После Рождественского ралли: куда ведет нас январская статистика?
📈 Ну что ж, рождественское ралли, о котором мы вспоминали в конце декабря, осталось уже позади, т.к. формально включает в себя пять последних торговых дней декабря и первые два январских, и по его итогам индекс Мосбиржи вырос за этот период на +4,6% – вдвое больше среднестатистического прироста за этот период.
По итогам вчерашних торгов у меня язык не поворачивается это говорить, но всё же скажу: январь традиционно считается благоприятным временем для акций. Но действительно ли это всегда так? Давайте попробуем понять, насколько верным является этот стереотип, обратившись в том числе и к статистике.
📊 Если анализировать все рождественские ралли на нашем фондовом рынке, то начиная с 2014 года было только одно снижение индекса Мосбиржи. А вот что касается итогов января, то здесь ситуация менее позитивная: индекс снижался в четырех случаях из десяти.
Средняя доходность за это время составила 2,7%, что в целом неплохо. Однако если убрать аномальный рост 2015 года, когда после резкого повышения ключевой ставки с 10,5% до 17,0% рынок акций сначала спикировал вниз, а затем резко развернулся вверх, то средняя доходность составит всего 1%.
Почему в качестве выборки взят период с 2014 года, а не за всю историю отечественного фондового рынка, спросите вы? Отвечаем: этот период выбран вовсе не случайно: именно с этого времени российский фондовый рынок претерпел значительные изменения под влиянием введенных санкций, что впоследствии привело к сокращению объёмов торговли, уменьшению притока капитала через IPO и фактической раскорреляции с западными биржами. Таким образом, анализ начиная с 2014 года позволяет более точно оценить текущие тенденции и особенности рынка в новых экономических реалиях.
❓Какой актив демонстрирует лучшую динамику в январе, чем индекс Мосбиржи?
👑 На протяжении последних десяти лет рублевая цена золота увеличивалась в девяти случаях из десяти, показав среднюю доходность порядка +6,9%. Даже без учета аномального роста 2015 года, показатель остается привлекательным, в районе +4,3%, что свидетельствует о стабильности этого актива.
Повышение стоимости золота в начале года зачастую объясняется увеличением спроса со стороны Индии. В этой стране золото имеет особое значение, связанное с традициями и культурой, особенно с проведением свадебных церемоний. Сезон фестивалей также способствует росту спроса на драгоценный металл.
Золото в Индии исторически воспринимается как надёжный способ сохранения богатства, особенно в отдалённых сельских районах. Этот металл не рассматривается исключительно как предмет роскоши - напротив, его приобретают даже люди со скромными доходами.
👉 Статистика указывает на возможность продолжения восходящего тренда по индексу Мосбиржи (#micex) в январе, хотя темпы роста могут оказаться умеренными. Не лишним будет присмотреться к золоту (#TGLD, #SBGD, #GOLD или другие подобные фонды у других брокеров), которое показывает весьма неплохой сезонный рост в начале года.
Ну и не забываем также про оборонительную, но весьма доходную позицию, которой сейчас является покупка фондов денежного рынка (#SBMM, #LQDT или #AKMM - тут уж опять же всё зависит от вашего брокера). Они крайне ликвидные, а самое главное - их котировки всегда растут, а значит в отличие от облигаций (которые тоже выросли в последнее время) из них всегда можно выйти без негативных последствий, заработав при этом ещё и пассивный доход, близкий к текущей ключевой ставке.
❤️ Спасибо, что дочитали этот пост до конца и поставили лайк! Всегда включайте критическое мышление и учитесь делать корректные выводы.
© Инвестируй или проиграешь
📈 Ну что ж, рождественское ралли, о котором мы вспоминали в конце декабря, осталось уже позади, т.к. формально включает в себя пять последних торговых дней декабря и первые два январских, и по его итогам индекс Мосбиржи вырос за этот период на +4,6% – вдвое больше среднестатистического прироста за этот период.
По итогам вчерашних торгов у меня язык не поворачивается это говорить, но всё же скажу: январь традиционно считается благоприятным временем для акций. Но действительно ли это всегда так? Давайте попробуем понять, насколько верным является этот стереотип, обратившись в том числе и к статистике.
📊 Если анализировать все рождественские ралли на нашем фондовом рынке, то начиная с 2014 года было только одно снижение индекса Мосбиржи. А вот что касается итогов января, то здесь ситуация менее позитивная: индекс снижался в четырех случаях из десяти.
Средняя доходность за это время составила 2,7%, что в целом неплохо. Однако если убрать аномальный рост 2015 года, когда после резкого повышения ключевой ставки с 10,5% до 17,0% рынок акций сначала спикировал вниз, а затем резко развернулся вверх, то средняя доходность составит всего 1%.
Почему в качестве выборки взят период с 2014 года, а не за всю историю отечественного фондового рынка, спросите вы? Отвечаем: этот период выбран вовсе не случайно: именно с этого времени российский фондовый рынок претерпел значительные изменения под влиянием введенных санкций, что впоследствии привело к сокращению объёмов торговли, уменьшению притока капитала через IPO и фактической раскорреляции с западными биржами. Таким образом, анализ начиная с 2014 года позволяет более точно оценить текущие тенденции и особенности рынка в новых экономических реалиях.
❓Какой актив демонстрирует лучшую динамику в январе, чем индекс Мосбиржи?
👑 На протяжении последних десяти лет рублевая цена золота увеличивалась в девяти случаях из десяти, показав среднюю доходность порядка +6,9%. Даже без учета аномального роста 2015 года, показатель остается привлекательным, в районе +4,3%, что свидетельствует о стабильности этого актива.
Повышение стоимости золота в начале года зачастую объясняется увеличением спроса со стороны Индии. В этой стране золото имеет особое значение, связанное с традициями и культурой, особенно с проведением свадебных церемоний. Сезон фестивалей также способствует росту спроса на драгоценный металл.
Золото в Индии исторически воспринимается как надёжный способ сохранения богатства, особенно в отдалённых сельских районах. Этот металл не рассматривается исключительно как предмет роскоши - напротив, его приобретают даже люди со скромными доходами.
👉 Статистика указывает на возможность продолжения восходящего тренда по индексу Мосбиржи (#micex) в январе, хотя темпы роста могут оказаться умеренными. Не лишним будет присмотреться к золоту (#TGLD, #SBGD, #GOLD или другие подобные фонды у других брокеров), которое показывает весьма неплохой сезонный рост в начале года.
Ну и не забываем также про оборонительную, но весьма доходную позицию, которой сейчас является покупка фондов денежного рынка (#SBMM, #LQDT или #AKMM - тут уж опять же всё зависит от вашего брокера). Они крайне ликвидные, а самое главное - их котировки всегда растут, а значит в отличие от облигаций (которые тоже выросли в последнее время) из них всегда можно выйти без негативных последствий, заработав при этом ещё и пассивный доход, близкий к текущей ключевой ставке.
❤️ Спасибо, что дочитали этот пост до конца и поставили лайк! Всегда включайте критическое мышление и учитесь делать корректные выводы.
© Инвестируй или проиграешь
Рекордный отток средств из фондов денежного рынка
🧐 По итогам февраля 2025 года чистый отток средств частных инвесторов из фондов денежного рынка составил 28 млрд руб. - это максимальный месячный отток за всю историю существования этого инструмента. Однако такому рекорду есть свои объяснения:
1️⃣Сезонный фактор
В декабре 2024 года наблюдался рекордный приток средств в фонды денежного рынка (249,5 млрд руб.), что было связано с "парковкой" ликвидности перед новогодними праздниками. Соответственно, после завершения каникул инвесторы начали перераспределять средства в более доходные или рискованные инструменты, такие как акции и облигации.
Это повторяет ситуацию прошлого года, когда в январе и феврале 2024 года притоки в фонды денежного рынка резко сократились, хотя тогда оттоков зафиксировано не было.
2️⃣Ожидания снижения ключевой ставки
Банк России, повысивший ключевую ставку до 21% в 2024 году, в феврале 2025 года начал активно обсуждать возможность её снижения. Это автоматически снижает привлекательность фондов денежного рынка, доходность которых напрямую зависит от уровня ставки, и инвесторы на этом фоне, ожидая снижения ставки, начали перекладывать средства в инструменты, которые могут принести более высокую доходность в условиях смягчения денежно-кредитной политики.
3️⃣Рост аппетита к риску
Этот пункт вытекает из предыдущего, и первые признаки стабилизации геополитической обстановки (переговоры России и США), вместе с укреплением курса рубля, поспособствовали тому, что инвесторы стали более склонны к риску. Это выразилось в увеличении вложений в фонды акций и облигаций.
По данным Мосбиржи, за последние 1,5 месяца более 90% средств, выведенных из фондов денежного рынка, были реинвестированы в другие биржевые инструменты: 51% — в облигации, 45% — в акции, 4% — в другие фонды коллективных инвестиций.
4️⃣Изменение структуры портфелей
Инвесторы начали активнее диверсифицировать свои портфели, добавляя в них акции компаний роста и высокодоходные облигации. Это свидетельствует о повышении доверия к рынку и готовности брать на себя больше рисков.
На этом фоне фонды акций и облигаций показали чистые притоки в феврале 2025 года: +2,8 млрд руб. и +6,4 млрд руб. соответственно.
5️⃣Временный характер оттока
Отток из фондов денежного рынка не стоит рассматривать как перелом тренда. Инструмент по-прежнему остаётся популярным, особенно среди консервативных инвесторов, которые ценят его ликвидность и низкий уровень риска.
Интерес к фондам денежного рынка может восстановиться, если ЦБ сохранит высокую ключевую ставку или если на рынке акций и облигаций вновь начнётся период повышенной волатильности.
6️⃣Долгосрочные перспективы
Несмотря на рекордный отток по итогам февраля, фонды денежного рынка по-прежнему занимают значительную долю в структуре инвестиций (55% от всех вложений в фонды). Это наглядно говорит о том, что инструмент остаётся важной частью инвестиционной стратегии многих инвесторов, и в случае очередного витка неопределённости на глобальных рынках и возможного замедления инфляции в России, интерес к фондам денежного рынка может вырасти, и этот инструмент снова может стать привлекательными для "парковки" денежных средств.
👉 Поэтому я считаю, что рекордный отток из фондов денежного рынка в феврале 2025 года — это скорее реакция на изменение рыночных условий, чем сигнал о потере доверия к инструменту. Инвесторы перераспределяют средства в более доходные активы, ожидая снижения ключевой ставки и улучшения геополитической обстановки.
Фонды денежного рынка (#SBMM, #AKMM, #LQDT) остаются важным инструментом для частных инвесторов, и их популярность в любой момент может восстановиться, в случае изменения макроэкономической ситуации. Хотя при любой рыночной конъюнктуре фонды денежного рынка прекрасно подходят для парковки денежных средств, т.к. они всегда растут в цене (в отличие от тех же облигаций), при этом деньги в это время фактически "работают", а не лежат без дела. А что ещё инвестору для счастья нужно?
❤️ Ставьте лайк под этим постом, и пусть ваши портфели только растут!
©Инвестируй или проиграешь
1️⃣Сезонный фактор
В декабре 2024 года наблюдался рекордный приток средств в фонды денежного рынка (249,5 млрд руб.), что было связано с "парковкой" ликвидности перед новогодними праздниками. Соответственно, после завершения каникул инвесторы начали перераспределять средства в более доходные или рискованные инструменты, такие как акции и облигации.
Это повторяет ситуацию прошлого года, когда в январе и феврале 2024 года притоки в фонды денежного рынка резко сократились, хотя тогда оттоков зафиксировано не было.
2️⃣Ожидания снижения ключевой ставки
Банк России, повысивший ключевую ставку до 21% в 2024 году, в феврале 2025 года начал активно обсуждать возможность её снижения. Это автоматически снижает привлекательность фондов денежного рынка, доходность которых напрямую зависит от уровня ставки, и инвесторы на этом фоне, ожидая снижения ставки, начали перекладывать средства в инструменты, которые могут принести более высокую доходность в условиях смягчения денежно-кредитной политики.
3️⃣Рост аппетита к риску
Этот пункт вытекает из предыдущего, и первые признаки стабилизации геополитической обстановки (переговоры России и США), вместе с укреплением курса рубля, поспособствовали тому, что инвесторы стали более склонны к риску. Это выразилось в увеличении вложений в фонды акций и облигаций.
По данным Мосбиржи, за последние 1,5 месяца более 90% средств, выведенных из фондов денежного рынка, были реинвестированы в другие биржевые инструменты: 51% — в облигации, 45% — в акции, 4% — в другие фонды коллективных инвестиций.
4️⃣Изменение структуры портфелей
Инвесторы начали активнее диверсифицировать свои портфели, добавляя в них акции компаний роста и высокодоходные облигации. Это свидетельствует о повышении доверия к рынку и готовности брать на себя больше рисков.
На этом фоне фонды акций и облигаций показали чистые притоки в феврале 2025 года: +2,8 млрд руб. и +6,4 млрд руб. соответственно.
5️⃣Временный характер оттока
Отток из фондов денежного рынка не стоит рассматривать как перелом тренда. Инструмент по-прежнему остаётся популярным, особенно среди консервативных инвесторов, которые ценят его ликвидность и низкий уровень риска.
Интерес к фондам денежного рынка может восстановиться, если ЦБ сохранит высокую ключевую ставку или если на рынке акций и облигаций вновь начнётся период повышенной волатильности.
6️⃣Долгосрочные перспективы
Несмотря на рекордный отток по итогам февраля, фонды денежного рынка по-прежнему занимают значительную долю в структуре инвестиций (55% от всех вложений в фонды). Это наглядно говорит о том, что инструмент остаётся важной частью инвестиционной стратегии многих инвесторов, и в случае очередного витка неопределённости на глобальных рынках и возможного замедления инфляции в России, интерес к фондам денежного рынка может вырасти, и этот инструмент снова может стать привлекательными для "парковки" денежных средств.
Фонды денежного рынка (#SBMM, #AKMM, #LQDT) остаются важным инструментом для частных инвесторов, и их популярность в любой момент может восстановиться, в случае изменения макроэкономической ситуации. Хотя при любой рыночной конъюнктуре фонды денежного рынка прекрасно подходят для парковки денежных средств, т.к. они всегда растут в цене (в отличие от тех же облигаций), при этом деньги в это время фактически "работают", а не лежат без дела. А что ещё инвестору для счастья нужно?
©Инвестируй или проиграешь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Денежная масса и капитализация: ищем точки роста роста российского фондового рынка
🏛 Ну а пока вы с нетерпением ожидаете пятничного решения по ключевой ставке и активно голосуете в нашем опросе, ЦБ накануне представил свежие данные о денежной массе за май 2025 года. А потому я предлагаю в рамках данного поста подробно остановиться на этой статистике, т.к. она непосредственно взаимосвязана с капитализацией российского фондового рынка, и здесь действительно есть о чём порассуждать.
📈 Итак, по итогам мая денежная масса (агрегат М2) в РФ увеличилась на +15,4% (г/г) до 118,4 трлн руб. Важно отметить, что рост показателя замедляется последние полгода (об этом мы уже рассуждали с вами недавно), что обусловлено сокращением объёмов банковского кредитования. Судите сами: за первые 5 мес. 2025 года денежная масса увеличилась всего на +1,1 трлн руб., тогда как годом ранее прирост составил +4,1 трлн руб.
Очевидно, что Центробанку всё-таки удалось устранить кредитный импульс, который в комбинации с государственными расходами активно подстёгивал инфляцию ещё полгода тому назад. На контроль бюджетных расходов регулятор не может воздействовать, поэтому вынужден регулировать инфляционные процессы через ужесточение условий кредитования. Что поделать, времена нынче такие.
📊 Капитализация российского фондового рынка на текущий момент составляет 52,6 трлн руб., что более чем в два раза уступает размеру денежной массы в стране. В стандартных рыночных условиях при оптимальных процентных ставках и отсутствии геополитической напряжённости капитализация рынка акций обычно незначительно уступает объёму денежной массы М2, но сейчас условия очень далеки от нормальных, поэтому имеем то, что имеем.
В текущих геополитических реалиях в роли основного позитивного драйвера для российского фондового рынка остаётся потенциальное снижение ключевой ставки, которое все очень ждут уже завтра, 5 июня 2025 года. Кто-то рассчитывает на снижение "ключа" с текущих 21% до 20%, кто-то и вовсе мечтает о более решительных действиях со стороны ЦБ и 19% уже в июне. В любом случае скоро всё узнаем!
💸 Свежие данные Investfunds показывают, что в фондах денежного рынка сосредоточено сейчас порядка 1,3 трлн руб., а в фондах акций - около 300 млрд руб. Причём с 27 мая наблюдается замедление притока средств в фонды денежного рынка, с одновременным ростом вложений в фонды акций. И этот тренд будет только усиливаться, по мере дальнейшего снижения ключевой ставки, и может стать хорошим импульсом для роста рынка акций, т.к. год назад объём средств в фондах денежного рынка был на 900 млрд руб. меньше, и потенциальная база для перетока в рискованные активы за это время только выросла.
В инвестиционном сообществе часто любят рассуждать о том, что на банковских депозитах населения сейчас хранится около 60 трлн руб. (в то время как полгода назад цифра составляла 50+ трлн), и при снижении ключевой ставки эти денежные средства, мол, резко хлынут на брокерские счета. Спешу развеять этот миф: крайне маловероятно, что это предположение воплотится в жизнь, т.к. подобные разговоры ведутся годами, однако заметное перемещение средств с банковских счетов на брокерские на моей памяти пока не наблюдалось ни разу.
А вот фонды денежного рынка (#SBMM, #LQDT, #AKMM) являются в этом смысле куда более показательным индикатором, поскольку средства в них уже размещены на брокерских счетах, а потому могут быть быстро конвертированы в акции всего за несколько кликов в приложении. Что, в свою очередь, может стать хорошим драйвером для роста рынка акций в среднесрочной перспективе!
❤️ Хороший тост получился, однако! Предлагаю за это и поднять бокал, с верой в светлое будущее российского фондового рынка!
©Инвестируй или проиграешь
Очевидно, что Центробанку всё-таки удалось устранить кредитный импульс, который в комбинации с государственными расходами активно подстёгивал инфляцию ещё полгода тому назад. На контроль бюджетных расходов регулятор не может воздействовать, поэтому вынужден регулировать инфляционные процессы через ужесточение условий кредитования. Что поделать, времена нынче такие.
В текущих геополитических реалиях в роли основного позитивного драйвера для российского фондового рынка остаётся потенциальное снижение ключевой ставки, которое все очень ждут уже завтра, 5 июня 2025 года. Кто-то рассчитывает на снижение "ключа" с текущих 21% до 20%, кто-то и вовсе мечтает о более решительных действиях со стороны ЦБ и 19% уже в июне. В любом случае скоро всё узнаем!
В инвестиционном сообществе часто любят рассуждать о том, что на банковских депозитах населения сейчас хранится около 60 трлн руб. (в то время как полгода назад цифра составляла 50+ трлн), и при снижении ключевой ставки эти денежные средства, мол, резко хлынут на брокерские счета. Спешу развеять этот миф: крайне маловероятно, что это предположение воплотится в жизнь, т.к. подобные разговоры ведутся годами, однако заметное перемещение средств с банковских счетов на брокерские на моей памяти пока не наблюдалось ни разу.
А вот фонды денежного рынка (#SBMM, #LQDT, #AKMM) являются в этом смысле куда более показательным индикатором, поскольку средства в них уже размещены на брокерских счетах, а потому могут быть быстро конвертированы в акции всего за несколько кликов в приложении. Что, в свою очередь, может стать хорошим драйвером для роста рынка акций в среднесрочной перспективе!
©Инвестируй или проиграешь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM