🇺🇸 #макро #США
👆 На графике представлен так называемый Option-Adjusted Spread (OAS) для индекса высокодоходных облигаций (High Yield) от Bank of America.
👆 По-колхозному: это разница в доходности (спред) между «мусорными» облигациями и казначейскими облигациями США или другими эталонными инструментами с минимальным риском.
❓ Как его читать?
🔼 Рост спреда означает, что инвесторы требуют большую премию за риск в высокодоходном сегменте (junk bonds). Обычно это происходит, когда рынок опасается роста дефолтов или наступления рецессии.
🔽 Снижение спреда говорит о том, что рынок в целом «успокоился», аппетит к риску вырос, и инвесторы видят относительно стабильную экономическую ситуацию (по крайней мере в краткосрочной перспективе).
❓ На что может указывать этот индикатор?
1️⃣ Низкие спреды сигнализируют, что инвесторы готовы покупать более рискованные облигации за относительно небольшую дополнительную доходность. Это часто совпадает с «бычьими» настроениями на рынках.
2️⃣ Высокодоходные облигации выпускают компании с более слабым кредитным профилем, и когда рынок ждёт волну дефолтов (например, при ожидаемой рецессии), спред резко вырастает.
3️⃣ Когда экономика перегревается, а ставки растут, компаниям с высокой долговой нагрузкой становится сложнее обслуживать долг, и это обычно отражается в росте OAS. Если же спред снижается, значит, пока опасений мало.
❓ Что это значит для инвестора?
💥 Если OAS низкий, может означать, что рынок «дорогой» и риск недооценён (другими словами, потенциальная доходность по бумагам невелика относительно взятого риска).
💥 Резкий скачок OAS нередко предшествует ухудшению экономических условий. Этот индикатор иногда опережает фондовый рынок, поэтому позволяет «прочувствовать» настроение кредитного рынка раньше, чем это отразится в котировках акций.
⚡️ В общем, слежу за этим параметром - это один из опережающих индикаторов рынка.
👆 На графике представлен так называемый Option-Adjusted Spread (OAS) для индекса высокодоходных облигаций (High Yield) от Bank of America.
👆 По-колхозному: это разница в доходности (спред) между «мусорными» облигациями и казначейскими облигациями США или другими эталонными инструментами с минимальным риском.
❓ Как его читать?
🔼 Рост спреда означает, что инвесторы требуют большую премию за риск в высокодоходном сегменте (junk bonds). Обычно это происходит, когда рынок опасается роста дефолтов или наступления рецессии.
🔽 Снижение спреда говорит о том, что рынок в целом «успокоился», аппетит к риску вырос, и инвесторы видят относительно стабильную экономическую ситуацию (по крайней мере в краткосрочной перспективе).
❓ На что может указывать этот индикатор?
1️⃣ Низкие спреды сигнализируют, что инвесторы готовы покупать более рискованные облигации за относительно небольшую дополнительную доходность. Это часто совпадает с «бычьими» настроениями на рынках.
2️⃣ Высокодоходные облигации выпускают компании с более слабым кредитным профилем, и когда рынок ждёт волну дефолтов (например, при ожидаемой рецессии), спред резко вырастает.
3️⃣ Когда экономика перегревается, а ставки растут, компаниям с высокой долговой нагрузкой становится сложнее обслуживать долг, и это обычно отражается в росте OAS. Если же спред снижается, значит, пока опасений мало.
❓ Что это значит для инвестора?
💥 Если OAS низкий, может означать, что рынок «дорогой» и риск недооценён (другими словами, потенциальная доходность по бумагам невелика относительно взятого риска).
💥 Резкий скачок OAS нередко предшествует ухудшению экономических условий. Этот индикатор иногда опережает фондовый рынок, поэтому позволяет «прочувствовать» настроение кредитного рынка раньше, чем это отразится в котировках акций.
⚡️ В общем, слежу за этим параметром - это один из опережающих индикаторов рынка.
🇨🇳 #Китай #макро
⚡️ Китай переживает самую продолжительную дефляцию со времён Мао Цзедуна
🔴 К началу 2025 года Китай столкнулся с самым длительным периодом дефляции, начиная с 1960 годов, когда страной руководил ещё Мао Цзедун, приведший её к длительной рецессии. Об этом пишет Bloomberg.
👉 Большинство опрошенных изданием экономистов полагает, что по итогам прошлого года в стране снова зафиксируют снижение цен, при этом JPMorgan и Citigroup уверены, что дефляция растянется и на начавшийся год, а её величина составит 0,2 процента.
👉 В среднем за десятилетие до пандемии COVID-19 инфляция в Китае составляла 3,4 процента, но в последние годы стройная картина разрушена.
⚡️⚡️⚡️ Основной причиной эксперты называют жилищный кризис, в котором сгорели сбережения домохозяйств на сумму 18 триллионов долларов, пишет Bloomberg.
👉 Китайцы сейчас предпочитают сберегать, а не тратить, что приводит к сокращению потребительских расходов. Продолжительная дефляция сказывается на ценах производителей, что ведёт к падению их доходов, сокращению инвестиций и найма персонала. А эти факторы, соответственно, приводят к новому снижению спроса.
🟢 При этом рецессии в Китае пока нет. 🤷♂️
🤔 Интересно, что Китай идёт своим путём, пока весь мир страдает от сильной инфляции...
⚡️ Китай переживает самую продолжительную дефляцию со времён Мао Цзедуна
🔴 К началу 2025 года Китай столкнулся с самым длительным периодом дефляции, начиная с 1960 годов, когда страной руководил ещё Мао Цзедун, приведший её к длительной рецессии. Об этом пишет Bloomberg.
👉 Большинство опрошенных изданием экономистов полагает, что по итогам прошлого года в стране снова зафиксируют снижение цен, при этом JPMorgan и Citigroup уверены, что дефляция растянется и на начавшийся год, а её величина составит 0,2 процента.
👉 В среднем за десятилетие до пандемии COVID-19 инфляция в Китае составляла 3,4 процента, но в последние годы стройная картина разрушена.
⚡️⚡️⚡️ Основной причиной эксперты называют жилищный кризис, в котором сгорели сбережения домохозяйств на сумму 18 триллионов долларов, пишет Bloomberg.
👉 Китайцы сейчас предпочитают сберегать, а не тратить, что приводит к сокращению потребительских расходов. Продолжительная дефляция сказывается на ценах производителей, что ведёт к падению их доходов, сокращению инвестиций и найма персонала. А эти факторы, соответственно, приводят к новому снижению спроса.
🟢 При этом рецессии в Китае пока нет. 🤷♂️
🤔 Интересно, что Китай идёт своим путём, пока весь мир страдает от сильной инфляции...
🇬🇧 #Британия #макро
👆 Розничные продажи в Великобритании неожиданно снизились на 0,3% в месячном исчислении в декабре 2024 года.
👆 За последние 12 месяцев - в 6-ти из них мы наблюдали снижение розничных продаж - и это не рецессия? 🤷♂️
❗️ За весь 2024 год объёмы розничных продаж выросли на 0,7% после падения на 2,9% в 2023 году и на 4,1% в 2022 году.
👉 Т.е. у нас 2 года подряд падения покупательского спроса + текущий год по сути закрылся в нулях, тогда как инфляция составила примерно 4-5% = считай тоже упал спрос...
👆 Розничные продажи в Великобритании неожиданно снизились на 0,3% в месячном исчислении в декабре 2024 года.
👆 За последние 12 месяцев - в 6-ти из них мы наблюдали снижение розничных продаж - и это не рецессия? 🤷♂️
❗️ За весь 2024 год объёмы розничных продаж выросли на 0,7% после падения на 2,9% в 2023 году и на 4,1% в 2022 году.
👉 Т.е. у нас 2 года подряд падения покупательского спроса + текущий год по сути закрылся в нулях, тогда как инфляция составила примерно 4-5% = считай тоже упал спрос...
#макро #macro
ДАННЫЕ ПО ЗАГРУЗКЕ МОЩНОСТЕЙ В РАЗВИТЫХ ЭКОНОМИКАХ СИГНАЛИЗИРУЮТ О ВОЗМОЖНОМ ВСПЛЕСКЕ БЕЗРАБОТИЦЫ В СРЕДНЕСРОЧНОЙ ПЕРСПЕКТИВЕ.
📌ЧИТАТЬ СТАТЬЮ (свободный доступ)
ДАННЫЕ ПО ЗАГРУЗКЕ МОЩНОСТЕЙ В РАЗВИТЫХ ЭКОНОМИКАХ СИГНАЛИЗИРУЮТ О ВОЗМОЖНОМ ВСПЛЕСКЕ БЕЗРАБОТИЦЫ В СРЕДНЕСРОЧНОЙ ПЕРСПЕКТИВЕ.
📌ЧИТАТЬ СТАТЬЮ (свободный доступ)
boosty.to
#МАКРО - Нас ждёт рост безработицы в развитых экономиках? - Дмитрий Солодин
Данные по загрузке мощностей в развитых экономиках сигнализируют о возможном всплеске безработицы в среднесрочной перспективе. На графике представлено сопоставление двух ключевых циклических показателей для развитых экономик: Чёрная линия – это индикатор…
🇺🇸 🇮🇪 #макро #США #Ирландия
🗣 Президент США Дональд Трамп подчеркнул намерение превратить страну в «нацию производителей», выразив недовольство практикой американских компаний, производящих товары за рубежом и затем импортирующих их обратно в США. Он заявил о планах введения «налогов и тарифов» на торговлю с иностранными государствами и создании внешней налоговой службы для их сбора.
👆 На графике показан объем импорта лекарственных и фармацевтических продуктов из Ирландии в США, измеряемый в миллиардах долларов, с 1998 года по 2024 год.
⚡️ До 2014 года импорт рос сравнительно умеренными темпами, но с 2015 года наблюдается резкий рост, особенно с 2020 года. В 2024 году объем импорта превышает 22,5 миллиарда долларов, что является историческим максимумом.
⚡️ Ирландия является крупным производственным хабом для глобальных фармацевтических компаний благодаря благоприятной налоговой политике, высококвалифицированной рабочей силе и доступу к европейскому рынку.
🤷♂️ Ирландия является базой для производства вакцин компаний, таких как Pfizer и Moderna (просто оптимизация налогов амер компаниями?🤷♂️). Многие глобальные фармацевтические компании используют Ирландию как базу благодаря низким ставкам корпоративного налога (12,5%).
🔴 Компании, которые имеют большой вклад в этот импорт и которые могут пострадать от введения новых тарифов Трампа:
📍 Pfizer: Pfizer имеет несколько производственных площадок в Ирландии, включая крупный завод в Рингаскидди, который специализируется на производстве активных фармацевтических ингредиентов (API). Ирландия является важным элементом в глобальной производственной цепочке компании.
📍 Johnson & Johnson: Подразделение Janssen, принадлежащее J&J, имеет крупный завод в Корке. Здесь производятся как фармацевтические препараты, так и биотехнологические продукты.
📍 AbbVie: Активно работает в Ирландии и управляет несколькими производственными объектами, включая биофармацевтический завод в Слайго. Компания также развивает R&D-центры в стране.
📍 Eli Lilly: Имеет производственные мощности в Корке, специализирующиеся на сложных биофармацевтических продуктах и производстве препаратов для лечения диабета.
📍 Roche: Швейцарская компания, но имеет значительное присутствие в Ирландии через производство и дистрибуцию фармацевтических препаратов.
📍 Sanofi: Французская компания, но она управляет производственными мощностями в Ирландии, включая заводы для производства вакцин и биофармацевтических препаратов.
📍Amgen: У Amgen есть крупный производственный объект в Дублине, где производятся биофармацевтические препараты.
📍Merck: Имеет производственные мощности в Ирландии. Заводы в Карлоу и Корке являются важными в цепочке поставок компании.
📍Jazz Pharmaceuticals: Штаб-квартира находится в Дублине. Это одна из крупнейших ирландских биофармацевтических компаний.
📍Takeda: Японская компания, но имеет значительное присутствие в Ирландии с производственными объектами для производства биофармацевтических продуктов.
👆 На графике показан объем импорта лекарственных и фармацевтических продуктов из Ирландии в США, измеряемый в миллиардах долларов, с 1998 года по 2024 год.
⚡️ До 2014 года импорт рос сравнительно умеренными темпами, но с 2015 года наблюдается резкий рост, особенно с 2020 года. В 2024 году объем импорта превышает 22,5 миллиарда долларов, что является историческим максимумом.
⚡️ Ирландия является крупным производственным хабом для глобальных фармацевтических компаний благодаря благоприятной налоговой политике, высококвалифицированной рабочей силе и доступу к европейскому рынку.
🤷♂️ Ирландия является базой для производства вакцин компаний, таких как Pfizer и Moderna (просто оптимизация налогов амер компаниями?🤷♂️). Многие глобальные фармацевтические компании используют Ирландию как базу благодаря низким ставкам корпоративного налога (12,5%).
🔴 Компании, которые имеют большой вклад в этот импорт и которые могут пострадать от введения новых тарифов Трампа:
📍 Pfizer: Pfizer имеет несколько производственных площадок в Ирландии, включая крупный завод в Рингаскидди, который специализируется на производстве активных фармацевтических ингредиентов (API). Ирландия является важным элементом в глобальной производственной цепочке компании.
📍 Johnson & Johnson: Подразделение Janssen, принадлежащее J&J, имеет крупный завод в Корке. Здесь производятся как фармацевтические препараты, так и биотехнологические продукты.
📍 AbbVie: Активно работает в Ирландии и управляет несколькими производственными объектами, включая биофармацевтический завод в Слайго. Компания также развивает R&D-центры в стране.
📍 Eli Lilly: Имеет производственные мощности в Корке, специализирующиеся на сложных биофармацевтических продуктах и производстве препаратов для лечения диабета.
📍 Roche: Швейцарская компания, но имеет значительное присутствие в Ирландии через производство и дистрибуцию фармацевтических препаратов.
📍 Sanofi: Французская компания, но она управляет производственными мощностями в Ирландии, включая заводы для производства вакцин и биофармацевтических препаратов.
📍Amgen: У Amgen есть крупный производственный объект в Дублине, где производятся биофармацевтические препараты.
📍Merck: Имеет производственные мощности в Ирландии. Заводы в Карлоу и Корке являются важными в цепочке поставок компании.
📍Jazz Pharmaceuticals: Штаб-квартира находится в Дублине. Это одна из крупнейших ирландских биофармацевтических компаний.
📍Takeda: Японская компания, но имеет значительное присутствие в Ирландии с производственными объектами для производства биофармацевтических продуктов.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
#инвестиции #макро
Сделал небольшой ликбез - как воспринимает рыночные циклы макро-инвестор:
📌 ЧИТАТЬ СТАТЬЮ (свободный доступ)
Сделал небольшой ликбез - как воспринимает рыночные циклы макро-инвестор:
📌 ЧИТАТЬ СТАТЬЮ (свободный доступ)
boosty.to
#ОБУЧЕНИЕ - Как работает "макро-инвестор"? - Дмитрий Солодин
Итак, на слайде ниже представлены две концепции, которые иллюстрируют простую и популярную идею «покупай дёшево, продавай дорого» (слева) и то, как инвестор, изучающий макро-экономические циклы, воспринимает рынок (справа): 📌 «ПРОСТАЯ» VALUE iNVESTING…
🇺🇸 #макро #США
⚡️ Как и ожидалось, в среду Федеральная резервная система сохранила процентную ставку на уровне 4,25–4,50%
👉 Пауза прервала серию сокращений, продолжавшихся три заседания подряд, в результате которых целевой диапазон ставки по федеральным фондам был снижен на 100 базисных пунктов с сентября.
👉 Экономическая активность продолжает расти «устойчивыми темпами», уровень безработицы «стабилизировался на низком уровне», а инфляция «остаётся несколько повышенной», заявил Федеральный комитет по открытым рынкам.
🗣 «Впервые за долгое время, похоже, рынок и ФРС пришли к согласию», — сказал Дэвид Элтон Кларк , руководитель инвестиционной группы The Winter Warrior Investor.
🗣 «При рассмотрении масштабов и сроков дополнительных корректировок целевого диапазона ставки по федеральным фондам комитет будет тщательно оценивать поступающие данные», — говорится в заявлении FOMC.
⚡️ Как и ожидалось, в среду Федеральная резервная система сохранила процентную ставку на уровне 4,25–4,50%
👉 Пауза прервала серию сокращений, продолжавшихся три заседания подряд, в результате которых целевой диапазон ставки по федеральным фондам был снижен на 100 базисных пунктов с сентября.
👉 Экономическая активность продолжает расти «устойчивыми темпами», уровень безработицы «стабилизировался на низком уровне», а инфляция «остаётся несколько повышенной», заявил Федеральный комитет по открытым рынкам.
🗣 «Впервые за долгое время, похоже, рынок и ФРС пришли к согласию», — сказал Дэвид Элтон Кларк , руководитель инвестиционной группы The Winter Warrior Investor.
🗣 «При рассмотрении масштабов и сроков дополнительных корректировок целевого диапазона ставки по федеральным фондам комитет будет тщательно оценивать поступающие данные», — говорится в заявлении FOMC.
🇦🇷 #макро #Аргентина
Решил тут покопаться в результатах работы Хавьера Милея на посту президента Аргентины )))
Много шума вокруг этого - новый гений, шоковая терапия... Ну читаем, чо )
📌 ЧИТАТЬ СТАТЬЮ (свободный доступ)
Решил тут покопаться в результатах работы Хавьера Милея на посту президента Аргентины )))
Много шума вокруг этого - новый гений, шоковая терапия... Ну читаем, чо )
📌 ЧИТАТЬ СТАТЬЮ (свободный доступ)