💰 Теперь что касается дивидендных выплат Газпромнефти.
Согласно обновлённой див.политике, компания делится с акционерами 50% от чистой прибыли по МСФО, что означает совокупный размер дивидендов за 2020 год около 12,4 руб. на одну бумагу или ДД=3,8%. Правда, в Газпромнефти активно раздумывают над корректировкой даже этой цифры (причём в меньшую сторону), ещё не решив какие корректировки необходимо внести, чтобы определить конкурентный размер выплат относительно аналогов. Но в качестве расчёта на коленках предлагаю не усложнять задачу и пользоваться расчётными 12,4 руб, основываясь на нескорректированной чистой прибыли.
Таким образом, за вычетом промежуточных выплат в размере 5 руб. на акцию, в качестве финальных дивидендов можно будет претендовать ещё на 7,4 руб.
Но есть и хорошие новости в этой череде дивидендных неудач. Судя по вчерашним заявлениям главы Газпромнефти Александра Дюкова, практика выплаты промежуточных дивидендов будет сохранена. И это прекрасно!
#SIBN
Согласно обновлённой див.политике, компания делится с акционерами 50% от чистой прибыли по МСФО, что означает совокупный размер дивидендов за 2020 год около 12,4 руб. на одну бумагу или ДД=3,8%. Правда, в Газпромнефти активно раздумывают над корректировкой даже этой цифры (причём в меньшую сторону), ещё не решив какие корректировки необходимо внести, чтобы определить конкурентный размер выплат относительно аналогов. Но в качестве расчёта на коленках предлагаю не усложнять задачу и пользоваться расчётными 12,4 руб, основываясь на нескорректированной чистой прибыли.
Таким образом, за вычетом промежуточных выплат в размере 5 руб. на акцию, в качестве финальных дивидендов можно будет претендовать ещё на 7,4 руб.
Но есть и хорошие новости в этой череде дивидендных неудач. Судя по вчерашним заявлениям главы Газпромнефти Александра Дюкова, практика выплаты промежуточных дивидендов будет сохранена. И это прекрасно!
#SIBN
🎤 В продолжение темы НОВАТЭКа предлагаю вам основные тезисы конференц-колла по итогам 2020 года, который менеджмент компании провел накануне:
✔️ Несмотря на пандемию COVID-19 компания успешно выполнила все операционные задачи.
✔️ Капитальные затраты в 2021 году будут увеличены на 50%.
✔️ Логистическая стратегия заключается в увеличении поставок СПГ по Северному морскому пути для оптимизации затрат и увеличения рентабельности.
✔️ В планах масштабирование сети заправочных станций на СПГ как в Европе (Германия и Польша), так и в России.
✔️ В 2020 году в мире было принято только одно инвестиционное решение по производству СПГ, что является самым низким показателем за последние 20 лет – позитивно для цен на газ в долгосрочной перспективе.
✔️ Долгосрочный спрос на СПГ останется устойчивым и будет ежегодно увеличиваться на 3,3%.
✔️ Порядка 63% мирового импорта СПГ в минувшем году пришлось на Азию. Именно этот регион является основным драйвером роста спроса в будущем.
✔️ В 1 кв. 2021 г. объем газа в подземных хранилищах Европы упал ниже пятилетнего среднего значения, что окажет поддержку ценам на голубое топливо в течение всего года.
#NVTK
✔️ Несмотря на пандемию COVID-19 компания успешно выполнила все операционные задачи.
✔️ Капитальные затраты в 2021 году будут увеличены на 50%.
✔️ Логистическая стратегия заключается в увеличении поставок СПГ по Северному морскому пути для оптимизации затрат и увеличения рентабельности.
✔️ В планах масштабирование сети заправочных станций на СПГ как в Европе (Германия и Польша), так и в России.
✔️ В 2020 году в мире было принято только одно инвестиционное решение по производству СПГ, что является самым низким показателем за последние 20 лет – позитивно для цен на газ в долгосрочной перспективе.
✔️ Долгосрочный спрос на СПГ останется устойчивым и будет ежегодно увеличиваться на 3,3%.
✔️ Порядка 63% мирового импорта СПГ в минувшем году пришлось на Азию. Именно этот регион является основным драйвером роста спроса в будущем.
✔️ В 1 кв. 2021 г. объем газа в подземных хранилищах Европы упал ниже пятилетнего среднего значения, что окажет поддержку ценам на голубое топливо в течение всего года.
#NVTK
🏛 Предлагаю вашему вниманию основные тезисы выступления главы ЦБ РФ Эльвиры Набиуллиной на встрече Ассоциации банков России.
🔸 Рост корпоративных кредитов составил в 2020 году 10%, что почти в два раза выше, чем в 2019 году до пандемии. Кредиты малому бизнесу увеличились на 20%.
🔸 Пик реструктуризаций завершился, что позитивно для банковской системы.
🔸 Достаточность капитала у банков сейчас выше, чем в предыдущие кризисы. Опасения инвесторов не оправдались.
🔸 С 1 июля ЦБ введёт послабления, которые позволят увеличить необеспеченное кредитование. Позитивная новость для TCS Group.
🔸 Льготные ипотечные программы требуют корректировок, поскольку приводят к перегреву на рынке жилья.
🔸 ЦБ начинает вырабатывать подходы к регулированию экосистем, поскольку большое количество крупных и средних банков создают свои экосистемы.
🔸 Регулятор в 2021-2023 годах будет возвращать ставку в нейтральный диапазон 5-6%.
👉 Банки уверенно прошли короновирусный 2020 год и высокая достаточность капитала должна позволить им платить щедрые дивиденды. Постепенное повышение ключевой ставки ЦБ окажет положительное влияние на чистую процентную маржу в 2021-2022 гг, что позволит банкам нарастить чистую прибыль.
💼 В банковском секторе я по-прежнему отдаю предпочтение префам Сбера.
#SBER
🔸 Рост корпоративных кредитов составил в 2020 году 10%, что почти в два раза выше, чем в 2019 году до пандемии. Кредиты малому бизнесу увеличились на 20%.
🔸 Пик реструктуризаций завершился, что позитивно для банковской системы.
🔸 Достаточность капитала у банков сейчас выше, чем в предыдущие кризисы. Опасения инвесторов не оправдались.
🔸 С 1 июля ЦБ введёт послабления, которые позволят увеличить необеспеченное кредитование. Позитивная новость для TCS Group.
🔸 Льготные ипотечные программы требуют корректировок, поскольку приводят к перегреву на рынке жилья.
🔸 ЦБ начинает вырабатывать подходы к регулированию экосистем, поскольку большое количество крупных и средних банков создают свои экосистемы.
🔸 Регулятор в 2021-2023 годах будет возвращать ставку в нейтральный диапазон 5-6%.
👉 Банки уверенно прошли короновирусный 2020 год и высокая достаточность капитала должна позволить им платить щедрые дивиденды. Постепенное повышение ключевой ставки ЦБ окажет положительное влияние на чистую процентную маржу в 2021-2022 гг, что позволит банкам нарастить чистую прибыль.
💼 В банковском секторе я по-прежнему отдаю предпочтение префам Сбера.
#SBER
cbr.ru
Выступление Эльвиры Набиуллиной на встрече Ассоциации банков России | Банк России
👨🏻💼 Зам.председателя правления Газпрома Фамил Садыгов провёл вчера встречу с инвесторами. Основные тезисы и наиболее интересные моменты с неё я предлагаю вашему вниманию:
✔️ Газпром в ближайшей перспективе не планирует запускать программу обратного выкупа акций, но не исключает buyback в долгосрочной перспективе, при улучшении конъюнктуры рынка или в рамках реализации программы мотивации своего менеджмента.
"С точки зрения теории корпоративных финансов - обратный выкуп акций с рынка во многом идентичен выплате дивидендов, но на данном этапе мы останавливаемся именно на регулярной выплате дивидендов в строгом соответствии с нашей дивидендной политикой. Это является достаточно прозрачным механизмом для всех инвесторов и акционеров", - сказал он.
✔️ Газпром сохраняет планы выплатить 40% от ЧП по МСФО за 2020 год, даже несмотря на возможное превышение долговой нагрузки порогового значения. Газпром уже заложил в бюджет на 2021 год выплату дивидендов акционерам холдинга за 2020 год.
"По итогам 2020 года мы ожидаем некоторое увеличение долговой нагрузки выше 2,5х, но я несколько раз повторял, что мы не планируем воспользоваться этим в качестве повода для невыплаты или занижения размера выплат", - заявил Садыгов.
✔️ За 2021 год дивидендные выплаты уже будут рассчитаны исходя из 50% от скорректированной ЧП по МСФО. По консервативным прогнозам, соотношение NetDebt/EBITDA в 2021 году будет равно 2х, но Садыгов отмечает, что улучшение динамики рынка позволяет надеяться, что это показатель будет значительно ниже.
✔️ Опционную программу для менеджмента, над которой Газпром работал в 2020 году, планируется немного доработать – с учётом коронавирусных вызовов прошлого года, и утвердить в 2021 году.
✔️ 2021 год начался на оптимистичной ноте: Газпром фиксирует превышение финансовых показателей в сравнении с плановыми значениями, спустя полтора месяца после начала года на фоне резкого роста экспорта газа.
"Ситуация на рынке нам нравится: никогда не думал, что зима мне будет нравиться больше, чем тёплая погода. Чуть ли не каждый день у нас какие-то рекорды (по объёмам поставки газа в Европу). Что касается запасов ПХГ, вы сами видите, каким образом обстоит дело".
✔️ Ну и напоследок, самое приятное напутствие от Фамила Садыгова: газопровод «Северный поток-2» будет достроен! Он отметил, что для компании "важен запуск самого проекта, и мы это действительно совершим", добавив, что Газпром прикладывает максимум усилий для реализации проекта, но сроки строительства "зависят от многих факторов, включая погодные условия. Точных дат нет".
👉 Несмотря на недовольство и критику со стороны скептиков, я упорно продолжаю держать акции Газпрома в своём портфеле, сохраняя долгосрочный оптимизм в отношении них. Ближайшую цель на уровне 270 рублей считаю совершенно достижимой.
#GAZP
✔️ Газпром в ближайшей перспективе не планирует запускать программу обратного выкупа акций, но не исключает buyback в долгосрочной перспективе, при улучшении конъюнктуры рынка или в рамках реализации программы мотивации своего менеджмента.
"С точки зрения теории корпоративных финансов - обратный выкуп акций с рынка во многом идентичен выплате дивидендов, но на данном этапе мы останавливаемся именно на регулярной выплате дивидендов в строгом соответствии с нашей дивидендной политикой. Это является достаточно прозрачным механизмом для всех инвесторов и акционеров", - сказал он.
✔️ Газпром сохраняет планы выплатить 40% от ЧП по МСФО за 2020 год, даже несмотря на возможное превышение долговой нагрузки порогового значения. Газпром уже заложил в бюджет на 2021 год выплату дивидендов акционерам холдинга за 2020 год.
"По итогам 2020 года мы ожидаем некоторое увеличение долговой нагрузки выше 2,5х, но я несколько раз повторял, что мы не планируем воспользоваться этим в качестве повода для невыплаты или занижения размера выплат", - заявил Садыгов.
✔️ За 2021 год дивидендные выплаты уже будут рассчитаны исходя из 50% от скорректированной ЧП по МСФО. По консервативным прогнозам, соотношение NetDebt/EBITDA в 2021 году будет равно 2х, но Садыгов отмечает, что улучшение динамики рынка позволяет надеяться, что это показатель будет значительно ниже.
✔️ Опционную программу для менеджмента, над которой Газпром работал в 2020 году, планируется немного доработать – с учётом коронавирусных вызовов прошлого года, и утвердить в 2021 году.
✔️ 2021 год начался на оптимистичной ноте: Газпром фиксирует превышение финансовых показателей в сравнении с плановыми значениями, спустя полтора месяца после начала года на фоне резкого роста экспорта газа.
"Ситуация на рынке нам нравится: никогда не думал, что зима мне будет нравиться больше, чем тёплая погода. Чуть ли не каждый день у нас какие-то рекорды (по объёмам поставки газа в Европу). Что касается запасов ПХГ, вы сами видите, каким образом обстоит дело".
✔️ Ну и напоследок, самое приятное напутствие от Фамила Садыгова: газопровод «Северный поток-2» будет достроен! Он отметил, что для компании "важен запуск самого проекта, и мы это действительно совершим", добавив, что Газпром прикладывает максимум усилий для реализации проекта, но сроки строительства "зависят от многих факторов, включая погодные условия. Точных дат нет".
👉 Несмотря на недовольство и критику со стороны скептиков, я упорно продолжаю держать акции Газпрома в своём портфеле, сохраняя долгосрочный оптимизм в отношении них. Ближайшую цель на уровне 270 рублей считаю совершенно достижимой.
#GAZP
🎤 Глава «Globaltruck» Илья Саттаров дал интервью «Интерфакс», основные тезисы которого я предлагаю вашему вниманию:
🔸 Онлайн-ритейл предъявляет повышенный спрос на услуги грузоперевозчиков, что способствует росту выручки компании. Этот сегмент является ключевым драйвером роста на ближайшие три года.
🔸 В число промышленных клиентов входят те компании, которые ориентированы на строительный комплекс: комплектующие, металлопрокат, металлопрофиль. Менеджмент ожидает восстановление объема перевозок после пандемии COVID-19.
🔸 У компании самый молодой парк автомобилей в стране, что увеличивает ее конкурентное преимущество. В ближайшие 2-3 года не планируется увеличивать капитальные затраты для приобретения новых грузовиков.
🔸 В прошлом году порядка 15% автопарка было переоборудовано на битопливный режим, что позволяет сократить себестоимость перевозок. Планы на этот год – переоборудовать ещё 20% тягачей.
🔸 Программа buyback может завершится в следующем году. На данный момент выкуплено 2,5% акций из 5%, которые изначально были анонсированы.
🔸 Текущая цена акций не отражает стоимость компании. Менеджмент ожидает роста капитализации в среднесрочной перспективе.
🔸 Компания приближается к финальной стадии инвестиционной программы и обсуждает вопрос выплаты дивидендов.
🔸 Долговая нагрузка по мультипликатору Net debt/EBITDA составляет 2,5х и менеджмент нацелен на снижение показателя.
👉 Восстановление экономического роста в этом году позволит компании нарастить выручку и чистую прибыль. В конце года Совет директоров может анонсировать дивидендные выплаты акционерам, что положительно отразится на капитализации бизнеса.
#GTRK
🔸 Онлайн-ритейл предъявляет повышенный спрос на услуги грузоперевозчиков, что способствует росту выручки компании. Этот сегмент является ключевым драйвером роста на ближайшие три года.
🔸 В число промышленных клиентов входят те компании, которые ориентированы на строительный комплекс: комплектующие, металлопрокат, металлопрофиль. Менеджмент ожидает восстановление объема перевозок после пандемии COVID-19.
🔸 У компании самый молодой парк автомобилей в стране, что увеличивает ее конкурентное преимущество. В ближайшие 2-3 года не планируется увеличивать капитальные затраты для приобретения новых грузовиков.
🔸 В прошлом году порядка 15% автопарка было переоборудовано на битопливный режим, что позволяет сократить себестоимость перевозок. Планы на этот год – переоборудовать ещё 20% тягачей.
🔸 Программа buyback может завершится в следующем году. На данный момент выкуплено 2,5% акций из 5%, которые изначально были анонсированы.
🔸 Текущая цена акций не отражает стоимость компании. Менеджмент ожидает роста капитализации в среднесрочной перспективе.
🔸 Компания приближается к финальной стадии инвестиционной программы и обсуждает вопрос выплаты дивидендов.
🔸 Долговая нагрузка по мультипликатору Net debt/EBITDA составляет 2,5х и менеджмент нацелен на снижение показателя.
👉 Восстановление экономического роста в этом году позволит компании нарастить выручку и чистую прибыль. В конце года Совет директоров может анонсировать дивидендные выплаты акционерам, что положительно отразится на капитализации бизнеса.
#GTRK
🧮 Фосагро отчиталась по МСФО за 4 кв. 2020 года.
📈 На фоне традиционно растущих производственных показателей и резкого восстановления цен на фосфорные и азотные удобрения, выручка компании с октября по декабрь увеличилась на 11%, составив 58,9 млрд рублей, получив дополнительную поддержку ещё и от ослабления курса рубля к доллару.
Квартальный показатель EBITDA также вырос в 1,6 раза до 18,4 млрд рублей, а FCF (на который ориентируется Фосагро при расчёте дивидендных выплат) оказался лучше прогноза – на уровне 2,9 млрд рублей (по сравнению с минус 4,3 млрд годом ранее), благодаря чему рентабельность по EBITDA выросла по итогам Q4-2020 на 10,2 пп до 31,2%.
👍 На зависть многим компаниям, финансовые итоги по итогам всего 2020 года также оказались весьма позитивными для Фосагро:
✔️ Выручка выросла на 2,3% до 253,9 млрд рублей (рост объёмов продаж на 5% и ослабление рубля в среднем на 11% полностью нивелировали низкий уровень цен на удобрения)
✔️ Показатель EBITDA прибавил на 11% до 84,3 млрд рублей, благодаря росту эффективности производства, увеличению самообеспеченности сырьем, а также низким ценам на него. Рентабельность по EBITDA оценивается на уровне 33,2%
✔️ Скорректированная чистая прибыль увеличилась на четверть - до 46,8 млрд рублей
✔️ Показатель FCF достиг рекордных для компании 42,5 млрд рублей, оказавшись в полтора раза больше по сравнению с 2019 годом
✔️ Чистый долг Фосагро составил 156,9 млрд рублей, увеличившись в рублёвом выражении за минувший год на 19%. Что важно: в долларах размер долга остался практически на уровне прошлого года - $2,1 млрд.
✔️ Соотношение NetDebt/EBITDA немного подросло за минувший год – с 1,74х до 1,86х, однако по-прежнему находится на адекватном уровне.
👨🏻💼 "В 2021 году Фосагро рассчитывает на снижение соотношения NetDebt/EBITDA, в основном за счёт роста EBITDA, на фоне более благоприятной ценовой конъюнктуры и с развитием сезонного спроса на ключевых рынках сбыта – в Европе, внутреннем рынке США и Китае. Помимо этих факторов поддержку спросу на удобрения в ближайшей перспективе можно ожидать со стороны рынка Индии, который в настоящий момент характеризуется низкими переходящими запасами, что возможно будет способствовать более раннему началу основных сезонных закупок", - прокомментировал ситуацию на рынке генеральный директор Фосагро Андрей Гурьев, чьи слова приводятся в сообщении.
"Существенно сокращать долг в этом году компания не планирует. Комфортным для компании менеджмент считает соотношение чистого долга к EBITDA на уровне 1,0-1,5х", - добавил он.
💰 Здесь можно было бы уместно заметить, что согласно обновлённой див.политике норма выплат напрямую зависит от уровня долговой нагрузки, и при значении выше 1,5х (что мы сейчас и видим) акционеры могут претендовать менее чем на 50% от FCF. Однако Фосагро остаётся весьма щедрой в этом смысле, направляя на выплаты гораздо большие суммы, а по итогам 2020 года совокупные дивиденды могут оказаться даже выше 100% от FCF. По крайней мере, для этого достаточно заплатить в виде финальных дивидендов всего лишь 39 руб. на бумагу, в то время как Sberbank CIB прогнозирует и вовсе почти 60 рублей.
Фосагро обещает дать рекомендацию по размеру дивидендных выплат на одном из ближайших заседаний, до конца апреля, «с учётом продолжающегося тренда восстановления цен на глобальном рынке минеральных удобрений». Что также даёт надежду на более высокие дивидендные ожидания.
👉 В целом совет директоров Фосагро признал успешными результаты работы компании в 2020 году. Да и я весьма рад опубликованным цифрам, продолжая держать в своём портфеле эти бумаги, причём долгосрочно и даже не задумываясь о частичной фиксации.
Финансовая отчётность
Пресс-релиз
Презентация
#PHOR
📈 На фоне традиционно растущих производственных показателей и резкого восстановления цен на фосфорные и азотные удобрения, выручка компании с октября по декабрь увеличилась на 11%, составив 58,9 млрд рублей, получив дополнительную поддержку ещё и от ослабления курса рубля к доллару.
Квартальный показатель EBITDA также вырос в 1,6 раза до 18,4 млрд рублей, а FCF (на который ориентируется Фосагро при расчёте дивидендных выплат) оказался лучше прогноза – на уровне 2,9 млрд рублей (по сравнению с минус 4,3 млрд годом ранее), благодаря чему рентабельность по EBITDA выросла по итогам Q4-2020 на 10,2 пп до 31,2%.
👍 На зависть многим компаниям, финансовые итоги по итогам всего 2020 года также оказались весьма позитивными для Фосагро:
✔️ Выручка выросла на 2,3% до 253,9 млрд рублей (рост объёмов продаж на 5% и ослабление рубля в среднем на 11% полностью нивелировали низкий уровень цен на удобрения)
✔️ Показатель EBITDA прибавил на 11% до 84,3 млрд рублей, благодаря росту эффективности производства, увеличению самообеспеченности сырьем, а также низким ценам на него. Рентабельность по EBITDA оценивается на уровне 33,2%
✔️ Скорректированная чистая прибыль увеличилась на четверть - до 46,8 млрд рублей
✔️ Показатель FCF достиг рекордных для компании 42,5 млрд рублей, оказавшись в полтора раза больше по сравнению с 2019 годом
✔️ Чистый долг Фосагро составил 156,9 млрд рублей, увеличившись в рублёвом выражении за минувший год на 19%. Что важно: в долларах размер долга остался практически на уровне прошлого года - $2,1 млрд.
✔️ Соотношение NetDebt/EBITDA немного подросло за минувший год – с 1,74х до 1,86х, однако по-прежнему находится на адекватном уровне.
👨🏻💼 "В 2021 году Фосагро рассчитывает на снижение соотношения NetDebt/EBITDA, в основном за счёт роста EBITDA, на фоне более благоприятной ценовой конъюнктуры и с развитием сезонного спроса на ключевых рынках сбыта – в Европе, внутреннем рынке США и Китае. Помимо этих факторов поддержку спросу на удобрения в ближайшей перспективе можно ожидать со стороны рынка Индии, который в настоящий момент характеризуется низкими переходящими запасами, что возможно будет способствовать более раннему началу основных сезонных закупок", - прокомментировал ситуацию на рынке генеральный директор Фосагро Андрей Гурьев, чьи слова приводятся в сообщении.
"Существенно сокращать долг в этом году компания не планирует. Комфортным для компании менеджмент считает соотношение чистого долга к EBITDA на уровне 1,0-1,5х", - добавил он.
💰 Здесь можно было бы уместно заметить, что согласно обновлённой див.политике норма выплат напрямую зависит от уровня долговой нагрузки, и при значении выше 1,5х (что мы сейчас и видим) акционеры могут претендовать менее чем на 50% от FCF. Однако Фосагро остаётся весьма щедрой в этом смысле, направляя на выплаты гораздо большие суммы, а по итогам 2020 года совокупные дивиденды могут оказаться даже выше 100% от FCF. По крайней мере, для этого достаточно заплатить в виде финальных дивидендов всего лишь 39 руб. на бумагу, в то время как Sberbank CIB прогнозирует и вовсе почти 60 рублей.
Фосагро обещает дать рекомендацию по размеру дивидендных выплат на одном из ближайших заседаний, до конца апреля, «с учётом продолжающегося тренда восстановления цен на глобальном рынке минеральных удобрений». Что также даёт надежду на более высокие дивидендные ожидания.
👉 В целом совет директоров Фосагро признал успешными результаты работы компании в 2020 году. Да и я весьма рад опубликованным цифрам, продолжая держать в своём портфеле эти бумаги, причём долгосрочно и даже не задумываясь о частичной фиксации.
Финансовая отчётность
Пресс-релиз
Презентация
#PHOR
Друзья!
🤳 Помимо ВК-сообщества и телеграм-канала "Инвестируй или проиграешь" у меня ещё есть Тинькофф-Пульс. Не знаю зачем, но многие пишут, что им там удобнее следить за моей аналитикой.
🤝 Кому действительно это удобно, подписывайтесь, буду рад!
🤳 Помимо ВК-сообщества и телеграм-канала "Инвестируй или проиграешь" у меня ещё есть Тинькофф-Пульс. Не знаю зачем, но многие пишут, что им там удобнее следить за моей аналитикой.
🤝 Кому действительно это удобно, подписывайтесь, буду рад!
🧮 Московская биржа продолжает активно развиваться, радуя в первую очередь своих акционеров, и во вторую - всех тех, кто, так или иначе, причастен к фондовому рынку.
📈 С 1 марта 2021 года биржа планирует допустить к торгам 33 акции и депозитарные расписки крупнейших международных компаний. С полным списком новых эмитентов можно ознакомиться здесь.
💼 Таким образом, весной количество бумаг иностранных эмитентов достигнет отметки 8️⃣8️⃣.
👌 Из новых эмитентов интересны для инвестиций следующие бумаги:
✔️ Berkshire Hathaway - компания легендарного Уоррена Баффета.
✔️ United Airlines – завершение пандемии COVID-19 приведет к росту авиаперевозок, что позволит компании увеличить выручку и чистую прибыль.
✔️ Booking Holdings – туристическая отрасль получила нокаут в минувшем году и в 2021 году может продемонстрировать хороший рост, что окажет положительно влияние на капитализацию сервисов бронирования.
✔️ Baker Hughes и Halliburton – цены на нефть закрепились за отметкой $60 за баррель, а это означает, что нефтегазовые корпорации в Северной Америке будут вновь наращивать производство, что поспособствует росту выручки нефтесервисных компаний.
#MOEX
📈 С 1 марта 2021 года биржа планирует допустить к торгам 33 акции и депозитарные расписки крупнейших международных компаний. С полным списком новых эмитентов можно ознакомиться здесь.
💼 Таким образом, весной количество бумаг иностранных эмитентов достигнет отметки 8️⃣8️⃣.
👌 Из новых эмитентов интересны для инвестиций следующие бумаги:
✔️ Berkshire Hathaway - компания легендарного Уоррена Баффета.
✔️ United Airlines – завершение пандемии COVID-19 приведет к росту авиаперевозок, что позволит компании увеличить выручку и чистую прибыль.
✔️ Booking Holdings – туристическая отрасль получила нокаут в минувшем году и в 2021 году может продемонстрировать хороший рост, что окажет положительно влияние на капитализацию сервисов бронирования.
✔️ Baker Hughes и Halliburton – цены на нефть закрепились за отметкой $60 за баррель, а это означает, что нефтегазовые корпорации в Северной Америке будут вновь наращивать производство, что поспособствует росту выручки нефтесервисных компаний.
#MOEX
❗️1 марта 2021 года обещает быть весьма любопытным, по крайней мере, для меня точно. Именно на этот день, судя по официальным сообщениям, на Совете директоров Юнипро планируется утвердить новую редакцию Положения о дивидендной политике компании.
❓Что она будет из себя представлять, и каких сюрпризов ждать акционерам – даже не берусь судить. После недавней истории с Энел Россия, которая для меня стала большим сюрпризом, я и в случае с Юнипро заранее морально готовлю себя к каким-то не самым позитивным ожиданиям от грядущего Совета директоров, а потому кроме вероятности 50% на 50% больше ничего спрогнозировать и не получается.
📃 Смущает, что в действующей редакции див.политики Юнипро от 11.03.2019 повышенные дивиденды в размере 0,317 руб. на акцию уже значатся. Которых, к слову говоря, мы с вами до сих пор не дождались, также как и благополучного ввода в эксплуатацию третьего энергоблока Берёзовской ГРЭС после восстановительного ремонта. И очень не хочется верить, что эти ожидания так и останутся ожиданиями в сердцах инвесторов, и сейчас компания резко придумает другую дивидендную политику, растоптав все эти несбывшиеся мечты. Это будет крах и настоящий плевок российским миноритариям от итальяшек (Enel) и немцев (Uniper), которые до этого славились достаточно высоким уровнем корпоративной культуры.
🗓 Учитывая, что в течение 2020 года повышенных дивидендов акционеры Юнипро так и не дождались, весьма логичным решением будет небольшой сдвиг вправо сроков этих выплат. Возможно, с продлением действия див.политики дальше горизонта 2022 года (сейчас именно следующим годом ограничена действующая редакция):
1.5. Общество декларирует своё стремление выплачивать дивиденды в размере и порядке, предусмотренным настоящим Положением, в период с 2019 по 2022 год включительно (далее – целевой период). При этом Общество намерено информировать акционеров о перспективах планируемых выплат дивидендов в 2023-2026 годах (далее – индикативный период).
👉 На этой мажорной ноте я и предлагаю закончить пост, искренне сохраняя веру, что адекватность в случае с Юнипро возобладает, а высокий уровень корпоративного управления таким же и останется. По крайней мере, котировки акций компании в течение последних нескольких дней не демонстрируют высокую волатильность, объёмы тоже весьма посредственные, а значит об инсайдерских операциях говорить не приходится. И это прекрасно.
В любом случае, ждать осталось недолго – ровно неделю. Я продолжаю оставаться акционером Юнипро, доля акций которой в моём инвестиционном портфеле занимает около 6,5%. До 1 марта точно.
#UPRO
❓Что она будет из себя представлять, и каких сюрпризов ждать акционерам – даже не берусь судить. После недавней истории с Энел Россия, которая для меня стала большим сюрпризом, я и в случае с Юнипро заранее морально готовлю себя к каким-то не самым позитивным ожиданиям от грядущего Совета директоров, а потому кроме вероятности 50% на 50% больше ничего спрогнозировать и не получается.
📃 Смущает, что в действующей редакции див.политики Юнипро от 11.03.2019 повышенные дивиденды в размере 0,317 руб. на акцию уже значатся. Которых, к слову говоря, мы с вами до сих пор не дождались, также как и благополучного ввода в эксплуатацию третьего энергоблока Берёзовской ГРЭС после восстановительного ремонта. И очень не хочется верить, что эти ожидания так и останутся ожиданиями в сердцах инвесторов, и сейчас компания резко придумает другую дивидендную политику, растоптав все эти несбывшиеся мечты. Это будет крах и настоящий плевок российским миноритариям от итальяшек (Enel) и немцев (Uniper), которые до этого славились достаточно высоким уровнем корпоративной культуры.
🗓 Учитывая, что в течение 2020 года повышенных дивидендов акционеры Юнипро так и не дождались, весьма логичным решением будет небольшой сдвиг вправо сроков этих выплат. Возможно, с продлением действия див.политики дальше горизонта 2022 года (сейчас именно следующим годом ограничена действующая редакция):
1.5. Общество декларирует своё стремление выплачивать дивиденды в размере и порядке, предусмотренным настоящим Положением, в период с 2019 по 2022 год включительно (далее – целевой период). При этом Общество намерено информировать акционеров о перспективах планируемых выплат дивидендов в 2023-2026 годах (далее – индикативный период).
👉 На этой мажорной ноте я и предлагаю закончить пост, искренне сохраняя веру, что адекватность в случае с Юнипро возобладает, а высокий уровень корпоративного управления таким же и останется. По крайней мере, котировки акций компании в течение последних нескольких дней не демонстрируют высокую волатильность, объёмы тоже весьма посредственные, а значит об инсайдерских операциях говорить не приходится. И это прекрасно.
В любом случае, ждать осталось недолго – ровно неделю. Я продолжаю оставаться акционером Юнипро, доля акций которой в моём инвестиционном портфеле занимает около 6,5%. До 1 марта точно.
#UPRO
🏵 «Зачем Илон Маск так активно разгоняет биткоин?» – спросите вы.
Отвечаю голыми фактами.
8 февраля 2021 года компания Tesla инвестировала около $1,5 млрд в биткоины и сообщила о том, что в самое ближайшее время планирует начать принимать их в качестве платы за свои продукты. Неделей ранее сам Илон Маск разместил в профиле своего аккаунта в Twitter хештег "bitcoin", чем вызвал первую волну хайпа.
📈 Разумеется, подобного рода новости быстро разогнали биткоин до новых исторических максимумов, а купленные компанией Tesla биткоины подорожали за последние две недели с $1,5 до $2,6 млрд (согласно данным Bitcointreasuries). Т.е. инвестиции в криптовалюту принесли компании уже свыше $1 млрд!
❗️В то время как годовая прибыль от продаж электрокаров у Tesla по итогам 2020 года составила куда меньше - $721 млн! Понятное дело, до момента фиксации вся эта прибыль от операций/спекуляций/инвестиций с биткоинами является исключительно бумажной, но тем не менее цифра впечатляет.
🧟♂️ К слову, в своём твиттере Илон Маск буквально пару дней назад уже успел назвать курс биткоина завышенным. Может пришло время фиксировать прибыль?
«Деньги — это всего лишь данные, которые позволяют нам избежать неудобств бартера. Эти данные, как и все данные, подвержены задержкам и ошибкам. Система будет развиваться до того, что минимизирует и то, и другое. Поэтому я считаю курс биткоина и эфириума завышенными», — заявил Маск.
👉 Я по-прежнему нахожусь где-то в стороне от всего этого криптовалютного хайпа, т.к. совершенно далёк от этой темы. Просто любопытно понаблюдать чем закончится вся эта история, но не более.
Отвечаю голыми фактами.
8 февраля 2021 года компания Tesla инвестировала около $1,5 млрд в биткоины и сообщила о том, что в самое ближайшее время планирует начать принимать их в качестве платы за свои продукты. Неделей ранее сам Илон Маск разместил в профиле своего аккаунта в Twitter хештег "bitcoin", чем вызвал первую волну хайпа.
📈 Разумеется, подобного рода новости быстро разогнали биткоин до новых исторических максимумов, а купленные компанией Tesla биткоины подорожали за последние две недели с $1,5 до $2,6 млрд (согласно данным Bitcointreasuries). Т.е. инвестиции в криптовалюту принесли компании уже свыше $1 млрд!
❗️В то время как годовая прибыль от продаж электрокаров у Tesla по итогам 2020 года составила куда меньше - $721 млн! Понятное дело, до момента фиксации вся эта прибыль от операций/спекуляций/инвестиций с биткоинами является исключительно бумажной, но тем не менее цифра впечатляет.
🧟♂️ К слову, в своём твиттере Илон Маск буквально пару дней назад уже успел назвать курс биткоина завышенным. Может пришло время фиксировать прибыль?
«Деньги — это всего лишь данные, которые позволяют нам избежать неудобств бартера. Эти данные, как и все данные, подвержены задержкам и ошибкам. Система будет развиваться до того, что минимизирует и то, и другое. Поэтому я считаю курс биткоина и эфириума завышенными», — заявил Маск.
👉 Я по-прежнему нахожусь где-то в стороне от всего этого криптовалютного хайпа, т.к. совершенно далёк от этой темы. Просто любопытно понаблюдать чем закончится вся эта история, но не более.
📄 ОГК-2 отчиталась по РСБУ за 2020 год, отметившись снижением выручки на 10,4% до 120,3 млрд рублей и небольшим падением чистой прибыли – на 2% до 12,3 млрд.
Компания продолжает рапортовать об успехах в борьбе с неэффективным оборудованием, особенно в условиях снижения потребления в энергосистеме, однако темпы падения себестоимости продаж по динамике оказались ниже выручки, в результате чего и валовая, и чистая прибыль оказались под давлением.
В случае с ОГК-2, бухгалтерская отчётность по РСБУ носит скорее информативный характер, т.к. дивиденды рассчитываются исходя из стандартов по МСФО. Поэтому предлагаю дождаться финансовую отчётность, после чего можно будет с чистой совестью брать и рассчитывать прогнозный дивиденд за 2020 год.
💰 С учётом того, что в последние годы расхождение между МСФО и РСБУ весьма несущественное (по крайней мере, по части ЧП), а также вспоминая недавние обнадёживающие слова главы ГЭХа Дениса Фёдорова о том, что «уровень дивидендов по торгуемым на бирже компаниям холдинга (Мосэнерго, ТГК-1 и ОГК-2) ожидается не менее фактических выплат по итогам 2019 года», я закладываюсь минимум на 5,44 коп. на одну акцию ОГК-2, что по текущим котировкам сулит ДД>6,8%.
#OGKB
Компания продолжает рапортовать об успехах в борьбе с неэффективным оборудованием, особенно в условиях снижения потребления в энергосистеме, однако темпы падения себестоимости продаж по динамике оказались ниже выручки, в результате чего и валовая, и чистая прибыль оказались под давлением.
В случае с ОГК-2, бухгалтерская отчётность по РСБУ носит скорее информативный характер, т.к. дивиденды рассчитываются исходя из стандартов по МСФО. Поэтому предлагаю дождаться финансовую отчётность, после чего можно будет с чистой совестью брать и рассчитывать прогнозный дивиденд за 2020 год.
💰 С учётом того, что в последние годы расхождение между МСФО и РСБУ весьма несущественное (по крайней мере, по части ЧП), а также вспоминая недавние обнадёживающие слова главы ГЭХа Дениса Фёдорова о том, что «уровень дивидендов по торгуемым на бирже компаниям холдинга (Мосэнерго, ТГК-1 и ОГК-2) ожидается не менее фактических выплат по итогам 2019 года», я закладываюсь минимум на 5,44 коп. на одну акцию ОГК-2, что по текущим котировкам сулит ДД>6,8%.
#OGKB
📖 Акции ФСК ЕЭС сегодня снижаются, после публикации статьи в Коммерсанте под названием «ФСК готовится тратить больше».
Специально для тех, кому лениво читать много букв в первый рабочий день, коротко о главном из этой статьи:
✔️ Ожидается, что ФСК ЕЭС в ближайшие годы будет активно участвовать в расширении энергосетей для БАМа и Транссиба. Окончательной ясности с источникам финансирования пока нет, и наиболее вероятно, что строить придётся на собственные и кредитные средства. Как результат – долговая нагрузка согласно обновлённому бизнес-плану увеличится с 2,2х (в 2019 году) до 3,2х к 2023 году.
✔️ При этом чистая прибыль ФСК в 2021 году по прогнозам компании должна снизиться на 18% до 32 млрд рублей, показатель EBITDA незначительно вырастет – на 0,9% до 125,9 млрд рублей. В целом, на горизонте ближайших лет, при относительно стабильном уровне прибыли компания будет наращивать инвестиции, которые в конечном счёте скорее являются соц.нагрузкой и не приведут к сопоставимому росту фин.показателей, нежели станут успешным бизнес-проектом.
✔️ Ежегодный уровень капексов в период строительства новой энергоинфраструктуры для БАМа и Транссиба будет превышать показатель EBITDA: в 2020 году на эти нужды было направлено 117,2 млрд руб., в 2021 году инвестиции оцениваются на уровне 170,6 млрд, в 2022 году – 184,5 млрд, в 2023 году – 205,7 млрд рублей. И лишь затем объём инвестпрограммы начнёт постепенно уменьшаться: в 2024 году составит 155,7 млрд рублей, в 2025 году – 141,5 млрд.
✔️ Главный риск, который уже сейчас начал закладывать рынок (котировки акций ФСК ЕЭС сегодня снижаются на два с лишним процента) – это дивиденды, которые неминуемо окажутся под давлением в новых реалиях.
👉 Правда, я не спешу переживать по этому поводу и очень надеюсь, что хотя бы текущий уровень выплат (около 1,8 коп. на акцию) будет поддерживаться, да и для Россетей ФСК ЕЭС является наиболее прибыльной дочкой и источником стабильного дивидендного потока.
#FEES
Специально для тех, кому лениво читать много букв в первый рабочий день, коротко о главном из этой статьи:
✔️ Ожидается, что ФСК ЕЭС в ближайшие годы будет активно участвовать в расширении энергосетей для БАМа и Транссиба. Окончательной ясности с источникам финансирования пока нет, и наиболее вероятно, что строить придётся на собственные и кредитные средства. Как результат – долговая нагрузка согласно обновлённому бизнес-плану увеличится с 2,2х (в 2019 году) до 3,2х к 2023 году.
✔️ При этом чистая прибыль ФСК в 2021 году по прогнозам компании должна снизиться на 18% до 32 млрд рублей, показатель EBITDA незначительно вырастет – на 0,9% до 125,9 млрд рублей. В целом, на горизонте ближайших лет, при относительно стабильном уровне прибыли компания будет наращивать инвестиции, которые в конечном счёте скорее являются соц.нагрузкой и не приведут к сопоставимому росту фин.показателей, нежели станут успешным бизнес-проектом.
✔️ Ежегодный уровень капексов в период строительства новой энергоинфраструктуры для БАМа и Транссиба будет превышать показатель EBITDA: в 2020 году на эти нужды было направлено 117,2 млрд руб., в 2021 году инвестиции оцениваются на уровне 170,6 млрд, в 2022 году – 184,5 млрд, в 2023 году – 205,7 млрд рублей. И лишь затем объём инвестпрограммы начнёт постепенно уменьшаться: в 2024 году составит 155,7 млрд рублей, в 2025 году – 141,5 млрд.
✔️ Главный риск, который уже сейчас начал закладывать рынок (котировки акций ФСК ЕЭС сегодня снижаются на два с лишним процента) – это дивиденды, которые неминуемо окажутся под давлением в новых реалиях.
👉 Правда, я не спешу переживать по этому поводу и очень надеюсь, что хотя бы текущий уровень выплат (около 1,8 коп. на акцию) будет поддерживаться, да и для Россетей ФСК ЕЭС является наиболее прибыльной дочкой и источником стабильного дивидендного потока.
#FEES
🎤 Глава «Аэрофлота» Михаил Полубояринов дал интервью «РБК», основные тезисы которого я предлагаю вашему вниманию:
✔️ Авиационная отрасль понесла самые большие потери от коронавируса.
✔️ Мировая авиация восстановится к докризисным уровням в 2023-2024 гг. Российский рынок восстановится в 2022 году.
✔️ В 2020 году существенно сократились доходы от роялти, которые платят иностранные компании за полеты над Сибирью. Со следующего года ожидается восстановление доходов по этой статье.
✔️ С мая этого года компании сократит стоимость билетов в экономклассе, что позволит увеличить пассажиропоток.
✔️ Компания успешно реализует антикризисную стратегию - переносит крупные лизинговые платежи на более поздний период, а также наращивает дополнительные доходы в лице грузоперевозок.
✔️ Компания не планирует IPO «Победы», хотя изначально такой вопрос рассматривался Советом директоров.
✔️ Долгосрочная стратегия развития предполагает, что почти все самолеты Boeing отойдут «Победе», Superjet — «России», а компания «Аэрофлот» будет летать преимущественно на Airbus, что позволит оптимизировать операционные издержки.
👉 P.S. Несмотря на умеренный оптимизм главы «Аэрофлота» у меня по-прежнему нет желания покупать акции российского авиаперевозчика №1 ни в свой личный инвестиционный портфель, ни в наш модельный портфель.
#AFLT
✔️ Авиационная отрасль понесла самые большие потери от коронавируса.
✔️ Мировая авиация восстановится к докризисным уровням в 2023-2024 гг. Российский рынок восстановится в 2022 году.
✔️ В 2020 году существенно сократились доходы от роялти, которые платят иностранные компании за полеты над Сибирью. Со следующего года ожидается восстановление доходов по этой статье.
✔️ С мая этого года компании сократит стоимость билетов в экономклассе, что позволит увеличить пассажиропоток.
✔️ Компания успешно реализует антикризисную стратегию - переносит крупные лизинговые платежи на более поздний период, а также наращивает дополнительные доходы в лице грузоперевозок.
✔️ Компания не планирует IPO «Победы», хотя изначально такой вопрос рассматривался Советом директоров.
✔️ Долгосрочная стратегия развития предполагает, что почти все самолеты Boeing отойдут «Победе», Superjet — «России», а компания «Аэрофлот» будет летать преимущественно на Airbus, что позволит оптимизировать операционные издержки.
👉 P.S. Несмотря на умеренный оптимизм главы «Аэрофлота» у меня по-прежнему нет желания покупать акции российского авиаперевозчика №1 ни в свой личный инвестиционный портфель, ни в наш модельный портфель.
#AFLT
РБК
Глава «Аэрофлота» — РБК: «Ожидаем восстановление рынка в 2022 году»
Новый глава «Аэрофлота» Михаил Полубояринов рассказал РБК, как будет устроено код-шеринговое соглашение с «Победой» в Шереметьево, почему все самолеты Superjet переходят компании «Россия» и когда