​​🛢 По данным Bloomberg, группа из 13 сенаторов США написала письмо наследному принцу Саудовской Аравии, в котором просят его отказаться от резкого увеличения нефтедобычи, намекая на подрыв многолетнего стратегического партнёрства двух стран. Причём все авторы письма – республиканцы, к которым принадлежит соответственно и Дональд Трамп.

Коронавирус и пандемия и без этого ударили по энергетическим рынкам и стабильности компаний, а тут ещё это насыщение нефтяного рынка, которые выглядит в текущих обстоятельствах совершенно неуместным. Сенаторы напомнили, что США долгие годы поддерживали Саудовскую Аравию, но в ответ королевство гарантировало стабильность на мировом нефтяном рынке:

«Мы призываем королевство играть конструктивную руководящую роль в стабилизации мировой экономики и снизить тревогу в нефтегазовом секторе», — говорится в обращении.

👉 В-общем, в этой истории тоже разворачивается весьма закрученный и интересный сюжет, и весь этот нефтяной демпинг в борьбе за рынок, устроенный Россией и Саудовской Аравией, совершенно не устраивает США, где сланцевики и без этого еле-еле сводили концы с концами.

​​Честное слово, приятно удивлён, друзья мои!

Несмотря на столь резкий обвал на мировых фондовых площадках наш сегодняшний опрос показал, что среди нас маржин-колл поймали лишь 3% от проголосовавших, а без плеч торгуют аж 80%!

Понимаю, что маржин-коллеров на самом деле больше, т.к. после такого события самое лучшее, что можно сделать - это надолго выключить терминал, телеграм-каналы и финансовые новости, пытаясь зализать инвестиционные раны другими родами деятельности, однако в любом случае цифры радуют.

Значит будем жить!

👇 Наткнулся я на легендарное видео с РБК в самый разгар финансового кризиса, когда Сергей Усиченко в прямом эфире, с бутылкой водки в руках "провожал в последний путь российский фондовый рынок". РТС на тот момент пытался закрепиться ниже 500 пунктов, после пятикратного снижения буквально за полгода (но тогда реально на мировых рынках был пузырь и финансовый кризис был классический).

Что любопытно, Усиченко тогда рекомендовал даже на этих уровнях не торопиться с покупками, предлагая дождаться 250 пунктов по индексу РТС, и уже там начинать задумываться о покупках. К слову, индекс РТС развернулся тогда на уровне 430 пунктов, и за следующие два года вырос более чем в четыре раза.

Сейчас настроения в российской и мировой инвестиционной среде примерно такие же. Уныние, отчаяние и безысходность порой бьют через край, кто-то даже опускает руки, не в силах выдержать колоссальное эмоциональное перенапряжение. Но когда-нибудь...когда-нибудь...где-то в будущем времени мы обязательно выкарабкаемся из этой трясины и с достоинством переживём этот финансовый шторм, аналогов которого современное человечество ещё не переживало!

Я по-прежнему считаю ситуацию крайне непредсказуемой, однако продолжаю полагать, что тактика разумного усреднения отблагодарит вас даже на таком хрупком и тонком рынке. Главное, выдержать сейчас, и дождаться светлых времён потом.

В США произойдет смена власти, массовое банкротство компаний и безработица

Россия отомстила США за санкции, спровоцировав падение цен на рынке нефти. В течение шести лет Вашингтон вводил все новые и новые ограничения в отношении Москвы. Сначала Кремль решил выждать время, рассчитывая, что смена власти в Белом доме пойдет на пользу двусторонним отношениям. Но и новая администрация продолжила вводить санкции. В итоге президент РФ Владимир Путин разочаровался в Дональде Трампе и воспользовался "энергетическим оружием".

Россия нанесла ответный удар, и он силен, говорится в статье журнала The American Conservative. Американские производители сланцевой нефти обременены кредитами, которые брали для наращивания дорогостоящей добычи. Чтобы производство окупало себя, баррель нефти на рынке должен стоить $40 – 60. Сейчас цена упала ниже $30. Такая ситуация длится менее месяца, а в США уже заговорили о банкротствах и массовых увольнениях. Это играет против Трампа, который рассчитывает остаться президентом на второй срок.

Москва в результате развязанной ею нефтяной войны тоже несет большие потери, но "русские даже кучу не навалят, не имея плана", уверен автор статьи. Уничтожение американского нефтяного сектора и проигрыш главы Белого дома в конечном итоге будет выгоднее для России, которая устала терпеть санкции.

​​🧻 Пошутил я сегодня про то, что Zewa покупает Apple, Facebook и Google, и вот что подумал: а как действительно чувствуют себя акции компаний, производящих туалетную бумагу и другую подобную традицию? Хайпанулись ли они на этих армаггедоновском ажиотаже во всём мире? Вы будете удивлены, но нет! От слова совсем.

Я нашёл двух подходящих кандидатов на эту роль:

1⃣ Шведская Essity, производящая ту самую Zewa и не менее известный бренд Lotus. Помимо туалетной бумаги производит другие сопутствующие товары (бытовые полотенца, носовые платки, салфетки для лица, дезинфецирующие средства для рук, диспенсеры и прочее).

2⃣ Kimberly-Clark – американская корпорация, один из лидеров по выпуску продукции для здравоохранения, личной, промышленной гигиены. Женские прокладки Kotex, подгузники Huggies – это они самые.

Ниже я привожу вашему вниманию динамику акций этих двух эмитентов, представленных соответственно на стокгольмской и нью-йорской фондовых биржах. Как вы можете видеть, никакого хайпа не наблюдается (как когда-то у производителей видеокарт, на волне бурного роста интереса к криптовалютам). Значит, будем надеяться, «конец света» не предвидится, а весь мир рано или поздно начнёт выходить из состояния карантина и постепенно начнёт оживать. Правда, уже в новой экономической реальности.

​​Я понимаю, что адекватно воспринимать фундаментальный анализ и смотреть на финансовые мультипликаторы сейчас способны очень не многие. Но традициям изменять нельзя, и несмотря ни на что обновлять наши любимые сравнительные диаграммы нужно!

1⃣ Начнём традиционно с сектора электрогенерации, где в лидеры по текущей рыночной недооценённости нежданно-негаданно вырвалась Энел Россия, акции которой упали за последние недели не так сильно, как у других представителей этого сектора. В том числе, благодаря зафиксированному на три года размеру дивидендов в размере 8 коп. на бумагу. Правда, в своих расчётах я скорректировал значение показателя EBITDA на обесценение активов проданной в прошлом году Рефтинской ГРЭС, но эта цифра будет более информативной и показательной, за вычетом разовых списаний.

2⃣ На второй строчке по мультипликатору EV/EBITDA (также со значением около 2х) расположилась ТГК-1. И это неудивительно, если учесть, что компания меньше чем за месяц растеряла половину своей капитализации (как же вовремя я её продал в начале марта!). Были бы сейчас лишние деньги – с удовольствием бы пристроил часть из них в акции ТГК-1 по текущим 0,8 коп.

3⃣ На третьей позиции расположилась Интер РАО, по-прежнему предлагающая невысокую див.доходность (около 5%), и это несмотря на большие возможности в распределении своей прибыли между акционерами!

4⃣ - 5⃣ На чётвертое место опустилась ОГК-2, несмотря на то, что котировки акций тоже заметно упали за последние недели - с 75 до 45 коп. Всему виной – ожидаемо выросший чистый долг, на фоне вынужденных (навязанных сверху) вложений в РЭП-холдинг, о которых стало известно ещё в прошлом году. Совсем рядышком, и практически с таким же значением мультипликатора EV/EBITDA следом расположилась Мосэнерго, которая в отличие от своей сестры продолжает унывать после завершения программы ДПМ.

Собственно, финансовые результаты этих двух компаний я анализировал также в рамках одного поста, можете вернуться и почитать. Резюмируя, могу сказать, что акции ОГК-2 для меня на порядок привлекательнее, нежели Мосэнерго, как минимум из-за более внятных драйверов роста фин.показателей на ближайшие годы, более щедрых дивидендов и не исчерпавшей себя программы ДПМ.

6⃣ Юнипро: согласно опубликованной финансовой отчётности за 2019 год, у компании по-прежнему отрицательный чистый долг, всё ещё сохраняются планы выплатить дивиденды в размере 0,31 руб. на бумагу по итогам 2020 года, и при всём при этом акции компании за последние недели просто укатали в пол, предлагая сейчас неприлично высокую ДД около 13%. Рассуждал об этом буквально вчера, но по хэштегу #UPRO можете найти много других полезных материалов на тему этой компании.

7⃣ Русгидро: провальная финансовая отчётность за 2019 год, благодаря (а не вопреки) которой я не задумываясь сразу же продал акции компании, успев это сделать перед обвальным коронавирусным падением последних недель. Никакого желания возвращаться обратно с тех пор пока ни разу не возникло, а для того чтобы ДД за прошлый год стала двузначной котировки должны обвалиться ещё примерно на треть от текущих уровней.

#ENRU #TGKA #IRAO #OGKB #MSNG #UPRO #HYDR

Администрация президента США Дональда Трампа рассматривает возможность вмешательства в ценовую нефтяную войну между Россией и Саудовской Аравией для стабилизации рынков, пишет The Wall Street Journal (WSJ) со ссылкой на источники. По словам собеседников издания, о вмешательстве Белый дом попросили американские нефтяные компании.

США, в частности, изучают возможность введения новых санкций против России, рассказал источник издания в администрации. Детали возможных санкций он не уточнил.

По отношению к Саудовской Аравии планируется использовать дипломатические меры — через Госдепартамент или Совет национальной безопасности, пишет WSJ. Белый дом может попросить Саудовскую Аравию отказаться от анонсированного увеличения добычи нефти и вернуться к прежним уровням, рассказал один из собеседников газеты. Несколько источников сказали, что администрация также рассматривает возможность усиления сотрудничества с Саудовской Аравией с целью удержать её от возвращения в альянс с Россией.

Я счастлив, что живу в России! Тут конечно тоже люди паникуют некоторые, но чтобы вот так 😳😳

Дикари!

​​Как сказал мой хороший товарищ, только начинающий свой инвестиционный путь и успевший попасть под каток последних месяцев: «когда рынок рынок зелёный, у меня сразу появляется ощущение, что всё плохое позади, вирус прошёл, а кризис закончился. А когда краснеет – меня снова одолевают лёгкие мрачные мысли».

На самом деле подобные рассуждения, не скрою, невольно посещают и меня в такие моменты высокой волатильности на рынке. Разница лишь в том, что с годами появляется определённая устойчивость к появлению паники при резком падении рынка и эйфории при бурном росте. Человеку свойственно где-то глубоко в подсознании считать упущенные возможности (можно ведь было позавчера купить на самом дне кучу бумаг!) и незафиксированную ещё месяц-два тому назад прибыль – это совершенно нормально.

Другое дело – получать опыт от подобных историй, делать определённые выводы (у каждого они будут свои) и двигаться вперёд. А самое главное - не поддаваться унынию, когда рынок уже упал на 30%-40%, а вы вдруг решаете в горячке закрыть нафиг все позиции, чтобы откупить их ниже.

Не всё так просто в этом инвестиционном мире, друзья мои. Торгуйте без плеч, регулярно покупайте в свой портфель акции классных компаний (желательно дивидендных), и вы за ваше терпение и настойчивость обязательно будете вознаграждены.

​​🏦 Банк России сохранил ключевую ставку на уровне 6,0%, несмотря на то, что события в феврале-марте «развиваются с существенным отклонением от базового сценария».

В дальнейшем Банк России будет принимать решения по ключевой ставке с учётом фактической и ожидаемой динамики инфляции, оценивая имеющиеся риски.

Краткосрочные инфляционные риски усилились, на фоне произошедшего ослабления рубля, а годовая инфляция может превысить целевой уровень в 2020 году. Видимо, не случайно ЦБ убрал упоминание своего прогноза по инфляции на текущий год из пресс-релиза, по итогам состоявшегося сегодня Совета директоров.

ЦБ разрешит российским АО проводить в 2020 году операции обратного выкупа своих акций на бирже по упрощённой процедуре.

Траектория роста экономики РФ будет во многом зависеть от масштаба последствий распространения коронавируса и принимаемых мер по борьбе с ним. Однако уже сейчас очевидно, что умеренный рост российской экономики в начале года может смениться снижением экономической активности в ближайшие кварталы.

ЦБ поспешил успокоить общественность, заявив , что пакет мер правительства и Банка России обеспечивает финансовую стабильность и окажет поддержку экономике.

ЦБ рекомендует банкам реструктурировать задолженность и не назначать пени и штрафы по кредитам заёмщикам, у которых диагностирован коронавирус.

Это самое невероятное и стремительное насыщение системы долларовой ликвидностью от ФРС, чем когда-либо!

За одну неделю ФедРезерв залпом долбанул в систему 356 млрд долл. За всю, более чем столетнюю историю ничего подобного не было близко. Прошлый рекорд состоялся на последней неделе сентября 2008, когда Фед вкачал 291 млрд и 217 млрд еще неделей ранее в самый момент банкротства Lehman Brothers.

📠 Российские телекомы традиционно считаются защитным активом в периоды шторма и турбулентности на финансовых рынках, а когда читаешь подобные новости, то ещё больше начинаешь ценить инвестиционные идеи, связанные с представителями этой отрасли, тем более на распродажах, которые мы наблюдаем в последние недели.

😷 Из-за эпидемии коронавируса и массового перехода сотрудников офиса на удалённую работу количество новых подключений домашнего интернета в Москве и регионах резко выросло.

✅ С понедельника по четверг было подключено на 20% больше подписчиков, чем подключалось за среднестатистическую полную рабочую неделю в феврале или начале марта, говорит представитель МТС Алексей Меркутов.

По словам Меркутова, из-за возросшего количества новых подключений сотрудники МТС работают в усиленном режиме. Пока они справляются, но дело идет к тому, что работать придется в режиме повышенной активности, предупреждает он.

✅ Представители Ростелекома и Вымпелкома говорят о росте количества подключений на 24%.

✅ В среднем по стране было заключено примерно на 17% контрактов больше, чем заключается за обычную неделю, утверждает представитель «Вымпелкома» Анна Айбашева.

👉 Я по-прежнему считаю акции МТС прекрасной инвестиционной идеей, с двузначной ДД, прекрасным корпоративным управлением и заботой о своих акционерах!

#MTSS

​​Молодцы!

Более половины из проголосовавших оказались правы, а наш коллективный разум в итоге позволил предугадать действия ЦБ, который на своём вчерашнем заседании сохранил ключевую ставку на прежнем уровне в 6,00%.

​​Индекс Мосбиржи Электроэнергетики мужественно пытается удержаться за зону поддержки, сформированную ещё в середине 2016 года. И все шансы для этого есть.

Хотя бы с той точки зрения, что дивидендная доходность по многим компаниям, представляющим отрасль, находится вблизи двузначных значений (в 2016 году всё же ситуация была, мягко говоря, несколько иной), а падение котировок выглядит излишне эмоциональным, даже несмотря на все сохраняющиеся риски дальнейшего усугубления ситуации с распространением коронавируса в нашей стране.

Рынок всегда играет на опережение, и когда мы через один, два или три месяца услышим по новостям, что день прошёл без единого нового заражения на территории РФ, а экономика и промышленность постепенно начнут приходить в себя, я практически уверен, что ценники на тот момент будут уже находится гораздо выше текущих значений.

#MOEXEU

​​​​Официально заявляю: туалетной бумаги в Магните очень много, на любой вкус и цвет, запасы пополнены. Только что оттуда.

​​🛢 Глава «Роснефти» Игорь Сечин на днях в интервью российским СМИ представил свой взгляд на сложившуюся ситуацию на мировом нефтяном рынке. Предлагаю вашему вниманию основные тезисы:

✅ ОПЕК+ вносила лепту в балансировку рынка через сокращение добычи, но параллельно наращивались объёмы в США. Есть ли смысл в сокращении нефтедобычи, если другие производители будут её наращивать? ОПЕК+ уже утратила первоначальное значение, сейчас работают другие факторы – политические, санкционные и коронавирус. Поэтому России необходимо наращивать добычу, чтобы сохранить долю на рынке сбыта.

✅ Низкие цены на нефть большой радости не приносят, но и не вызывают ощущения драматизма, Текущие котировки не позволяют эффективно добывать сланцевую нефть, а потому к концу года цены могут вернуться к $60 за баррель, в случае ухода с рынка сланцевых объёмов.

✅ Бюджет Саудовской Аравии балансируется при цене свыше $80 за баррель. Большие обязательства социального характера, обязательства, взятые перед инвесторами, которые вложили средства в Saudi Aramco в ходе IPO - это же известно, что они взяли обязательства о выплате дивидендов объемом в $75 млрд. Такая цена, которая сейчас складывается, она не позволяет выполнить эти обязательства, вот придётся какие-то решения принимать.

✅Россия и Саудовская Аравия, как крупнейшие производители нефти, даже после распада сделки ОПЕК+ должны продолжать сотрудничество и обмен информацией по нефтяной теме, стремясь при этом к взаимной выгоде и придерживаясь "рыночной конструкции", которая всегда имеет больше оснований и больше стабильности. Влияние политических циклов дестабилизирует нашу работу. Но то, что контакты должны продолжаться, у меня даже сомнений нет.

✅ В свою очередь, российская нефтянка не испытывает больших проблем даже при нынешней волатильности рынка.

✅ Коронавирус надо учитывать при балансировке нефтяного рынка, но драматизировать не нужно.