#MVID
Считаем что М. Видео может вырасти - стоит дешево по мультипликаторам, хорошо отчитывается, и обладает существенным потенциалом восстановления при снятии карантина
1. Недооценка по мультипликаторам
EV/EBITDA М. Видео – 4.0x (ниже чем у всех остальных игроков отрасли)
2. После интеграции Эльдорадо компания показывает отличные показатели в терминах роста выручки и EBITDA:
2019
- Выручка +4%, EBITDA +18%
1й квартал 2020:
- Рост выручки +20%, в том числе рост выручки на сопоставимый квадратный метр +13.5%; рост онлайн-продаж +80% год к году
- Позитивно на выручку влияют переход на удаленное обучение/работу, ускорение продаж в связи с ростом курса доллара, рост продаж смартфонов на фоне расширения ассортмента
3. Корпоративное управление
Компания характеризуется нормальным корпоративным управлением – в 2019 платила дивиденды (див. доходность к текущей цене 10%), среди акционеров MediaMarkt, который по идее должен следить за порядочностью работы компании. В 2020 г. компания отказалась от выплаты дивидендов (это минус, но вероятно некритичный)
4. Момент для входа
Несмотря на рост бизнеса, цена акции и мультипликатор находятся вблизи годовых минимумов
Компания торгуется по EV/EBITDA 4.0x при исторически достигаемом уровне (75% перцентиль) 6.4x
М. Видео стоит на 44% дешевле максимума начала года, для сравнения американский аналог Best Buy – всего на 13% дешевле максимумов
После снятия карантина цена акции может существенно восстановиться по нашим оценкам
То же самое, с подтверждающими графиками
https://eninv.ru/blog/200531_mvideo
Считаем что М. Видео может вырасти - стоит дешево по мультипликаторам, хорошо отчитывается, и обладает существенным потенциалом восстановления при снятии карантина
1. Недооценка по мультипликаторам
EV/EBITDA М. Видео – 4.0x (ниже чем у всех остальных игроков отрасли)
2. После интеграции Эльдорадо компания показывает отличные показатели в терминах роста выручки и EBITDA:
2019
- Выручка +4%, EBITDA +18%
1й квартал 2020:
- Рост выручки +20%, в том числе рост выручки на сопоставимый квадратный метр +13.5%; рост онлайн-продаж +80% год к году
- Позитивно на выручку влияют переход на удаленное обучение/работу, ускорение продаж в связи с ростом курса доллара, рост продаж смартфонов на фоне расширения ассортмента
3. Корпоративное управление
Компания характеризуется нормальным корпоративным управлением – в 2019 платила дивиденды (див. доходность к текущей цене 10%), среди акционеров MediaMarkt, который по идее должен следить за порядочностью работы компании. В 2020 г. компания отказалась от выплаты дивидендов (это минус, но вероятно некритичный)
4. Момент для входа
Несмотря на рост бизнеса, цена акции и мультипликатор находятся вблизи годовых минимумов
Компания торгуется по EV/EBITDA 4.0x при исторически достигаемом уровне (75% перцентиль) 6.4x
М. Видео стоит на 44% дешевле максимума начала года, для сравнения американский аналог Best Buy – всего на 13% дешевле максимумов
После снятия карантина цена акции может существенно восстановиться по нашим оценкам
То же самое, с подтверждающими графиками
https://eninv.ru/blog/200531_mvideo
#news
В США проходит волна беспорядков и столкновений с полицией на фоне смерти по вине сотрудника полиции безоружного темнокожего Джорджа Флойда в Минеаполисе. Более 20 штатов объявили комендантский час, 3 штата ввели режим черезвычайного положения
В США проходит волна беспорядков и столкновений с полицией на фоне смерти по вине сотрудника полиции безоружного темнокожего Джорджа Флойда в Минеаполисе. Более 20 штатов объявили комендантский час, 3 штата ввели режим черезвычайного положения
#ideas
М. Видео, про который писали ночью, за сегодня уже +3.7%
Справочно подбили статистику по публичным идеям, которые публиковали в пост-коронавирусную эру
М. Видео, про который писали ночью, за сегодня уже +3.7%
Справочно подбили статистику по публичным идеям, которые публиковали в пост-коронавирусную эру
#GMKN
Вчера НорНикель упал на 8.5% на критике президента по поводу аварии; сегодня сказали что ущерб возместят (стоимость восстановления около 10 млрд руб. 0.3% от капитализации) цена восстановилась на 3%
Исторически (как в случае с Яндексом) такие эмоциональные продажи довольно быстро выкупались рынком
На наш взгляд акция была перепродана и может дополнительно восстановиться
Цены на продукцию остаются достаточно высокими (в первую очередь палладий), корзина продукции на 14% дороже относительно LTM (последние 12 месяцев)
Компания торгуется по EV/EBITDA LTM 7.2x, по EV/EBITDAпр. 6.8x при исторически достижимом мультипликаторе более 8x
Дополнительный плюс что это экспортер, при этом платящий крутой дивиденд (около 10%). Сейчас на волне оптимизма доллар вернулся почти до докризисных значений, но в случае если вдруг что-то где-то пойдет не так - доллар вырастет, а вместе с ним и доходы экспортеров
Вчера НорНикель упал на 8.5% на критике президента по поводу аварии; сегодня сказали что ущерб возместят (стоимость восстановления около 10 млрд руб. 0.3% от капитализации) цена восстановилась на 3%
Исторически (как в случае с Яндексом) такие эмоциональные продажи довольно быстро выкупались рынком
На наш взгляд акция была перепродана и может дополнительно восстановиться
Цены на продукцию остаются достаточно высокими (в первую очередь палладий), корзина продукции на 14% дороже относительно LTM (последние 12 месяцев)
Компания торгуется по EV/EBITDA LTM 7.2x, по EV/EBITDAпр. 6.8x при исторически достижимом мультипликаторе более 8x
Дополнительный плюс что это экспортер, при этом платящий крутой дивиденд (около 10%). Сейчас на волне оптимизма доллар вернулся почти до докризисных значений, но в случае если вдруг что-то где-то пойдет не так - доллар вырастет, а вместе с ним и доходы экспортеров
Nasdaq обновляет all-time high, акции США взлетают в т.ч. на фоне того как в вышла неожиданная статистика о приросте 2.5 млн рабочих мест экономике США в мае
9 июня (вт) в 19-00 проведем бесплатный вебинар, на котором расскажем о подходах и инвест. идеях и последних наработках и ответим на любые вопросы, welcome to join!
https://2stocks.ru/2.0/webinars/usilennye-investicii-letniy-apdeyt-investidey
https://2stocks.ru/2.0/webinars/usilennye-investicii-letniy-apdeyt-investidey
#peformance
За прошлую неделю базовый российский портфель снизился на 6% из-за большой экспозиции на НорНикель (который представляется по-прежнему привлекательным в текущей конъюнктуре но пострадал из-за аварии) и золотые компании (которые до этого показывали хороший плюс, но сильно упали на фоне оптимизма рынков/падения золота, но в текущих ценах на золото пока сохраняют привлекательность); на портфеле автоследования Финтаргет просадка была существенно ниже за счет большей экспозиции на рос. компании роста (Тиньков, М. Видео)
Из хорошего - М.Видео, про который писали в прошлые выходные, вырос за неделю на 20% (многие подписчики канала на неделе поблагодарили за это)
Американская стратегия на неделе прибавила 1% (ниже рынка, т.к. во многом инвестирована в контрцикличные и преимущественно технологические активы, восстановление же в основном пошло по традиционным бизнесам на фоне ожидания дальнейшего снятия коронавируса)
Также мы реализовали интеграцию ИТ-систем с Interactive Brokers и в рамках стратегии Global Commodities были осуществлены покупки акций; портфель Global Commodities на неделе прибавил 7.1% (в т.ч. Sibanye Stillwater + 15%, Impala +11%, CF Industries + 11%). Портфель Global Commodities представляется довольно привлекательным и вероятно даже более привлекательным относительно России, поскольку продолжает получать benefit от девальвации многих валют в 2020, что определяет снижении издержек (например, южно-африканский рэнд -10.7% к LTM, бразильский реал -15.5%) в то время, как в России рубль уже почти вернулся на докризисные значения (всего -5.7% относительно LTM), а рынок сильно отрос в том числе в следствие восстановления нефти
За прошлую неделю базовый российский портфель снизился на 6% из-за большой экспозиции на НорНикель (который представляется по-прежнему привлекательным в текущей конъюнктуре но пострадал из-за аварии) и золотые компании (которые до этого показывали хороший плюс, но сильно упали на фоне оптимизма рынков/падения золота, но в текущих ценах на золото пока сохраняют привлекательность); на портфеле автоследования Финтаргет просадка была существенно ниже за счет большей экспозиции на рос. компании роста (Тиньков, М. Видео)
Из хорошего - М.Видео, про который писали в прошлые выходные, вырос за неделю на 20% (многие подписчики канала на неделе поблагодарили за это)
Американская стратегия на неделе прибавила 1% (ниже рынка, т.к. во многом инвестирована в контрцикличные и преимущественно технологические активы, восстановление же в основном пошло по традиционным бизнесам на фоне ожидания дальнейшего снятия коронавируса)
Также мы реализовали интеграцию ИТ-систем с Interactive Brokers и в рамках стратегии Global Commodities были осуществлены покупки акций; портфель Global Commodities на неделе прибавил 7.1% (в т.ч. Sibanye Stillwater + 15%, Impala +11%, CF Industries + 11%). Портфель Global Commodities представляется довольно привлекательным и вероятно даже более привлекательным относительно России, поскольку продолжает получать benefit от девальвации многих валют в 2020, что определяет снижении издержек (например, южно-африканский рэнд -10.7% к LTM, бразильский реал -15.5%) в то время, как в России рубль уже почти вернулся на докризисные значения (всего -5.7% относительно LTM), а рынок сильно отрос в том числе в следствие восстановления нефти
Небольшой off-topic для тех кому интересно - на Курсере оказывается сейчас бесплатно выложены крутые курсы, в частности по machine learning & AI (сами проходим - очень полезный курс), а также курс по счастью, и по прочим разным финансам
https://www.coursera.org/learn/machine-learning
https://www.coursera.org/learn/the-science-of-well-being
https://www.coursera.org/learn/financial-markets-global
https://www.coursera.org/learn/private-equity
https://www.coursera.org/learn/negotiation-skills
https://www.coursera.org/learn/machine-learning
https://www.coursera.org/learn/the-science-of-well-being
https://www.coursera.org/learn/financial-markets-global
https://www.coursera.org/learn/private-equity
https://www.coursera.org/learn/negotiation-skills
#globalcommodities
Из приятных моментов, автоматическая система торговли global commodities is up and running, сегодня например +5.5% (с учетом рос. компаний, торгуемых на LSE); вчера была + 2.95%
Из приятных моментов, автоматическая система торговли global commodities is up and running, сегодня например +5.5% (с учетом рос. компаний, торгуемых на LSE); вчера была + 2.95%
+ напоминание, что в 19.00 вебинар - расскажем о наших стратегиях, взгляде на рынок, инвест. идеях на текущем рынке
https://2stocks.ru/2.0/webinars/usilennye-investicii-letniy-apdeyt-investidey
https://2stocks.ru/2.0/webinars/usilennye-investicii-letniy-apdeyt-investidey
GMKN Page Example.pdf
643.6 KB
на вебинаре нас просили скинуть пример генерируемой на портале страницы по компании, направляем
#macro
ФРС проголосовало за то, чтобы оставить ставку около 0 и что она останется такой до восстановления экономики и достижения минимальной безработицы ("мы даже не думаем о повышении ставок, о чем мы думаем - это поддержка экономики"
Также заявили что будут продолжать покупки облигаций на $40 млрд. в месяц казначейства и ипотечных бумаг на $80 млрд. в месяц
Прогноз по ВВП США: -6.5% в 2020, +5% в 2021, 3.5% в 2022, долгосрочный прогноз 1.8%
Баланс ФРС вырос уже до более $7 трлн.
(позитивно для золота и других commodities)
ФРС проголосовало за то, чтобы оставить ставку около 0 и что она останется такой до восстановления экономики и достижения минимальной безработицы ("мы даже не думаем о повышении ставок, о чем мы думаем - это поддержка экономики"
Также заявили что будут продолжать покупки облигаций на $40 млрд. в месяц казначейства и ипотечных бумаг на $80 млрд. в месяц
Прогноз по ВВП США: -6.5% в 2020, +5% в 2021, 3.5% в 2022, долгосрочный прогноз 1.8%
Баланс ФРС вырос уже до более $7 трлн.
(позитивно для золота и других commodities)
#macropicture
Текущая картина цен - нефть, золото, никель и алюминий в позитиве; палладий продолжает держаться на высоких уровнях
Текущая картина цен - нефть, золото, никель и алюминий в позитиве; палладий продолжает держаться на высоких уровнях
#news
рынок США зафиксировал самое большое падение с середины марта (S&P -5,9%)
падение произошло после публикации статистики университета Джона Хопкинса о росте количества заболеваний коронавирусом в таких штатах как Аризона, Южная Каролина и Техас на фоне открытия экономик. В то же время Стив Мнучин сообщил, что США не может снова закрывать экономику
рынок США зафиксировал самое большое падение с середины марта (S&P -5,9%)
падение произошло после публикации статистики университета Джона Хопкинса о росте количества заболеваний коронавирусом в таких штатах как Аризона, Южная Каролина и Техас на фоне открытия экономик. В то же время Стив Мнучин сообщил, что США не может снова закрывать экономику