаптироваться.
🔸 Проекты Кючус и Хвойное являются перспективными для компании, им уделяется одинаковое количество внимания. По срокам реализации более близкий - это Хвойное (2025 год), более далёкий - Кючус (2028 год), но в любом случае они оба сейчас активно развиваются.
🔸 Строительство оловянного комбината в Хабаровском крае идёт по плану, сроки ввода в эксплуатацию не сдвинулись (2027 год).
🔸 Компания призывает акционеров спокойно относиться к относительно высокой долговой нагрузки (2,4х-3,0х по соотношению NetDebt/EBITDA). Без инвестиций (а значит и роста долга) серьёзный рост производства невозможен. При этом, по словам Александра Хруща, долг Селигдара начнёт снижаться сразу после запуска Хвойного.
🔸 На вопрос о "золотых" облигациях Александр Хрущ сказал, что сейчас идёт размещение третьего выпуска, четвёртый пока не планируется.
🔸 Со стороны инвестиционного сообщества к Селигдару поступают запросы о выпуске "серебряных" облигаций, и в настоящий момент компания обдумывает этот вопрос. Серебро для Селигдара — это попутный металл, приносящий 1%–2% выручки, и не является основным металлом, но в случае реализации продукт будет очень похож на облигации в золоте. Ключевой момент - это спрос на этот инструмент.
🔸 Говоря о налоговой нагрузке Хрущ отметил, что рентабельность отрасли, несмотря на нововведения, будет сохраняться. Источником роста налогов в первую очередь является рост цен на золото, и пусть они себе растут!
🔸 Кстати про цены на золото, которые Селигдар закладывает в свой бюджет. На 2025 год они ещё не определены, а на этот год в бюджет заложена цена в 5750 руб./г. При этом на сегодняшний день ценник составляет 7100 руб./г.
🔸 Что касается географии поставок, по олову и меди весь производимый объём продаётся в РФ, по золоту ситуация аналогичная и на экспорт уходит не более 3-4% производства - да и то только для того, "чтобы нас на рынке не забывали".
👉 Бумаги Селигдара (#SELG) в настоящее время торгуются вдвое дешевле своего прошлогоднего максимума, что может стать сигналом для инвесторов, которые давно ожидали сильной коррекции в акциях золотодобытчика. Если, конечно, вас не смущает арест мажоритариев компании, который котировки акций компании, судя по всему, отыграли уже с лихвой.
❤️ Ставьте лайк, если такие посты с выжимкой тезисов по российским компаниям являются для вас полезными и интересными, буду готовить их для вас чаще.
© Инвестируй или проиграешь
