Рынок СУБД демонстрирует впечатляющие темпы роста
💻 Российский IT-рынок динамично развивается, и после ухода западных конкурентов в 2022 году отечественные вендоры получили второе дыхание. В частности, на российском фондовом рынке прошла серия успешных IPO - Positive Technologies (#POSI), Астра (#ASTR), Диасфот (#DIAS), и по заявлениям представителей Мосбиржи ещё несколько IT-компаний готовы выйти на биржу в 2024-2025 гг. И на этом фоне моё внимание привлекла свежая статья в газете «Коммерсанте», с анализом рынка систем управления и обработки данных (СУБД).
Центр стратегических разработок (ЦСР) провёл исследование российского IT-рынка и выявил, что в 2022 году отечественные вендоры удвоили свою долю на рынке СУБД, доведя показатель до 66%. Общий объём рынка при этом составил около 56 млрд руб. Таким образом, по факту геополитические изменения стали хорошей возможностью для отечественных разработчиков, которые смогли увеличить свою выручку более чем на 40%, а некоторые даже продемонстрировали двукратный рост продаж.
📈 Более того, по прогнозу ЦСР, рынок СУБД в России ожидает значительный рост в обозримом будущем, и к 2027 году он вполне может достигнуть объёма 170 млрд руб., что означает трёхкратный рост относительно 2022 года.
За счёт чего могут быть достигнуты столь высокие темпы роста?
1️⃣ Количество данных в самых разных системах растёт экспоненциально, и этот процесс уже невозможно остановить. Математика здесь совершенно простая: чем больше данных, тем неминуемо больше растёт и рынок СУБД.
2️⃣ Власти заинтересованы в достижении технологического суверенитета и недавно анонсировали нацпроект “Экономика данных”, который направлен на бесшовную миграцию с зарубежных решений на российские уже в ближайшее время. Важно отметить, что начиная с 2026 года использование зарубежного ПО на объектах критической инфраструктуры будет запрещено.
Вопрос зрелости отечественных IT-продуктов действительно неоднороден, однако уже сейчас на рынке существуют решения, которые могут напрямую заменить западное ПО. Ряд банков из ТОП-20 уже осуществили миграцию на решения российских вендоров, и этот процесс будет активно набирать всё большие обороты в ближайшие три года.
📣 В СМИ проходила информация, что ведущий игрок на рынке СУБД, компания Arenadata, готовится провести IPO на Мосбирже, и её гендиректор Максим Пустовой дал интересное интервью тому же «Коммерсанту», основные тезисы которого мы предлагаем вашему вниманию:
✔️ Рынок СУБД демонстрирует среднегодовой темп роста в районе +30%. Основная волна импортозамещения будет длиться вплоть до 2027 года. Развитие продуктов, основанных на искусственном интеллекте и больших языковых моделях, способствует росту рынка.
✔️ Arenadata стремится ежегодно увеличивать свою выручку более чем на 40%, путём расширения клиентской базы, роста среднего чека, а также за счёт расширения продуктовой линейки.
✔️ В прошлом году компания осуществила экспортные поставки в ряд стран СНГ, а в этом году в планах менеджмента выйти на рынки дружественных юрисдикций в Юго-Восточной Азии.
👉 Подытоживая все вышесказанное, резюмируем, что рынок СУБД имеет отличные перспективы для дальнейшего роста и лично я буду рад, если его лидер Arenadata присоединится к списку IT-компаний, представленных на отечественном фондовом рынке, поскольку капитализация быстрорастущих айтишников растет как на дрожжах, и эта история может оказаться очень интересной и перспективной для частных инвестиций.
Эмитентов на Московской бирже становится всё больше, количество возможных вариантов для инвестиций у частных инвесторов, соответственно, также увеличивается, и это прекрасный тренд! Ведь чем больше компаний будет представлено в публичном поле, тем более диверсифицированы будут наши портфели, а сравнительная оценка по секторам с каждым новым IPO становится всё более справедливой и всё более точной.
❤️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался полезным и интересным.
© Инвестируй или проиграешь
💻 Российский IT-рынок динамично развивается, и после ухода западных конкурентов в 2022 году отечественные вендоры получили второе дыхание. В частности, на российском фондовом рынке прошла серия успешных IPO - Positive Technologies (#POSI), Астра (#ASTR), Диасфот (#DIAS), и по заявлениям представителей Мосбиржи ещё несколько IT-компаний готовы выйти на биржу в 2024-2025 гг. И на этом фоне моё внимание привлекла свежая статья в газете «Коммерсанте», с анализом рынка систем управления и обработки данных (СУБД).
Центр стратегических разработок (ЦСР) провёл исследование российского IT-рынка и выявил, что в 2022 году отечественные вендоры удвоили свою долю на рынке СУБД, доведя показатель до 66%. Общий объём рынка при этом составил около 56 млрд руб. Таким образом, по факту геополитические изменения стали хорошей возможностью для отечественных разработчиков, которые смогли увеличить свою выручку более чем на 40%, а некоторые даже продемонстрировали двукратный рост продаж.
📈 Более того, по прогнозу ЦСР, рынок СУБД в России ожидает значительный рост в обозримом будущем, и к 2027 году он вполне может достигнуть объёма 170 млрд руб., что означает трёхкратный рост относительно 2022 года.
За счёт чего могут быть достигнуты столь высокие темпы роста?
1️⃣ Количество данных в самых разных системах растёт экспоненциально, и этот процесс уже невозможно остановить. Математика здесь совершенно простая: чем больше данных, тем неминуемо больше растёт и рынок СУБД.
2️⃣ Власти заинтересованы в достижении технологического суверенитета и недавно анонсировали нацпроект “Экономика данных”, который направлен на бесшовную миграцию с зарубежных решений на российские уже в ближайшее время. Важно отметить, что начиная с 2026 года использование зарубежного ПО на объектах критической инфраструктуры будет запрещено.
Вопрос зрелости отечественных IT-продуктов действительно неоднороден, однако уже сейчас на рынке существуют решения, которые могут напрямую заменить западное ПО. Ряд банков из ТОП-20 уже осуществили миграцию на решения российских вендоров, и этот процесс будет активно набирать всё большие обороты в ближайшие три года.
📣 В СМИ проходила информация, что ведущий игрок на рынке СУБД, компания Arenadata, готовится провести IPO на Мосбирже, и её гендиректор Максим Пустовой дал интересное интервью тому же «Коммерсанту», основные тезисы которого мы предлагаем вашему вниманию:
✔️ Рынок СУБД демонстрирует среднегодовой темп роста в районе +30%. Основная волна импортозамещения будет длиться вплоть до 2027 года. Развитие продуктов, основанных на искусственном интеллекте и больших языковых моделях, способствует росту рынка.
✔️ Arenadata стремится ежегодно увеличивать свою выручку более чем на 40%, путём расширения клиентской базы, роста среднего чека, а также за счёт расширения продуктовой линейки.
✔️ В прошлом году компания осуществила экспортные поставки в ряд стран СНГ, а в этом году в планах менеджмента выйти на рынки дружественных юрисдикций в Юго-Восточной Азии.
👉 Подытоживая все вышесказанное, резюмируем, что рынок СУБД имеет отличные перспективы для дальнейшего роста и лично я буду рад, если его лидер Arenadata присоединится к списку IT-компаний, представленных на отечественном фондовом рынке, поскольку капитализация быстрорастущих айтишников растет как на дрожжах, и эта история может оказаться очень интересной и перспективной для частных инвестиций.
Эмитентов на Московской бирже становится всё больше, количество возможных вариантов для инвестиций у частных инвесторов, соответственно, также увеличивается, и это прекрасный тренд! Ведь чем больше компаний будет представлено в публичном поле, тем более диверсифицированы будут наши портфели, а сравнительная оценка по секторам с каждым новым IPO становится всё более справедливой и всё более точной.
❤️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался полезным и интересным.
© Инвестируй или проиграешь
Диасофт: скромные результаты и продажа акций мажоритариями
💻 Диасофт, российский разработчик программного обеспечения, в IPO которого я решил не участвовать в феврале этого года (и пока совершенно не жалею об этом) представил на днях свои финансовые результаты за 4 кв. 2023 года, а значит самое время заглянуть в них и проанализировать вместе с вами.
📈 Выручка компании с октября по декабрь увеличилась на +28,3% (г/г) до 3,4 млрд руб. В рамках подготовки к IPO менеджмент обещал рост бизнеса более 30%, но в итоге первый блин оказался комом. И это притом, что четвёртый квартал традиционно является самым результативным для разработчиков ПО, что связано с сезонностью бизнеса, однако Диасофт продемонстрировал умеренный рост. И это настораживает.
Ни для кого не секрет, что отечественные вендоры стали бенефициарами ухода иностранных конкурентов с российского рынка из-за геополитики, и многие из них смогли утроить бизнес за 2022-2023 гг., однако у Диасофта этого не получилось.
К примеру, Positive Technologies (#POSI) по предварительным данным увеличил выручку в 4 кв. на +102,9% (г/г) до 13,8 млрд руб. Астра (#ASTR) свои результаты представит в начале апреля, но с учётом роста отгрузок на +52% показатель также должен быть высоким.
📈 Но вернёмся всё же к анализу фин.отчётности Диасофта. Показатель EBITDA по итогам отчётного периода увеличился на +20,3% (г/г) до 1,9 млрд руб., и всему виной стал тот факт, что операционная прибыль растёт медленнее выручки, при этом у того же Positive Technologies маржинальность бизнеса в отчётном периоде выросла.
❗️Важно отметить, что 14 марта 2024 года три ключевых акционера (Дымов, Рощупкин, Михалёв) продали свои акции в совокупном объеме 1,64% от уставного капитала компании. В это время стоимость бумаг на Мосбирже составляла 6000 руб. С момента IPO прошёл всего лишь месяц, и уже последовали продажи со стороны мажоритарных акционеров, причём весьма тихо и буднично. Это выглядит довольно подозрительно, не правда ли? Возможно, мажоритарии считают текущую цену акций завышенной и решили сократить свою долю в компании?
🧮 IT-компании, как известно, принято оценивать по выручке, и инвесторы всегда хотят от эмитентов высокий темп роста доходов. На фоне тех же Positive Technologies и Астры динамику выручки Диасофта в районе +30% (г/г) ну никак нельзя назвать высокой и убедительной. Что касается мультипликаторов, то у Диасофта соотношение P/S сейчас составляет 7,5х, против 8,2х у Positive. Кажется, что показатели примерно одинаковые, однако давайте не забывать, что и темпы роста значительно различаются у этих компаний, что сразу же нивелирует обманчивую недооценку.
👉 Поэтому если кто-то из вас искренне считает, что акции Positive Technologies перегреты, то тогда будьте уверены, что в акциях Диасофта в этом случае можно и вовсе говорить о пузыре! И то, что мажоритарии компании начали вдруг частично фиксировать прибыль, подтверждает эти опасения.
По моим собственным убеждениям, Диасофт (#DIAS) демонстрирует весьма скромные темпы роста, на фоне других представителей отечественной IT-индустрии, при этом акции торгуются так, как будто компания потенциально готова удваивать свой бизнес каждые два года. Нисколько не удивлюсь, если в обозримом будущем мы увидим волну распродаж в данных акциях, но даже в этом случае покупать их у меня желание не появится.
❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом, если пост оказался для вас интересным и полезным! Ну а перед акционерами Диасофта я спешу извиниться за честное мнение об этой компании. Разубедите меня, если я не прав в своих выводах.
© Инвестируй или проиграешь
💻 Диасофт, российский разработчик программного обеспечения, в IPO которого я решил не участвовать в феврале этого года (и пока совершенно не жалею об этом) представил на днях свои финансовые результаты за 4 кв. 2023 года, а значит самое время заглянуть в них и проанализировать вместе с вами.
📈 Выручка компании с октября по декабрь увеличилась на +28,3% (г/г) до 3,4 млрд руб. В рамках подготовки к IPO менеджмент обещал рост бизнеса более 30%, но в итоге первый блин оказался комом. И это притом, что четвёртый квартал традиционно является самым результативным для разработчиков ПО, что связано с сезонностью бизнеса, однако Диасофт продемонстрировал умеренный рост. И это настораживает.
Ни для кого не секрет, что отечественные вендоры стали бенефициарами ухода иностранных конкурентов с российского рынка из-за геополитики, и многие из них смогли утроить бизнес за 2022-2023 гг., однако у Диасофта этого не получилось.
К примеру, Positive Technologies (#POSI) по предварительным данным увеличил выручку в 4 кв. на +102,9% (г/г) до 13,8 млрд руб. Астра (#ASTR) свои результаты представит в начале апреля, но с учётом роста отгрузок на +52% показатель также должен быть высоким.
📈 Но вернёмся всё же к анализу фин.отчётности Диасофта. Показатель EBITDA по итогам отчётного периода увеличился на +20,3% (г/г) до 1,9 млрд руб., и всему виной стал тот факт, что операционная прибыль растёт медленнее выручки, при этом у того же Positive Technologies маржинальность бизнеса в отчётном периоде выросла.
❗️Важно отметить, что 14 марта 2024 года три ключевых акционера (Дымов, Рощупкин, Михалёв) продали свои акции в совокупном объеме 1,64% от уставного капитала компании. В это время стоимость бумаг на Мосбирже составляла 6000 руб. С момента IPO прошёл всего лишь месяц, и уже последовали продажи со стороны мажоритарных акционеров, причём весьма тихо и буднично. Это выглядит довольно подозрительно, не правда ли? Возможно, мажоритарии считают текущую цену акций завышенной и решили сократить свою долю в компании?
🧮 IT-компании, как известно, принято оценивать по выручке, и инвесторы всегда хотят от эмитентов высокий темп роста доходов. На фоне тех же Positive Technologies и Астры динамику выручки Диасофта в районе +30% (г/г) ну никак нельзя назвать высокой и убедительной. Что касается мультипликаторов, то у Диасофта соотношение P/S сейчас составляет 7,5х, против 8,2х у Positive. Кажется, что показатели примерно одинаковые, однако давайте не забывать, что и темпы роста значительно различаются у этих компаний, что сразу же нивелирует обманчивую недооценку.
👉 Поэтому если кто-то из вас искренне считает, что акции Positive Technologies перегреты, то тогда будьте уверены, что в акциях Диасофта в этом случае можно и вовсе говорить о пузыре! И то, что мажоритарии компании начали вдруг частично фиксировать прибыль, подтверждает эти опасения.
По моим собственным убеждениям, Диасофт (#DIAS) демонстрирует весьма скромные темпы роста, на фоне других представителей отечественной IT-индустрии, при этом акции торгуются так, как будто компания потенциально готова удваивать свой бизнес каждые два года. Нисколько не удивлюсь, если в обозримом будущем мы увидим волну распродаж в данных акциях, но даже в этом случае покупать их у меня желание не появится.
❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом, если пост оказался для вас интересным и полезным! Ну а перед акционерами Диасофта я спешу извиниться за честное мнение об этой компании. Разубедите меня, если я не прав в своих выводах.
© Инвестируй или проиграешь
Софтлайн — теперь и на рынке Центральной Азии
По Софтлайну за последние дни вышло несколько любопытных новостей:
1️⃣ В минувшую пятницу стало известно, что экс-президент Вымпелкома Рашид Исмаилов возглавил СД Софтлайна.
2️⃣ А буквально вчера вышла новость об экспансии бизнеса Софтлайна на зарубежные рынки — в частности, речь идёт о Казахстане, где компания формирует хаб в г. Алматы. Но согласно официальному заявлению, открытие офиса в Казахстане — это не конечная цель, а только начало.
“Стратегия предполагает последовательное открытие Хабов — центров экспертизы Softline — в различных странах мира. Представительство в Казахстане станет «отправной точной» для выхода на весь рынок Центральной Азии» - говорится в релизе Софтлайн.
🤵🏻♂️ Кстати, назначение Исмаилова на новый пост тоже оказалось очень кстати, т.к. у него большой опыт именно в построении международных связей (в т.ч. в ИТ-отрасли, где он и раньше трудился). Ещё одним плюсом является то, что в качестве одной из задач Софтлайн господин Исмаилов выделил создание стоимости для акционеров, что не может не радовать владельцев бумаг компании.
Вообще, складывается устойчивое впечатление, что у Софтлайна сильная команда и очень амбициозные задачи, которые постепенно выполняются. Согласно стратегии, Софтлайн до 2030 года планирует:
📌 Укрепление позиции №1 как ИТ-поставщика, эксперта в достижении технологического суверенитета и партнёра первого выбора для ИТ-вендоров на российском рынке
📌 Выход на международные рынки (уже сегодня видим прогресс по этой задаче)
📌 Реализация эффективного пайплайна сделок M&A для роста бизнеса и укрепления экосистемы продуктов и услуг
📌 Обеспечение устойчивого финансового положения и дивидендного потока.
💪 Сегодня Софтлайн позиционируется как разработчик программного и аппаратного обеспечения, а также как провайдер услуг информационной безопасности. Главный минус компании, в сравнении с Астрой (#ASTR) и Позитивом (#POSI), до недавнего времени заключался в бизнес-модели Софтлайна. Однако есть все основания полагать, что глагол в прошедшем времени здесь выбран верно, ведь компания активно отходит от дистрибуции в сторону наращивания собственных IT-решений, и уже по итогам 2023 года более 60% валовой прибыли Софтлайн заработал от реализации собственных решений.
За 2023 год Софтлайн провёл сразу пять M&A сделок, и эффект от синергии мы можем увидеть уже по результатам текущего 2024 года. А в будущем, возможно, Софтлайн сможет даже выводить своих лучших дочек и на IPO, но пока давайте не будем раньше времени забегать далеко вперёд.
💰 Важным моментом является то, что у компании понятная и прозрачная див. политика, согласно которой уже по итогам 2024 года компания сможет выплатить инвесторам 25% от чистой прибыли, но не менее 1 млрд руб. Тут, конечно, требуется важная оговорка, что от компаний роста в принципе не стоит ждать больших дивидендов, т.к. акцент в подобных историях делается зачастую на масштабировании бизнеса, а ДД около 3-4% лучше считать приятным дополнением, нежели самоцелью.
👉 Подытожим всё вышесказанное. У Софтлайна собралась сильная команда, лояльная к своим акционерам и имеющая амбициозные, но реальные цели. Также активно проводятся сделки M&A и наращивается сегмент собственных IT-решений, при этом компания оценивается рынком дешевле конкурентов.
Про драйверы для дальнейшего роста мы с вами вспоминали в начале апреля, но ещё раз повторю, что акции Софтлайна (#SOFL) отлично подойдут для диверсификации инвестиционного портфеля. Тем более котировки сейчас не выглядят перегретыми, в отличие от широкого российского рынка, что само по себе уже хорошая новость.
❤️ Ставьте лайк, если пост оказался для вас действительно полезным и интересным!
© Инвестируй или проиграешь
По Софтлайну за последние дни вышло несколько любопытных новостей:
1️⃣ В минувшую пятницу стало известно, что экс-президент Вымпелкома Рашид Исмаилов возглавил СД Софтлайна.
2️⃣ А буквально вчера вышла новость об экспансии бизнеса Софтлайна на зарубежные рынки — в частности, речь идёт о Казахстане, где компания формирует хаб в г. Алматы. Но согласно официальному заявлению, открытие офиса в Казахстане — это не конечная цель, а только начало.
“Стратегия предполагает последовательное открытие Хабов — центров экспертизы Softline — в различных странах мира. Представительство в Казахстане станет «отправной точной» для выхода на весь рынок Центральной Азии» - говорится в релизе Софтлайн.
🤵🏻♂️ Кстати, назначение Исмаилова на новый пост тоже оказалось очень кстати, т.к. у него большой опыт именно в построении международных связей (в т.ч. в ИТ-отрасли, где он и раньше трудился). Ещё одним плюсом является то, что в качестве одной из задач Софтлайн господин Исмаилов выделил создание стоимости для акционеров, что не может не радовать владельцев бумаг компании.
Вообще, складывается устойчивое впечатление, что у Софтлайна сильная команда и очень амбициозные задачи, которые постепенно выполняются. Согласно стратегии, Софтлайн до 2030 года планирует:
📌 Укрепление позиции №1 как ИТ-поставщика, эксперта в достижении технологического суверенитета и партнёра первого выбора для ИТ-вендоров на российском рынке
📌 Выход на международные рынки (уже сегодня видим прогресс по этой задаче)
📌 Реализация эффективного пайплайна сделок M&A для роста бизнеса и укрепления экосистемы продуктов и услуг
📌 Обеспечение устойчивого финансового положения и дивидендного потока.
💪 Сегодня Софтлайн позиционируется как разработчик программного и аппаратного обеспечения, а также как провайдер услуг информационной безопасности. Главный минус компании, в сравнении с Астрой (#ASTR) и Позитивом (#POSI), до недавнего времени заключался в бизнес-модели Софтлайна. Однако есть все основания полагать, что глагол в прошедшем времени здесь выбран верно, ведь компания активно отходит от дистрибуции в сторону наращивания собственных IT-решений, и уже по итогам 2023 года более 60% валовой прибыли Софтлайн заработал от реализации собственных решений.
За 2023 год Софтлайн провёл сразу пять M&A сделок, и эффект от синергии мы можем увидеть уже по результатам текущего 2024 года. А в будущем, возможно, Софтлайн сможет даже выводить своих лучших дочек и на IPO, но пока давайте не будем раньше времени забегать далеко вперёд.
💰 Важным моментом является то, что у компании понятная и прозрачная див. политика, согласно которой уже по итогам 2024 года компания сможет выплатить инвесторам 25% от чистой прибыли, но не менее 1 млрд руб. Тут, конечно, требуется важная оговорка, что от компаний роста в принципе не стоит ждать больших дивидендов, т.к. акцент в подобных историях делается зачастую на масштабировании бизнеса, а ДД около 3-4% лучше считать приятным дополнением, нежели самоцелью.
👉 Подытожим всё вышесказанное. У Софтлайна собралась сильная команда, лояльная к своим акционерам и имеющая амбициозные, но реальные цели. Также активно проводятся сделки M&A и наращивается сегмент собственных IT-решений, при этом компания оценивается рынком дешевле конкурентов.
Про драйверы для дальнейшего роста мы с вами вспоминали в начале апреля, но ещё раз повторю, что акции Софтлайна (#SOFL) отлично подойдут для диверсификации инвестиционного портфеля. Тем более котировки сейчас не выглядят перегретыми, в отличие от широкого российского рынка, что само по себе уже хорошая новость.
❤️ Ставьте лайк, если пост оказался для вас действительно полезным и интересным!
© Инвестируй или проиграешь
Почему я по-прежнему скептичен в отношении Диасофта?
🧮 Диасофт представил результаты за финансовый 2023 год, который у компании заканчивается 31 марта, поэтому самое время заглянуть в них и проанализировать вместе с вами.
📈 Выручка компании за отчётный период увеличилась на +27,1% (г/г) до 9,1 млрд руб., и в отечественном IT-секторе это самый скромный результат. Даже многострадальный VK (#VKCO), который периодически любит проводить сомнительные M&A сделки, демонстрирует более высокие темпы роста выручки.
❗️Напомню, что в феврале Диасофт провёл IPO на Мосбирже, и тогда руководство компании обещало инвесторам темп роста выручки не менее +30% в среднесрочной перспективе, однако первый блин оказался комом. А это значит, что наш скепсис в отношении инвестиционных перспектив Диасофта тогда был совершенно верным.
Сейчас менеджмент утверждает, что компания может расти значительно быстрее, но в текущей неубедительной динамике виноват, оказывается, дефицит квалифицированных кадров. Действительно, проблема с кадрами актуальна для многих IT-компаний (и не только IT), однако другие публичные эмитенты как-то её решают и показывают высокие темпы роста бизнеса, но почему-то именно Диасофт в этом смысле является исключением из правил.
📈 Но вернёмся к отчётности. Показатель EBITDA увеличился за 2023 финансовый год на +27% (г/г) до 3,9 млрд руб. Рентабельность EBITDA при этом сохранилась на уровне 43%, однако у Астры (#ASTR) и Positive Technologies (#POSI) маржинальность бизнеса всё равно чуть выше.
📈 Что касается чистой прибыли, то она увеличилась всего на +16% (г/г) до 3,1 млрд руб. Расходы на IPO привели к скромному увеличению чистой прибыли, однако дивидендная политика Диасофта привязана к показателю EBITDA, поэтому на чистую прибыль по большому счёту можно не обращать внимания.
👉 Если посмотреть на график акций Диасофта (#DIAS), то может показаться, что сейчас неплохое время для покупок, ведь с февральского максимума бумаги упали уже на -24% и продолжают торговаться вблизи исторических минимумов. Однако по мультипликатору EV/S компания сейчас оценивается по 6,7х. Согласно инвестиционной теории, при подобном мультипликаторе EV/S ежегодный темп роста выручки должен быть выше +60%, однако у Диасофта он более чем в два раза меньше.
Сможет ли компания существенно ускорить рост бизнеса, чтобы оправдывать текущий мультипликатор стоимости? Думаю, маловероятно. Как утверждает мажоритарий Диасофта Александр Глазков, финансовые компании всё больше склоняются к гибридной модели, где часть IT-решений создается собственными командами, а часть приобретается у внешних поставщиков. Согласитесь, при таком подходе трудно рассчитывать на темпы роста бизнеса более 50%.
Поэтому, подытоживая всё вышесказанное, резюмируем, что даже несмотря на коррекцию, бумаги Диасофта по-прежнему выглядят дорогими. Но это совершенно не страшно, ведь в нашем IT-секторе существует множество других компаний, демонстрирующих более высокие темпы роста бизнеса. И не забывайте, что именно быстрый рост является ключевым фактором, который инвесторы ценят в компаниях технологического сектора.
❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом! И всегда старайтесь делать ставку на лидеров в каждой отрасли, а не на аутсайдеров!
© Инвестируй или проиграешь
🧮 Диасофт представил результаты за финансовый 2023 год, который у компании заканчивается 31 марта, поэтому самое время заглянуть в них и проанализировать вместе с вами.
📈 Выручка компании за отчётный период увеличилась на +27,1% (г/г) до 9,1 млрд руб., и в отечественном IT-секторе это самый скромный результат. Даже многострадальный VK (#VKCO), который периодически любит проводить сомнительные M&A сделки, демонстрирует более высокие темпы роста выручки.
❗️Напомню, что в феврале Диасофт провёл IPO на Мосбирже, и тогда руководство компании обещало инвесторам темп роста выручки не менее +30% в среднесрочной перспективе, однако первый блин оказался комом. А это значит, что наш скепсис в отношении инвестиционных перспектив Диасофта тогда был совершенно верным.
Сейчас менеджмент утверждает, что компания может расти значительно быстрее, но в текущей неубедительной динамике виноват, оказывается, дефицит квалифицированных кадров. Действительно, проблема с кадрами актуальна для многих IT-компаний (и не только IT), однако другие публичные эмитенты как-то её решают и показывают высокие темпы роста бизнеса, но почему-то именно Диасофт в этом смысле является исключением из правил.
📈 Но вернёмся к отчётности. Показатель EBITDA увеличился за 2023 финансовый год на +27% (г/г) до 3,9 млрд руб. Рентабельность EBITDA при этом сохранилась на уровне 43%, однако у Астры (#ASTR) и Positive Technologies (#POSI) маржинальность бизнеса всё равно чуть выше.
📈 Что касается чистой прибыли, то она увеличилась всего на +16% (г/г) до 3,1 млрд руб. Расходы на IPO привели к скромному увеличению чистой прибыли, однако дивидендная политика Диасофта привязана к показателю EBITDA, поэтому на чистую прибыль по большому счёту можно не обращать внимания.
👉 Если посмотреть на график акций Диасофта (#DIAS), то может показаться, что сейчас неплохое время для покупок, ведь с февральского максимума бумаги упали уже на -24% и продолжают торговаться вблизи исторических минимумов. Однако по мультипликатору EV/S компания сейчас оценивается по 6,7х. Согласно инвестиционной теории, при подобном мультипликаторе EV/S ежегодный темп роста выручки должен быть выше +60%, однако у Диасофта он более чем в два раза меньше.
Сможет ли компания существенно ускорить рост бизнеса, чтобы оправдывать текущий мультипликатор стоимости? Думаю, маловероятно. Как утверждает мажоритарий Диасофта Александр Глазков, финансовые компании всё больше склоняются к гибридной модели, где часть IT-решений создается собственными командами, а часть приобретается у внешних поставщиков. Согласитесь, при таком подходе трудно рассчитывать на темпы роста бизнеса более 50%.
Поэтому, подытоживая всё вышесказанное, резюмируем, что даже несмотря на коррекцию, бумаги Диасофта по-прежнему выглядят дорогими. Но это совершенно не страшно, ведь в нашем IT-секторе существует множество других компаний, демонстрирующих более высокие темпы роста бизнеса. И не забывайте, что именно быстрый рост является ключевым фактором, который инвесторы ценят в компаниях технологического сектора.
❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом! И всегда старайтесь делать ставку на лидеров в каждой отрасли, а не на аутсайдеров!
© Инвестируй или проиграешь
Positive Technologies - новые продукты и амбициозные планы
🧮 Один из лидеров отечественного рынка кибербезопасности представил накануне свои результаты по МСФО за 6 мес. 2024 года, а значит самое время заглянуть в них и проанализировать вместе с вами.
📈 Объем отгрузок с января по июнь увеличился на +8% (г/г) до 4,9 млрд руб. В портфеле компании уже более 20 продуктов, и в 4 кв. 2024 года ожидается старт массовых отгрузок двух новых продуктов - PT NGFW и MaxPatrol Carbon.
Особое внимание стоит уделить сегменту NGFW (один из самых крупных на рынке информационной безопасности), т.к. после ухода зарубежных вендоров с российского рынка отечественный бизнес испытывает недостаток в производительных и надёжных межсетевых экранах. К 2026 году объём целевого рынка для этого продукта может достичь 120 млрд руб., и Positive Technologies намерена занять не менее половины этого рынка.
Важно отметить, что у компании наблюдается сезонность в бизнесе, когда более 65% отгрузок приходится на четвёртый квартал. Впрочем, подобная ситуация характерна почти для всех отечественных айтишников, поскольку клиенты формируют свои бюджеты в конце года, и об этом моменте просто всегда нужно помнить и иметь ввиду.
📈 Компания подтвердила свой первоначальный прогноз по объёмам отгрузок на текущий год, ожидая увеличения показателя до 40-50 млрд руб., что предполагает рост на 60-100% по сравнению с предыдущим годом. Отрадно отметить, что Positive Technologies в прошлом всегда выполнял обещания перед инвесторами, и менеджменту компании можно доверять.
Для реализации своей амбициозной стратегии развития компания постоянно наращивает штат сотрудников и увеличивает инвестиции в разработку новых продуктов. Так, с начала года количество сотрудников увеличилось почти на 500 чел., превысив отметку в 2700 чел. Большинство из них являются специалистами в области разработки программного обеспечения и информационной безопасности.
💰 Что касается дивидендов, то уже в первом полугодии 2024 года компания дважды успела их выплатить своим акционерам, а общая сумма выплат за 2023 год составила 6,5 млрд руб., что на 75% больше, чем годом ранее. Positive Technologies – это своеобразный микс истории роста и дивидендов.
💼 В рамках политики работы с капиталом, в 4 кв. 2024 года компания завершит допэмиссию акций в размере 7,9% акционерного капитала. Это событие уже учтено рынком, т.к. параметры допэмиссии были объявлены руководством ещё в начале весны и по факту оказались гораздо мягче первоначальных ожиданий, когда Positive Technologies сообщила, что устанавливает максимальную величину допэмиссии акций в размере 15% на каждый двукратный рост капитализации, а не 25%, как опасались многие акционеры.
👉 Вот за что мне нравится Positive Technologies, так это за её постоянное стремление к развитию. Причём амбициозные планы по движению вперёд сохраняются как в наращивании доли присутствия на внутреннем рынке, так и в масштабировании бизнеса в Латинской Америке, Африке, Ближнем Востоке и Азии, поскольку в мире присутствует запрос на результативную кибербезопасность.
Бизнес Positive Technologies (#POSI) динамично развивается, что отражается на увеличении стоимости его акций. Продолжаю крепко держать акции компании в своём портфеле, принимая во внимание вышеперечисленные факторы, способствующие дальнейшему росту бизнеса, и готов наращивать своё присутствие в этих бумагах на любых коррекциях! Такие бумаги нам нужны! Тем более процесс импортозамещения всё ещё находится в активной фазе, и этот драйвер ещё точно до конца не отыгран.
❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом! И всегда старайтесь делать ставку на лидеров в каждой отрасли, а не на аутсайдеров!
© Инвестируй или проиграешь
🧮 Один из лидеров отечественного рынка кибербезопасности представил накануне свои результаты по МСФО за 6 мес. 2024 года, а значит самое время заглянуть в них и проанализировать вместе с вами.
📈 Объем отгрузок с января по июнь увеличился на +8% (г/г) до 4,9 млрд руб. В портфеле компании уже более 20 продуктов, и в 4 кв. 2024 года ожидается старт массовых отгрузок двух новых продуктов - PT NGFW и MaxPatrol Carbon.
Особое внимание стоит уделить сегменту NGFW (один из самых крупных на рынке информационной безопасности), т.к. после ухода зарубежных вендоров с российского рынка отечественный бизнес испытывает недостаток в производительных и надёжных межсетевых экранах. К 2026 году объём целевого рынка для этого продукта может достичь 120 млрд руб., и Positive Technologies намерена занять не менее половины этого рынка.
Важно отметить, что у компании наблюдается сезонность в бизнесе, когда более 65% отгрузок приходится на четвёртый квартал. Впрочем, подобная ситуация характерна почти для всех отечественных айтишников, поскольку клиенты формируют свои бюджеты в конце года, и об этом моменте просто всегда нужно помнить и иметь ввиду.
📈 Компания подтвердила свой первоначальный прогноз по объёмам отгрузок на текущий год, ожидая увеличения показателя до 40-50 млрд руб., что предполагает рост на 60-100% по сравнению с предыдущим годом. Отрадно отметить, что Positive Technologies в прошлом всегда выполнял обещания перед инвесторами, и менеджменту компании можно доверять.
Для реализации своей амбициозной стратегии развития компания постоянно наращивает штат сотрудников и увеличивает инвестиции в разработку новых продуктов. Так, с начала года количество сотрудников увеличилось почти на 500 чел., превысив отметку в 2700 чел. Большинство из них являются специалистами в области разработки программного обеспечения и информационной безопасности.
💰 Что касается дивидендов, то уже в первом полугодии 2024 года компания дважды успела их выплатить своим акционерам, а общая сумма выплат за 2023 год составила 6,5 млрд руб., что на 75% больше, чем годом ранее. Positive Technologies – это своеобразный микс истории роста и дивидендов.
💼 В рамках политики работы с капиталом, в 4 кв. 2024 года компания завершит допэмиссию акций в размере 7,9% акционерного капитала. Это событие уже учтено рынком, т.к. параметры допэмиссии были объявлены руководством ещё в начале весны и по факту оказались гораздо мягче первоначальных ожиданий, когда Positive Technologies сообщила, что устанавливает максимальную величину допэмиссии акций в размере 15% на каждый двукратный рост капитализации, а не 25%, как опасались многие акционеры.
👉 Вот за что мне нравится Positive Technologies, так это за её постоянное стремление к развитию. Причём амбициозные планы по движению вперёд сохраняются как в наращивании доли присутствия на внутреннем рынке, так и в масштабировании бизнеса в Латинской Америке, Африке, Ближнем Востоке и Азии, поскольку в мире присутствует запрос на результативную кибербезопасность.
Бизнес Positive Technologies (#POSI) динамично развивается, что отражается на увеличении стоимости его акций. Продолжаю крепко держать акции компании в своём портфеле, принимая во внимание вышеперечисленные факторы, способствующие дальнейшему росту бизнеса, и готов наращивать своё присутствие в этих бумагах на любых коррекциях! Такие бумаги нам нужны! Тем более процесс импортозамещения всё ещё находится в активной фазе, и этот драйвер ещё точно до конца не отыгран.
❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом! И всегда старайтесь делать ставку на лидеров в каждой отрасли, а не на аутсайдеров!
© Инвестируй или проиграешь
Конференция Smart-Lab Conf: итоги
🫂 Ну что ж, вот и отгремела очередная конференция Smart-Lab Conf, а значит самое время по горячим следам написать пост на эту тему и вспомнить про всё услышанное, сопроводив его местами своими мыслями и умозаключениями:
Разумеется, хедлайнером на этой конференции стала ключевая ставка, которая в пятницу была повышена с 19% до 21%, а потому именно с этого вопроса я начинал свои сессии с эмитентами во время модераций, и именно вокруг этого острого вопроса шли рассуждения практически на любой сцене в субботу.
Но будем последовательны, и обо всём по порядку:
https://smart-lab.ru/blog/1075726.php
❤️ Спасибо за ваши лайки! Я старался!
#ELMT #POSI #YDEX #SBER #DATA #WUSH #AFKS #OZON #MTSS #AFLT #LENT
🫂 Ну что ж, вот и отгремела очередная конференция Smart-Lab Conf, а значит самое время по горячим следам написать пост на эту тему и вспомнить про всё услышанное, сопроводив его местами своими мыслями и умозаключениями:
Разумеется, хедлайнером на этой конференции стала ключевая ставка, которая в пятницу была повышена с 19% до 21%, а потому именно с этого вопроса я начинал свои сессии с эмитентами во время модераций, и именно вокруг этого острого вопроса шли рассуждения практически на любой сцене в субботу.
Но будем последовательны, и обо всём по порядку:
https://smart-lab.ru/blog/1075726.php
❤️ Спасибо за ваши лайки! Я старался!
#ELMT #POSI #YDEX #SBER #DATA #WUSH #AFKS #OZON #MTSS #AFLT #LENT
smart-lab.ru
Конференция Smart-Lab: итоги
🫂 Ну что ж, вот и отгремела очередная конференция Smart-Lab Conf, а значит самое время по горячим следам написать
Диасофт: стоит ли овчинка выделки?
🧮 Диасофт представил накануне свои результаты за 6 мес. 2024 финансового года, поэтому самое время заглянуть в них и проанализировать вместе с вами.
📈 Начнём традиционно с выручки, которая с апреля по сентябрь увеличилась на +21% (г/г) до 4,1 млрд руб. Несмотря на то, что компания занимает вторую позицию в реестре российского программного обеспечения по числу продуктов (550 наименований), обширный портфель пока не приводит к значительному ускорению роста бизнеса.
Как и у многих разработчиков ПО, бизнес компании подвержен значительной сезонности: большая часть доходов поступает во второй половине финансового года. Но в любом случае, на сегодняшний день в отечественной IT-индустрии есть множество компаний, демонстрирующих темпы роста выручки заметно выше, чем у Диасофта.
📉 Да и показатель EBITDA компании особенно не блещет, снизившись по итогам отчётного периода сразу на -20% (г/г) до 1 млрд руб., что объясняется увеличением затрат на персонал. Однако стоит отметить, что во второй половине года рентабельность бизнеса должна прибавить, благодаря сезонному фактору.
📉 Что касается чистой прибыли, то она также сократилась на -22% (г/г) до 0,7 млрд руб.
💰 Совет директоров рекомендовал промежуточные дивиденды в размере 45 руб. на акцию, что по текущим котировкам сулит околонулевую ДД=1,2%. Закрытие реестра намечено на 6 января 2025 года (с учётом режима торгов Т+1).
Для IT-компаний такая низкая див. доходность считается нормой, ведь потенциальные инвесторы смотрят в первую очередь на темпы роста бизнеса, однако в случае с Диасофтом мы этого не наблюдаем.
📣 После публикации фин. отчетности менеджмент Диасофта провёл конференц-звонок, основные тезисы которого мы предлагаем вашему вниманию:
✔️ Руководство компании по-прежнему прогнозирует среднегодовой прирост выручки на уровне +30% в период с 2024 по 2026 гг. Более детальную информацию о стратегическом плане своего развития менеджмент представит на Дне инвестора, который состоится в следующий понедельник. Мы планируем заглянуть на этот огонёк (в оффлайн-формате) и будем всеми силами пытаться найти позитив в этой истории, т.к. пока не получается.
✔️ Традиционно компания индексировала цены на свои продукты в соответствии с уровнем инфляции, однако сейчас руководство рассматривает возможность более значительного повышения цен. Ещё один фактор в пользу того, что ЦБ занижает реальный уровень инфляции в стране!
✔️ Попадание компании в санкционный список SDN Минфина США не повлияло на планы российского подразделения Citibank, которое всё же заключило контракт с Диасофтом.
✔️ Российские дочерние структуры иностранных банков приобретают решения от Диасофта. Эти банки стремятся сохранить своё присутствие на российском рынке и поэтому активно внедряют процесс импортозамещения.
✔️ Компания не намерена проводить обратный выкуп акций. Что касается SPO, то оно обязательно состоится, но лишь после значительного снижения ключевой ставки ЦБ.
👉 Если Диасофт (#DIAS) удастся достичь поставленной цели по увеличению выручки на +30% в 2024 финансовом году, то цена IPO в районе 4500 руб. может оказаться справедливой (при текущем значении 3750 руб). Однако этот потенциал роста акций относительно невелик по сравнению с другими компаниями IT-сектора, такими как Астра (#ASTR), Arenadata (#DATA), IVA Technologies (#IVAT) и Positive Technologies (#POSI), которые по текущим ценникам выглядят более привлекательно для разумных инвестиций.
❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом! И всегда старайтесь делать ставку на лидеров в каждой отрасли, а не на аутсайдеров!
© Инвестируй или проиграешь
🧮 Диасофт представил накануне свои результаты за 6 мес. 2024 финансового года, поэтому самое время заглянуть в них и проанализировать вместе с вами.
📈 Начнём традиционно с выручки, которая с апреля по сентябрь увеличилась на +21% (г/г) до 4,1 млрд руб. Несмотря на то, что компания занимает вторую позицию в реестре российского программного обеспечения по числу продуктов (550 наименований), обширный портфель пока не приводит к значительному ускорению роста бизнеса.
Как и у многих разработчиков ПО, бизнес компании подвержен значительной сезонности: большая часть доходов поступает во второй половине финансового года. Но в любом случае, на сегодняшний день в отечественной IT-индустрии есть множество компаний, демонстрирующих темпы роста выручки заметно выше, чем у Диасофта.
📉 Да и показатель EBITDA компании особенно не блещет, снизившись по итогам отчётного периода сразу на -20% (г/г) до 1 млрд руб., что объясняется увеличением затрат на персонал. Однако стоит отметить, что во второй половине года рентабельность бизнеса должна прибавить, благодаря сезонному фактору.
📉 Что касается чистой прибыли, то она также сократилась на -22% (г/г) до 0,7 млрд руб.
💰 Совет директоров рекомендовал промежуточные дивиденды в размере 45 руб. на акцию, что по текущим котировкам сулит околонулевую ДД=1,2%. Закрытие реестра намечено на 6 января 2025 года (с учётом режима торгов Т+1).
Для IT-компаний такая низкая див. доходность считается нормой, ведь потенциальные инвесторы смотрят в первую очередь на темпы роста бизнеса, однако в случае с Диасофтом мы этого не наблюдаем.
📣 После публикации фин. отчетности менеджмент Диасофта провёл конференц-звонок, основные тезисы которого мы предлагаем вашему вниманию:
✔️ Руководство компании по-прежнему прогнозирует среднегодовой прирост выручки на уровне +30% в период с 2024 по 2026 гг. Более детальную информацию о стратегическом плане своего развития менеджмент представит на Дне инвестора, который состоится в следующий понедельник. Мы планируем заглянуть на этот огонёк (в оффлайн-формате) и будем всеми силами пытаться найти позитив в этой истории, т.к. пока не получается.
✔️ Традиционно компания индексировала цены на свои продукты в соответствии с уровнем инфляции, однако сейчас руководство рассматривает возможность более значительного повышения цен. Ещё один фактор в пользу того, что ЦБ занижает реальный уровень инфляции в стране!
✔️ Попадание компании в санкционный список SDN Минфина США не повлияло на планы российского подразделения Citibank, которое всё же заключило контракт с Диасофтом.
✔️ Российские дочерние структуры иностранных банков приобретают решения от Диасофта. Эти банки стремятся сохранить своё присутствие на российском рынке и поэтому активно внедряют процесс импортозамещения.
✔️ Компания не намерена проводить обратный выкуп акций. Что касается SPO, то оно обязательно состоится, но лишь после значительного снижения ключевой ставки ЦБ.
👉 Если Диасофт (#DIAS) удастся достичь поставленной цели по увеличению выручки на +30% в 2024 финансовом году, то цена IPO в районе 4500 руб. может оказаться справедливой (при текущем значении 3750 руб). Однако этот потенциал роста акций относительно невелик по сравнению с другими компаниями IT-сектора, такими как Астра (#ASTR), Arenadata (#DATA), IVA Technologies (#IVAT) и Positive Technologies (#POSI), которые по текущим ценникам выглядят более привлекательно для разумных инвестиций.
❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом! И всегда старайтесь делать ставку на лидеров в каждой отрасли, а не на аутсайдеров!
© Инвестируй или проиграешь
Как СберИндекс помогает инвесторам?
🧮 На горизонте ближайших недель и месяцев российские публичные компании будут дружно отчитываться по МСФО за 4 кв. 2024 года, и мы, разумеется, будем ждать от них сюрпризов. Какими окажутся эти сюрпризы, приятными или не очень, покажет только время, ну а сейчас, чтобы лучше оценить тенденции в различных отраслях, я предлагаю сыграть на опережение и воспользоваться инструментом под названием СберИндекс, разработанным Сбером. Этот аналитический продукт анализирует большие объёмы данных из платёжных систем, предоставляя актуальные сведения о состоянии экономики, и анализ этих трендов бывает весьма полезен.
✔️ На конец 2024 года число розничных клиентов Сбера (#SBER) выросло до 109,9 млн человек, тогда как количество корпоративных клиентов достигло отметки в 3,3 млн компаний. Эти показатели подчеркивают значимость и репрезентативность данных, предоставляемых СберИндексом.
✔️ Потребительские расходы продолжают расти высокими темпами, причём наиболее заметный рост в 4Q2024 продемонстрировал IT-сектор, где прирост составил более +50%.
✔️ Изначально планировалось, что госучреждения и крупный бизнес мигрируют на отечественное ПО к 1 января 2025 года, однако многие компании запросили отсрочку. Процесс импортозамещения оказался сложнее, чем ожидалось первоначально (неужели в этом у кого-то были сомнения?) и занял больше времени, чем ожидалось, поэтому данный переход, вероятно, продлится ещё несколько лет. Это означает, что айтишники снова покажут хорошие результаты в текущем году. Среди перспективных игроков в этой сфере выделяются такие компании, как Астра (#ASTR), Arenadata (#DATA) и Positive Technologies (#POSI).
✔️ Расходы потребителей в сегментах такси и каршеринга с октября по декабрь увеличились более чем в полтора раза, по сравнению с 4 кв. 2023 года. В условиях значительного повышения тарифов на услуги такси, жители крупных городов начали активнее пользоваться каршерингом, несмотря на то, что всего несколько лет назад эта услуга вызывала у них сомнения. Ожидается, что выручка компании Делимобиль (#DELI) должна показать сильный рост, но на чистую прибыль компании по-прежнему большое давление оказывает высокая долговая нагрузка.
✔️ Расходы потребителей на онлайн-платформах, авиабилеты и медицинские услуги увеличивались в 4Q2024 в среднем на +20% (г/г). В этих сферах заслуживает внимания компания Мать и дитя (#MDMG), которая демонстрирует уверенный рост и обладает крепким балансом, что особенно ценно в условиях высоких процентных ставок.
✔️ Средний рост расходов в продуктовых магазинах составил +15% (г/г). Ритейлеры X5 Group (#X5) и Лента (#LENT) демонстрируют высокие показатели, и их акции значительно подорожали в последнее время, в то время как Магнит (#MGNT) категорически расстроил своими дивидендными фокусами и отменой ранее рекомендованных промежуточных выплат, и на эти акции смотреть сейчас, честно говоря, не хочется. Что касается X5 и Ленты, то в этих историях целесообразно дождаться коррекции перед покупками и не спешить действовать по текущим ценникам.
✔️ Расходы в магазинах бытовой техники и электроники увеличиваются медленнее, чем инфляция, что негативно сказывается на результатах работы таких компаний, как М.Видео (#MVID), обременённых значительной долговой нагрузкой. Недавние сообщения в СМИ указывают на возможность продажи контрольного пакета акций этого ритейлера госбанку ПСБ. А поскольку у ПСБ уже функционирует собственный маркетплейс под названием "ПСБ Маркет", приобретение оффлайн-ритейлера могло бы создать дополнительные возможности для синергии между этими бизнес-направлениями.
👉 Данные, предоставляемые СберИндексом, являются полезным инструментом для прогнозирования тенденций в различных отраслях. Совместное использование этого инструмента с методами анализа фондового рынка позволяет принимать ещё более взвешенные инвестиционные решения.
❤️ Спасибо, что дочитали этот пост до конца и поставили лайк! Хорошей вам рабочей недели и успешных инвестиций!
© Инвестируй или проиграешь
🧮 На горизонте ближайших недель и месяцев российские публичные компании будут дружно отчитываться по МСФО за 4 кв. 2024 года, и мы, разумеется, будем ждать от них сюрпризов. Какими окажутся эти сюрпризы, приятными или не очень, покажет только время, ну а сейчас, чтобы лучше оценить тенденции в различных отраслях, я предлагаю сыграть на опережение и воспользоваться инструментом под названием СберИндекс, разработанным Сбером. Этот аналитический продукт анализирует большие объёмы данных из платёжных систем, предоставляя актуальные сведения о состоянии экономики, и анализ этих трендов бывает весьма полезен.
✔️ На конец 2024 года число розничных клиентов Сбера (#SBER) выросло до 109,9 млн человек, тогда как количество корпоративных клиентов достигло отметки в 3,3 млн компаний. Эти показатели подчеркивают значимость и репрезентативность данных, предоставляемых СберИндексом.
✔️ Потребительские расходы продолжают расти высокими темпами, причём наиболее заметный рост в 4Q2024 продемонстрировал IT-сектор, где прирост составил более +50%.
✔️ Изначально планировалось, что госучреждения и крупный бизнес мигрируют на отечественное ПО к 1 января 2025 года, однако многие компании запросили отсрочку. Процесс импортозамещения оказался сложнее, чем ожидалось первоначально (неужели в этом у кого-то были сомнения?) и занял больше времени, чем ожидалось, поэтому данный переход, вероятно, продлится ещё несколько лет. Это означает, что айтишники снова покажут хорошие результаты в текущем году. Среди перспективных игроков в этой сфере выделяются такие компании, как Астра (#ASTR), Arenadata (#DATA) и Positive Technologies (#POSI).
✔️ Расходы потребителей в сегментах такси и каршеринга с октября по декабрь увеличились более чем в полтора раза, по сравнению с 4 кв. 2023 года. В условиях значительного повышения тарифов на услуги такси, жители крупных городов начали активнее пользоваться каршерингом, несмотря на то, что всего несколько лет назад эта услуга вызывала у них сомнения. Ожидается, что выручка компании Делимобиль (#DELI) должна показать сильный рост, но на чистую прибыль компании по-прежнему большое давление оказывает высокая долговая нагрузка.
✔️ Расходы потребителей на онлайн-платформах, авиабилеты и медицинские услуги увеличивались в 4Q2024 в среднем на +20% (г/г). В этих сферах заслуживает внимания компания Мать и дитя (#MDMG), которая демонстрирует уверенный рост и обладает крепким балансом, что особенно ценно в условиях высоких процентных ставок.
✔️ Средний рост расходов в продуктовых магазинах составил +15% (г/г). Ритейлеры X5 Group (#X5) и Лента (#LENT) демонстрируют высокие показатели, и их акции значительно подорожали в последнее время, в то время как Магнит (#MGNT) категорически расстроил своими дивидендными фокусами и отменой ранее рекомендованных промежуточных выплат, и на эти акции смотреть сейчас, честно говоря, не хочется. Что касается X5 и Ленты, то в этих историях целесообразно дождаться коррекции перед покупками и не спешить действовать по текущим ценникам.
✔️ Расходы в магазинах бытовой техники и электроники увеличиваются медленнее, чем инфляция, что негативно сказывается на результатах работы таких компаний, как М.Видео (#MVID), обременённых значительной долговой нагрузкой. Недавние сообщения в СМИ указывают на возможность продажи контрольного пакета акций этого ритейлера госбанку ПСБ. А поскольку у ПСБ уже функционирует собственный маркетплейс под названием "ПСБ Маркет", приобретение оффлайн-ритейлера могло бы создать дополнительные возможности для синергии между этими бизнес-направлениями.
👉 Данные, предоставляемые СберИндексом, являются полезным инструментом для прогнозирования тенденций в различных отраслях. Совместное использование этого инструмента с методами анализа фондового рынка позволяет принимать ещё более взвешенные инвестиционные решения.
❤️ Спасибо, что дочитали этот пост до конца и поставили лайк! Хорошей вам рабочей недели и успешных инвестиций!
© Инвестируй или проиграешь
Возвращение западных IT-гигантов: угроза или возможность для российских компаний?
💻 После ухода крупных международных игроков в 2022 году, российские IT-компании смогли заметно укрепить свои позиции, заполнив образовавшиеся ниши и значительно увеличив свою долю на рынке. Однако потенциальное возвращение западных конкурентов, на фоне потенциального потепления отношений России с Западом, вызывает серьёзные опасения у российских инвесторов, и на этом фоне невольно всплывает вопрос: сможет ли в итоге отечественный IT-сектор сохранить свои завоевания?
Ответ на этот вопрос попытался найти портал CNews, опубликовав на днях результаты своего ежегодного исследования ключевых тенденций в сфере IT в России, которое базируется на опросе свыше 100 ведущих IT-компаний и их клиентов. Предлагаю вашему вниманию основные тезисы, которые являются логическим продолжением наших недавних рассуждений относительно возможной отмены антироссийских санкций:
✔️ Возвращение западных IT-корпораций на российский рынок ожидается в период с 2029 по 2031 гг. При этом доступ к госучреждениям и крупным корпорациям в любом случае останется закрытым, из-за регуляторных ограничений.
✔️ Важный аспект заключается в том, что многие зарубежные IT-продукты обходятся значительно дороже — в 2-3 раза дороже аналогичных российских решений.
✔️ Более того, репутация западных поставщиков была серьёзно подорвана в глазах российского бизнеса, что делает их менее привлекательными партнерами. Несмотря на это, в некоторых сегментах, где отечественное ПО уступает по качеству иностранным разработкам, будет наблюдаться высокий спрос на зарубежные IT-решения.
✔️ На горизонте 2025–2027 гг. IT-рынок захватит волна слияний и поглощений (M&A). Наиболее активная консолидация затронет такие сегменты, как облачные технологии, кибербезопасность и искусственный интеллект. Лидеры отрасли будут продолжать расширять свои компетенции и продуктовые линейки, усиливая присутствие в смежных областях и увеличивая масштабы влияния путем "горизонтального" роста.
✔️ Облачный сегмент продолжит демонстрировать высокие темпы роста, отражая глобальную тенденцию: всё большее число компаний осознают преимущества использования сторонних инфраструктурных платформ. Позитивный сигнал для Ростелекома (#RTKM), который готовит свою дочернюю компании РТК-ЦОД на IPO.
✔️ Разработка индивидуальных IT-решений под нужды конкретных заказчиков вновь обретает популярность. Клиенты всё чаще ищут комплексные подходы и готовые экосистемы, которые легче интегрировать, обслуживать и адаптировать. Эта тенденция создаёт позитивную перспективу для таких компаний, как Софтлайн (#SOFL), специализирующихся на предоставлении кастомизированных технологических решений.
✔️ Большинство респондентов ожидают увеличения корпоративных инвестиций в продукты кибербезопасности. Такой рост обусловлен ужесточением требований регуляторов к защите информации, а также общим повышением стоимости ИБ-решений и увеличением объёмов обрабатываемых данных. Эти факторы создают благоприятные условия для дальнейшего развития таких компаний, как Ростелеком (#RTKMP) и Positive Technologies (#POSI).
👉 В 2025 году отечественный IT-рынок продолжит расти двузначными темпами. Процесс импортозамещения идёт медленнее, чем ожидалось ранее, и, вероятно, текущие уровни замещения иностранных продуктов будут сохраняться вплоть до 2028 года. В то же время, индустрия сталкивается со множеством вызовов, среди которых высокая ключевая ставка ЦБ и сокращение господдержки.
❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом! Верьте в российский фондовый рынок, и он обязательно ответит вам взаимностью!
©Инвестируй или проиграешь
Ответ на этот вопрос попытался найти портал CNews, опубликовав на днях результаты своего ежегодного исследования ключевых тенденций в сфере IT в России, которое базируется на опросе свыше 100 ведущих IT-компаний и их клиентов. Предлагаю вашему вниманию основные тезисы, которые являются логическим продолжением наших недавних рассуждений относительно возможной отмены антироссийских санкций:
✔️ Возвращение западных IT-корпораций на российский рынок ожидается в период с 2029 по 2031 гг. При этом доступ к госучреждениям и крупным корпорациям в любом случае останется закрытым, из-за регуляторных ограничений.
✔️ Важный аспект заключается в том, что многие зарубежные IT-продукты обходятся значительно дороже — в 2-3 раза дороже аналогичных российских решений.
✔️ Более того, репутация западных поставщиков была серьёзно подорвана в глазах российского бизнеса, что делает их менее привлекательными партнерами. Несмотря на это, в некоторых сегментах, где отечественное ПО уступает по качеству иностранным разработкам, будет наблюдаться высокий спрос на зарубежные IT-решения.
✔️ На горизонте 2025–2027 гг. IT-рынок захватит волна слияний и поглощений (M&A). Наиболее активная консолидация затронет такие сегменты, как облачные технологии, кибербезопасность и искусственный интеллект. Лидеры отрасли будут продолжать расширять свои компетенции и продуктовые линейки, усиливая присутствие в смежных областях и увеличивая масштабы влияния путем "горизонтального" роста.
✔️ Облачный сегмент продолжит демонстрировать высокие темпы роста, отражая глобальную тенденцию: всё большее число компаний осознают преимущества использования сторонних инфраструктурных платформ. Позитивный сигнал для Ростелекома (#RTKM), который готовит свою дочернюю компании РТК-ЦОД на IPO.
✔️ Разработка индивидуальных IT-решений под нужды конкретных заказчиков вновь обретает популярность. Клиенты всё чаще ищут комплексные подходы и готовые экосистемы, которые легче интегрировать, обслуживать и адаптировать. Эта тенденция создаёт позитивную перспективу для таких компаний, как Софтлайн (#SOFL), специализирующихся на предоставлении кастомизированных технологических решений.
✔️ Большинство респондентов ожидают увеличения корпоративных инвестиций в продукты кибербезопасности. Такой рост обусловлен ужесточением требований регуляторов к защите информации, а также общим повышением стоимости ИБ-решений и увеличением объёмов обрабатываемых данных. Эти факторы создают благоприятные условия для дальнейшего развития таких компаний, как Ростелеком (#RTKMP) и Positive Technologies (#POSI).
©Инвестируй или проиграешь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Деловые выходные удались!
🚂Сегодня я возвращаюсь из столицы и прямо из поезда пишу эти строки, т.к. эмоции переполняют, мыслей в голове много, и хочется поделиться ими с вами.
✔️В пятницу, по приглашению ГК «Элемент» (#ELMT), я посетил День инвестора этой компании, где получил глубокое погружение в бизнес компании, услышал текущие векторы и драйверы роста бизнеса, ну и, самое главное, добавил в этот коктейль патриотических ноток, из уст зам. министра промышленности и торговли РФ Шпака В.В.
Будущее у российской микроэлектроники точно есть, да и у нашей страны фактически нет других вариантов, кроме как двигаться вперёд! Самый главный тезис, который вы должны чётко усвоить и впитать: импортозамещение и технологический суверенитет никто не отменял! Писал об этом совсем недавно, можете вернуться и перечитать.
Ещё раз отмечу открытость ГК «Элемент», её желание встречаться и общаться с нами, и хочу пожелать компании только роста – как бизнеса, так и котировок акций! Отдельный пламенный привет передаю Елене Лавицкой, лучшая!
✔️ В субботу отгремела инвестиционная конференция Profit, в рамках которой я модерировал две сессии: Займер и ГК Самолет. Модерировать я люблю, задавать острые вопросы мне нравится ещё больше, и в этом смысле честь и хвала IR-директорам этих компаний Александру Борейко (Займер) и Никите Морозу (Самолет), которые развёрнуто и понятно смогли донести до аудитории свои ответы, достойно справившись даже с самыми каверзными вопросами.
Будущее у этих двух компаний есть: ГК Самолет (#SMLT) – это по-прежнему застройщик №1 в России, который несмотря на все сложности с оптимизмом смотрит в будущее, продолжает развивать свой бизнес и вполне неплохо выезжает на семейной ипотеке, ну а Займер (#ZAYM) неожиданно стал лидером по див. доходности (с ДД>20%), с заинтересованным в этих выплатах собственником и текущей нормой выплат в размере 100% от ЧП по МСФО!
✔️«Мать и Дитя» (#MDMG): в очередной раз получил подтверждение для себя, что эта история интересная, понятная и прозрачная, но покупать акции нужно где-нибудь на локальных минимумах (800-850 руб.), а то по текущим ценникам как-то скучновато.
✔️Positive (#POSI): пожелал компании успешно пройти все невзгоды, тепло пообнимались с Юрой Мариничевым (IR-директор) и поздравили друг друга с днём космонавтики, ну и хочется верить, что дно в этой истории пройдено. Если это будет так, то я смогу через время радостно написать, что удачно закупился на самом дне.
✔️Промомед (#PRMD): хороший кейс, который на просадках можно и нужно подкупать в свой портфель. Недавняя просадка в район 350+ руб. – яркий пример!
✔️По приглашению компании Суточно.ру в формате личного 30-минутного общения удалось познакомиться с их бизнесом, но это предмет отдельного большого поста. Кто знает – может на среднесрочном горизонте это очередной герой на рынке IPO?
✔️ Про А101 писал совсем недавно, а теперь побывал и на их выступлении, ещё больше укрепив своё понимание по этой компании. Они, конечно, молодцы: уникальный подход к строительству жилья и развитая инфраструктура – это цепляет! Надеюсь, в мае удастся заглянуть к ним в гости и воочию получить экскурсию по объектам. Очень надеюсь, что однажды увидим на бирже не только ваши облигации, но и акции!
✔️Познакомился с IR-директором Ростелекома (#RTKM). Был приятно удивлён, что такая крупная гос. компания начала пиар-активность в среде частных инвесторов, а значит скоро ждём интересных громких новостей (кто понял намёк – молодец!).
🤝 Ну и самое главное: передаю большой привет своей инвестиционной братии в лице Владимира Литвинова и Георгия Аведикова! Наша дружба с годами только крепнет, и я этому безумно рад! Инвестиции сближают!
Отдельный привет Юлии и Залиму, хорошо потусили! Разумеется, встреч, рукопожатий и обнимашек было очень много, даже двух постов не хватит, чтобы всех перечислить, поэтому не обессудьте! Всегда рад вас видеть, друзья!
❤️ Посещайте инвестиционные мероприятия и конференции, общайтесь не только онлайн, но и оффлайн – и будет вам счастье!
С уважением, дядя Юра.
🚂Сегодня я возвращаюсь из столицы и прямо из поезда пишу эти строки, т.к. эмоции переполняют, мыслей в голове много, и хочется поделиться ими с вами.
✔️В пятницу, по приглашению ГК «Элемент» (#ELMT), я посетил День инвестора этой компании, где получил глубокое погружение в бизнес компании, услышал текущие векторы и драйверы роста бизнеса, ну и, самое главное, добавил в этот коктейль патриотических ноток, из уст зам. министра промышленности и торговли РФ Шпака В.В.
Будущее у российской микроэлектроники точно есть, да и у нашей страны фактически нет других вариантов, кроме как двигаться вперёд! Самый главный тезис, который вы должны чётко усвоить и впитать: импортозамещение и технологический суверенитет никто не отменял! Писал об этом совсем недавно, можете вернуться и перечитать.
Ещё раз отмечу открытость ГК «Элемент», её желание встречаться и общаться с нами, и хочу пожелать компании только роста – как бизнеса, так и котировок акций! Отдельный пламенный привет передаю Елене Лавицкой, лучшая!
✔️ В субботу отгремела инвестиционная конференция Profit, в рамках которой я модерировал две сессии: Займер и ГК Самолет. Модерировать я люблю, задавать острые вопросы мне нравится ещё больше, и в этом смысле честь и хвала IR-директорам этих компаний Александру Борейко (Займер) и Никите Морозу (Самолет), которые развёрнуто и понятно смогли донести до аудитории свои ответы, достойно справившись даже с самыми каверзными вопросами.
Будущее у этих двух компаний есть: ГК Самолет (#SMLT) – это по-прежнему застройщик №1 в России, который несмотря на все сложности с оптимизмом смотрит в будущее, продолжает развивать свой бизнес и вполне неплохо выезжает на семейной ипотеке, ну а Займер (#ZAYM) неожиданно стал лидером по див. доходности (с ДД>20%), с заинтересованным в этих выплатах собственником и текущей нормой выплат в размере 100% от ЧП по МСФО!
✔️«Мать и Дитя» (#MDMG): в очередной раз получил подтверждение для себя, что эта история интересная, понятная и прозрачная, но покупать акции нужно где-нибудь на локальных минимумах (800-850 руб.), а то по текущим ценникам как-то скучновато.
✔️Positive (#POSI): пожелал компании успешно пройти все невзгоды, тепло пообнимались с Юрой Мариничевым (IR-директор) и поздравили друг друга с днём космонавтики, ну и хочется верить, что дно в этой истории пройдено. Если это будет так, то я смогу через время радостно написать, что удачно закупился на самом дне.
✔️Промомед (#PRMD): хороший кейс, который на просадках можно и нужно подкупать в свой портфель. Недавняя просадка в район 350+ руб. – яркий пример!
✔️По приглашению компании Суточно.ру в формате личного 30-минутного общения удалось познакомиться с их бизнесом, но это предмет отдельного большого поста. Кто знает – может на среднесрочном горизонте это очередной герой на рынке IPO?
✔️ Про А101 писал совсем недавно, а теперь побывал и на их выступлении, ещё больше укрепив своё понимание по этой компании. Они, конечно, молодцы: уникальный подход к строительству жилья и развитая инфраструктура – это цепляет! Надеюсь, в мае удастся заглянуть к ним в гости и воочию получить экскурсию по объектам. Очень надеюсь, что однажды увидим на бирже не только ваши облигации, но и акции!
✔️Познакомился с IR-директором Ростелекома (#RTKM). Был приятно удивлён, что такая крупная гос. компания начала пиар-активность в среде частных инвесторов, а значит скоро ждём интересных громких новостей (кто понял намёк – молодец!).
🤝 Ну и самое главное: передаю большой привет своей инвестиционной братии в лице Владимира Литвинова и Георгия Аведикова! Наша дружба с годами только крепнет, и я этому безумно рад! Инвестиции сближают!
Отдельный привет Юлии и Залиму, хорошо потусили! Разумеется, встреч, рукопожатий и обнимашек было очень много, даже двух постов не хватит, чтобы всех перечислить, поэтому не обессудьте! Всегда рад вас видеть, друзья!
❤️ Посещайте инвестиционные мероприятия и конференции, общайтесь не только онлайн, но и оффлайн – и будет вам счастье!
С уважением, дядя Юра.