Знакомство со структурными облигациями на примере «Престижной четвёрки»

🧐 Многие инвесторы всё чаще обращают внимание на альтернативные инвестиционные инструменты, стремясь диверсифицировать свои портфели и повысить потенциальную доходность. Одним из таких инструментов являются структурные облигации, которые привлекают внимание благодаря своей специфике и возможностям получения более высокой прибыли, по сравнению с традиционными облигациями.

📚 Структурная облигация представляет собой ценную бумагу, выплаты по которой зависят от исполнения определённых условий, заложенных в момент её выпуска. Если эти условия выполняются, инвестор получает вознаграждение, размер которого может значительно превышать стандартные ставки по обычным облигациям. Этот инструмент основан на заранее оговоренной инвестиционной стратегии, успех которой определяет величину выплат.

Основной особенностью структурных облигаций является их гибкость. Они позволяют потенциальному инвестору вложиться сразу в несколько различных финансовых инструментов, включая акции, валюты, сырьевые товары и индексы, без необходимости прямого владения этими активами.

Выплаты по таким облигациям привязываются к динамике выбранных активов или индикаторов, что делает их привлекательными для тех, кто хочет попробовать себя в интересных инвестиционных стратегиях.

💼 Моё внимание привлекли структурные #облигации с интригующим названием «Престижная четверка», которые основаны на четырёх базовых активах - акциях Роснефти, Газпрома, Норникеля и Positive Technologies. Сразу же отмечу, что эти активы выбраны не случайно: они представляют собой крупные и надёжные компании, имеющие устойчивый бизнес и значительный потенциал роста в среднесрочной перспективе.

💵 Срок обращения облигаций составляет 12 месяцев, с выплатой купонных доходов каждые 6 месяцев. Важно отметить, что данная облигация предлагает полную защиту капитала, что означает возврат всей суммы инвестиций независимо от поведения базовых активов.

Таким образом, для потенциальных инвесторов доступны два сценария развития событий:

➕Позитивный сценарий

Если на одну из дат наблюдения стоимость всех акций из корзины превышает начальную цену, зафиксированную на 17 февраля 2025 года, облигация погашается по номиналу. В этом случае инвестор получает полный возврат капитала и купонный доход в размере 30% годовых.

🟰Нейтральный сценарий

Даже если цены на базовые активы снизятся, инвестор получит обратно 100% вложенных средств на дату окончания срока действия облигации. Однако в таком случае купонные выплаты не производятся.

🗓 Приём заявок от квалифицированных инвесторов осуществляется вплоть до 14 февраля 2025 года, при минимальной сумме инвестиций от 1 млн руб. В роли организатора выступает Финам. Важное примечание: данные бумаги можно покупать, в том числе на ИИС.

👉 Подводя итог всему вышесказанному, давайте резюмируем, что структурные облигации «Престижная четвёрка» представляют собой уникальный продукт, объединяющий в себе надёжность классических облигаций и потенциал роста, характерный для акций. Такой подход открывает новые горизонты для инвесторов, стремящихся к повышению доходности, при сохранении контроля над рисками.

❤️ Если облигационные посты для вас являются полезными интересными, не забывайте ставить лайк! Для меня это обратная связь и лучшая благодарность за мой труд!

©Инвестируй или проиграешь

❗️❗️ЦБ ожидаемо оставил ключевую ставку на уровне 21,00%.

📃 ЦБ: основные заявления из официального пресс-релиза

📌 Ключевая ставка: сигнал неизменен, но повышение возможно

▪️ЦБ пока не даёт чётких сигналов о снижении ставки.
▪️На ближайшем заседании будет оценивать целесообразность повышения.
▪️Это значит, что дешёвых денег в экономике в ближайшее время не будет.

📌 Инфляция: прогнозы ухудшаются

▪️ ЦБ повысил прогноз по инфляции на 2025 год до 7-8% (было 4,5-5,0%).
▪️ Возвращение к цели в 4% ожидается только в 2026 году.
▪️ Высокая инфляция продолжит давить на потребителей и бизнес.

📌 Ключевая ставка: выше и дольше

▪️ Прогноз по средней ключевой ставке на 2025 год повышен до 19-22% (было 17-20%).
▪️ На 2026 год ставка "ключ" ожидается на уровне 13-14% (было 12-13%).
▪️ Только к 2027 году ЦБ прогнозирует снижение ключевой ставки до 7,5-8,5%.

📌 Экономика: слабый рост ВВП

▪️Прогноз по росту ВВП на 2025 год повышен до 1,0-2,0% (было 0,5-1,5%).
▪️Но на 2026 год рост ожидается на уровне 0,5-1,5% (было 1,0-2,0%).
▪️Экономика остаётся в зоне низких темпов роста.

📌 Кредитный рынок: охлаждение продолжается

▪️ЦБ отмечает усиление охлаждения кредитной активности во всех сегментах.
▪️Прогноз по росту ипотеки на 2025 год снижен до 3-8% (было 8-13%).
▪️Это сигнал о дальнейшем замедлении рынка недвижимости.

📌 Нефть: прогнозы ухудшаются

▪️ЦБ понизил прогноз по цене на нефть Brent:
▪️2025 год: 65/барр. (было $80/барр.).
▪️2026-2027 гг: $60/барр.

👩‍💻 В 15:00мск мы обязательно заглянем на пресс-конференцию ЦБ, внимательно послушаем, что интересного расскажет Эльвира Набиуллина, и сегодня-завтра в "Инвестируй или проиграешь PREMIUM" напишем большой пост на эту тему, с мыслями как жить дальше на таком интересном российском фондовом рынке!

©Инвестируй или проиграешь

📌 Занимательные факты

В продолжении наших вчерашних рассуждений приведу вам несколько интересных фактов, подумать над которыми предлагаю самостоятельно. Ну а выводы будут сделаны в понедельник, в традиционном утреннем посте, в нашем уютном и ламповом клубе:

✅ Индекс RGBI обновил 7-месячный максимум и третий месяц кряду демонстрирует повышательную тенденцию.

✅ У Сбера наблюдается сокращение кредитного портфеля уже второй месяц подряд

✅ Российский союз промышленников и предпринимателей (РСПП) выступает за снижение ключевой ставки уже на весеннем опорном заседании ЦБ, которое запланировано на 25 апреля 2025 года.

✅ Индекс FRG100, который отражает доходность годовых банковских вкладов на сумму 100 тыс. руб. в более чем 80 российских банках, за последние пару месяцев продемонстрировал снижение на пол процентных пункта до 17,2% годовых.

✅ Долгосрочный тренд указывает на постепенное снижение темпов роста денежной массы (М2). Ожидается, что дальнейшее уменьшение объема банковского кредитования приведёт к дополнительному замедлению прироста денежной массы.

✅ Ситуация на денежном рынке также продолжает постепенно улучшаться: 3-месячные и 12-месячные ставки, которые отражают текущие и среднесрочные ожидания по "ключу" соответственно, снизились до своих 4-месячных минимумов, а инфляция в годовом выражении уже третью неделю кряду находится на одном уровне, вблизи 10%.

👉 Российский рынок продолжает жить в условиях высокой ключевой ставки, что отражается на всех сегментах экономики, а замедление темпов роста кредитования, снижение доходности вкладов и замедление роста денежной массы (М2) всё больше указывают на охлаждение экономической активности в стране.

Однако индекс RGBI, обновивший 7-месячный максимум, а также снижающиеся ставки на денежном рынке дают надежду на то, что разворот ключевой ставки - это лишь дело времени. И весь вопрос состоит лишь в том, насколько долго продлится этот баланс между давлением со стороны ЦБ и попытками рынка найти точки роста? И каждый из вас должен попытаться ответить на него сам.

❤️ Спасибо за ваши лайки, друзья! И хороших вам выходных!

©Инвестируй или проиграешь

Русагро: сегодня первый день торгов после редомициляции!

📓 Группа Русагро представила на днях свои операционные результаты за 2024 год. Этот период был отмечен рядом значительных изменений как внутри самой компании, так и на рынке в целом, поэтому предлагаю вместе с вами рассмотреть ключевые моменты, чтобы понять, какие факторы повлияли на показатели агрохолдинга, и какие перспективы ожидают эмитента в будущем.

📈 Выручка компании по итогам минувшего года увеличилась на +20% до 367 млрд руб. Это стало как результатом увеличения объёмов производства в основных сегментах деятельности, так и благоприятным влиянием рыночной конъюнктуры. Важным фактором также стал рост продовольственной инфляции, которая составила 11,1% - как мы знаем, двузначная инфляция традиционно выгодна для отечественных аграриев.

✔️ В масложировом сегменте выручка в отчётном периоде увеличилась на +43% до 193,5 млрд руб. Сильные результаты обусловлены как консолидацией активов НМЖК, так и модернизацией завода в Балаково, что позволило компании укрепить позиции на рынке.

✔️ В сахарном сегменте продажи увеличились на +5% до 67,8 млрд руб. Несмотря на скромный показатель, это всё же положительный результат, учитывая введение запрета на экспорт сахара Минсельхозом с 6 мая по 31 августа прошлого года. Эти ограничения были направлены на стабилизацию внутреннего рынка, однако при отсутствии аналогичных мер со стороны государства в 2025 году компания может продемонстрировать более высокие темпы роста.

✔️ В мясном сегменте выручка увеличилась на +4% до 50,2 млрд руб., благодаря росту цен. И в 2025 году данный сегмент может занять вторую позицию по объёму выручки после того, как в ноябре компания приобрела полный контроль над Агро-Белогорьем. Эта сделка позволила Русагро почти удвоить свои производственные мощности и выйти на 2-е место в России по объёмам производства свинины.

Приобретение Агро-Белогорья действительно оказалось для Русагро удачной сделкой. Агро-Белогорье – вертикально интегрированная компания, чьи активы расположены вблизи предприятий Русагро, что исключает дополнительные затраты на управление и способствует достижению синергии между компаниями. Кроме того, возможность получения экспортной лицензии на поставку свинины в Китай может стать мощным стимулом для дальнейшего роста бизнеса, ведь цены на свинину в Поднебесной почти на 30% выше, чем в России.

✔️ Ну и в с/х сегменте выручка по итогам 2024 года сократилась на -10% до 51,1 млрд руб. На снижение показателей повлияли майские заморозки, негативно сказавшиеся на урожае зерновых и масличных культур. Несмотря на то, что менеджмент компании ранее оценивал эти потери как незначительные, текущая статистика показывает обратное.

👉 На протяжении последних двух месяцев акции Русагро (#AGRO) не торговались на Мосбирже, т.к. компания с начала декабря находилась в стадии редомициляции. Однако уже сегодня на Мосбирже намечено возобновление торгов, после благополучно состоявшегося юридического переезда из Кипра в РФ.

Напомню, что на "каникулы" эти бумаги ушли вблизи отметки 1100 руб., и обычно акции компаний, проходящих через редомициляцию, после возобновления торгов демонстрируют падение на 4–5%, обновляя минимумы последних сессий перед "каникулами", в том числе из-за традиционного в этом случае "навеса предложения". Для Русагро такой минимум находится на отметке 1046 руб., и есть вероятность, что он будет обновлён, хотя крайне позитивный рыночный сентимент последних дней может оказать серьёзную поддержку котировкам и просадку мы не увидим вовсе.

В любом случае, по трёхзначным ценникам будет разумно присматриваться к покупкам акций Русагро в обновлённом, уже полноценно российском статусе. И лично я в этом случае буду очень не прочь стать акционером этой компании, честно вам говорю!

❤️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным. Ну и интересной и насыщенной всем нам рабочей недели!

©Инвестируй или проиграешь

Технический прорыв МГКЛ: рост, подкреплённый сильными показателями

🧐 Буквально месяц назад мы с вами анализировали операционные результаты Группы МГКЛ (Мосгорломбард), и ещё тогда отмечали ближайшую цель для акций компании - район исторических максимумов, вблизи 3,25 руб. за бумагу. Проходит две недели - и мне на глаза попадается идея от Финама, которая предполагает покупку акций МГКЛ с целевой ценой 3,2 руб. и с горизонтом инвестирования в один месяц.

📃 "С технической точки зрения цена пытается выйти вверх после бокового тренда. При объёме позиции 5% и выставлении стоп-заявки на уровне 2,4 руб. риск на портфель составит 0.36%. Соотношение прибыль/риск составляет 3,31", - отметили в Финаме.

То, что акция имеет хорошие перспективы с точки зрения технического анализа, которые к тому же подкреплены сильными фундаментальными показателями - это идеальное комбо, указывающее на хороший потенциал для роста котировок акций в обозримом будущем, а значит обратить внимание на эту историю точно можно и нужно. В грамотных инвестиционных руках это может принести хорошую прибыль, особенно если с точкой входа и выхода вам неплохо повезёт.

📈 В 2024 году Группа МГКЛ продемонстрировала отличные показатели, увеличив свою выручку практически в четыре раза – до 8,5 млрд руб. Этот резкий подъем не случаен: стратегические планы компании направлены на расширение деятельности в сфере ломбарда и ресейла. Начало 2025 года также показывает устойчивый рост: в январе выручка выросла в 4,7 раза по сравнению с тем же месяцем предыдущего года, достигнув отметки в 715 млн руб.

📈 Рост цен на золото стал важным фактором успеха МГКЛ. Стоимость золота приближается к отметке в $3000 за унцию. Всего год назад, когда цена колебалась вокруг уровня $2000, немногие могли предположить такой стремительный взлет, хотя некоторые инвестиционные банки предвидели этот сценарий, ссылаясь на растущий спрос и повышение производственных затрат на ключевых мировых месторождениях.

📱Рынок подержанных товаров, или ресейл, также играет важную роль в росте бизнеса МГКЛ. Вторичный рынок приобретает всё большую популярность в стране благодаря активному развитию онлайн-сервисов и смене восприятия таких сделок среди населения. Если всего 15 лет назад многие граждане скептически относились к приобретению бывших в употреблении вещей, то сегодня они всё чаще осознают преимущества этого подхода — ресейл позволяет приобрести качественные товары по приемлемым ценам.

👉 Поэтому я продолжаю считать, что бумаги МГКЛ (#MGKL) представляют собой интересный инвестиционный кейс, благодаря успешной реализации стратегических инициатив и высоким темпам роста бизнеса, который может приятно удивить акционеров компании. А инвестиционная идея от Финам имеет право на жизнь, и по целям в точности совпадает с моими! Мелочь, а приятно.

Продолжаю удерживать акции МГКЛ в портфеле жены и рассчитываю на дальнейший рост котировок и обновление исторических максимумов. Ну а ближайшая цель всё та же - район 3,25 руб. за бумагу.

❤️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным.

© Инвестируй или проиграешь

Как Мани Мен покоряет рынок микрофинансовых услуг

📊 ЦБ в пятницу оставил ключевую ставку без изменений уже второй раз подряд, что может свидетельствовать о достижении пика процентных ставок. Не случайно в качестве ожиданий на 2026 год ЦБ озвучил прогноз по "ключу" на уровне 13-14% (было 12-13%), а в 2027 году и вовсе 7,5%-8,5%.

На этом фоне #облигации с постоянным купоном становятся привлекательным инструментом, т.к. они позволяют зафиксировать высокую доходность на длительный срок. Первое, что приходит на ум – это, конечно же, ОФЗ, которые являются самыми безопасными бумагами в своём классе, но при этом доходность по ним будет весьма скромной, по сравнению с корпоративными бондами. А потому под корпоративные истории тоже нужно выделять небольшую часть своего портфеля, дабы нарастить общую доходность.

🧮 Сегодня по вашим просьбам у нас на «прожарке» компания Мани Мен, один из лидеров российского микрофинансового рынка, которая готовится разместить свежий облигационный выпуск с щедрой доходностью. Интересные факты о компании через призму нашего любимого инвестиционного анализа:

📌 Компания демонстрирует стабильный рост фин. показателей. В частности, выручка и чистая прибыль за последние три года увеличились на +20,6% и +34,4% соответственно.

📌 В пятницу ЦБ сообщил о снижении объёмов потребительского кредитования за последние пару месяцев в связи с тем, что банковский сектор сейчас испытывает серьёзные трудности с увеличением кредитного портфеля на фоне ужесточения нормативных требований.

И этот тренд благоприятен для сектора МФО, т.к. потребность граждан в заёмных средствах остаётся высокой. При этом, в случае затруднений с получением кредита в банке, люди обращаются к альтернативным источникам финансирования, включая МФО, где правила предоставления займов менее строгие, чем в банках, что делает их востребованными в такие периоды.

📌 Мани Мен выделяется среди конкурентов высоким уровнем экспертизы в разработке моделей скоринга для оценки заёмщиков. Компания была первой в отрасли, начавшей предоставлять займы онлайн, и накопила за это время значительный опыт в этой области. Примечательно, что рейтинговое агентство Эксперт РА присвоило эмитенту рейтинг ruBBB-, что является самым высоким показателем в микрофинансовом секторе, по методологии агентства.

📌 Пробежимся теперь по отраслевым тенденциям. В 2024 году рынок МФО покинули 98 компаний, и особенно сильно волна новых регуляторных требований ударяет по небольшим игрокам, которым сложно поддерживать приемлемый уровень рентабельности, что приводит к их вынужденному уходу с рынка.

По прогнозам экспертов, в 2025 году отрасль покинет ещё минимум 100 компаний. Таким образом, несмотря на общий рост сектора, число игроков на нём в последние годы заметно уменьшается, создавая для лидеров отрасли, таких как Мани Мен, отличные перспективы для увеличения своей доли на рынке.

🧐 Параметры облигационного выпуска:

▪️Даты сбора книги заявок: 19-20 февраля
▪️Срок обращения: 3 года
▪️Купон фиксированный: не более 27,5% годовых (!)
▪️Периодичность выплат: ежемесячно (!)
▪️Рейтинг: ruBBB-, от Эксперт РА, прогноз «стабильный»
▪️Статус квалифицированного инвестора: да
▪️Оферта: не предусмотрена

👉 Сейчас у компании нет бондов в обращении, но компания – далеко не новичок на рынке долгового капитала: ранее было погашено два выпуска на 0,5 млрд и 2 млрд руб. Отмечу, что Мани Мен входит в российскую финтех-группу IDF Eurasia, вместе с сервисом по возврату просроченной задолженности ID Сollect и цифровым банком Cвой Банк. ID Сollect успел разместить уже 8 выпусков облигаций, из которых 6 в обращении. В целом, группу IDF отличает открытый подход к общению с инвесторами, и я это ценю, т.к. всегда можно задать любой интересующий вопрос по компании и получить оперативный ответ.

Облигации размещаются с весьма привлекательной доходностью, и если вы квал - обязательно обратите внимание на этот выпуск!

❤️ Не забывайте ставить лайк, если облигационные посты для вас являются полезными и интересными. Для меня это обратная связь и лучшая благодарность за мой труд.

©Инвестируй или проиграешь

Притча об оптимистах и пессимистах

⚖️ Как известно, фондовый рынок — это арена, где встречаются два типа инвесторов: оптимисты и пессимисты. Оптимисты традиционно верят в рост и восстановление стоимости подешевевших активов в долгосрочной перспективе, не боясь покупать ценные бумаги на дне рынка, в то время как пессимисты, напротив, всегда склонны ожидать ещё более глубоких падений и кризисов, и зачастую именно этот скептический настрой, что завтра обязательно будет хуже, чем сегодня, очень мешает им нажать заветную кнопку BUY в торговом терминале в тот самый нужный момент.

❓Кто же в конечном итоге выигрывает в этой игре?

Оптимисты, как правило, имеют более долгосрочную перспективу. Они понимают, что рынки по определению подвержены колебаниям, а потому искренне верят в способность экономики восстанавливаться и расти, подгоняя за собой вверх и фондовый рынок. Когда рынок падает, оптимисты видят возможность: они покупают акции по низким ценам, прекрасно зная справедливую стоимость той или иной бумаги и при этом ожидая, что в будущем их стоимость обязательно вырастет - эту стратегию я называю "покупка на дне". Так уж сложилось исторически, но именно такие инвестиции в итоге приносят наибольшую прибыль.

Пессимисты, напротив, часто остаются в стороне от покупок, ожидая, когда рынок достигнет очередного, ещё более глубокого дна. Однако, как показывает практика, предсказать точно, где находится то самое дно фондового рынка, крайне сложно. И именно по этой причине пессимисты зачастую упускают хорошие возможности, когда рынок начинает восстанавливаться, т.к. они всё ещё находятся в состоянии ожидания.

Таким образом, оптимисты, действуя на основе веры в будущее, могут не только минимизировать свои потери, но и значительно увеличить свои доходы, покупая активы в моменты, когда другие боятся входить на рынок. В конечном итоге, именно оптимизм и готовность действовать в условиях неопределённости делают инвесторов успешными.

👉 Применительно к нашему времени: что видели пессимисты в декабре 2024 году через призму своих пессимистических взглядов? Дайте угадаю: высокую ключевую ставку, растущую инфляцию и сложную геополитическую обстановку. О какой покупке акций может идти речь с такими установками, вот скажите мне?? А знаете что видели в это время оптимисты, к которым гордо причисляю себя и я? Я видел прекрасные ценники на российские акции, радостно их покупал и очень чётко следовал фундаментальным основам макроэкономики, согласно которым эффект от резкого роста ключевой ставки наступает с лагом в несколько кварталов, и нужно просто подождать.

К счастью, ждать пришлось недолго: сначала ЦБ 20 декабря 2024 года неожиданно сохранил ключевую ставку на уровне 21%, чем вызвал самую настоящую эйфорию на российском рынке, после чего уже в январе мы стали замечать реальные признаки замедления инфляционных процессов, ну а в феврале эта тенденция благополучно продолжается, получив мощную поддержку в виде неожиданно резкого потепления российско-американских отношений.

На этом фоне ставки на денежном рынке продолжают сползать вниз (см.картинку ниже) и уже скоро нырнут ниже 21%, инфляция остановилась на уровне 10% (г/г), а индекс гос. облигаций RGBI всем видом намекает (см. картинку ниже), чтобы российские инвесторы всё-таки уже начали обращать внимание на длинные государственные или корпоративные облигации, активно тарить которые уже можно и нужно, перемешивая их с замещайками!

Мы каждую среду анализируем динамику еженедельной инфляции, и уже завтра вечером получим очередную пищу для размышлений, но что-то мне подсказывает, что уже в апреле, на опорном заседании ЦБ, у нас будут все шансы робко рассчитывать на снижение ключевой ставки. Ну а если не в апреле, то тогда уже в июле - для долгосрочных инвесторов это совершенно не критично! Рынком правят ожидания, и кто это понимает и чувствует, тот хорошо зарабатывает на нём, ну а кто не чувствует - набирайтесь оптимизма в нашем уютном клубе "Инвестируй или проиграешь PREMIUM", и тогда на следующем кризисе вы точно сможете заработать вместе с нами!

❤️ С уважением, ваш оптимист, дядя Юра

⏳Время действовать: фиксируйте высокие ставки по банковским депозитам!

🤔 Много вопросов в последние дни я получаю от вас по поводу того, нужно ли сейчас спешить с агрессивной покупкой акций, на фоне начавшихся переговоров между США и РФ, или же лучше занять выжидательную и осторожную позицию?

Мой 15-летний опыт инвестирования научил меня тому, что покупать акции нужно только в моменты сильных распродаж, ну или хотя бы на небольших коррекциях, когда рынок остывает и предоставляет перспективные точки для долгосрочных покупок. В недавней притче об оптимистах и пессимистах я уже затрагивал этот вопрос, поэтому сейчас не буду вновь останавливаться на нём.

Что касается текущей фазы российского рынка акций, когда большинство бумаг на геополитическом позитиве и оптимистичных надеждах обновляют свои локальные максимумы, в лучшем случае нужно держать ранее купленные акции, но уж точно не докупать, т.к. неопределённость по-прежнему высокая и по факту никуда не делась.

🏦 Время сейчас такое, что действовать нужно совершенно банально, и при этом вы наверняка по доходности обыграете большинство "охотников за иксами". Свободный кэш сейчас лучше положить в банковский депозит и не испытывать судьбу, тем более что проценты сейчас всё ещё очень аппетитные, зачастую выше 20% годовых! Да-да, вы не ослышались, у дяди Юры есть и такие инструменты в инвестиционном портфеле, которые я активно использую.

И здесь я рекомендую долго не раздумывать и поспешить открыть вклад прямо сейчас, если есть свободные деньги под рукой, т.к. на фоне ожидаемого снижения ключевой ставки (по моим расчётам это произойдёт уже в этом году) многие банки уже снизили проценты по депозитам, но есть и приятные исключения - например, Сбер, почётным премиальным клиентом которого я являюсь уже давно, который на удивление ещё держит высокую марку и радует ставками по депозитам выше рынка!

Кстати, буквально во время написания данного поста увидел новость о том, что с 22 февраля будут снижены ставки по вкладам линейки «Лучший %». Максимальная ставка при открытии нового вклада «Лучший%» с 22 февраля составит - 22% годовых, для клиентов уровня Премьер - 22,25%.
И уже сейчас понятно, что явно пришёл подходящий момент зафиксировать хороший процент и открыть банковский вклад! В этом смысле Сбер - молодец, что заранее предупреждает своих клиентов об этом, а не ставит в известность по факту, как любят делать многие другие российские банки. И при этом на финансовые показатели Сбера эта щедрость никак не влияет - они обновляют свои исторические максимумы, в то время как дивидендная история с каждым годом только расцветает!

👉 Повторюсь, лично у меня нет никаких сомнений в том, что ставки по вкладам неизбежно пойдут вниз в самое ближайшее время. Первая волна снижений уже была после декабрьского заседания ЦБ (причём ещё тогда Сбер один из немногих сохранил ставки), и скоро неминуемо начнётся новая волна снижений, уже массово и по всем банкам.

Поэтому успейте зафиксировать высокую доходность по новым вкладам до 22 февраля! А если вы, как и я, являетесь клиентом Нового СберПремьера, то до снижения ставок можете рассчитывать на лучшие условия по вкладу «Лучший%» - до 23% годовых, сроком 3-6 месяцев на «новые деньги». На текущий момент у меня в Сбере открыто три вклада, с разным сроком закрытия и разными доходностями (т.к. были открыты в разное время), поэтому и вам советую подходить творчески даже при оформлении банковских депозитов!

❤️ Если подобные посты из категории "семейный бюджет" для вас являются полезными и интересными, ставьте лайк! Буду радовать вас чаще!

©Инвестируй или проиграешь

Лёд продолжает трогаться

🇷🇺 В продолжение вчерашнего поста предлагаю вашему вниманию основные тезисы, которые сегодня озвучил Владимир Путин, дав оценку состоявшимся вчера переговорам с участием российской и американской делегаций:

🔸 Россия готова вернуться за стол переговоров по Украине.

🔸 Путин с удовольствием встретится с Трампом, но встреча должна быть подготовлена, чтобы был результат.

🔸 Путину доложили о итогах переговоров в Саудовской Аравии. Их результаты он оценил положительно.

🔸 Россия сделала первый шаг, чтобы возобновить работу с США по самым разным направлениям, где есть взаимный интерес, в том числе по Ближнему Востоку.

🔸 Выдворение дипломатов России и США ни к чему хорошему не приводит. Теперь работа дипломатических представительств будет постепенно возобновляться.

🔸 Переговорный процесс будет происходить при участии Украины.

🔸 Трамп обещал быстро решить украинский кризис, но при получении данных на президентском посту изменил позицию, что естественно и ожидаемо.

📈 Участники рынка умеренно позитивно отреагировали на заявления Путина, и индекс Мосбиржи (#micex) из отрицательной области сумел выбраться в положительную, демонстрируя ближе к закрытию основной торговой сессии рост на +0,4%.

👉 Я продолжаю со сдержанным оптимизмом смотреть в будущее, переговорный трек куда-то движется, и это самое главное. Сегодня вечером нас ждут традиционные еженедельные данные по инфляции, ну а на следующей неделе (возможно) уже состоится встреча Путина и Трампа, к которой будет приковано повышенное внимание со всего мира, и в первую очередь - со стороны участников российского фондового рынка, которые получат более уверенный и чёткий вектор дальнейшего развития отношений между РФ и США.

❤️ Ставим лайк и верим только в хорошее!

©Инвестируй или проиграешь

Банк Санкт-Петербург в условиях регуляторных изменений

🏛 Банк Санкт-Петербург в прошлом году продемонстрировал практически двукратный рост стоимости акций, что сделало его лидером среди публичных эмитентов в финансовой отрасли. В связи с этим бухгалтерская отчётность банка по РСБУ за январь 2025 года вызывает сейчас особый интерес, т.к. она косвенно может дать представление о дальнейших перспективах и стабильности его позиций на рынке. Поэтому предлагаю заглянуть в неё и проанализировать вместе с вами.

📈 Чистый процентный доход увеличился по сравнению с первым месяцем прошлого года на +11,8% (г/г) до 6,6 млрд руб. Примечательно, что почти половина всех депозитов приходится на счета до востребования, что обеспечивает банку возможность поддерживать высокую чистую процентную маржу.

💼 Кредитный портфель в отчётном периоде сократился на -0,8% до 733,1 млрд руб., что обусловлено сокращением корпоративного кредитования, на фоне всё ещё высокой ключевой ставки. Центробанк, комментируя динамику кредитования юрлиц на своей последней пресс-конференции, отметил, что "пока рано делать окончательные выводы, так как снижение может быть обусловлено сезонными факторами", поэтому надеемся на смягчение денежно-кредитной политики, но очень осторожно.

Снижение стоимости риска до 0,3% стало приятным сюрпризом, свидетельствуя о высоком качестве кредитного портфеля. Для сравнения, у Сбера этот показатель составляет 1,8%. Напомню, в прошлом десятилетии именно низкое качество кредитного портфеля было ахиллесовой пятой Банка СПБ, однако, судя по всему, менеджмент провёл серьезную работу над устранением этих недостатков, и это оздоровление не может не радовать.

📈 Чистый комиссионный доход увеличился +2,3% (г/г) до 0,8 млрд руб. Однако, как и в случае со Сбером, темпы роста комиссионных доходов заметно отстают от уровня инфляции, в то время как в нормальных условиях они должны немного её превышать.

📉 Чистый доход от операций на финансовых рынках, который традиционно является самой волатильной и непредсказуемой статьёй отчётности Банка СПБ, сократился в январе на -38,5% (г/г) до 0,5 млрд руб. Трейдинговый отдел банка активно работает на валютном рынке и рынке драгоценных металлов, и учитывая укрепление рубля в январе можно предположить, что снижение доходов связано именно с этим фактором.

Рассуждая в подобном ключе, можно предположить, что в феврале, вероятно, мы снова увидим падение доходов от трейдинга, на фоне продолжающегося укрепления рубля. Однако уже во второй половине года ожидается рост импорта, что может привести к ухудшению платёжного баланса и ослаблению курса рубля, что, в свою очередь, позволит банку улучшить свои показатели.

📉 В итоге чистая прибыль Банка Санкт-Петербург сократилась на –8,5% (г/г) до 5,1 млрд руб., на фоне уменьшения доходов от трейдинговых операций и увеличения налога на прибыль (для юрлиц с 01.01.2025 он вырос с 20% до 25%), в результате налоговой реформы.

Достаточность капитала по нормативу H1.0 составила при этом 22,2% (при минимально допустимом значении 8,0%), что является высоким показателем для банковского сектора. Для сравнения, у Сбера этот показатель равен 12,8%. Избыточный капитал позволяет Банку СПБ комфортно выплачивать дивиденды, несмотря на ужесточение регуляторных требований со стороны ЦБ.

👉 Банк Санкт-Петербург (#BSPB) завершил прошлый год с рентабельностью капитала на уровне 28%, однако на 2025 год планирует снижение этого показателя до 20%. В настоящее время акции торгуются с коэффициентом P/BV=0,9x, что не выглядит особенно привлекательным. Если вы рассматриваете возможность добавления данных акций в свой портфель, разумно будет искать возможность для покупки где-нибудь в районе 300+ руб. за бумагу, но уж точно не сейчас.

❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом! Верьте в российский фондовый рынок, и он обязательно ответит вам взаимностью!

©Инвестируй или проиграешь

Три сценария для ключевой ставки: как российский рынок акций может взлететь к 2027 году?

🧐 Снижение геополитической напряжённости и дезинфляционные тренды открывают новые возможности для российского фондового рынка. А потому совершенно неудивительно, что всё больше инвесторов уже сейчас начинают закладывать в котировки вероятность более быстрого снижения ключевой ставки, чем ожидалось ранее (к таковым причисляю себя и я).

На этом фоне аналитики Sber CIB представили три возможных сценария дальнейшей динамики ключевой ставки и безрисковой доходности, и я предлагаю их разобрать вместе с вами, чтобы понять, какой потенциал роста ждёт российский рынок акций в перспективе ближайших нескольких лет:

1️⃣ Низкая траектория: оптимистичный сценарий

Ключевая ставка: снижение до 8% к 2027 году.
Доходность 5-летних ОФЗ: снижение до 10% к 2027 году.

Такой сценарий предполагает значительное улучшение макроэкономических условий: инфляция под контролем, рубль стабилен, а российская экономика растёт. Это создаст благоприятную среду для бурного роста котировок акций, особенно в секторах, чувствительных к ставкам (например, ритейл, строительство, IT). Индекс Мосбиржи (#micex) в оптимистичном сценарии достигнет уровня 4000 пунктов в 2025 году, 4500 пунктов в 2026 году и 5050 пунктов в 2027 году.

2️⃣ Средняя траектория: базовый сценарий

Ключевая ставка: снижение до 10% к 2027 году.
Доходность 5-летних ОФЗ: снижение до 12% к 2027 году.

Этот сценарий учитывает умеренные темпы снижения инфляции и некоторую напряжённость на рынке труда. Рынок акций всё ещё будет расти, но более умеренными темпами, чем в оптимистичном сценарии. Индекс Мосбиржи в базовом сценарии достигнет уровня 3550 пунктов в 2025 году, 4050 пунктов в 2026 году и 4550 пунктов в 2027 году.

3️⃣ Высокая траектория: консервативный сценарий

Ключевая ставка: сохранение на уровне 13%.
Доходность 5-летних ОФЗ: остаётся на уровне 13% к 2027 году.

В этом случае инфляция остаётся повышенной, а ЦБ вынужден сохранять жёсткую денежно-кредитную политику. Рост рынка акций будет ограничен, но защитные сектора (например, энергетика, металлургия) могут показать устойчивость. Индекс Мосбиржи в консервативном сценарии достигнет уровня 3300 пунктов в 2025 году, 3800 пунктов в 2026 году и 4300 пунктов в 2027 году.

👉 По мнению аналитиков Sber CIB, в случае перемирия наибольшую доходность могут показать акции тех компаний, которые сильнее пострадали от санкций (девелоперы, Segezha Group, Юнипро, ТГК-1). Кроме того, в числе фаворитов окажутся наиболее недооценённые компании (Яндекс, Ozon, Т-Технологии, Лукойл, Татнефть), а также те компании, которые выигрывают от снижения ключевой ставки (Делимобиль, Whoosh, Ренессанс страхование, Европлан).

В свою очередь, в случае перемирия в невыгодном положении могут оказаться те компании, которые стали бенефициарами ухода иностранных игроков из РФ (IT-компании, заместившие иностранных поставщиков).

❤️ Ставьте лайк под этим постом, если он оказался для вас полезным и интересным. Ну и конечно же хороших вам выходных, друзья! Рассуждайте позитивно - и у вас всё получится!

©Инвестируй или проиграешь

ПРОМОМЕД опережает рынок, но высокие мультипликаторы настораживают

💊 Производитель лекарств ПРОМОМЕД, котировки акций которого за последние пару месяцев выросли на 60-70%, обнародовал на днях свои операционные результаты за 2024 год. Мы предлагаем внимательно рассмотреть ключевые аспекты этого отчёта и проанализировать основные тенденции.

📈 Выручка компании по итогам минувшего года увеличилась на +33,5% до 21,1 млрд руб. Как мы помним, в рамках подготовки к IPO менеджмент ориентировал фондовый рынок на темп прироста выручки выше +40%, и в целом можно сказать, что отчётность выходит в рамках заявленных прогнозов (сделаем скидку на высокую ключевую ставку и инфляцию выше ожиданий к концу 2024 года).

📈 Что касается российского фармрынка в целом, то в минувшем году он вырос на +18% и превысил отметку в 2,6 трлн руб. Ключевыми факторами, способствовавшими такому росту, стали высокая инфляция и расширение гос. закупок. И здесь опять же хочется отметить, что ПРОМОМЕД растет почти вдвое быстрее рынка, что не может не радовать.

📊 В сегменте "Эндокринология" выручка в отчётном периоде выросла на +79,5% до 7,9 млрд руб. Основным драйвером роста стало успешное выведение на рынок новых препаратов: Велгии и Энлигрии для снижения веса, а также Квинсенты для лечения сахарного диабета. Эти препараты позволили существенно укрепить позиции компании и обеспечили заметный вклад в общую динамику доходов.

Препарат Велгия и вовсе имеет все шансы стать ключевым драйвером роста бизнеса в 2025 году. Выведенный на рынок буквально в декабре, он уже успел показать впечатляющие результаты, достигнув объёма продаж почти в 1 млрд руб. всего за один месяц! И по прогнозам руководства, целевой рынок для этого препарата в текущем году оценивается примерно в 10 млрд руб. Учитывая такие перспективы, только благодаря Велгии общая выручка компании может увеличиться практически в полтора раза в 2025 году.

🌏 ПРОМОМЕД отрапортовала также о росте экспортных продаж на +46%. Но несмотря на то, что эти цифры выглядят весьма обнадеживающе, стоит учитывать, что в отчёте за 2023 год эмитент не предоставил детальную информацию о географии продаж. Поэтому нельзя исключать вероятности того, что столь высокий рост во многом обусловлен эффектом низкой базы. Тем не менее, ПРОМОМЕД успешно прошел аудит Минздрава Ирака и планирует выход на этот рынок в текущем году, что открывает дополнительные возможности для дальнейшего расширения экспорта.

👉 Менеджмент ПРОМОМЕДа (#PRMD) отмечает, что рентабельность EBITDA по итогам 2024 года превысит отметку в 35%, которую компания озвучивала в рамках подготовки к IPO. Действительно неплохой показатель.

Но с учётом ранее озвученных ориентиров по долговой нагрузке, эмитент сейчас торгуется с очень высоким мультипликатором EV/EBITDA=15,4x. Да, компания однозначно интересная и с хорошими перспективами, но мультипликатор крайне высокий, и если вдруг что-то пойдёт не так (а у нас в стране так бывает очень часто), то котировки акций очень быстро могут сложиться.

Исходя из этого, покупка данных бумаг выглядит целесообразной при ценнике ниже 350 руб., по текущим ценникам я бы уже не спешил забраться в этот инвестиционный корабль, если конечно вы ещё не находитесь на нём.

❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом! Верьте в российский фондовый рынок, и он обязательно ответит вам взаимностью!

©Инвестируй или проиграешь

Импортозамещение под угрозой: как реагировать на возможную отмену санкций? (часть 1)

📈 В последнее время на российском фондовом рынке ходит множество разговоров об отмене санкций. И на фоне резко активизировавшихся переговоров между Вашингтоном и Москвой, в инвесторов вдруг вселился бурный оптимизм, и мы увидели ралли по индексу Мосбиржи. Что, впрочем, совершенно неудивительно, учитывая, что они заранее отыгрывают весь этот позитив и потенциальное снятие антироссийских санкций.

Правда, есть на нашем рынке и такие компании, для которых потепление отношений между РФ и США может означать уже скорое возвращение западных вендоров, что ставит под угрозу процесс импортозамещения, который только-только начал набирать обороты. Давайте сегодня порассуждаем об этом, взяв в качестве примера Группу Элемент (#ELMT), акции которой в феврале снижаются и демонстрируют противоположную динамику, по сравнению с большинством других публичных эмитентов на нашем рынке.

📣 Из уст российских чиновников в последнее время действительно активно зазвучали намёки о том, что западные бренды вскоре начнут возвращаться в нашу страну, что вызывает вопросы относительно будущего тех компаний, которые смогли значительно укрепить свои позиции именно благодаря политике импортозамещения в период 2022–2024 гг.

Однако здесь нужно понимать, что даже в случае улучшения международных отношений, Россия не откажется от идеи импортозамещения, а любое возвращение иностранных компаний будет точечным решением под определенные задачи, т.к. это вопрос не только экономической, но и технологической независимости. И в этом смысле наша страна за последние годы действительно сделала значительные шаги в создании собственных производственных мощностей, разработке технологий и снижении зависимости от иностранных поставщиков. Это особенно важно в ключевых отраслях, таких как IT, высокие технологии, машиностроение, фармацевтика и энергетика.

Кроме того, импортозамещение стимулирует инновации и рост конкурентоспособности отечественных компаний на мировом рынке. Это не только укрепляет экономику, но и создаёт новые рабочие места, развивает регионы и повышает уровень жизни населения.

🇷🇺 Уверен, вы и без меня прекрасно понимаете, что технологический суверенитет — это не просто замена импортных товаров отечественными, а создание полноценной экосистемы, которая обеспечивает устойчивость российской экономики в условиях любых внешних вызовов. Поэтому я совершенно не сомневаюсь в том, что даже если отношения с другими странами вдруг резко улучшатся, Россия вряд ли откажется от достигнутых результатов, т.к. это стало частью долгосрочной стратегии развития.

И уж тем более, когда речь идёт об отечественных IT-компаниях и производителях микроэлектроники, которые стали важнейшими элементами обеспечения технологического суверенитета нашей страны. Не случайно российские власти активно поддерживают разработку отечественного программного обеспечения, а также охотно вкладывают деньги в развитие технологий искусственного интеллекта и производство микроэлектроники.

🇺🇸 Утверждение, что Дональд Трамп - выгодный для России американский президент имеет под собой очень зыбкую почву, точно вам говорю. И сильно расслабляться в этом смысле я категорически не рекомендую. Помните, как перед своим первым президентским сроком Трамп часто заявлял на публике, что хотел бы поладить с российским президентом, однако по факту он ввёл более двухсот санкций против российских граждан и организаций. Более того, именно при Трампе американцы начали продавать оружие Украине. То-то же!

Более того, как показывает история, Запад всегда очень медленно и крайне неохотно отменяет санкции в отношении своих оппонентов, и даже после отмены ограничений восстановление торговых отношений может занимать до 10 лет и более. Вот такая занимательная статистика.