#DELI #WUSH #IPO
Добавили на портал Делимобиль с учетом вышедших данных по оценке
Бизнес мне очень нравится с учетом того что монополистический Яндекс Такси после покупки Убера и ухода Гетта перестал стыдиться и выкрутил неясно куда цены на такси
В этом плане спрос на каршеринг полностью оправдан и думаю что будет расти долгосрочно, в том числе с учетом бесплатных парковок, считаю у компании все будет ок; тарифы (в том числе рост ставок) тоже удается более чем перекладывать на потребителей
В то же время по оценке он получается размещается по 12x EV/LTM EBITDA при 7.5x мультипликатору у Вуша, при том что Вуш растет как бизнес намного быстрее (например рост выручки 1П 2023 г/г Вуш 62% против 24% Делимобиль)
Инвест. сообщество тоже несколько идею с такой оценкой хейтит
Поэтому (а также с учетом того что есть в моменте более очевидные идеи, в том числе маржинальные - которые лучше ложатся под валютные фьючерсы) пока участвовать не будем, но при выходе мультипликаторов на приемлемые уровни вполне вероятно что вернемся к рассмотрению!
(Вуш продолжаем держать на некоторую долю)
Добавили на портал Делимобиль с учетом вышедших данных по оценке
Бизнес мне очень нравится с учетом того что монополистический Яндекс Такси после покупки Убера и ухода Гетта перестал стыдиться и выкрутил неясно куда цены на такси
В этом плане спрос на каршеринг полностью оправдан и думаю что будет расти долгосрочно, в том числе с учетом бесплатных парковок, считаю у компании все будет ок; тарифы (в том числе рост ставок) тоже удается более чем перекладывать на потребителей
В то же время по оценке он получается размещается по 12x EV/LTM EBITDA при 7.5x мультипликатору у Вуша, при том что Вуш растет как бизнес намного быстрее (например рост выручки 1П 2023 г/г Вуш 62% против 24% Делимобиль)
Инвест. сообщество тоже несколько идею с такой оценкой хейтит
Поэтому (а также с учетом того что есть в моменте более очевидные идеи, в том числе маржинальные - которые лучше ложатся под валютные фьючерсы) пока участвовать не будем, но при выходе мультипликаторов на приемлемые уровни вполне вероятно что вернемся к рассмотрению!
(Вуш продолжаем держать на некоторую долю)
#DELI #reports
Делимобиль позитивно отчитался по операционным результатам за 2023 q4:
- Кол-во проданных минут +37% г/г
- Общий размер автопарка +34% г/г
- Кол-во активных пользователей +15% г/г
Ждем сильного фин. отчета за 2-е полугодие 2023 года – при таком росте оп. показателей, вероятно, рост выручки составит около 50%
Акции в моменте реагируют на отчет снижением на 0.7%
Делимобиль позитивно отчитался по операционным результатам за 2023 q4:
- Кол-во проданных минут +37% г/г
- Общий размер автопарка +34% г/г
- Кол-во активных пользователей +15% г/г
Ждем сильного фин. отчета за 2-е полугодие 2023 года – при таком росте оп. показателей, вероятно, рост выручки составит около 50%
Акции в моменте реагируют на отчет снижением на 0.7%
#DELI #reports
Делимобиль отлично отчитался по МСФО за 2023 года:
- Выручка +33% г/г, за 2023 H2 +40% г/г
- EBITDA +60% г/г, за 2023 H2 +43% г/г
- Чистая прибыль +2.4х г/г, за 2023 H2 -4% г/г
- Рентабельность по EBITDA: 31% – увеличилась с 26% годом ранее
- Чистый долг за отчетный период увеличился на 6.4 млрд руб (11.8% от капитализации). При этом NetDebt/EBITDA сократился до 3.3х с 3.7х – постепенно приближаются к таргету в 3.0х, что позитивно
- EV/EBITDA LTM: 11.8х
_______
Круто, что при сохранении активного роста бизнеса рентабельность по EBITDA тоже повышается:
- За 2023 год автопарк увеличился на 34% г/г, кол-во проданных минут выросло на 16% г/г
- В декабре 2023 года открыли СТО в Нижнем Новгороде – продолжается развитие собственной инфраструктуры
- Рентабельность по EBITDA в 2023 году увеличилась на 5 п.п. до 31%. Менеджмент ожидает продолжения роста рентабельности по мере развития компании
В апреле 2024 года запустили работу в Сочи, увеличив число городов присутствия до 11
В январе 2024 года Делимобиль утвердил див. политику – предполагает направление на дивиденды не менее 50% чистой прибыли при NetDebt/EBITDA ниже 3x
_______
Кажется, что в целом каршеринговый бизнес обладает хорошими перспективам роста (сам активно пользуюсь к слову), в т.ч. на фоне:
- Бурновыросших цен на такси на фоне монополизации рынка Яндексом
- Предоставления бесплатных парковок пользователям каршеринга и роста цен на паркинг в крупных городах
- Роста проникновения и охвата новых групп населения / большего роста арендной модели
Делимобиль с такими цифрами выглядит интересно (еще на этапе IPO спорил с многими блогерами что это классный бизнес), жаль что не взяли сущ. долю / будем смотреть и возможно еще доберем
Делимобиль отлично отчитался по МСФО за 2023 года:
- Выручка +33% г/г, за 2023 H2 +40% г/г
- EBITDA +60% г/г, за 2023 H2 +43% г/г
- Чистая прибыль +2.4х г/г, за 2023 H2 -4% г/г
- Рентабельность по EBITDA: 31% – увеличилась с 26% годом ранее
- Чистый долг за отчетный период увеличился на 6.4 млрд руб (11.8% от капитализации). При этом NetDebt/EBITDA сократился до 3.3х с 3.7х – постепенно приближаются к таргету в 3.0х, что позитивно
- EV/EBITDA LTM: 11.8х
_______
Круто, что при сохранении активного роста бизнеса рентабельность по EBITDA тоже повышается:
- За 2023 год автопарк увеличился на 34% г/г, кол-во проданных минут выросло на 16% г/г
- В декабре 2023 года открыли СТО в Нижнем Новгороде – продолжается развитие собственной инфраструктуры
- Рентабельность по EBITDA в 2023 году увеличилась на 5 п.п. до 31%. Менеджмент ожидает продолжения роста рентабельности по мере развития компании
В апреле 2024 года запустили работу в Сочи, увеличив число городов присутствия до 11
В январе 2024 года Делимобиль утвердил див. политику – предполагает направление на дивиденды не менее 50% чистой прибыли при NetDebt/EBITDA ниже 3x
_______
Кажется, что в целом каршеринговый бизнес обладает хорошими перспективам роста (сам активно пользуюсь к слову), в т.ч. на фоне:
- Бурновыросших цен на такси на фоне монополизации рынка Яндексом
- Предоставления бесплатных парковок пользователям каршеринга и роста цен на паркинг в крупных городах
- Роста проникновения и охвата новых групп населения / большего роста арендной модели
Делимобиль с такими цифрами выглядит интересно (еще на этапе IPO спорил с многими блогерами что это классный бизнес), жаль что не взяли сущ. долю / будем смотреть и возможно еще доберем
#DELI #reports
Делимобиль неплохо отчитался за 1-е полугодие 2024 года:
- Выручка от каршеринга 51% г/г (со слов компании, выше их собственных прогнозов и ожиданий рынка), вся выручка +46% г/г
- Валовая прибыль +19% г/г
- EBITDA +10% г/г
- Рентабельность по EBITDA 23%, против 30% годом ранее
- Чистый долг к EBITDA составил 3,7х по сравнению с 3,2х годом ранее на фоне инвестиций в развитие.
______________
Делимобиль остается больше компанией роста, поэтому снижение рентабельности, по идее, не так критично в моменте (особенно на фоне масштабирования бизнеса и развития операционной инфраструктуры)
Бизнес продолжает активно масштабироваться – за 2024 H1:
- Размер автопарка вырос на 36% г/г до 29.6 тыс машин
- Кол-во активных пользователей +19% г/г
- Кол-во проданных минут +31% г/г – позитивно, что минуты растут быстрее кол-ва пользователей, значит увеличивается загруженность парка
- Вышел еще в 2 города (в моменте 12) – Уфу и Сочи
Сохраняется еще большое пространство для роста:
- Планируется ежегодно добавлять в покрытие 3-5 новых городов и выйти во все 36 с населением >500 тыс. человек. Позитивно, что во всех локациях маржинальность примерно одинаковая
- По ожиданиям менеджмента, рынок каршеринга в РФ в среднем будет расти на 40% ежегодно в ближайшие 5 лет
- Проникновение каршеринга в РФ составляет ~1%, против 4-6% в развитых странах
На фоне опережающих прогнозов и устойчивости бизнес-модели СД Делимобиля уже по итогам 2024 H1 может рекомендовать 1-е в истории компании дивиденды
Также из других потенциальных драйверов роста:
- Делимобиль запускает платформу для продажи машин из своего автопарка – Купимобиль. Планируется продавать по несколько тысяч машин в год оптовым и розничным покупателям
- Акции Делимобиль были включены в сектор РИИ Мосбиржи (Рынок Инноваций и Инвестиций), что, кроме прочего, дает налоговые льготы инвесторам; доступ пенсионных фондов к акциям; PR- и IR-поддержку со стороны биржи и т.д.
_________
На наш взгляд, в целом каршеринговый бизнес сохраняет перспективы хорошего роста, в т.ч. на фоне:
- Продолжения роста цен на такси на фоне монополизации рынка Яндексом и сокращения кол-ва водителей-мигрантов, каршеринг становится все более выгодной альтернативой личного авто
- Предоставления бесплатных парковок пользователям каршеринга и роста цен на паркинг в крупных городах
- Роста проникновения и охвата новых групп населения / большего роста арендной модели
Делимобиль неплохо отчитался за 1-е полугодие 2024 года:
- Выручка от каршеринга 51% г/г (со слов компании, выше их собственных прогнозов и ожиданий рынка), вся выручка +46% г/г
- Валовая прибыль +19% г/г
- EBITDA +10% г/г
- Рентабельность по EBITDA 23%, против 30% годом ранее
- Чистый долг к EBITDA составил 3,7х по сравнению с 3,2х годом ранее на фоне инвестиций в развитие.
______________
Делимобиль остается больше компанией роста, поэтому снижение рентабельности, по идее, не так критично в моменте (особенно на фоне масштабирования бизнеса и развития операционной инфраструктуры)
Бизнес продолжает активно масштабироваться – за 2024 H1:
- Размер автопарка вырос на 36% г/г до 29.6 тыс машин
- Кол-во активных пользователей +19% г/г
- Кол-во проданных минут +31% г/г – позитивно, что минуты растут быстрее кол-ва пользователей, значит увеличивается загруженность парка
- Вышел еще в 2 города (в моменте 12) – Уфу и Сочи
Сохраняется еще большое пространство для роста:
- Планируется ежегодно добавлять в покрытие 3-5 новых городов и выйти во все 36 с населением >500 тыс. человек. Позитивно, что во всех локациях маржинальность примерно одинаковая
- По ожиданиям менеджмента, рынок каршеринга в РФ в среднем будет расти на 40% ежегодно в ближайшие 5 лет
- Проникновение каршеринга в РФ составляет ~1%, против 4-6% в развитых странах
На фоне опережающих прогнозов и устойчивости бизнес-модели СД Делимобиля уже по итогам 2024 H1 может рекомендовать 1-е в истории компании дивиденды
Также из других потенциальных драйверов роста:
- Делимобиль запускает платформу для продажи машин из своего автопарка – Купимобиль. Планируется продавать по несколько тысяч машин в год оптовым и розничным покупателям
- Акции Делимобиль были включены в сектор РИИ Мосбиржи (Рынок Инноваций и Инвестиций), что, кроме прочего, дает налоговые льготы инвесторам; доступ пенсионных фондов к акциям; PR- и IR-поддержку со стороны биржи и т.д.
_________
На наш взгляд, в целом каршеринговый бизнес сохраняет перспективы хорошего роста, в т.ч. на фоне:
- Продолжения роста цен на такси на фоне монополизации рынка Яндексом и сокращения кол-ва водителей-мигрантов, каршеринг становится все более выгодной альтернативой личного авто
- Предоставления бесплатных парковок пользователям каршеринга и роста цен на паркинг в крупных городах
- Роста проникновения и охвата новых групп населения / большего роста арендной модели